基礎(chǔ)財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)-草稿

與非財(cái)務(wù)人員交流財(cái)務(wù)知識(shí)以財(cái)務(wù)人員的視角向關(guān)注財(cái)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)的經(jīng)理人宣傳理財(cái)?shù)幕舅枷?如何理解這幾個(gè)觀點(diǎn)？1、只要盈利能力強(qiáng)企業(yè)就不會(huì)倒閉2、收入快速增長的公司不會(huì)倒閉3、只要公司有資產(chǎn)，就不會(huì)還不起債4、用留存收益做投資項(xiàng)目是最安全的2上述觀點(diǎn)都是錯(cuò)的！??！只要你認(rèn)為以上任何一項(xiàng)陳述是正確的，那你的財(cái)務(wù)知識(shí)就亟待提高。因?yàn)樗鼈兌际欠秦?cái)務(wù)背景的管理人員（甚至一些財(cái)務(wù)專業(yè)人士）常見的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。如果你認(rèn)為以上觀點(diǎn)都正確，那你所領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)就危險(xiǎn)了。3對(duì)財(cái)務(wù)的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)是為生產(chǎn)和銷售服務(wù)的。錯(cuò)在哪里？財(cái)務(wù)的基本職能是核算與監(jiān)督，在此功能基礎(chǔ)上才有服務(wù)職能。倒過來就錯(cuò)了。倉庫賬物卡一致是財(cái)務(wù)的事。錯(cuò)在哪里？沒有存貨就是錢這個(gè)基本概念。生產(chǎn)為主的傳統(tǒng)思想占主導(dǎo)。U8是財(cái)務(wù)軟件，與我們無關(guān)。錯(cuò)在哪里？U8的全名是用友ERP軟件，8-72版本。我們?cè)谟玫能浖褪荅RP軟件，“供應(yīng)鏈”是典型的ERP模塊，投入過百萬的資產(chǎn)能是財(cái)務(wù)自己用嗎？現(xiàn)狀是大額資產(chǎn)閑置或低效益。本質(zhì)：不想被財(cái)務(wù)監(jiān)管。山頭主義。惰性。說到底是打工思想。4交流大綱1、從幾個(gè)內(nèi)控案例入手，提高對(duì)財(cái)務(wù)的興趣。2、從幾個(gè)報(bào)表分析開始，提高對(duì)數(shù)據(jù)的認(rèn)識(shí)。3、基本概念。4、知名企業(yè)家對(duì)財(cái)務(wù)的理解。5、貴州茅臺(tái)比較完整的財(cái)務(wù)分析。5以貴州茅臺(tái)為例做一個(gè)簡單的財(cái)務(wù)分析總公司所在地：貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)主要經(jīng)營：酒類公司于2001.07.31日首次公開上市股票發(fā)行價(jià)31.39元發(fā)行股票7150萬股股本總量25000股目前股本總量94380萬元昨日收盤價(jià)：197.276短期償債能力分析流動(dòng)比率7短期償債能力分析速動(dòng)比率8長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率(%)9營運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率年度01年02年03年04年05年排名202221222310營運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率（%）年度01年02年03年04年05年排名132111206年杜邦分析凈資產(chǎn)收益率25.51%主營業(yè)務(wù)收入4,896,186,901主營業(yè)務(wù)收入4,896,186,901

凈利潤1,504,116,840資產(chǎn)總額9,388,915,004主營業(yè)務(wù)利潤率30.7202%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.5613%總資產(chǎn)收益率17.2426%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.36)××//13籌資分析1股票籌資：01年首次發(fā)行股票共募集資19.98億元.2債務(wù)籌資：從01到06年沒有發(fā)生債務(wù)籌資：無可轉(zhuǎn)債券，無銀行貸款3留存收益：公司從02年開始每年都利用部分留存收益進(jìn)行投資具體每年的籌資將結(jié)合投資進(jìn)行分析.14各年末未分配利潤單位：億元15投資情況公司01到06年投資總額:31.8億.截至06年年底,公司累計(jì)完成募集資金項(xiàng)目投資共計(jì)17.9億,尚未使用的募集資金2.08億.自有資金投資總額:13.9億.16各年投資額單位：億元17

資金運(yùn)作01年發(fā)行股票籌集19.98億單位：億元18

投資回報(bào)單位：億元19主要投資項(xiàng)目及其預(yù)計(jì)收益20競爭對(duì)手情況五糧液在1998年發(fā)行新股11.81億元，此后在2001年配股籌集資金7.8億。沒有增發(fā)新股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債券五糧液無銀行借款21小結(jié)在釀酒行業(yè)，生產(chǎn)者具有很高的利潤率，企業(yè)有很豐富的自有資金來源外部籌資少投資主要用于技術(shù)改進(jìn)和固定資產(chǎn)擴(kuò)充

(注：以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料來自于金融界)返回22從02年以來茅臺(tái)公司共派發(fā)現(xiàn)金股利185239.08萬元，茅臺(tái)股東還是獲得了優(yōu)厚的回報(bào)。以上數(shù)據(jù)來自新浪

23每股收益以上數(shù)據(jù)來自金融界

24現(xiàn)金股利支付率以上數(shù)據(jù)來自證券之星25市盈率一般市盈率為15或20比較好,而現(xiàn)在,茅臺(tái)市盈率達(dá)六七十倍,這說明茅臺(tái):投資回收期較長短線投資風(fēng)險(xiǎn)比較大投資者看好該公司適宜長線投資

26股價(jià)走勢(shì)2001.08.302002末2003末2004末2005末2006末2007末2007-06-1434.5126.5023.3037.5143.4967.7590125.16以上數(shù)據(jù)來自金融界27主要原因分析盈利能力增長宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展好28倒下的貴族：前仆后繼德隆、格林格爾等許多知名企業(yè)轟然倒下印證了“現(xiàn)金為王”。唐萬新、顧雛軍不是壞人，只是違反了企業(yè)運(yùn)行的基本法則，他們的失敗告訴我們“此路不通”。利潤不是萬能的，沒有現(xiàn)金是絕對(duì)不行的。失敗的企業(yè)一個(gè)共同點(diǎn)，都是資金枯竭，不論期間發(fā)生了什么管理問題。

29中信泰富巨虧147億2007年10月,中信泰富披露其為了澳洲鐵礦石項(xiàng)目進(jìn)行的杠桿式外匯買賣合約錄得巨額虧損,拖累公司去年業(yè)績出現(xiàn)高達(dá)126.6億港元的凈虧損。財(cái)務(wù)董事張立憲及財(cái)務(wù)總監(jiān)周志賢在事件爆發(fā)后宣布辭職。2009年4月8日中信泰富發(fā)布公告，稱榮智健已正式辭去中信泰富董事及主席職務(wù)，即日生效。中30孔丹：全球金融危機(jī)剛爆發(fā)時(shí)，我曾經(jīng)跟很多外國人說，中信集團(tuán)是比以前強(qiáng)壯，但是我們還沒有強(qiáng)大到足以像你們這些金融機(jī)構(gòu)，可以承受數(shù)十億美元損失的程度。好，話音未落，來了，賬面虧損20億美元以上。31鄭百文自救1999年負(fù)債22億元，總資產(chǎn)11億元，2003年，最大債權(quán)人信達(dá)資產(chǎn)管理公司向法院提出破產(chǎn)申請(qǐng)，面對(duì)破產(chǎn)和退市的雙重壓力。自救過程：一、主要參與者1、主要債權(quán)人——信達(dá)資產(chǎn)管理公司2、戰(zhàn)略投資者——山東三聯(lián)集團(tuán)3、鄭百文權(quán)力機(jī)構(gòu)——股東大會(huì)

4、鄭百文原大股東——鄭州百文集團(tuán)5、獨(dú)立方——專業(yè)咨詢顧問公司二、主要自救措施1、信達(dá)公司16億元債權(quán)的處理：（1）減免鄭百文債務(wù)1.5億元（2）剩下的14.5億元以3億元價(jià)格賣給山東三聯(lián)集團(tuán)2、資產(chǎn)置換：（1）山東三聯(lián)以“三聯(lián)商社”置換鄭百文對(duì)于百文集團(tuán)的應(yīng)收賬款（2）百文集團(tuán)收購原鄭百文的所有資產(chǎn)3、股權(quán)割讓：（1）鄭百文所有股東以零價(jià)格折半過戶給三聯(lián)集團(tuán)（2）三聯(lián)集團(tuán)減免鄭百文14.5億元債務(wù)三、利弊：1、信達(dá)資產(chǎn)管理公司在“不幸”中取得了“大幸”，本來其21億的債權(quán)幾乎全部泡湯，可以收回6億元債權(quán)。2、其他股東也利大于弊，他們擁有的股權(quán)只是減少了一半。3、戰(zhàn)略投資方山東三聯(lián)集團(tuán)更是力有所值：借殼上市；提高知名度；上市后，利于規(guī)范管理水平。4、原鄭百文員工得到妥善安置。32鄭百文的內(nèi)控問題鄭百文董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)內(nèi)審工作，98年虧損時(shí)，公司才進(jìn)行全面的內(nèi)部審計(jì)，公司內(nèi)部審計(jì)部門形同虛設(shè)。鄭百文90年代初進(jìn)軍家電業(yè)，購進(jìn)長虹產(chǎn)品，不須付現(xiàn)，由建行對(duì)長虹開具6個(gè)月承兌匯票直接支付給長虹公司。鄭百文售出長虹產(chǎn)品后再還款給建行。有建行支持，公司業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大。97年建行為其開具的承兌總額突破50億元，鄭百文一舉買斷長虹兩條生產(chǎn)線的經(jīng)營權(quán)。家電廠家競爭，家電大幅降價(jià)，鄭百文未轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略。98年上半年，公司又將配股資金1.26億元在全國9個(gè)城市和地區(qū)建立了12個(gè)配售中心，形成大量的資金沉淀。98年下半年開始，彩電等持續(xù)大幅降價(jià)。長虹一再降價(jià)，導(dǎo)致鄭百文先期購入的存貨大幅貶值，最終形成購銷價(jià)格倒掛。鄭百文忽視財(cái)務(wù)控制，忽視經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最終的失敗也就成為必然。33控制：政策+程序。政策規(guī)定做什么，程序規(guī)定怎么做。朝令夕改。98年股東大會(huì)決定向全體股東配售新股，資金用于組建異地商品銷售中心、兼并鄭州化工公司等五方面。不久又開董事會(huì)，更改配股資金投向：（1）組建異地商品銷售中心；（2）兼并鄭州化工公司；（3）補(bǔ)充流動(dòng)資金。1.26億元配股資金到手后，組建異地商品銷售中心，支出2.7億元，無法補(bǔ)充流動(dòng)資金。在鄭百文跌入困境后，數(shù)億元貨款因分、子公司經(jīng)營管理不善而不能正?；亓骺偣?，公司對(duì)貨幣資金管理的非?；靵y。信息失真：鄭百文為上市，組建作假班子，用虛增資產(chǎn)、虛減負(fù)債、增加待攤費(fèi)用等手段，騙取上市資格。98年公司嚴(yán)重虧損時(shí)，管理層仍討論98年財(cái)務(wù)報(bào)告是反映虧損，還是繼續(xù)盈利？會(huì)計(jì)制度不規(guī)范：99年底，應(yīng)收款、其他應(yīng)收款、預(yù)付款共計(jì)9.77億。因缺乏內(nèi)控機(jī)制，往來款項(xiàng)缺少應(yīng)有憑證，無法賬證相符。會(huì)計(jì)更迭頻繁，賬簿混亂，處理隨意，財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)脫節(jié)。存貨生產(chǎn)日期、進(jìn)貨時(shí)間及存貨可變現(xiàn)凈值等資料無法提供。

34決策層對(duì)財(cái)務(wù)工作缺乏必要的認(rèn)識(shí)和重視。96年起，公司規(guī)模擴(kuò)張過快，決策層對(duì)分、子公司缺乏管控思路，輕視財(cái)務(wù)的作用，下屬分支機(jī)構(gòu)管理人員素質(zhì)低，內(nèi)部往來長期不核對(duì)和清算，影響了總部對(duì)企業(yè)整體資金運(yùn)營的掌握程度，最終必將影響到其宏觀經(jīng)營決策。內(nèi)部控制是完整的系統(tǒng)，它是一個(gè)“動(dòng)態(tài)過程”。不論是制度的制定、執(zhí)行，還是最終的評(píng)判，均需要恰當(dāng)且必不可少的監(jiān)督，以使內(nèi)部控制系統(tǒng)更加完善，更加有效。鄭百文公司領(lǐng)導(dǎo)可以隨意拆借、挪用巨額資金；不對(duì)市場進(jìn)行科學(xué)分析，盲目投資，造成資金大量沉淀；數(shù)以億計(jì)的貨款被分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營者或藏入私囊，或成為無法回收的呆、壞賬等，這無不反映出公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的缺乏。35正面案例—施貴寶中美合資施貴寶公司董事會(huì)有10人組成，中美雙方各５人。中方一人任董事長，—人任副總經(jīng)理，美方一人任總經(jīng)理，—人任副總經(jīng)理。設(shè)立10多年，該公司建立健全了一套完整的管理制度，規(guī)范運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)部門有效的控制，確保生產(chǎn)經(jīng)營的有序進(jìn)行。預(yù)算管理的全面性：公司對(duì)涉及與企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有關(guān)的內(nèi)容，全部納入預(yù)算軌道，實(shí)行有效監(jiān)控。預(yù)算每年8月開始，年底董事會(huì)通過后，第二年開始執(zhí)行。企業(yè)每個(gè)部門以及總監(jiān)以上管理者都有一份預(yù)算表，預(yù)算執(zhí)行情況納入考核，包括管理者的個(gè)人費(fèi)用也專門設(shè)立一個(gè)賬戶，既不能超支，也不能結(jié)余，否則說明預(yù)算制定缺乏準(zhǔn)確性。36預(yù)算：每年在制定預(yù)算時(shí)，對(duì)可能出現(xiàn)的預(yù)算增減，部門經(jīng)理必須站在講臺(tái)上，面對(duì)審查人員的提問，說出預(yù)算升、降的根據(jù)，其中包括：要預(yù)計(jì)到下—個(gè)年度國家宏觀經(jīng)濟(jì)的走向；市場銷售新產(chǎn)品的力度；廣告費(fèi)投入的數(shù)量等等，所有這些內(nèi)容都要有充足的依據(jù)?？偨?jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和市場總監(jiān)還要到總部匯報(bào)預(yù)算制定和執(zhí)行的情況，這一切既是監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況的需要，也是公司在實(shí)際工作中測評(píng)考核管理人員業(yè)務(wù)能力的需要。授權(quán)：從總經(jīng)理到部門主管，權(quán)力都是有限的，被約束的。通過授權(quán)通知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。授權(quán)原則，對(duì)在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充分信任，對(duì)授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)通知書除授權(quán)人持有外，還下達(dá)公司相關(guān)的部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。37在工程部，負(fù)責(zé)招投標(biāo)的是物資采購部。工程部沒有決定承包工程的權(quán)力，他只負(fù)責(zé)提供三家以上的承包方，及與此相關(guān)的資質(zhì)證書，決定工程招標(biāo)時(shí)，按照同價(jià)情況下看質(zhì)量，同質(zhì)量情況下取最低價(jià)的原則進(jìn)行比較，此外，財(cái)務(wù)部還具有監(jiān)督和否決權(quán)力，即你認(rèn)為這個(gè)工程的報(bào)價(jià)最低，財(cái)務(wù)部認(rèn)為在相同質(zhì)量下還有比這一價(jià)格更低的，就可否決你的方案。質(zhì)量部和采購部之間在職責(zé)上同樣也是實(shí)行分離制約管理，采購部無權(quán)決定最終供貨單位，只有尋找三家以上單位的權(quán)力，提供依據(jù)報(bào)質(zhì)量部門，由質(zhì)量部門認(rèn)定需要哪一家。其中質(zhì)量部門必須分別出幾個(gè)問題，讓三家供貨單位測試，挑選回答最為齊全的單位，并到該單位察看現(xiàn)場后再談妥價(jià)格成交，而采購部門只負(fù)責(zé)到期去提貨。38信息記錄?？鐕緩?qiáng)調(diào)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都要有記錄，信息管理要求完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和安全性。信息的準(zhǔn)確性是保持賬與賬之間的真實(shí)，定期核對(duì)。信息及時(shí)性是經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生后及時(shí)入賬，無論什么財(cái)務(wù)賬，必須在規(guī)定時(shí)間入賬；許多企業(yè)及時(shí)性不到位。信息的安全性，將所有的客戶建立檔案，輸入電腦，按業(yè)務(wù)量和信用情況給予不同的信用額度。設(shè)立黑名單，如欠賬未付清，黑名單就會(huì)出現(xiàn)，絕對(duì)輸不進(jìn)銷售單。審計(jì)：合法銷售，公司產(chǎn)品的銷售是建立在質(zhì)量服務(wù)、價(jià)格和其他合法的市場機(jī)制上的；禁止賄賂，以賄賂獲取銷售在公司無一席之地，將被完全杜絕；公私分開，包括打電話上公私也要嚴(yán)格分開；總部每年重點(diǎn)審計(jì)，審計(jì)人員不能重復(fù)出現(xiàn)，對(duì)被審計(jì)單位和前面的審計(jì)都有威懾力，以后再來另一批人審計(jì)，專門找毛病。39“優(yōu)秀的企業(yè)安度危機(jī)，平凡的企業(yè)在危機(jī)中消亡，只有偉大的企業(yè)在危機(jī)中發(fā)展自己?！?/p>

——Intel前CEO安德魯·格洛夫401978年《福布斯》美國排名前100的公司經(jīng)過25年的發(fā)展后情況如何？41怎樣評(píng)價(jià)企業(yè)是不是發(fā)生了危機(jī)？項(xiàng)目最低（1分）低（2分）中（3分）高（4分）最高（5分）技術(shù)人才流失普通中級(jí)技工中高級(jí)技工高級(jí)工程師高級(jí)工程師（多名）速動(dòng)比率1.5-21.2-1.51-1.20.8-10-0.8長期債務(wù)總資產(chǎn)比率0-0.20.2-0.30.3-0.40.4-0.50.5-1銷售費(fèi)用/銷售額0-0.20.2-0.220.22-0.250.25-0.30.3-壞賬準(zhǔn)備率0-0.050.05-0.080.08-0.10.1-0.150.15-銷售凈利潤率0.15-0.1-0.150.05-0.10-0.05-0資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2-31.5-21-1.50.75-10-0.75ROE30%-20%-30%15%-20%10%-15%-10%42其實(shí)財(cái)務(wù)很簡單兩個(gè)恒等式，六個(gè)要素，三張報(bào)表1、資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益2、收入-費(fèi)用=利潤43會(huì)計(jì)對(duì)象：資金運(yùn)動(dòng)（投入、運(yùn)用、退出）44會(huì)計(jì)工作的基本流程45資產(chǎn)（一）定義注意三個(gè)時(shí)點(diǎn)概念：過去、現(xiàn)在、將來定義分析：A、本質(zhì)：（具有未來經(jīng)濟(jì)效益的）經(jīng)濟(jì)資源（體現(xiàn)在具有購買力、變現(xiàn)力、授益力）B、擁有或控制C、用貨幣計(jì)量（二）分類：按流動(dòng)性（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，資產(chǎn)負(fù)債表）1、流動(dòng)資產(chǎn)：一年或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)可變現(xiàn)或耗用的貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金）、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)（應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款等）、存貨（庫存商品、原材料、包裝物、低值易耗品等）、待攤費(fèi)用等2、非流動(dòng)（長期）資產(chǎn)：一年或一個(gè)營業(yè)周期以上長期投資（長期股權(quán)投資、長期債權(quán)投資、其他長期投資）、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)（長期待攤費(fèi)用）46問題：供應(yīng)商中轉(zhuǎn)庫的資產(chǎn)是不是萬安的資產(chǎn)？沒有產(chǎn)權(quán)，但有控制收益的權(quán)利，這些資產(chǎn)能夠?yàn)槿f安帶來現(xiàn)金流量。47負(fù)債（一）定義注意三個(gè)時(shí)點(diǎn)概念：過去、現(xiàn)在、將來定義分析：A、本質(zhì)：經(jīng)濟(jì)義務(wù)（經(jīng)濟(jì)責(zé)任）

B、由過去的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生，目前應(yīng)承擔(dān)，將來須償付。

C、用貨幣計(jì)量（二）分類：按流動(dòng)性（償還期）（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，資產(chǎn)負(fù)債表）1、流動(dòng)負(fù)債：一年或一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)（應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等）、預(yù)提費(fèi)用等2、長期負(fù)債：一年或一個(gè)營業(yè)周期以上長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等48所有者權(quán)益（一）定義定義分析：對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)（=資產(chǎn)-負(fù)債）（二）分類：按內(nèi)容（穩(wěn)定程度）（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，資產(chǎn)負(fù)債表）1、實(shí)收資本（股本）2、資本公積3、盈余公積4、未分配利潤49收入（一）定義：定義分析：日常經(jīng)營活動(dòng)中所形成的表現(xiàn)形式：資產(chǎn)增加、負(fù)債清償、所有者權(quán)益增加（二）分類：（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，利潤表）1、按收入性質(zhì)（來源）：銷售商品提供勞務(wù)讓渡資產(chǎn)使用權(quán)2、按企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)主次：主營業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入50費(fèi)用（一）定義：定義分析：獲取收入的必要代價(jià)表現(xiàn)為：日常經(jīng)營活動(dòng)中的各種耗費(fèi)（二）分類：（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，利潤表）按與收入的關(guān)系（按用途和得到補(bǔ)償?shù)臅r(shí)間不同）：1、營業(yè)成本：主營業(yè)務(wù)成本其他業(yè)務(wù)成本2、期間費(fèi)用：營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用51利潤（一）定義：定義分析：一定期間經(jīng)營成果（二）分類：（結(jié)合會(huì)計(jì)科目表，利潤表）按內(nèi)容：營業(yè)利潤：主營業(yè)務(wù)利潤其他業(yè)務(wù)利潤投資凈收益：營業(yè)外收支：營業(yè)外收入營業(yè)外支出52根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益產(chǎn)生的業(yè)務(wù)53原始憑證的基本內(nèi)容及填制要求主要包括：1、名稱2、填制日期和憑證編號(hào)3、填制和接受單位名稱4、數(shù)量、計(jì)量單位、單價(jià)、金額5、公章、簽章數(shù)字和文字的書寫要規(guī)范1、大寫金額2、“整”或“正”3、“人民幣”字樣4、“￥”字樣5、數(shù)字中間有“0”6、數(shù)字中間連續(xù)有幾個(gè)“0”7、出票日期54財(cái)產(chǎn)清查財(cái)產(chǎn)主要包含內(nèi)容清查方法所需編寫表單貨幣資金清查現(xiàn)金實(shí)地盤點(diǎn)庫存現(xiàn)金盤點(diǎn)報(bào)告表銀行存款與開戶銀行核對(duì)賬目銀行存款余額調(diào)節(jié)表實(shí)物清查原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、固定資產(chǎn)等盤點(diǎn)（注意數(shù)量和質(zhì)量）盤存單、實(shí)存賬存對(duì)比表、殘存變質(zhì)物資偽劣產(chǎn)品情況表往來款項(xiàng)清查應(yīng)收款、應(yīng)付款、暫收款、暫付款等與對(duì)方單位核對(duì)賬目函證信、往來款項(xiàng)清查表55廈門路橋1999~2000年度利潤表主要數(shù)據(jù)(單位：元)項(xiàng)目1999年2000年主營業(yè)務(wù)收入136978449230175574主營業(yè)務(wù)利潤114819787133811378營業(yè)費(fèi)用38816293288399管理費(fèi)用1524985822502986財(cái)務(wù)費(fèi)用

－830159672337066營業(yè)利潤10549129546851599營業(yè)利潤率77%20%56報(bào)表使用者如何看待業(yè)績下滑？利潤一年下降接近60%，CEO、CFO是否應(yīng)被交易所譴責(zé)？如果你是董事會(huì)主席，如何處置如此大的業(yè)績下滑？如果你是投資人，這個(gè)股票你買嗎？如果你是銀行家，你會(huì)放貸嗎？57廈門路橋業(yè)績并不差1999年2月廈門路橋IPO招股時(shí)，海滄大橋?yàn)槭┕て冢?999年12月30日通車典禮，股份公司于2000年1月3日起開始征收海滄大橋通行費(fèi)。從海滄大橋通車后的2000年廈門路橋的利潤情況來看，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤4685萬元，比1999年的10549萬元下降了55.6%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約8000萬元是較為主要的一個(gè)減利因素。公司的負(fù)債規(guī)模并沒有較大改變，卻出現(xiàn)了財(cái)務(wù)費(fèi)用的異常變化，核心原因是海滄大橋的竣工使得利息支出不再資本化。海滄大橋1999年貸款利息計(jì)入在建工程費(fèi)用，而2000年海滄大橋運(yùn)營后，貸款利息計(jì)入公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投入的28億多元資金中，貸款約13億元，由此，每年會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用8000多萬元。58保利地產(chǎn)有利潤無現(xiàn)金，如何保衛(wèi)勝利？2010年一季度和上半年，保利地產(chǎn)的凈利潤分別為5.48億元和18.23億元，但營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別達(dá)到－150.2億元和－233.5億元。現(xiàn)金巨額虧空原因何在？2010年中期，存貨增加吞蝕現(xiàn)金336.9億元，雖然其預(yù)收賬款增加88.5億元、應(yīng)付賬款增加10.8億元，節(jié)約了一定的現(xiàn)金，但因其營運(yùn)資本凈增加228.5億元！2010年中期和2010年一季度，營運(yùn)資本增加，可以解釋其營業(yè)現(xiàn)金虧空的90.77%和92.63%，而存貨增加又是導(dǎo)致其營運(yùn)資本增加的主要原因！保利地產(chǎn)為股東賺取了利潤卻又虧了錢。不進(jìn)行外部融資，是撐不下去的，2010年中期和一季度，凈融資分別為207.2億和136.9億，其中凈借款為221.0億和140.5億。凈借款占營運(yùn)資本增量的百分比分別為96.72%和97.49%，依賴借債來解決營運(yùn)資本對(duì)現(xiàn)金的吞蝕的。592009年末保利地產(chǎn)的現(xiàn)金余額為152.2億元，剛好涵蓋2010年一季度的營業(yè)現(xiàn)金虧空150.2億元。2010年一季度現(xiàn)金余額138.7億元，勉強(qiáng)涵蓋2010年二季度的營業(yè)現(xiàn)金虧空83.3億元。未來怎么辦？保利地產(chǎn)的董秘岳勇堅(jiān)說：“公司已經(jīng)與銀行簽訂了175億元的貸款意向協(xié)議，只待提款?！弊罱?年多以來，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率從69.99%依次上升至2010年一季末的76.77%、2010年二季末的74.95%，而其毛利率從2009年度的36.81%下降至2010年上半年的34.50%，在這一背景下，銀行為什么愿意樂此不疲地為保利地產(chǎn)巨額的營業(yè)現(xiàn)金虧空埋單？60保利地產(chǎn)的案例說明了什么問題？1、保利地產(chǎn)積壓了大量房子沒有賣出去，盲目買地增加了資金占用。2、保利地產(chǎn)毛利率下降2個(gè)點(diǎn)，說明在低價(jià)售房。3、正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)用資金需要銀行借貸，說明企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)很大。4、保利地產(chǎn)是行業(yè)龍頭企業(yè)，遇到資金鏈緊張，對(duì)全行業(yè)有警示作用。61地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流堪憂

統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月8日，已披露年報(bào)的49家房地產(chǎn)上市公司2007年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-497.21億元；而上年同期，可比的49家房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-169.43億元，現(xiàn)金凈流出增幅高達(dá)193.46%。以萬科A、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)的情況來看，四家公司2007年的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流均為負(fù)值，并且均為各公司5年來的最低值。萬科的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.52元，招商地產(chǎn)為-4.74元，金地集團(tuán)為-7.52元，保利為-7.65元。房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流的負(fù)值越來越大，表明經(jīng)營性活動(dòng)的“含金量”越來越低，手頭的現(xiàn)金也將日益緊張。這可能是由于購置土地等“擴(kuò)張性”的支出大幅增加，而房屋產(chǎn)品銷售的速度則沒有跟上。

07年，房地產(chǎn)業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率在降低。四大上市公司2007年的存貨周轉(zhuǎn)率也是歷年來的最低值。萬科的年度存貨周轉(zhuǎn)率為0.42，是連續(xù)第5年下降。金地集團(tuán)的年度存貨周轉(zhuǎn)率僅為0.31；保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率只有0.25；招商地產(chǎn)的更是低至0.16。事實(shí)上，房地產(chǎn)公司的土地儲(chǔ)備并非越多越好。過多的土地儲(chǔ)備會(huì)占用大量的資金，造成本身經(jīng)營性現(xiàn)金流流入的不足，且不斷地產(chǎn)生土地成本，而要維持或擴(kuò)展企業(yè)的規(guī)模則就要更多地依賴外部融資。6263經(jīng)營層應(yīng)關(guān)注銷售額1、銷售額，決定公司的規(guī)模和影響力。2、銷售額=銷售收入+銷項(xiàng)稅額=現(xiàn)金+應(yīng)收賬款=常規(guī)產(chǎn)品銷售額+新產(chǎn)品銷售額=保量客戶銷售額+保利潤客戶銷售額=骨干業(yè)務(wù)員銷售額+普通業(yè)務(wù)員銷售額=主機(jī)銷售+外貿(mào)銷售+維修市場銷售=自制產(chǎn)品銷售額+外購產(chǎn)品銷售額=高成本銷售額+低成本銷售額=有競爭力的人+有價(jià)值的定單=……+……64案例：向日葵的困境2008年，向日葵營業(yè)收入同比大增221.76%，應(yīng)收款也同比大增446.35%。2009年，營業(yè)收入同比減少了6.38%，應(yīng)收款不但沒有減少，反而繼續(xù)大增334.26%。在此情況下，公司所需大量資金除靠股東增資外，主要依靠銀行借款。截至今年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面余額約為4.06億元，若公司對(duì)客戶的資金流轉(zhuǎn)發(fā)生不利變化，銷售貨款不能及時(shí)回收，將可能影響公司的償債能力，公司可能面臨因流動(dòng)性不足帶來的償債風(fēng)險(xiǎn)。65向日葵的警示1、銷售額的質(zhì)量是核心，不能收現(xiàn)的銷售額將拖垮企業(yè)。2、銷售額的擴(kuò)張，必然會(huì)加大應(yīng)收款與存貨占款，沒有充分的資金儲(chǔ)備不能“以死相搏”。3、企業(yè)流動(dòng)性惡化等于失去融資能力，銀行不會(huì)抱薪救火，薪不盡火不滅。66保利地產(chǎn)+向日葵=教訓(xùn)1、盈利能力再強(qiáng)，資金流跟不上，企業(yè)也要倒閉。盈利是由現(xiàn)金好債權(quán)構(gòu)成，一旦企業(yè)盈利等于債權(quán)企業(yè)必死。2、收入快速增長的公司一定面臨現(xiàn)金流問題，大額資金占用將使企業(yè)資金頭寸高度緊張。靠借貸擴(kuò)張，難以為繼。3、留得青山在，不怕沒柴燒，只要公司還有資產(chǎn)，就不會(huì)還不起債，應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、土地都是資產(chǎn)，如果變現(xiàn)能力差，企業(yè)還是難逃倒閉的厄運(yùn)。67如何看利潤利潤=收入-費(fèi)用毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本營業(yè)利潤=毛利-營業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失+公允價(jià)值變動(dòng)收益-公允價(jià)值變動(dòng)損失+投資收益利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用68基本概念毛利：甄別行業(yè)好壞的指標(biāo)，毛利是補(bǔ)償成本與獲利的基礎(chǔ)。營業(yè)利潤：主營業(yè)務(wù)盈利能力。利潤總額=主營+營業(yè)外=經(jīng)常性利潤+利得凈利潤：通過本年利潤轉(zhuǎn)到未分配利潤，是利潤分配的依據(jù)。69經(jīng)理人要關(guān)注經(jīng)常性利潤經(jīng)常性利潤是企業(yè)的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，是影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的最關(guān)鍵因素。在提高經(jīng)常性利潤上，招商局提出了進(jìn)取性預(yù)算的指導(dǎo)思想，采取一種激勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)各企業(yè)經(jīng)過努力提高經(jīng)常性利潤，要求在預(yù)算上，要提高經(jīng)常性利潤的年度遞增率。2004年起，招商局各企業(yè)通過加強(qiáng)經(jīng)營管理、努力開拓市場、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)一步挖掘存量資源的盈利潛力，經(jīng)常性利潤繼續(xù)保持了較快的增長。707172資金形態(tài)供應(yīng)過程貨幣資金形態(tài)儲(chǔ)備資金形態(tài)生產(chǎn)過程生產(chǎn)資金形態(tài)成品資金形態(tài)銷售過程貨幣資金形態(tài)7374資產(chǎn)負(fù)債率警惕70%和20%兩條紅線2010年9月，深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司過會(huì)被否，原因之一便是資產(chǎn)負(fù)債率過高大于70%。2010年4月，杭州先臨三維科技股份有限公司被否，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率過低小于20%。對(duì)于負(fù)債率的判斷，不同的行業(yè)有不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)，而且針對(duì)不同公司的具體情況，債務(wù)的組成結(jié)構(gòu)，都會(huì)有不同標(biāo)準(zhǔn)。

一般行業(yè)企業(yè)的正常負(fù)債率在30%-50%，部分行業(yè)可以放寬在60%左右，而70%的負(fù)債率則是警戒線。超過這個(gè)負(fù)債水平的公司，須判斷其財(cái)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于負(fù)債率在20%以下的，重點(diǎn)考慮其融資的必要性?！?/p>

75衡量一個(gè)公司負(fù)債率的高低，通常先拿它的有關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)公司類比。類比后，過高或過低的資產(chǎn)負(fù)債率都可能遭遇質(zhì)疑。今年上市的183家中小板公司為48.66%，106家創(chuàng)業(yè)板公司為37.66%，21家主板企業(yè)為63.1%，如除去資產(chǎn)負(fù)債率高企的金融類公司，主板企業(yè)約59.8%。

76負(fù)債率的概念，主要是衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。不能說資產(chǎn)負(fù)債率絕對(duì)值高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就大，不適合上市；也不能說一個(gè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率低，就適合上市。還要綜合看待其上市前三年資產(chǎn)負(fù)債率的變化，是否有風(fēng)險(xiǎn)不斷縮小的趨勢(shì)。資產(chǎn)負(fù)債率的指標(biāo)數(shù)據(jù)固然重要，但要看債務(wù)的具體組成情況，及其相關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如公司現(xiàn)金流量情況等。資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于公司IPO的影響主要從兩方面考核，過高會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；過低涉嫌IPO必要性，利用資本市場圈錢。廣機(jī)國際被否的重要原因“資產(chǎn)負(fù)債率過高，融資不確定風(fēng)險(xiǎn)較大”。該公司2007-2009年，資產(chǎn)負(fù)債率皆高于70%警戒線，而2009年達(dá)85.91%，而且債務(wù)結(jié)構(gòu)堪憂。招股說明書顯示，2007-2009年，短期償債比例分別為0.47、0.42、0.27。短期償債比例應(yīng)在0.5-1，一旦小于0.3意味著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。

77現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織設(shè)置董事會(huì)CEOCFO經(jīng)營部門會(huì)計(jì)主管財(cái)務(wù)主管財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理成本會(huì)計(jì)經(jīng)理數(shù)據(jù)處理經(jīng)理

稅務(wù)經(jīng)理投資預(yù)算經(jīng)理財(cái)務(wù)計(jì)劃經(jīng)理

現(xiàn)金經(jīng)理

信用經(jīng)理782008年年報(bào)有關(guān)行業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)房地產(chǎn)業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)招商地產(chǎn)1.2%0.4%0.2%0.9%銀行業(yè)工商銀行中國銀行建設(shè)銀行交通銀行0.9%1.2%0.9%1.0%家電業(yè)格力電器四川長虹青島海爾美的電器14.9%24.8%21.8%24.2%制藥業(yè)哈藥股份東北制藥三九藥業(yè)雙鶴藥業(yè)26.2%27.8%24.8%28.7%造紙業(yè)晨鳴紙業(yè)岳陽紙業(yè)景興紙業(yè)太陽紙業(yè)55.8%48.7%50.6%51.2%煤炭業(yè)中國神華西山煤電兗州煤業(yè)平煤股份59.3%47.9%44.1%50.7%鋼鐵業(yè)寶鋼股份馬鋼股份鞍鋼股份本鋼板材63.3%65.8%67.3%58.1%有色冶煉業(yè)中國鋁業(yè)焦作萬方云鋁股份中孚實(shí)業(yè)63.5%65.9%56.0%64.3%電力能源業(yè)華能國際國電電力內(nèi)蒙華電華電國際70.7%77.5%78.9%81.56%航空業(yè)南方航空中國國航海南航空東方航空84.1%78.0%83.9%80.4%注：這里固定資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資792008年年報(bào)有關(guān)行業(yè)企業(yè)毛利率房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)招商地產(chǎn)39.0%40.8%43.1%41.3%家電行業(yè)格力電器四川長虹青島海爾美的電器20%17%23%19%鋼鐵行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份本鋼板材12.3%14.6%16.3%11.1%制藥行業(yè)哈藥股份東北制藥華北制藥雙鶴藥業(yè)32%34%34%31%有色冶煉行業(yè)中國鋁業(yè)焦作萬方云鋁股份常鋁股份9%12%9%10%煤炭行業(yè)中國神華西山煤電兗州煤業(yè)大同煤業(yè)49.5%51.5%49.8%64.2%造紙行業(yè)晨鳴紙業(yè)岳陽紙業(yè)華泰股份太陽紙業(yè)19.1%19.5%18.8%15.0%802008年年報(bào)房地產(chǎn)合并企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)項(xiàng)目萬科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)貨幣資金16.8%10.2%12.7%預(yù)付款項(xiàng)2.7%13.0%1.0%存貨72.0%74.9%81.0%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)95.2%99.2%98.0%投資性房地產(chǎn)0.2%0.1%0.2%固定資產(chǎn)1.1%0.4%0.2%資產(chǎn)總計(jì)100%100%100%短期借款3.9%0.1%4.2%應(yīng)付賬款10.8%4.5%6.1%預(yù)收款項(xiàng)20.1%18.3%15.3%其他應(yīng)付款8.4%5.9%10.5%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債11.1%7.9%6.8%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)54.1%36.4%44.7%長期借款7.7%26.2%22.2%應(yīng)付債券4.8%7.9%3.4%負(fù)債合計(jì)67.4%70.8%70.3%注：預(yù)付款項(xiàng)主要包括預(yù)付地價(jià)款、土地保證金、工程款、設(shè)計(jì)費(fèi)等；其他應(yīng)付款主要包括土地增值稅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、購房誠意金、代收款、保證金等。812008年年報(bào)房地產(chǎn)企業(yè)合并報(bào)表財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率萬科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)流動(dòng)比率1.762.732.19速動(dòng)比率0.380.310.36資產(chǎn)負(fù)債率67.44%70.78%70.34%負(fù)債權(quán)益比率2.072.422.37權(quán)益乘數(shù)3.073.423.37存貨周轉(zhuǎn)率0.330.270.24存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)1112.081356.201547.38毛利率39.00%40.80%43.14%銷售收現(xiàn)率1.041.051.16人均支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金140，445.1255，940.8949，868.8682長虹成功運(yùn)用金融工具打通流通環(huán)節(jié)長虹軍轉(zhuǎn)民搞彩電，在綿陽建立深度配套的生產(chǎn)作業(yè)過程，效率極強(qiáng)。倪潤峰清楚，在綿陽建廠，違反了經(jīng)濟(jì)學(xué)基本規(guī)則。經(jīng)濟(jì)學(xué)基本規(guī)則：工廠靠近原材料基地或靠近市場。綿陽離成都有上百公里。從珠三角把物料運(yùn)到綿陽，把北京、咸陽的彩色管運(yùn)到綿陽，組裝后在全國銷售。長虹快速進(jìn)入流通領(lǐng)域，一開始就存在障礙。怎樣打通流通是長虹面臨的最大問題。倪潤峰不可能一夜之間建立起流通渠道。倪潤峰不愧是中國最優(yōu)秀的企業(yè)家。他能看透企業(yè)經(jīng)營中的要害是什么，并且能利用金融市場這個(gè)杠桿搞承兌。什么叫承兌？比如長虹把10個(gè)億的產(chǎn)品給鄭百文，鄭百文不需要馬上把錢給長虹，鄭百文可以通過銀行搞承兌，等產(chǎn)品都賣完了，半年內(nèi)把錢還給銀行，銀行再把錢給長虹。長虹的生產(chǎn)成本較低，加上這種承兌方式，給經(jīng)銷商的扣點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)時(shí)的康佳等廠商。因此吸引了很多經(jīng)銷商經(jīng)銷長虹的產(chǎn)品。誰打通了商業(yè)誰就有未來，這就是倪潤峰看到的要害。像這種利用金融杠桿制造扣點(diǎn)的，現(xiàn)在還有很多企業(yè)。83長虹——亡羊補(bǔ)牢長虹因先供貨后付款的交易方式在開拓國際市場過程中造成長虹歷史上最大虧損的APEX欠款案件ApexDigialinc.公司,欠款達(dá)到38.3億元,所占比例達(dá)到90.9％。重創(chuàng)中國股市?，F(xiàn)在的政策：必須在四個(gè)月內(nèi)完成對(duì)應(yīng)收賬款的收賬工作。一筆應(yīng)收賬款賬齡超過10天需要電話催收，超過20天則需要專人催收，超過一月，經(jīng)辦人員停止工作催收，一般到了60天——也就是最長期限的一半，集團(tuán)總部就會(huì)開始啟動(dòng)法律程序。應(yīng)收賬款納入集團(tuán)對(duì)子公司總經(jīng)理的績效考核，是考核中的關(guān)鍵指標(biāo)，如果在這方面發(fā)生問題，季度考核中被直接亮黃牌，乃至是紅牌，而得到兩次紅牌的總經(jīng)理，就必須降職、下課。除內(nèi)部機(jī)制保證外，長虹引入第三方保證機(jī)制。海外市場應(yīng)收賬款，由中國進(jìn)出口信用保險(xiǎn)公司進(jìn)行信用保險(xiǎn)，自2008年起，國內(nèi)大概40%-50%的應(yīng)收賬款，也在中國進(jìn)出口信用保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投保。一旦投保的應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬，則由保險(xiǎn)公司賠付90%。842008年年報(bào)部分上市公司現(xiàn)金占資產(chǎn)總計(jì)的比例鋼鐵制造行業(yè)寶鋼股份武鋼股份鞍鋼股份本鋼板材平均貨幣資金3.4%3.0%3.2%6.8%4.1%應(yīng)收票據(jù)2.2%2.0%2.8%2.6%2.4%合計(jì)5.6%5.0%6.0%9.4%6.5%房地產(chǎn)行業(yè)萬科A保利地產(chǎn)金地集團(tuán)招商地產(chǎn)平均貨幣資金16.8%10.2%12.7%19.7%14.9%應(yīng)收票據(jù)0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%合計(jì)16.8%10.2%12.7%19.7%14.9%醫(yī)藥制造行業(yè)哈藥股份東北制藥雙鶴藥業(yè)恒瑞制藥平均貨幣資金16.1%18.7%24.1%17.1%19.0%應(yīng)收票據(jù)9.6%4.9%4.1%9.1%6.9%合計(jì)25.7%23.6%28.2%26.2%25.9%汽車制造行業(yè)上海汽車東風(fēng)汽車一汽轎車宇通客車平均貨幣資金20.6%22.1%19.0%29.0%22.7%應(yīng)收票據(jù)11.7%12.7%26.9%4.1%13.8%合計(jì)32.3%34.8%45.9%33.1%36.5%85集團(tuán)企業(yè)最大的挑戰(zhàn)：如何處理集權(quán)與分權(quán)的問題中國有句古話，叫“和而不同”。我們所追求的和諧，并非是一種表面上的和諧、形式上的和諧，而必須是許多多具有獨(dú)立思考能力的人經(jīng)過充分溝通后，經(jīng)過長期互動(dòng)后，所到達(dá)的一種理念上、精神上的和諧。不要奢談某個(gè)人對(duì)一個(gè)企業(yè)有多大的影響力，所有的權(quán)力和影響力都應(yīng)該是被制度賦予的我們要在經(jīng)濟(jì)放緩或下滑的周波中實(shí)施一定的擴(kuò)張，以獲取稀缺的戰(zhàn)略資源，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)布局，提升集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)的競爭力；我們也要在和諧企業(yè)的建設(shè)上，取得新的成效。招商局集團(tuán)的各級(jí)管理者和全體員工，有信心通過努力再創(chuàng)新的佳績。86企業(yè)界有一句話，快不過三年，紅不過五年。這種現(xiàn)象在很多情況下，屬于經(jīng)營者在短期利益與長期利益平衡上發(fā)生的問題。所以在面臨“大與強(qiáng)”、“急與快”、“風(fēng)險(xiǎn)與利益”的問題上，海信穩(wěn)健經(jīng)營的根本不是追求表面上的轟轟烈烈，而是追求扎扎實(shí)實(shí)地把技術(shù)做好，總是今天能為明天解決問題，今天能為明天創(chuàng)造條件、留下空間。穩(wěn)健經(jīng)營，首先要做到的是不做假賬，不拖欠供應(yīng)商的貨款?？照{(diào)公司曾經(jīng)有一位老總，考慮到6月份是空調(diào)銷售旺季，決定把5月份的費(fèi)用遞延到6月份，可以把賬面做得好看些。我們經(jīng)過審計(jì)發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問題，決定免去該公司的總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的職務(wù)。這是一個(gè)比較困難的決定。這位老總資歷較老，也是大家公認(rèn)的“好人”。但為了海信集團(tuán)的整體利益，不得不“揮淚斬馬謖”。財(cái)務(wù)是企業(yè)的血液，如果血液不暢，企業(yè)就會(huì)休克乃至死亡，在企業(yè)發(fā)展速度和財(cái)務(wù)健康的選擇上，下屬企業(yè)財(cái)務(wù)造假，傳遞到集團(tuán)公司層面上的信息不準(zhǔn)確，就會(huì)影響到集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)整體形勢(shì)的判斷，也就可能導(dǎo)致在錯(cuò)誤的基礎(chǔ)上作出錯(cuò)誤的決斷。———周厚健(海信集團(tuán)董事長)

87張瑞敏：不論企業(yè)大小，就是三張表，損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。損益表做到一個(gè)團(tuán)隊(duì)，最尖端的領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人損益表，要關(guān)注企業(yè)在市場上的戰(zhàn)略方向和戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)新機(jī)會(huì)是他損益表的任務(wù)。為防止一線經(jīng)理和客戶承諾后擔(dān)心背后資源沒有共享，所有背后的這些人，人力、財(cái)務(wù)等都有各自的損益表，這個(gè)損益表和這個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)客戶的承諾內(nèi)部要形成一個(gè)契約。你到公司來干，你拿到的是公司的資產(chǎn)，你拿到的資產(chǎn)必須要增值，如果不增值就虧了。你拿到資產(chǎn)后我給你時(shí)間劃定，做到多少是保本，掙到多少是公司利潤。一個(gè)是市場行業(yè)平均利潤、一個(gè)是市場標(biāo)桿企業(yè)的最高利潤，第一步可以達(dá)到平均率，第二達(dá)到最高，把這個(gè)利潤留下后，把所用的費(fèi)用拿掉，剩下的進(jìn)行分成。對(duì)于傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)進(jìn)行新的推進(jìn)和探索。海爾所做的這一切提供了一個(gè)突破現(xiàn)有管理會(huì)計(jì)的新思路。作為管理會(huì)計(jì)，說到底就是管理未來、規(guī)劃未來的會(huì)計(jì)。如果一個(gè)企業(yè)規(guī)劃未來規(guī)劃的很好，也就是說你的戰(zhàn)略很好，但是員工不能協(xié)同，不能直接反映到市場上也是白搭。如果把管理會(huì)計(jì)、規(guī)劃未來的會(huì)計(jì)變成每個(gè)人都來規(guī)劃未來，每個(gè)人規(guī)劃未來和自己的未來是連在一起的，這樣管理會(huì)計(jì)一定會(huì)充滿活力的。88任正非財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型目的很簡單，看齊國際一流企業(yè)，把財(cái)務(wù)體系深入到運(yùn)營的每個(gè)環(huán)節(jié)，每一單賺不賺錢，賺多少，都心中有數(shù)。請(qǐng)IBMCEO彭明盛幫助，效仿IBM。IBM自己的財(cái)務(wù)人員親自參與其中，帶給華為“脫胎換骨式的改變”。IBM把華為公司升級(jí)為事業(yè)部客戶——在其全球幾十家事業(yè)部客戶中，華為是唯一一家中國企業(yè)。對(duì)事業(yè)部客戶，IBM不但會(huì)組建一支由骨干組成的全球團(tuán)隊(duì)，還會(huì)提供全方位的定制服務(wù)。該團(tuán)隊(duì)在組織架構(gòu)上直接向美國總部匯報(bào)。

89任正非為什么在2009年開始不惜血本進(jìn)行財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型？

任正非：“我們的確在海外拿到了不少大單，但我都不清楚這些單子是否賺錢?！比A為財(cái)務(wù)參與成本核算，但公司缺乏前瞻性的預(yù)算管理，進(jìn)行“土狼式”沖鋒，財(cái)務(wù)無法運(yùn)作，這是跨國企業(yè)最擅長的。IBM、思科對(duì)未來財(cái)務(wù)指標(biāo)的預(yù)期非常準(zhǔn)確，因?yàn)檫@些企業(yè)的財(cái)務(wù)體系參與整個(gè)業(yè)務(wù)流程。每個(gè)產(chǎn)品定價(jià)和成本核算，都擁有一套完整制度和運(yùn)作流程，確保每一單出去投標(biāo)都能清楚地計(jì)算出成本和利潤。任正非《讓一線直接呼喚炮火》：“我們現(xiàn)在的情況是，前方的作戰(zhàn)部隊(duì)，只有不到三分之一的時(shí)間是用在找目標(biāo)、找機(jī)會(huì)以及將機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化為結(jié)果上，而大量的時(shí)間是用在頻繁地與后方平臺(tái)往返溝通協(xié)調(diào)上。而且后方應(yīng)解決的問題讓前方來協(xié)調(diào)，拖了作戰(zhàn)部隊(duì)的后腿……”華為和絕大多數(shù)中國企業(yè)一樣，財(cái)務(wù)部門沒有參與每個(gè)產(chǎn)品定價(jià)和成本核算，停留在傳統(tǒng)財(cái)會(huì)角色上。規(guī)模小，人為控制風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模大，業(yè)務(wù)全球化，供應(yīng)鏈越來越長，客戶差異性越來越多，沒有全球化財(cái)務(wù)管理，風(fēng)險(xiǎn)將難以控制。

90任正非受美軍特種部隊(duì)的啟示頗大：美軍特種部隊(duì)前線小組由一名信息情報(bào)專家、一名火力炸彈專家、一名戰(zhàn)斗專家組成一組，這樣華為公司就把原來由客戶經(jīng)理一人面對(duì)客戶的模式調(diào)整為以客戶經(jīng)理、解決方案專家、交付專家組成的三人工作小組，形成面向客戶的“鐵三角”基層作戰(zhàn)單元?；鶎幼鲬?zhàn)單元，在項(xiàng)目管理上，依據(jù)IBM顧問提供的條款、簽約、價(jià)格三個(gè)授權(quán)文件，以毛利及現(xiàn)金流進(jìn)行授權(quán)，在授權(quán)范圍內(nèi)直接指揮炮火，超越授權(quán)要按程序?qū)徟?。調(diào)整后，由以前的單兵作戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)樾F(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，而且決策過程縮短，內(nèi)部溝通成本大為縮減。

華為公司從成立以來一直實(shí)行的是高度中央集權(quán)管理模式，但是，隨著規(guī)模的快速擴(kuò)張，這種中央集權(quán)的管理架構(gòu)帶來的效率低下、機(jī)構(gòu)臃腫日漸突出。于是，華為在新的財(cái)務(wù)體系的保證下，決心實(shí)現(xiàn)部分權(quán)力的下放?！叭绻麤]有配套財(cái)務(wù)管理體系的支持，華為是不敢輕易放權(quán)的?！比A為的一位財(cái)務(wù)咨詢顧問說。

91格力電器在大股東低價(jià)向十大經(jīng)銷商轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)，此舉等于通過大股東向十大經(jīng)銷商派送了幾十億的紅利，而格力電器年凈收益不過5、6億元，格力這些資本運(yùn)作手法是變相向經(jīng)銷商返利，如果將這些“返利”作為費(fèi)用體現(xiàn)在格力電器賬上，格力電器還能盈利嗎？92李嘉誠：《管理的藝術(shù)》（商務(wù)周刊，2005年9月）管理人要賦予企業(yè)生命——我年輕的時(shí)候，最喜歡翻閱的是上市公司的年度報(bào)告書，表面上挺沉悶，但是別人會(huì)計(jì)處理的方法的優(yōu)點(diǎn)和流弊，方針的選擇和公司資源的分布有很大的啟示。對(duì)我而言，管理人員對(duì)會(huì)計(jì)知識(shí)的把持和尊重，正現(xiàn)金流的控制，公司預(yù)算的掌握，是最基本元素。還有兩點(diǎn)不要忘記：第一，管理人員特別要花心思在脆弱環(huán)節(jié)；第二，在任何組織內(nèi)優(yōu)柔寡斷者和盲目沖動(dòng)者均是一種傳染病毒，這兩者均可以使企業(yè)在一夕間造成毀滅性的災(zāi)難。93招商局和董事長秦曉“主題詞”：

“話語權(quán)！可控性、突出與強(qiáng)化總部”①無論是全資子公司，還是上市子公司，一旦集團(tuán)不能掌控其戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、人事，即使它處于集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)中，也會(huì)果斷將其邊緣化并俟機(jī)“棄子”。（如“整合諸侯”。以6億美元把平安保險(xiǎn)10%股權(quán)賣給匯豐。）②“企業(yè)不是市場的替代品”——在法律上，子公司是個(gè)獨(dú)立法人，但是在集團(tuán)管理體系中，它只是一個(gè)成本中心，頂多是利潤中心，無論如何不應(yīng)是一個(gè)投資中心。如果子公司在法律上也是獨(dú)立法人，我不能通過行政方式指揮它降低交易費(fèi)用，謀求內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)，我為什么還需要它呢？”③“子公司董事會(huì)和股東會(huì)都不是真正起作用的機(jī)構(gòu)，只是個(gè)名譽(yù)機(jī)構(gòu)?？偛客ㄟ^職能部門來調(diào)度子公司的人力、資金與生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)，只不過是讓子公司董事會(huì)形式上簽個(gè)字。”94萬科“強(qiáng)勢(shì)總部”模式1、總部集中了投資決策權(quán)、財(cái)務(wù)承諾權(quán)、融資權(quán)、人事權(quán)和工資制定權(quán)；子公司定位于一個(gè)執(zhí)行和操作的機(jī)構(gòu)2、資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的主要款項(xiàng)支付都是通過集團(tuán)結(jié)算網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一支付，各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團(tuán)資金中心。3、采用矩陣式組織結(jié)構(gòu)來對(duì)子公司進(jìn)行管理。子公司職能部門受子公司總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)，同時(shí)受總公司職能部門直線管理。4、總部財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的集權(quán)程度最高；而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行，以指導(dǎo)、服務(wù)子公司。95合并報(bào)表惹的禍：窮爸爸，富兒子96集團(tuán)內(nèi)部資本市場與集團(tuán)資金集中管理

從理論上，一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部存在一個(gè)進(jìn)行現(xiàn)金流互補(bǔ)的內(nèi)部資本市場。這個(gè)市場是擁有控制權(quán)的集團(tuán)總部在內(nèi)部根據(jù)需要把一個(gè)子公司（業(yè)務(wù)單元、戰(zhàn)略經(jīng)營單位SBU）的現(xiàn)金或類現(xiàn)金資產(chǎn)通過內(nèi)部市場恰當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)集、配置，以提高集團(tuán)資金整體運(yùn)行效率，并調(diào)控資金風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部資本市場運(yùn)作方式有：①集團(tuán)內(nèi)借貸；②集團(tuán)部屬于資本配置、資金有償調(diào)劑等服務(wù)往來；③集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)、股權(quán)計(jì)價(jià)流動(dòng)；④集團(tuán)內(nèi)部擔(dān)保；⑤集團(tuán)內(nèi)部委托存貸款與投資；⑥集團(tuán)內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)融資；⑦集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)租賃；⑧代墊款項(xiàng)；⑨以內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部之間的產(chǎn)品交易與有償服務(wù)。集團(tuán)內(nèi)部資本市場的形成與運(yùn)行的必要性：①通過集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)之間的資金余缺形成內(nèi)部資本市場，可緩解外部融資的種種約束，降低融資交易成本。②利用資金調(diào)配與集中、利率、貸款期限、貼現(xiàn)率等銀行的經(jīng)濟(jì)杠桿，界定彼此的責(zé)任、約束各成員單位，實(shí)現(xiàn)資金的有效流向；③由于運(yùn)營周期性特點(diǎn)導(dǎo)致各分（子）公司之間存在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的差異，它們?cè)诂F(xiàn)金供應(yīng)與需求上也就會(huì)存在時(shí)間差、空間差異，這種差異是內(nèi)部資本市場進(jìn)行現(xiàn)金流互補(bǔ)的前提，實(shí)現(xiàn)集約化的集團(tuán)財(cái)務(wù)管理。97中石化三高：高資金存量、高借款、高利息費(fèi)用98GE公司：——遍布100多個(gè)國家，投資業(yè)務(wù)包括高新材料、消費(fèi)及工業(yè)、設(shè)備服務(wù)、金融保險(xiǎn)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、醫(yī)療等“無關(guān)多元化”產(chǎn)業(yè)，年度收入1000多億美元?！刻煜挛?點(diǎn)全球收入回到集團(tuán)總部統(tǒng)一的銀行賬戶上，通常達(dá)10億元，利用北美與歐洲的時(shí)差進(jìn)行“隔夜”資金運(yùn)作，由于系統(tǒng)的支持，資金運(yùn)作是按小時(shí)、甚至分鐘計(jì)算?！坝脭?shù)字說話”的業(yè)績文化：借助于商業(yè)智能系統(tǒng)，GE所有SBU于每年的7-9月進(jìn)入預(yù)算的第一階段，進(jìn)行三年目標(biāo)、戰(zhàn)略規(guī)劃；于8-11月進(jìn)入預(yù)算的第二階段，制定更加精確的下一年財(cái)務(wù)預(yù)算。系統(tǒng)中標(biāo)準(zhǔn)模式與流程、歷年經(jīng)營數(shù)據(jù)以及智能分析手段使得總部對(duì)于不同業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略、預(yù)算管理得心應(yīng)手?！狦E的“管理執(zhí)行系統(tǒng)”，能夠確保所有戰(zhàn)略舉措一經(jīng)提出，一個(gè)月內(nèi)就能完全進(jìn)入操作狀態(tài)，并于第一年取得財(cái)務(wù)成效?！偛繉徲?jì)人員有權(quán)找公司任何人在規(guī)定時(shí)間、地點(diǎn)交代問題。99

GE26億美金現(xiàn)金池訂單花落招行（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道2005-09-01）

GE自1979年重返中國，迄今在