現(xiàn)金流量表案例研究分析

1、通過會計勾稽找到購銷關(guān)系的特殊性一汽四環(huán)是在上海證券交易所上市的公司， 主要從事汽車改裝，制造汽車的 車輪、車廂等零部件，汽車修理，汽車配件、汽車、小轎車經(jīng)銷等。股份公司由 中國第一汽車集團(tuán)公司、長春一汽四環(huán)集團(tuán)有限公司等公司發(fā)起成立于 1993年, 該公司的產(chǎn)品主要提供給其第一大股東和第二大股東，即發(fā)起人一汽集團(tuán)公司和 一汽四環(huán)集團(tuán)公司，采購的貨物也有相當(dāng)數(shù)量來自這兩個公司。 由于這種關(guān)聯(lián)交 易的雙方往往最終并不需要實際的現(xiàn)金結(jié)算，所以該公司的現(xiàn)金流量表與其他會 計報表項目之間的勾稽關(guān)系就有一定的特殊性。 下面我們根據(jù)企業(yè)相關(guān)報表數(shù)據(jù) 來進(jìn)行測算。表1 一汽四環(huán)20002001年各期合并表中

2、的數(shù)據(jù)(單位：元)2000 年2001 5P期20015主營業(yè)務(wù)收入837 032 2601 191 942 2972 137 738 470應(yīng)收票據(jù)55 351 06363 411 23678 709 610應(yīng)收賬款167 824 001294 338 33679 763 007預(yù)收賬款5 367 5444 209 3534 079 362銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn) 金262 938 3231 945 476 301收到的稅費返還一30 000 000收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的 現(xiàn)金6 735 69112 172 889現(xiàn)金流入小計269 674 0141 987 649 190根據(jù)表1、2

3、、3的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們將一汽四環(huán)的 2001年年報數(shù)據(jù)代入分析 公式，計算“以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目”。以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)而減少的經(jīng)營性應(yīng)收項目= 2 137 738 470 +2 137 738 470 X 17%+ (55 351 063- 78 709 610 +(167 824 001-79 763 007)+(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 =619 091 973由測算過程可以知道，一汽四環(huán) 2001年全年交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù) 債的金額為6.19億元，占到當(dāng)期銷售收入的29%。在2001年中期，銷售商品、 提供勞務(wù)收到的

4、現(xiàn)金為262 938 323元，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為1 191 942 297元， 應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款增加額為134 574 508元，預(yù)收賬款減少了 1 158 191元，測 算出交易對方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償負(fù)債的金額有994 743 274之多，占到當(dāng)期銷售收入的83.4%。一汽四環(huán)的現(xiàn)金流量為什么會出現(xiàn)這么高的異動，這就是我們在對其報表進(jìn)行深入分析中需要找尋答案的目標(biāo)。公司2001年報披露，整個會計期間，向中國第一汽車集團(tuán)公司和長春一汽 四環(huán)集團(tuán)有限公司銷售商品20億元，從兩家企業(yè)采購貨物12億元。由此，分析 者可以得出一個對于異動較為合理的解釋，即股份公司與其兩個股東公司之間發(fā) 生的大量而頻

5、繁的購銷業(yè)務(wù)使得公司的會計處理為以從關(guān)聯(lián)方購入的貨物沖銷 賬面關(guān)聯(lián)方所欠的應(yīng)收賬款，從而體現(xiàn)出應(yīng)收賬款的變化方向主要為非現(xiàn)金資 產(chǎn)。所得稅返還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中五糧液公司位于四川宜賓，是我國著名的酒類生產(chǎn)商，主要的品牌有五糧液、 五糧春、金六福等。按照稅法規(guī)定，五糧液公司執(zhí)行的所得稅率為33%,但同時根據(jù)上市公司所得稅先征 33%再返18%的政策，每年都會收到較大金額的所得 稅返還，企業(yè)將這部分所得稅返還直接沖減所得稅費用，因此在利潤表上并沒有 得到反映，而這個數(shù)據(jù)在現(xiàn)金流量表中可以較方便得到（見下表）。由于所得稅先征后返政策執(zhí)行到2001年12月31日為止，優(yōu)惠政策取消后對公司2002年的

6、業(yè)績造成一定負(fù)面影響。五糧液公司20002001年與補(bǔ)貼收入有關(guān)的主要報表數(shù)據(jù)（單位：元）利潤表2000 年2001 年補(bǔ)貼收入一現(xiàn)金流量表收到的稅費返還134 700 000216 462 4005.47倍的收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”異動倍數(shù)表明什么廣西紅日是在深圳交易所上市的公司。 該公司原為廣西康達(dá)（集團(tuán)）股份有 限公司，2001年經(jīng)過資產(chǎn)重組改為現(xiàn)名。2001年的資產(chǎn)重組是用賬面應(yīng)收賬款 等經(jīng)營性資產(chǎn)置換為廣西梧州索芙特保健品有限公司75%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)變更為化工、醫(yī)藥、保健等。由于公司的資產(chǎn)重組及各類往來款的影響，在 2001年的現(xiàn)金流量表上體現(xiàn) 出來的收到的其他與經(jīng)營活動有

7、關(guān)的現(xiàn)金達(dá)到13 264萬元，竟然是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的5.47倍（見表1）,且根據(jù)表2所示，公司在報表附注中 披露的“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”內(nèi)容以往來款居多，顯然“與經(jīng)營 活動有關(guān)”的關(guān)聯(lián)程度較低。分析者在對財務(wù)報表分析的過程中要對這類不同尋 常的資金流動引起足夠的重視，一些公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量與凈利潤相比出現(xiàn)較 大差異，一般都是在編制經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量項目時將對外借貸等往來性質(zhì)的款 項編入“收到（支出）的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目中。表1廣西紅日2001年度現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：元）項目2001一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金24 234

8、389收到的稅費返還3 836 937收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金132 648 841現(xiàn)金流入小計160 720 167二、收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金78 531 071出售應(yīng)收賬款53 229 062其他887 706合計132 647 839科龍電器經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析廣東科龍電器股份有限公司于1992年12月26日成立。所屬行業(yè)：家用電器；經(jīng)營范圍：開發(fā)、制造電冰箱、空調(diào)、冷柜等電器產(chǎn)品及相應(yīng)配件業(yè)務(wù)，產(chǎn)品內(nèi)外銷售和提供售后服務(wù)。注冊地址：廣東省佛山市順德區(qū)容桂街道容港路8公司之H股于1996年7月13日在香港聯(lián)交所上市。公司于 1999年6月2 日通過深圳證券交易所以“上

9、網(wǎng)定價”發(fā)行方式成功向社會公開發(fā)行9 350萬股社會公眾股，向10家基金公司配售1 650萬股，共計11 000萬股（每股：面值 1元，發(fā)行價9.98元，發(fā)行費用0.24元，募集資金9.74元），共募集資金107 140 萬元，并于1999年7月13日在深圳證券交易所掛牌上市。項目1999年度1998年度一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4 053 959 4524 062 638 832收到的稅費返還189 299 21853 481 591收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金56 020 73060 007 434現(xiàn)金流入小計4 299 279 4004 176 127 85

10、7購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(4 800 965 138)(2 565 704 338)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(113 714 95。(200 393 079)實際繳納的增值稅(235 802 871)(237 675 85。支付的所得稅款(108 593 623)(41 276 727)支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(19 046 162)(105 118 417現(xiàn)金流出小計(5 278 122 744(3 150 168 411)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(978 843 344)1 025 959 466項 目1999年度1998年度一、主營業(yè)務(wù)收入3 328 550 5033

11、 421 123 392減：主營業(yè)務(wù)成本2 841 962 5282 321 863 158二、主營業(yè)務(wù)利潤486 587 9751 099 260 234加：其他業(yè)務(wù)利潤33 352 14228 479 305減：營業(yè)費用379 759 845395 680 782管理費用155 802 267219 554 833財務(wù)費用23 103 08744 072 455三、營業(yè)利潤(38 725 082)468 431 469加：投資收益542 056 603140 702 552補(bǔ)貼收入137 802 073120 331 467營業(yè)外收入22 668 58831 528 129減：營業(yè)外支出1

12、9 046 162105 118 417四、利潤總額644 756 020655 875 200減：所得稅1 171 70465 170 372五、凈利潤643 584 316590 704 828項目1999年12月31日1998年12月31日1999年的變化貨幣資金566 250 9431 147 899 842-581 648 899 應(yīng)收票據(jù)552 290 731473 283 62779 007 104應(yīng)收賬款483 446 687504 041 833-20 595 146其他應(yīng)收款1 079 323 87097 656 871981 666 999預(yù)付賬款36 613 86065

13、 019 256-28 405 396應(yīng)收補(bǔ)貼款19 515 84471 012 989-51 497 145存貨342 749 987424 836 657-82 086 670流動資產(chǎn)3 008 716 4062 793 007 582215 708 824短期借款375 700 00085 700 000290 000 000應(yīng)付票據(jù)000應(yīng)付賬款84 451 046229 728 349-145 277 303預(yù)收賬款28 490 10351 233 730-22 743 627應(yīng)付工資2 120 5691 146 040974 529應(yīng)付福利費用10 849 88110 226 59

14、5623 286應(yīng)交稅金32 814 380293 221 719-260 407 339其他應(yīng)付款209 274 663186 242 72923 031 934流動負(fù)債1 090 539 5921 273 516 170-182 976 578項目1999年12月31日1998年12月31日貨幣資金753 140 4841 391 527 935應(yīng)收票據(jù)986 009 131515 333 627應(yīng)收賬款684 832 860548 501 861其他應(yīng)收款184 336 092151 573 480預(yù)付賬款84 107 301176 526 932應(yīng)收補(bǔ)貼款一19 515 84471 0

15、12 989存貨1 560 354 5051 271 621 080流動資產(chǎn)4 269 198 1824 168 933 273短期借款883 799 018716 497 023應(yīng)付票據(jù)00應(yīng)付賬款254 400 365818 121 491預(yù)收賬款65 706 445155 067 912應(yīng)付工資7 168 5785 564 140應(yīng)付福利費用13 587 43311 161 428應(yīng)交稅金5 624 275338 453 344其他應(yīng)付款161 072 34547 220 480流動負(fù)債1 888 394 7362 632 191 935從1999年現(xiàn)金流量表上的內(nèi)容來看，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)

16、金流量金額減少較多 的主要原因不是收款問題，而是“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”以及“支付 的所得稅款”出現(xiàn)了不利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加的重 大變化，而“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”和“支付的其他與經(jīng)營活動有 關(guān)的現(xiàn)金”則出現(xiàn)了有利于現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加的重 大變化。1999年，科龍電器購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4 800 965 138元，比1998 年的 2 565 704 338元，增加 2 235 260 800元?，F(xiàn)金購銷比率=購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷售商品、提供勞務(wù)收到的 現(xiàn)金= 4 800 965 138 / 4 053

17、959 452 = 1.18主營業(yè)務(wù)成本+存貨的增加+應(yīng)交增值稅進(jìn)項稅 +應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的 減少 + 預(yù)付賬款的增加=2 841 962 528 -82 086 670 + ( 2 841 962 528 -82 086 670 ) X 17% +145 277 303 28 405 396 = 3 345 926 660這就是說，現(xiàn)金流量表告訴我們：企業(yè)本年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 為48億元。但資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表卻告訴我們：本年購買商品、接受勞務(wù)支付 的現(xiàn)金最多為33億元。那么是什么原因?qū)е鲁霈F(xiàn)這種偏差呢？比較一下資產(chǎn)負(fù)債表中“其他應(yīng)收款”年末和年初 之間的差額，我們就會 發(fā)現(xiàn)：其

18、他應(yīng)收款年末的規(guī)模比應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款之和的規(guī)模還大， 其年末和 年初相比，增加了 9.8億元。再比較一以下年末合并資產(chǎn)負(fù)債表的“其他應(yīng)收款”數(shù)字，我們會發(fā)現(xiàn)其規(guī) 模僅有1.84億元。上市公司資產(chǎn)負(fù)債表“其他應(yīng)收款”的10.79億元與合并資產(chǎn) 負(fù)債“其他應(yīng)收款”的1.84億元之間的差額，為上市公司與其子公司之間因非 商品交易形成的債權(quán)，應(yīng)該屬于關(guān)聯(lián)方之間的內(nèi)部資金拆借。那么，”其他應(yīng)收款”年末和年初之間的差額 9.8億元，在現(xiàn)金流量表上應(yīng) 并入哪個項目呢？顯然，該項流出不應(yīng)屬于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，而 應(yīng)該屬于“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”。但是，現(xiàn)金流量表中“支付的 其他與經(jīng)營活

19、動有關(guān)的現(xiàn)金”的規(guī)模僅有 0.19億元。再比較一下現(xiàn)金流量表中”支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的本年數(shù)與 上年數(shù)，和利潤表中“營業(yè)外支出”的本年數(shù)與上年數(shù)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流量表中“支 付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的本年數(shù)與上年數(shù)，和利潤表中“營業(yè)外支出” 的本年數(shù)與上年數(shù)是相同的。分析到這里，大家應(yīng)該能夠自己得出下面問題的答 案：應(yīng)該并入而沒有并入現(xiàn)金流量表中 ”支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的現(xiàn)金流出去了哪里？科龍電器支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金從現(xiàn)金流量表來看，與上年相比，企業(yè)當(dāng)年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn) 金減少了約45%o企業(yè)減少支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金的原因，既可能是 企業(yè)

20、在年內(nèi)采取了裁員策略，也可能是企業(yè)在年內(nèi)降低了職工的收入待遇。不論是哪一個原因，都可能對企業(yè)的員工士氣產(chǎn)生影響?？讫堧娖髦Ц兜乃枚愐约捌渌c經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的所得稅款：比較一下現(xiàn)金流量表中的“支付的所得稅款”和利潤表中 “所得稅”項目的金額，我們會發(fā)現(xiàn)：由于營業(yè)利潤低迷，當(dāng)年企業(yè)的“所得稅”費用僅為117萬元，而企業(yè)支付的所得稅為 1.08億元！如果我們再考察一下企 業(yè)關(guān)于應(yīng)交稅金項目的附注，我們會發(fā)現(xiàn)：企業(yè)年初應(yīng)交所得稅為1.42億元，在年內(nèi)繳納了 1.08億元之后，年末應(yīng)交所得稅仍有約 0.35億元。這說明，企業(yè) 可能長期存在的大額所得稅負(fù)債。那么，為什么企業(yè)的其他應(yīng)收款出現(xiàn)將近1

21、0億元的增加，所得稅在長期欠交后今年集中繳納了呢？支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金： 我們在前面的分析中已經(jīng)看到，本數(shù)據(jù) 的來源為營業(yè)外支出的數(shù)字。如果不進(jìn)行系統(tǒng)化分析，我們很容易對企業(yè)做出在“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”控制方面成效顯著的判斷。但是，如果我 們對其現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行系統(tǒng)化分析， 我們就會認(rèn)為，此數(shù)據(jù)說明了企業(yè)在現(xiàn)金 流量表的編制上存在著一些問題?？讫堧娖魍顿Y活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析投資活動所關(guān)注的是：投資活動的現(xiàn)金流出與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、 投資計劃之間 的吻合程度；投資活動的現(xiàn)金流入是否具有盈利性。從現(xiàn)金流量表的情況來看，企業(yè)當(dāng)期主要的現(xiàn)金流出量為購建固定資產(chǎn)、 無 形資產(chǎn)等所支付

22、的現(xiàn)金。結(jié)合董事會報告中的公司投資情況的內(nèi)容，我們可以的看到，購建固定資產(chǎn)、 無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金與投資計劃基本吻合。但結(jié)合籌資活動現(xiàn) 金流量分析，我們發(fā)現(xiàn)其所用資金并非如招股說明書所說的募集資金， 主要用是 的自有資金。結(jié)合固定資產(chǎn)的附注的內(nèi)容，企業(yè)當(dāng)年的固定資產(chǎn)在房屋建筑、機(jī)器設(shè)備 等方面的技術(shù)裝備水平得到了極大的改善。 但是，企業(yè)的這種技術(shù)裝備水平的極 大改善能否為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)效益，關(guān)鍵要看未來對上述資產(chǎn)的綜合利用?？讫堧娖?999年現(xiàn)金流量表（投資活動）項目1999年度1998年度二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金一70 424 760取得債券利息收入所

23、收到的現(xiàn) 金19 698 39234 598 882處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其 也長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額120 852 051一現(xiàn)金流入小計140 550 443105 023 642購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他 長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(772 240 523)(118 015 12。長期股權(quán)投資所支付的現(xiàn)金(2 500 000)(364 424 76。支付的其他與投資活動有關(guān)的 現(xiàn)金(33 398)(902 000)現(xiàn)金流出小計(774 773 921)(483 341 88。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(634 223 478)(378 318 238科龍電器董事會報告中的公司投資情況(1)

24、公司于1996年6月2日發(fā)行110 000 000股人民幣普通股股票，募集資金 已全部到位，公司按照招股說明書規(guī)定已投入使用， 尚未使用資金存入本公司銀 行賬戶。公司募集資金投向如下表所示。(2)截止1999年11月，公司已基本完成收購“華寶”兩廠經(jīng)營性資產(chǎn)的工作， 實際收購金額為76 300萬元，比原計劃少8 610萬元。公司計劃將剩余資金用于 空調(diào)銷售網(wǎng)點建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。募集資金投向表(單位：萬元)項目名稱招股說明書計劃實際投資投資金 額1999年投入2000年投入已投入金 額2000年投入收購“華寶”兩 廠的經(jīng)營性資 r84 91084 910一76 300新增空調(diào)銷售 服務(wù)網(wǎng)點及中

25、 心城市成立銷 售份公司11 5006 9004 6007 0005 000流動資金10 72010720一18 400合計107 130102 5304 600101 7005 000科龍電器1999年現(xiàn)金流量表(籌資活動)項目1999年度1998年度三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金1 043 863 500一借款所收到的現(xiàn)金200 200 000一收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金18 905 30635 134 679現(xiàn)金流入小計1 262 968 80635 134 679償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金一(126 000 00。分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金(188 749 404)

26、(235 936 755)償付利息所支付的現(xiàn)金(39 166 820)(74 498 941)支付的其他與籌資活動有關(guān)的 現(xiàn)金(3 634 659)(4 172 396)現(xiàn)金流出小計(231 550 883)(440 608 092)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1 031 417 923(405 473 413)四、匯率艾動對現(xiàn)金的影響一一五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(581 648 899)242 167 795投資活動所關(guān)注的是：籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、 投資活動現(xiàn)金流量之和 的適應(yīng)程度，以及所籌集資金的使用情況。企業(yè)當(dāng)年籌資活動的現(xiàn)金流入量，主要包括從股市中籌集的資金以及借款收 到的

27、現(xiàn)金。從股市籌集資金的事實告訴我們， 企業(yè)有在股市中籌資的能力。而企 業(yè)超過2億元的借款是否適當(dāng)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實際做具體分析。（1999年12月31日，公司資產(chǎn)總計 6 229 085 421元，貨幣資金566 250 943元，應(yīng)收票 據(jù)552 290 731元，貨幣資金加應(yīng)收票據(jù)占資產(chǎn)總計的比例為 18%,低于同行業(yè) 平均水平）概括地說，從現(xiàn)金流量表揭示出來的信息，我們可以得出下列印象：企業(yè)經(jīng)營活 動的回款正常，經(jīng)營活動的一般付款情況也很難說不正常。 企業(yè)投資活動的現(xiàn)金 流量支持了技術(shù)裝備水平的提高。 在籌資活動方面，企業(yè)成功地在股市中籌到了 資金。但需要關(guān)注的是企業(yè)的非經(jīng)營性活動對

28、資金的占用。止匕外，企業(yè)可以推遲稅務(wù)支付的時間表明，企業(yè)的稅務(wù)環(huán)境尤其是所得稅的繳納環(huán)境較好。現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的分析是什么在影響經(jīng)營性現(xiàn)金流經(jīng)營性現(xiàn)金流量在財務(wù)分析中通常被用來度量利潤的質(zhì)量。但如果深究經(jīng)營性現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，并不是每一個亮麗的數(shù)字都是值得欣喜的。經(jīng)營活動的利潤是權(quán)責(zé)發(fā)生制下收入實現(xiàn)和成本費用配比的結(jié)果， 與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會存在一定的差異。固定資產(chǎn)計提折舊、待攤費用和無形資產(chǎn)的攤銷構(gòu)成企業(yè)的大額費用支出，不會造成現(xiàn)金流出。經(jīng)營活動的利 潤加上折舊和攤銷金額后，應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量加上經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng) 付項目的差額相等，這也是間接法下的調(diào)節(jié)原理。對于固定資產(chǎn)折

29、舊、無形資產(chǎn)攤銷等減少凈利潤，但不影響現(xiàn)金流的項目而言， 正常情況下，在當(dāng)會計政策較為穩(wěn)定的情況下，該項目因素導(dǎo)致的凈利潤與現(xiàn)金 流的差額也相對穩(wěn)定，因此，這類項目能較好的解釋現(xiàn)金流與凈利潤的差異，但對現(xiàn)金流的同比變動缺乏解釋力。 真正解釋現(xiàn)金流同比變動的是經(jīng)營性應(yīng)收、 應(yīng) 付項目。經(jīng)營性應(yīng)收項目主要包括資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款等內(nèi)容，而經(jīng)營性應(yīng)付項目則主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)以及預(yù)收賬款等項目?！敖?jīng)營性應(yīng)收項目減少”數(shù)額為負(fù)實際上表示該項目在增加。據(jù)報道，從2002年上市公司的業(yè)績來看，平均每家的凈利潤指標(biāo)走出了觸底回 升的走勢，同比增長達(dá)到20%,而與此同時，平均每家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量則呈現(xiàn)持續(xù)大幅攀升的態(tài)勢，不僅在絕對額上大幅超過凈利潤指標(biāo)，而且同 比增幅超過30%,不少分析人士認(rèn)為，