上市公司的盈利質(zhì)量分析以華天酒店為例 財(cái)務(wù)管理專業(yè)

上市公司的盈利質(zhì)量分析—以華天酒店為例摘要：由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，現(xiàn)代人們不僅追求物質(zhì)上的富足，更向往精神世界的滿足。國(guó)家加快旅游供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展“全域旅游”新路，酒店業(yè)同時(shí)達(dá)到了前所未有的“白熱化”，近幾年酒店業(yè)發(fā)展達(dá)到成熟階段。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，近幾年酒店數(shù)量不斷攀升，在2013到2017年間，酒店業(yè)住宿餐飲收入不斷提高，在2017年住宿餐飲達(dá)到了1403.32億元，其中上市公司占我國(guó)銷售額的一半。大量資本進(jìn)入酒店業(yè)，本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，納入星級(jí)酒店管理系統(tǒng)的上市企業(yè)，面臨著入住率降低的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此酒店業(yè)的盈利質(zhì)量受到企業(yè)內(nèi)部管理者，債權(quán)人和其他外部利益相關(guān)者越來(lái)越多的關(guān)注。研究酒店盈利質(zhì)量以及其影響因素，選用恰當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，才能維護(hù)股東權(quán)益的最大化。在這樣的背景下，本文借鑒了國(guó)內(nèi)國(guó)外有關(guān)于盈利質(zhì)量的研究思路和方法，同時(shí)更傾向趙越的理論。盈利質(zhì)量是對(duì)上市公司當(dāng)期盈利的持續(xù)性指標(biāo)、成長(zhǎng)性指標(biāo)、收現(xiàn)性指標(biāo)、社會(huì)性指標(biāo)和真實(shí)性指標(biāo)這幾種指標(biāo)的一種評(píng)價(jià)結(jié)果，盈利質(zhì)量是上市公司盈利決策的有用性的保證。對(duì)上市酒店的盈利質(zhì)量在這幾個(gè)方面進(jìn)行了分析梳理。其次從上市企業(yè)的內(nèi)外部相關(guān)的影響因素出發(fā)，從外部環(huán)境的政治環(huán)境，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力到內(nèi)部自我的控制，技術(shù)創(chuàng)新，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面。研究結(jié)果表明:要提高上市公司的盈利質(zhì)量，提高穩(wěn)定性指標(biāo)和成長(zhǎng)性指標(biāo)尚需提高，酒店業(yè)也應(yīng)該積極響應(yīng)政府號(hào)召，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化，提高酒店的入住率和利潤(rùn)率，加強(qiáng)內(nèi)部控制，合理安排業(yè)務(wù)；提高技術(shù)創(chuàng)新能力和服務(wù)質(zhì)量，滿足客戶需求；提高償債能力的同時(shí)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量；酒店業(yè)；持續(xù)性；成長(zhǎng)性；社會(huì)性AnalysisofprofitqualityforlistedcompaniestaketheHuaTianHotelasanexampleAbstract:Duetotherapiddevelopmentofthenationaleconomy,modernpeoplenotonlypursuematerialprosperity,butalsoyearnforthesatisfactionofthespiritualworld.Thecountryhasacceleratedthesupply-sidestructuralreformoftourismanddevelopedanewwayof"all-aroundtourism".Thehotelindustryhasalsoreachedanunprecedented"white-hot"stage.Inrecentyears,thehotelindustryhasreachedamaturestage.Accordingtothenationalbureauofstatistics,thenumberofhotelshasbeenrisinginrecentyears.From2013to2017,thehotelindustry'sincomefromaccommodationandcateringhasbeenincreasing,reaching140.332billionYuanin2017,amongwhichlistedcompaniesaccountforhalfofChina'ssales.Alargeamountofcapitalentersthehotelindustry,localenterprises'competition,andlistedenterprisesincorporatedintothestarhotelmanagementsystemarefacedwithgreatrisksofoccupancyreduction.Therefore,theprofitqualityofhotelindustryispaidmoreandmoreattentionbyinternalmanagers,creditorsandotherexternalstakeholders.Studythehotelprofitqualityanditsinfluencingfactors,choosetheappropriatebusinessstrategy,inordertomaintainthemaximizationofshareholders'equity.Inthiscontext,thispaperdrawsontheresearchideasandmethodsofdomesticandforeignscholarsandmoreinclinestothetheorywhichisproposedbyYueZhao.IndexofthecurrentprofitofthelistedcompanyProfitqualityisanevaluationresultofthesustainabilityindex,growthindex,incomeindex,socialindexandauthenticityindexofthecurrentprofitofthelistedcompanyProfitqualityisanevaluationresultofthesustainabilityindexgrowthindex,incomeindex,socialindexandauthenticityindexofthecurrentprofitofthelistedcompangTheprofitqualityoflistedhotelsisanalyzedinseveralaspects.Secondly,itstartsfromtheinternalandexternalinfluencingfactorsoflistedenterprises,fromtheexternalpoliticalenvironment,industrycompetitiveness,internalself-control,technologicalinnovation,assetstructureandotheraspectsTheresultsshowthat:toimprovetheprofitabilityoflistedcompanies,thestabilityindexandgrowthindexstillneedtobeimproved,thehotelindustryshouldalsoactivelyrespondtothecallofthegovernment,adapttoeconomicglobalization,improvethehoteloccupancyandprofitrate,strengtheninternalcontrol,reasonablebusinessarrangement;Improvetheabilityoftechnologicalinnovationandservicequalitytomeetcustomerneeds;WewillimproveourabilitytorepaydebtandoptimizeourcapitalstructureKeywords:profitquality;thehotelindustry;persistent;growth;social目錄上市公司的盈利質(zhì)量分析 III—以華天酒店為例 III摘要 IIIAbstract IV一、緒論 7（一）研究背景及意義 71．研究背景 72．研究意義 8（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述 81．國(guó)外研究現(xiàn)狀 82．國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 9（三）研究?jī)?nèi)容和方法 91．本文的研究?jī)?nèi)容 92．本文的研究方法 103．本文創(chuàng)新點(diǎn) 10二、酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析的理論與方法 10（一）盈利質(zhì)量的內(nèi)涵及其概念 10（二）盈利質(zhì)量的相關(guān)概念的辨析 111．盈利質(zhì)量和盈利能力 112．盈利信息和會(huì)計(jì)信息 11（三）酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量性指標(biāo) 111．真實(shí)性 112．持續(xù)性 123．穩(wěn)定性 124．收現(xiàn)性 125．成長(zhǎng)性 126．社會(huì)性 12四、華酒店集團(tuán)股份有限公司基本情況 13（一）華天酒店集團(tuán)簡(jiǎn)介 13（二）盈利能力指標(biāo) 13（三）盈利質(zhì)量獲現(xiàn)性指標(biāo) 15（四）盈利質(zhì)量持續(xù)性指標(biāo) 15五、酒店業(yè)（華天酒店）盈利質(zhì)量的影響因素 16（一）外部因素 161．政治環(huán)境對(duì)酒店業(yè)的影響 162．經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)酒店業(yè)的影響 163．社會(huì)文化環(huán)境的影響 174．競(jìng)爭(zhēng)者的影響 17（二）內(nèi)部因素 171．資金的狀況 172．主營(yíng)業(yè)務(wù)的狀況 173．酒店管理的質(zhì)量 184．酒店的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展方向 18六、酒店業(yè)（華天酒店）盈利質(zhì)量存在的問題及建議 181．國(guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)不完善 182．酒店業(yè)上市公司內(nèi)部約束機(jī)制不完善 183．外部監(jiān)督不夠健全 184．酒店業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力 19七、提高上市公司酒店業(yè)的盈利質(zhì)量的建議 19（一）完善相關(guān)法律法規(guī) 191．不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 192．加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)構(gòu) 19（二）完善上市公司的公司治理結(jié)構(gòu) 19（三）加強(qiáng)投資者的理性投資意識(shí)和甄別能力 19（四）提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 201．公司具有的技術(shù)、產(chǎn)品和管理服務(wù)要領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)公司 202．酒店文化的塑造 20一、緒論（一）研究背景及意義 1．研究背景近年來(lái)，我國(guó)政府越來(lái)越注重生態(tài)環(huán)境的改善及與其息息相關(guān)的旅游業(yè)的發(fā)展。“美麗中國(guó)”與“美麗鄉(xiāng)村”的概念分別于2012年黨的十八大報(bào)告與2013年中央一號(hào)文件中被提及，我國(guó)生態(tài)環(huán)境的改善得到極大的重視；2018年，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)全域旅游發(fā)展的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)了旅游供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要性，大力推動(dòng)了我國(guó)旅游業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，我國(guó)旅游業(yè)開始邁向“全域旅游發(fā)展”道路，快速發(fā)展。圖1所示為我國(guó)出入境人口統(tǒng)計(jì)柱狀圖，可以看出，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，且入出境市場(chǎng)發(fā)展趨于平穩(wěn)，該統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明我國(guó)旅游業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了初步的成效。隨著我國(guó)旅游業(yè)的興盛發(fā)展，酒店業(yè)也得到前所未有的發(fā)展。我國(guó)納入星級(jí)酒店統(tǒng)計(jì)管理系統(tǒng)的企業(yè)共計(jì)11685家，上市公司酒店業(yè)的發(fā)展進(jìn)入成熟期，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，至2018年底，我國(guó)上市公司酒店業(yè)的營(yíng)業(yè)額已達(dá)到1607.69億元，占我國(guó)酒店業(yè)銷售額一半以上。然而，在我國(guó)酒店業(yè)蓬勃發(fā)展的背后是同行業(yè)之間愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)越發(fā)越低，實(shí)質(zhì)營(yíng)業(yè)率下滑嚴(yán)重，酒店業(yè)逐步走向“微利時(shí)代”。因此，一些盈利能力弱、盈利質(zhì)量低的酒店逐漸陷入財(cái)務(wù)困境，面臨著被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。酒店業(yè)是資本密集型和勞動(dòng)密集型行業(yè)，該性質(zhì)決定了其在城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定中的重要地位，而不管何種企業(yè)，盈利都是其生存和發(fā)展最本質(zhì)的目的所在。因此，酒店業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)更需要受到投資者和管理者的科學(xué)的、理性的對(duì)待，對(duì)酒店業(yè)的盈利質(zhì)量進(jìn)行合理的財(cái)務(wù)分析則顯得尤為重要。圖1數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)研網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)盈利質(zhì)量表征了會(huì)計(jì)收益所表達(dá)的與企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值有關(guān)信息的可靠程度,因此受到投資者，債權(quán)人和外部相關(guān)利益相關(guān)者的關(guān)注。研究酒店業(yè)的盈利質(zhì)量，盈利能力以及相關(guān)的影響因素，從而找出相對(duì)應(yīng)的處理策略，從整體把控企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。2．研究意義自2012年國(guó)家大力發(fā)展旅游，走“域文化”發(fā)展道路，酒店數(shù)量如雨后春筍冒尖的姿態(tài)勢(shì)如破足，急速增長(zhǎng)。相對(duì)應(yīng)的對(duì)酒店也的研究也不斷深入了解，研究人員從不同方面分析研究了和酒店業(yè)盈利質(zhì)量。在證券市場(chǎng)發(fā)展并不完善，很多信息出現(xiàn)信息不對(duì)稱，企業(yè)為了顯示盈利，惡意篡改數(shù)據(jù)，外部管理并部完善，內(nèi)部缺乏監(jiān)管，致使財(cái)務(wù)報(bào)表仍做到盈利狀況，促使投資者進(jìn)行投資。與其他行業(yè)相比較酒店業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，還是比較單一的，酒店業(yè)的盈利質(zhì)量往往受到局限性，不夠全面完整。本文的意義在于，通過財(cái)務(wù)分析和非財(cái)務(wù)分析，可以幫助酒店管理者更好的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展酒店，更利于管理者發(fā)現(xiàn)問題，提出更好的建議；同時(shí)利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者在面對(duì)重大問題和決策時(shí)，更容易做出利于酒店威未來(lái)發(fā)展的決定；定期的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于企業(yè)外部其他利益相關(guān)者也有能實(shí)現(xiàn)決策有用性的會(huì)計(jì)目標(biāo)，他們從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取的公司的盈利狀況以預(yù)測(cè)接下來(lái)的發(fā)展前景，更好的做出相對(duì)應(yīng)正確的經(jīng)營(yíng)決策。本文借鑒了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究思路和方法。本文主要有關(guān)盈利的真實(shí)性，收現(xiàn)性，持續(xù)穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性這幾個(gè)方面，對(duì)上市公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。其次從影響酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量的內(nèi)、外部影響因素的角度，從政治因素、競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)創(chuàng)新、主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部控制和公司治理等方面分析影響盈利質(zhì)量的各種要素。如何提高酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量，也是本論題研究的意義所在。（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述 1．國(guó)外研究現(xiàn)狀Hawkins（2000）提出盈利指標(biāo)應(yīng)從邊際收益率、邊際毛利率、投資回報(bào)率等指標(biāo)進(jìn)行分析。19世紀(jì)，美國(guó)的銀行家們?yōu)榱藳Q定是否發(fā)放貸款，嘗試從多方面了解貸款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，這被認(rèn)為是最初的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。AlanWong,AndrewChan（2010）認(rèn)為酒店業(yè)的發(fā)展源于兩個(gè)部分，一是領(lǐng)導(dǎo)者的智慧。二是對(duì)社會(huì)環(huán)境、需求，上市公司的管理的掌握程度。然而兩者都不成熟。RCroes,KJSemrad（2010）剖析了金融發(fā)展和酒店業(yè)入住率之間的關(guān)系。他認(rèn)為價(jià)格策略并不能改變酒店業(yè)在需求旺季入住率和游客需求供給和需求不足的現(xiàn)狀。酒店的服務(wù)仍處于低水平層次的。酒店業(yè)上司公司管理并不完善。Chen,M.Q.,Chang,K.L（2012）結(jié)束了價(jià)格變動(dòng)來(lái)源于供求關(guān)系的變化這一規(guī)律。作者以香港酒店為例。酒店設(shè)置了不同價(jià)格的房間為不同階層，不同消費(fèi)能力的人服務(wù)。酒店通過各種渠道被人所熟知。作者認(rèn)為想要提高酒店業(yè)的發(fā)展需要有管理經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)管理有個(gè)長(zhǎng)期計(jì)劃并付諸于行動(dòng)。MuttakinMohammadBadrul,KhanArifur,AzimMohammad（2014）首先提出了盈利和社會(huì)責(zé)任的關(guān)系。酒店業(yè)的計(jì)劃和活動(dòng)都不應(yīng)該忽略社會(huì)責(zé)任。社會(huì)行為要符合社會(huì)政策，準(zhǔn)則。2．國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀儲(chǔ)一昀，王安武（2009）在上市公司盈利質(zhì)量分析中采用了對(duì)比的方法，設(shè)計(jì)了四組對(duì)比指標(biāo)，分別是凈資產(chǎn)收益率（ROE）、每股收益（EPS）、總資產(chǎn)收益率（ROA）和銷售利潤(rùn)率。裘腰軍（2013）在其論文盈余管理和股票的流動(dòng)性——基于國(guó)內(nèi)上市公司的研究中，對(duì)盈余管理和股票的流動(dòng)性進(jìn)行了研究。研究結(jié)果表明，在一定的條件下，為了降低公司信息的不對(duì)稱度，需要減少管理層的盈余管理行為，可采用公司管理層披露預(yù)測(cè)信息的方法。劉海林（2014）認(rèn)為影響盈利質(zhì)量的因素包括會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)健性，會(huì)計(jì)收益的現(xiàn)金保障，盈利的持續(xù)性，盈利的穩(wěn)定性和盈利的安全性等五個(gè)方面。朱鵬，龍妮（2015）認(rèn)為由于資產(chǎn)的價(jià)值最終都會(huì)轉(zhuǎn)化為所有者權(quán)益，因此，上市公司盈利質(zhì)量與資產(chǎn)狀況通常呈正相關(guān)關(guān)系，兩者相互促進(jìn)，相互影響。居世軍（2015）認(rèn)為從短期，即一個(gè)會(huì)計(jì)期間看，賬面會(huì)計(jì)利潤(rùn)（或盈利）的變現(xiàn)能力反映了該企業(yè)的盈利質(zhì)量。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，各期盈利持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定程度則更加反映了企業(yè)盈利質(zhì)量的高低。余萍（2011）在分析影響盈利質(zhì)量的因素時(shí)，將盈利質(zhì)量分析指標(biāo)細(xì)分為保障性指標(biāo)、持續(xù)性指標(biāo)、結(jié)構(gòu)性指標(biāo)、安全性指標(biāo)和成長(zhǎng)性指標(biāo)，并針對(duì)每一項(xiàng)指標(biāo)提出了相應(yīng)的提高盈利質(zhì)量的措施。曾葒（2016）以海爾公司部分財(cái)務(wù)指標(biāo)為例，指出當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)的分析具有不夠全面、缺乏完善的評(píng)價(jià)體系等缺陷。作者認(rèn)為企業(yè)盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取在注重盈利的可持續(xù)發(fā)展和穩(wěn)定性的同時(shí)，必須遵循全面性原則、可操作性原則和成本效益原則三項(xiàng)基本原則。高云（2017）認(rèn)為盈利質(zhì)量是以利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表所列示的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以收付實(shí)現(xiàn)制為根本，通過科學(xué)的量化方法得到的分析數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)受到公司所在行業(yè)環(huán)境和公司對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇與運(yùn)用等眾多因素影響，可以反映該公司或者行業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的利潤(rùn)品質(zhì)。（三）研究?jī)?nèi)容和方法 1．本文的研究?jī)?nèi)容 本文研究酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量，基于理論分析，按照闡述現(xiàn)狀及問題、分析原因、提出建議的思路進(jìn)行框架結(jié)構(gòu)的安排與寫作，具體的研究?jī)?nèi)容和框架如下：一、緒論。首先闡述了本文的研究背景與意義，其次對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)于盈利質(zhì)量的文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)與述評(píng)。二、闡述了盈利質(zhì)量研究的理論基礎(chǔ)。從盈利質(zhì)量的概念和內(nèi)涵，相關(guān)概念得辨析，上市公司盈利質(zhì)量分析的相關(guān)理論。三、分析了我國(guó)上市公司酒店行業(yè)發(fā)展概況及其盈利狀況，從穩(wěn)定性，成長(zhǎng)性，現(xiàn)金保障性和盈利性，真實(shí)性幾個(gè)方面分析盈利質(zhì)量。介紹了我國(guó)酒店業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀及其發(fā)展過程中存在的主要問題，并在此基礎(chǔ)上對(duì)我酒店業(yè)上市公司的盈利狀況進(jìn)行簡(jiǎn)要描述。四、分析了當(dāng)前我國(guó)酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)體系與標(biāo)準(zhǔn)，從包括政策，經(jīng)濟(jì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，技術(shù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制等幾個(gè)方面的內(nèi)外多維角度要素分析酒店業(yè)上市公司。五、分析了我國(guó)酒店業(yè)行業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量的內(nèi)外部對(duì)應(yīng)措施，旨在有針對(duì)性地提出能夠提高酒店業(yè)行業(yè)上市公司盈利質(zhì)量的建議與措施。六、給出了提高上市公司酒店行業(yè)盈利質(zhì)量的建議，同時(shí)對(duì)本文研究的主要研究成果進(jìn)行了總結(jié)，指出了本文研究存在的一些不足之處，并在此基礎(chǔ)上總結(jié)了研究未來(lái)展望。2．本文的研究方法 本文采用了規(guī)范和實(shí)證相結(jié)合的分析法，通過查找、閱讀大量的相關(guān)文獻(xiàn)，分析我國(guó)酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)及其不足，指出其不足所應(yīng)采取的措施和方法并對(duì)其進(jìn)行分析、整理、加工，與實(shí)務(wù)相結(jié)合進(jìn)行探討，最后得出相關(guān)的結(jié)論。3．本文創(chuàng)新點(diǎn) 在上市公司盈利質(zhì)量的理論研究相對(duì)豐富，但僅僅局限于某一方面，對(duì)酒店業(yè)的盈利質(zhì)量分析相對(duì)而言只注重個(gè)別或者幾個(gè)會(huì)計(jì)分析，不夠全面，本文采用規(guī)范分析的方式進(jìn)行研究分析，并提出相應(yīng)解決策略。二、酒店業(yè)上市公司盈利質(zhì)量分析的理論與方法（一）盈利質(zhì)量的內(nèi)涵及其概念盈利質(zhì)量一詞起源于上世紀(jì)30年的證券行業(yè)，但盈利始終沒有完整準(zhǔn)確的定義，但是可以肯定的是，盈利質(zhì)量決定著后續(xù)現(xiàn)金的融資狀態(tài)，并且當(dāng)上市公司的盈利可以科學(xué)準(zhǔn)確的反映公司未來(lái)的盈利水平時(shí)，那么就可以判定該盈利是高質(zhì)量的。不論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是一是利潤(rùn)最大化，二是價(jià)值最大化。普遍認(rèn)同的觀點(diǎn)是，現(xiàn)金流和盈利質(zhì)量息息相關(guān)，應(yīng)計(jì)制下的盈利盈利指標(biāo)和現(xiàn)金制下的盈利指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，其中包括經(jīng)資產(chǎn)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)利潤(rùn)率，每股收益利潤(rùn)率，銷售利潤(rùn)率和他其他指標(biāo)的對(duì)比，差異小的則反映該該公司的盈利質(zhì)量相對(duì)而言還是表較好的，值得投資者，債權(quán)人和外部信息質(zhì)量使用者考慮。上市公司的凈資產(chǎn)收益率的非正常收益占凈利潤(rùn)比與6%的其他上市公司的非經(jīng)常性收益占凈利潤(rùn)的比例；每股收益收益大于0的非正常收益占凈利潤(rùn)的比例與其他公司相比較；首次發(fā)行的非正常收益與次年非正常收益占凈利潤(rùn)的比例相比，這些對(duì)比數(shù)據(jù)可以準(zhǔn)確完整，較為詳細(xì)的反映上市公司的盈利水平，科學(xué)預(yù)測(cè)未來(lái)的盈利發(fā)展水平，滿足上市公司的非正常項(xiàng)目盈利占凈利的的規(guī)定的水平，則該上市公司的盈利質(zhì)量是高水平的。勿置可否，盈利質(zhì)量是企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，是企業(yè)者經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)的考察目標(biāo)。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶來(lái)了可觀的經(jīng)濟(jì)收益，這并不能說(shuō)明該企業(yè)具有高水平的盈利質(zhì)量，反之，如果經(jīng)營(yíng)者管理未能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的收益，則說(shuō)明了該企業(yè)的盈利質(zhì)量不高。盈利質(zhì)量可以反映在盈利關(guān)系和相關(guān)報(bào)酬中，公司的盈利水平可以用一定的盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)。長(zhǎng)期認(rèn)為盈利質(zhì)量高則反映該公司的持續(xù)發(fā)展能力穩(wěn)定性程度高，短期盈利質(zhì)量高則反映該公司的穩(wěn)定現(xiàn)金流能力高。盈利質(zhì)量不僅僅體現(xiàn)在利潤(rùn)表上，更伴隨著現(xiàn)金的流入?？梢哉f(shuō)，有大量現(xiàn)金支撐的持續(xù)經(jīng)營(yíng)的公司的盈利質(zhì)量是高質(zhì)量的。以上觀點(diǎn)都是圍繞著盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性，收現(xiàn)性，可持續(xù)發(fā)展性和真實(shí)性來(lái)定義盈利質(zhì)量的。筆者認(rèn)為盈利質(zhì)量與公司的政策環(huán)境和行業(yè)環(huán)境密不可分，該公司或者行業(yè)在一定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)，他的穩(wěn)定性，安全性，成長(zhǎng)性，真實(shí)性和收現(xiàn)性的相關(guān)性越高，該企業(yè)或者行業(yè)也就具有更高水平的盈利質(zhì)量。（二）盈利質(zhì)量的相關(guān)概念的辨析1．盈利質(zhì)量和盈利能力首先，需要指出的是盈利質(zhì)量與盈利能力并不等同，盈利能力是所有上市公司盈利質(zhì)量的外在體現(xiàn)方式，往往依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，以及財(cái)務(wù)報(bào)表所體現(xiàn)出的一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的企業(yè)德軍經(jīng)營(yíng)成果。盈利能力普遍認(rèn)定為企業(yè)的獲取利潤(rùn)的能力，通常獲利能力越強(qiáng)，我們就說(shuō)這家公司的盈利能力越強(qiáng)。一般來(lái)說(shuō)，不論的某個(gè)公司還是某個(gè)行業(yè)，在利潤(rùn)表上能體現(xiàn)獲得極大的利潤(rùn)，我們也可以說(shuō)這個(gè)公司或者行業(yè)的有比較強(qiáng)的盈利能力，總言而之，一個(gè)企業(yè)或者行業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，它的盈利質(zhì)量才有可能較好。反正，如果某個(gè)企業(yè)或者行業(yè)在利潤(rùn)表上都未能體現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力，盈利能力較弱，利潤(rùn)表顯現(xiàn)利潤(rùn)很少，自然不能獲得債權(quán)人和潛在投資者的青睞。盈利質(zhì)量依據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制，反映的是企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)內(nèi)在得盈利水平的評(píng)價(jià)，相較于盈利能力，它更加的全面綜合，盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)往往側(cè)重于質(zhì)的評(píng)價(jià)。盈利質(zhì)量的盈利的確認(rèn)是否伴隨著足夠的現(xiàn)金流的流入，只有伴隨著現(xiàn)金流流入的盈利質(zhì)量才可以說(shuō)這個(gè)企業(yè)或者公司的盈利質(zhì)量是比較好的。如果一家公司的利潤(rùn)很高，但卻沒有足夠的現(xiàn)金流的流入，那么這個(gè)公司或者行業(yè)的盈利質(zhì)量有待商榷。2．盈利信息和會(huì)計(jì)信息會(huì)計(jì)信息是指企業(yè)通過財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)告及其附注等形式向投資者、債權(quán)人和其他外部信息使用者揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的信息。它的特征包括可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、謹(jǐn)慎性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、及時(shí)性。盈利信息是在實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，企業(yè)取得收入扣除成本費(fèi)用后的利潤(rùn)，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)成果?？偟膩?lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)信息的范疇要大于盈利信息的，會(huì)計(jì)信息包含盈利信息，盈利信息不僅是會(huì)計(jì)信息的重要組成部分，同時(shí)也債權(quán)人最和其他經(jīng)濟(jì)使用者為關(guān)心的部分。（三）酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量性指標(biāo)1．真實(shí)性真實(shí)性是酒店業(yè)盈利質(zhì)量的分析的基礎(chǔ)，可以說(shuō)沒有真是的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，信息使用者關(guān)于企業(yè)企業(yè)盈利質(zhì)量的分析自然是無(wú)效的。真實(shí)性要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表核算時(shí)，保持會(huì)計(jì)信息的真是客觀性真。只有真實(shí)客觀的反映盈利狀況，才能說(shuō)明企業(yè)的盈利質(zhì)量是高的。盈利質(zhì)量的真實(shí)性往往通過下列指標(biāo)顯現(xiàn)：相關(guān)聯(lián)交易收入所占的比重也就是相關(guān)收益占這個(gè)企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)的比例，若占比很大則說(shuō)明企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)對(duì)這個(gè)交易依賴性很強(qiáng)，側(cè)面說(shuō)明了這個(gè)企業(yè)或者行業(yè)的盈利質(zhì)量并不是那么高。虛擬資產(chǎn)的比重。如若虛擬資產(chǎn)占據(jù)利潤(rùn)表的絕大部分，顯然盈利質(zhì)量是不高的，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者往往通過虛增利潤(rùn)，來(lái)美飾財(cái)務(wù)報(bào)表，當(dāng)前利潤(rùn)值得投資者反復(fù)‘推敲’。注冊(cè)會(huì)計(jì)的審計(jì)意見。除了政府審計(jì)，民間審計(jì)比如注冊(cè)稅務(wù)師審計(jì)具有一定的肯定能力。無(wú)保留意見，無(wú)法表示意見，帶有強(qiáng)調(diào)事段的保留意見，通過直接查閱注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見，更好的了解該公司在某個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。2．持續(xù)性在會(huì)計(jì)核算中，會(huì)計(jì)人員結(jié)合自身所學(xué)的知識(shí)，加上會(huì)計(jì)政策的選用計(jì)算不同，會(huì)計(jì)處理方式不盡相同，由此會(huì)產(chǎn)生一定的會(huì)計(jì)差異。上市公司的盈利主要來(lái)源于主要項(xiàng)目，往往這種盈利具有持續(xù)性，如果一個(gè)公司或者某個(gè)行業(yè)持續(xù)性可以延續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間，可以說(shuō)這個(gè)公司或者企業(yè)在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)能力和綜合素質(zhì)是相當(dāng)可觀的，盈利持續(xù)性對(duì)盈利質(zhì)量具有重大影響。3．穩(wěn)定性如果一個(gè)企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)收益較為穩(wěn)定，且前后波動(dòng)不大，圍繞一定的收益水平來(lái)回波動(dòng)，那么也就是它的盈利質(zhì)量不是很高。恰恰相反，若收益一直持續(xù)上漲，那么相對(duì)而言，盈利質(zhì)量還是比較高的。4．收現(xiàn)性盈利的收現(xiàn)性即為盈利的變現(xiàn)能力，收入和費(fèi)用的發(fā)生是在權(quán)責(zé)發(fā)生的基礎(chǔ)上確定的，如若企業(yè)的盈利能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金流的流入，兩者步入同步狀態(tài)，那么他的盈利質(zhì)量相對(duì)而言還是比較高的。也就是說(shuō)，企業(yè)盈利的同時(shí)伴隨著大量現(xiàn)金的流入，那么其盈利質(zhì)量就是高的。若缺乏實(shí)際現(xiàn)金的流入的賬面盈利，不能給企業(yè)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)很好的現(xiàn)金支撐，那么企業(yè)的盈利質(zhì)量較差。5．成長(zhǎng)性成長(zhǎng)性是企業(yè)或者某個(gè)行業(yè)盈利質(zhì)量的重要體現(xiàn)，和盈利質(zhì)量成正比。上市企業(yè)盈利的成長(zhǎng)性目標(biāo)是衡量公司發(fā)展速度的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)，能很好的體現(xiàn)公司的收益能力。6．社會(huì)性一個(gè)企業(yè)的文化，對(duì)外形象愈發(fā)重要，被社會(huì)大眾認(rèn)可程度越高，越能使企業(yè)不斷發(fā)展壯大，社會(huì)盈利至關(guān)重要。社會(huì)性越強(qiáng)，安全性越高，可信賴程度也就越高。四、華酒店集團(tuán)股份有限公司基本情況（一）華天酒店集團(tuán)簡(jiǎn)介湖南華天大酒店集團(tuán)股份有限公司，本文簡(jiǎn)稱為華天酒店（它的股票代碼：000428），華天酒店主要以飯店和住宿經(jīng)營(yíng)為主，兼營(yíng)旅游、零售、汽車租賃、文娛活動(dòng)、酒店運(yùn)營(yíng)等。1996年成功上市，在2010改名為華天酒店股份有限公司。華天酒店現(xiàn)如今的主要以酒店業(yè)為核心，截至至2018年末，華天酒店旗下包括經(jīng)濟(jì)型酒店，總計(jì)已愈60。酒店的選址遍及我國(guó)各地，上海，深圳，廣州等地，華天酒店集團(tuán)有限公司是我國(guó)民族企業(yè)在酒店業(yè)的表率。（二）盈利能力指標(biāo)1．銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本)÷銷售收入×100%一般情況下，不同行業(yè)的銷售毛利率通常不同，但同行業(yè)的銷售毛利率一般差距不大，企業(yè)的銷售毛利率與企業(yè)的盈利能力呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。由圖2所示的近幾年的華天酒財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知，華天酒店在近幾年酒店業(yè)，尤其是五星級(jí)酒店盈利質(zhì)量不佳的情況下，酒店盈利凈毛利還是相當(dāng)可觀的。圖22012—2017年凈利2．總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額×100%總資產(chǎn)報(bào)酬率在一定程度上反映了企業(yè)的盈利能力。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，則該企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越高，進(jìn)而可以認(rèn)為該企業(yè)對(duì)其資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率就越高，因此在一定程度上可以認(rèn)為該企業(yè)盈利能力越高。圖3所示為2012年至2017年華天酒店的總資產(chǎn)回報(bào)率，可以看出，以總資產(chǎn)回報(bào)率為主要指標(biāo)來(lái)看，華天酒店的盈利質(zhì)量是處于較低水平的，但在低谷時(shí)期的酒店業(yè)，即2012年至2013年，華天酒店的運(yùn)營(yíng)效率還是處于較高水平的。圖32012—2017總資產(chǎn)報(bào)酬率3．凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均股東權(quán)益凈資產(chǎn)收益率在一定程度上反映了企業(yè)股東權(quán)益的收益水平。通常情況下，一個(gè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率與其資產(chǎn)的運(yùn)行效率、自由資本的收益能力成正比，凈資產(chǎn)收益率越高，該企業(yè)對(duì)其投資者、債權(quán)人的保障程度就越高，直接表現(xiàn)為該企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力。圖4為華天酒店近六年的凈資產(chǎn)利潤(rùn)，總的來(lái)說(shuō)，華天酒店的凈資產(chǎn)利潤(rùn)還是處于低水平的，但還是有一定能錄的獲取收益。圖42012—2017凈資產(chǎn)利潤(rùn)4．每股收益每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)÷平均普通股股數(shù)一般地，盈利能力與每股收益正相關(guān)，然而該指標(biāo)在一定程度上不具備延續(xù)性，因此不能將每股收益單獨(dú)作為評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。本文只選取了華天酒店從12年到17年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如圖5所示，該數(shù)據(jù)并不能說(shuō)明華天酒店的盈利質(zhì)量很好，盈利能力強(qiáng)。圖52012—2017每股收益（三）盈利質(zhì)量獲現(xiàn)性指標(biāo)1．現(xiàn)金銷售比率現(xiàn)金銷售比率=銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入該指標(biāo)反映了一個(gè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)際獲現(xiàn)能力，反映了企業(yè)銷售的回收速率快慢，一般可以認(rèn)為企業(yè)的盈利質(zhì)量與該指標(biāo)呈正比，即現(xiàn)金銷售比越高，企業(yè)的盈利質(zhì)量越高。2．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率表征了一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與實(shí)現(xiàn)的賬面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之間的比率關(guān)系，從其表達(dá)關(guān)系式可以看出，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率與實(shí)現(xiàn)的賬面利潤(rùn)中流入現(xiàn)金的利潤(rùn)成正比關(guān)系，因此，該指標(biāo)可以充分反映一個(gè)企業(yè)的盈利質(zhì)量。華天酒店主要以經(jīng)營(yíng)酒店為核心，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較好的。3．盈利現(xiàn)金比率盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn)盈利現(xiàn)金比率表征了一個(gè)企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系，從其表達(dá)關(guān)系式可以看出，盈利現(xiàn)金比率與凈利潤(rùn)的現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)程度成正比，進(jìn)而可以反映為企業(yè)的盈利質(zhì)量。從圖2和圖3都可以看出，華天酒店的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)還是比較好的，因此，從這個(gè)角度可以認(rèn)為華天酒店的盈利質(zhì)量是比較好的。（四）盈利質(zhì)量持續(xù)性指標(biāo)1．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷利潤(rùn)總額顯然，一個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與利潤(rùn)總額的比值，因此營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高在一定程度上可以說(shuō)明一個(gè)企業(yè)的盈利質(zhì)量越高。2．主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率反映了一個(gè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中所占比重。該指標(biāo)直接反映了企業(yè)的盈利模式，若該指標(biāo)比較低，則說(shuō)明企業(yè)的盈利依賴于非主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此盈利質(zhì)量比較低。而華天酒店雖然兼營(yíng)了很多項(xiàng)目，但主要以酒店為核心，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收益，因此從該方面來(lái)看，華天酒店的盈利質(zhì)量還是比較高的。3．非正常性損益占凈利潤(rùn)的比重非正常性損益占凈利潤(rùn)的比重=(1-扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)÷凈利潤(rùn))×100%非正常性損益在一定程度上可以認(rèn)為與企業(yè)的盈利能力負(fù)相關(guān)。一般地，企業(yè)的非正常性損益在凈利潤(rùn)中所占的比重越低，則該企業(yè)的盈利質(zhì)量相對(duì)越高。從圖6中可以看出，華天酒店的非正常性損益還是比較低的，因此從該角度亦可認(rèn)為華天酒店的盈利能力較高。圖6華天酒店凈利潤(rùn)和扣除非正常損益五、酒店業(yè)（華天酒店）盈利質(zhì)量的影響因素（一）外部因素1．政治環(huán)境對(duì)酒店業(yè)的影響國(guó)家大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，國(guó)家積極推動(dòng)旅游文化，各地區(qū)大力發(fā)展“域文化“道路，促進(jìn)了酒店業(yè)的大力發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷擴(kuò)大。但自國(guó)家立行節(jié)約之風(fēng)，酒店業(yè)增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到了一定的遏制。2．經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)酒店業(yè)的影響隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響更為具體，經(jīng)濟(jì)的興盛推動(dòng)酒店業(yè)的發(fā)展，即使在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的復(fù)蘇期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)使得酒店業(yè)較為穩(wěn)定。3．社會(huì)文化環(huán)境的影響隨著國(guó)民生活水平的提高，對(duì)吃和住等方面，不僅僅局限于物質(zhì)層面，更偏向于精神層面的享受，對(duì)精神層面具有更高的要求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)中看出，旅游人數(shù)逐年，在休閑娛樂方面的支出越來(lái)越大，酒店業(yè)也應(yīng)該順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，更好的滿足消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)。競(jìng)爭(zhēng)者的影響（1）現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的威脅我國(guó)酒店業(yè)的發(fā)展仍處于比較混亂的階段，本土品牌的競(jìng)爭(zhēng)不段增強(qiáng)，加上國(guó)際知名品牌的加入導(dǎo)致國(guó)內(nèi)酒店業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)劇烈。就拿印度“oyo“酒店的興起來(lái)說(shuō)，自2013年以來(lái)截至2018年9月末，融資動(dòng)作不斷，已獲得7輪融資。oyo酒店與飛豬，攜程，去哪兒等ota平臺(tái)合作，通過和ota平臺(tái)合作，oyo酒店業(yè)務(wù)得到了飛速增長(zhǎng)。替代品的威脅我過旅游業(yè)的興起帶動(dòng)了酒店業(yè)的發(fā)展，酒店業(yè)是在滿足人民需求的基礎(chǔ)上應(yīng)運(yùn)而生的。隨著人們對(duì)需求的提高，與此同時(shí)，像餐廳，酒吧，民宿等同樣可以給人民帶來(lái)精神上的愉悅，給消費(fèi)者選擇提供了更多的選擇，致使酒店業(yè)發(fā)展收到了巨大的沖擊。潛在進(jìn)入者的威脅潛在進(jìn)入者，營(yíng)銷上是指行業(yè)內(nèi)部新興的產(chǎn)業(yè)或者進(jìn)入新的行業(yè)，與那個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額，于是乎，大量的商人發(fā)現(xiàn)了商機(jī)，各類特色民宿如雨后春筍般拔地而起，再加上很多房地產(chǎn)商投資于酒店業(yè)，將酒店業(yè)與房地產(chǎn)和二唯一，節(jié)約了成本，提高了經(jīng)濟(jì)效益。供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)由于酒店業(yè)發(fā)展運(yùn)營(yíng)，需要大量的物資，但這些日常用品主要相對(duì)低廉的用品，所以對(duì)整體酒店盈利影響不大。購(gòu)買者的討價(jià)還價(jià)面對(duì)林立的住宿，餐飲，酒店業(yè)，消費(fèi)者選擇的機(jī)會(huì)更多，如何吸引消費(fèi)者，提高自身品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，占穩(wěn)市場(chǎng)份額，是酒店管理者理應(yīng)考慮的方向。（二）內(nèi)部因素1．資金的狀況資金的良好狀況為企業(yè)未來(lái)發(fā)展做好有利的保障，是在未來(lái)決定了企業(yè)發(fā)展持續(xù)穩(wěn)定的前提條件。良好的資金狀況決定了企業(yè)盈利能力及其盈利質(zhì)量。反之，該企業(yè)或者行業(yè)的盈利質(zhì)量較低。2．主營(yíng)業(yè)務(wù)的狀況酒店業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，主要來(lái)源于住宿業(yè)和餐飲業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是酒店業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和現(xiàn)金流入的主要來(lái)源，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入質(zhì)量的好與壞直接影響到盈利質(zhì)量的好與壞。如果營(yíng)業(yè)收入伴隨著大量現(xiàn)金流的流入，則說(shuō)明盈利質(zhì)量較。如盈利不能伴隨大量現(xiàn)金流的流入，有大量的掛賬，即使、利潤(rùn)很高，那么盈利質(zhì)量就是低的。3．酒店管理的質(zhì)量酒店的管理者恰當(dāng)合理的管理，科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)能使企業(yè)資源得到合理運(yùn)用，能給企業(yè)帶來(lái)巨大的收益，盈利能力得到較高的保證，盈利質(zhì)量自然比較高。4．酒店的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展方向酒店業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)如果越來(lái)越合理，主營(yíng)業(yè)務(wù)占用比例較高，同時(shí)還能發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)分散風(fēng)險(xiǎn)，這樣的酒店獲利質(zhì)量較高，它的盈利質(zhì)量能力以及它的盈利質(zhì)量較高。在面對(duì)突發(fā)狀況，能快速準(zhǔn)確妥善處理問題，未來(lái)發(fā)展具有巨大潛力。六、酒店業(yè)（華天酒店）盈利質(zhì)量存在的問題及建議1．國(guó)內(nèi)相關(guān)法律法規(guī)不完善財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司向債權(quán)人，投資者和外部經(jīng)濟(jì)利益使用者傳遞公司經(jīng)營(yíng)狀況信息的方式，但由于會(huì)計(jì)人員對(duì)會(huì)計(jì)政策的解讀以及對(duì)會(huì)計(jì)政策使用的不同，導(dǎo)致差異性，由于會(huì)計(jì)制度和方法對(duì)盈利質(zhì)量具有重大的影響，所以在實(shí)際操作方面仍具有漏洞。財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)信息披露影響深遠(yuǎn)，雖然法律法規(guī)要求對(duì)信息披露，但懲罰措施并不嚴(yán)重，處罰規(guī)定并不完善。很多管理者仍然鋌而走險(xiǎn)，惡意的上市公司，通過法律的漏洞，進(jìn)行虛假的數(shù)據(jù)匯報(bào)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，從而使得盈利質(zhì)量降低。2．酒店業(yè)上市公司內(nèi)部約束機(jī)制不完善上市公司治理不完善主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面；首先體現(xiàn)在股權(quán)不合理，不僅僅酒店業(yè)，上市公司大多存在股權(quán)不合理的現(xiàn)象，股權(quán)結(jié)構(gòu)不夠合理，絕大多數(shù)的上市公司的股權(quán)在少部分股東手里，大股東占絕對(duì)控股地位，公司的決策權(quán)往往落在大股東手里，過于集中的股權(quán)容易形成“一家獨(dú)大“的場(chǎng)面，使企業(yè)形成制度和責(zé)任上的不對(duì)等，管理者容易以個(gè)人利益為主要著重點(diǎn)。與此同時(shí)，那些小股東的權(quán)益得不到保障。再者酒店業(yè)普遍存在監(jiān)事會(huì)，理事會(huì)參與程度低，往往決策都有總經(jīng)理決策，而管理層的監(jiān)督，有利于防止權(quán)力濫用，而酒店業(yè)上市公司的小董事以及監(jiān)事會(huì)理事會(huì)成員往往由于自身股份比較小，參與程度也很低，導(dǎo)致決策得不到保障，盈利質(zhì)量隨之降低。由于管理層的考核業(yè)績(jī)往往與利潤(rùn)相掛鉤，依據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)考核管理者業(yè)績(jī)，無(wú)法與管理目標(biāo)相聯(lián)系起來(lái)，致使管理者粉飾報(bào)表，將虛假數(shù)字代替真實(shí)的數(shù)字，提高業(yè)績(jī)，以獲得巨大的報(bào)酬。3．外部監(jiān)督不夠健全除了企業(yè)內(nèi)部缺乏監(jiān)督管理制度，我國(guó)資本主義經(jīng)濟(jì)社會(huì)同樣監(jiān)管力度較低，政府一旦干預(yù)，很多酒店必然會(huì)受到巨大的財(cái)產(chǎn)損失，為了挽回?fù)p失或者降低現(xiàn)金的流出，當(dāng)然也是為了完成管理層的也將目標(biāo)，決策者會(huì)開啟短期盈利的項(xiàng)目，從根本上解決不了盈利質(zhì)量降低的問題。4．酒店業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力我國(guó)納入管理信息系統(tǒng)的星級(jí)酒店盈利質(zhì)量還是處于低水平的，絕大部分的企業(yè)沒法做到長(zhǎng)期盈利，主要是企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，缺乏完善的制度，缺乏核心的團(tuán)隊(duì)精神，信息水平低下，服務(wù)水平不是特別高，這些因素都會(huì)影響酒店的競(jìng)爭(zhēng)力，影響上市公司酒店業(yè)的盈利質(zhì)量水平。七、提高上市公司酒店業(yè)的盈利質(zhì)量的建議（一）完善相關(guān)法律法規(guī)1．不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量與企業(yè)會(huì)計(jì)所采用的會(huì)計(jì)政策和方法關(guān)系密切，現(xiàn)階段，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在不斷的完善階段，逐漸向國(guó)際跨級(jí)準(zhǔn)則靠攏，但實(shí)際操作起來(lái)，會(huì)計(jì)人員對(duì)于政策的解讀不同，操作起來(lái)仍會(huì)有漏洞，所以在日后會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的完善中，要考察這些不足之處，制定更多貼合實(shí)際，更容易操作的細(xì)則，對(duì)今后酒店業(yè)，直至上市公司的盈利質(zhì)量的提高都具有深遠(yuǎn)的影響。2．加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)我們都知道，財(cái)務(wù)報(bào)表是通過貨幣為基礎(chǔ)，向外界傳達(dá)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的一種方式，所以財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)狀況尤為重要。上市公司在發(fā)表財(cái)務(wù)報(bào)表前應(yīng)經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)，相關(guān)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)審計(jì)結(jié)果負(fù)有審計(jì)結(jié)果。注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)是財(cái)務(wù)報(bào)表的監(jiān)督審查，有利于酒店盈利質(zhì)量的提高，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)審計(jì)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)對(duì)盈利質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)同時(shí)，列出不足。另外一方面，證券監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)管力度，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，加大對(duì)《會(huì)計(jì)法》中隨意變更會(huì)計(jì)處理方法的企業(yè)懲治力度，提高違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)細(xì)則的上市酒店業(yè)的處罰成本。（二）完善上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，是健全上市公司的治理結(jié)構(gòu)的首要目標(biāo)，針對(duì)股權(quán)相對(duì)集中，上市酒店可以通過向社會(huì)分發(fā)新股，股票回購(gòu)等，使得股權(quán)相對(duì)分散。企業(yè)的管理者權(quán)力互相制衡，有利于盈利質(zhì)量的提高。建立相應(yīng)的制度管理制度或者股權(quán)訴訟制度，都有利于提高酒店的盈利質(zhì)量。防止大公司大股東以權(quán)謀私，進(jìn)一步加強(qiáng)小股東權(quán)力的保護(hù)。同時(shí)監(jiān)事會(huì)對(duì)管理層實(shí)施監(jiān)督，也會(huì)起到一定的作用，通過對(duì)管理層的層層監(jiān)督，防止管理層濫用權(quán)力，明確董事和監(jiān)事會(huì)的權(quán)力，職責(zé)和義務(wù)。對(duì)不作為的行為和違規(guī)的行為進(jìn)行嚴(yán)懲，施加部分的壓力，有利于決策者做出更加妥善穩(wěn)妥的決議。（三）加強(qiáng)投資者的理性投資意識(shí)和甄別能力作為上市公司的投資者，應(yīng)該理性的投資，直接閱讀上市公司的現(xiàn)金流量表是最方便研究企業(yè)的現(xiàn)金流入流出的方式，還要結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，利潤(rùn)表對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行考證。合理的使用財(cái)務(wù)報(bào)表，有利于投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以使用結(jié)構(gòu)分析法分析報(bào)表中的各個(gè)項(xiàng)目。（四）提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力據(jù)目前我國(guó)上市酒店的發(fā)展來(lái)看，盈利質(zhì)量仍然處于低水平的，絕大部分上市酒店沒法做到長(zhǎng)期盈利，為數(shù)不多的可以做到短期盈利，這中間最主要原因還是缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，要提高競(jìng)爭(zhēng)力，主要從可以從以下幾點(diǎn)出發(fā)：1．公司具有的技術(shù)、產(chǎn)品和管理服務(wù)要領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)公司酒店具體產(chǎn)品方面。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和文化的融合，我國(guó)餐飲住宿迎來(lái)的充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)。住宿，餐飲的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式，產(chǎn)品和服務(wù)，甚至建筑，裝潢都不盡相同，絕大多數(shù)企業(yè)缺乏自身的競(jìng)爭(zhēng)力，在面臨競(jìng)爭(zhēng)者，替代者林立，潛在進(jìn)入者威脅的狀況下，上市酒店業(yè)比較難以在這樣市場(chǎng)中處于領(lǐng)頭羊的地位。因此制定與企業(yè)文化和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相趨的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的時(shí)候，理應(yīng)將產(chǎn)品和酒店服務(wù)納入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策中，這是十分關(guān)鍵的。酒店的產(chǎn)品和服務(wù)包括有型產(chǎn)品和無(wú)形產(chǎn)品兩個(gè)方面，有型具體是酒店住宿，餐飲，而無(wú)形產(chǎn)品射擊的方面就多了，無(wú)形產(chǎn)品不久包括為消費(fèi)者提供的娛樂和購(gòu)物，還要消費(fèi)者的體驗(yàn)，像酒店的建筑，裝潢甚至員工的服務(wù)工作態(tài)度都屬于無(wú)型產(chǎn)品的范疇。酒店的經(jīng)營(yíng)。塑造酒店的形象，打造獨(dú)特知名的品牌，在酒店服務(wù)業(yè)占據(jù)很好的位置，是所有酒店經(jīng)營(yíng)者致力的方向。消費(fèi)者追求精神上的體驗(yàn)，年輕的消費(fèi)群體更趨向于個(gè)性化的體驗(yàn)。，因此要求酒店，特別是上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)要獨(dú)樹一幟要有自己獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，在硬件軟件部分都要下功夫，硬件的設(shè)計(jì)，軟件服務(wù)的改善，迎合消費(fèi)者的個(gè)性化需求，提高市場(chǎng)經(jīng)真理，獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。酒店的管理。酒店的經(jīng)營(yíng)管理不應(yīng)僅僅局限于傳統(tǒng)酒店的模式。近幾年民宿的興起，就是很好的證明，消費(fèi)者追求不僅僅是舒適的角度，更應(yīng)貼合消費(fèi)者的心境。主題酒店的興起