XXXX年中級財務管理-習題班講義-大家網(wǎng)-陳華亭0501

/第五章營運資金管理【考情分析】

本章屬于重點內(nèi)容。涉及現(xiàn)金、應收賬款、存貨管理以及流動負債管理。本章既可以出客觀題，也可以出主觀題。預計2012年本章分數(shù)在8分左右。最近四年本章考試題型、分值分布題型2011201020092008單項選擇題3題3分5題5分3題3分1題1分多項選擇題1題2分1題2分1題2分－判斷題1題1分2題2分－－計算題1題5分2題10分－－綜合題0.2題3分－－－合計6.2題14分10題19分4題5分1題1分客觀題主要考點及經(jīng)典題解

【考點1】營運資金概念

【例·單項選擇題】以下各項中，可用于計算營運資金的算式是（）。

A.資產(chǎn)總額－負債總額

B.流動資產(chǎn)總額－負債總額

C.流動資產(chǎn)總額－流動負債總額

D.速動資產(chǎn)總額－流動負債總額[答疑編號3263050101]

『正確答案』C

『答案解析』營運資本＝流動資產(chǎn)總額－流動負債總額

【總結與拓展】

1.營運資金管理包括流動資產(chǎn)和流動負債管理。注意流動負債的分類。

【例·單項選擇題】把流動負債劃分為自然性流動負債和人為性流動負債的標準是（）。

A.占用形態(tài)的不同

B.金額是否確定

C.形成情況

D.利息是否支付[答疑編號3263050102]

『正確答案』C

『答案解析』以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。

2.注意自然性流動負債、人為性流動負債包括的具體內(nèi)容。

【例·多項選擇題】以下各項中，屬于自然性流動負債的是（）。

A.應付賬款

B.應交稅費

C.應付職工薪酬

D.短期借款[答疑編號3263050103]

『正確答案』ABC

『答案解析』自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債；人為性流動負債是指根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。

【考點2】營運資金戰(zhàn)略

營運資金管理主要解決兩個問題：需要多少？如何融資？前者涉及流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略（緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略、寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略）；后者涉及流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略（期限匹配融資戰(zhàn)略、保守融資戰(zhàn)略、激進融資戰(zhàn)略）。

【例·多項選擇題】在流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的選擇上，如果一個公司是保守的，那么以下表述合理的有（）。

A.具有低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

B.企業(yè)資產(chǎn)具有較高的流動性

C.盈利能力較強

D.營運風險較低[答疑編號3263050104]

『正確答案』BD

『答案解析』此題考核保守的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。在流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的選擇上，如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，所以選項A錯誤；這將導致更高的流動性（平安性），所以選項B、D正確；但會導致更低的盈利能力，所以選項C錯誤。

【例·判斷題】企業(yè)利用實時制存貨控制系統(tǒng)，有利于實施寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。（）[答疑編號3263050105]

『正確答案』×

『答案解析』實時制存貨控制系統(tǒng)，又稱零庫存管理，其目標是最大限度降低存貨，故利用該系統(tǒng)有利于實施緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略，而不是寬松的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。

【例·多項選擇題】在保守的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，長期融資用來支持（）。

A.全部波動性流動資產(chǎn)

B.全部永久性流動資產(chǎn)

C.局部永久性流動資產(chǎn)

D.局部波動性流動資產(chǎn)[答疑編號3263050106]

『正確答案』BD

『答案解析』此題考核保守的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略特性。在保守流動資產(chǎn)的融資戰(zhàn)略中，長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和局部波動性流動資產(chǎn)，所以此題的正確選項應該是B、D。

【例·多項選擇題】某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)100萬元（其中永久性流動資產(chǎn)為30萬元），長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的有（）。

A.該企業(yè)采取的是激進融資戰(zhàn)略

B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略

C.該企業(yè)收益和風險均較高

D.該企業(yè)收益和風險均較低[答疑編號3263050107]

『正確答案』BD

『答案解析』該企業(yè)波動性流動資產(chǎn)＝100－30＝70萬元，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略，這種類型的融資戰(zhàn)略收益和風險均較低。

【例·判斷題】根據(jù)期限匹配融資戰(zhàn)略，固定資產(chǎn)比重較大的上市公司主要應通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金。（）[答疑編號3263050108]

『正確答案』√

【考點3】持有現(xiàn)金的動機

【例·判斷題】（2007年考題）企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于三個方面的動機：交易動機、預防動機和投機動機。（）[答疑編號3263050109]

『正確答案』√

『答案解析』企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是基于三個方面的動機：交易動機、預防動機和投機動機。

【例·多項選擇題】為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金余額取決于（）。

A.企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風險的程度

B.企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度

C.企業(yè)臨時融資的能力

D.企業(yè)的銷售水平[答疑編號3263050110]

『正確答案』ABC

『答案解析』為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：（1）企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風險的程度；（2）企業(yè)預測現(xiàn)金收支可靠的程度；（3）企業(yè)臨時融資的能力。

【考點4】目標現(xiàn)金余額確實定

【例·單項選擇題】運用本錢模型計算最正確現(xiàn)金持有量時，以下公式中，正確的選項是（）。

A.最正確現(xiàn)金持有量＝min（管理本錢＋時機本錢＋轉換本錢）

B.最正確現(xiàn)金持有量＝min（管理本錢＋時機本錢＋短缺本錢）

C.最正確現(xiàn)金持有量＝min（時機本錢＋經(jīng)營本錢＋轉換本錢）

D.最正確現(xiàn)金持有量＝min（時機本錢＋經(jīng)營本錢＋短缺本錢）[答疑編號3263050111]

『正確答案』B

【例·單項選擇題】確定目標現(xiàn)金余額的本錢模型和隨機模型共同考慮的本錢因素是（）。

A.時機本錢

B.管理本錢

C.短缺本錢

D.轉換本錢[答疑編號3263050112]

『正確答案』A

『答案解析』

本錢模型考慮的本錢因素：時機本錢、管理本錢、短缺本錢

隨機模型考慮的本錢因素：轉換本錢、時機本錢。

【總結與拓展】

1.本錢模型：最正確現(xiàn)金持有量＝min（管理本錢＋時機本錢＋短缺本錢）

2.隨機模型的相關問題：三條線的關系、模型影響因素分析

【例·單項選擇題】某公司采用隨機模型進行現(xiàn)金管理?，F(xiàn)金余額的最高控制線為21000元，回歸線為8000元，當現(xiàn)金余額為1600元時，應出售有價證券的金額為（）。

A.6500

B.13000

C.8000

D.0[答疑編號3263050113]

『正確答案』D

『答案解析』最低控制線為：8000－（21000－8000）/2＝1500元，當現(xiàn)金余額為1600時，不必出售有價證券。

【例·單項選擇題】ABC公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理，最高控制線是8750元，最低控制線是5000元，如果現(xiàn)有現(xiàn)金9000元，此時應投資于有價證券的金額為（）元。

A.8750

B.6250

C.2750

D.5000[答疑編號3263050114]

『正確答案』C

『答案解析』在現(xiàn)金持有量的隨機控制模式下，H＝3R－2L，由此有：8750＝3R－2×5000，R＝6250元?，F(xiàn)有的現(xiàn)金量高于最高控制線，應投資于有價證券的金額為：9000－6250＝2750元。

【例·單項選擇題】以下關于現(xiàn)金管理隨機模型回歸線的表述中，正確的選項是（）。

A.回歸線確實定與最低控制線無關

B.有價證券利息率增加，會導致回歸線上升

C.有價證券的每次固定轉換本錢上升，會導致回歸線上升

D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于回歸線時，應立即購入或出售有價證券[答疑編號3263050115]

『正確答案』C

『答案解析』

現(xiàn)金最優(yōu)返回線R＝＋L，所以，選項A的說法不正確；i表示的是以日為基礎計算的現(xiàn)金時機本錢，它增加會導致回歸線下降，所以，選項B的說法不正確；b表示的是有價證券與現(xiàn)金相互轉換的本錢，它上升會導致回歸線上升，所以，選項C的說法正確；如果現(xiàn)金的持有量雖然高于或低于回歸線回線，但是仍然在上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券，所以，選項D的說法不正確。

【考點5】現(xiàn)金管理模式

【例·多項選擇題】以下關于企業(yè)現(xiàn)金管理收支兩條線模式的說法中，正確的有（）。

A.企業(yè)各部門或分支機構應當在當?shù)劂y行或內(nèi)部銀行設立兩個賬戶（收入戶和支出戶）

B.在收入環(huán)節(jié)上要確保所有收入的資金都進入收入戶

C.在支出環(huán)節(jié)上，支出戶平均資金占用應壓縮到最低限度

D.在調(diào)度環(huán)節(jié)上，通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預算和資金收付方案實現(xiàn)對資金的精確調(diào)度[答疑編號3263050116]

『正確答案』ABCD

『答案解析』企業(yè)“收支兩條線〞要求各部門或分支機構在內(nèi)部銀行或當?shù)劂y行設立兩個賬戶（收入戶和支出戶）。在收入環(huán)節(jié)上，要確保所有的收入都進入收入戶，不允許有私設的賬外小金庫。在支出環(huán)節(jié)上，根據(jù)“以收定支〞和“最低限額資金占用〞的原則從收入戶按照支出預算安排將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應壓縮到最低限度。在調(diào)度環(huán)節(jié)上，通過動態(tài)的現(xiàn)金流量預算和資金收付方案實現(xiàn)對資金的精確調(diào)度。

【總結與拓展】

教材中介紹了“收支兩條線〞模式、集團企業(yè)資金集中管理模式。

【例·多項選擇題】集團企業(yè)資金集中管理模式主要包括（）。

A.撥付備用金模式

B.結算中心模式

C.統(tǒng)分結合管理模式

D.財務公司模式[答疑編號3263050117]

『正確答案』ABD

『答案解析』集團企業(yè)資金集中管理的模式包括：（1）統(tǒng)收統(tǒng)支模式；（2）撥付備用金模式；（3）結算中心模式；（4）內(nèi)部銀行模式；（5）財務公司模式。

【例·單項選擇題】以下關于集團企業(yè)現(xiàn)金統(tǒng)收統(tǒng)支模式說法錯誤的選項是（）。

A.企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在集團總部的財務部門

B.現(xiàn)金收支的批準權高度集中

C.有利于企業(yè)集團的全面收支平衡

D.有利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性[答疑編號3263050118]

『正確答案』D

『答案解析』此題考核現(xiàn)金統(tǒng)收統(tǒng)支管理模式。集團現(xiàn)金統(tǒng)收統(tǒng)支管理模式不利于調(diào)動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經(jīng)營的靈活性，以致降低整個集團經(jīng)營活動和財務活動的效率。

【考點6】現(xiàn)金收支管理

【例·單項選擇題】（2007年考題）在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間〞稱為（）。

A.現(xiàn)金周轉期

B.應付賬款周轉期

C.存貨周轉期

D.應收賬款周轉期[答疑編號3263050119]

『正確答案』B

『答案解析』現(xiàn)金的周轉過程主要包括存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期，其中存貨周轉期是指將原材料轉換成產(chǎn)成品并出售所需要的時間；應收賬款周轉期是指將應收賬款轉換為現(xiàn)金所需要的時間；應付賬款周轉期是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。

【總結與拓展】

1.此題涉及現(xiàn)金收支管理中的“現(xiàn)金周轉期〞。要理解現(xiàn)金周轉期的含義及其構成，以及相關指標的計算公式。

【例·單項選擇題】現(xiàn)金周轉期和存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期都有關系。一般來說，以下會導致現(xiàn)金周轉期縮短的是（）。

A.存貨周轉期變長

B.應收賬款周轉期變長

C.應付賬款周轉期變長

D.應付賬款周轉期變短[答疑編號3263050120]

『正確答案』C

『答案解析』根據(jù)現(xiàn)金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期，可以得出此題的答案為選項C。

【例·多項選擇題】某企業(yè)將所有欠款客戶按其金額的多少進行分類排隊，然后分別采用不同的收賬策略。該企業(yè)采用的這種做法（）。

A.屬于ABC分析法

B.可以縮短應收賬款周轉期

C.可以縮短現(xiàn)金周轉期

D.可以降低應收賬款時機本錢[答疑編號3263050121]

『正確答案』ABCD

2.掌握收款管理和付款管理的有關內(nèi)容

【例·單項選擇題】從付款人寄出支票到收款人或收款人的處理系統(tǒng)收到支票的時間間隔稱為（）。

A.收款浮動期

B.郵寄浮動期

C.處理浮動期

D.結算浮動期[答疑編號3263050122]

『正確答案』B

【例·單項選擇題】收款浮動期是指從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔。以下不屬于收款浮動期類型的是（）。

A.郵寄浮動期

B.結算浮動期

C.到賬浮動期

D.處理浮動期[答疑編號3263050123]

『正確答案』C

『答案解析』此題考核收款浮動期的類型。收款浮動期主要是紙基支付工具導致的，有以下三種類型：郵寄浮動期、處理浮動期和結算浮動期。

【例·單項選擇題】以下各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）

A.推遲支付應付款

B.提高信用標準

C.以匯票代替支票

D.爭取現(xiàn)金收支同步[答疑編號3263050124]

『正確答案』B

【考點7】應收賬款功能與本錢

【例·多項選擇題】以下各項中，屬于應收賬款本錢構成要素的有（）。

A.時機本錢

B.管理本錢

C.壞賬本錢

D.短缺本錢[答疑編號3263050125]

『正確答案』ABC

『答案解析』應收賬款本錢構成要素是時機本錢、管理本錢、壞賬本錢，而短缺本錢是現(xiàn)金本錢的構成要素。

【總結與拓展】應收賬款相關本錢的計算

【例·多項選擇題】賒銷在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中所發(fā)揮的作用有（）。

A.增加現(xiàn)金

B.減少存貨

C.促進銷售

D.減少借款[答疑編號3263050126]

『正確答案』BC

【例·單項選擇題】假設某企業(yè)預測的年銷售額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動本錢率為60%，資金本錢率為8%，一年按360天計算，則應收賬款占用資金應計利息為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12[答疑編號3263050127]

『正確答案』D

『答案解析』

應收賬款占用資金應計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動本錢率×資本本錢

＝2000/360×45×60%×8%＝12（萬元）

【考點8】信用政策的構成及其變動效果

【例·多項選擇題】以下各項中，屬于5C信用評價系統(tǒng)中評價申請人“能力〞方法的是（）。

A.流動比率

B.資產(chǎn)負債率

C.現(xiàn)金流預測

D.產(chǎn)權比率[答疑編號3263050201]

『正確答案』AC

【例·單項選擇題】（2010年考題）企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關注的指標是（）。

A.開展創(chuàng)新評價指標

B.企業(yè)社會責任指標

C.流動性和債務管理指標

D.戰(zhàn)略方案分析指標[答疑編號3263050202]

『正確答案』C

【例·多項選擇題】（2009年考題）企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結果有（）。

A.擴大當期銷售

B.延長平均收賬期

C.增加壞賬損失

D.增加收賬費用[答疑編號3263050203]

『正確答案』ABCD

『答案解析』通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當?shù)匮娱L信用期限，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起時機本錢增加；二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以此題的答案是ABCD。

【總結與拓展】信用政策有關內(nèi)容的改變給企業(yè)帶來的影響。

【例·多項選擇題】如果企業(yè)把信用標準定得過高，則會（）。

A.降低違約風險

B.降低收賬費用

C.降低銷售規(guī)模

D.降低企業(yè)市場競爭能力[答疑編號3263050204]

『正確答案』ABCD

『答案解析』如果企業(yè)把信用標準定得過高，將使許多客戶因信用品質(zhì)達不到所設的標準而被企業(yè)拒之門外，其結果是有利于降低違約風險及收賬費用，但不利于企業(yè)市場競爭能力的提高和銷售收入的擴大。

【考點9】應收賬款平均逾期天數(shù)、資金回收以及保理等

【例·單項選擇題】某公司第二季度的月賒銷額分別為100萬元、120萬元和115萬元，信用條件為n/60，6月底公司應收賬款余額為270萬元。則該公司在第二季度應收賬款平均逾期（）天。（一個月按30天計算）

A.72.58

B.60

C.0

D.12.58[答疑編號3263050205]

『正確答案』D

『答案解析』此題考核應收賬款平均逾期時間的計算。該公司平均日賒銷額＝（100＋120＋115）/90＝3.72（萬元）；應收賬款周轉天數(shù)＝270/3.72＝72.58（天）；平均逾期天數(shù)＝72.58－60＝12.58（天）。

【總結與拓展】

1.應收賬款賬戶余額模式

【例·單項選擇題】某企業(yè)應收賬款收款模式為：銷售當月收回銷售額的50%，銷售后的第1個月收回銷售額的30%，銷售后的第2個月收回銷售額的20%。2010年1－3月份的銷售額分別為：20萬元、30萬元、40萬元。根據(jù)以上資料估計3月份的現(xiàn)金流入為（）萬元。

A.50B.60C.70D.33[答疑編號3263050206]

『正確答案』D

『答案解析』3月份現(xiàn)金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（萬元）

2.應收賬款保理

【例·單項選擇題】在應收賬款保理的各種類型中，由保理商承當全部收款風險的是（）。

A.明保理

B.暗保理

C.有追索權保理

D.無追索權保理[答疑編號3263050207]

『正確答案』D

『答案解析』無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承當全部的收款風險。

【例·單項選擇題】應收賬款保理具有多種方式，其中在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款局部先預付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%～90%，這種保理方式為（）。

A.無追索權保理B.有追索權保理

C.融資保理D.明保理[答疑編號3263050208]

『正確答案』C

【考點10】存貨管理

【例·多項選擇題】在存貨經(jīng)濟訂貨量根本模型中，導致經(jīng)濟訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量減少

B.單位缺貨本錢降低

C.存貨變動儲存本錢增加

D.每次訂貨的變動本錢增加[答疑編號3263050209]

『正確答案』AC

『答案解析』在存貨經(jīng)濟訂貨量根本模型中，不允許缺貨，因此不選B；經(jīng)濟訂貨量＝（2×存貨年需要量×每次訂貨的變動本錢/單位存貨變動儲存本錢）1/2，由此可知，A、C是答案，D不是答案。

【總結與拓展】此題涉及存貨管理。相關的內(nèi)容還有ABC控制系統(tǒng)、實時制存貨控制系統(tǒng)。

【例·單項選擇題】（2003年考題）采用ABC法對存貨進行控制時，應當重點控制的是（）。

A.數(shù)量較多的存貨

B.占用資金較多的存貨

C.品種較多的存貨

D.庫存時間較長的存貨[答疑編號3263050210]

『正確答案』B

『答案解析』采用ABC法對存貨進行控制時應重點控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。

【例·多項選擇題】影響不考慮保險儲藏情況下再訂貨點的因素，包括（）。

A.單位缺貨本錢

B.每天消耗的原材料數(shù)量

C.預計交貨時間

D.每次訂貨本錢[答疑編號3263050211]

『正確答案』BC

【考點11】流動負債管理

【例·單項選擇題】（2005年考題）某企業(yè)按年利率5.8%向銀行借款1000萬元，銀行要求保存15%的補償性余額，則這項借款的實際利率約為（）。

A.5.8%B.6.4%

C.6.8%D.7.3%[答疑編號3263050212]

『正確答案』C

『答案解析』實際利率＝5.8%/（1－15%）×100%＝6.8%。

【總結與拓展】

（1）實際利率計算的一般原理：實際利率＝利息/可用資金額。

（2）在可用資金不等于借款額的情況下，應當掌握借款額的計算。

【例·單項選擇題】（2009年考題）某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.75B.72

C.60D.50[答疑編號3263050213]

『正確答案』A

『答案解析』因為借款金額＝申請貸款的數(shù)額×（1－補償性余額比率），所以，此題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額＝60/（1－20%）＝75（萬元），選項A是正確答案。

【例·單項選擇題】（2000年考題）某企業(yè)擬以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢率為（）。

A.2%B.36.73%

C.18%D.36%[答疑編號3263050214]

『正確答案』B

『答案解析』放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢＝〔2%/（1－2%）〕×〔360/（40－20）〕×100%＝36.73%

【總結】注意掌握公式的原理。此外還需要能夠分析有關因素對本錢的影響。

【例·單項選擇題】（2009年考題）以下各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的時機本錢呈反向變化的是（）。

A.現(xiàn)金折扣率

B.折扣期

C.信用標準

D.信用期[答疑編號3263050215]

『正確答案』D

『答案解析』喪失現(xiàn)金折扣的時機本錢＝[現(xiàn)金折扣率/（1－現(xiàn)金折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的時機本錢呈正向變動，信用標準和喪失的時機本錢無關，信用期和喪失的時機本錢呈反向變動，所以此題應該選擇D。主觀題考點及經(jīng)典題解

【考點1】目標現(xiàn)金余額確實定

【例·計算題】假定某公司有價證券的年利率為9%，每次固定轉換本錢為50元，公司認為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額均不能低于1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗測算出現(xiàn)金余額波動的標準差為800元。

要求：

（1）指出或計算以下指標：以日為基礎計算的現(xiàn)金時機本錢、最低控制線、回歸線、最高控制線；

（2）假設目前現(xiàn)金余額為20000元，此時企業(yè)應出售還是購置有價證券，金額為多少？[答疑編號3263050216]

『正確答案』

（1）以日為基礎計算的現(xiàn)金時機本錢（有價證券日利率）＝9%÷360＝0.025%

最低控制線L＝1000（元）

回歸線

最高控制線H＝3R－2L＝3×5579－2×1000＝14737（元）

（2）由于20000元大于最高控制線14737元，此時應當購置有價證券，購置的金額＝20000－5579＝14421（元）

【考點2】信用政策決策

【例·計算題】東方公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關數(shù)據(jù)如下：原信用政策新信用政策信用政策n/302/10，1/20，n/30年銷售量（件）7200079200年銷售額（單價5元）360000396000單位變動本錢44可能發(fā)生的收賬費用（元）30002850可能發(fā)生的壞賬損失（元）60005400平均存貨水平（件）1000011000如果采用新信用政策，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。

假設等風險投資的最低報酬率為10%；一年按360天計算。

要求：

（1）計算信用政策改變后的收益增加；

（2）計算原信用政策下應收賬款占用資金應計利息；

（3）計算新信用政策下應收賬款占用資金應計利息；

（4）計算改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息增加；

（5）計算改變信用政策后存貨占用資金應計利息增加；

（6）計算改變信用政策后收賬費用增加；

（7）計算改變信用政策后壞賬損失增加；

（8）計算改變信用政策后現(xiàn)金折扣本錢增加；

（9）計算改變信用政策后稅前損益的增加；

（10）根據(jù)以上計算結果，為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。[答疑編號3263050217]

『正確答案』

（1）收益增加＝（79200－72000）×（5－4）＝7200（元）

（2）原信用政策下應收賬款占用資金應計利息＝360000/360×30×4/5×10%＝2400（元）

（3）新信用政策下：

平均收現(xiàn)期＝10×20%＋20×30%＋30×50%＝23（天）

應收賬款占用資金應計利息＝396000/360×23×4/5×10%＝2024（元）

（4）改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息增加＝2024－2400＝－376（元）

（5）改變信用政策后存貨占用資金應計利息增加＝（11000－10000）×4×10%＝400（元）

（6）改變信用政策后收賬費用增加＝2850－3000＝－150（元）

（7）改變信用政策后壞賬損失增加＝5400－6000＝－600（元）

（8）改變信用政策后現(xiàn)金折扣本錢增加＝396000×20%×2%＋396000×30%×1%＝2772（元）

（9）改變信用政策后稅前損益的增加＝7200－（－376）－400－（－150）－（－600）－2772＝5154（元）

（10）由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前損益，因此，企業(yè)應該采用新信用政策。

【考點3】存貨管理

【例·計算題】某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲本錢20元，平均每次訂貨本錢為180元，A材料全年平均單價為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。

要求：

（1）計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量。

（2）計算A材料年度最正確訂貨批數(shù)。

（3）計算A材料的相關訂貨本錢。

（4）計算A材料的相關存儲本錢。

（5）計算A材料的最小存貨本錢。[答疑編號3263050301]

『正確答案』

（1）A材料的經(jīng)濟訂貨批量＝

（2）A材料年度最正確進貨批數(shù)

（3）A材料的相關進貨本錢＝50×180＝9000（元）

（4）A材料的相關存儲本錢

（5）最小存貨本錢＝9000＋9000＝18000（元）

【例·計算題】東方公司生產(chǎn)中使用甲零件，全年共需耗用3600件，購入單價為9.8元，從發(fā)出定單到貨物到達需要10天時間，一次訂貨本錢72元。外購零件時可能發(fā)生延遲交貨，延遲的時間和概率如下：到貨延遲天數(shù)0123概率0.60.250.10.05假設該零件的單位儲存變動本錢為4元，單位缺貨本錢為5元，一年按360天計算。建立保險儲藏時，最小增量為10件。

要求：

（1）計算甲零件的經(jīng)濟訂貨批量；

（2）計算最小存貨本錢；

（3）計算每年訂貨次數(shù)；

（4）計算交貨期內(nèi)的平均每天需要量；

（5）確定最合理的保險儲藏量和再訂貨點。[答疑編號3263050302]

『正確答案』

（3）每年訂貨次數(shù)＝3600/360＝10（次）

（4）交貨期內(nèi)的平均每天需要量＝3600/360＝10（件）

（5）如果延遲交貨1天，則交貨期為10＋1＝11（天），交貨期內(nèi)的需要量＝11×10＝110（件），概率為0.25

如果延遲交貨2天，則交貨期為10＋2＝12（天），交貨期內(nèi)的需要量＝12×10＝120（件），概率為0.1

如果延遲交貨3天，則交貨期為10＋3＝13（天），交貨期內(nèi)的需要量＝13×10＝130（件），概率為0.05

①保險儲藏B＝0時，再訂貨點R＝10×10＝100（件）

S＝（110－100）×0.25＋（120－100）×0.1＋（130－100）×0.05＝6（件）

TC（S，B）＝6×5×10＋0×4＝300（元）

②保險儲藏B＝10時，再訂貨點R＝100＋10＝110（件）

S＝（120－110）×0.1＋（130－110）×0.05＝2（件）

TC（S，B）＝2×5×10＋10×4＝140（元）

③保險儲藏B＝20時，再訂貨點R＝100＋20＝120（件）

S＝（130－120）×0.05＝0.5（件）

TC（S，B）＝0.5×5×10＋20×4＝105（元）

④保險儲藏B＝30時，再訂貨點R＝100＋30＝130（件）

S＝0

TC（S，B）＝30×4＝120（元）

通過比較得出，最合理的保險儲藏為20件，再訂貨點為120件。

【考點4】放棄現(xiàn)金折扣的信用決策

【例·計算題】甲公司采購一批材料，供給商報價100萬元，付款條件為：“2/10，1/20，N/90”。目前企業(yè)用于支付賬款的資金需要在90天時才能周轉回來，在90天內(nèi)付款，只能通過銀行借款解決。假設銀行借款利率為5%，每年按360天計算。

要求：（1）按照財務管理的理念，指出在不損害企業(yè)信譽的情況下甲公司可選擇的付款方案，并計算放棄折扣的信用本錢率；

（2）判斷企業(yè)應否放棄現(xiàn)金折扣；

（3）計算不同付款方案的凈收益，并選擇最優(yōu)的付款方案。[答疑編號3263050303]

『正確答案』

（1）企業(yè)可選擇的付款方案有：第10天付款；第20天付款；第90天付款。

第10天付款方案：放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率＝＝9.18%

第20天付款方案：放棄現(xiàn)金折扣的信用本錢率＝＝5.19%

（2）由于放棄折扣本錢率高于借款利率，所以應借入銀行借款以歸還貨款，即不放棄現(xiàn)金折扣。

（3）第10天付款，得折扣：100×2%＝2萬元，用資98萬元，借款80天，利息＝98×5%×80/360＝1.09萬元，凈收益＝2－1.09＝0.91萬元。

第20天付款，得折扣1萬元，用資99萬元，借款70天，利息＝97×5%×70/360＝0.94萬元。凈收益＝1－0.94＝0.06萬元。

應選擇第10天付款方案，因為