江蘇弘業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、目 錄一、戰(zhàn)略分析3（一）公司簡(jiǎn)介3（二）五力模型分析6（三）SWOT分析7（四）戰(zhàn)略選擇7二、會(huì)計(jì)分析9（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析9（二）利潤(rùn)表分析27（三）現(xiàn)金流量表分析41三、財(cái)務(wù)效率分析44（一）企業(yè)盈利能力分析44（二）企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析49（三）企業(yè)償債能力分析51（四）企業(yè)發(fā)展能力分析54四、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)57（一）杜邦財(cái)務(wù)綜合分析57（二）三因素法差額分析60（三）帕利普財(cái)務(wù)分析61五、企業(yè)存在的問題及解決方法61（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)61（二）投資活動(dòng)63（三）融資活動(dòng)64江蘇弘業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、 戰(zhàn)略分析（一）公司簡(jiǎn)介江蘇弘業(yè)股份有限公司成立于 1979 年 8 月，前身為

2、中國(guó)工藝品進(jìn)出口公司江蘇分公司，1997 年在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：600128），是江蘇省外貿(mào)系統(tǒng)和全國(guó)工藝行業(yè)第一家上市企業(yè)。公司于 2001 年 8 月更名為江蘇弘業(yè)股份有限公司至今，現(xiàn)為江蘇省蘇豪控股集團(tuán)有限公司重要成員企業(yè)。 公司堅(jiān)持主業(yè)突出，適度多元發(fā)展，逐步構(gòu)建貿(mào)易、投資、文化產(chǎn)業(yè)、招投標(biāo)代理與技術(shù)工程四大業(yè)務(wù)板塊。公司下設(shè)30 多家專業(yè)子公司和業(yè)務(wù)部，業(yè)務(wù)范圍輻射世界 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2012年，公司完成進(jìn)出口總額5.4億美元。公司高度重視品牌建設(shè)，先后通過(guò) ISO9001、ISO14001 和OHSAS18001 體系認(rèn)證，自有品牌“ARTALL 愛濤”連

3、續(xù)多年被評(píng)為國(guó)家級(jí)出口名牌和江蘇省重點(diǎn)名牌。1.宏觀環(huán)境分析（1）總體環(huán)境分析從短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，2013年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本上延續(xù)了2012年“底部波動(dòng)”、“復(fù)蘇乏力”的局面，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況相對(duì)穩(wěn)定。從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的深層次的“產(chǎn)能過(guò)剩”、“流動(dòng)性泛濫”、“地方政府債務(wù)”及“房地產(chǎn)泡沫”等問題，不僅沒有在局部改革和短期管制下有所緩和，反而不斷惡化，“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的傳統(tǒng)局部調(diào)整模式難以化解這些深層次的系統(tǒng)問題。（2）貨幣政策貨幣政策傾向收緊 ，全球經(jīng)濟(jì)疲弱 。目前，美國(guó)、歐洲和中國(guó)等國(guó)家的通貨膨脹率都下降到2008年以來(lái)的低點(diǎn)。全球低通脹水平降低了貴金屬的保值需

4、求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較差，推動(dòng)黃金價(jià)格進(jìn)入連續(xù)的下降周期。2013年政府工作報(bào)告指出，今年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資規(guī)模（3）財(cái)政政策2013年政府工作報(bào)告指出，為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)，必須繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、針對(duì)性和靈活性。優(yōu)化整合大型外貿(mào)企業(yè)，淘汰落后中小企業(yè)，提高國(guó)內(nèi)外貿(mào)產(chǎn)業(yè)集中度。內(nèi)需擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，節(jié)能減排繼續(xù)推行。財(cái)政支出加大投資刺激經(jīng)濟(jì)（4）經(jīng)濟(jì)周期從總體趨勢(shì)來(lái)看，波谷的不斷上升表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增強(qiáng)了抗衰退能力；波峰的不斷下降表明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在一定程度上減少了擴(kuò)張的盲目性，增強(qiáng)

5、了發(fā)展的穩(wěn)定性；平均位勢(shì)的提高表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了更強(qiáng)的持續(xù)性。總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)在體制變革與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互作用中，波動(dòng)振幅趨于平緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形態(tài)有了較大的改善。（5）匯率變化匯率變動(dòng)圖從外部均衡看，人民幣均衡匯率具有升值的壓力和潛力；從內(nèi)部均衡看，我國(guó)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、穩(wěn)定的物價(jià)水平以及穩(wěn)健的貨幣政策有力地支撐了人民幣均衡匯率的上升趨勢(shì)；因此，中長(zhǎng)期內(nèi)人民幣均衡匯率變動(dòng)的基本趨勢(shì)是升值，或者說(shuō)是穩(wěn)中有升，這一趨勢(shì)決定了人民幣匯率的基本走向。但是短期內(nèi)人民幣匯率能否升值卻要取決于貨幣當(dāng)局的政簏需求，畢竟匯率升值對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有積極的影響，但負(fù)面效應(yīng)也是不可忽視的。貨幣當(dāng)局的政策傾向主

6、要取決于經(jīng)濟(jì)內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾性及其實(shí)現(xiàn)問題。如果內(nèi)需對(duì)外需的替代有限，直接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的話，人民幣升值的幅度會(huì)極為有限，貨幣當(dāng)局會(huì)把過(guò)剩的外匯供給繼續(xù)轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備；如果擴(kuò)大內(nèi)需能夠很好地替代外需，不影響整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貨幣當(dāng)局就可能停止增持外匯資產(chǎn)，人民幣升值的壓力和潛力將得以釋放，從而轉(zhuǎn)化為人民幣匯率的實(shí)際上升。2.行業(yè)情況以經(jīng)營(yíng)工藝品進(jìn)出口起家。弘業(yè)股份的前身是江蘇工藝品進(jìn)出口集團(tuán)股份公司,主要經(jīng)營(yíng)工藝品的進(jìn)出口業(yè)務(wù),承辦來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件裝配等業(yè)務(wù)。生產(chǎn)制作高檔木雕、刺繡、漆器、絲毯、紅木制品、紫砂陶瓷,銷售本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品,字畫裝裱。江蘇弘業(yè)股份有限公司在行業(yè)排名第15名

7、。 以下為行業(yè)前十排名：行業(yè)前十分布圖3.歷史沿革發(fā)展歷程圖4主營(yíng)業(yè)務(wù)公司是全國(guó)最早的一批專業(yè)外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)之一，擁有大批專業(yè)外貿(mào)專業(yè)人才。公司主營(yíng)出口商品包括船舶機(jī)電、玩具、休閑禮品、紡織服裝、鞋帽服飾、家居用品等。通過(guò)不斷的投入和建設(shè)，持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)開拓、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、質(zhì)量保障等核心能力，公司進(jìn)出口總額連年攀升，連續(xù)多年入選全國(guó)進(jìn)出口企業(yè)500強(qiáng)。 公司依托歷年積累的市場(chǎng)資源和人力資源優(yōu)勢(shì)，在進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)方面全面拓展。進(jìn)口業(yè)務(wù)涵蓋化工、礦產(chǎn)、煤炭、醫(yī)療器械、機(jī)電設(shè)備、食品等領(lǐng)域，內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)包括電子通訊、煤炭、礦產(chǎn)、鋼材和服裝等。 2012年，公司對(duì)進(jìn)出口業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)控，大幅減少船舶出口

8、及化工產(chǎn)品代理進(jìn)口，完成進(jìn)出口總額5.4億美元。5市場(chǎng)分布 公司堅(jiān)持主業(yè)突出，適度多元發(fā)展，逐步構(gòu)建貿(mào)易、投資、文化產(chǎn)業(yè)、招投標(biāo)代理與技術(shù)工程四大業(yè)務(wù)板塊。公司下設(shè)30 多家專業(yè)子公司和業(yè)務(wù)部，業(yè)務(wù)范圍輻射世界 100 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2012年，公司完成進(jìn)出口總額5.4億美元。 業(yè)績(jī)圖、市場(chǎng)分布圖（二）五力模型分析項(xiàng)目出口貿(mào)易行業(yè)情況1.新進(jìn)入者威脅：產(chǎn)品差異化程度產(chǎn)品差異化小進(jìn)入行業(yè)的資本條件進(jìn)入行業(yè)資本條件要求不高，視公司規(guī)模而定轉(zhuǎn)換成本的級(jí)別轉(zhuǎn)換成本較低進(jìn)入分銷渠道產(chǎn)品銷售半徑小，搶占成熟市場(chǎng)份額較難成本劣勢(shì)新進(jìn)入者成本劣勢(shì)大政府政策穩(wěn)定的出口政策。2.替代品的威脅替代產(chǎn)品的存在眾多替

9、代品，且貼牌生產(chǎn)和加工貿(mào)易逐漸喪失競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)擴(kuò)大自主品牌出口3.行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度大量可抗?fàn)幐?jìng)爭(zhēng)對(duì)手存在目前，從事貿(mào)易經(jīng)營(yíng)的企業(yè)數(shù)量急劇增長(zhǎng)，貿(mào)易行業(yè)的市場(chǎng)集中度逐年降低。尤其是玩具、禮品、服裝、紡織等傳統(tǒng)輕工產(chǎn)品的貿(mào)易，市場(chǎng)基本上處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。行業(yè)增長(zhǎng)情況行業(yè)疲軟，匯率不穩(wěn) 集中度情況集中度不高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不同性產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重不同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差異不大戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的高低較高退出壁壘的高低視企業(yè)情況而定4.客戶的討價(jià)還價(jià)的能力高度依賴于少數(shù)客戶客戶分散程度高缺少產(chǎn)品區(qū)分性產(chǎn)品差異很小，價(jià)格是最重要的考慮因素產(chǎn)品對(duì)于客戶產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量影響產(chǎn)品質(zhì)量重要性不斷增加客戶掌握完全充分的信息信息較為

10、對(duì)稱5.供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力少數(shù)公司占主導(dǎo)地位上游供應(yīng)商占一定優(yōu)勢(shì)替代產(chǎn)品的存在原料替代性不高供應(yīng)商的產(chǎn)品建立了不同性，進(jìn)行產(chǎn)品替代是有成本的產(chǎn)品同質(zhì)化程度高供應(yīng)商向前一步的整合發(fā)展，對(duì)客戶有威脅威脅較大五力模型分析圖小結(jié)：1.出口貿(mào)易行業(yè)進(jìn)入壁壘不高，新進(jìn)入者帶來(lái)的威脅較大。2.由于中國(guó)較其他發(fā)達(dá)國(guó)家人工成本低且輕工業(yè)發(fā)展歷史悠久產(chǎn)業(yè)鏈完善，工藝成熟，因此替代品的威脅較小。3.由于出口貿(mào)易行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，產(chǎn)品的差異化小，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)突出，退出壁壘較本企業(yè)來(lái)說(shuō)較高，行業(yè)內(nèi)兼并重組不斷加劇，現(xiàn)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。4.出口貿(mào)易企業(yè)受上游原材料影響較大，在與上游供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)中處于較弱勢(shì)地位。5.出口貿(mào)易

11、產(chǎn)業(yè)下游的零售商等客戶，由于市場(chǎng)信息透明，具有充分的議價(jià)能力，在與下游產(chǎn)業(yè)博弈中處于較劣勢(shì)。 隨著行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇與國(guó)家政策支持力度的加大，若想獲得較高的競(jìng)爭(zhēng)力可以通過(guò)不斷的自主創(chuàng)新，品牌研發(fā)。進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，擴(kuò)大規(guī)模和市場(chǎng)范圍。（三）SWOT分析SWOT分析圖（四）戰(zhàn)略選擇未來(lái)三到五年，公司將以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值為理念，以資本運(yùn)營(yíng)為手段，積極整合內(nèi)部資源，充分利用外部資源，把公司建設(shè)成為具有顯著文化特色，以貿(mào)易、文化、投資三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊為主體，主業(yè)突出且具有較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷創(chuàng)新且具有持續(xù)發(fā)展能力，快速發(fā)展且健康和諧的綜合上市公司。1強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力，進(jìn)一步提高各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與效益（1

12、）多措并舉，推進(jìn)外貿(mào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。2014年，公司將進(jìn)行多方面的優(yōu)化，逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。一是優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)，集中力量打造核心產(chǎn)品，加強(qiáng)打樣設(shè)計(jì)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品附加值；二是優(yōu)化供應(yīng)鏈，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)貨源的整合能力，尋求價(jià)值鏈的重新定位和拓展延伸；三是優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)多元化經(jīng)營(yíng)，積極尋找新市場(chǎng)、新客戶和新機(jī)會(huì)；四是優(yōu)化營(yíng)銷模式，繼續(xù)實(shí)施“走出去、引進(jìn)來(lái)”的營(yíng)銷策略，利用海外企業(yè)的資質(zhì)和渠道，拓展出口業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)出口銷售鏈向國(guó)外終端市場(chǎng)的延伸；五是優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做大做強(qiáng)進(jìn)口業(yè)務(wù)，加大對(duì)市政工程項(xiàng)目、醫(yī)療設(shè)備、工業(yè)設(shè)備等進(jìn)口業(yè)務(wù)支持力度，使其成為公司新的盈利點(diǎn)；六是積極關(guān)注影響外貿(mào)環(huán)境的政策因素

13、，做好公司經(jīng)營(yíng)策略的應(yīng)對(duì)和調(diào)整，抓住政策機(jī)遇，拓寬貿(mào)易渠道。（2）開拓創(chuàng)新，促進(jìn)內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)“質(zhì)”“量”雙提升。一是積極研究國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)行情，充分利用現(xiàn)有資源，擴(kuò)大內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)規(guī)模。充分利用已經(jīng)取得的燃料油、招標(biāo)代理等特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，拓展內(nèi)貿(mào)和招標(biāo)代理業(yè)務(wù)，將其打造成為公司有特色的新業(yè)務(wù)。二是充分發(fā)揮上市公司的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與跨行業(yè)企業(yè)的聯(lián)合，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加經(jīng)營(yíng)渠道，實(shí)現(xiàn)服裝、玩具、家紡等產(chǎn)品內(nèi)銷業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。三是嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，提高內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)質(zhì)量。充分發(fā)揮融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，降低資金成本，同時(shí)重點(diǎn)做好優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，通過(guò)投保內(nèi)貿(mào)險(xiǎn)等方式把好風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)。（3）多管齊下，提高文化產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)貢

14、獻(xiàn)率。作為公司最大的子公司，愛濤文化對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新整合，為下一步發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2014年，公司將進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)；合理定位、做好資金安排，完成新項(xiàng)目的建設(shè)；進(jìn)一步拓展藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，探索藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)模式；進(jìn)一步做好文交所、環(huán)境工程以及黃金銷售等項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)；進(jìn)一步提高文化產(chǎn)業(yè)的盈利能力及愛濤品牌的社會(huì)影響力。（4）穩(wěn)扎穩(wěn)打，推動(dòng)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新突破。進(jìn)一步完善投資業(yè)務(wù)流程，搭建包含投資領(lǐng)域、投資權(quán)限、投資流程、投資業(yè)務(wù)考核的投資業(yè)務(wù)平臺(tái)；持續(xù)跟蹤上市公司定向增發(fā)項(xiàng)目及新股發(fā)行，優(yōu)中選優(yōu)，積極介入證券市場(chǎng)的投資；結(jié)合自身實(shí)力及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，研究探索與貿(mào)易、文化產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的實(shí)業(yè)投資、合作經(jīng)營(yíng)

15、、股權(quán)投資、收購(gòu)轉(zhuǎn)讓等涉及企業(yè)持續(xù)發(fā)展的資本管理與運(yùn)作的新模式，增強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)能力，為公司持續(xù)發(fā)展培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2、調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)收益率。2014年，公司將繼續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)管理，優(yōu)化資源配置結(jié)構(gòu)。進(jìn)一步推進(jìn)“小、散、險(xiǎn)、虧”類下屬企業(yè)的整合清理工作；采取多種措施，繼續(xù)加大對(duì)低效、分散、閑置資產(chǎn)的處置工作，盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)回報(bào)率。（2）優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，提高運(yùn)行效率。一是對(duì)貿(mào)易子公司按商品和專業(yè)團(tuán)隊(duì)分類進(jìn)一步進(jìn)行整合，提高子公司自主經(jīng)營(yíng)能力。二是對(duì)公司從事進(jìn)口和內(nèi)貿(mào)的業(yè)務(wù)部進(jìn)行整合，進(jìn)一步理清公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)。三是根據(jù)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，進(jìn)一步調(diào)整內(nèi)部組織

16、結(jié)構(gòu)，提高運(yùn)行效率。（3）優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)人才梯隊(duì)建設(shè)。堅(jiān)持“人才為本”的發(fā)展理念，創(chuàng)新人力資源管理工作，做好人才儲(chǔ)備及人才梯隊(duì)建設(shè)，為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展配好班子、選好干部、帶好隊(duì)伍，凝聚起改革發(fā)展的強(qiáng)大合力。一是加強(qiáng)“三創(chuàng)”型人才和專業(yè)人才的引進(jìn)，優(yōu)化公司的人力資源結(jié)構(gòu)；二是完善人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制，加大對(duì)企業(yè)人才的培養(yǎng)力度，加強(qiáng)人力資源的開發(fā)利用；三是進(jìn)一步修改完善績(jī)效考核與薪酬管理辦法，加大激勵(lì)約束力度，充分發(fā)揮員工的內(nèi)在潛力，實(shí)現(xiàn)公司和員工的共同發(fā)展。3、緊抓風(fēng)控建設(shè)，持續(xù)提升管理水平。以完善內(nèi)控體系建設(shè)為契機(jī)，從風(fēng)險(xiǎn)防范和適應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)變化的角度，進(jìn)一步完善管理體系。一是制訂完善各項(xiàng)管理制度

17、，規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程，提高管理效率。二是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，針對(duì)新業(yè)務(wù)在操作過(guò)程中積累的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，進(jìn)一步完善風(fēng)控體系。三是梳理管理權(quán)限，細(xì)化審批細(xì)則，按照“效率優(yōu)先，管控有效”的原則，簡(jiǎn)化審批流程，提升運(yùn)營(yíng)效率和管控能力。二、會(huì)計(jì)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（1）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析1） 總資產(chǎn)規(guī)?？傮w分析表1 總資產(chǎn)規(guī)模09-13的變動(dòng)狀況表 計(jì)量單位：萬(wàn)元0910101111121213變動(dòng)額46939-104028365268270變動(dòng)率16.13%-30.79%15.62%3.06%圖1由上表可知，總資產(chǎn)在2010年達(dá)到了高峰（33億78924844元）又在2011年發(fā)

18、生下跌至23億38643528元，以后又以15.62%上升至2012年的27億03908451元。2013年又以3.06%緩慢上升至27億86611067元。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：表2 流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)09-13總額比較 計(jì)量單位：萬(wàn)元20092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)總額211256248631102401174122184178非流動(dòng)資產(chǎn)總額79696892611314629626894483圖2 流動(dòng)資產(chǎn)總額在2010年以17.69%的增速達(dá)到近五年最大值（2486百萬(wàn)），又在2011年以-58.81%急速下降（1024百萬(wàn)）且出現(xiàn)五年來(lái)首次低于非流動(dòng)資產(chǎn)的情形。此后以五

19、年來(lái)最大增幅（70.04%）達(dá)到1741百萬(wàn)元。2013年以5.78%小幅上升至18億41780802元。非流動(dòng)資產(chǎn)五年來(lái)在9億元上下波動(dòng)，平均以4.23%的速度增長(zhǎng)。以2012年為例，流動(dòng)資產(chǎn)本期增加717百萬(wàn)，增長(zhǎng)的幅度為70.04%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了30.67%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期減少了351百萬(wàn)，減少的幅度為26.77%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了15.05%，兩者的合計(jì)使總資產(chǎn)增加了365百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為15.62%。本期（以2012年為例，下同）總資產(chǎn)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。如果僅從這一變化來(lái)看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。盡管流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目都有不同程度的增減變動(dòng)，但其主要體現(xiàn)

20、在以下兩個(gè)方面。2）影響流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)的因素受貨幣資金的影響表3 貨幣資金2009-2013變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額-8154-64497248615433變動(dòng)率-7.79%-66.87%77.80%9.56%圖3由上圖表可得，貨幣資金本期增長(zhǎng)248百萬(wàn)，增長(zhǎng)的幅度為77.80%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為10.63%。貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金的流動(dòng)性需要都是有利的。當(dāng)然，對(duì)于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進(jìn)行分析，這樣才能做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。受存貨變動(dòng)的影響表4 存貨2009-

21、2013變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額23057-6524523920-4367變動(dòng)率49.33%-93.48%525.85%-15.34%圖4由以上圖表可得，存貨本期增加239百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為525.85%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為10.23%。該項(xiàng)目的計(jì)算與存貨盤點(diǎn)的方式、盤點(diǎn)的時(shí)點(diǎn)、發(fā)貨的政策以及預(yù)收賬款有密切關(guān)系。存貨越多，其資金沉淀就越多，可流動(dòng)資金就越少。資產(chǎn)的使用效率就越低。結(jié)合預(yù)收賬款的變動(dòng)情況，可得出，本期存貨的巨大增幅是由于預(yù)售賬款較往年逆勢(shì)上漲。因此，本期此項(xiàng)目的增加有助于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。3）非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)

22、主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。受長(zhǎng)期股權(quán)投資影響表5 長(zhǎng)期股權(quán)投資09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額258384584-755065629變動(dòng)率10.00%297.52%-66.81%15.01%圖5由上圖表可知，長(zhǎng)期股權(quán)投資本期減少了755百萬(wàn)，增加幅度為-66.81%，是總資產(chǎn)規(guī)模減少了-32.29%，是非流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)影響最大的項(xiàng)目。查附注得知，本年度江蘇紫金文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司更名為江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司。2012 年 11 月，江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司的注冊(cè)資本由 5,000.00 萬(wàn)元增加至1

23、0,000.00 萬(wàn)元，本次新增的注冊(cè)資本 5,000.00 萬(wàn)元子公司江蘇愛濤文化產(chǎn)業(yè)有限公司認(rèn)繳出資 800.00 萬(wàn)元。本次增資后子公司江蘇愛濤文化產(chǎn)業(yè)有限公司共認(rèn)繳出資 2,800.00萬(wàn)元，股權(quán)比例變?yōu)?28.00%，同時(shí)由于江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司其他股東不再將其對(duì)公司的表決權(quán)授予公司，導(dǎo)致公司喪失對(duì)其實(shí)際控制權(quán)，故公司對(duì)其長(zhǎng)期股權(quán)投資核算由成本法改為權(quán)益法。因此導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資降幅明顯。受固定資產(chǎn)影響表6固定資產(chǎn)09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額7832-22001179794955變動(dòng)率31.76

24、%-67.72%171.43%17.41%圖6由以上圖表得知，固定資產(chǎn)本期增加179百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為171.43%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了7.69%。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動(dòng)并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。本期固定資產(chǎn)凈值增加一方面是由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增長(zhǎng)、購(gòu)置的機(jī)器設(shè)備增加，另一方面是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)當(dāng)年計(jì)提折舊也造成了其價(jià)值的減少。同時(shí)，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項(xiàng)目因未取得土地使用權(quán)證和施工許可證被查處,項(xiàng)目全面停工。2012 年 1 月

25、, 在南京仲裁委員會(huì)的協(xié)調(diào)下,公司與承建商雙方達(dá)成協(xié)議, 公司向項(xiàng)目承建商支付停工損失費(fèi)用包括人工及材料等建設(shè)成本補(bǔ)償 564 萬(wàn)元。但這種變化對(duì)公司的生產(chǎn)能力不會(huì)有太大影響，只是固定資產(chǎn)新舊程度有些差異。受投資性房地產(chǎn)影響表7投資性房地產(chǎn)09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額-629-1449412797-13281變動(dòng)率-3.68%-88.14%656.01%-90.05%圖7由以上圖表得知，本期投資性房地產(chǎn)增加為127百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為656.01%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為5.47%。因?yàn)楝F(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，投資性房地產(chǎn)按公

26、允價(jià)值計(jì)量模式進(jìn)行計(jì)算。對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅上升的背景下，該公司擁有的大量投資性房地產(chǎn)在其總資產(chǎn)的增長(zhǎng)加大助力。4）資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率性分析評(píng)價(jià)表8營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)總額2009-2013變動(dòng)情況 計(jì)量單位：元變動(dòng)額變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)總額2009-2010680,492,197469,398,20426.68%16.13%2010-201161,532,652-1,040,281,3161.90%-30.79%2011-20127,645,294365,264,9230.23%15.62%2012-2013460,736,82782,702,61613.96%3.06% 圖8

27、表92009-20102010-20112011-20122012-2013營(yíng)業(yè)收入26.68%1.90%0.23%13.96%資產(chǎn)總計(jì)16.13%-30.79%15.62%3.06%資產(chǎn)增幅-營(yíng)收增幅-10.55%-32.69%15.39%-10.90%結(jié)構(gòu)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對(duì)節(jié)約資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約由上表可知，該企業(yè)除2011-2012以外，增產(chǎn)、增收以及增加現(xiàn)金流量的同時(shí)資產(chǎn)減少或資產(chǎn)增加幅度小于增加銷售收入幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約和絕對(duì)節(jié)約。以12年為例，因?yàn)橘Y產(chǎn)變動(dòng)率（15

28、.62%）大于收入變動(dòng)率（0.23%）得出：該企業(yè)屬于增產(chǎn)、增收的同時(shí)，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。是因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)收賬款也十分多，企業(yè)收到預(yù)付款，而存貨卻未即使發(fā)貨、由此導(dǎo)致存貨項(xiàng)目居高不下，資產(chǎn)流動(dòng)性差，資產(chǎn)利用率下降。2.從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)該企業(yè)權(quán)益總額較上年同期增加365百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為15.62%，說(shuō)明該公司本年（2012年）權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）負(fù)債本期增加252百萬(wàn)，增長(zhǎng)的幅度為25.70%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了10.78%；股東權(quán)益本期增加了113百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為8.33%，使權(quán)益總額增

29、長(zhǎng)了4.84%，兩者合計(jì)使權(quán)益總額本期增長(zhǎng)365百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為15.62%。（2）本期權(quán)益總額增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長(zhǎng)上，流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)是其主要方面。流動(dòng)負(fù)債本期增長(zhǎng)236百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為24.09%，對(duì)權(quán)益總額的影響為10.11%，這種變動(dòng)可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。表102009-2013流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債對(duì)總額變動(dòng)的比較2009-20102010-20112011-20122012-2013流動(dòng)負(fù)債18.28%41.90%10.11%2.02%非流動(dòng)負(fù)債9.83%-9.15%0.67%0.21%圖9（1）流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面.受預(yù)收賬款變動(dòng)的影響表11預(yù)

30、收賬款09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額5194-2193924638-1572變動(dòng)率19.37%-68.53%244.50%-4.53%圖10由以上圖表可得，預(yù)收賬款本期增長(zhǎng)246百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為244.50%，對(duì)權(quán)益總額的影響為10.54%。因?yàn)轭A(yù)收賬款與存貨有密不可分的關(guān)系。且前文提及存貨也存在大幅上漲。因此，此情形可認(rèn)為是，該企業(yè)存貨未及時(shí)發(fā)貨導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入無(wú)法及時(shí)確認(rèn)，或是由于資產(chǎn)負(fù)債表日先于確認(rèn)收入日導(dǎo)致的。受應(yīng)付賬款變動(dòng)的影響表12應(yīng)付賬款09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20

31、112011-20122012-2013變動(dòng)額862-17371135765743變動(dòng)率4.11%-79.50%303.10%31.81%圖11由以上圖表可得，應(yīng)付賬款本期增長(zhǎng)135百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為303.10%,對(duì)權(quán)益總額的影響為5.81%。該項(xiàng)目的大幅增長(zhǎng)給公司帶來(lái)巨大的償債壓力，如不能按期支付，將對(duì)公司的信用產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。受其他應(yīng)付款變動(dòng)的影響表13其他應(yīng)付款09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額11661-37471-98151321變動(dòng)率26.89%-68.09%-55.88%17.06%圖12由以上圖表

32、可得，本期其它應(yīng)付款減少981百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為-55.88%，對(duì)權(quán)益總額的影響為-4.20%。查附注得知，其他應(yīng)付款本期末余額較期初減少 61.80%，主要原因系：本期集中支付了船舶出口業(yè)務(wù)項(xiàng)下的船東預(yù)付款。股東權(quán)益本期增加113百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為8.33%，對(duì)權(quán)益總額的影響為4.84%。其中，投資收益本期減少34961.4元，下降幅度為46.97%，對(duì)權(quán)益總額的影響為1.84%。通過(guò)查詢附注得：投資收益本期發(fā)生額較上期減少 46.97%，主要原因系：股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益及權(quán)益法核算的投資收益下降。3.權(quán)益資金變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)影響的評(píng)價(jià)分析表14權(quán)益資金2009-2013變動(dòng)表 計(jì)量單位：萬(wàn)元負(fù)債合計(jì)

33、投資者追加投資留存收益變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率2009-20104397428.11%00618244.34%2010-2011-1023005-51.04%001131159.70%2011-20122521725.70%004475.50%2012-201327522.23%00490319.12%注：“負(fù)債合計(jì)”數(shù)據(jù)來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表，“投資者追加投資”、“留存收益”數(shù)據(jù)來(lái)源于所有者權(quán)益變動(dòng)表圖13 圖14由以上圖表可得，2009-2011該企業(yè)資金的主要來(lái)源于留存收益。留存收益由兩部分組成：一是提取的盈余公積；二是保留的未分配利潤(rùn)。留存收益的數(shù)量取決于企業(yè)的盈利，盈余公積的提

34、取比例和企業(yè)的利潤(rùn)分配政策。留存收益為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了源源不斷的資金來(lái)源，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)步入良性循環(huán)。屬于內(nèi)涵型擴(kuò)大再生產(chǎn)，是一種“滾雪球式”的增長(zhǎng)。而在2011-2012年，該企業(yè)資金來(lái)源方式主要來(lái)自于負(fù)債的增加。這是一種外延型擴(kuò)大再生產(chǎn)，可能會(huì)影響企業(yè)負(fù)債比重提高，利息支出增加。2.資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)靜態(tài)分析表1520092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重72.61%73.58%43.79%64.40%66.09%非流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重27.39%26.42%56.21%35.60%33.91%圖15該企業(yè)2009-2010流動(dòng)資產(chǎn)比重一直穩(wěn)定在

35、70%，至2011年有較大的結(jié)構(gòu)調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)比重小于非流動(dòng)資產(chǎn)比重。此時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。經(jīng)查附注得，該公司當(dāng)年對(duì)外投資支出以及償還到期銀行借款支出較大導(dǎo)致貨幣資金留存量減少。自2012年起，流動(dòng)資產(chǎn)比重開始上升至64.4%。這顯示了，該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小。動(dòng)態(tài)分析表16變動(dòng)額（元）變動(dòng)率流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)2009-2010373,753,36695,644,8380.97%-0.97%2010-2011-1,462,295,136422,013,820-29.80%29.80%2011-2012717,202,628-351,93

36、7,70420.61%-20.61%2012-2013100,558,623-17,856,0071.71%-1.70%圖16由上圖表可得，該公司09-10、12-13資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定（變動(dòng)率小于10%）10-11、11-12資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)定（變動(dòng)率大于10%）。資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)靜態(tài)角度表1720092010201120122013負(fù)債占總權(quán)益比重53.77%59.32%41.96%45.62%45.25%所有者權(quán)益占總權(quán)益比重46.23%40.68%58.04%54.38%54.75%圖17從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重與負(fù)債比重差別幾乎不大。二者相對(duì)持平。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但這樣的財(cái)務(wù)

37、結(jié)構(gòu)是否合適，僅從以上分析難以做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)的盈利能力，通過(guò)權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說(shuō)明。動(dòng)態(tài)分析表18變動(dòng)額變動(dòng)率負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債比重所有者比重2009-2010439746273.829651929.835.54%-5.54%2010-2011-1023005894-17275421.73-17.36%17.36%2011-2012252170186.2113094737.13.66%-3.66%2012-201327527352.7855175262.88-0.37%0.37%圖18從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益在2011年比重上升幅度較大，其他各年變化不大。該公司資本

38、結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定。2.資產(chǎn)負(fù)債表整體結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)表1920092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21125613222486314688102401955217412221791841780802流動(dòng)負(fù)債合計(jì)15349730561820995203981292035.112177295821242670935流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債577588266.2665319484.542727516.64523492597599109867.1結(jié)構(gòu)穩(wěn)健型穩(wěn)健型穩(wěn)健型穩(wěn)健型穩(wěn)健型圖19由上表可得，該企業(yè)屬于穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表。這足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)足以滿足償還短期

39、債務(wù)需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特別是當(dāng)臨時(shí)性資產(chǎn)需要降低或消失時(shí)，可通過(guò)償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來(lái)調(diào)整，一旦臨時(shí)性資產(chǎn)需要再產(chǎn)生時(shí)，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期債券來(lái)滿足其需求。3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)表2020092010201120122013固定資產(chǎn)合計(jì)2465732489104872846733422流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21125624863110240117412184178總資產(chǎn)2909523378922338642

40、70390278661流動(dòng)資產(chǎn)比重72.61%73.58%43.79%64.40%66.09%固定資產(chǎn)比重8.47%9.62%4.48%10.53%11.99%固流比例01:08.601:07.701:09.801:06.11.5.5 政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策保守的固流政策結(jié)構(gòu)穩(wěn)定穩(wěn)定穩(wěn)定穩(wěn)定穩(wěn)定（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)表21金額（萬(wàn)元）20092010201120122013無(wú)成本負(fù)債3931736547257503872932404低成本負(fù)債4183556555354812733538681高成本負(fù)債186117657015731831負(fù)債合計(jì)156

41、45520042998129123346126098圖20表22結(jié)構(gòu)20092010201120122013無(wú)成本負(fù)債25.13%18.23%26.24%31.40%25.70%低成本負(fù)債26.74%28.22%36.16%22.16%30.68%高成本負(fù)債1.19%8.81%0.00%1.28%1.45%負(fù)債合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%圖21由上圖可知，該公司在2010年高成本負(fù)債達(dá)到最大值（8.81%）查年報(bào)得，因2010年市場(chǎng)環(huán)境有較大變動(dòng)，為滿足業(yè)務(wù)需要，加大貿(mào)易融資力度。自2010年后，逐步加大無(wú)成本負(fù)債與低成本負(fù)債比重，使企業(yè)負(fù)債平均成

42、本下降。4.股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體評(píng)價(jià)分析表23金額（元）20092010201120122013實(shí)收資本（或股本）246767500246767500246767500246767500246767500資本公積764369319.8733378002.4691815677.2697274682697978367.6盈余公積93930756.12101738025.6110324826.5117283632.9123170949.1未分配利潤(rùn)149906467.3203920115.9308443489.2305955465.3349102048.5外幣報(bào)表折算差額0000-34961.4歸屬于

43、母公司所有者權(quán)益12549740431285803644132529806213672812801416983904表24結(jié)構(gòu)20092010201120122013實(shí)收資本（或股本）19.66%19.19%18.62%18.05%17.41%資本公積60.91%57.04%52.20%51.00%49.26%盈余公積7.48%7.91%8.32%8.58%8.69%未分配利潤(rùn)11.94%15.86%23.27%22.38%24.64%外幣報(bào)表折算差額0.00%0.00%0.00%0.00%-0.00247%歸屬于母公司所有者權(quán)益100.00%100.00%100.00%100.00%100.

44、00%表25差異2009-20102010-20112011-20122012-2013實(shí)收資本（或股本）-0.47%-0.57%-0.57%-0.63%資本公積-3.87%-4.84%-1.20%-1.74%盈余公積0.43%0.41%0.25%0.11%未分配利潤(rùn)3.91%7.41%-0.90%2.26%外幣報(bào)表折算差額0.00%0.00%0.00%-0.00247%歸屬于母公司所有者權(quán)益0.00%0.00%0.00%0.00%從靜態(tài)方面分析，資本公積是該公司股東權(quán)益的最主要來(lái)源。從動(dòng)態(tài)方面分析，留存收益與未分配利潤(rùn)的增加幅度大，實(shí)收資本的比重有所下降。說(shuō)明該公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要

45、是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)分配政策的原因引起的。3.資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)項(xiàng)目分析（1）流動(dòng)資產(chǎn)存貨1.存貨總體情況變動(dòng)表26存貨2009-2013變動(dòng)狀況2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額（元）230,574,567.16-652,450,667.42239,208,062.54-43,674,606.23變動(dòng)率49.33%-93.48%525.85%-15.34%圖22由以上圖表可得，存貨本期增加2392百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為525.85%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為10.23%。該項(xiàng)目的計(jì)算與存貨盤點(diǎn)的方式、盤點(diǎn)的時(shí)點(diǎn)、發(fā)貨的政策以及預(yù)收賬款有密切關(guān)系。存貨越多，其資金沉淀就越

46、多，可流動(dòng)資金就越少。資產(chǎn)的使用效率就越低。結(jié)合預(yù)收賬款的變動(dòng)情況，可得出，本期存貨的巨大增幅是由于預(yù)售賬款較往年逆勢(shì)上漲。因此，本期此項(xiàng)目的增加有助于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。2.存貨的構(gòu)成表27 存貨變動(dòng)情況分析表 金額單位：元20112012跌價(jià)準(zhǔn)備賬面余額跌價(jià)準(zhǔn)備賬面余額開發(fā)成本0152086711.70138004573庫(kù)存出口商品1058288.421617015.86119069.3813948864.07其他庫(kù)存商品2916423.8572862918.071525850.6783980426.59材料物資3841746.7354661441.1716568.0866039891.96加

47、工商品0309353.230600910.79在產(chǎn)品04198209.2102983279.05低值易耗品0624087.6401008513.94合計(jì)7816459286359736.916614884表28 存貨變動(dòng)情況分析表 金額單位：元變動(dòng)額變動(dòng)率跌價(jià)準(zhǔn)備賬面價(jià)值跌價(jià)準(zhǔn)備賬面價(jià)值開發(fā)成本0-14082138.70-9.26%庫(kù)存出口商品-939219.0412331848.21-88.75%762.63%其他庫(kù)存商品-1390573.1811117508.52-47.68%15.26%材料物資-3825178.6511378450.79-99.57%20.82

48、%加工商品0291557.56094.25%在產(chǎn)品0-1214930.160-28.94%低值易耗品0384426.3061.60%合計(jì)-6154970.8720206722.52-78.74%7.06%圖23由上表可知，按其凈值計(jì)算，跌價(jià)準(zhǔn)備減少了6154970.87，賬面價(jià)值增加了20206722.52，較去年同期增長(zhǎng)了7.06%具體到各個(gè)項(xiàng)目分析，庫(kù)存出口商品的增加幅度最大，增加比例為762.63%。這也證實(shí)了前面“存貨的大幅上漲是因?yàn)轭A(yù)收賬款此時(shí)也顯著上升，由于財(cái)報(bào)結(jié)點(diǎn)的特殊性，使得編制財(cái)報(bào)時(shí)，該批存貨還未發(fā)出庫(kù)”的想法。3.存貨的計(jì)價(jià)方法查2011、2012年附注得，存貨的計(jì)價(jià)方法均

49、未改變。均為： 存貨以成本進(jìn)行初始計(jì)量，在資產(chǎn)負(fù)債表中按成本與可變現(xiàn)凈值孰低列示。 本公司存貨盤存采用永續(xù)盤存制。 庫(kù)存出口商品按實(shí)際成本計(jì)價(jià)，發(fā)出采用個(gè)別認(rèn)定法結(jié)轉(zhuǎn)；其他庫(kù)存商品、材料物資按實(shí)際成本計(jì)價(jià)，發(fā)出采用加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)；低值易耗品攤銷采用領(lǐng)用時(shí)五五攤銷法核算。（2）非流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)表29固定資產(chǎn)09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額7832-22001179794955變動(dòng)率31.76%-67.72%171.43%17.41%圖24由以上圖表得知，固定資產(chǎn)本期增加179百萬(wàn)，增長(zhǎng)幅度為171.43%，使總資產(chǎn)

50、規(guī)模增長(zhǎng)了7.69%。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動(dòng)并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項(xiàng)目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。本期固定資產(chǎn)凈值增加一方面是由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模的增長(zhǎng)、購(gòu)置的機(jī)器設(shè)備增加，另一方面是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)當(dāng)年計(jì)提折舊也造成了其價(jià)值的減少。同時(shí)，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項(xiàng)目因未取得土地使用權(quán)證和施工許可證被查處,項(xiàng)目全面停工。2012 年 1 月, 在南京仲裁委員會(huì)的協(xié)調(diào)下,公司與承建商雙方達(dá)成協(xié)議, 公司向項(xiàng)目承建商支付停工損失費(fèi)用包括人工及材料等建設(shè)成本補(bǔ)償 564 萬(wàn)元。但這種變化對(duì)公司的生產(chǎn)能力不會(huì)有太大影響，只是固定資產(chǎn)新舊程度有些差異。2.主要負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)情況分析（1）流動(dòng)負(fù)債預(yù)收賬款表30預(yù)收賬款09-13變動(dòng)狀況 計(jì)量單位：萬(wàn)元2009-20102010-20112011-20122012-2013變動(dòng)額5194-219392