淺談國(guó)際投資及其風(fēng)險(xiǎn)

1、    淺談國(guó)際投資及其風(fēng)險(xiǎn)         摘要:隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和投資自由化的進(jìn)一步加深,國(guó)際投資已成為國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與聯(lián)系的主要內(nèi)容。而國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)也成為當(dāng)今各國(guó)所面臨的一個(gè)共同問(wèn)題。本文探討了國(guó)際投資的概念、類(lèi)型以及國(guó)際投資面臨的風(fēng)險(xiǎn),并提出在金融危機(jī)后中國(guó)對(duì)外投資需要防范之處和相應(yīng)對(duì)策。 關(guān)鍵詞:國(guó)際投資;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)外投資 一、國(guó)際投資概述 1、國(guó)際投資定義。國(guó)際投資(International Investment)是國(guó)家間發(fā)生的投資行為,指的是一國(guó)的企業(yè)或個(gè)人以

2、資本增值和生產(chǎn)力提高為目的的跨越國(guó)界的投資,即將本國(guó)的資金、設(shè)備、技術(shù)、商標(biāo)等作為資本投資于其他國(guó)家,以求獲得較國(guó)內(nèi)更高經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)行為。國(guó)際投資具有以下三個(gè)重要特征:(1)多元化的投資主體。投資主體是指具有獨(dú)立投資決策權(quán)并對(duì)投資結(jié)果負(fù)有責(zé)任的經(jīng)濟(jì)法人或自然人。進(jìn)20世紀(jì)90年代,發(fā)展中國(guó)家特別是新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)對(duì)外投資迅速發(fā)展,從而使國(guó)際投資主體在國(guó)家與地區(qū)層面也呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。國(guó)際投資的主體包括跨國(guó)公司、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、官方語(yǔ)半官方機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者四個(gè)部分。(2)多樣化的投資客體。投資客體是投資主體加以經(jīng)營(yíng)操作以實(shí)習(xí)投資目標(biāo)的對(duì)象。國(guó)際投資客體主要包括金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。一

3、個(gè)國(guó)際投資主體可能采取一種投資客體形式,也可能同時(shí)采用幾種投資客體形式,從而使國(guó)際投資客體形式呈現(xiàn)多樣化與復(fù)雜化趨勢(shì)。(3)跨國(guó)性的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。這是國(guó)際投資區(qū)別于其他國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往方式,比如國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際信貸等的重要特征。國(guó)際投資蘊(yùn)涵資產(chǎn)的跨國(guó)運(yùn)營(yíng)過(guò)程,既具有獲利性特征,還具有經(jīng)營(yíng)性特征。 2、國(guó)際投資的基本類(lèi)型。國(guó)際投資按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi),包括以下三種。(1)按時(shí)間長(zhǎng)短為依據(jù)進(jìn)行劃分資;長(zhǎng)期投資是指投資期限在一年以上的投資。在現(xiàn)實(shí)生活中,國(guó)際投資一般都是長(zhǎng)期投資。(2)按有無(wú)投資經(jīng)營(yíng)權(quán)為依據(jù)進(jìn)行劃分。按有無(wú)投資經(jīng)營(yíng)權(quán),國(guó)際投資分為國(guó)際直接投資(International Direct Inve

4、stment)和國(guó)際間間接投資(International Indirect Investment)。國(guó)際直接投資又稱(chēng)對(duì)外直接投資(Foreign Direct Investment,簡(jiǎn)稱(chēng)FDI),是指投資者以擁有或控制外國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心,以獲取利潤(rùn)為主要目的而進(jìn)行的投資,其主要方式有獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)和合作企業(yè)等。國(guó)際間接投資又稱(chēng)為對(duì)外證券投資(Foreign Portfolio Equity Investment,簡(jiǎn)稱(chēng)FPEI),是指投資者僅以獲取資本增值或?qū)嵤?duì)外援助與開(kāi)發(fā),而不以控制經(jīng)營(yíng)權(quán)為目的的投資行為,其主要方式有長(zhǎng)期貸款、國(guó)際證券投資等。(3)按投資主體類(lèi)型劃分。按資金主體

5、的不同,國(guó)際投資可劃分為公共投資和私人投資。公共投資(Public Investment)是指某國(guó)政府向另一國(guó)的投資,或政府間國(guó)際金融機(jī)構(gòu)向某國(guó)的投資。私人投資(Private Investment)是指一國(guó)的個(gè)人或經(jīng)濟(jì)單位以盈利為目的的對(duì)他國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行投資。 二、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn),是指在特定的環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi),客觀存在的導(dǎo)致國(guó)際投資經(jīng)濟(jì)損失的變化,是一般風(fēng)險(xiǎn)的更具體形態(tài)。1、國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)主要分為以下幾類(lèi):(1)政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于未能預(yù)期到的東道國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng),政策、法律的變更所導(dǎo)致的投資環(huán)境變化,而給國(guó)際投資活動(dòng)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。政治風(fēng)險(xiǎn)一般不易被預(yù)測(cè)到,

6、一旦出現(xiàn),往往會(huì)給投資者造成巨大的損失。政治風(fēng)險(xiǎn)的管理措施可分為三個(gè)方面:投資前規(guī)劃、投資后的經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)被征用后的談判對(duì)策?？鐕?guó)投資者在投資前,通?？刹扇?種管理措施來(lái)防范:回避、保險(xiǎn)、談判特許、組織投資。經(jīng)過(guò)投資前的規(guī)劃,進(jìn)行實(shí)際投資后,仍可采取一些措施防范政治風(fēng)險(xiǎn),比如:有計(jì)劃地安排投資、短期利潤(rùn)最大化、改變征用資產(chǎn)的成本收益比率、發(fā)展當(dāng)?shù)毓蓹?quán)投資者、增加應(yīng)變能力等。(2)外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)與負(fù)債(債務(wù)、義務(wù)),因外匯匯率波動(dòng)而引起其價(jià)值上漲或下降的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)可能的結(jié)果有兩個(gè):收益(Profit)或損失(Loss)。企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中遇到

7、的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要為三種:這算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是消除或降低由于未預(yù)料的貨幣變動(dòng)造成的國(guó)際投資收入的波動(dòng)。在這個(gè)總目標(biāo)下,對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)指定不同的具體目標(biāo)。例如,財(cái)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是使匯率變化造成的報(bào)告期收入波動(dòng)最小化;經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是使公司凈現(xiàn)值變化波動(dòng)最小;交易風(fēng)險(xiǎn)的管理則要使外匯交易的損失降到最低。(3)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)投資的整個(gè)過(guò)程中,由于市場(chǎng)條件的變化或生產(chǎn)、管理、決策的原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)一般由價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人事風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等構(gòu)成。而對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),常用的管理方法有避免、自留、預(yù)防、抑制和轉(zhuǎn)嫁。 三、當(dāng)前中

8、國(guó)對(duì)外投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 金融危機(jī)為中國(guó)對(duì)外投資帶來(lái)了新的機(jī)遇,一是有利于境外技術(shù)資源合作;二是有利于境外知名品牌資源合作;三是有利于境外礦產(chǎn)資源合作;四是有利于引進(jìn)境外高級(jí)人才;五是有利于民營(yíng)企業(yè)的海外發(fā)展。而同時(shí),我們也要看到中國(guó)對(duì)外投資面臨的巨大挑戰(zhàn),除政策挑戰(zhàn)、經(jīng)驗(yàn)不足外,對(duì)外投資面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。從股市層面來(lái)看,盡管市場(chǎng)總風(fēng)險(xiǎn)有所降低,但個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。自2008年年初以來(lái),部分中資企業(yè)在海外“抄底”投資中損失慘重。從匯兌層面來(lái)看,當(dāng)前金融危機(jī)導(dǎo)致以美元為主體的國(guó)際貨幣體系更加不穩(wěn)定。從文化層面來(lái)看,管理沖突、東道國(guó)傳統(tǒng)習(xí)慣等仍是制約中資企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展的重要瓶頸。我們要鼓勵(lì)創(chuàng)新并支持有實(shí)力的企業(yè)抓住機(jī)遇“走出去”,走在新一輪經(jīng)濟(jì)浪潮的前端。 作者簡(jiǎn)介:孟瀾婷(1986 ),女,陜西,西安交通大學(xué),在讀碩士