私募基金知識(shí)培訓(xùn)

1、私募基金知識(shí)培訓(xùn)私募基金知識(shí)培訓(xùn) v插入疑問(wèn)的圖片什么是私募什么是私募基金？基金？一、私募基金定義一、私募基金定義私募基金概念私募基金概念解釋一：解釋一：所謂私募基金，是指通過(guò)非公開(kāi)方式，面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的基金。由于私募基金的銷(xiāo)售和贖回都是通過(guò)基金管理人與投資者私下協(xié)商來(lái)進(jìn)行的，因此它又被稱(chēng)為向特定對(duì)象募集的基金。解釋二：解釋二：私募股權(quán)基金簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”，是英文“Private Equity”的縮寫(xiě)，（英文“Private Equity”翻譯過(guò)來(lái)是“私有產(chǎn)權(quán)”的意思）（簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”），在中國(guó)通常稱(chēng)為私募股權(quán)投資。從投資方式角度看，依國(guó)外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)定義，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企

2、業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。 二、私募基金分類(lèi)二、私募基金分類(lèi)證券投資私募基金證券投資私募基金1 1產(chǎn)業(yè)私募基金產(chǎn)業(yè)私募基金2 2風(fēng)險(xiǎn)私募基金風(fēng)險(xiǎn)私募基金3 3私募基金的分類(lèi)私募基金的分類(lèi)根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，私募基金有多種分類(lèi)方法。在此，我們將僅以常用的投資對(duì)象進(jìn)行劃分：v 1 1、證券投資私募基金、證券投資私募基金顧名思義，這是以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等對(duì)沖基金即為典型代表。這類(lèi)基金基本上由管理人自行設(shè)計(jì)投資策略，發(fā)起設(shè)立為開(kāi)放式私募基金。它的優(yōu)點(diǎn)是可以

3、根據(jù)投資人的要求量體裁衣，資金較為集中，投資管理過(guò)程簡(jiǎn)單，能夠大量采用財(cái)務(wù)杠桿和各種形式進(jìn)行投資，收益率比較高等。 v 2 2、產(chǎn)業(yè)私募基金、產(chǎn)業(yè)私募基金該類(lèi)基金以投資產(chǎn)業(yè)為主。由于基金管理者對(duì)某些特定行業(yè)如信息產(chǎn)業(yè)、新材料等有深入的了解和廣泛的人脈關(guān)系，他可以有限合伙制形式發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)類(lèi)私募基金。管理人只是象征性支出少量資金，絕大部分由募集而來(lái)。管理人在獲得較大投資收益的同時(shí)，亦需承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。這類(lèi)基金一般有7-9年的封閉期，期滿時(shí)一次性結(jié)算。 v 3 3、風(fēng)險(xiǎn)私募基金、風(fēng)險(xiǎn)私募基金它的投資對(duì)象主要是那些處于創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期的中小高科技企業(yè)權(quán)益，以分享它們高速成長(zhǎng)帶來(lái)的高收益。特點(diǎn)是投資回收周

4、期長(zhǎng)、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)。 三、私募基金區(qū)別（三、私募基金區(qū)別（1/21/2）什么是什么是公募基金公募基金公募與私募的區(qū)別公募與私募的區(qū)別v 公募基金是受政府主管部門(mén)監(jiān)管的，向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行受益憑證的證券投資基金，這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露。利潤(rùn)分配，運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。例如目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上的封閉式基金 公募基金v 公募(Public offering)就是公開(kāi)募集。公開(kāi)的意思有二：第一是可公開(kāi)的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認(rèn)識(shí)和不認(rèn)識(shí)的人募集。第二是募集的對(duì)象數(shù)量比以做廣告，向所有認(rèn)識(shí)和不認(rèn)識(shí)的人募集。第二是募集的對(duì)象數(shù)量比較多，比如一般定義為較多，比如一般定義為20

5、0200人以上。人以上。 v 私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對(duì)象募集。所謂特定第一，不可以做廣告。第二，只能向特定的對(duì)象募集。所謂特定的對(duì)象又有兩個(gè)意思，一是指對(duì)方比較有錢(qián)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，的對(duì)象又有兩個(gè)意思，一是指對(duì)方比較有錢(qián)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，二是指對(duì)方是特定行業(yè)或者特定類(lèi)別的機(jī)構(gòu)或者人。第三，私募的募二是指對(duì)方是特定行業(yè)或者特定類(lèi)別的機(jī)構(gòu)或者人。第三，私募的募集對(duì)象數(shù)量一般比較少，比如集對(duì)象數(shù)量一般比較少，比如200200人以?xún)?nèi)。人以?xún)?nèi)。三、私募基金區(qū)別（三、私募基金區(qū)別（2/22/2）募

6、集的募集的對(duì)象對(duì)象不同不同募集的募集的方式方式不同不同信息信息披露要求披露要求不同不同 投資投資限制限制不同不同業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)報(bào)酬報(bào)酬不同不同v 1 募集的對(duì)象不同。公募基金的募集對(duì)象是廣大社會(huì)公眾，即社會(huì)不特定的投資者。而私募基金募集的對(duì)象是少數(shù)特定的投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人。 v 2 募集的方式不同。公募基金募集資金是通過(guò)公開(kāi)發(fā)售的方式進(jìn)行的，而私募基金則是通過(guò)非公開(kāi)發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。 v 3 信息披露要求不同。公募基金對(duì)信息披露有非常嚴(yán)格的要求，其投資目標(biāo)、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對(duì)信息披露的要求很低，具有較強(qiáng)的保密性。 v 4 投資限制不同。公募基

7、金在在投資品種、投資比例、投資與基金類(lèi)型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。 v 5 業(yè)績(jī)報(bào)酬不同。公募基金不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，只收取管理費(fèi)。而私募基金則收取業(yè)績(jī)報(bào)酬，一般不收管理費(fèi)。對(duì)公募基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)僅僅是排名時(shí)的榮譽(yù)，而對(duì)私募基金來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)則是報(bào)酬的基礎(chǔ)。四、私募基金優(yōu)勢(shì)四、私募基金優(yōu)勢(shì) (1/2) (1/2) 產(chǎn)品更有產(chǎn)品更有針對(duì)性針對(duì)性更容易更容易風(fēng)格化風(fēng)格化更高的更高的收益率收益率私募基金的優(yōu)勢(shì)：v 1.產(chǎn)品更有針對(duì)性。由于私募基金是向少數(shù)特定對(duì)象募集的，因此其投資目標(biāo)更具針對(duì)性，更有可能為客戶度身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。 v

8、 2.更容易風(fēng)格化。由于私募基金的進(jìn)入門(mén)檻較高，主要面對(duì)的投資者更有理性，雙方的關(guān)系類(lèi)似于合伙關(guān)系，使得基金管理層較少受到開(kāi)放式基金那樣的隨時(shí)贖回困擾?；鸸芾砣酥挥邢癜头铺啬菢映浞职l(fā)揮自身理念的優(yōu)勢(shì)，才能獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額利潤(rùn)。 v 3.更高的收益率。這是私募基金的生命力所在，也是超越共同基金之處。由于基金管理人一致更加盡職盡責(zé)，有更好的空間實(shí)踐投資理念，同時(shí)不必像公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，投資收益率反而更高。 私募基金優(yōu)勢(shì)私募基金優(yōu)勢(shì) (2/2)(2/2)v投資收益率可達(dá)幾倍、幾十倍甚至更高v專(zhuān)家理財(cái)，組合投資，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)v封閉運(yùn)作，長(zhǎng)期投資，規(guī)避市場(chǎng)短期波動(dòng)v投資者不必精

9、通專(zhuān)業(yè)知識(shí)，無(wú)需花費(fèi)時(shí)間精力v投資行為具有隱蔽性，便于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)v組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，便于發(fā)揮專(zhuān)業(yè)技巧五、私募基金組織形式五、私募基金組織形式（1/4）公司制公司制 契約制契約制 虛擬制虛擬制 組合制組合制 有限合伙制有限合伙制 信托制信托制 五、組織形式五、組織形式- -公司制（公司制（2/42/4）公司式私募基金有完整的公司公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運(yùn)作比較架構(gòu)，運(yùn)作比較正式正式和和規(guī)范規(guī)范。 五、組織形式五、組織形式- -有限合伙制（有限合伙制（3/43/4）普通合伙人普通合伙人發(fā)起設(shè)立發(fā)起設(shè)立有限合伙人有限合伙人投資入伙投資入伙資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)律師事務(wù)所律師事務(wù)

10、所XXX合伙企業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）（有限合伙）執(zhí)行事務(wù)合伙人執(zhí)行事務(wù)合伙人投資顧問(wèn)投資顧問(wèn)公司公司1公司公司2公司公司3提供顧問(wèn)服務(wù)提供顧問(wèn)服務(wù)法律咨詢(xún)服務(wù)法律咨詢(xún)服務(wù)資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)管理有限合伙企業(yè)管理有限合伙企業(yè)五、組織形式五、組織形式- -信托制（信托制（4/44/4）v通過(guò)信托計(jì)劃，進(jìn)行股權(quán)投資或者證券投資，也是陽(yáng)光私募的典型形式。六、私募基金投資方向六、私募基金投資方向 能源能源 基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施 政府支持項(xiàng)目政府支持項(xiàng)目 旅游旅游 醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 房地產(chǎn)房地產(chǎn)七、項(xiàng)目投資中主要步驟（七、項(xiàng)目投資中主要步驟（1/71/7）尋找項(xiàng)目尋找項(xiàng)目初步篩選初步篩選盡職調(diào)查盡職調(diào)查交

11、易設(shè)計(jì)及談判交易設(shè)計(jì)及談判投資和后期監(jiān)管投資和后期監(jiān)管退出退出七、主要步驟七、主要步驟尋找項(xiàng)目（尋找項(xiàng)目（2/72/7）同行推薦同行推薦行業(yè)論壇行業(yè)論壇客戶拜訪客戶拜訪新聞媒體新聞媒體七、主要步驟七、主要步驟- -初步篩選（初步篩選（3/73/7）18942132真正的百里挑一！真正的百里挑一！ 收到商業(yè)收到商業(yè)計(jì)劃書(shū)數(shù)量計(jì)劃書(shū)數(shù)量 見(jiàn)面公司數(shù)見(jiàn)面公司數(shù) 詳細(xì)了解詳細(xì)了解盡職調(diào)查數(shù)盡職調(diào)查數(shù)投資公司數(shù)投資公司數(shù)七、主要步驟七、主要步驟- -盡職調(diào)查（盡職調(diào)查（4/74/7）1 1、會(huì)計(jì)政策和內(nèi)部管理程序、會(huì)計(jì)政策和內(nèi)部管理程序2 2、財(cái)務(wù)資料、財(cái)務(wù)資料3 3、關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)交易4 4、財(cái)務(wù)預(yù)算

12、給預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)預(yù)算給預(yù)測(cè)5 5、銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售收入6 6、生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)7 7、其它收入、其它收入/ /費(fèi)用費(fèi)用8 8、現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量9 9、現(xiàn)金及銀行存款、現(xiàn)金及銀行存款1010、貸款及債務(wù)、貸款及債務(wù)1111、應(yīng)收賬款、應(yīng)收賬款1212、應(yīng)付賬款、應(yīng)付賬款1313、預(yù)提費(fèi)用、預(yù)提費(fèi)用1414、存貨、存貨1515、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)收款1616、定金及預(yù)付款（若有）、定金及預(yù)付款（若有）1717、其它應(yīng)付款、其它應(yīng)付款1818、固定資產(chǎn)、固定資產(chǎn)1919、土地使用權(quán)、土地使用權(quán)2020、無(wú)形及其它資產(chǎn)、無(wú)形及其它資產(chǎn)2121、在建工程、在建工程2222、或有負(fù)債、或有負(fù)債/ /

13、承擔(dān)承擔(dān)2323、擔(dān)保、擔(dān)保2424、抵押、抵押2525、人力資源、人力資源2626、股利分配、股利分配2727、稅務(wù)、稅務(wù)2828、其它、其它舉例：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查清單舉例：財(cái)務(wù)盡職調(diào)查清單七、主要步驟七、主要步驟- -交易設(shè)計(jì)及談判交易設(shè)計(jì)及談判（5/75/7）投資投資金額金額投資投資方式方式投資投資價(jià)格價(jià)格七、主要步驟七、主要步驟- -投資和后期監(jiān)管投資和后期監(jiān)管（6/76/7） 投資方按照合同的投資方按照合同的出資期限和出資方式進(jìn)行出資期限和出資方式進(jìn)行投資，并視具體情況對(duì)企投資，并視具體情況對(duì)企業(yè)的運(yùn)行情況進(jìn)行后期監(jiān)業(yè)的運(yùn)行情況進(jìn)行后期監(jiān)管。管。 企業(yè)會(huì)定期將企業(yè)會(huì)定期將經(jīng)營(yíng)情經(jīng)營(yíng)情況向基金通報(bào)況向基金通報(bào)并就具體決