獐子島戰(zhàn)略管理分析

1、早年前，沒有多少人會知道獐子島。現(xiàn)如今提起獐子島，在不同的人群中會有不同的印象，對大連周邊海域的漁民們來說，獐子島是黃海深處的一個不足15平方公里的小島，距離大連65海里，小島上的漁民一直都比別的地方富裕；對于眾多消費者來說，獐子島是一個品牌，食用獐子島牌海參、鮑魚、蝦夷扇貝絕對是一種高品位的享受，既飽口福，又益健康；對于資本市場的投資者來說，獐子島是中小企業(yè)板第一支來自東北的股票，因為公司業(yè)績優(yōu)良，特點鮮明，股價一路攀升，創(chuàng)造了中國股市的“神話”。（自己說） 獐子島集團股份有限公司的起步可追溯至1958年，曾先后被譽為“黃海深處的一面紅旗”、“海上大寨”、“黃海明珠”、“海底銀行”、“海上藍

2、籌”?，F(xiàn)發(fā)展成為以海洋水產(chǎn)業(yè)為主，集海珍品育苗、增養(yǎng)殖、加工、貿(mào)易、凍鮮品冷藏物流、客運、休閑漁業(yè)于一體的大型綜合性海洋食品企業(yè)。集團公司位于中國大連市，注冊資本7.1億元，資產(chǎn)總額49億元，員工4000余人，下設(shè)19家分公司、20家子公司、2家參股公司。公司于2006年9月28日在深交所上市（股票代碼002069），并創(chuàng)造中國農(nóng)業(yè)第一個百元股。集團是達沃斯“全球成長型公司社區(qū)”首批創(chuàng)始會員，榮膺“可持續(xù)發(fā)展的新領(lǐng)軍者”典范企業(yè)、全球“行業(yè)塑造者”、“2012年BCG中國50強全球挑戰(zhàn)者”，并當(dāng)選為“CCTV 年度最佳雇主”、全國首屆“興漁富民新聞人物”企業(yè)。祖國邊陲的海洋牧場美麗富饒的獐子島

3、 “獐子島”，位于北緯39，處亞歐大陸與太平洋之間的中緯地帶，屬北溫帶亞濕潤季風(fēng)氣候區(qū)，四季分明，季風(fēng)明顯，日照充足。受海洋氣候影響，空氣溫和，晝夜溫差較小，無霜期長，達220天左右。盛產(chǎn)海參、鮑魚、扇貝等海珍品，是著名的“獐子島海參”的原產(chǎn)地，素有“海洋牧場”、“海底銀行”、“黃海明珠”之美譽。獐子島屬于大連市長?？h獐子島鎮(zhèn)所轄島嶼，位于長山群島的南部，距大連56海里（1海里=1.8公里），獐子島鎮(zhèn)由獐子、褡褳、大耗和小耗等13個島嶼組成，長達57.7公里的海岸線迂回曲折，巖礁交錯，水產(chǎn)資源極其豐富。企業(yè)愿景及企業(yè)任務(wù) 企業(yè)愿景陳述 打造受人尊敬的、卓越的世界海洋食品企業(yè)。 （為此，獐子島已

4、經(jīng)完成了全球多國市場的布局，在北美、歐洲、大洋洲、亞洲等地，都建立了自己的子公司和戰(zhàn)略合作伙伴，公司40%的營業(yè)收入來自海外市場。2011年3月，獐子島的鮮活和速凍鮑魚速凍扇貝柱標準草案扇貝柱加工操作規(guī)范三項標準被國際食品法典委員會水產(chǎn)及水產(chǎn)加工品專業(yè)委員會采納。這標志著獐子島的標準有了國際參考價值。在世界水產(chǎn)品標準領(lǐng)域，中國有了話語權(quán)。 不僅如此，2012年，獐子島已建、在建和并購的大項目也不斷向外界傳出消息：3月，獐子島收購了全國的扇貝銷售網(wǎng)絡(luò)，完成了扇貝市場的自營體系;7月，獐子島錦達鮮活冷藏運輸有限公司在大連金石灘金貝廣場揭牌成立，這是大連首家冷鏈物流企業(yè)，標志著獐子島擁有了育苗、養(yǎng)殖

5、、加工、倉儲、物流和銷售全產(chǎn)業(yè)鏈管理；8月9日，獐子島與世界著名漁業(yè)企業(yè)中央魚類和報水株式會社聯(lián)合建造的中央冷鏈物流項目在大連保稅區(qū)奠基，這將是亞洲最先進的冷庫項目;通過引進國際先進設(shè)備在獐子島上建造的中國最大的鮮貝加工項目將于年底交付使用，與此同時，獐子島的發(fā)展戰(zhàn)略也從原來的“資源+市場”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到“市場+資源”戰(zhàn)略，用市場帶動資源的增值。 2011年，公司更換了新的商標圖形，使獐子島商標看起來更大氣更有時代感; 獐子島又對公司名稱進行了更換，從“大連獐子島漁業(yè)集團股份有限公司”更改為“獐子島集團股份有限公司”，聽起來更國際。2012年，世界品牌實驗室發(fā)布最具價值的品牌500強，獐子島是大連

6、地區(qū)唯一進入榜單的品牌，價值40.85億元。）企業(yè)任務(wù)陳述 為世界人民提供健康、安全的海洋珍品；（獐子島主打北緯39度的概念，主推海珍品扇貝、海參、鮑魚、海膽、海螺。公司從原產(chǎn)地上對上述產(chǎn)品做了嚴格區(qū)隔，稱之為“圈層理論”。獐子島的產(chǎn)品做嚴格的產(chǎn)地標注，那些標注產(chǎn)地是“獐子島”的產(chǎn)品成為獐子島獨特的、無法復(fù)制的賣點。為放大這一賣點，獐子島在北緯39度海域?qū)嵤┝撕⒁吧Y源養(yǎng)護策略，堅持不投苗，保護野生品質(zhì)。野生的獐子島海參在北京上海等高端市場常年處于供不應(yīng)求狀態(tài)，每500克的價格更是高達8萬元。產(chǎn)品照片） 為中國漁民創(chuàng)造富裕機會；（獐子島在長海、莊河、旅順開展“五合一模式”，以公司、銀行、科技

7、、政府、漁民五方聯(lián)合，使1000多戶漁民或漁民組合成為公司的供應(yīng)商，成為公司發(fā)展鏈條上的受益者。以此模式帶動漁民致富，直接帶動的就業(yè)人群約達5000人，帶動經(jīng)濟收入達數(shù)億元。收入最多的漁民組合年利潤高達5000萬元?！皼]有獐子島，咱到哪里賺這么多錢?”漁民的話簡單、實在，一針見血。）附上捕魚照片 為海島人民創(chuàng)造城市化條件；(獐子島是全國第一個通上電話的島嶼，第一個實行島上道路全部硬覆蓋的島嶼，也是第一個通上路燈的島嶼，是第一個實行海水供暖的島嶼。獐子島是大連有名的富裕鎮(zhèn)，遍布全島的歐式建筑，白墻紅瓦，一座座二層小樓隨山就勢地掩映于青山綠水間，街道寬闊，規(guī)劃整齊，背倚青山面臨大海，一派舒爽典雅，

8、頗有法國普羅旺斯的影子，特別富有異國情調(diào)。島上居民的子女上學(xué)全部實行免費，島上老人全部發(fā)放養(yǎng)老金。 為所有股東、客戶、員工提供增值空間。（2006年9月28日，獐子島在深交所上市，并成為中國農(nóng)業(yè)第一個百元股，鎮(zhèn)政府代替1.5萬島民持有公司上市后60%以上的股份。目前獐子島全鎮(zhèn)1萬多名居民，每年每人均可收到1500元左右的股權(quán)收益金。）外部分析（之后幾頁標頭處都要有） 1.1 行業(yè)發(fā)展趨勢 海洋牧場模式順應(yīng)“藍色農(nóng)業(yè)”發(fā)展理念 漁業(yè)十二五規(guī)劃和關(guān)于促進海洋漁業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見明確了“十二五”時期我國漁業(yè)的發(fā)展思路、戰(zhàn)略目標和主要任務(wù)。強調(diào)堅持生產(chǎn)發(fā)展與生態(tài)養(yǎng)護并重，積極探索實強調(diào)堅持生產(chǎn)發(fā)

9、展與生態(tài)養(yǎng)護并重，積極探索實踐踐“藍色農(nóng)業(yè)藍色農(nóng)業(yè)”發(fā)展理念，合理開發(fā)和利用漁業(yè)資源，推廣資源節(jié)約、環(huán)境友好的生產(chǎn)方式，發(fā)展理念，合理開發(fā)和利用漁業(yè)資源，推廣資源節(jié)約、環(huán)境友好的生產(chǎn)方式，提高漁業(yè)綜合生產(chǎn)能力；發(fā)展與水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)相配套的現(xiàn)代苗種業(yè)，推進海洋牧場建設(shè)，加大各提高漁業(yè)綜合生產(chǎn)能力；發(fā)展與水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)相配套的現(xiàn)代苗種業(yè)，推進海洋牧場建設(shè)，加大各級財政對海洋牧場建設(shè)的投入力度，積極引導(dǎo)社會資金投入海洋牧場建設(shè)，推動形成各具特色級財政對海洋牧場建設(shè)的投入力度，積極引導(dǎo)社會資金投入海洋牧場建設(shè)，推動形成各具特色的增殖漁業(yè)。的增殖漁業(yè)。 遼寧省人民政府工作報告就2014年全省加快發(fā)展縣域經(jīng)濟和現(xiàn)

10、代農(nóng)業(yè)工作進行了部署和安排，提出“抓好長海縣海洋牧場示范縣建設(shè)”，長?？h現(xiàn)代海洋牧場建設(shè)試點示范項目實施方案進一步確定公司為實施主體。公司的海洋牧場模式將迎來新的發(fā)展機遇。公司是目前國內(nèi)最大的海珍品底播增養(yǎng)殖企業(yè)獨立開發(fā)海域養(yǎng)殖面積居全國同行業(yè)之首，在渤海、黃海、東海擁有遠離大陸的海域360余萬畝，其中蝦夷扇貝底播增殖面積、產(chǎn)量居全國首位 海珍品苗種業(yè)是“生態(tài)海洋、科技牧場”的排頭兵 漁業(yè)發(fā)展，種業(yè)為先，優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)良種是確保海洋牧場可持續(xù)發(fā)展、可持續(xù)盈利的基礎(chǔ)支撐。海珍品苗種業(yè)處于海水養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的最頂端，是整個產(chǎn)業(yè)鏈中最活躍、最重要的要素，亦是整個產(chǎn)業(yè)科技進步的集中體現(xiàn)。海珍品苗種產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平

11、和質(zhì)量直接影響著海水養(yǎng)殖業(yè)的健康發(fā)展，并最終影響海水養(yǎng)殖產(chǎn)品的質(zhì)量和食品安全。 公司擁有國家級海珍品原良種場，主要對蝦夷扇貝、三倍體單體牡蠣、刺參等海珍品進行生態(tài)育苗、品種創(chuàng)新，通過自主創(chuàng)新平臺和產(chǎn)學(xué)研共建平臺的支撐，良種品種不斷刷新并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，獐子島良種儲備已領(lǐng)先市場。同時，公司成為首批全國現(xiàn)代漁業(yè)種業(yè)示范場之一，公司將繼續(xù)加快建立產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合、育繁推一體化的現(xiàn)代化漁業(yè)種業(yè)平臺，打造國際化全品系良種繁育儲備基地。 1.2 面臨的市場競爭格局 1.2.1 市場導(dǎo)向、高附加值成為加工業(yè)的必由之路。國內(nèi)水產(chǎn)品加工行業(yè)仍以海產(chǎn)品初加工出口為主，附加值低，技術(shù)水平低，市場競爭激烈，利潤率偏低。公司通

12、過并購新中海產(chǎn)，提升現(xiàn)有的水產(chǎn)品加工能力、技術(shù)水平和產(chǎn)品品質(zhì)，為提升水產(chǎn)品精深加工出口市場份額提供有力支撐。通過加大海洋食品創(chuàng)新能力，豐富海洋食品品類，產(chǎn)品沿著終端化、高值化、差異化發(fā)展，提升盈利能力和行業(yè)競爭力。 1.2.2 “互聯(lián)網(wǎng)思維”重要性日益凸顯。伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)與新媒體的快速成長，傳統(tǒng)企業(yè)對市場、對用戶、對產(chǎn)品、對企業(yè)價值鏈乃至對整個商業(yè)生態(tài)需要進行重新審視和思考。如何實現(xiàn)精準營銷，實現(xiàn)客戶的長期深度黏著，如何把這種黏著轉(zhuǎn)化為真金白銀的收入是互聯(lián)網(wǎng)時代的關(guān)鍵問題。公司先后登陸1號商城和天貓網(wǎng)絡(luò)旗艦店，海珍品網(wǎng)絡(luò)營銷渠道拓展進入了實質(zhì)性階段；同時，公司開展形式多樣的體驗活動，通過公眾

13、平臺（如微信平臺）主動推送健康、養(yǎng)生、美食的小知識，做客戶身邊的養(yǎng)生顧問，增強客戶體驗及尊崇感，提高客戶黏著度。（圖片）公司的主要風(fēng)險 1、環(huán)境波動、自然災(zāi)害風(fēng)險。 公司采用的“野生野長”底播增殖方式受所處海域的自然環(huán)境和生態(tài)環(huán)境影響較大，水深、水溫、冷水團、底質(zhì)、敵害、生態(tài)環(huán)境等眾多因素均會對該區(qū)域養(yǎng)殖產(chǎn)品帶來重大影響。比如，養(yǎng)殖海域一旦發(fā)生臺風(fēng)、風(fēng)暴潮、氣候異常等自然災(zāi)害，或大面積發(fā)生嚴重的水生動物疫病，以及赤潮、溢油等環(huán)保事故，均會影響到公司養(yǎng)殖產(chǎn)品的生存安全，給公司造成嚴重的經(jīng)濟損失。 擬采取的對策和措施：用科學(xué)理論指導(dǎo)我們提高對于海洋牧場的認知水平，在蝦夷扇貝增殖策略、采捕運輸標準、

14、底播標準、人工魚礁建造及管理養(yǎng)護標準等方面，繼續(xù)開展各種科學(xué)實驗，完善相應(yīng)標準。通過藻類實驗室和生物實驗室的建立，做好海洋牧場生物多樣性的規(guī)劃，提高對海洋牧場的認知。注重養(yǎng)殖系統(tǒng)創(chuàng)新，加快養(yǎng)殖設(shè)施的改進，加強與科研院所對于海洋牧場和深層水開發(fā)等課題的深度研究。堅持生物多樣性，抓好種質(zhì)創(chuàng)制、自然采苗、苗種育成和底播生產(chǎn)，實施精準增殖，提升畝產(chǎn)水平。 2、養(yǎng)殖品種較為單一風(fēng)險。 蝦夷扇貝是公司優(yōu)勢產(chǎn)品，養(yǎng)殖面積和產(chǎn)量都占業(yè)內(nèi)首位，是公司利潤的主要貢獻產(chǎn)品。公司其它海珍品海參、鮑魚、海膽、海螺等還未形成較大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，尚未對公司的經(jīng)營業(yè)績形成重要支撐。優(yōu)勢產(chǎn)品的優(yōu)勢變動將會影響到公司的盈利能力、市場

15、占有率及公司的可持續(xù)發(fā)展能力。 擬采取的對策和措施：通過近岸生態(tài)修復(fù)、構(gòu)建人工藻場、保護和恢復(fù)生物多樣性、敵害調(diào)查及防控、發(fā)展多品種養(yǎng)殖和探索多種養(yǎng)殖模式等措施，從根本上增強了海洋牧場的可持續(xù)發(fā)展能力。特別是在苗種方面，公司逐漸實現(xiàn)蝦夷扇貝苗種良種全覆蓋，提高自養(yǎng)苗種育成數(shù)量。育苗新增三倍體牡蠣、魁蚶、海鞘等品種，實現(xiàn)規(guī)模產(chǎn)量迅速擴增，形成多元化的生產(chǎn)格局。不斷推進種質(zhì)創(chuàng)制工程，積累優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源。海參育苗形成陸地、海上互動的周年化生產(chǎn)模式。繼海大金貝及“獐子島紅”等蝦夷扇貝新品種產(chǎn)業(yè)化后，繼續(xù)加快新品種產(chǎn)業(yè)化，特別是“大連一號”鮑魚的良種產(chǎn)業(yè)化。同時根據(jù)海域功能區(qū)劃，形成多區(qū)域養(yǎng)殖布局，分散養(yǎng)

16、殖風(fēng)險，提高養(yǎng)殖效益。加快海洋生物新品種研發(fā)及產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，做全球的科技成果轉(zhuǎn)化平臺。 3 、投資環(huán)境及政策的變化風(fēng)險。投資環(huán)境受國家經(jīng)濟、政治、法律、自然等環(huán)境影響，如果其中的要素發(fā)生變化，將影響投資項目的安全性、盈利性和優(yōu)惠性。受國際債務(wù)及金融危機的影響，全球經(jīng)濟可能繼續(xù)面臨下行的風(fēng)險，國際市場需求可能將持續(xù)低迷，這將會給公司出口業(yè)務(wù)帶來嚴重影響。國內(nèi)市場受國外進口產(chǎn)品沖擊，形成替代品威脅，將使國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品價格及市場占有率面臨較大競爭壓力。 擬采取的對策和措施：在穩(wěn)固公司資源能力的基礎(chǔ)上，加快提升市場銷售能力，提升以訂單為主的核心市場能力，開發(fā)終端、穩(wěn)固渠道、服務(wù)客戶，以“績效觀、市場化”

17、為理念，加強訂單管理。具體是加快建設(shè)活品、凍品兩渠道建設(shè)。沿著活品、加工品、深加工品、終端品組合路線，進入食品時代?；钇芬嘤椭涡聵I(yè)務(wù)，開辟第二、第三資源，擺脫依賴單一資源。建立活品營銷與養(yǎng)殖單位之間利益分配機制，堅持精品精賣策略，實現(xiàn)鮑魚與扇貝活品銷售網(wǎng)絡(luò)整合。建立“大連一號”鮑魚苗種品牌、活品品牌，打造“獐子島，中國第一鮑的品牌形象。加大海參原料資源整合力度，增強終端網(wǎng)點盈利能力，體現(xiàn)高端、稀缺的海域資源價值。經(jīng)營好香港、臺灣公司并充分利用香港、臺灣兩地的國際化優(yōu)勢平臺，提升公司的品牌知名度和競爭力。內(nèi)部分析 1 企業(yè)文化 1.1企業(yè)精神： 敢立潮頭：始終把握世界經(jīng)濟脈搏 勇為人先：永

18、遠領(lǐng)先對手一步 創(chuàng)新奮進：創(chuàng)新是企業(yè)永恒的主題 求實發(fā)展：以扎實有效的工作尋求發(fā)展 1.2企業(yè)核心價值觀： 責(zé)任、合作、執(zhí)行、感恩 1.3經(jīng)營理念 誠信以真誠的態(tài)度、良好的信譽開展業(yè)務(wù) 品質(zhì)以嚴謹?shù)淖黠L(fēng)、卓越的品質(zhì)服務(wù)社會 創(chuàng)新以拼搏的精神、超前的思維謀求發(fā)展 1.4員工品德標準 忠誠、信用、協(xié)作、勤奮、敬業(yè) 4.2 管理 規(guī)劃： 作為中國漁業(yè)龍頭企業(yè)，獐子島有責(zé)任及義務(wù)站在更高的層次來思考中國漁業(yè)企業(yè)和海洋未來發(fā)展的共同課題，并始終堅持為廣大消費者奉獻新鮮、自然、高品質(zhì)的海珍品的經(jīng)營宗旨，以大海的魄力發(fā)展，以大海的性格處事，以大海的胸懷合作，從而把中國漁業(yè)推向更高層次，推上與國際強勢品牌同臺

19、競技的水平組織結(jié)構(gòu)市場營銷 1鮮活品銷售 銷售模式和銷售渠道 2005年公司開始實施銷售模式和銷售渠道的建設(shè)和完善 （A）銷售平臺前移 （B）實施機構(gòu)調(diào)整、強化人員配置、提升銷售能力 （C）擴大經(jīng)銷商隊伍、加強經(jīng)銷商管理，強化經(jīng)銷渠道建設(shè) （D）加強網(wǎng)絡(luò)終端建設(shè)，逐步提升對零售商及終端消費者直接銷售比例 銷鮮流程 A訂單取得 B備貨 C發(fā)貨 D驗收 E銷售結(jié)算 2加工品銷售 銷售模式和銷售渠道 A、根據(jù)市場區(qū)域分布、客戶綜合實力及商業(yè)信譽，選擇一些實力較強的專業(yè)水產(chǎn)或食品經(jīng)銷企業(yè)作為一級經(jīng)銷商（批發(fā)商）進行分銷，由公司負責(zé)各大區(qū)的辦事處負責(zé)對所轄經(jīng)銷商的服務(wù)和指導(dǎo)，目前公司已與上海普陀區(qū)三聯(lián)海

20、味干貨行、上海國平水產(chǎn)凍品商行、杭州良慧干凍水產(chǎn)商行、舟山市洪辰海洋食品有限公司、北京三聯(lián)水產(chǎn)商行、北京晨露水產(chǎn)公司、北京益格隆食品有限公司、天津華洋水產(chǎn)公司、沈陽金海岸商貿(mào)公司等10多家企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的供銷合作關(guān)系； B、由公司設(shè)在各地的辦事處、專賣店、銷售專柜實施面對終端的直接銷售，銷售對象主要包括商場、超市、酒店、團購和家庭，目前公司產(chǎn)品已經(jīng)進入上海、大連等地的沃爾瑪、家樂福、易初蓮花等大型超市30多家，并對一些星級酒店和日式料理店進行銷售； C、通過在國內(nèi)主要城市發(fā)展加盟商，由加盟商旗下的專營店、連鎖店面對最終消費者直接銷售并由各辦事處對加盟商進行管理、培訓(xùn)、推廣支持，目前公司已發(fā)

21、展大連、沈陽、福州、昆明、哈爾濱、武漢等地的20多家加盟店銷售加工品。 D、發(fā)展各地的代理商，實行代理銷售。 公司現(xiàn)有加工品的銷售模式和銷售渠道可以滿足公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及募集資金投資項目的產(chǎn)品銷售的需要。 銷售流程 依照公司制定的加工品銷售流程，國內(nèi)銷售和國際銷售有所區(qū)別，分別由國內(nèi)貿(mào)易部和國際貿(mào)易部分別管理。國內(nèi)銷售由國內(nèi)貿(mào)易部及所屬各分部負責(zé)接收各批發(fā)客戶的要求形成經(jīng)銷商訂貨單，然后協(xié)同金貝廣場、物流部、財務(wù)部、生產(chǎn)部完成。國際銷售方面，每年年初由公司總經(jīng)理、銷售副總、國際貿(mào)易部經(jīng)理和加工業(yè)副總與客戶以會議的形式形成年銷售意向，履行合同評審、領(lǐng)取信用證、備貨、出口報檢、報關(guān)、收結(jié)匯、貨物驗收的

22、業(yè)務(wù)流程。情況如下： A、直接銷售給國內(nèi)、外經(jīng)銷商、加盟商 B、直接銷售給終端客戶 C、代銷方式 公司通過參加國內(nèi)外各種水產(chǎn)展會、市場考察與調(diào)研、網(wǎng)上查詢等形式聯(lián)系代理商，也有的代理商慕名而來與公司洽談。公司由總經(jīng)理辦公會對代理商進行資質(zhì)評審。對評審合格的代理商，公司與其簽訂代理銷售合同，按合同組織生產(chǎn)和發(fā)貨。代理銷售一般采用銀行轉(zhuǎn)賬、支票支付方式。4.4 財務(wù)會計 在過去幾年公司主營業(yè)務(wù)突出，業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊；主營業(yè)務(wù)保持快速成長，毛利率水平較高并呈逐步提升的良好趨勢，同時公司費用控制有效，經(jīng)營成果對非經(jīng)常性損益和不能合并報表的投資收益依賴較小。公司因此具有較強的獲取經(jīng)常性收益的能力和比較突

23、出的綜合盈利能力，凈資產(chǎn)收益率和每股收益處于較高水平。 在一毛不拔的 A 股市場中，上市伊始就以高比例現(xiàn)金分紅名聞天下。公司在 2006 年 9 月末上市，次年分紅 7900 萬元，占 2006 年凈利潤的 47%?？鄢訊u董事會規(guī)定的 10%法定公積金和 5%法定公益金的提取比例，實際上它的現(xiàn)金分配比例達到了 55%。這個分紅比例在 2007 年滬深兩市將近 1400 個股票中，排第 283 位，屬于回饋股東的好公司。在此之后，獐子島逐步穩(wěn)固了其現(xiàn)金牛的形象，2008 年之后幾乎每年都保持著 60%以上的高比例現(xiàn)金分行分紅。 用傳統(tǒng)的債券信用分析工具來看，獐子島是一個比較健康的企業(yè)，無論股

24、東還是債權(quán)人都喜歡它：業(yè)務(wù)毛利率較高，每年營收增長，周轉(zhuǎn)周期短，下游需求較為穩(wěn)定，連年盈利，現(xiàn)金銷售比長期高于 100%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額持續(xù)保持流入狀態(tài)，維持性資本投資需求相對較小，財務(wù)時點上的貨幣資金余額充裕，董事會認同大比例現(xiàn)金分紅?！澳切┠钅畈煌纳蓉?，就在我們的念念不忘中消失了?！薄扳訊u事件”。 2014年10月30日晚間，獐子島發(fā)布公告稱，因北黃海遭到幾十年一遇異常的冷水團，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬畝即將進入收獲期的蝦夷扇貝絕收。 受此影響，獐子島前三季業(yè)績“大變臉”，由預(yù)報盈利變?yōu)樘潛p，公司將對此計提損失7.63億元，前三季度虧損8.12億元。獐子島股票

25、繼續(xù)停牌。 獐子島事件讓行業(yè)分析師也感到吃驚，認為其“不正常”的理由包括第一，毫無征兆；第二，出事的海域中有2011年就底播的種子，至今已有三年，到了收獲期才突然出現(xiàn)；第三是公司的監(jiān)測制度哪里去了，究竟是天災(zāi)還是養(yǎng)殖不當(dāng)？（備注：財報中表示其他應(yīng)付款似乎主要是經(jīng)營商保證金，故未計入；今年第三季度存貨大幅下降的原因是蝦夷扇貝不翼而飛）看上去這家公司2012年起似乎非常缺錢，短期負債和長期負債大幅飆升，同時借來的錢并沒有大量用到底播蝦夷扇貝（存貨）上，也并沒有大量用到固定資產(chǎn)和在建工程上，當(dāng)然也沒大量出現(xiàn)在貨幣資金中。加之根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)，目前公司尚有41,581.40萬股處于質(zhì)押狀態(tài)，按停

26、牌前股價15.46元計算，價值約64億元。這不禁讓人對公司大量融資的用途十分好奇。有股民憂慮，獐子島會否步“藍田股份”的后塵。翻閱A股歷史資料，藍田事件是中國證券市場一系列欺詐案之一。1996年上市之后，藍田股份曾創(chuàng)造了中國農(nóng)業(yè)企業(yè)罕見的績優(yōu)神話。彼時藍田最為動聽的故事之一，就是藍田的魚鴨養(yǎng)殖每畝產(chǎn)值高達3萬元，而同樣是在湖北養(yǎng)魚的武昌魚的招股說明書的數(shù)字顯示：每畝產(chǎn)值不足1000元。同樣是靠天吃飯的農(nóng)業(yè)，同樣是水產(chǎn)養(yǎng)殖，在鋪天蓋地而來的質(zhì)疑聲中，藍田陰影籠罩著獐子島。實際上早在2012年，業(yè)內(nèi)人士“上善若水”就曾質(zhì)疑獐子島的存貨金額畸高。作為海產(chǎn)品養(yǎng)殖企業(yè)，獐子島第一大資產(chǎn)是存貨，其2012

27、年一季報顯示獐子島存貨占總資產(chǎn)55%。而存貨的主要構(gòu)成是消耗性生物資產(chǎn)，也就是播撒在海底的蝦夷扇貝、海參等海珍品，生長期長達3年。該人士對獐子島的經(jīng)營和財務(wù)狀況做了全面分析，其中疑點集中在：公司財務(wù)報表鉤稽關(guān)系出現(xiàn)嚴重漏洞；公司資金短缺，瘋狂舉債，疑似資金被大股東占用，用于開發(fā)房地產(chǎn)；高管頻繁離職，原因不明。 匿名用戶提到“首先公司內(nèi)部貪腐嚴重，重點在這個扇貝海膽鮑魚海參等海鮮的底播苗無法準確查數(shù)，有巨大的貪腐空間，11年的底播苗表面是苗，下面全是廠區(qū)周圍撿來的石頭網(wǎng)往海里灑，廠區(qū)周圍方圓一公里的石子兒都被揀沒了?？梢娫诘撞ッ缟系淖隽硕嗌偈帜_。苗少，死亡率本來就高，自然產(chǎn)不出貝”“12年的苗也

28、很少”。如果要進行利益輸送順便侵占債權(quán)人的資金，利用蝦夷扇貝本身具有難于核查易于不翼而飛這一重要性質(zhì)似乎則是可行的?？梢蕴摌?gòu)采購交易，將資金轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)方（同時增加存貨），隨后表示存貨不翼而飛將其核銷，這就實現(xiàn)了利益輸送。由于存貨被核銷，如果沒有其他可變現(xiàn)資產(chǎn)，債權(quán)人也將很難拿回資金。至于股權(quán)被質(zhì)押的部分，股票復(fù)牌后很可能暴跌，其價值也將大幅縮水 其次，公司管理不力，任人唯親。這也是導(dǎo)致貪腐的重要原因。大家去看看公司高管里有多少名字帶吳厚二字的就明白了。吳厚剛（獐子島董事長、總裁）之前當(dāng)過獐子島鎮(zhèn)的鎮(zhèn)長，發(fā)展企業(yè)之后也干的不錯，說明其有一定的能力水平，然而吳家的其他人就沒有吳總這么高的水平了，這

29、從下面的員工的評論就可見一斑。能人上不去，庸人獨占權(quán)。權(quán)力在庸人的手里只能滋生腐敗。一線的員工尤其加工廠連周末都很少休，沒有加班費。而無能的管理者對此無動于衷甚至覺得應(yīng)該如此。如此管理的公司是早晚要出事的。真相？ 2014年12月7日，獐子島8億元扇貝消失是否涉造假終于有了結(jié)果。證監(jiān)會經(jīng)核查未發(fā)現(xiàn)，獐子島2011年年底播蝦夷扇貝苗種采購、底播過程中存在虛假行為；未發(fā)現(xiàn)大股東長?？h獐子島投資發(fā)展中心存在占用上市公司資金行為；獐子島存在決策程序、信息披露以及財務(wù)核算不規(guī)范等問題。在大量質(zhì)疑面前獐子島雖涉險過關(guān)，但或為“平息民憤”，公司還是出臺包括董事長自掏1億元補償上市公司、總裁辦成員集體降薪并增持股票、員工持股計劃等系列措施對沖利空。獐子島復(fù)牌次日股價再度跌停 12月8日獐子島復(fù)牌，但停盤多日的獐子島復(fù)盤后股價無懸念跌停，9日股價再次跌停，獐子島報12.52元，跌幅9.99%。10月7號在大連召開災(zāi)情說明會 由于“災(zāi)情”重大，獐子島10月7號在大連召開災(zāi)情說明會，舉辦了投資者網(wǎng)上專項說明會。獐子島高管公開道歉，并強調(diào)冷水團幾十年不遇，確系天