《財務管理實務》習題(計算題)201511

1、項目二 財務管理基本價值觀念四、計算題1假定B公司于今年初發(fā)行一種8年期的公司債券，當時的票面利率為12%，發(fā)行條例上規(guī)定：前兩年不償還本息，但從第三年起至第八年止每年每張公司債券還本付息240元。要求：(1)計算到第八年末，每張公司債券共還本付息多少金額？ (2)為市場潛在投資者計算購買該公司債券每張最多愿出價多少？2利率為10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。要求：為保證按期從銀行提出款項滿足各年年末的需要，現(xiàn)時應向銀行存入的款項是多少？3.某人準備第一年末存1萬，第二年末存3萬，第三年至第五年每年初存4萬，利率5%，問現(xiàn)值是多少？5年后的終值又是多少?

2、4某企業(yè)向銀行借入5000萬元，期限5年，每年等額還本付息1200萬元，計算借款利率。5.王某擬于年初借款50000元，每年年末還本付息均為6000元，連續(xù)10年還清。假設預期最低借款利率為7%，試問王某能否按其計劃借到款項？6.某投資者準備購買一套辦公用房，有三個付款方案可供選擇：（1）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款24萬元，連續(xù)支付5年，共計120萬元；（2）乙方案：從第3年起，每年年初付款26萬元，連續(xù)支付5年，共計130萬元；（3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款25萬元，連續(xù)支付5年，共計125萬元。要求：假定該公司要求的投資報酬率為10%，通過計算說明應選擇哪個方案7.借款10000元，

3、期限5年，利率10%，到期一次性還本付息。則支付多少？第1年開始，年末等額還款連續(xù)5年，每次支付多少？第1年開始，年初等額還款連續(xù)5年，每次支付多少？第3年開始，年初等額還款連續(xù)3年，到期再付1000元，則等額每次支付多少？8.有兩個投資額相等的項目可供選擇，投資獲利的有效期均為10年。第一個項目10年內每年末可回收投資20000元，第二個項目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若銀行利率為10%，哪一個項目獲利大？9某企業(yè)準備開發(fā)新產(chǎn)品，投資額為1 000萬元?，F(xiàn)有3個方案可供選擇，根據(jù)市場預測，3種不同市場狀況的預計年凈收益見下表。3種不同市場狀況的預計年

4、凈收益表市 場 狀 況發(fā)生的概率預計年凈收益/萬元A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品繁榮一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300要求：(1) 計算各種新產(chǎn)品的期望投資收益、收益標準差和標準離差率。(2) 權衡收益與風險的關系，請做出產(chǎn)品的選擇。項目三 籌資管理（上）四、計算題1某公司12月31日的資產(chǎn)負債表見下表。資產(chǎn)負債表(簡表)編制單位：某公司 ××年12月31日 單位：萬元資 產(chǎn)負債及所有者權益現(xiàn)金7.5應付賬款264應收賬款240應付票據(jù)10.5存貨261短期借款50固定資產(chǎn)凈值29.5長期負債5.5實收資本25留存收益183資產(chǎn)合計538負

5、債及所有者權益538該公司當年的銷售收入為1500萬元，利潤總額45萬元，所得稅率25%，分配給股東的利潤為13.5萬元。預計計劃年度的銷售收入為1800萬元，新增一臺設備，價值10萬元。若銷售凈利率和利潤留存比率保持不變，則需要從外部籌集多少資金？若從外部籌集的資金全部為長期負債，請列出籌資后的資產(chǎn)負債表。資 產(chǎn)負債及所有者權益現(xiàn)金應付賬款應收賬款應付票據(jù)存貨短期借款固定資產(chǎn)凈值長期負債實收資本留存收益資產(chǎn)合計負債及所有者權益2A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%

6、，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。(4)根據(jù)上述計算結果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。3某企業(yè)擬采購一批商品，供應商報價如下：30天內付款，價格為9750元；31天至60天內付款，價格為9870元；61天至90天內付款，價格為全價10，000元。假設該企業(yè)

7、無論放棄哪個區(qū)間的現(xiàn)金折扣都會在信用期的最后一天付款。若企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，年利率10%。要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對該公司最有利的付款日期決策。4甲公司采購了一批發(fā)票價格為600000元的材料，發(fā)票上標明的付款條件為“2/5，n/30”，甲公司若要取得現(xiàn)金折扣，則需要短期融資，民間借貸年利率24%，而且要求保留20%的補償性余額。試問：(1)該公司如果在第5天付款，則需要支付多少元?(2)計算該公司放棄現(xiàn)金折扣成本。(3)該公司最佳付款時間在哪一天？應付多少？5企業(yè)擬采用融資租賃方式于2010年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備款為50000元，租期為5年，到期后

8、設備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%；如果采取先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資本成本率為10%。要求： （1）計算后付等額租金方式下的每年等額租金額。（2）計算后付等額租金方式下的5年租金終值。（3）計算先付等額租金方式下的每年等額租金額。（4）計算先付等額租金方式下的5年租金終值。（5）做出優(yōu)選決策。項目四 籌資管理（下）四、計算題1某企業(yè)為了進行一項投資，計劃籌集資金5 000萬元，所得稅稅率為25%。有關資料如下：(1) 向銀行借款800萬元，借款年利率為6%，手續(xù)費率為3%。(2) 按溢價發(fā)行債券，債券面值2 00

9、0萬元，溢價發(fā)行價格為2 100萬元，票面利率為8%，期限為10年，每年支付一次利息，其籌資費率為4%。(3) 發(fā)行普通股200萬股，每股發(fā)行價格7.5元，籌資費率為6%，今年剛發(fā)放的股利為每股股利1.5元，以后每年按5%遞增。(4) 其余所需資金通過留存收益取得。要求：(1) 計算該企業(yè)各種籌資方式的個別資本成本。(2) 計算該企業(yè)的平均資本成本。2.某公司年銷售收入15000萬元，變動成本率為65%，固定成本為2625萬元。該公司資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負債率為45%，負債資金的年均利率為8%。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資1000萬元，每年增加固定成本575萬元，所需資金

10、以10%的利率借入。預計增資后可以增加銷售收入20%，并使變動成本率下降到60%。請分析經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的變化。3. 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習性模型為y=30000+5x。假定該企業(yè)當年度A產(chǎn)品銷售量為50000件，每件售價為8元；按市場預測明年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。 要求： （1）計算當年該企業(yè)的邊際貢獻總額、息稅前利潤。（2）計算明年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、息稅前利潤增長率。（3）假定企業(yè)當年發(fā)生負債利息為30000元，計算明年的總杠桿系數(shù)。4某企業(yè)有資產(chǎn)2 000萬元，其中負債800萬元，利率為7%；普通股120萬股，每股發(fā)行價格為10元。企業(yè)

11、本年度息稅前利潤為400萬元，假設企業(yè)的所得稅稅率為25%。要求：(1) 計算企業(yè)的財務杠桿系數(shù)和企業(yè)的每股利潤。(2) 若息稅前利潤增長20%，則每股利潤為多少？(3) 若每股利潤增長30%，則息稅前利潤應為多少？5某公司上年度長期債券和普通股資金分別為8000萬元和20000萬元，資本成本分別為9%和15%。本年度擬再籌資2000萬元，有A、B兩個方案可供選擇。A方案：保持原有資本結構，預計普通股資本成本為16%，長期債券資本成本仍為9%；B方案：發(fā)行2000萬元長期債券，年利率為9.016%；籌資費用率為2%；預計債券發(fā)行后，企業(yè)股票價格為18元/股，每股股利2.7元，股利增長率3%。若

12、企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。請利用平均資本成本法判斷企業(yè)應采用何種方案。6某公司目前擁有資金400萬元，其中，債券150萬元，年利率8%；普通股25萬股，每股10元；目前的銷量為5萬件，單價50元，單位變動成本20元，固定成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要新增投資500萬元，有以下兩個籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券500萬元，年利率10%；（2）發(fā)行普通股500萬元，每股發(fā)行價格20元。預計擴大生產(chǎn)能力后，固定成本會增加52萬元，假設其他條件不變。要求：(1) 計算兩種方案無差別點的銷量水平。(2) 若預計擴大生產(chǎn)能力后，銷量會增加4萬件，不考慮風險因素，確定該

13、公司最佳的籌資方案。項目三 項目投資管理四、計算題1.已知宏達公司擬于年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設備使用壽命為5年，設備投入運營后每年可新增息稅前利潤20萬元。假定該設備按直線法折舊，預計的凈殘值率為5%。所得稅稅率25%。要求：(1)計算該項目各年凈現(xiàn)金流量；(2)計算該項目的靜態(tài)投資回收期；(3)計算該項目的投資收益率；(4)如果以8%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內部收益率；(5)評價該方案的財務可行性。2.某公司需要新建一個項目，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，相關資料如下：（1）甲方案的原始投資額為1000萬元，在建設起點一次投入，項目的計算期為6年

14、，凈現(xiàn)值為150萬元。（2）乙方案的原始投資額為950萬元，在建設起點一次投入，項目的計算期為4年，建設期為1年，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為500萬元。（3）該項目的折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年等額凈回收額法做出投資決策；3.某公司準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案須投資20000元，使用壽命為5年，采用直線法計提折舊，5年后設備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年的付現(xiàn)成本為5000元。乙方案需投資30000元，采用直線法計提折舊，使用壽命為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年銷售收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為

15、5000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費200元，另須墊支營運資金3000元。假定所得稅稅率25%,資本成本率12。要求：（1）計算兩方案的每年凈現(xiàn)金流量；（2）計算兩方案的靜態(tài)投資回收期和投資收益率；（3）計算兩方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內部收益率；（4）做出方案決策。4.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年，折余價值為91000元，變價凈收入為80000元的舊設備。新設備的投資額為285000元，預計凈殘值超過舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內每年增加收入35000元，降低付現(xiàn)成本25000。新舊設備均采用直線法計提折舊。假設

16、折現(xiàn)率10%，所得稅稅率25。要求：做出更新決策。項目四 流動資產(chǎn)管理四、計算題1.甲企業(yè)存貨收支狀況平穩(wěn)，預計全年需要量10萬件，訂貨費用為每次800元，月儲存費為每件0.5元。要求：(1)計算經(jīng)濟訂貨批量；(2)計算經(jīng)濟訂貨批量下的存貨相關總成本；(3)計算訂貨成本和儲存成本；(4)計算訂貨次數(shù)及間隔期。2.某公司預計計劃年度銷售收入為28000萬元，變動成本率為70%，信用條件是(2/5，N/60)。估計有60%的客戶會享受現(xiàn)金折扣。公司的加權平均資金成本為10%。要求：(1)應收賬款的平均周轉天數(shù)；(2)應收賬款的機會成本額；(3)可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣額。3.某企業(yè)某年A產(chǎn)品銷售收入為4

17、000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。假設次年該企業(yè)變動成本率維持在2005年的水平，現(xiàn)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶45天信用期限（n/45），預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30的貨款于第10天收到，20的貨款于第20天收到，其余50的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4），收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關范圍為30006000萬元，企業(yè)的資本成本率為8。

18、要求：（1）計算該企業(yè)某年的下列指標：變動成本總額；以銷售收入為基礎計算的變動成本率；（2）計算甲乙兩方案的邊際利潤之差；（3）計算甲方案的應收賬款相關成本；（4）計算乙方案的應收賬款相關成本；（5）在甲乙兩個方案之間做出選擇。4.某公司預計每年需要甲種材料6000件，每次訂貨費用150元，每件材料年儲存成本是5元。材料正常單價是20元，一次采購量在2000件以上，可獲折扣2%，在3000件以上，則可獲折扣5%。要求：計算經(jīng)濟訂貨批量。項目五 利潤管理四、計算題1.某公司年末的有關資料如下：營業(yè)利潤540萬元，營業(yè)外收支凈額70萬元。公司繳納的所得稅稅率為25%。按照稅后利潤的10%提取法定盈余公積，同時董事會決定按稅后利潤的5%提取任意盈余公積。要求：計算該公司的稅后利潤和可供普通股股東分配的利潤數(shù)額。2.某公司某年度的稅后利潤為1200萬元，該年