第六章理財規(guī)劃工具與方法

1、法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義第六章理財規(guī)劃計算工具與方法法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義本章基本框架及考點分布本章共計9個考點，其中5個高頻考點第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念（ 2個）第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算（1個） 第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算（2個）第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具（4個）法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義本節(jié)共計2個考點，2個均為高頻考點一. 貨幣的時間價值（概念性知識,高頻）1、貨幣具有時間價值的原因因為貨幣可以滿足當前消費或用于投資而產生回報，貨幣占用具有機會成本通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補償投資有風險，需要提供

2、風險補償?shù)谝还?jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義2、影響貨幣時間價值的主要因素時間，首要因素，時間越長，貨幣的時間價值越明顯收益率或通貨膨脹率單利和復利單利始終以最初的本金為基數(shù)計算收益復利則以本金和利息為基數(shù)計算第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【真題，單選】在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用（）。A單利 B復利C年金 D普通年金 答案：B答案解析：利息資本化以后，資本化的利息就成了本金，即所謂利滾利，因此，資金時間價值的計算基礎應采用復利。第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合

3、班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【真題，多選】影響貨幣時間價值的主要因素包括（）A計息方式（單利或復利） B通貨膨脹率C計息間隔期 D收益率E時間 答案：ABDE 第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義考點二 . 貨幣時間價值（計算，高頻）1、單利計算 利息（I）=本金(P)利率(r)期限(n) 本息之和(s)=本金(p)+利息(I)2、復利計算計算利息額時，把利息再加入本金，一并計算利息的方法1 )一年內計息一次：本息和（S）=本金（P）(1+r)n2）一年內多次計息：S=P(1+R/M)N*M第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法

4、商學院匯合班個人理財講義個人理財講義3、時間價值與利率現(xiàn)值：現(xiàn)在的價值，期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期初的價值，PV表示終值，貨幣在未來某個時間點上的價值，期間發(fā)生的現(xiàn)金流在期末的價值，F(xiàn)V表示時間：t利率：r第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義4、現(xiàn)值和終值 單利：FV=P(1+rn ) 復利 : FV=PV(1+r）t FV=P(1+R/M)N*M注意：1）推導變形 2）時間單位的統(tǒng)一5、有效年利率（EAR）（一年內多次計息的） EAR=1+r/mm -1 第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義6、72法則1)

5、用72除以收益率或通脹率就可以得到固定一筆投資(錢)翻番或減半所需時間。董老板打算投資100萬元，希望在12年后可以變?yōu)?00萬元，那么他需要選定投資回報率為多少的金融產品才能夠達到預期目標?7212=6第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2012年真題，單選】 投資本金20萬元，在年復利5.5%的情況下，大約需要（）年可使本金達到40萬元。A14.4 B13.09C12.05 D14.21答案：B答案解析： FV=PV(1+r）t第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2012年真題，單選】 某公司債

6、券年利率為12%，每季復利一次，其實際利率為（）。A7.66% B12.78%C13.53% D12.55%答案：D答案解析： EAR=1+r/mm -1=1+0.12/44-1第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念】法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2014年真題，單選】以6%的年復利來計息，那么經過大約12年本金會翻（）番A一 B二 C三 D四 答案：A第一節(jié) 貨幣時間價值的基本概念法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義本節(jié)共計1個考點，是高頻考點考點 1、年金（PMT）：一組在某個特定的時段內金額相等、方向相同、時間間隔相同的現(xiàn)金流每年從社保部門或保險公司領取的

7、養(yǎng)老金定期定額繳納的房屋貸款月供、每月固定的房租每月進行定期定額購買基金的月投資額款期初年金：現(xiàn)金流發(fā)生在當期期初（每月初，每年初）期末年金：現(xiàn)金流發(fā)生在當期期末（每月底，每年底）第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義2、永續(xù)年金（無限期內金額相等、方向相同、時間間隔相同的現(xiàn)金流）優(yōu)先股養(yǎng)老保險金存本取息股利穩(wěn)定的普通股股票無限期債券3、增長型年金（金額增長率相同）4、增長型永續(xù)年金第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義5、已知年金求現(xiàn)值和終值已知期末年金，求現(xiàn)值PV=C/r*1-1/(1+r）t已知期初年金，求現(xiàn)值P

8、V=C/r*1-1/(1+r）t*（1+r）已知期末年金，求終值FV=C/r*(1+r）t-1已知期初年金，求終值 FV=C/r*(1+r）t-1*（1+r）第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2012年真題，單選】 李小姐在未來的3年內，每年年初獲得2000元，年利率為6%，則該筆年金的終值為（）元。A6749. 32 B6856.25C6883.42 D6920.59答案：A答案解析： FV=C/r*(1+r）t-1*（1+r）第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2012年真題，多選】 以下的現(xiàn)金流入可以看

9、作是年金的有（）。A每月從社保部門領取的養(yǎng)老金 B從保險公司領取的養(yǎng)老金 C每個月定期定額繳納的房屋貸款月供 D基金的定額定投E每月固定的房租 答案：ABCDE第二節(jié) 規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義本節(jié)共計2個考點考點1 凈現(xiàn)值(NPV)(高頻)1. 凈現(xiàn)值(NPV)：是指所有現(xiàn)金流(包括正現(xiàn)金流和負現(xiàn)金流在內)的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值為正值，說明投資能夠獲利，凈現(xiàn)值為負值，說明投資是虧損的。第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算Tttt 0CNPV(1r)法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義 已知一個投資項目要求的回報率和現(xiàn)金流狀況是：初始投資10000元

10、，共投資4年，如果貼現(xiàn)率為5，未來四年每年的現(xiàn)金流如下表所示，求這個投資項目凈現(xiàn)值，問是否能夠盈利。年度現(xiàn)金流1+20002+30003+40004+5000第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義解析：那么凈現(xiàn)值為：Tttt 0CNPV(1r)2342000300040005000-100001.05(1.05)(1.05)(1.05)2194.71NPV=2194.710結論：該投資可以盈利。第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義考點2 內部回報率(IRR) 1.內部回報率(IRR)，又稱內部報酬率或者內部收益率

11、，是指使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率，即凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。r表示融資成本對于一個投資項目，如果rIRR，表明該項目無利可圖。Tttt 0CNPV(1IRR)第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義 已知一個投資項目要求的回報率和現(xiàn)金流狀況是：初始投資10000元，共投資4年，如果貼現(xiàn)率為5，未來四年每年的現(xiàn)金流如下表所示，問該項目的內部回報率年度現(xiàn)金流1+20002+30003+40004+5000第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義2342000300040005000-100001IRR(1IRR)(1IR

12、R)(1IRR)0Tttt 0CNPV(1IRR)IRR=12.83% 5%第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【2011年真題，單選】當貼現(xiàn)率為8時，項目的凈現(xiàn)值為45元，則說明該項目的內部報酬率（）。A低于8 B等于8 C高于8 D無法界定答案：C第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義【多選】內部 報酬率是指（）A投資報酬總投資的比率B項目投資實際可望達到的報酬率C投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率答案： BD第三節(jié) 不規(guī)則現(xiàn)金流的計算法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財

13、講義本節(jié)共計4個考點，其中3個是高頻考點考點 1：復利與年金系數(shù)表（高頻）1、復利終值（已知 現(xiàn)值求終值 ）期初投入10萬元，5年 ，利率為5%第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義rtr12 34567811.0101.0201.0301.0401.0501.0601.0701.08021.0201.0401.0611.0821.1031.1241.1451.16631.0301.0611.0931.1251.1581.1911.2251.26041.0411.0821.1261.1701.2161.2621.3111.3605 1.051 1.104

14、1.159 1.217 1.276 1.338 1.403 1.469 61.0621.1261.1941.2651.3401.4191.5011.58771.0721.1491.2301.3161.4071.5041.6061.71481.0831.1721.2671.3691.4771.5941.7181.85191.0941.1951.3051.4231.5511.6891.8381.99910 1.105 1.219 1.3“ 1.480 1.629 1.791 1.967 2.15911 1.116 1.243 1.3841.539 1.710 1.898 2.105 2.33212

15、 1.127 1.268 1.4261.601 1.796 2.012 2.252 2.518FV=PV（1+r）n=100000元1.276=127600元復利終值系數(shù)表法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義2、復利現(xiàn)值（已知終值求現(xiàn)值 ）PV=FV/（1+r）n=FV（1+r）-n李先生準備投資一筆錢用于8年后為兒子購置一套婚房，預計需要50萬元作為首付，現(xiàn)有一個期望收益率為6的基金產品非常適合他，那么他需要為購房準備多少資金?第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義復利現(xiàn)值系數(shù)表nr12345678910.9900.9800.9710.9

16、620.9520.9430.9350.9260.91721.9800.9620.9430.9240.9070.8900.8730.8580.84230.9710.9430.9150.8890.8640.8400.8160.7940.77240.9610.9240.8880.8550.8220.7920.7630.7350.70850.9510.9060.8630.8220.7840.7470.7130.6810.65060.9420.8880.8380.7910.7460.7050.6660.6300.59670.9330.8700.8130.7600.7110.6650.6230.5830.

17、54780.9230.8530.7890.7300.6770.6270.5820.5400.50290.9140.8370.7660.7030.6450.5920.5440.5000.460100.9050.8200.7“0.6760.6140.5580.5080.4630.422110.8960.8050.7230.6500.585 0.527 0.475 0.4290.388120.8870.7890.7010.6250.5570.4970.4440.3970.355PV=FV（1+r）-n =5000000.627=313500元法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義3、普

18、通年金終值（已知年金求終值）國華集團從2006年到2013年每年年底存入銀行100萬元，存款利率為5，問2013年底可累計多少金額? 第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義普通年金終值系數(shù)表nr1234567811.0001.0001.0001.0001.0001.0001.0001.00022.0102.0202.0302.0402.0502.0602.0702.08033.0303.0603.0913.1223.1533.1843.2153.24644.0604.1224.1844.2464.3104.3754.4404.50655.1015.2045

19、.3095.4165.5265.6375.7515.86766.1526.3086.4686.6336.8026.9757.1537.33677.2147.4347.6627.8988.1428.3948.6548.92388.2868.5838.8929.2149.5499.89710.26010.63799.3699.75510.15910.58311.02711.49111.97812.4881010.46210.9501146412.00612.57813.18113.81614.4871111.56712.16912.80813.48614.20714.97215.78416.645

20、1212.68313.41214.19215.02615.91716.87017.88818.9771313.80914.68015.61816.62717.71318 88220.14121.495法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義萬元萬9 .954549. 91001)1 (rrPMTFVn第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義4、普通年金現(xiàn)值 （已知年金求現(xiàn)值）胡老師退休那年孫女剛好開始上小學，她希望現(xiàn)在投資一筆錢，保證孫女在讀大學前這12年里每年年末得到2萬元作為孫女的教育費用，若市場年化投資報酬率為5，那么胡老師在退休當年需要投

21、入多少錢?第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義nr123456710.9900.9800.9710.9620.9520.9430.93521.9701.9421.9131.8861.8591.8331.80832.9412.8842.8292.7752.7232.6732.62443.9023.8083.7173.6305.5463.4653.38754.8534.7134.5804.4524.3294.2124.10065.7955.6015.4175.2425.0764.9174.76776.7286.4726.2306.0025.7865.5825

22、.38987.6527.3257.0206.7336.4636.2105.97198.5668.1627.7867.4357.1086.8026.515109.4718.9838.5308.1117.7227.3607.0241110.3689.7879.2538.7608.3067.8877.4991211.25510.5759.9549.3858.8638.3847.9431312.13411.34810.6359.9869.3948.8538.3581413.00412.10611.29610.5639.8999.2958.745普通年金現(xiàn)值表法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人

23、理財講義萬元177260863. 8200001)1 (rrPMTFVn第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義考點2：財務計算器的基本設置1.主要功能鍵、次要功能鍵f和g2.小數(shù)點設置f4設置為4位小數(shù)第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義3.清空只清空屏幕數(shù)據(jù)，CLx清空所有數(shù)據(jù)， f CLEAR REG 第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義4.一般四則運算（RPN模式）第一個數(shù)字 ENTER 第二個數(shù)字 運算符 即得到答案5.函數(shù)運算（RPN模式）先輸入數(shù)字，再輸入該函數(shù)所代

24、表的符號 ex6.按f ALG可切換成ALG模式第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義考點3：貨幣時間價值計算時的注意事項（高頻）貨幣時間價值五個功能鍵n i PV PMT FV根據(jù)現(xiàn)金的流動方向確定正負號，現(xiàn)金流入輸入正值，現(xiàn)金流出輸入負值（ -5輸入5 CHS ）利率、計息期數(shù)和年金金額必須與復利期間相匹配各個變量的輸入順序對運算結果沒有影響涉及年金計算時，需注意期末年金和期初年金的設定期初期末的設置：g BEG設置為期初年金，g END設置為期末年金第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義現(xiàn)值與終值的計算例：小王計

25、劃3年后買一輛價值10萬元的汽車，他打算現(xiàn)在拿出一筆錢進行一次性投資作為購車基金，如果投資收益率為10%，他現(xiàn)在需一次性投入多少資金？答案解析：3 n，10 i，10 FV，0 PMT，PV=-7.5131第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義例：李先生現(xiàn)在的年生活支出為4萬元，他將在30年后退休，希望退休后保持現(xiàn)在的生活水平，若通貨膨脹率為3%，則李先生退休第一年的生活支出應為？答案解析：4 CHS PV，3 i，30 n，0 PMT，F(xiàn)V=9.7090第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義例：劉先生的兒子將在12年

26、后開始上大學，屆時需準備好教育金20萬元。劉先生打算現(xiàn)在一次性投入8萬元，如再無其他投入，其年投資收益率應為？答案解析：8 CHS PV，12 n，0 PMT，20 FV，i=7.9348第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義例：劉先生的兒子將在12年后開始上大學，屆時需準備好教育金20萬元。劉先生打算現(xiàn)在一次性投入8萬元，如再無其他投入，其年投資收益率應為？答案解析：8 CHS PV，12 n，0 PMT，20 FV，i=7.9348第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義真題回顧如果你采用分期付款方式購車，期限36個月，每月底支付400元，年利率為7%，那么你能購買一輛價值多少錢的汽車？答案解析：400 CHS PMT，36 n，7 g i，0 FV，PV=12954.59第四節(jié) 理財規(guī)劃計算工具法商學院匯合班法商學院匯合班個人理財講義個人理財講義真題回顧郭女士剛剛貸款80萬元買了一套房，貸款期限30年，貸款利率6%，按月等額本息還款。郭女士每月還款額是？答案解析：80 PV，30 g n，6 g i，