注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理復(fù)習(xí)過(guò)程

1、精品文檔第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析【財(cái)務(wù)比率分析】-、短期償債能力比率（一）可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較1、凈營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=（總資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)）（總資產(chǎn)股東權(quán)益非流動(dòng)負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債）-非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)2、短期債務(wù)的存量比率1凈營(yíng)運(yùn)資本配置比率一流動(dòng)資產(chǎn)1流動(dòng)比率=、.-上否/力=在胡寧次木=-流動(dòng)負(fù)債,凈富足資本11流動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債精品文檔現(xiàn)金比率=1£（二）現(xiàn)金流量與短期債務(wù)的比較現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)下裝二流量流動(dòng)負(fù)債二、產(chǎn)期償債能力比率（一）總債務(wù)存量比率1、總負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債率=V2、_總負(fù)債廠權(quán)比率=股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=股東權(quán)

2、益3、長(zhǎng)期資本負(fù)債率非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益（二）總債務(wù)流量比率1、利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)EBIT凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用利息費(fèi)用=利息費(fèi)用=利息費(fèi)用2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量利息費(fèi)用3、現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量總負(fù)債三、資產(chǎn)管理比率（一） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365應(yīng)收賬款銷售收入應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款銷售收入（二）存貨周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（4） 凈營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率（5） 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（六）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、盈利能力比率（一）銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售收入（二）資產(chǎn)凈利率= ROA=凈利潤(rùn)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入總

3、資產(chǎn)=銷售凈利潤(rùn)X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（三）權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)C(jī)= ROE=兩= =權(quán)曲資本”P(pán)387五、市價(jià)比率（一）市盈率=本益比=每股市價(jià)每股市價(jià)每股收益EPS（二）市凈率每股市價(jià)每股凈資產(chǎn)（三）市銷率.收入乘數(shù).每股市價(jià) 每股銷售收入【管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析】資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)）+（短期金融資產(chǎn)+長(zhǎng)期金融資產(chǎn)）負(fù)債=經(jīng)營(yíng)負(fù)債+金融負(fù)債=（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）+（短期金融負(fù)債+長(zhǎng)期金融負(fù)債）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債精品文檔=（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)）-（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）=（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）-（經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期

4、資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）=凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)=凈（金融）負(fù)債+股東權(quán)益=凈（投資）資本P88=投資資本P184凈金融負(fù)債=凈負(fù)債=金融負(fù)債-金融資產(chǎn)金融負(fù)債項(xiàng)目：短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付利息一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券金融資產(chǎn)項(xiàng)目：交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收利息可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資經(jīng)營(yíng)損益：稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)X（1-平均所得稅稅率）=EBITX（1平均所得稅稅率）4均所得稅稅率所得稅費(fèi)用利潤(rùn)總額金融損益：稅后利息費(fèi)用=利息費(fèi)用X（1-平均所得稅稅率）凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息費(fèi)用=EBIT利息費(fèi)用（EBIT肝均所得稅稅率利息費(fèi)用郊均所得稅稅率）=EB

5、IT利息費(fèi)用一所得稅費(fèi)用國(guó)利息費(fèi)用的具體項(xiàng)目：財(cái)務(wù)費(fèi)用”中不含現(xiàn)金折扣；公允價(jià)值變動(dòng)損益”中金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益；投資收益”中,金融資產(chǎn)投資收益，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投資收益資產(chǎn)減值損失”中,金融資產(chǎn)減值損失，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減值損失精品文檔實(shí)體現(xiàn)金流量=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)十折舊）-（年末凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本-年初凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本）+（年末凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)-年初凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)）+折舊=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)十折舊）-凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊）凈經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資+折舊=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊）-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金毛

6、流量-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一資本支出=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-（年末金融負(fù)債-年初金融負(fù)債）-（年末金融資產(chǎn)-年初金融資產(chǎn)）=稅后利息費(fèi)用-（金融負(fù)債增加-金融資產(chǎn)增加）=稅后利息費(fèi)用-（年末金融負(fù)債-年末金融資產(chǎn)）-（年初金融負(fù)債-年初金融資產(chǎn)）=稅后利息費(fèi)用一（年末凈金融負(fù)債一年初凈金融負(fù)債）=稅后利息費(fèi)用一凈金融負(fù)債增加股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-股東權(quán)益增加=凈利潤(rùn)-股權(quán)本年凈投資目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變=凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加X(jué)（1負(fù)債比例）=凈利潤(rùn)一（留存收益+股份發(fā)行+股份回購(gòu)）=股利分配（股份發(fā)行+股份回購(gòu)）俚渙

7、債比例=凈金融負(fù)債凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)精品文檔精品文檔改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系核心公式:權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)期末股東權(quán)益稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后利息費(fèi)用凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈金融負(fù)債凈金融負(fù)債期末股東權(quán)益=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+ （凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率M 爭(zhēng)財(cái)務(wù)杠桿x 凈財(cái)務(wù)杠桿=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)銷售收入X_銷售收入凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率X 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心比率:權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)期末股東權(quán)益=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)電益乘數(shù)第三章長(zhǎng)期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)【長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)】（一）確定預(yù)測(cè)期間

8、（基期、預(yù)測(cè)期）（二）預(yù)測(cè)銷售收入（確定預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率）（三）預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表1、預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)各期銷售成本=各期銷售收入X銷售成本率營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售和管理費(fèi)用按銷售百分比法確定2、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)按銷售百分比法確定經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債不一定用銷售百分比法確定出預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)*全部籌資需求（時(shí)點(diǎn)數(shù)）3、預(yù)計(jì)融資（剩余股利政策下）（1）根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定借款金額：短期借款=凈凈資產(chǎn)神期借款比例長(zhǎng)期借款=凈凈資產(chǎn)X期借款比例（2）內(nèi)部籌資額確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下的股東權(quán)益：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-借款=期末股東權(quán)益內(nèi)部籌資額=期末股東權(quán)益-期初股東權(quán)益4、預(yù)計(jì)

9、利息費(fèi)用=短期借款XW十短期利率+長(zhǎng)期借款X預(yù)計(jì)長(zhǎng)期利率稅后利息費(fèi)用=預(yù)計(jì)利息費(fèi)用X（1所得稅稅率）精品文檔精品文檔5、凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一稅后利息費(fèi)用6、計(jì)算股利、年末未分配利潤(rùn)（剩余股利政策下）股利=凈利潤(rùn)一留存收益年末未分配利潤(rùn)=年初未分配利潤(rùn)+ （凈利潤(rùn)-股利）年末股東權(quán)益=年初股東權(quán)益+留存收益（四）預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表實(shí)體現(xiàn)金流量上半部分債務(wù)現(xiàn)金流量下半部分股權(quán)現(xiàn)金流量直籌資總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)時(shí)期數(shù)籌資先后順序可動(dòng)用的金融資產(chǎn)留存收益預(yù)計(jì)銷售收入外部融資【外部融資銷售增長(zhǎng)比】當(dāng)可動(dòng)用金融資產(chǎn)為 0時(shí)，外部融資額基期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債=銷售收入g 銷售百分比銷售百分比

10、預(yù)計(jì)銷售凈利率（1-預(yù)計(jì)股利支付率）（1 g）我計(jì)銷售印利率收一笛仔率珀HF收入外部融資銷售增長(zhǎng)百分比外部融資額外部融資額銷售收入增加=基期銷售收入g經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比銷售百分比法Lg!預(yù)計(jì)銷售凈利率收益留存率g【可持續(xù)增長(zhǎng)率】假設(shè)條件：經(jīng)營(yíng)效率不變1.銷售凈利率2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)銷售收入銷售收入總資產(chǎn)3.資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)政策不變4.利潤(rùn)留存率權(quán)益乘數(shù)期末總資產(chǎn)期末股東權(quán)益1股利支付率5.不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，增加債務(wù)是唯一的籌資來(lái)源1、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率:可持續(xù)增長(zhǎng)率二股東權(quán)益增長(zhǎng)率二本期股東權(quán)益增加=1“X期末總資產(chǎn)X4期初股東權(quán)益期初股東權(quán)益2、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)

11、算的可持續(xù)增長(zhǎng)率:精品文檔精品文檔,12 3 4可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=1 2 3 4112 3 4e1、1 2 3權(quán)益凈利率2、本期股東權(quán)益增加=本期收益留存 【超常增長(zhǎng)】超常增長(zhǎng)所需額外資金上年銷售收入 （1+本年實(shí)際增長(zhǎng)率）上年銷售收入 （1+上年可持續(xù)增長(zhǎng)率）本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=超常增長(zhǎng)所需資金-持續(xù)增長(zhǎng)所需資金超常增長(zhǎng)增加的額外負(fù)債=實(shí)際增長(zhǎng)的負(fù)債一可持續(xù)增長(zhǎng)增加的負(fù)債 一上年負(fù)債x可持續(xù)增長(zhǎng)率超常增長(zhǎng)提供的額外利潤(rùn)留存=實(shí)際利潤(rùn)留存一持續(xù)增長(zhǎng)利潤(rùn)留存上年利潤(rùn)留存x （ 1+可持續(xù)增長(zhǎng)率）第四章財(cái)務(wù)股價(jià)是財(cái)務(wù)管理的核心問(wèn)題。財(cái)務(wù)股價(jià)的基礎(chǔ)概念【資金時(shí)間價(jià)值】

12、P現(xiàn)值終值 A年金1、復(fù)利終值:(F/P,i,n)(1i)n2、復(fù)利現(xiàn)值:(P/F,i,n)(1i) n3、年金終值:(F/A,i,n)(1i)n 1 i償債基金系數(shù)：（A/F,i,n）i(1 i)n 14、年金現(xiàn)值:(P/A,i,n)1 (1 i) ni(1 i)t投資回收系數(shù):i (1i) n5、預(yù)付年金/即付年金/期初年金預(yù)付年金終值：（F/A,i,n1)(F/A,i,n)(1i)預(yù)付年金現(xiàn)值：（P/A,i,n1)(P/A,i,n)(1i)名義利率6、期間利率=m名義利率m有效年利率=11精品文檔【風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬】1、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬所有可能結(jié)果的數(shù)目N預(yù)期值(K)=(Kii1絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)

13、準(zhǔn)差（）=Pn(KiK)Pi1F第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率第i種結(jié)果可能出現(xiàn)后的報(bào)酬率特有風(fēng)險(xiǎn)P2392、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬組合中的證券種類數(shù)m3、資本市場(chǎng)線：市場(chǎng)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的有效搭配P133由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界P138橫軸：總標(biāo)準(zhǔn)差=QX風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差7"投資者自有資本總額中投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的比例、“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合”的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差縱軸:總期望報(bào)酬率=QX風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1Q)X無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合”的投資組合的期望報(bào)酬率截距：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率Rf斜率：風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)價(jià)格4、證券市場(chǎng)線：資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAMP在平面上的圖形RiRf(

14、RmRf)式中：Ri第i個(gè)股票的必要報(bào)酬率/最低報(bào)酬率/必要收益率/最低收益率/要求收益率Rf無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率單一證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),第J種證券的收益與市場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差cov( KJ ,Km ) rJMJM22j rJMM'市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差Rm平均股票的要求收益率/市場(chǎng)平均報(bào)酬率P199/平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率P309/平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率p詡/m場(chǎng)證券組合必要報(bào)酬率RmRf風(fēng)險(xiǎn)彳格/風(fēng)險(xiǎn)附加率P195/風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)P235/權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)P156(Rm Rf)風(fēng)險(xiǎn)收益率/風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率P195/該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) P156第五章債券和股票估價(jià)【債券價(jià)值】n itpv 11 (i

15、M i?(i i)n式中：PV債券價(jià)值每年的利息到期本金折現(xiàn)率，一般采用市場(chǎng)利率或投資的必要報(bào)酬率 債券到期前的年數(shù)必要報(bào)酬率折現(xiàn)債券價(jià)值到期收益率折現(xiàn)債券價(jià)值【股票價(jià)值】1、零增長(zhǎng)股票的價(jià)值PoRs式中：D每年的股利Rs折現(xiàn)率，一般采用資本成本率或投資的必要報(bào)酬率2、固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值（相對(duì)價(jià)值模型由該公式推導(dǎo)）PDo(1g)DPoRsgRsgDo對(duì)應(yīng)的股利“已經(jīng)發(fā)放”3、非固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值分段計(jì)算。Di對(duì)應(yīng)的股利“還未發(fā)放”第六章資本成本【普通股成本】1、資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ks Rf(Rm Rf )2、股利增長(zhǎng)模型KsDig3、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法KsKdtRR式中：Kdt稅后債務(wù)成本RP

16、c股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)【債務(wù)成本】1、到期收益率法PoI(P/A,i,n)M(P/F,i,n)電債券稅前成本=債券的有效年利率2、可比公司法3、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率4、財(cái)務(wù)比率法5、稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本X（1所得稅稅率）第七章企業(yè)價(jià)值評(píng)估價(jià)值評(píng)估是基礎(chǔ)分析的核心內(nèi)容【股權(quán)現(xiàn)金流量模型】1、零增長(zhǎng)模型股權(quán)價(jià)值F期股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)資本成本2、永續(xù)增長(zhǎng)模型股權(quán)價(jià)值下期股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率3、兩階段模型股權(quán)價(jià)值（1股權(quán)資本成本）nn股權(quán)現(xiàn)金流量t股權(quán)現(xiàn)金流量n1t1（1股權(quán)資本成本）t股權(quán)資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率【實(shí)體

17、現(xiàn)金流量模型】1、永續(xù)增長(zhǎng)模型實(shí)體價(jià)值下期實(shí)體現(xiàn)金流量加權(quán)平均資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率2、兩階段增長(zhǎng)模型實(shí)體價(jià)值加權(quán)平均1 一一資本成本n實(shí)體現(xiàn)金流量t實(shí)體現(xiàn)金流量n1t1（1加權(quán)平均資本成本）t加權(quán)平均資本成本-永續(xù)增長(zhǎng)率【相對(duì)價(jià)值模型】1、市盈率模型本期市盈率每股市價(jià)0股利支彳率（1增長(zhǎng)率）每股凈利0股權(quán)成本增長(zhǎng)率可比企業(yè)本期市盈率X目標(biāo)企業(yè)本期凈利可比企業(yè)本期市盈率X目標(biāo)企業(yè)本期凈利內(nèi)在市盈率每股市價(jià)0股利支付率預(yù)期每股凈利1股權(quán)成本增長(zhǎng)率目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)每股凈利修正市盈率實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率100（1）修正平均市盈率法修正平均市盈率可比企業(yè)平均市盈率可比企業(yè)平

18、均預(yù)期增長(zhǎng)率100目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=修正平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率X100 X目標(biāo)企業(yè)每股凈利（2）股價(jià)平均法目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)修正市盈率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率X100 X目標(biāo)企業(yè)每股凈利將得出的股票股價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均2、市凈率模型每股市價(jià)。股東權(quán)益收益率0股利支付率（1增長(zhǎng)率）本期市凈率J-每股凈資產(chǎn)°股權(quán)成本增長(zhǎng)率內(nèi)在 缶、入 每股市價(jià)0股東權(quán)益收益率1股利支付率1預(yù)期每股凈資產(chǎn)1股權(quán)成本增長(zhǎng)率目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn) 3、市銷率/收入乘數(shù)模型本期收入乘數(shù)每股市價(jià)。銷售凈利率0股利支付率（1增長(zhǎng)率）每股收入0 威權(quán)成本增長(zhǎng)率內(nèi)在收入乘數(shù) 預(yù)

19、期每股市價(jià)0銷售凈利率1股利支付率每股收入1股權(quán)成本增長(zhǎng)率目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均收入乘數(shù)x目標(biāo)企業(yè)每股收入第八章資本預(yù)算【項(xiàng)目評(píng)估方法】1、凈現(xiàn)值法（NPV）凈現(xiàn)值n Ik n Ok k0（1 i）k k0（1 i）k式中：n 項(xiàng)目期限Ik 第k年的現(xiàn)金流入量Ok第k年的現(xiàn)金流出量i 資本成本現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值率現(xiàn)值比率獲利指數(shù)Ik（1 i）kOkk0（1i）k2、內(nèi)含報(bào)酬率法（IRR）能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率。3、回收期法原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入相等時(shí)：回收期原始投資額每年現(xiàn)金凈流入量原始投資分幾年投入，或每年現(xiàn)金流入量不等，則使下式成立的n為回收期

20、：1k0kk 0 k 0動(dòng)態(tài)回收期，使下式成立的n：（IkOk）0t0（1i）4、會(huì)計(jì)收益率法、年平均凈收益會(huì)計(jì)收益率原始投資額第九章項(xiàng)目現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估【營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)十折舊=營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅=營(yíng)業(yè)收入X（1所得稅稅率）付現(xiàn)成本X（1所得稅稅率）+折舊X所得稅稅率【固定資產(chǎn)更新決策】1、失去的舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值一2、（舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值-現(xiàn)在的法定賬面余值）X所得稅稅率結(jié)果為，失去的凈損失減稅,結(jié)果為，節(jié)約的凈收益納稅,3、新設(shè)備投資4、每年稅后付現(xiàn)（操作）成本=每年付現(xiàn)（操作）成本X（1所得稅稅率）5、稅后大修理支出二大修理支出x（1所得稅稅率）6、每年折舊抵

21、稅二年折舊額x所得稅稅率+7、殘值（變現(xiàn)）收入十8、（殘值變現(xiàn)收入-法定賬面余值）X所得稅稅率結(jié)果為，凈損失減稅,結(jié)果為，凈收益納稅,©口果尚可使用年限不同，將凈現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)，轉(zhuǎn)換成年平均成本【固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命】C固定資產(chǎn)年平均成本UAC CtSni(1 J (1 i)n (P/A,i,n)式中：C固定資產(chǎn)原值Ct第t年運(yùn)行成本0n年后固定資產(chǎn)余值n預(yù)計(jì)使用年限i投資最低報(bào)酬率【費(fèi)雪效應(yīng)】1 r名義（1/r排除了通貨膨脹的利率r實(shí)際）（1通貨膨脹率）包含了通貨膨脹的利率名義現(xiàn)金流量實(shí)際現(xiàn)金流量（1通貨膨脹率）n精品文檔【項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法】1、調(diào)整現(xiàn)金流量法凈現(xiàn)值nat

22、現(xiàn)金流量期望值t0（1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）t式中：at第t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在之0:1間2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法n預(yù)期現(xiàn)金流量t0（1風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率）t【項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量一一可比公司法】精品文檔1、卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿:資產(chǎn)權(quán)益1（1所得稅稅率）2、加載目標(biāo)公司財(cái)務(wù)杠桿:權(quán)益資產(chǎn)1（1所得稅稅率）3、計(jì)算股東要求的報(bào)酬率=權(quán)益成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)4、計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。第十章期權(quán)估價(jià)【期權(quán)的到期日價(jià)值】1、買入看漲期權(quán)=多頭看漲期權(quán)多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0）多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格2、買入看漲期權(quán)=多頭看漲期權(quán)空頭看

23、漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max（股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格，0）空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格3、買入看跌期權(quán)=多頭看跌期權(quán)多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0）多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)價(jià)格4、買入看跌期權(quán)=多頭看漲期權(quán)空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià)，0）空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格【復(fù)制原理】?jī)善谇闆r下r,t的確定，不變，H要計(jì)算兩次，上行概率計(jì)算一次。1、確定可能的到期日股票價(jià)格/SuS。u上行乘數(shù)：u1上升百分比e、：'S。：SdS0d下行乘數(shù)：d1下降百分比e次2、根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定期權(quán)到

24、期日價(jià)值/CuMax(SuX,0)SuXCu股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C0(X執(zhí)行價(jià)格cdMax(SuX,0)0Cd股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值3、計(jì)算套期保值比率套頭比率對(duì)沖比率得兒塔系數(shù)HCuCdCuCdSusdSo(Ud)4、計(jì)算投資組合的成本購(gòu)買股票支出=股票現(xiàn)行價(jià)格x套期保值比率S0H借款Sd H CdSu H CuC0期權(quán)價(jià)值投資組合成本 購(gòu)買股票支出-借款H S。Sd H Cd1 r【風(fēng)險(xiǎn)中性原理】期望報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=折現(xiàn)率上行概率+下行概率=11、計(jì)算上行概率、下行概率期望報(bào)酬率=上行概率x上行時(shí)收益率+下行概率x下行時(shí)收益率股票不派發(fā)紅利時(shí)，股價(jià)上升百分比就是股票投資收益率期望

25、報(bào)酬率=上行概率X股價(jià)上升百分比十下行概率X(-股價(jià)下降百分比)2、計(jì)算期權(quán)價(jià)值C0Cu1 r du 1 rCdu 1 rCdu dCu.u d期權(quán)到期日價(jià)值的期望值u d1 r1 r1 r上行概率d1ln金XInPV(X)1rdr下降百分比ud上升百分比下降百分比【布萊克斯科爾斯模型】S0 N(d1) PV(X) N(d2)C0S0N(d1)XerctN(d2)或d2d1,t式中：So標(biāo)的股票的當(dāng)前價(jià)格X期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格rc無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率t期權(quán)到期日前的時(shí)間(年)股票回報(bào)率的方差精品文檔看漲期權(quán)一一看跌期權(quán)平價(jià)定理:看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格CPSo派發(fā)股利的看漲期權(quán)：執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值P

26、V（X）Co So e t N(di) Xe N)diIn包Xcd2d1式中：標(biāo)的股票的年股利收益率（假設(shè)股利連續(xù)支付）【擴(kuò)張期權(quán)】（看漲期權(quán)）1、t 現(xiàn)在至第二期項(xiàng)目投資的時(shí)間2、X第二期項(xiàng)目的投資額（期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格），PV（X） X （1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）t3、So第二期項(xiàng)目各期現(xiàn)金流量用最低報(bào)酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值合計(jì)4、可比公司股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差5、rc無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率代入B S模型，得到擴(kuò)張期權(quán)的價(jià)值，加上第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值0,投資第一期項(xiàng)目有利0,【時(shí)機(jī)選擇期權(quán)】（看漲期權(quán)的二叉樹(shù)方法）每年現(xiàn)金流量 e加次1、計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV -： 項(xiàng)目投資折現(xiàn)率2、計(jì)算延遲期權(quán)的價(jià)值構(gòu)造現(xiàn)金流量二叉樹(shù)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值

27、二叉樹(shù):上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值上行現(xiàn)金流量/ 7支:日用項(xiàng)目資本成本折現(xiàn)下行現(xiàn)金流量折現(xiàn)率構(gòu)造凈現(xiàn)值二叉樹(shù):上行項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值下行項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值項(xiàng)目投資下行項(xiàng)目?jī)r(jià)值項(xiàng)目投資構(gòu)造1年末期權(quán)價(jià)值二叉樹(shù)1年末上升期權(quán)價(jià)值上行項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值1年末下升期權(quán)價(jià)值0根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)價(jià)值»一用都玄上行現(xiàn)金流量上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值上仃報(bào)酬率-上1年初投資上行報(bào)酬率上行現(xiàn)金流量上行項(xiàng)目?jī)r(jià)值年初投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行概率上行報(bào)酬率下行概率下行報(bào)酬率期權(quán)到期日價(jià)值期望值上行概率1年末上行期權(quán)價(jià)值下行概率1年末下行期權(quán)價(jià)值C0期權(quán)價(jià)值期權(quán)U值3、將Co與NPV比較，判斷是否應(yīng)延遲投資。第十一章資本結(jié)構(gòu)【杠桿原理

28、】1、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)式中:EBITEBITSSEBITDOL年S-S變動(dòng)前息前稅前利潤(rùn)息前稅前利潤(rùn)變動(dòng)額變動(dòng)前營(yíng)業(yè)收入（銷售量）營(yíng)業(yè)收入（銷售量）變動(dòng)量EBIT(PV)FDOLqQ(PV)Q(PV)FDOLsEBITF邊際貢獻(xiàn)2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)EPSDFL離EBITEBIT（變動(dòng)前數(shù)字）式中：EPSEPSIPDTEBIT變動(dòng)前普通股每股收益每股收益變動(dòng)額債務(wù)利息優(yōu)先股股利所得稅稅率EBITEBITTD1TEBIT(PV)FDOLqQ(PV)Q(PV)FDOLsEBITFEBIT邊際貢獻(xiàn)EBIT（變動(dòng)前數(shù)字）3、總杠桿系數(shù)DTLDOLDFLEPSEPSSEBITEBITI-PD精品文檔【資本結(jié)構(gòu)的M

29、M理論】一、無(wú)企業(yè)所得稅條件下的MM理論命題：無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)。VlEBITkWaccVuEBITkU式中：Vl有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值Vu有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值EBIT全部資產(chǎn)預(yù)期收益(永續(xù))KWaccEKLKd有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本EDEDKeKWACCKWACC無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本命題：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提綱而增加K；KU風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬KUD(KUKd)式中：K;有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本Kd有負(fù)債企業(yè)稅前債務(wù)資本成本D有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值E有負(fù)責(zé)企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論命題：有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債

30、企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值VlVuDT式中：D企業(yè)的債務(wù)金額命題：有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上，與以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，且風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及所得稅稅率K；KU風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬KUD(KUKd)(1T)考慮所得稅時(shí)有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本：TWACCKe-DELDDKd(1T)Ke-KdKdTEDE4Q442E4Q毛E42244稅前WACCKWACC利息抵稅的抵減0KWACCd Kd T根據(jù)MM理論確定投資項(xiàng)目的資本成本:根據(jù)無(wú)企業(yè)所得稅的命題，計(jì)算無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本KU可比企業(yè)kWacc根據(jù)無(wú)企業(yè)所得稅的命題，

31、計(jì)算投資項(xiàng)目有負(fù)債的權(quán)益資本成本Ke根據(jù)KWacc公式計(jì)算項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本【資本結(jié)構(gòu)決策方法】1、資本成本比較法2、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法L-c(EBIT11)(1T)PD1(EBITI2)(1T)PD2無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算公式：EPS-1-2N1N2式中：EBITEPS無(wú)差別時(shí)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Ii年利息支出T企業(yè)所得稅稅率PDi支付的優(yōu)先股股利Ni籌資后發(fā)行在外的普通股3、企業(yè)價(jià)值比較法VSB式中：V企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值(EBITI)(1T)PD,S企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)值()-()，其中Ke用CAPM模型估計(jì)KeeB長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值，假設(shè)等于其面值第十二章股利分配【股票股利】1、發(fā)放股票股利后的每股收益Eo1Ds

32、式中：Eo發(fā)放股票股利前的每股收益;Ds股票股利發(fā)放率2、發(fā)放股票股利后的每股市價(jià)M1 Ds式中：M 股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價(jià)第十四章其他長(zhǎng)期籌資【租賃】-、租賃期滿租賃資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，仍歸出租人(經(jīng)營(yíng)租賃)1、承租人的分析期末資產(chǎn)期末資產(chǎn)法期末資產(chǎn)NPV(承租人)租賃資產(chǎn)成本n租金(1 T)折舊Tt 1 (1負(fù)債稅后成本)t余值變現(xiàn)定賬面余值余值變現(xiàn)T(1項(xiàng)目權(quán)益資本成本)n精品文檔NPV0,則租賃有利。2、出租人的分析NPV（出租人）n租金（1 T）營(yíng)業(yè)付現(xiàn)成本 T 折舊T（1負(fù)債稅后成本）t期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)期末資產(chǎn)法期末資產(chǎn)定賬面余值余值變現(xiàn)（1項(xiàng)目權(quán)益資本成本）nT租賃資產(chǎn)成本精品

33、文檔二、租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人（融資租賃1、承租人的分析NPV （承租人）租賃資產(chǎn)成本n租金租金中的利息部分 T（1負(fù)債稅后成本）t期末資產(chǎn)余值變現(xiàn)（1項(xiàng)目權(quán)益資本成本）n2、出租人的分析nNPV（出租人）t 1租金（1 T）租金中的本金部分T（1負(fù)債稅后成本）t（1富藍(lán)黑）n租賃資產(chǎn)成本損益平衡租金租賃資產(chǎn)成本期末資產(chǎn)余值現(xiàn)值（p/F，i,n）年折舊額?。?T）（P/A,i,n）第十五章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本投資【最佳現(xiàn)金持有量】1、存貨模式CT總成本機(jī)會(huì)成本+交易成本一K一F2CT現(xiàn)金總需求F每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金的交易成本K持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率2、隨機(jī)模式式中：R最優(yōu)返回線b每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)

34、換成本預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差i有價(jià)證券的日利息率H上限L下限【應(yīng)收賬款相關(guān)成本】1、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息日銷售額平均收現(xiàn)期變動(dòng)成本率資金成本商業(yè)企業(yè)：平均存貨額2、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息工業(yè)企業(yè)：平均存貨量資金成本單位變動(dòng)成本資金成本3、應(yīng)付賬款節(jié)省資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)付賬款平均余額資金成本4、現(xiàn)金折扣損失銷售額現(xiàn)金折扣率享受現(xiàn)金折扣的比例【存貨經(jīng)濟(jì)模型】1、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型式中：Q*K經(jīng)濟(jì)訂貨量經(jīng)濟(jì)批量DKc2、演變形式：每次訂貨的變動(dòng)成本年需要量單位儲(chǔ)存成本每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年最佳訂貨次數(shù):DKc2K與批量有關(guān)的存貨總成本:QTC(Q)aKcDK.2KDKcQc最佳訂貨周期：t經(jīng)

35、濟(jì)訂貨量占用資金:QU2式中:U材料單價(jià)單位成本3、訂貨提前期再訂貨點(diǎn)Ld4、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用式中:L交貨時(shí)間；d平均每日需用量經(jīng)濟(jì)訂貨量：Q2KDKc2KD總成本：TC(Q)KcKc式中：P每日送貨量每日生產(chǎn)量dPQK2KDKc1d5、保險(xiǎn)儲(chǔ)備再訂貨點(diǎn):安全存量RLdTC(S,B)KUSNKc式中：KU單位缺貨成本一次訂貨缺貨量(期望值)B保險(xiǎn)儲(chǔ)備迂只有外購(gòu)才有保險(xiǎn)儲(chǔ)備的問(wèn)題第十六章?tīng)I(yíng)運(yùn)資本籌資【異變現(xiàn)率】（臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)）長(zhǎng)期資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期債務(wù)權(quán)益）長(zhǎng)期性資產(chǎn)短期金融負(fù)債經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債易變現(xiàn)率經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（長(zhǎng)期債務(wù)權(quán)益）長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)

36、債流動(dòng)資產(chǎn)【放棄現(xiàn)金折扣成本】折扣百分比1折扣百分比信用期360折扣期第十七章產(chǎn)品成本計(jì)算【產(chǎn)品成本基本計(jì)算方法】.品種法分批法I分步法逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法、4侑平弁口弁木公止注逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算半成品成本分步法一、=/、逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本分步法說(shuō)明：1、逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要成本還原：第二車間本月完工成本中的直接材料費(fèi)按第一車間本月完工成本中各項(xiàng)目構(gòu)成比例進(jìn)行還原。2、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，某步驟某月（廣義）在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量X在產(chǎn)品完工程度十以后各步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量【輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配方法】1、直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的老五量2、

37、交互分配法交互分配：根據(jù)各輔助生產(chǎn)車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量和交互分配前的分配率，在各輔助生產(chǎn)車間之間進(jìn)行一次交互分配。對(duì)外分配：將各輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用（交互分配前的+交互分配轉(zhuǎn)入的一交互分配轉(zhuǎn)出的）再按照提供產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量和交互分配后的分配率，在輔助生產(chǎn)車間以外的單位進(jìn)行分配。3、計(jì)劃分配法輔助生產(chǎn)為各受益單位提供的勞務(wù)，都按勞務(wù)的計(jì)劃單位成本進(jìn)行分配，輔助生產(chǎn)車間實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用（包括輔助生產(chǎn)內(nèi)部分配轉(zhuǎn)入的費(fèi)用）與按計(jì)劃分配轉(zhuǎn)出的費(fèi)用之間的差額計(jì)入管理費(fèi)用。第十八章作業(yè)成本計(jì)算與管理精品文檔【作業(yè)成本計(jì)算】1、作業(yè)的分類：產(chǎn)量級(jí)作業(yè)、批次級(jí)作業(yè)、品種級(jí)作業(yè)、生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)2、

38、建立同質(zhì)組和同質(zhì)成本庫(kù)在作業(yè)分類的基礎(chǔ)上，進(jìn)行“合并同類項(xiàng)”，建立“同質(zhì)組”。將同質(zhì)組內(nèi)各項(xiàng)作業(yè)的成本歸集在一起，形成“同質(zhì)成本庫(kù)”3、作業(yè)動(dòng)因（作業(yè)產(chǎn)出）與作業(yè)成本的相關(guān)性檢驗(yàn)最小二乘法：yabxR2XYX2 Y n X2n X2X XY2n XY2Xn XY X Yn (n1)n XY X YX2Y2n X2n XYn Y2n (n 1)nY22XYr R n (n 1)精品文檔4、計(jì)算作業(yè)成本分配率實(shí)際作業(yè)成本分配率當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的作業(yè)成本當(dāng)期實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出預(yù)算（正常）作業(yè)成本分配率預(yù)計(jì)作業(yè)成本預(yù)計(jì)（正常）作業(yè)產(chǎn)出5、計(jì)算產(chǎn)品成本按實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本1計(jì)算耗用的作業(yè)成本。某產(chǎn)品耗

39、用的作業(yè)成本（該產(chǎn)品耗用的作業(yè)量實(shí)際作業(yè)成本分配率）2'計(jì)算當(dāng)期發(fā)生成本。某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生成本當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本+該產(chǎn)品當(dāng)期耗用的各項(xiàng)作業(yè)成本按預(yù)算（正常）作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本1計(jì)算各產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的本期發(fā)生的作業(yè)成本。某產(chǎn)品已分配作業(yè)成本（該產(chǎn)品實(shí)際耗用的作業(yè)量預(yù)算（正常）作業(yè)成本分配率）2'計(jì)算當(dāng)期發(fā)生成本。某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生成本當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本+該產(chǎn)品已分配作業(yè)成本3計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)作業(yè)成本差異方法一：將作業(yè)成本差異直接計(jì)入營(yíng)業(yè)成本作業(yè)成本差異當(dāng)期成本庫(kù)實(shí)際成本預(yù)算（正常）當(dāng)期該作業(yè) 作業(yè)成本分配率 實(shí)際產(chǎn)出方法二：計(jì)算差異調(diào)整率，將已分配作業(yè)成本調(diào)整為實(shí)際成本。1”計(jì)算調(diào)整率精品文檔精品文檔某作業(yè)成本調(diào)整率2”計(jì)算調(diào)整額某項(xiàng)作業(yè)成本調(diào)整額該作業(yè)本期實(shí)際發(fā)生成本本期已分配成本本期已分配成本該項(xiàng)已分配作業(yè)成本x該項(xiàng)作業(yè)成本調(diào)整率3”將已分配作業(yè)成本調(diào)整為實(shí)際作業(yè)成本產(chǎn)品實(shí)際作業(yè)成本(某項(xiàng)已分配作業(yè)成本該項(xiàng)作業(yè)成本調(diào)整額)【增值作業(yè)的增值成本與非增值成本】增值成本AQ(SvSuf)增值作業(yè)的非增