0067財務管理學

1、財務管理學復習資料1財務管理區(qū)別于其他管理的特點，在于它是一種價值管理。2財務活動中，資金運動的關鍵環(huán)節(jié)是資金收入。3財務管理的主要內(nèi)容有哪些？答：籌資管理、投資管理、資產(chǎn)管理、成本費用管理、收入和分配管理。此外還包括企業(yè)設立、合并、分立、改組、解散、破產(chǎn)的財務處理。4簡述企業(yè)財務管理的基本原則。答：資金合理配置原則；收支積極平衡原則；成本效益原則；收益風險均衡原則；分級分口管理原則；利益關系協(xié)調原則。5論述企業(yè)財務管理中的收支積極平衡原則。答：所謂收支積極平衡，就是要求資金收支不僅在一定期間總量上求得平衡，而且在每一個時點上要協(xié)調平衡。資金收支在每一時點上的平衡性，是資金循環(huán)過程得以周而復生

2、始進行的條件。資金收支的平衡，歸根到底取決于購、產(chǎn)、銷活動的平衡。資金收支平衡不能采用消極的辦法來實現(xiàn)，而要采用積極的辦法解決收支存在的矛盾。要做到收支平衡，首先是要采用積極的辦法增收節(jié)支；其次在發(fā)達的金融市場條件下，還應當通過短期籌資和投資來調劑資金的余缺。6簡述企業(yè)價值最大化目標作為財務管理目標的利弊。7. 以股東財富最大化作為公司財務管理目標時，主要的評價指標是每股市價。8年金的概念及分類。9某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項，在利率為5%，單利方式計算的條件下，此人現(xiàn)在應存入銀行多少錢？P(1+5×5%)=1000 P=800元10（1）某人年初存入銀行一

3、筆現(xiàn)金，從第三年年末起，每年取出10000元，至第六年年末全部取完，銀行存款利率為10，要求計算最初時一次存入銀行的款項是多少？ （2）某人持有無限期債券一張，每年年末可獲得10 000元收入，利息率為10，要求計算其永續(xù)年金現(xiàn)值為多少？      (P/A,10,3)= 2.487   (P/A,10,4)=3.170    (P/A,10,5)= 3.791  (P/F,10%,2)=0.826     (P/F,10%,3)=0.

4、7511）、10000（1+10%）²+10000/（1+10%）4+10000/（1+10%）5 +10000/(1+10%)6=(p/F,10%,2)×10000×(P/A,10%4)=26184.2元2）P=10000/10%=100000元11投資風險價值是指投資者由于冒著風風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，又稱投資風險收益。12將標準離差率轉化為風險報酬率時，需要引入風險價值系數(shù)。13企業(yè)借入資金的籌資方式主要有銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用 14權益資本的籌資方式有發(fā)行股票、吸收直接投資、留用利潤15對于非銀行金融機構提

5、供的資金，企業(yè)可采用的籌資方式有發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃、商業(yè)信用16簡述發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：能提高公司的信譽。沒有固定的到期日，不用償還。沒有固定的股利負擔。籌資風險小。缺點：資本成本較高；容易分散控制權。17. 企業(yè)發(fā)行債券時，當票面利率高于市場利率，該債券應該溢價發(fā)行18.融資租賃是有租憑公司按承擔單位要求出資購買設備，在較長的契約或合同期內(nèi)提供給承租單位使用的信用業(yè)務。19. 商業(yè)信用是指商品交易中以延期付款或預收貸款方式進行購銷活動而形成的貸款關系，是企業(yè)之間的直接信用行為。20. 資本成本包括用資費用和籌資費用兩部分內(nèi)容。用資費用包括向銀行支付的借款利息、向股

6、東支付的股利21對外投資時，為籌措資金而發(fā)生的手續(xù)費、利息費與紅利股息屬于資本成本22. 長期資金籌集方式中，資本成本最低的是長期借款。23某企業(yè)擬籌資2 500萬元，其中發(fā)行債券1 000萬元，籌資費用率為2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率為3%；普通股1 000萬元，籌資費用率為4%，第一年預期股利率為10%，以后各年增長4%。計算該籌資方案的綜合資金成本？10%×（1-33%）/（1-2%）×（1000/2500）+7%/(1-3%)×500/2500+10%/(1-4%)+4%×1000/25

7、00=9.84%24某企業(yè)在初創(chuàng)時擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選籌資方案，有關資料如下：單位：萬元 籌資方式甲籌資方案乙籌資方案籌資額資金成本(%)籌資額資金成本(%)長期借款8071107.5公司債券1208.5408普通股3001435014合  計500 500 試問該企業(yè)應選擇哪個籌資方案？甲方案加權資本成本=50/500×7%+120/500+8.5%+300/500×14%=11.56%乙方案加權資本成本=110/500×7.5%+40/500×8%+350/500×14%=12.79選擇甲方案2

8、5山美公司資金總額1 000萬元，其中長期債券400萬元，普通股60萬元，每股10元。債券利息率為10%，所得稅稅率為25%，該企業(yè)息稅前利潤150萬元。要求：（1）計算該企業(yè)財務杠桿系數(shù)和普通股每股利潤；     （2）若息稅前利潤增長15%，則每股利潤增加金額為多少。1）DFP=50/(150-400×10%)=1.36EPS=(150-400×10%)×(1-25%)/60%=1.375（元/股）2）每股利潤增長=1.375×1.36×15%=0.28元26. 資本結構是指在企業(yè)資本總額中

9、各中資本的構成比例。27企業(yè)資本結構最佳時，應該資本成本最低、股權權益最大28企業(yè)持有現(xiàn)金的動機一般包括預防動機、支付動機、投機動機29確定貨幣資金最佳持有量的方法通常是存貨經(jīng)濟訂貨批量法30. 利用存貨模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本是持有成本與轉換成本31. 某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次500元，有價證券年利率為10%。計算：（1）最佳現(xiàn)金持有量。           （2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全

10、年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金轉換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。QM=(FCDM/HC)1/2=(×500×250000/10%)1/2 =50000元TC=QM/2HC+DM/QMFC=5000元轉換成本=250000/50000×500=2500持有成本=50000/2×10%=2500元32什么是信用政策？信用政策包括哪些內(nèi)容？信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運情況制定的有關應收賬款的政策.內(nèi)容:信用標準;信用期限;現(xiàn)金折扣;收賬政策;33某企業(yè)銷售條款中約定：3/10n/30，其具體含義是10天內(nèi)付款可享受3%的現(xiàn)金折扣，30天內(nèi)付款，則不享受現(xiàn)金折扣34應收

11、賬款成本的主要構成要素是機會成本、管理成本和壞賬成本。35應收賬款的日常管理應包括哪些內(nèi)容？調查客戶信用狀況；評估客戶信用狀況；催收應收賬款；預計壞賬損失，計提壞賬準備金。36. 某企業(yè)每年需要耗用甲材料20 000千克，每千克材料年儲存成本為1.5元，平均每次訂貨成本為600元。要求：（1）確定最佳采購批量。（2）計算最佳采購批量下的年存貨總費用。（3）計算最佳進貨次數(shù)。（4）計算最佳進貨周期。1)Q=(NP/M) 1/2=(2×20000×600/1.5) 1/2=4000千克2)Yc=N/Q×P+Q/2×M=20000/40000×600

12、+4000/2×1.5=6000元3）最佳進貨次數(shù)=20000/4000=5次4）最佳進貨周期=1/5=0.2年37由于勞動生產(chǎn)率提高和科學技術進步所引起的固定資產(chǎn)價值損耗，是指固定資產(chǎn)的無形損耗。38固定資產(chǎn)通常的計價方法有哪些？原始價值重置價值折余價值39某企業(yè)購入一臺設備，原始價值為200 000元，預計殘值為10 000元，折舊年限為8年，企業(yè)對該臺設備采用雙倍余額遞減法計算折舊。計算該設備每年的折舊額。第一年折舊額=200000×2/8=50000元第二年折舊額=（200000-50000）×2/8=3.75萬元第三年折舊額=（20-5-3.75）

13、15;2/8=2.8125元第四年折舊額=（20-5-3.75-2.8125）×2/8=2.109375萬元第五年折舊額=（20-5-3.75-2.8125-2.109375）×2/8=1.582031萬元第六年折舊額=（20-5-3.75-2.8125-2.109375-1.582031）=1.186524萬元第七年折舊額=第八年折舊額（20-5-3-1.186524）/2=2.55957萬元40. 簡述固定資產(chǎn)管理的基本要求。保證固定的資產(chǎn)的完整無缺；提高固定資產(chǎn)的完好程度和利用效果；正確核定固定資產(chǎn)需用量；正確計算固定資產(chǎn)折舊額，有計劃地提高固定資產(chǎn)折舊；要進行固定資

14、產(chǎn)投資的預測。41屬于現(xiàn)金流入項目的有營業(yè)收入、回收墊支的流動資金、固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入42. 獲利指數(shù)是又稱利潤指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)，是投資項目未來的總現(xiàn)值與初始額的現(xiàn)值之比。43. 凈現(xiàn)值是指投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達到的報酬折算為現(xiàn)值。44. 屬于非貼現(xiàn)投資評價指標有哪些？投資回收期；平均報酬率45藍天公司準備購入一臺設備以增加生產(chǎn)能力，需投資200 000元，使用壽命為5年，估計投資后每年現(xiàn)金流入量為64 000元。假設資金成本為10%，計算該投資方案的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)。46. 某固定資產(chǎn)投資項目在建設起點一次投入1000萬元，建設期為一年。該項目壽命為10年，期

15、滿無殘值，按直線法計提折舊。投產(chǎn)后每年獲利潤100萬元。設定折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算每年折舊額；（2）計算建設期凈現(xiàn)金流量；（3）計算凈現(xiàn)值；（4）評價該項目的財務可行性。（PVIFA,10%,1=0.909；PVIFA,10%,11=6.495；PVIFA,10%,10=6.145） 47無形資產(chǎn)具體包括哪些項目？專利權；非專利權技術；商標權；著作權；土地使用權；特許權；商譽。48對外投資方式中，屬于直接投資的方式有哪些？投資設立公司；并購投資。49. 股票投資的特點有哪些？從投資收益來看，股票投資收益不能事先確定，具有較強的破動性；從投資風險來看，債券投資按事先約定還本付

16、息，收益較穩(wěn)定，投資風險較小，股票投資因股票分紅收益的不肯定性和股票價格起伏不定，成為風險最大的有價債券；從投資權利來看，在各種投資方式中，股票投資者得權利最大，投資者作為股東有權參與企業(yè)的經(jīng)營管理。50. 某公司準備購入A、B、C三個公司的股票，經(jīng)市場分析認為：A公司的股票適合短期持有，B和C公司的股票適合長期持有。預測A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價格將達到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股，年股利為每股2.7元。C公司股票上年的股利為每股3元，預計以后每年以4%的增長率增長。假設該公司要求的必要收益率為12%。要求：對A、B、C三個公司的股票進行估價。VA=4/（1+12%

17、）+36/(1+12%)=35.71元VB=2.7/12%=22.5元VC=3×（1+4%）/（12%-4%）=39元51如果購入債券后，持有一定時期，在償還期滿以前將債券賣出，應計算持有期間收益率。52一張面值20 000元的債券，票面利率為10%，期限5年。（1）如果發(fā)行價格為24 000元，則最終實際收益率為多少？（2）如果發(fā)行價格為18 000元，則最終實際收益率為多少？1）最終實際收益=（20000+20000×10%×5-24000）/5/24000=1200/24000=5%2)最終實際收益=（20000+20000×10%×18

18、000）/5/18000=2400/18000=13.33%53. 某公司2009年1月1日發(fā)行5年期的債券，每張債券的面值1000元，票面利率10%，每年年末付息一次，到期按面值償還。要求：（1）假定2009年1月1日的市場利率為8%，債券的發(fā)行價格應定為多少？          （2）假定2010年1月1日債券市價為1088元，你期望的投資報酬率為6%，你是否愿意購買該債券？       附：(P/A，10%，5) = 3.791

19、 （P/F，10%，5） = 0.62 1   (P/A，8%，5) = 3.993   （P/F，8%，5） = 0.681  （P/A，6%，5）= 4.212    （P/F，6%，5）= 0.747  （P/A，6%，4） = 3.465  （P/F，6%，4）= 0.7921）發(fā)行價格=100/（1+8%）+···100/（1+8%）5+1000/（1+8%）5=100×（P/A,8%,5）+1000×（P/F,8%,5）=1

20、080.3元2）100×（P/A,6%,4）/(1+6%)+1000×(P/F,6%,5)=100×3.465/1.06+1000×0.74=1073.89元1088元不應購買54由于物價上漲通貨膨脹給企業(yè)對外投資帶來的風險是購買力風險。55. 外匯風險指企業(yè)在外幣業(yè)務中，因發(fā)生匯率變動，使企業(yè)對外幣計價的資產(chǎn)、負債、收入、支出發(fā)生增減變動，而所形成外匯風險。56企業(yè)在進行對外投資時應考慮哪些因素？、對外投資的盈利與增值水平、對外投資風險、對外投資成本、投資管理和經(jīng)營控制能力、籌資能力、對外投資的流動性、對外投資環(huán)境57簡述企業(yè)購并的具體方式。承擔債務式

21、；現(xiàn)金購買式；股分交易式58企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的各種借款利息支出屬于企業(yè)的財務費用。59. 目標成本指:在預測價格的基礎上,以實現(xiàn)產(chǎn)品的目標利潤為前提而確定的60. 成本費用進行考核時主要采用哪些指標？主要產(chǎn)品單位成本可比產(chǎn)品成本降低率全部產(chǎn)品成本降低額百元產(chǎn)值成本行業(yè)平均先進成本61成本控制包括的基本程序是制定成本控制標準、執(zhí)行標準、確定差異、消除差異、考核獎懲62影響可比產(chǎn)品成本的因素包括產(chǎn)品的品種結構、產(chǎn)品單位成本、產(chǎn)品產(chǎn)量。63產(chǎn)品價格按照在流通過程中的環(huán)節(jié)進行分類時，分為出廠價格、批發(fā)價格、零售價格。64流轉稅包括增值稅、消費稅、營業(yè)稅、關稅65本量利分析法既可以用來預測銷售量，又

22、可以用來預測成本和利潤66 假設某企業(yè)生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品。當年有關數(shù)據(jù)如下：銷售產(chǎn)品3 000件，單位售價50元，單位變動成本25元，固定成本50 000元，實現(xiàn)利潤25 000元。計劃年度目標利潤為40 000元。要求：（1）假設其他條件不變，僅靠增加銷售數(shù)量實現(xiàn)目標利潤，需要達到的銷售數(shù)量是多少？（2）假設其他條件不變，僅靠內(nèi)部挖潛，降低目標成本實現(xiàn)目標利潤，需要將單位變動成本降至多少？1）目標銷售量=（40000+50000）/（50-25）=3600件2）單位變動成本=（40000+50000）/3000+50=20元67不能用于分配股利的項目是資本公積金68. 產(chǎn)品的邊際貢獻是指銷售

23、收入與變動成本之差69盈余公積金已達公司注冊資金50%時可不再提取。70企業(yè)選擇采取穩(wěn)定增長股利政策的理由是什么？（1）、有利于增強投資者的信心，降低投資者要求的股票必要報酬率，有利于股票價格的上升（2）、有利于投資者有規(guī)律地安排股利收入和支出，從而吸引投資者（3）、能向投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長的信息 （4）、比減發(fā)股利或降低股利增長率有利得多71影響股利政策的因素有哪些？ 1、法律因素2、債務契約因素3、公司自身因素4、股東因素72. 簡述實施剩余股利政策的步驟。（1）、根據(jù)選定的最佳投資方案，確定投資所需的資金數(shù)額（2）、按照企業(yè)的目標資本結構，確定投資需要增加的股東權益資本（3）、

24、稅后凈利潤首先用于滿足投資需要增加的股東權益資本的數(shù)額（4）、在滿足投資需要后的剩余部分用于向股東分配股利73企業(yè)清算是指企業(yè)宣告終止后，為結束債權、債務關系和其它各種法律關系，對企業(yè)財產(chǎn)、債權、債務進行清查并收取債權、清償債務和分配剩余財產(chǎn)的行為74根據(jù)合并范圍分類，企業(yè)合并可以分為橫向合并、縱向合并、混合合并。75按企業(yè)清算的不同原因，可分為解散清算和破產(chǎn)清算76. 簡述不需要變現(xiàn)的清算財產(chǎn)的范圍。1、現(xiàn)金和各種存款2、抵銷財產(chǎn)3、直接轉給債權人的擔保財產(chǎn)4、不能變現(xiàn)或不需要變現(xiàn)的無形資產(chǎn)5、直接以實物形式分配給投資者的財產(chǎn) 資產(chǎn)負債表是靜態(tài)報表流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 速動比率也稱酸

25、性實驗比率,是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率77甲企業(yè)與乙企業(yè)實行合并，甲企業(yè)的一組引進流水線按收益折現(xiàn)估價，估計未來3 年平均每年收益可達10萬元，估計這3年的市場利率為3.5%，求該流水線的清算價格。清算價格=10×（P/A,3.5%,3）=10×2.80163=28.0163萬元78論述財務分析的目的及其重要意義。目的：評價過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。重要意義：1、有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營管理。2、有利于投資者作出投資決策和債權人制定信用政策3、有利于國家財稅機關等政府部門加強稅收征管工作和正確進行宏觀調控79財務報表中，資產(chǎn)負債表屬于靜態(tài)報表。80反映企業(yè)償債能力的指標有哪些？流動比率；速動比率；現(xiàn)金比率；資產(chǎn)負債比率；有形資產(chǎn)負債比率；產(chǎn)權比率；已獲利息比率。81. 產(chǎn)權比率也稱負債對所有者權益的比率，是負債總額與所有者權益總額