財(cái)務(wù)現(xiàn)金與應(yīng)收帳款管理

1、第六章流動(dòng)性管理從考試的角度來(lái)看，本章是財(cái)務(wù)管理的重要章節(jié)，主要介紹流動(dòng)資產(chǎn)的管理。這一章有很多分?jǐn)?shù)。往年除了客觀題，一般都是計(jì)算題。從章節(jié)內(nèi)容來(lái)看，重點(diǎn)是庫(kù)存管理和應(yīng)收賬款管理。與2004年教材相比，本章內(nèi)容基本相同，只是在第三節(jié)中修改了經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)“5”，刪除了“不考慮現(xiàn)金折扣”。第一節(jié)現(xiàn)金和證券管理一，現(xiàn)金管理的目標(biāo)(一)企業(yè)存放現(xiàn)金的原因1.交易性需求:持有一定數(shù)量的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序的需要。2.預(yù)防需要:持有現(xiàn)金，以滿足緊急情況下的現(xiàn)金需求。企業(yè)為應(yīng)對(duì)突發(fā)事件而持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個(gè)方面:一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)借款能力的強(qiáng)弱；第三，企業(yè)現(xiàn)

2、金流量預(yù)測(cè)的可靠性。3.投機(jī)需求:現(xiàn)金需求準(zhǔn)備持有現(xiàn)金以抓住各種稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取更大的利益。其持有量往往與企業(yè)在金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。例1:企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金的金額，()。A.與企業(yè)現(xiàn)金流的可預(yù)測(cè)性成反比。B.與企業(yè)的借貸能力成反比C.與企業(yè)的業(yè)務(wù)交易額成反比。D.它與企業(yè)的償債能力成正比答案:AB解析:預(yù)防性需要是指保持現(xiàn)金以備意外支付?，F(xiàn)金流的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的金額越大；此外，預(yù)防性現(xiàn)金的多少也與企業(yè)的借款能力有關(guān)。(二)現(xiàn)金管理的目標(biāo):企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)是在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性之間做出選擇，以獲得最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。例2:企業(yè)過(guò)多的現(xiàn)金持有量會(huì)降低企業(yè)的收益水

3、平。()答案:分析:現(xiàn)金是一種流動(dòng)性高但盈利能力低的資產(chǎn)。(三)日?，F(xiàn)金管理策略P163策略允許爭(zhēng)取現(xiàn)金流同步如果一個(gè)企業(yè)能夠盡量保持其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的時(shí)間一致，就可以將其交易現(xiàn)金余額降低到最低水平。這就是所謂的現(xiàn)金流同步?，F(xiàn)金流動(dòng)能力的使用從企業(yè)開(kāi)出支票，到付款人收到支票存入銀行，再到銀行把錢轉(zhuǎn)到企業(yè)賬戶，需要一段時(shí)間。這期間現(xiàn)金的占用量稱為現(xiàn)金的浮動(dòng)量。但在使用現(xiàn)金浮動(dòng)額度時(shí)，一定要控制使用時(shí)間，否則會(huì)出現(xiàn)銀行存款透支的情況。加速收款這主要是指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。利用應(yīng)收賬款吸引客戶，縮短回款時(shí)間，在兩者之間找到一個(gè)合適的平衡點(diǎn)。應(yīng)付款延期支付是指企業(yè)在不影響自身信譽(yù)的前提下，盡可能的

4、延遲應(yīng)付款項(xiàng)的支付期限，充分利用供應(yīng)商提供的信用優(yōu)惠。例3:為了最小化其交易現(xiàn)金余額，企業(yè)可以采取()A.爭(zhēng)取現(xiàn)金流同步B.現(xiàn)金流動(dòng)能力的使用C.加速收款D.應(yīng)付賬款延期支付答:一個(gè)分析:爭(zhēng)取現(xiàn)金流的同步，可以使其持有的交易現(xiàn)金余額最小化。二、最佳現(xiàn)金持有量的確定方法(一)成本分析模型1.含義:成本分析模型是通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本，找出持有成本最低的現(xiàn)金持有量。2.決策原則:使現(xiàn)金持有總成本最小化的現(xiàn)金持有量。3.成本和持有量之間的關(guān)系在成本分析模式下，企業(yè)持有現(xiàn)金的成本有三種:(1)機(jī)會(huì)成本。作為現(xiàn)金企業(yè)的資金占用，是有價(jià)格的，這個(gè)價(jià)格就是它的機(jī)會(huì)成本。持有的現(xiàn)金越多，機(jī)會(huì)成本就越高。(2)

5、管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，就會(huì)產(chǎn)生管理成本，這就是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是固定成本，與現(xiàn)金持有量沒(méi)有明顯的比例關(guān)系。(3)短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金和無(wú)力支付業(yè)務(wù)費(fèi)用而發(fā)生的損失或費(fèi)用。短缺成本隨著現(xiàn)金持有量的增加而降低。最優(yōu)現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。例4:在成本分析模式下，能使機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。()回答:是的。分析:因?yàn)楣芾碣M(fèi)用是固定不相關(guān)的費(fèi)用，實(shí)際上沒(méi)必要考慮。(2)庫(kù)存模式庫(kù)存的經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。庫(kù)存模式下現(xiàn)金管理的相關(guān)成本:1.機(jī)會(huì)成本:指企業(yè)因保留一定的現(xiàn)金余額而損失的再投資收益。機(jī)會(huì)成本=平均

6、現(xiàn)金持有量有價(jià)證券利率=交易成本:指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券以換取有價(jià)證券的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移時(shí)所支付的交易成本。交易成本=交易筆數(shù)每筆交易的交易成本=例如:年現(xiàn)金需求120萬(wàn)，每實(shí)現(xiàn)10萬(wàn)只證券，一年實(shí)現(xiàn)12次。另一個(gè)例子是:年現(xiàn)金需求120萬(wàn)元，每變現(xiàn)20萬(wàn)只證券，每?jī)蓚€(gè)月變現(xiàn)一次。機(jī)會(huì)成本=交易成本=最佳現(xiàn)金持有量:4.最低相關(guān)總成本:例5:眾所周知，某公司現(xiàn)金余額平衡。預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需求(按360天計(jì)算)為25萬(wàn)元?，F(xiàn)金和證券之間的轉(zhuǎn)換成本將是每500元，證券年利率為10%。要求:(1)計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金持有量。(2)計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金持有量下的年度現(xiàn)金管理總成本、年度現(xiàn)金交易成本和年度現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。(3)

7、計(jì)算最優(yōu)現(xiàn)金持有量下的年度證券交易次數(shù)和證券交易間隔期?；卮?(1)最佳現(xiàn)金持有量=(元)(2)年度現(xiàn)金管理總成本=(人民幣)年現(xiàn)金交易成本= (25萬(wàn)/5萬(wàn))500 = 2500元?，F(xiàn)金持有的年機(jī)會(huì)成本= (5萬(wàn)/2)10% = 2500元。(3)證券交易筆數(shù)為25萬(wàn)/5萬(wàn)= 5(次)；證券交易間隔期360/5=72(天)隨機(jī)模式1.基本原理:企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際需要，計(jì)算出現(xiàn)金持有量的一個(gè)控制范圍，即設(shè)定現(xiàn)金持有量的上下限，并把現(xiàn)金持有量控制在上限和下限之內(nèi)。2.計(jì)算公式(注意影響因素)現(xiàn)金返還額度(R)的計(jì)算公式:現(xiàn)金存量上限(h)的計(jì)算公式:3.下限的確定:受每日最低現(xiàn)金需求、管理人

8、的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素影響。P169之例2:假設(shè)某公司證券年利率為9%，固定轉(zhuǎn)換成本為50元。公司認(rèn)為其銀行活期存款和現(xiàn)金余額任何時(shí)候都不能低于1000元，而根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，黃金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為800元。最優(yōu)現(xiàn)金回籠線R和現(xiàn)金控制上限H計(jì)算如下:證券日利率=9%360=0.25%4.適用范圍:隨機(jī)模型是在現(xiàn)金需求不可預(yù)測(cè)的情況下，控制現(xiàn)金持有量的方法，其預(yù)測(cè)結(jié)果較為保守。例6:某公司持有的有價(jià)證券年平均利率為5%，該公司最低現(xiàn)金持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)回流線為8000元。如果公司有2萬(wàn)元現(xiàn)金，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)投資證券的金額為()元。A.0答案:A解析:H=3R-2L=38

9、000-21500=21000。根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金的數(shù)量在控制的上限和下限之間，則不需要將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券。見(jiàn)2003年教材第165頁(yè)。由于現(xiàn)有現(xiàn)金低于最高限額，因此不需要投資。6500年約12000年第18500章3.2.第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的作用和成本功能:擴(kuò)大銷售規(guī)模成本:機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、管理成本。二、應(yīng)收賬款信用政策的確定(1)信用政策的構(gòu)成:信用期限、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。例:企業(yè)賒銷政策的折讓不包括()。A.確定信用期B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收集方法答案:D解析:應(yīng)收賬款的信用政策包括信用期限、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。確定收集方法是收

10、集策略的主要內(nèi)容。1.信用期:企業(yè)允許的從購(gòu)買到付款的時(shí)間，或者企業(yè)給客戶的付款期限。2.信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)交易信用應(yīng)具備的條件。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受企業(yè)的信用或者只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往需要評(píng)估其違約的可能性。這可以通過(guò)“5c”系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。所謂的“5c”系統(tǒng)是指評(píng)價(jià)客戶信用質(zhì)量的五個(gè)方面，即素質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。3.現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)在商品價(jià)格上對(duì)客戶做出的扣除，為客戶提供這樣的價(jià)格優(yōu)惠。主要目的是吸引理事會(huì)提前付款享受優(yōu)惠，縮短企業(yè)平均收款周期。此外，現(xiàn)金折扣還可以吸引一些將折扣視為銷售價(jià)格的客戶，從而擴(kuò)大銷量。(2)信用期間的決

11、策1.含義:企業(yè)允許的從采購(gòu)到付款的時(shí)間間隔，或者企業(yè)給客戶的付款期限。2.總量分析法:計(jì)算各方案的收益和成本。(1)計(jì)算每個(gè)方案的收益=銷售收入-變動(dòng)成本=邊際貢獻(xiàn)=銷售量單位邊際貢獻(xiàn)。注:固定成本(2)計(jì)算每個(gè)方案中實(shí)施信貸政策的成本:首先，計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息。應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資金成本其中包括:應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=日銷售額平均現(xiàn)金回款周期比如銷售商品，商品價(jià)格1000元/件，材料成本300元/件，人工成本100元/件，固定成本50萬(wàn)。目前是現(xiàn)金銷售模式，每年銷售1000件商品。將銷售模式改為現(xiàn)金銷售(1000件)和賒銷(100

12、00件)。會(huì)計(jì)分錄:借方:應(yīng)收賬款貸款:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息=存貨占用資金資金成本。其中包括:存貨占用資金=存貨平均余額=平均存貨存貨單位采購(gòu)成本=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率。比如改變信用政策，假設(shè)信用期由30天改為60天，由于銷量增加，平均庫(kù)存水平由9000件改為20000件，每件庫(kù)存的成本按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況不變。由于增加了新的庫(kù)存增減因素，需要在原有分析的基礎(chǔ)上重新計(jì)算信貸放松的損益，進(jìn)而考慮庫(kù)存增加和更多資金占用的影響。應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)計(jì)利息減少=應(yīng)付款項(xiàng)資金成本。其中:應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額第二，計(jì)算催收費(fèi)用和壞賬損失。壞賬損失=信用銷售預(yù)計(jì)壞賬率第三，計(jì)算折扣成

13、本(如果提供現(xiàn)金折扣)(3):計(jì)算各方案稅前損益=收入-成本。決策原則:最好選擇稅前損益最大的方案。3.微分分析法(1)計(jì)算增加的收入=增加的銷售收入-增加的可變成本。=增加的邊際貢獻(xiàn)=增加的銷售額單位邊際貢獻(xiàn)注:固定成本(2)計(jì)算實(shí)施信貸政策的成本增加:首先，計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加量。第二，計(jì)算催收費(fèi)用和壞賬損失的增加。第三，計(jì)算折扣成本的增加(如果提供現(xiàn)金折扣)(3)計(jì)算變更信用期稅前損益增加額=收入增加額-成本增加額。決策原則:如果變更信用期的稅前損益增加大于0，可以變更。P171例1例1:某公司現(xiàn)采取按發(fā)票金額30天付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天。如果還是按照發(fā)票金額支付，

14、不給予折扣，風(fēng)險(xiǎn)投資最低回報(bào)率定為15%。其他相關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表。30天60天銷量(件)100000120000銷售額(人民幣)(單價(jià):5元)500000600000銷售成本(人民幣)可變成本(每件4元)400000480000固定成本(人民幣)5000050000毛利(元)5000070000可能的收款費(fèi)用(人民幣)30004000可能的壞賬損失(人民幣)500090001.收入= 收入-銷售成本= 10萬(wàn)-8萬(wàn)= 2萬(wàn)應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加。應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金資金成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率30天信用期的應(yīng)計(jì)利息= (50萬(wàn) 360) 30 (40萬(wàn)

15、50萬(wàn))15% = 5000元。60天信用期應(yīng)計(jì)利息= (60萬(wàn) 360) 60 (48萬(wàn) 60萬(wàn))15% = 12000元。3.收款費(fèi)用和壞賬損失增加。收取費(fèi)用增加=4000-3000=1000元。壞賬損失增加=9000-5000=4000元。4.信用期變動(dòng)的稅前損益收入增加-成本增加= 20000-(7000+1000+4000)= 8000元由于收入的增加大于成本的增加，應(yīng)采用60天的信用期。摘要分析信貸政策變動(dòng)，不僅要考慮對(duì)利潤(rùn)表的影響(包括收入、成本和費(fèi)用)，還要考慮對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響(包括應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款)，將資金占用折算為應(yīng)計(jì)利息。例1計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使

16、用的資金成本應(yīng)該是企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低收益率。()答案:例2公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于現(xiàn)行信貸政策過(guò)于嚴(yán)格，不利于擴(kuò)大銷售，催收成本高，公司正在研究修改現(xiàn)行政策。放寬信貸政策有A、B兩種方案，相關(guān)數(shù)據(jù)如下:2.項(xiàng)目現(xiàn)行政策一個(gè)計(jì)劃b計(jì)劃年銷售額(萬(wàn)元/年)240026002700收集費(fèi)(萬(wàn)元/年)402010所有賬戶的平均收款期兩個(gè)月3個(gè)月4個(gè)月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司銷售毛利率為20%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)保持60天不變。如果投資要求的最低回報(bào)率是15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失與銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求:通過(guò)計(jì)算分析回答，現(xiàn)行征收政策是否應(yīng)該改變？如果

17、要改變，應(yīng)該選擇A計(jì)劃還是B計(jì)劃？答:總額分析法(單位:萬(wàn)元)由于存貨周轉(zhuǎn)率=360/6=6次，平均存貨余額=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率。則:原存貨平均余額= 240080%/6 = 320萬(wàn)元。A計(jì)劃存貨平均余額= 260080%/6 = 346.67萬(wàn)元。方案B的存貨平均余額= 270080%/6 = 360萬(wàn)元。項(xiàng)目當(dāng)前收集策略方案a方案b銷售240026002700毛利24000.2=48026000.2=52027000.2=540應(yīng)收賬款投資的應(yīng)計(jì)利息(2400/360)600.815%=482600/360900.815%=782700/3601200.815% =108庫(kù)存資金的應(yīng)計(jì)

18、利息32015%=48346.6715%=5236015%=54壞賬損失24002%=4826002.5%=6527003%=81托收費(fèi)402010邊際收益296305287因此，應(yīng)采用A計(jì)劃。(3)信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)交易信用應(yīng)具備的條件。如果客戶達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受企業(yè)的信用或者只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往需要評(píng)估其違約的可能性。這可以通過(guò)“5c”系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。所謂的“5c”系統(tǒng)它是指評(píng)價(jià)客戶信用質(zhì)量的五個(gè)方面，即素質(zhì)、能力武力，資本，抵押，條件。“質(zhì)”是指客戶的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”是指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以

19、及與流動(dòng)負(fù)債的比率；“資本”是指客戶的資金實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明客戶可能償還債務(wù)的背景條件；“抵押”是指在客戶拒絕支付或無(wú)力支付時(shí)，可以作為抵押物的資產(chǎn)條件；“條件”是指影響客戶支付能力的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境條件。例1。根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定授信標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，你要掌握客戶能力的相關(guān)信息。下列各項(xiàng)中，()最能體現(xiàn)客戶的“能力”。A.流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比率B.獲得現(xiàn)金流的能力C.財(cái)務(wù)狀態(tài)D.收益性回答:(4)現(xiàn)金折扣政策，是指企業(yè)在商品價(jià)格上對(duì)客戶作出的扣除，為客戶提供這種價(jià)格優(yōu)惠。這一政策的主要目的是吸引古匯提前付款享受優(yōu)惠，縮短企業(yè)平均收款周期。此外，現(xiàn)金折扣還可以吸引一些將折扣視為銷售

20、價(jià)格的客戶，從而擴(kuò)大銷量。由于現(xiàn)金折扣與信用期相結(jié)合，因此確定折扣程度的方法和過(guò)程與信用期的確定是一致的。只有結(jié)合延期付款的時(shí)間和折扣，才能看出每個(gè)方案的延期付款和折扣能增加多少收益，進(jìn)而計(jì)算每個(gè)方案帶來(lái)的成本變化，最終確定最佳方案。P173例3例3:假設(shè)公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引客戶盡快付款，提出0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣。預(yù)計(jì)有一半的客戶(基于60天信用期內(nèi)可實(shí)現(xiàn)的銷量)將享受現(xiàn)金折扣。應(yīng)收賬款平均回款周期=3050%+6050%=45天。貼現(xiàn)應(yīng)計(jì)利息= 600，000/360 45 80 % 15% = 9，000。舉例:過(guò)去，某企業(yè)使用現(xiàn)金交易，每年銷售12萬(wàn)件產(chǎn)品。單價(jià)1

21、5元，變動(dòng)成本率60%，固定成本10萬(wàn)元。企業(yè)還有40%的剩余生產(chǎn)能力。現(xiàn)在準(zhǔn)備給一個(gè)特殊的新客戶一定的信用政策，以達(dá)到擴(kuò)大銷售的目的。根據(jù)測(cè)試，如果信用期限為一個(gè)月，客戶愿意購(gòu)買3萬(wàn)件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為2.5%，催收成本為2.2萬(wàn)元，預(yù)計(jì)平均催收期為40天。如果信用期為2個(gè)月，客戶愿意購(gòu)買38400件，預(yù)計(jì)壞賬損失率4%，催收費(fèi)3萬(wàn)元，預(yù)計(jì)平均催收期70天。假設(shè)這個(gè)特殊客戶的購(gòu)買不會(huì)影響企業(yè)原有的現(xiàn)金規(guī)模，則資金成本率為20%。要求:(1)決定采用哪種方案?；卮?(1)采用哪種方案的決定。項(xiàng)目一個(gè)月的信用期兩個(gè)月的信貸期。增加銷售額3000015=4500003840015=576000增加

22、的邊際貢獻(xiàn)450000(1-60%)=180000576000(1-60%)=230400占用資金的應(yīng)計(jì)利息450000/3604060%0.2=6000576000/3607060%0.2=13440壞賬損失4500002.5%=112505760004%=23040托收費(fèi)22000三萬(wàn)稅前收入160750163920結(jié)論:應(yīng)采用兩個(gè)月的信用期。(2)如果企業(yè)采用的信用期限為一個(gè)月，但為了加快應(yīng)收賬款的回款速度，決定在“2/10，1/20，n/30”的條件下使用現(xiàn)金折扣。預(yù)計(jì)10日支付客戶貨款的65%，20日支付客戶貨款的20%，其余貨款的壞賬損失率預(yù)計(jì)為1.5%。催收費(fèi)降到15000元。試

23、著決定采用哪個(gè)方案。采用現(xiàn)金折扣后:項(xiàng)目享受折扣銷售額增加450000增加的邊際貢獻(xiàn)450000(1-60%)=180000應(yīng)收賬款占用資金10+20+40 60%=12375占用資金的應(yīng)計(jì)利息123750.2=2475壞賬損失45000015%1.5%=1012.5托收費(fèi)15000打折4500002%65%+4500001%20%=6750稅前收入154762.5不應(yīng)采用現(xiàn)金折扣方案，而應(yīng)采用信用期為2個(gè)月的方案。三。應(yīng)收賬款的催收政策1.應(yīng)收賬款回收的監(jiān)督:應(yīng)收賬款回收的監(jiān)督可以通過(guò)編制賬齡分析表來(lái)進(jìn)行。2.催收政策的制定:不同逾期賬款的催收方式，包括為此付出的代價(jià)，就是它的催收政策。例1

24、:某公司年賒銷收入720萬(wàn)元，平均收款期60天，壞賬損失為賒銷金額的10%。每年收取費(fèi)用5萬(wàn)元。該公司認(rèn)為，通過(guò)增加催收人員等措施，平均催收周期可縮短至50天。壞賬損失率降低到賒銷的7%。假設(shè)公司的資本成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%。要求:計(jì)算新增加費(fèi)用的上限(每年360天)，以使上述變化在經(jīng)濟(jì)上合理。回答:原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率資金成本率+賒銷原壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用。= 720(60/360)50%6%+72010%+5 = 80.6(萬(wàn)元)。新增賬戶費(fèi)用上限= 80.6-720(50/360)50%6%+7207%。第三節(jié)庫(kù)存管理一、儲(chǔ)存存貨的原因1.保證生產(chǎn)或銷售的

25、業(yè)務(wù)需要。2.考慮到價(jià)格第二，存貨儲(chǔ)存成本與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的成本包括購(gòu)置成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。例1下列是存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本() Example 1 The following are the storage variable costs of inventory ()A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外采購(gòu)成本C.庫(kù)存的損壞和變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)成本答案:ACD解析:存貨的倉(cāng)儲(chǔ)變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量有關(guān)的成本，包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的毀損、變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。緊急額外采購(gòu)成本屬于短缺成本。三。庫(kù)存控制決策(一)經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型長(zhǎng)度經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)量的概念根據(jù)庫(kù)存管理的目的，

26、庫(kù)存總成本最低的采購(gòu)批量稱為最佳采購(gòu)批量，也稱為經(jīng)濟(jì)訂貨量或經(jīng)濟(jì)批量。2.經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)(P177)(1)庫(kù)存可以隨時(shí)間補(bǔ)充，即庫(kù)存可以瞬間補(bǔ)充；(2)貨物可以集中交付，即不陸續(xù)入庫(kù)；(3)不允許短缺，即不存在短缺成本；(4)需求穩(wěn)定且可預(yù)測(cè)；(5)存貨單價(jià)不變；(六)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金不足而影響商品采購(gòu)；(7)所需股票市場(chǎng)貨源充足，隨時(shí)可以買入。3.決策相關(guān)成本可變訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=可變存儲(chǔ)成本=年平均庫(kù)存單位庫(kù)存年存儲(chǔ)成本=例如:在基本模型的前提下，假設(shè)年需求量為100噸，每次訂貨量為10噸，那么一年只能購(gòu)買10次。4.經(jīng)濟(jì)訂貨量的基本模型及其變形(1)經(jīng)

27、濟(jì)訂購(gòu)量()基本模型:(2)基本模型的演化形式每年的最佳訂單數(shù)量相關(guān)庫(kù)存總成本=最佳訂貨周期(年)經(jīng)濟(jì)訂單數(shù)量占用的資金例2:年庫(kù)存需求、單位庫(kù)存年存儲(chǔ)成本、單價(jià)的變化會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金同向變化；每次訂單發(fā)生變化，成本的變化都會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂單量占用的資金發(fā)生反方向的變化。()答:解析:根據(jù)公式，經(jīng)濟(jì)訂貨量占用的資本為=，因此，可以得出，每年的庫(kù)存需求、每筆訂單成本的變化、單價(jià)的變化都會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用的資本同向變化；單位庫(kù)存年存儲(chǔ)成本的變化會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金的變化方向相反。例1:某企業(yè)每年消耗3600公斤某種材料。該物料單位成本10元，單位倉(cāng)儲(chǔ)成本2元，一次性訂購(gòu)成本25元。然后:

28、(二)基本模式的擴(kuò)展1.有數(shù)量折扣-購(gòu)買價(jià)格必須改變。(1)與決策相關(guān)的總成本購(gòu)置成本=年需求量單價(jià)可變訂單成本=年訂單次數(shù)每次訂單成本?？勺兇鎯?chǔ)成本=年平均庫(kù)存單位庫(kù)存年存儲(chǔ)成本。例3:某公司每年需要8000噸某種材料。每單成本400元，每種物料每年倉(cāng)儲(chǔ)成本40元。這種材料的標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)是1500元/噸。當(dāng)訂貨量超過(guò)500噸時(shí)，供應(yīng)商提供2%的折扣，超過(guò)1000噸時(shí)，提供3%的折扣。公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨量是多少？答:如果不考慮折扣，=400(噸)訂單金額平均庫(kù)存保管費(fèi)用訂單時(shí)間進(jìn)貨成本進(jìn)貨成本相關(guān)總成本名流200200408000/400204001500800012016000500250一萬(wàn)16

29、64001176000011776400100050020000八32001164000011663200公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨量是1000噸。2.訂單提前期再訂貨點(diǎn)的含義:在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂單時(shí)，該存貨的庫(kù)存數(shù)量是可用的。示例:(1)從外地進(jìn)貨需要1天。每天消費(fèi)100斤，庫(kù)存降到100斤就必須下單。(2)來(lái)回需要2天。每天消費(fèi)100斤，庫(kù)存降到200斤就必須下單。R = l d =交貨時(shí)間日需求量經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定:與基本模型一致。例ABC公司的存貨相關(guān)信息如下:(1)年需求量為3萬(wàn)臺(tái)(假設(shè)每年360天)；(2)購(gòu)買價(jià)格為每單位100元；(3)存貨儲(chǔ)存成本為商品進(jìn)價(jià)的30%；(4)訂

30、單成本每60元；(5)公司期望的安全儲(chǔ)備為750臺(tái)；(6)訂單數(shù)量只能以100的倍數(shù)確定(四舍五入)；(7)從訂貨到到貨時(shí)間為15天。要求:(1)什么是最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量？(2)什么時(shí)候是庫(kù)存水平，要不要補(bǔ)貨？(3)存貨平均占用多少錢？回答:(1)經(jīng)濟(jì)訂貨數(shù)量=(單位)(2)再訂購(gòu)點(diǎn)=日均需求量交貨時(shí)間+安全儲(chǔ)備。=(30000/360)15+750 = 1250+750 = 2000(單位)(3)平均庫(kù)存占用資金=(采購(gòu)批次/2)單價(jià)+安全儲(chǔ)備單價(jià)。=(300/2)100+750100 = 90000(人民幣)3。庫(kù)存陸續(xù)供應(yīng)和使用。(1)基本原則例如，假設(shè)每批訂單數(shù)量為Q，日發(fā)貨數(shù)量為P，日消

31、耗量為D噸每批數(shù)量為P日發(fā)貨數(shù)量為10噸D日消耗量為7噸。交貨天數(shù):Q/P=10天，每天凈增加庫(kù)存:P-d=3噸(2)與批量相關(guān)的總成本:可變訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=可變存儲(chǔ)成本=年平均庫(kù)存單位庫(kù)存年存儲(chǔ)成本=(3)基本公式連續(xù)供應(yīng)和使用庫(kù)存的經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)數(shù)量公式為:連續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量的總成本公式為:最佳訂購(gòu)時(shí)間最優(yōu)訂貨周期=經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=教材P181例題3例題3:某生產(chǎn)企業(yè)可以使用零件A，可以采購(gòu)，也可以自行制造。如果購(gòu)買，單價(jià)4元，一次性訂購(gòu)費(fèi)用10元；自制的話，單位成本3元，每生產(chǎn)一次準(zhǔn)備成本600元，日產(chǎn)量50件，零件年需求量3600件，可變存儲(chǔ)成本為零件價(jià)值的20

32、%，日均需求量10件。下面，分別計(jì)算外購(gòu)件和自制件的總成本，以便選擇更好的方案。(1)外購(gòu)件(2)自制零件(Q *) = 3600 3+1440 = 12 242(人民幣)由于自制的總成本(12 240元)低于外包的總成本(14 640元)，自制是可取的。4.當(dāng)考慮保險(xiǎn)準(zhǔn)備金時(shí)(1)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金P182的含義按照一定的訂貨量和再訂貨點(diǎn)下單后，如果需求增加或交貨延遲，就會(huì)出現(xiàn)缺貨或供應(yīng)中斷。為了防止由此造成的損失，需要儲(chǔ)備更多的股票以備不時(shí)之需，這就是所謂的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。比如從外地進(jìn)貨，兩天往返就需要100公斤。當(dāng)庫(kù)存降到200公斤時(shí)，你就需要下單了。由于外部不可抗力，會(huì)導(dǎo)致缺貨，所以你需要考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)

33、備。(2)考慮保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的再訂購(gòu)點(diǎn)。R =交貨時(shí)間日均需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=Ld+B(3)保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定原則:使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的存儲(chǔ)成本和短缺成本之和最小。:保險(xiǎn)準(zhǔn)備金總成本；:單位缺貨成本；n:年訂單數(shù)；b:保險(xiǎn)準(zhǔn)備金；s:訂單的缺貨量；Kc:單位庫(kù)存的存儲(chǔ)成本對(duì)教材P183例題4的分析例4:假設(shè)一個(gè)存貨的年需求量D = 3,600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本KC=2元，單位缺貨成本Ku=4元，交貨期L=10天。經(jīng)濟(jì)訂貨量Q=300件已經(jīng)計(jì)算出來(lái)，年訂貨量N=12次。庫(kù)存需求和交貨期概率分布見(jiàn)表6-10。表6-10TC=DU+Q=100=346=300所需數(shù)量(10d)708090100110120130概率(P

34、1)0.010.040.200.500.200.040.01目的:最小化。= 4 s 12+2 b (1)無(wú)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金B(yǎng)=0，再訂貨點(diǎn)R=Ld+0=103600/360=100件。ld = 700.01+800.04+900.20+1000.50+1100.20+1300.01 = 100。因此，B=0時(shí)的期望值S0和缺貨總成本可計(jì)算如下:s0 =(110-100)0.2+(120-100)0.04+(130-100)0.01件(元)(2)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金為10件，B=10可計(jì)算如下:S10 =(120-110)0.04+(130-110)0.01 = 0.6(個(gè))(元)(3)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為20件，再訂

35、購(gòu)點(diǎn)=1010+20=120件。使用上述方法，S20可以計(jì)算為:S20 = (130-120) 0.01 = 0.1(個(gè))(元)(4)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金30塊。B=30件，再訂購(gòu)點(diǎn)為130件。在這種情況下，可以滿足最大需求，不會(huì)出現(xiàn)短缺，所以:S30 = 0(人民幣)公司是一家家用電器零售商，現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)大約500種家用電器。公司正在考慮銷售一種新的家用電器。根據(jù)預(yù)測(cè)，該產(chǎn)品年銷量為1080臺(tái)，按一年360天計(jì)算日均銷量為3臺(tái):固定存儲(chǔ)成本2000元/年，可變存儲(chǔ)成本100元/臺(tái)(一年)；固定訂單成本1000元/年，可變訂單成本74.08元/次；公司進(jìn)價(jià)每張500元，賣價(jià)每張580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本80元。從訂貨到到貨的時(shí)間為4天，期間銷售需求的概率分布如下:= 4012+302=60=40.112+202=44.8=40.612+102=48.8R