如何圍繞產業(yè)做投資-管委會+公司：產業(yè)投融資才是真正的競爭力

1、管委會+公司：產業(yè)投融資才是真正的競爭力導讀：產業(yè)投資是方向，如何圍繞產業(yè)做投資.管委會+公司模式創(chuàng)新與改革對各類功能區(qū)來說至關重要。在這其中，平臺公司如何改革、如何定位、投融資模式如何改革、如何成為承載開發(fā)區(qū)全域經營的市場化主體職責？這關系到機制創(chuàng)新的成敗與平臺公司的可持續(xù)發(fā)展，顯然至關重要。對于平臺公司來說，很多時候被稱為城投公司，很大程度上是因為其主責主業(yè)是圍繞城市基礎設施建設，其核心的融資職能也是主要為城市基礎設施融資，久而久之，城投公司成為政府投融資平臺的代稱，以至于平臺公司發(fā)行的債券也通俗稱為城投債。但對于平臺公司來說，基礎設施固然重要，產業(yè)更為根本。開發(fā)建設固然是頭等大事，但開發(fā)

2、任務終有結束的時候，平臺公司的持續(xù)發(fā)展只靠建設行嗎？只靠基礎設施投資建設能解決債務問題嗎？能讓平臺公司有不錯的經濟效益嗎？在管委會+公司的布局中，平臺公司要盡快轉型升級，從城市基礎設施一頭沉的業(yè)務布局向產城結合、以產為本的業(yè)務布局轉型，從單純的投融資職能向國有資本運營的職能轉型。而這個轉型，圍繞的核心點就是產業(yè)的規(guī)劃布局、產業(yè)的招商、產業(yè)的支持服務、產業(yè)的投資、產業(yè)的服務等全產業(yè)鏈的運營體系，成為產業(yè)集群的投資商、運營商、服務商。這個產業(yè)投資商、運營商、服務商實際上是圍繞著三個要素來展開的：產業(yè)、技術、人才。為產業(yè)打造聚合發(fā)展的硬件、軟件環(huán)境，如產業(yè)園區(qū)、標準化廠房、信息基礎設施、運營服務等。

3、為技術研發(fā)、成果產業(yè)化等打造孵化器，引進高水平的科研院所，設立創(chuàng)新研發(fā)機構等，形成技術與產業(yè)的良性循環(huán)。為人才發(fā)展提供人才公寓（或住房優(yōu)惠政策等）及人才的就業(yè)、培訓、教育、醫(yī)療等各方面的綜合服務體系。01從基礎設施投融資轉向產業(yè)投融資管委會+公司模式下，采取的是管委會+公司+園區(qū)+基金這樣的模式。這樣的模式下必然是小管委會、大公司。小管委會是指管委會的職能、機構、人員精簡，將所有可市場化的職能都整合并入平臺公司。但小管委會并不代表其地位低。相反，管委會是開發(fā)區(qū)發(fā)展不折不扣的設計者、引領者，是平臺公司的出資人。這個大公司指的是平臺公司的地位前所未有的提高，是開發(fā)區(qū)所有市場化資源、資產、資本、資金

4、的運營平臺，絕不是簡單的融資職能，而是圍繞開發(fā)區(qū)的發(fā)展進行全域經營，也就是面向全開發(fā)區(qū)，以自身的經營體系與能力實現國有資本的循環(huán)，從而起到國有資本的撬動作用、控制作用。顯然，目前以基礎設施為主的城投模式并不適應管委會+公司的模式。傳統(tǒng)以基礎設施建設為主的投融資模式在區(qū)域經濟發(fā)展模式升級的背景下，其業(yè)務結構不合理、經濟效益低下，產城融合能力不足，并沒有發(fā)揮應有的效應，且自身存在著明顯的造血能力短板，還是依賴于財政的輸血與支持，融資能力亟待提升、融資渠道也急需創(chuàng)新。更嚴重的是，傳統(tǒng)的平臺公司以債券融資為主，資產拼湊居多、資產結構不良、資產配置能力不足，資產經營能力薄弱、資本意識不夠、資本運營能力更

5、是欠缺的現狀，資本運營是很多平臺公司的短板，更別提競爭力了。在管委會+公司模式下，平臺公司要從傳統(tǒng)的基礎設施建設投融資模式向產業(yè)投融資模式轉型升級，從土地為核心向以產業(yè)為核心轉型，從傳統(tǒng)的投融資平臺向國有資本運營平臺轉型。當然，這并不是說基礎設施的投融資不重要，而是說產業(yè)投融資模式是平臺公司的必修課和必備技能，是支撐管委會+公司模式落地的條件。因此，平臺公司也必然要成為區(qū)域綜合發(fā)展商，圍繞產業(yè)進行功能區(qū)開發(fā)、建設、運營，成為產業(yè)服務集成商。產業(yè)投融資的核心就是要以產業(yè)為基礎構建國有資本投融資的市場化循環(huán)模式，加快推進國有資源資產化、資產資本化、資本證券化，融合各方資本圍繞開發(fā)區(qū)的產業(yè)布局實現共

6、創(chuàng)共贏。02平臺公司該如何做投資：市場化與專業(yè)化平臺公司的核心是產業(yè)、抓手是資本。所以平臺公司應該作為資本平臺，在產業(yè)為本、全產業(yè)鏈運營的模式下，依托旗下的產業(yè)基金、上市公司、金融（類金融）機構，實現產融互動、并購整合，實現整合發(fā)展、跨越式發(fā)展。平臺公司要想做好投資，就要與管委會深度融合。管委會在產業(yè)發(fā)展上、招商引資上有眾多的政策、資金。管委會+公司模式下，這些資金應該集約化使用，加大對重點產業(yè)領域和重點產業(yè)項目的投資。在這方面，管委會應該梳理政策體系，采取市場化的投資模式，減少無償投入，轉型為市場化的有償投入，將這部分政策統(tǒng)一變?yōu)槠脚_公司的投資行為，從而既能解決招商與企業(yè)發(fā)展的資金問題，又能

7、夠實現平臺公司的市場化投資。平臺公司的投資應該與招商引資密切結合起來。簡單說就是平臺公司應該積極向產業(yè)項目的上游工作延伸，不能等著項目進了園區(qū)才想著投資，而應該在項目的籌劃、項目的招商引資階段就應該積極互動介入，與管委會配合甚至主動承擔招商引資的任務，從而能夠確保項目源頭上的可控性。在投資決策上更應該專業(yè)化、市場化。平臺公司在投資上受到管委會的影響非常大，甚至是一個命令就需要投資。這種對平臺公司來講可控性很差，也不是市場化行為，最終會造成投資不專業(yè)、投資風險大，國有資本面臨更大的市場風險。因此，管委會+公司應該建立多層次的投資決策體系，建立科學與有效的投資決策機制。管委會要把好關，平臺公司更應

8、該把好關，對重大產業(yè)項目的投資要多方科學論證，平臺公司不能不作為，要最大限度確保投資決策的理性，提高投資成功率。03平臺公司該如何做產業(yè)融資：基金化與上市通道要想投資，就得融資。只靠財政投入、只靠平臺公司的自身實力，產業(yè)投資恐怕是面臨著很大的資金短缺問題。其實，平臺公司運營的國有資本并不能包辦一切。相反，國有資本真正的要義是發(fā)揮帶動作用，能夠撬動其他國有資本非公資本等一起為開發(fā)區(qū)的產業(yè)發(fā)展服務。因此，以股權融資就是一個非?，F實的問題。平臺公司要善于利用股權投資的方式推動資本融合、推動資本能級的提升。為此，平臺公司應該善于使用產業(yè)基金模式來推動股權融資、推動資本融合。管委會或平臺公司的資本是引導

9、資本，引導金融資本、社會資本的投向。因此，要大力發(fā)展引導基金、產業(yè)母基金等方式，打造基金+產業(yè)、基金+基地、基金+項目等多種模式，充分發(fā)揮國有資本的帶動作用，撬動各方資本為開發(fā)區(qū)的產業(yè)發(fā)展服務。產業(yè)基金實現專業(yè)化的投資孵化，能夠引導社會資本、產業(yè)資源加快開發(fā)區(qū)主導產業(yè)的集群化，提升競爭力，同時產業(yè)基金通過與上市公司的聯(lián)動獲得市場化退出通道和收益保障。同時，平臺公司應該因地制宜推動金融服務業(yè)務的發(fā)展，豐富融資渠道，為產業(yè)發(fā)展提供更多的資金支持，解決其資金短缺等問題。一流的平臺公司有金融牌照，在銀行、信托公司、證券公司等方面進行布局。一般的平臺公司可能獲得金融牌照非常困難，但完全可以發(fā)展融資租賃、保理、供應鏈金融、小額貸等類金融業(yè)務，為企業(yè)提供全方位的服務。對于平臺公司來講，推動旗下業(yè)務上市或者投資具有上市前景的公司