大宗商品融資業(yè)務(wù)

1、-大宗冏品融資類業(yè)務(wù)按照巴塞爾協(xié)議的定義，大宗商品融資是對儲備、存貨或在交易所交易應(yīng)收的商品進行的結(jié)構(gòu)型短期融資，以商品銷售收益償還融資。與銀行常見的流動資金貸款的管理看中客戶資質(zhì)與客戶評級相比，商品融資主要看重融資標的，貿(mào)易渠道與對沖方式等商品本身的因素，對于企業(yè)的準入資質(zhì)沒有過高要求。廣義上，只要金融機構(gòu)提供融資服務(wù)的對象是從事大宗商品貿(mào)易的企業(yè)，則該業(yè)務(wù)即屬大宗商品貿(mào)易融資疇；狹義的概念是指大宗商品結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資，即金融機構(gòu)為大宗商品貿(mào)易商或生產(chǎn)企業(yè)提供個性化的組合貿(mào)易融資方案，以在企業(yè)的生產(chǎn)和購銷活動中起到流動性管理和風(fēng)險緩釋的作用。大宗冏品融資小例現(xiàn)貨交易融資客戶通過交易持有的大宗商

2、品標準庫存的方式，向證券融資。例如，企業(yè)A擁有1萬噸精煉銅，企業(yè)A可以一定價格將庫存出售給證券，獲得價格a*數(shù)量的資金，并約定到期之后以（a+約定溢價）的價格回購該精煉銅庫存。證券協(xié)助企業(yè)A在場或場外市場對該精煉銅現(xiàn)貨頭寸做全額反向套保，規(guī)避價格波動風(fēng)險。期初購入現(xiàn)貨庫存由證券出資購買營運設(shè)備，并租給客戶使用，客戶定期向證券支付租金。在租賃期設(shè)備的所有權(quán)屬于證券，客戶擁有使用權(quán)。例如，企業(yè)A需要一艘貨輪運輸現(xiàn)貨，但資金量不足。企業(yè)A可以與證券簽訂經(jīng)營租賃協(xié)議，由證券出資購買該貨輪，并在協(xié)議期出租給企業(yè)A使用。企業(yè)A定期支付租金，租金與運費掛鉤。出租給企業(yè)使用企業(yè)A項目融資由證券向礦山等資源類商

3、品開采項目提供中長期融資協(xié)議，以礦山所有權(quán)和未來銷售現(xiàn)金作為擔(dān)保享有償債請求權(quán)，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保。例如，企業(yè)A擁有某礦山，但缺乏資金進行開發(fā)。企業(yè)A可以礦山所有權(quán)和未來現(xiàn)金流作為擔(dān)保，向證券融資，未來可用現(xiàn)金或商品的形式償還本金+利息。證券協(xié)助企業(yè)A在場或場外市場對該礦山遠期產(chǎn)量做全額套保，規(guī)避價格波動風(fēng)險c提供項目開發(fā)融資企業(yè)A中信力正券以礦山所有權(quán)和未來現(xiàn)金流擔(dān)保,到期以現(xiàn)金或商品形式償還大宗冏品融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險正常的融資貿(mào)易風(fēng)險有限，因為在融資過程中，貿(mào)易商一般通過期貨和衍生品市場進行價格保值。在信貸管理上，大宗商品貿(mào)易融資的風(fēng)險控制較為嚴格，與此前兩年的鋼貿(mào)融資“重復(fù)質(zhì)押、多方

4、貸款”有本質(zhì)不同。但大宗商品貿(mào)易融資對宏觀經(jīng)濟的影響和可能帶來的風(fēng)險仍然不可忽視。1、套現(xiàn)風(fēng)險在資金緊的情況下，企業(yè)可以利用大宗商品融資方式來獲得流動資金貸款，但此類貸款的利率比正常的流動資金貸款利率低一些，所以貸款資金很有可能會變相流入民間借貸或房地產(chǎn)市場，形成套利和重復(fù)融資，從而加大了進口融資的風(fēng)險。2、大宗冏品價格下跌風(fēng)險一些銀行和企業(yè)簽訂了未來貨權(quán)質(zhì)押合同，就是以未來的進口大宗商品的貨權(quán)來質(zhì)押獲得貸款資金，但是在這個過程中必須有一個前提條件一一大宗商品的價格必須穩(wěn)定或上升，如果大宗商品價格下跌，那么將來的回款就無法覆蓋信用證金額，從而形成風(fēng)險。3、貨物監(jiān)管方的管理能力與資質(zhì)風(fēng)險銀行在使

5、用倉單質(zhì)押融資或存貨質(zhì)押時，監(jiān)管方的管理能力和資質(zhì)直接影響質(zhì)押物的有效性。如果監(jiān)管方資質(zhì)差、管理不規(guī)，導(dǎo)致存儲的貨物出現(xiàn)混雜、變質(zhì)或損失，或倉儲企業(yè)的員工素質(zhì)不高造成賬實不一，甚或與不法分子勾結(jié)監(jiān)守自盜等，必然會造成銀行質(zhì)權(quán)遭到損害，引發(fā)銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險。4、中小型貿(mào)易代理企業(yè)的信用風(fēng)險中小代理企業(yè)如果自身的風(fēng)險防措施做得不到位，或所代理的下游大中型生產(chǎn)企業(yè)因為價格、財務(wù)狀況等拒絕收貨或者提貨后無力支付貨款，都會造成代理企業(yè)的財務(wù)危機和信用風(fēng)險。5、轉(zhuǎn)口貿(mào)易情況下的貿(mào)易背景真實性風(fēng)險轉(zhuǎn)口貿(mào)易情況下，如果貨物沒有真正進入境或區(qū)外（保稅區(qū)區(qū)外），接受銀行融資的企業(yè)也就沒有進口報關(guān)單，所以銀行很難把

6、握住貿(mào)易背景的真實性，更難以把控貨權(quán)。二、大宗商品融資業(yè)務(wù)的模式（一）倉單質(zhì)押融資倉單質(zhì)押融資是出質(zhì)人把質(zhì)押物存儲在物流企業(yè)的倉庫中，然后憑借物流企業(yè)開具的倉單向銀行申請授信，銀行根據(jù)質(zhì)押貨物的價值和其他相關(guān)因素向客戶提供一定比例的融資。倉單質(zhì)押融資一般流程包括：第一步：出質(zhì)人向銀行繳納保證金，將質(zhì)品存入物流商倉庫；第二步：物流商對質(zhì)品驗貨入庫，并向銀行開具質(zhì)押倉單；第三步：銀行核對倉單無誤后，根據(jù)出質(zhì)人申請開具承兌匯票或放貸；第四步：出質(zhì)人根據(jù)經(jīng)營需要歸還部分或全部銀行資金；第五步：銀行核實歸還資金，根據(jù)還貸情況向出質(zhì)人歸還加蓋銀行印鑒的倉單并通知物流商；第六步：出質(zhì)人持相應(yīng)倉單前往物流商倉

7、庫提貨；第七步：物流商根據(jù)銀行的放貸通知及提貨人的倉單放貨。倉單質(zhì)押融資的分類：按倉單的性質(zhì)分為非標準倉單質(zhì)押融資和標準倉單質(zhì)押融資。按放貨方式分為靜態(tài)倉單質(zhì)押融資和動態(tài)倉單質(zhì)押融資。按區(qū)位分布衍生出異地倉單質(zhì)押融資。按先票后貨順序衍生出保兌倉融資模式。1 .標準倉單質(zhì)押融資標準倉單是由期貨交易所指定交割倉庫按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證。其中標準倉單質(zhì)押融資包括前端模式和后端模式。前端模式指在期貨公司的配合下，商業(yè)銀行向客戶發(fā)放通過期貨市場交割購買標準倉單的資金，客戶將擬交割所得的標準倉單出質(zhì)給銀行，客戶在沒有任何擔(dān)保的情況下，即可從銀行獲得購買標準倉單的資金，完成

8、原料采購；后端模式是指在期貨公司的協(xié)助下，商業(yè)銀行先將客戶質(zhì)押的標準倉單解押并用于賣出交割，客戶將交割獲得的交割款用于償還銀行的融資，從而降低客戶還款時的資金周轉(zhuǎn)壓力。2 .靜態(tài)倉單質(zhì)押模式靜態(tài)倉單質(zhì)押是指授信企業(yè)正式出質(zhì)后，如果需從監(jiān)管區(qū)域提取貨物，則必須向銀行存入提貨保證金，物流公司收到銀行的“放貨通知書”后，給企業(yè)辦理貨物出庫手續(xù)（也稱單筆控制）。但是靜態(tài)倉單質(zhì)押模式由于每次取貨都需要向銀行存入保證金，對于授信企業(yè)而言手續(xù)過于復(fù)雜，不適用于流轉(zhuǎn)速度較快的質(zhì)押物。3 .動態(tài)倉單質(zhì)押模式動態(tài)倉單質(zhì)押模式是銀行根據(jù)授信額度大小，設(shè)定一個最低庫存數(shù)或者最低庫存價值量。4 .異地倉單質(zhì)押貸款異地倉

9、單質(zhì)押貸款是在前三種模式的基礎(chǔ)上，對區(qū)位的一種拓展。倉儲公司根據(jù)客戶需要，利用全國的倉儲網(wǎng)絡(luò)和其他倉儲公司倉庫，客戶自有的倉庫，就近進行質(zhì)押監(jiān)管，提供倉單，企業(yè)根據(jù)倉儲公司的倉單向銀行申請借款。例如建設(shè)銀行期貨城支行與國信期貨聯(lián)手，為的一家企業(yè)操作了一筆標準倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。5 .保兌倉融資保兌倉融資相對于普通倉單質(zhì)押模式的特點是先票后貨。這種模式主要適用于知名品牌產(chǎn)品生產(chǎn)廠家（包括其直屬銷售部門、銷售公司）與其下游主要經(jīng)銷商的批量供貨所形成的商品交易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系。保兌倉融資的一般流程包括：第一步：出質(zhì)人向銀行繳納保證金，申請銀行信貸，申請生產(chǎn)商放貸給物流商；第二步：銀行接受出質(zhì)人申請，

10、開具承兌匯票或放貸給生產(chǎn)商；第三步：生產(chǎn)商接受出質(zhì)人申請，將產(chǎn)品交付給物流商；第四步：物流商驗收核實質(zhì)物，開具貨物監(jiān)管確認書給銀行；第五步：出質(zhì)人根據(jù)經(jīng)營需要歸還銀行部分或全部資金；第六步：銀行核實歸還資金，根據(jù)還貸情況向物流商開具解除質(zhì)押通知書；第七步：物流商核對解除監(jiān)管確認書（印章、簽字），依單放貸給出質(zhì)人；第八步：如果當(dāng)出資人資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，無法及時償還銀行信貸時，生產(chǎn)商回購質(zhì)物，替出質(zhì)人償還銀行敞口；第九步：銀行接受生產(chǎn)商回購，補足敞口。（二）提單融資保兌提單融資是指申請人以海運提單、港口、保稅倉庫、倉儲公司等開出的載明品種、規(guī)格、等級、數(shù)量的貨物提單向銀行進行質(zhì)押融資。物流商受銀行

11、委托對相應(yīng)的質(zhì)押物進行跟蹤、監(jiān)管，其中提單融資模式主要包括運輸過程融資和提單轉(zhuǎn)倉單融資。（三）現(xiàn)貨質(zhì)押融資現(xiàn)貨質(zhì)押融資是指借款企業(yè)以自有合法擁有的貨物為抵（質(zhì)）押物向銀行申請的融資授信業(yè)務(wù)。該項業(yè)務(wù)有靜態(tài)或動態(tài)抵（質(zhì)）押兩種操作方式。靜態(tài)方式下客戶提貨時必須打款贖貨；動態(tài)方式下客戶可以用以貨易貨的方式，可用符合銀行要求的、新的等值貨物替代預(yù)提取的貨物。辦理現(xiàn)貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的一般流程：1.銀行、客戶及倉庫三方簽訂倉儲監(jiān)管協(xié)議；2.客戶將存貨質(zhì)押給銀行；3.銀行為客戶提供授信；4.客戶補繳保證金或打入款項或補充同類質(zhì)押物；5.銀行向倉庫發(fā)出放貨指令。（四）背對背信用證融資背對背信用證融資的一股流程:1.A企業(yè)向B企業(yè)開立延期付款信用證；1 .B企業(yè)憑A企業(yè)開出的以B企業(yè)為受益人的信用證（主證），并請求銀行B開立以C企業(yè)為受益人的信用證（子證），銀行B以主證做擔(dān)保（有時也要求B企業(yè)提供一定金額的保證金），開立子