貿(mào)易銅進口融資操作流程及成本核算

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上貿(mào)易銅進口融資操作流程及成本核算一、貿(mào)易銅進口融資操作流程貿(mào)易銅進口融資的操作在國內(nèi)特別是江浙地區(qū)已經(jīng)盛行了數(shù)年，與普通的進口銅套利操作利用兩市銅比價失衡，買倫銅拋滬銅取得價差利潤所不同的是，貿(mào)易銅進口融資操作在進口虧損的情況下仍然能繼續(xù)操作，原因在于其操作根本目的是在于獲得數(shù)個月時間的流動資金，進口虧損部分僅僅是當做獲得融資的一項成本。主要的操作流程可以通過下圖表示。進 口 銅融資企業(yè)國 外供貨方銀 行簽訂進口銅合同墊付貨款申請開信用證、交保證金拋售現(xiàn)貨獲得現(xiàn)金流購匯還款短期投資項目或?qū)ι鲜霾僮餮h(huán)一次在此需要作出說明的幾點是1、在與國外供貨方點價、簽訂進口銅合同的

2、同時應(yīng)在國內(nèi)銅期貨市場上作出相應(yīng)頭寸數(shù)量的賣出套期保值，以鎖定價差利潤或者進口成本；2、開證銀行可以是國內(nèi)銀行也可以是國外銀行，但需要通過向其在大陸境外地區(qū)的分支機構(gòu)申請信用證。3、在取得貨物之后迅速拋售到國內(nèi)現(xiàn)貨市場時，這里有兩種情況：第一，在兩市套利窗口打開的情況下，企業(yè)將會獲得預(yù)期的價差利潤；第二，在套利窗口關(guān)閉的情況下，企業(yè)為迅速出貨以低于市場價甚至進口成本價的價格拋售，目的是盡快回收貨款。需要強調(diào)的是，一旦現(xiàn)貨拋售，期貨市場上的賣出保值頭寸必須相應(yīng)的平倉，以確保保值效果；4、現(xiàn)貨拋售獲得現(xiàn)金之后，在信用證承兌期現(xiàn)之內(nèi)，企業(yè)有多種選擇：第一，選擇具有高回報率的短期投資項目；第二、企業(yè)短

3、期資金周轉(zhuǎn)需要；第三，循環(huán)操作上述流程，用新獲得的資金償還上一輪信用證貸款；5、在還款階段，選擇以人民幣購匯（美元等外幣）還款，在人民幣持續(xù)并預(yù)期繼續(xù)升值的情況下，將會獲得額外利差收益。二、成本構(gòu)成核算上述操作的成本主要包括以下幾方面：（一）進口綜合成本在進口銅環(huán)節(jié)，需要付出相應(yīng)的運費、保險費、雜費等進口成本，但都可以合算在進口成本價格之中，在現(xiàn)貨市場以拋售價格出貨之后，兩個價格之差即為可能出現(xiàn)的價差利潤或者價差虧損，我們可以稱之為進口綜合成本，是進口融資成本中的一部分。具體計算公式為（現(xiàn)貨拋售價格-進口成本價）*貨物數(shù)量（二）貸款資金成本在歸還銀行貸款時包括本息兩方面，其中的利息即為貸款資金

4、成本。在目前國內(nèi)貸款環(huán)境偏緊而國外相對寬松的情況下，通過國內(nèi)或國外銀行的境內(nèi)分支向境外分支申請信用證一般能取得比國內(nèi)更加低廉的貸款利率成本。此外，還需向開證行交納包括開征費、承兌費、電報費等雜費成本核算實例某企業(yè)進口于4月12日與國外供貨商簽訂200噸精煉銅采購合同，合同價格為4月12日LME銅價+升水，即9781+40=9821美元/噸，當日人民幣對美元匯率為6.5581，則總進口金額為9821*200*6.5881=1294.03萬元人民幣按照當日兩市銅比價測算，到岸銅價在64407.1元/噸左右，加上增值稅、報關(guān)、財務(wù)等雜費之后，進口成本約為每噸77851.06元，當日長江現(xiàn)貨報價均價7

5、2940元/噸，扣除遠期美元匯率收益之后，總進口虧損額度在2100元/噸左右，即42萬元人民幣，約占總進口金額的3.25%。信用證方面，該企業(yè)通過交行香港分行開設(shè)6個月（180天）遠期信用證，采用綜合信用擔保，未繳納額外保證金，協(xié)議貸款利率為Libor+200，約為2.44%，開征費為總金額的0.125%，承兌費200元，電報費300元左右（假設(shè)貨物一批到齊），那么信用證資金成本部分總共約為總金額的2.57%左右。兩方面成本相加，操作總成本占總資金約為5.82%，要低于國內(nèi)一年期貸款利率6.31%的水平，但是需要指出的是，該企業(yè)所能拿到的Libor+200水平在目前普遍情況下比較難以得到的優(yōu)惠

6、價位，國內(nèi)普遍水準在Libor+400左右，那么總成本在7.01%，立即高于6.31%的基準貸款利率水準。因此在目前進口銅保持虧損甚至虧損額度有可能繼續(xù)擴大的情況下，上述融資銅操作的風險明顯增加，融資效益也大大下降。研發(fā)中心金屬組 彭國梁2011年4月14日附表：清代“紅頂商人”胡雪巖說：“做生意頂要緊的是眼光，看得到一省，就能做一省的生意；看得到天下，就能做天下的生意；看得到外國，就能做外國的生意?！笨梢?，一個人的心胸和眼光，決定了他志向的短淺或高遠；一個人的希望和夢想，決定了他的人生暗淡或輝煌。人生能有幾回搏，有生不搏待何時！所有的機遇和成功，都在充滿陽光，充滿希望的大道之上！我們走過了黑夜，就迎來了黎明；走過了荊棘，就迎來了花叢；走過了坎坷，就走出了泥濘；走過了失敗，就走向了成功！一個人只要心存希望，堅強堅韌，堅持不懈，勇往直前地去追尋，去探索，去拼搏，他總有一天會成功。正如鄭板橋所具有的人格和精神： “咬定青山不放松，立根原在破巖中。千磨萬擊還堅勁，任爾東南西北風。”夢想在，希望在，人就有奔頭；愿奮斗，勇拼搏，事就能成功。前行途中，無論我們面對怎樣的