造價工程師基礎(chǔ)理論與相關(guān)法規(guī)重點預(yù)習7

1、四、資金融資（熟悉）項目融資的特點和程序特點項目導(dǎo)向有限追索風險分擔非公司負債融資信用結(jié)構(gòu)多樣（投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)、信用保證金結(jié)構(gòu)）融資成本較高程序投資決策分析融資決策分析融資結(jié)構(gòu)分析融資談判和融資執(zhí)行項目融資的主要方式BOT、ABS、TOT、PFI各自的特點和操作方式（一）項目融資的特點和程序1.項目融資及其特點融資是指為項目投資而進行的資金籌措行為。從廣義上理解，所有的籌資行為都是融資，包括前已述及的各種方式。但從狹義上理解，項目融資是指以項目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：（1）項目導(dǎo)向。資金來源主要依賴于項目的現(xiàn)金流量而不是依賴于項目的投

2、資者或發(fā)起人的資信。貸款銀行在項目融資中的注意力主要放在項目在貸款期間能夠產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量用于還款，貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計都是與項目的預(yù)期現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值直接聯(lián)系在一起的。（2）有限追索。追索是指在借款人未按期償還債務(wù)時，貸款人要求借款人用除抵押財產(chǎn)之外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)的權(quán)力。在某種意義上說，貸款人對項目借款人的追索形式和程度是區(qū)分狹義項目融資與廣義資金籌措的重要標志。作為有限追索的項目融資，貸款人可以在貸款的某個特定階段對項目借款人實行追索，或者在一個規(guī)定的范圍內(nèi)對項目借款人實行追索。除此之外，無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量

3、以及所承擔的義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn)。（3）風險分擔。為實現(xiàn)項目融資的有限追索，對于與項目有關(guān)的各種風險要素，需要以某種形式在項目投資者（借款人）、與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進行分擔。項目主辦人通過融資，將原來應(yīng)由自己承擔的還債義務(wù)，部分地轉(zhuǎn)移到該項目身上，也就是將原來由借款人承擔的風險部分地轉(zhuǎn)移給貸款人，由借貸雙方共擔項目風險。（4）非公司負債型融資。亦稱資產(chǎn)負債表之外的融資，是指項目的債務(wù)不表現(xiàn)在項目投資者（即實際借款人）的公司資產(chǎn)負債表中的一種融資形式。根據(jù)項目融資風險分擔的原則，貸款人對于項目的債務(wù)追索權(quán)主要被限制在項目公司的資產(chǎn)和現(xiàn)金流量上，借款人所承擔的

4、是有限責任，因而有條件使融資被安排為一種不需要進入借款人資產(chǎn)負債表的貸款形式。（5）信用結(jié)構(gòu)多樣化。在項目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)的安排是靈活和多樣化的。項目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個基本模塊組成，即項目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)。1）項目的投資結(jié)構(gòu)。即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項目的投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關(guān)系。采用不同的項目投資結(jié)構(gòu)，投資者對其資產(chǎn)的擁有形式，對項目產(chǎn)品、項目現(xiàn)金流量的控制程度，以及投資者在項目中所承擔的債務(wù)責任和所涉及的稅務(wù)結(jié)構(gòu)會有很大的差異。這些差異會對項目融資的整體結(jié)構(gòu)設(shè)計產(chǎn)生直接影響。因此，為了滿足投資者對項目投

5、資和融資的具體要求，第一步工作就需要在項目所在國法律、法規(guī)許可的范圍內(nèi)，設(shè)計安排符合這種投資和融資要求的目標投資結(jié)構(gòu)。2）項目的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。一旦項目的投資者在確定投資結(jié)構(gòu)問題上達成一致意見之后，接下來的重要工作就是要設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)投資者在融資方面的目標要求。設(shè)計項目的融資結(jié)構(gòu)是投資者所聘請的融資顧問（通常由投資銀行來擔任）的重點工作之一。3）項目的資金結(jié)構(gòu)。項目的資金結(jié)構(gòu)設(shè)計用于決定在項目中股本資金、準股本資金和債務(wù)資金的形式、相互之間比例關(guān)系以及相應(yīng)的來源。資金結(jié)構(gòu)是由投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)決定的，但反過來又會影響到整體項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計。針對同一個項

6、目，選擇不同的融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)。最終所收到的結(jié)果可能會有相當大的差別。項目融資重點解決的是項目的債務(wù)資金問題，然而，在整個結(jié)構(gòu)中也需要適當數(shù)量和適當形式的股本資金和準股本資金作為結(jié)構(gòu)的信用支持。4）項目的信用保證結(jié)構(gòu)。對于銀行和其他債權(quán)人而言，項目融資的安全性來自兩個方面。一方面來自項目本身的經(jīng)濟強度；另一方面來自項目之外的各種直接或間接的擔保。這些擔保可以是由項目的投資者提供的，也可以是由與項目有直接或間接利益關(guān)系的其他方面提供的。這些擔?？梢允侵苯拥呢攧?wù)保證，如完工擔保、成本超支擔保、不可預(yù)見費用擔保；也可以是間接的或非財務(wù)性的擔保，如長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價公式

7、為基礎(chǔ)的長期供貨協(xié)議等。所有這一切擔保形式的組合，就構(gòu)成了項目的信用保證結(jié)構(gòu)：項目本身的經(jīng)濟強度與信用保證結(jié)構(gòu)相輔相成。項目的經(jīng)濟強度高，信用保證結(jié)構(gòu)就相對簡單，條件就相對寬松；反之，就要相對復(fù)雜和嚴格。（6）融資成本較高。項目融資涉及面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，需要做好大量有關(guān)風險分擔、稅收結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)抵押等一系列技術(shù)性的工作，所需文件比傳統(tǒng)的資金籌措往往要多出好幾倍，需要幾十個甚至上百個法律文件才能解決問題。因此，與傳統(tǒng)的資金籌措方式相比，項目融資存在的一個主要問題，是融資成本相對較高，組織融資所需要的時間較長。項目融資的這一特點限制了其使用范圍。在實際運作中，除了需要分析項目融資的優(yōu)勢之外，也必須考慮

8、到項目融資的規(guī)模經(jīng)濟效益問題。2.項目融資程序從項目的投資決策至選擇項目融資方式，最后到完成項目融資為止，項目融資大致可分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項目融資的執(zhí)行。 （1）投資決策分析。嚴格地講，投資決策分析也可以不屬于項目融資范疇。但在很多情況下，項目投資決策與項目能否融資以及如何融資密切相關(guān)。投資者在決定項目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素很多，其中主要包括：項目的產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品分配方式、決策程序、債務(wù)責任、現(xiàn)金流量控制、稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會計處理等方面的內(nèi)容。投資結(jié)構(gòu)的選擇將影響到項目融資的結(jié)構(gòu)和資金來源的選擇，反過來，項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計在多數(shù)情況下也將會對投資結(jié)

9、構(gòu)的安排作出調(diào)整。（2）融資決策分析。（3）融資結(jié)構(gòu)分析。（4）融資談判。（5）項目融資的執(zhí)行。幫助項目投資者加強對項目風險的管理，也成為銀團經(jīng)理人在項目正常運行階段的一項重要工作。（二）項目融資的主要方式1.BOT方式BOT是20世紀80年代中后期發(fā)展起來的一種主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目融資方式。其基本思路是，由項目所在國政府或其所屬機構(gòu)為項目的建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)協(xié)議（Concession Agreement）作為項目融資的基礎(chǔ)，由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔風險，開發(fā)建設(shè)項目并在特許權(quán)協(xié)議期間經(jīng)營項目獲取商業(yè)利潤，特許期滿后，根據(jù)協(xié)議將該項目轉(zhuǎn)讓給相

10、應(yīng)的政府機構(gòu)。通常所說的BOT主要包括以下三種基本形式：（1）標準BOT（Build0perateTransfer）。即建設(shè)經(jīng)營移交。投資財團愿意自己融資，建設(shè)某項基礎(chǔ)設(shè)施，并在項目所在國政府授予的特許期內(nèi)經(jīng)營該公共設(shè)拖，以經(jīng)營收入抵償建設(shè)投資，并獲得一定收益，經(jīng)營期滿后將此設(shè)施轉(zhuǎn)讓給項目所在國政府。（2）BOOT（BuildOwn0perateTransfer）即建設(shè)擁有經(jīng)營移交。BOOT與BOT的區(qū)別在于：BOOT在特許期內(nèi)既擁有經(jīng)營權(quán)，又擁有所有權(quán)。此外，BOOT的特許期要比BOT的長一些。（3）BOO（BuildOwnOperate）。即建設(shè)擁有經(jīng)營。該方式特許項目公司根據(jù)政府的特許權(quán)

11、建設(shè)并擁有某項基礎(chǔ)設(shè)施，但最終不將該基礎(chǔ)設(shè)施移交給項目所在國政府。事實上，如果建設(shè)資金不是來自銀行的有限追索權(quán)貸款的話，BT方式實際上成為“墊資承包”或“延期付款”，這樣就超出了項目融資范疇。當然，PPP與BOT在細節(jié)上也有一些差異。例如在PPP項目中，民營機構(gòu)做不了的或不愿做的，需要由政府來做；其余全由民營機構(gòu)來做，政府只起監(jiān)管作用。而在BOT項目中，絕大多數(shù)工作由民營機構(gòu)來做，政府則提供支持和擔保。但無論PPP或BOT方式，都要合理分擔項目風險，從而提高項目的投資、建設(shè)、運營和管理效率，這是PPP或BOT的最重要目標。此外，PPP的含義更為廣泛，反映更為廣義的公私合伙合作關(guān)系，除了基礎(chǔ)設(shè)施

12、和自然資源開發(fā)，還可包括公共服務(wù)設(shè)施和國營機構(gòu)的私有化等，因此，近年來國際上越來越多采用PPP這個詞，有取代BOT的趨勢。2.ABS方式ABS（AssetBacked Securitization）是指以資產(chǎn)支持的證券化。具體講，它是以目標項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種項目融資方式。其目的在于，通過其特有的提高信用等級方式，使原本信用等級較低的項目照樣可以進入高等級證券市場，利用該市場信用等級高、債券安全性和流動性高、債券利率低的特點大幅度降低發(fā)行債券籌集資金的成本。（1）ABS融資方式的運作過程。主要包括以下幾個方面：1）組建

13、SPC。即組建一個特別用途的公司SPC（Special Purpose Corporation）。該機構(gòu)可以是一個信托投資公司、信用擔保公司、投資保險公司或其他獨立法人，該機構(gòu)應(yīng)能夠獲得國際權(quán)威資信評估機構(gòu)較高級別的信用等級（AAA或AA級），由于SPC是進行ABS融資的載體，成功組建SPC是ABS能夠成功運作的基本條件和關(guān)鍵因素。2）SPC與項目結(jié)合。即SPC尋找可以進行資產(chǎn)證券化融資的對象。SPC進行ABS方式融資時，其融資風險僅與項目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項目的原始權(quán)益人本身的風險無關(guān)。3）進行信用增級。利用信用增級手段使該組資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級。為此，就要調(diào)整項目資產(chǎn)現(xiàn)有的財

14、務(wù)結(jié)構(gòu)，使項目融資債券達到投資級水平，達到SPC關(guān)于承包ABS債券的條件要求。SPC通過提供專業(yè)化的信用擔保進行信用升級。4）SFC發(fā)行債券。SPC直接在資本市場上發(fā)行債券募集資金，或者經(jīng)過SPC通過信用擔保，由其他機構(gòu)組織債券發(fā)行，并將通過發(fā)行債券籌集的資金用于項目建設(shè)。5）SPC償債。由于項目原始收益人已將項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利讓渡給SPC，因此，SPC就能利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量，清償其在國際高等級投資證券市場上所發(fā)行債券的本息。（2）BOT與ABS的區(qū)別。BOT和ABS融資方式都適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但兩者在運作中特點及對經(jīng)濟的影響等方面存在著很大差異，其主要區(qū)別有：1）運作繁簡程度

15、與融資成本的差異。BOT方式的操作復(fù)雜，難度大。ABS融資方式的運作則相對簡單，它只涉及原始權(quán)益人、特別用途公司SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔保，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式。它既實現(xiàn)了操作的簡單化，又降低了融資成本。2）項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。BOT項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府。ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人，原始收益人有義務(wù)把項目的現(xiàn)金收入支付給SPC，待債券到期，用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。因此，利用A

16、BS進行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對項目運營的控制，但卻不能得到國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。3）投資風險的差異。BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔的風險相對較大。而ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風險，同時，這種債券可在二級市場流通，并經(jīng)過信用增級降低了投資風險，這對投資者有很強的吸引力。4）適用范圍的差異。BOT方式是非政府資本介入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其實質(zhì)是BOT項目在特許期內(nèi)的民營化，因此，某些關(guān)系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的。ABS方式則不然，在債券的發(fā)行期間，項目的資產(chǎn)所

17、有權(quán)雖然歸SPC所有，但項目的經(jīng)營決策權(quán)依然歸原始權(quán)益人所有。因此，運用ABS方式不必擔心重要項目被外商控制。比如，不能采用BOT方式的重要鐵路干線、大規(guī)模發(fā)電廠等重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，都可以考慮采用ABS方式。相比而言，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。3.TOT方式TOT（TransferOperateTransfer），即移交經(jīng)營移交，是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。（1）TOT的運作程序；TOT的運作程序相對比較簡單，一般包括以下步驟：1）東道國項目發(fā)起人設(shè)立SPC，發(fā)起人將完工項目的所有權(quán)和新建項目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)

18、讓給SPC，以確保有專門機構(gòu)對兩個項目的管理、移交、建造負有全責，并對出現(xiàn)的問題加以協(xié)調(diào)。SPC通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機構(gòu)。2）SPC與外商洽談以達成移交投產(chǎn)運行項目在未來一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營權(quán)的協(xié)議，并取得資金。3）東道國利用獲得資金來建設(shè)新項目。4）新項目投入運行。5）移交經(jīng)營項目期滿后，收回移交的項目。（2）TOT方式的特點。1）有利于引進先進的管理方式。2）項目引資成功的可能性增加。3）使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前。4）融資對象更為廣泛。5）具有很強的可操作性。（3）TOT與BOT的比較。與BOT方式相比，TOT方式不以需要融資的項目的經(jīng)濟強度為保證，不依賴這

19、個項目，而是依賴所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來收益。而對于政府，相當于為舊項目墊支了資金進行建設(shè)，而在項目有收益的時候獲得返回。然后，取得資金墊支下一個項目。TOT要求不用個別的眼光，而是著眼于一定范圍內(nèi)的所有項目，分析現(xiàn)金流入流出的時間，要籌資的項目與可以出售未來項目的資金安排在項目問是交叉的。融資成功與否取決于已經(jīng)建設(shè)好的項目，與需籌資項目分割開來，融資人對擬建項目無發(fā)言權(quán)，無直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。4.PFI方式PFI（Private Finance Initiative）是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本。在這種方式下，政府以不同于

20、傳統(tǒng)的由政府負責提供公共項目產(chǎn)出的方式，而采取促進私營企業(yè)有機會參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共物品的生產(chǎn)和提供公共服務(wù)的一種全新的公共項目產(chǎn)出方式。該方式是政府與私營企業(yè)合作，由私營企業(yè)承擔部分政府公共物品的生產(chǎn)或提供公共服務(wù)，政府購買私營部門提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營企業(yè)以收費特許權(quán)，或政府與私營企業(yè)以合伙方式共同營運等方式，來實現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化。（1）PFI的典型模式。PFI模式最早出現(xiàn)在英國，在英國的實踐中，通常有三種典型模式：1）在經(jīng)濟上自立的項目。以這種方式實施的PFI項目，私營企業(yè)提供服務(wù)時，政府不向其提供財政的支持，但是在政府的政策支持下，私營企業(yè)通

21、過項目的服務(wù)向最終使用者收費，來回收成本和實現(xiàn)利潤，其中，公共部門不承擔項目建設(shè)和運營的費用，但是私營企業(yè)可以在政府的特許下，通過適當調(diào)整對使用者的收費來補償成本的增加。在這種模式下，公共部門對項目的作用是有限的，也許僅僅是承擔項目最初的計劃或按照法定程序幫助項目公司開展前期工作和按照法律進行管理。2）向公共部門出售服務(wù)的項目。這種項目與方式1）的不同點在于，私營企業(yè)提供項目服務(wù)所產(chǎn)生的成本，完全或主要通過私營企業(yè)服務(wù)提供者向公共部門收費來補償，這樣的項目主要包括私人融資興建的監(jiān)獄、醫(yī)院和交通線路等。3）合資經(jīng)營。這種形式的項目中，公共部門與私營企業(yè)共同出資、分擔成本和共享收益。但是，為了使項

22、目成為一個真正的PFI項目，項目的控制權(quán)必須是由私營企業(yè)來掌握，公共部門只是一個合伙人的角色。（2）PFI的特點。PFI與私有化不同，公共部門要么作為服務(wù)的主要購買者，要么充當實施的基本的法定授權(quán)控制者，這是政府部門必須堅持的基本原則；同時，與買斷經(jīng)營也有所不同，買斷經(jīng)營方式中的私營企業(yè)受政府的制約較小，是比較完全的市場行為，私營企業(yè)既是資本財產(chǎn)的所有者又是服務(wù)的提供者。PFI方式的核心旨在增加包括私營企業(yè)參與的公共服務(wù)或者是公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化。PFI在本質(zhì)上是一個設(shè)計、建設(shè)、融資和運營模式，政府與私營企業(yè)是一種合作關(guān)系，對PFI項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的。PFI模式

23、的主要優(yōu)點表現(xiàn)在：1）PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎(chǔ)設(shè)施項目，在學校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項目上也有廣泛的應(yīng)用。2）推行PFI方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的私營企業(yè)或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大地緩解了政府公共項目建設(shè)的資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平。3）吸引私營企業(yè)的知識，技術(shù)和管理方法，提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本，使社會資源配置更加合理化，同時也使政府擺脫了長期困擾的政府項目低效率的壓力，使政府有更多的精力和財力用于社會發(fā)展更加急需的項目建設(shè)。4）PFI方式最大的優(yōu)勢在于，它是政府公共項目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。在英國的實踐中，被認為是

24、政府獲得高質(zhì)量、高效率的公共設(shè)施的重要工具。第二節(jié)工程項目成本管理 一、工程項目成本及其管理體系（一）工程項目成本與承包企業(yè)成本1.工程項目成本工程項目成本即指圍繞工程項目建設(shè)全過程而發(fā)生的資源消耗的貨幣體現(xiàn)。其所涵蓋的內(nèi)容與整個工程項目投資基本一致，但二者的側(cè)重點有所不同，投資通常強調(diào)資金付出的目標，即以提高投資經(jīng)濟效益為目的；成本則強調(diào)付出本身，以節(jié)約投資為目標。工程項目是由不同的參與方共同建設(shè)完成，參建各方所站的角度不同、參與工程建設(shè)的階段和內(nèi)容不同，工程項目的成本范圍也有所不同，項目的成本范圍主要取決于參建方參與工程建設(shè)的階段和內(nèi)容。業(yè)主作為工程項目建設(shè)的組織者，其面對的是工程項目建設(shè)

25、（包括決策、設(shè)計、招標、施工、竣工驗收等）全過程，其所理解的工程項目成本是最為完整的。對于總承包企業(yè)而言，其承包工程的范圍可以包括工程項目的勘察、設(shè)計，材料設(shè)備的采購以及工程項目的施工、試運行和交工驗收的若干階段或全過程，這樣，總承包企業(yè)所理解的工程項目成本會包括其實施承包范圍內(nèi)工程所支付的全部成本。對于其他參建方，如設(shè)計單位、咨詢單位、施工單位和材料設(shè)備供應(yīng)單位，如果只是參與工程項目建設(shè)的某個階段或某些工作。則其所理解的工程項目成本僅包括其實施設(shè)計、咨詢、施工和材料設(shè)備供應(yīng)等工作所需支付的成本。2.承包企業(yè)成本（1）承包企業(yè)項目成本。承包企業(yè)項目成本是指工程承包企業(yè)以工程項目為成本核算對象，

26、在實施其承包范圍內(nèi)工程的過程中消耗資源的貨幣體現(xiàn)。即在狹義上是指承包企業(yè)對承包工程項目付出的成本。（2）承包企業(yè)成本。承包企業(yè)成本是指工程承包企業(yè)以整個企業(yè)為成本核算對象，為保證企業(yè)正常經(jīng)營所付出的成本。承包企業(yè)項目成本是承包企業(yè)經(jīng)濟核算體系的基礎(chǔ)，是承包企業(yè)成本中不可缺少的有機組成部分，兩者具有密不可分的聯(lián)系。但是，不能據(jù)此簡單地將承包企業(yè)成本理解為承包企業(yè)項目成本的數(shù)據(jù)疊加，或者認為承包企業(yè)項目成本是企業(yè)成本的直接分解。對于承包企業(yè)而言，工程項目成本不同于企業(yè)成本。前者是指企業(yè)發(fā)生的按項目核算的成本，其成本核算的對象是具體的工程項目；項目成本管理的目的是保證工程項目在預(yù)定的成本范圍內(nèi)完成企

27、業(yè)交付的任務(wù)；其成本管理的責任由項目經(jīng)理部全面負責。后者是指企業(yè)正常生產(chǎn)運營必須投入的成本，其成本核算的對象為整個承包企業(yè)，不僅包括其下屬的各個項目經(jīng)理部，還包括為工程承包服務(wù)的附屬企業(yè)及企業(yè)各職能部門；企業(yè)成本管理的任務(wù)是將整個企業(yè)的成本、費用控制在預(yù)定計劃之內(nèi)，成本管理強調(diào)部門成本責任，涉及各個職能部門和機構(gòu)。（二）工程項目成本管理體系1.企業(yè)管理層的成本管理企業(yè)管理層應(yīng)是項目成本管理的決策與計劃中心，確定項目投標報價和合同價格；確定項目成本目標和成本計劃，通過項目管理目標責任書確定項目管理層的成本目標。2.項目管理層的成本管理項目管理層應(yīng)是項目生產(chǎn)成本的控制中心，負責執(zhí)行企業(yè)對項目提出的

28、成本管理目標，在企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)實施可控責任成本的控制。 二、工程項目成本管理流程和方法（一）工程項目成本管理流程 工程項目成本管理流程如圖所示。在工程項目成本管理流程中，每個環(huán)節(jié)都是相互聯(lián)系和相互作用的。成本預(yù)測是成本計劃的編制基礎(chǔ)，成本計劃是開展成本控制和核算的基礎(chǔ)；成本控制能對成本計劃的實施進行監(jiān)督，保證成本計劃的實現(xiàn)，而成本核算又是成本計劃是否實現(xiàn)的最后檢查，它所提供的成本信息又是成本預(yù)測、成本計劃、成本控制和成本考核等的依據(jù)；成本分析為成本考核提供依據(jù)，也為未來的成本預(yù)測與編制成本計劃指明方向；成本考核是實現(xiàn)成本目標責任制的保證和手段。（二）工程項目成本管理方法1.成本預(yù)測成本預(yù)測的方

29、法可分為定性預(yù)測和定量預(yù)測兩大類。（1）定性預(yù)測。最常用的定性預(yù)測方法是調(diào)查研究判斷法，具體方式有：座談會法和函詢調(diào)查法。（2）定量預(yù)測。是利用歷史成本費用統(tǒng)計資料以及成本費用與影響因素之間的數(shù)量關(guān)系，通過建立數(shù)學模型來推測、計算未來成本費用的可能結(jié)果。在成本費用預(yù)測中，常用的定量預(yù)測方法有加權(quán)平均法、回歸分析法等。2.成本計劃成本計劃是在成本預(yù)測的基礎(chǔ)上，承包企業(yè)及其項目經(jīng)理部對計劃期內(nèi)項目的成本水平所作的籌劃。（1）成本計劃的內(nèi)容。根據(jù)承包工程范圍的不同，承包企業(yè)項目成本計劃所包括的內(nèi)容也有所不同。例如：工程全過程總承包項目成本計劃應(yīng)包括勘察、設(shè)計、采購、施工的全部成本；設(shè)計、采購、施工總

30、承包項目和設(shè)計施工總承包項目計劃成本應(yīng)包括相應(yīng)階段的成本施工總承包項目計劃成本應(yīng)按招標文件的工程量清單確定；其他承包方式的項目計劃成本，可參照以上類型進行調(diào)整組合。項目成本計劃一般由直接成本計劃和間接成本計劃組成。1）直接成本計劃。主要反映項目直接成本的預(yù)算成本、計劃降低額及計劃降低率。主要包括項目的成本目標及核算原則、降低成本計劃表或總控制方案、對成本計劃估算過程的說明及對降低成本途徑的分析等。2）間接成本計劃。主要反映項目間接成本的計劃數(shù)及降低額，在計劃制訂中，成本項目應(yīng)與會計核算中間接成本項目的內(nèi)容一致。（2）成本計劃的編制方法。1）目標利潤法。是指根據(jù)項目的合同價格扣除目標利潤后得到目

31、標成本的方法。在采用正確的投標策略和方法以最理想的合同價中標后，項目經(jīng)理部從標價中減去預(yù)期利潤、稅金、應(yīng)上繳的管理費等，之后的余額即為項目實施中所能支出的最大限額。2）技術(shù)進步法。是以項目計劃采取的技術(shù)組織措施和節(jié)約措施所能取得的經(jīng)濟效果為項目成本降低額，求項目目標成本的方法。3）按實計算法。是以項目的實際資源消耗測算為基礎(chǔ)，根據(jù)所需資源的實際價格，詳細計算各項活動或各項成本組成的目標成本。4）定率估算法（歷史資料法）。當項目非常龐大和復(fù)雜而需要分為幾個部分時采用的方法。首先將項目分為若干子項目，參照同類項目的歷史數(shù)據(jù)，采用算術(shù)平均法計算子項目目標成本降低率和降低額，然后再匯總整個項目的目標成

32、本降低率、降低額。在確定子項目成本降低率時，可采用加權(quán)平均法或三點估算法。3.成本控制成本控制是指在項目實施過程中，對影響項目成本的各項要素，即施工生產(chǎn)所耗費的人力、物力和各項費用開支，采取一定措施進行監(jiān)督、調(diào)節(jié)和控制，及時預(yù)防、發(fā)現(xiàn)和糾正偏差，保證項目成本目標的實現(xiàn)。成本控制應(yīng)貫穿于項目建設(shè)的各個階段，是項目成本管理的核心內(nèi)容，也是項目成本管理中不確定因素最多、最復(fù)雜、最基礎(chǔ)的管理內(nèi)容。（1）項目成本控制的內(nèi)容和過程。項目成本控制的主要內(nèi)容包括項目決策成本控制、投標費用控制、設(shè)計成本控制和施工成本控制等內(nèi)容。承包企業(yè)項目成本控制的重心應(yīng)放在項目經(jīng)理部，包括計劃預(yù)控、過程控制和糾偏控制三個重要

33、環(huán)節(jié)。1）項目成本的計劃預(yù)控。是指應(yīng)運用計劃管理的手段事先做好各項建設(shè)括動的成本安排，使項目預(yù)期成本目標的實現(xiàn)建立在有充分技術(shù)和管理措施保障的基礎(chǔ)上，為項目的技術(shù)與資源的合理配置和消耗控制提供依據(jù)?？刂频?重點是優(yōu)化項目實施方案（包括工程總承包項目的設(shè)計方案）、合理配置資源和控制生產(chǎn)要素的采購價格。2）項目成本運行過程控制。是指 控制實際成本的發(fā)生，包括實際采購費用發(fā)生過程的控制、勞動力和生產(chǎn)資料使用過程的消耗控制、質(zhì)量成本及管理費用的支出控制。承包企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮項目成本責任體系的約束和激勵機制，提高項目成本運行過程的控制能力。3）項目成本的糾偏控制。是指在項目成本運行過程中，對各項成本進行動

34、態(tài)跟蹤核算，發(fā)現(xiàn)實際成本與目標成本產(chǎn)生偏差時，分析原因，采取有效措施予以糾偏。（2）項目成本控制的方法。1）項目成本分析表法。是指利用項目中的各種表格進行成本分析和控制的方法。應(yīng)用成本分析表法可以清晰地進行成本比較研究。常見的成本分析表有月成本分析表，成本日報或周報表、月成本計算及最終預(yù)測報告表。2）工期成本同步分析法。成本控制與進度控制之間有著必然的同步關(guān)系。因為成本是伴隨著工程進展而發(fā)生的。如果成本與進度不對應(yīng)，說明項目進展中出現(xiàn)虛盈或虛虧的不正常現(xiàn)象。3）掙值分析法。掙值分析法是對工程項目成本進度進行綜合控制的一種分析方法。通過比較已完工程預(yù)算成本（Budget Cost of the

35、Work Performed，BCWP）與已完工程實際成本（Actual Cost of the work Performed，ACWP）之間的差值，可以分析由于實際價格的變化而引起的累計成本偏差；通過比較已完工程預(yù)算成本（BCWP）與擬完工程預(yù)算成本（Budget Cost of the Work Scheduled，BCWS）之間的差值，可以分析由于進度偏差而引起的累計成本偏差。并通過計算后續(xù)未完工程的計劃成本余額，預(yù)測其尚需的成本數(shù)額，從而為后續(xù)工程施工的成本、進度控制及尋求降低成本挖潛途徑指明方向。 4）價值工程方法。價值工程方法是對項目進行事前成本控制的重要方法。在項目的設(shè)計階段，研

36、究工程設(shè)計的技術(shù)合理性，探索有無改進的可能性，在提高功能的條件下，降低成本。在項目的施工階段，也可以通過價值工程活動，進行施工方案的技術(shù)經(jīng)濟分析，確定最佳施工方案,降低施工成本。4.成本核算（1）項目成本核算的對象和范圍。承包企業(yè)的項目經(jīng)理部應(yīng)建立和健全 以單位工程為對象的項目成本核算賬務(wù)體系； 承包企業(yè)的項目成本核算應(yīng)以項目經(jīng)理責任成本目標為基本核算范圍；以項目經(jīng)理授權(quán)范圍相對應(yīng)的可控責任成本為核算對象，進行全過程分月跟蹤核算。（2）項目成本核算的方法。1）表格核算法。是建立在內(nèi)部各項成本核算基礎(chǔ)上，由各要素部門和核算單位定期采集信息，按有關(guān)規(guī)定填制一系列的表格。完成數(shù)據(jù)比較、考核和簡單的核

37、算，形成項目施工成本核算體系，作為支撐項目施工成本核算的平臺。表格核算法需要依靠眾多部門和單位支持，專業(yè)性要求不高。其優(yōu)點是比較簡捷明了，直觀易懂，易于操作，適時性較好。缺點是覆蓋范圍較窄，核算債權(quán)債務(wù)等比較困難；且較難實現(xiàn)科學嚴密的審核制度，有可能造成數(shù)據(jù)失實，精度較差。2）會計核算法。是指建立在會計核算基礎(chǔ)上，利用會計核算所獨有的借貸記賬法和收支全面核算的綜合特點，按項目施工成本內(nèi)容和收支范圍，組織項目施工成本的核算。不僅核算項目施工的直接成本，而且還要核算項目在施工生產(chǎn)過程中出現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)、項目為施工生產(chǎn)而自購的工具、器具攤銷、向業(yè)主的報量和收款、分包完成和分包付款等。其優(yōu)點是核算嚴密、

38、邏輯性強、人為調(diào)節(jié)的可能因素較小、核算范圍較大。但對核算人員的專業(yè)水平要求較高。（3）項目成本費用的歸集與分配，工程項目成本包括直接成本和間接成本。將直接費的組成內(nèi)容，即人工費、材料費、施工機械使用費和措施費計入直接成本；將間接費組成內(nèi)容中的管理費支出計入間接成本。在進行成本核算時，能夠直接計入有關(guān)成本核算對象的，直接計入；不能直接計入的，采用一定的分配方法分配計入各成本核算對象成本，然后計算出各施工項目的實際成本。1）人工費。人工費計入成本的方法，一般應(yīng)根據(jù)企業(yè)實行的具體工資制度而定。在實行計件工資制度時，所支付的工資一般能分清受益對象，應(yīng)根據(jù)“工程任務(wù)單”和“工資計算匯總表”將歸集的工資直

39、接計入成本核算對象的人工費成本項目中。實行計時工資制度時，在只存在一個成本核算對象或者所發(fā)生的工資能分清是服務(wù)于哪個成本核算對象時，方可將之直接計入，否則，就需將所發(fā)生的工資在各個成本核算對象之間進行分配，再分別計入。一般采用實用工時比例或定額工時比例進行分配。計算公式為：工資分配率=建筑安裝工人工資總額/各項目實用工時（或定額工時）總和某項工程應(yīng)分配的人工費=該項工程實用工時×工資分配率2）材料費。項目耗用的材料，應(yīng)根據(jù)限額領(lǐng)料單、退料單、報損報耗單,大堆材料耗用計算單等計入項目成本。3）施工機械使用費。按自有機械和租賃機械分別加以核算。自有機械費用應(yīng)按各個成本核算對象實際使用的機

40、械臺班數(shù)計算所分攤的機械使用費。4）措施費。凡能分清受益對象的，應(yīng)直接計入受益成本核算對象中。如與若干個成本核算對象有關(guān)的，可先歸集到措施費總賬中，月末再按適當?shù)姆椒ǚ峙溆嬋胗嘘P(guān)成本核算對象的措施費中。5）間接成本。凡能分清受益對象的間接成本，應(yīng)直接計入受益成本核算對象中去。否則先在項目“間接成本”總賬中進行歸集，月末再按一定的分配標準計入受益成本核算對象。固定資產(chǎn)折舊從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計提折舊。企業(yè)按財務(wù)制度的有關(guān)規(guī)定，有權(quán)選擇具體折舊方法和折舊年限，在開始實行年度前報主管財政機關(guān)備案。折舊年限和折舊方法一經(jīng)確定，不得隨意變

41、更。需要變更的，由企業(yè)提出申請，并在變更年度前報主管財政機關(guān)批準。平均年限法。也稱使用年限法，是指按照固定資產(chǎn)的預(yù)計使用年限平均分攤固定資產(chǎn)折舊額的方法。這種方法計算的折舊額在各個使用年（月）份都是相等的，折舊的累計額所繪出的圖線是直線。因此，這種方法也稱直線法。平均年限法的計算公式為：（3.2.8）年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率 （3.2.9）凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的3%5%確定，凈殘值率低于3%或者高于5%的，由企業(yè)自主確定，報主管財政機關(guān)備案。工作量法。是指按照固定資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所完成的工作量計提折舊的一種方法，是由平均年限法派生出來的一種方法。適用于各種時期使用程度不

42、同的專業(yè)機械、設(shè)備。a.按照行駛里程計算折舊額時：（3.2.10）年折舊額=年實際行駛里程×單位里程折舊額 （3.2.11） b.按照臺班計算折舊額時： （3.2.12）年折舊額=年實際工作臺班×每臺班折舊額 （3.2.13）雙倍余額遞減法。是指按照固定資產(chǎn)賬面凈值和固定的折舊率計算折舊的方法，它屬于一種加速折舊的方法。其年折舊率是平均年限法的兩倍，并且在計算年折舊率時不考慮預(yù)計凈殘值率。采用這種方法時，折舊率是固定的，但計算基數(shù)逐年遞減，因此，計提的折舊額逐年遞減。雙倍余額遞減法的計算公式為： （3.2.14） 年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×年折舊率 （3.2.1

43、5） 實行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額平均攤銷。 【例3.2.1】某項固定資產(chǎn)原價為10000元。預(yù)計凈殘值400元，預(yù)計使用年限5年。采用雙倍余額遞減法計算各年的折舊額。 解：年折舊率=2÷5×100%=40% 第一年折舊額=10000×40%=4000（元） 第二年折舊額=（100004000）×40%=2400（元） 第三年折舊額=（100006400）×40%=1440（元） 第四年折舊頓=（100007840-400）÷2=880（元） 第五年折舊額

44、=（100007840-400）÷2=880（元）年數(shù)總和法。也稱年數(shù)總額法，是指以固定資產(chǎn)原值減去預(yù)計凈殘值后的余額為基數(shù)，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法，它也屬于一種加速折舊的方法。其折舊率以該項固定資產(chǎn)預(yù)計尚可使用的年數(shù)（包括當年）作分子，而以逐年可使用年數(shù)之和作分母。分母是固定的，而分子逐年遞減，因此，折舊率逐年遞減，計提的折舊額也逐年遞減。（3.2.16） 年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值）×年折舊率 【例3.2.2】采用例3.2.1的數(shù)據(jù)，用年數(shù)總扣法計算各年的折舊額。 解：計算折舊的基數(shù)=10000-400=9600（元） 年數(shù)總和=5+4+3+2

45、+1=15（年） 第一年折舊額=9600×515=3200（元） 第二年折舊額=9600×415=2560（元） 第三年折舊額=9600×315=1920（元） 第四年折舊額=9600×215=1280（元） 第五年折舊額=9600×115=640（元） 5.成本分析（1）項目成本的分析方法。成本分析的基本方法包括：比較法、因素分析法、差額計算法、比率法等。 1）比較法。又稱指標對比分析法，是通過技術(shù)經(jīng)濟指標的對比，檢查目標的完成情況，分析產(chǎn)生差異的原因，進而挖掘內(nèi)部潛力的方法。其特點是通俗易懂、簡單易行、便于掌握，因而得到廣泛應(yīng)用。比較法的應(yīng)

46、用，通常有下列形式：將本期實際指標與目標指標對比。以此檢查目標完成情況，分析影響目標完成的積極因素和消極因素。以便及時采取措施，保證成本目標的實現(xiàn)。 本期實際指標與上期實際指標對比。通過這種對比，可以看出各項技術(shù)經(jīng)濟指標的變動情況，反映項目管理水平的提高程度。 本期實際指標與本行業(yè)平均水平、先進水平對比。通過這種對比，可以反映本項目的技術(shù)管理和經(jīng)濟管理水平與行業(yè)的平均和先進水平的差距，進而采取措施趕超先進水平。在采用比較法時，可采取絕對數(shù)對比、增減差額對比或相對數(shù)對比等多種形式。2）因素分析法。又稱連環(huán)置換法。這種方法可用來分析各種因素對成本的影響程度。以各個因素的計劃數(shù)為基礎(chǔ)，計算出一個總數(shù)

47、； 逐項以各個因素的實際數(shù)替換計劃數(shù)； 每次替換后，實際數(shù)就保留下來，直到所有計劃教都被替換成實際數(shù)為止； 每次替換后，都應(yīng)求出新的計算結(jié)果；最后將每次替換所得結(jié)果，與其相鄰的前一個計算結(jié)果比較，其差額即為替換的那個因素對總差異的影響程度。 【例3.2.3】某承包企業(yè)承包一工程，計劃砌磚工程量1200m 3，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用空心磚510塊，每塊空心磚計劃價格為0.12元；而實際砌磚工程量卻達1500m3，每立方米實耗空心磚500塊，每塊空心磚實際購入價為0.18元。試用因素分析法進行成本分析。砌磚工程的空心磚成本計算公式為： 空心磚成本砌磚工程量×每立方米空心磚消耗量&#

48、215;空心磚價格 采用因素分析法時上述三個因素分別時空心磚成本的影響進行分析。計算過程和結(jié)果見表3.2.1。表3.2.1砌磚工程空心磚成本分析表 計算順序砌磚工程量每立方米空心磚消耗量空心磚價格（元）空心磚成本（元）差異數(shù) （元）差異原因計劃數(shù)第一次代替 第二次代替 第三次代替 12001500 1500 1500 510510 500 500 0.120.12 0.12 0.18 7344091800 90000 135000 18360 -1800 45000 由于工程量增加由于空心磚節(jié)約 由于價格提高 合計615603）差額計算法。差額計算法是因素分析法的一種簡化形式，它利用各個因素的

49、目標值與實際值的差額來計算其對成本的影響程度。 【例】以例3.2.3的成本分析資料為基礎(chǔ)，利用差額計算法分析各因素對成本的影響程度。工程量的增加對成本的影響額=（1500-1200）×510×0.12=18360（元） 材料消耗量變動對成本的影響額=1500×（500-510）×0.12=-1800（元） 材料單價變動對成本的影響額=1500×500×（0.18-0.12）=45000（元） 各因素變動對材料費用的影響額=18360-1800+45000=61560（元）兩種方法的計算結(jié)果相同，但采用差額計算法顯然要比第一種方法簡化。

50、 4）比率法。比率法是指用兩個以上的指標的比例進行分析的方法。 相關(guān)比率法。通過將兩個性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標加以對比，求出比率，并以此來考察經(jīng)營成果的好壞。構(gòu)成比率法。又稱比重分析法或結(jié)構(gòu)對比分析法。是通過計算某技術(shù)經(jīng)濟指標中各組成部分占總體比重進行數(shù)量分析的方法。動態(tài)比率法。是將同類指標不同時期的數(shù)值進行對比，求出比率，以分析該項指標的發(fā)展方向和發(fā)展速度的方法。動態(tài)比率的計算通常采用定基指數(shù)和環(huán)比指數(shù)兩種方法。 （2）綜合成本的分析方法。1）分部分項工程成本分析。分部分項工程成本分析是施工項目成本分析的基礎(chǔ)。分部分項工程成本分析的對象為主要的已完分部分項工程。分析的方法是：進行預(yù)算成本、目標成本和實際成本的“三算”對比，分別計算實際成本與預(yù)算成本、實際成本與目標成本的偏差。分析偏差產(chǎn)生的原因，為今后的分部分項工程成本尋求節(jié)約途徑。 2）月（季）度成本分析。月（季）度成本分析的依據(jù)是當月（季）的成本報表。分析的方法通常包括：通過實際成本與預(yù)算成本的對比，分析當月（季）的成本降低水平。 通過實際成本與目標成本的對比，分析目標成本的落實情況，以及目標管理中的問題和不足，進而采取措施，加強成本管理，保證成本目標的落實。通過對各成本項目的成本分析，可以了解成本總量的構(gòu)成比例和成本管理的薄弱環(huán)節(jié)，對超支幅度大的成