2011證券從業(yè)資格考試證券交易重點 第一章

1、2011證券從業(yè)資格考試證券交易重點：第一章第一章證券交易概述第一節(jié)證券交易的概念、基本要素和交易機制一、證券交易的概念及原則（一）證券交易的概念及其特征1.證券交易的概念證券是用來證明證券持有人有權取得相應權益的憑證。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉讓的活動。證券交易與證券發(fā)行的關系：一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提;另一方面，證券交易使證券的流動性特征顯示出來，從而有利于證券發(fā)行的順利進行。2.證券交易的特征主要表現(xiàn)為證券的流動性、收益性和風險性。（二）我國證券交易市場發(fā)展歷程我國證券交易市場發(fā)展歷程1.新中國證券交易市場的建立始于1

2、986年。2.1986年8月，沈陽開始試辦企業(yè)債券轉讓業(yè)務。3.1986年9月，上海開辦了股票柜臺買賣業(yè)務。4.1988年4月起，我國先后在61個大中城市開放了國庫券轉讓市場。5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)。6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)。7.1992年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。8.1999年7月1日，我國正式開始實施中華人民共和國證券法，這標志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。9.2004年5月，中國證監(jiān)會批準深圳證券交易所在主板市場內(nèi)開設中小企業(yè)板塊。10.2005年4月底，我國開始啟動了股權分置改革試點工作。11.重新修訂

3、的證券法于2006年1月1日起正式實施。12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報。14.2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易。（三）證券交易的原則 證券交易必須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。1.公開原則：核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方。第二節(jié)證券交易所的會員、席位和交易單元一、會員制度上海、深圳證券交易所都采用會員制。證券交易所接納的會員分為普通會員和特別會員。普通會員應當是經(jīng)有關部門批

4、準設立并且有法人地位的境內(nèi)證券經(jīng)營機構。境外證券經(jīng)營機構設立的駐華代表處，經(jīng)申請可以成為證券交易所的特別會員。證券交易所要對會員進行監(jiān)督管理，其中重要的一環(huán)是制定具體的會員管理規(guī)則。內(nèi)容包括總則、會員資格管理、席位與交易權限管理、證券交易及相關業(yè)務管理、日常管理、監(jiān)督檢查和紀律處分等。（一）證券交易所會員的資格、權利和義務普通會員特別會員會員資格1.經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準設立并具有法人地位的證券公司。2.具有良好的信譽、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運資金。3.組織機構和業(yè)務人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的條件。4.承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。5.證券交易所要求的其

5、他條件。（1）依法設立且滿1年。（2）承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則、接受證券交易所監(jiān)管。（3）其所屬境外證券經(jīng)營機構具有從事國際證券業(yè)務經(jīng)驗，且有良好的信譽和業(yè)績。（4）代表處及其所屬境外證券經(jīng)營機構最近1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。會員權利（1）參加會員大會。（2）有選舉權和被選舉權。（3）對證券交易所事務的提議權和表決權。（4）參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務。（5）對證券交易所事務和其他會員的活動進行監(jiān)督。（6）按規(guī)定轉讓交易席位等。（1）列席證券交易所會員大會。（2）向證券交易所提出相關建議。（3）接受證券交易所提供的相關服務。會員義務（1）遵守

6、國家的有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經(jīng)營活動。（2）遵守證券交易所章程、各項規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。（3）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深圳證券交易所無此項規(guī)定）。（4）維護投資者和證券交易所的合法權益，促進交易市場的穩(wěn)定發(fā)展。（5）按規(guī)定繳納各項經(jīng)費和提供有關信息資料以及相關的業(yè)務報表和賬冊。（6）接受證券交易所的監(jiān)督等。（1）遵守國家相關法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關規(guī)定。（2）執(zhí)行證券交易所決議，接受證券交易所年度檢查和臨時檢查、提交年度工作報告和其他重大事項變更報告。（3）及時協(xié)調(diào)、聯(lián)絡所屬境外證券經(jīng)營機構與證券交易所有關的業(yè)務與事務。（4）按證券交

7、易所規(guī)定交納特別會員費及相關費用。（二）會員資格的申請與審批 證券公司應報送一系列材料，申請文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個工作日內(nèi)作出是否同意接納為會員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會員資格證書，并予以公告。（三）日常管理證券交易所會員應當設會員代表1名，組織、協(xié)調(diào)會員與證券交易所的各項業(yè)務往來。會員代表由會員高級管理人員擔任。會員應當設會員業(yè)務聯(lián)絡人14名，根據(jù)授權代位履行會員代表職責（10項）。證券交易所會員應當向證券交易所履行下列定期報告義務：每月前7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表;每年4月30日前報送上年度經(jīng) 審計財務報表和證券交

8、易所要求的年度報告材料;每年4月30日前報送上年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告，證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。（四）監(jiān)督檢查和紀律處分1.監(jiān)督檢查。證券交易所在會員監(jiān)管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，可以根據(jù)需要采取下列措施：（1）口頭警示。（2）書面警示。（3）要求整改。（4）約見談話。（5）專項調(diào)查。（6）暫停受理或者辦理相關業(yè)務。（7）提請中國證監(jiān)會處理。2.紀律處分。（1）在會員范圍內(nèi)通報批評。（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責。（3）暫?；蛘呦拗平灰住＃?）取消交易權限。（5）取消會員資格。會員受到上述第（3）、（4）、（5）項紀律處分的，應當自收到處分通知之日起5個工作日內(nèi)

9、在其營業(yè)場所予以公告。證券交易所會員董事、監(jiān)事、高級管理人員對會員違規(guī)行為負有責任的，證券交易所責令改正，并視情節(jié)輕重處以上述（1）、（2）紀律處分措施。另外，根據(jù)我國證券交易所管理辦法的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會員應當在決定后的5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案，決定接納或者開除正式會員以外的其他會員應當在履行有關手續(xù)5個工作日之前報中國證監(jiān)會備案。二、交易席位和交易單元（一）交易席位的含義交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義。（二）交易席位的管理1.交易席位的取得和享有的權利。根據(jù)我國證券交易所現(xiàn)行制度的規(guī)定，證券交易所會員應當至少取得

10、并持有一個席位。證券交易所會員可以向證券交易所提出申請購買席位，也可以在證券交易所會員之間轉讓席位。證券交易所會員取得席位后，享有下列權利（以深交所為例）：（1）進入證券交易所參與證券交易。（2）每個席位自動享有一個交易單元的使用權。（3）每個席位自動享有一個標準流速的使用權。（深圳證券交易所1個標準流速為每秒15筆）（4）每個席位每年自動享有交易類和非交易類申報各2萬筆流量的使用權。（5）證券交易所章程、業(yè)務規(guī)則規(guī)定享有的其他權利。2.交易席位的轉讓。證券交易所會員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經(jīng)證券交易所同意，會員不得將席位出租、質押，或將席位所屬權益以其他任何方式轉給他人。席

11、位只能在會員間轉讓;會員轉讓席位的，應當將席位所屬權益一并轉讓;會員轉讓席位，應當簽訂轉讓協(xié)議，并向證券交易所提出申請。證券交易所自受理之日起5個工作日內(nèi)對申請進行審核，并作出是否同意的決定。對存在欠費或不履行證券交易所規(guī)定義務的會員，證券交易所可不受理其席位轉讓申請。（三）交易單元交易單元是指證券交易所會員取得席位后向證券交易所申請設立的、參與證券交易所證券交易與接受證券交易所監(jiān)管及服務的基本業(yè)務單位。交易單元是交易權限的技術載體，會員參與交易及會員權限的管理通過交易單元來實現(xiàn)。深圳交易所交易單元相關事宜：深圳證券交易所會員取得席位后，可根據(jù)業(yè)務需要向交易所申請設立1個或1個以上的交易單元。

12、深圳證券交易所根據(jù)會員的申請和業(yè)務許可范圍，為其設立的交易單元設定了交易或其他業(yè)務權限：（1）一類或多類證券品種或特定證券品種的交易。（2）大宗交易。（3）協(xié)議轉讓。（4）交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）及非上市開放式基金等的申購與贖回。（5）融資融券交易。（6）特定證券的主交易商報價。（7）其他交易或業(yè)務權限。深圳證券交易所根據(jù)會員的申請，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獲取交易系統(tǒng)服務的功能：（1）申報買賣指令及其他業(yè)務指令。（2）獲取實時及盤后交易回報。（3）獲取證券交易即時行情、證券指數(shù)、證券交易公開信息等交易信息及相關新聞公告。（4）配置相應的通信通道等

13、通信資源，接入和訪問交易所交易系統(tǒng)。（5）獲取交易所交易系統(tǒng)提供的其他服務權限。經(jīng)過深圳證券交易所同意，會員可將其設立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產(chǎn)管理公司等機構使用。會員通過交易單元從事證券交易業(yè)務，應當向深圳證券交易所交納交易單元使用費、流速費與流量費等費用。二、證券交易基本要素（一）證券交易的種類按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。證券交易的對象就是證券買賣的標的物。1.股票交易股票交易是以股票為對象進行的流通轉讓活動。股票交易可以在證券交易所中進行，也可以在場外交易市場進行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺交易。2.

14、債券交易債券交易是以債券為對象進行的流通轉讓活動。按發(fā)行主體來劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券。3.基金交易證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金、由基金托管人托管、由基金管理人管理和運用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。它是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式?；鸾灰资且曰馂閷ο筮M行的流通轉讓活動?；鸱诸悾洪_放式基金和封閉式基金。封閉式基金在成立后，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準，則投資者就可以在二級市場上買賣基金份額。開放式基金非上市的開放式基金，投資者是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等

15、的柜臺，進行基金份額的申購和贖回。上市開放式基金除了申購和贖回，也可以在二級市場上進行買賣。上市開放式基金的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點上基金份額實際代表的價值即基金資產(chǎn)凈值進行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎上再加一定的手續(xù)費而確定的。我國證券市場上交易型開放式指數(shù)基金（ETF）代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實際的股價指數(shù)?？梢栽谧C券交易所掛牌上市交易，并同時進行基金份額的申購和贖回。4.金融衍生工具交易金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于后者的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。金融衍生工具的交易包括權證交易

16、、金融期貨交易、金融期權交易和可轉換債券交易。（1）權證交易權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結算方式收取結算差價的有價證券。權證具有期權的性質，也有交易的價值。我國目前的權證都在證券交易所進行交易。權證根據(jù)不同的劃分標準有不同的分類，分為認股權證和備兌權證，認購權證和認沽權證，美式權證、歐式權證、百慕大式權證等。（2）金融期貨交易金融期貨交易是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉讓活動。金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權類期貨三種。（3）金融期權交易金融期權交易是指以金融期權合約為對象進行的流

17、通轉讓活動。金融期權的基本類型是買入期權和賣出期權。按基礎資產(chǎn)性質可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權以及互換期權等。（4）可轉換債券交易可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D換債券交易是指以可轉換債券為對象進行的流通轉讓活動?？赊D換債券具有債權和期權的雙重特性。（二）證券交易的方式現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。1.現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。2.遠期交易和期貨交易遠期交易是雙方約定在未來某一時刻（或時間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價格進行交易。期貨交易是在交易所進行的標準化的遠

18、期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。期貨交易與遠期交易的關系：相同點：都是現(xiàn)在約定成交，將來交割。不同點：遠期交易：非標準化;場外進行;以通過交易獲取標的物為目的。期貨交易：標準化;多數(shù)在場內(nèi)進行;多數(shù)情況下不進行實物交收，而是在合約到期前進行反向交易、平倉了結。3.回購交易回購交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。（在第九章有詳細介紹）4.信用交易信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易，也稱為融資融券交易。（在第八章有詳細介紹）我

19、國已經(jīng)可以進行信用交易了（2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報）。（三）證券投資者證券投資者是買賣證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。證券投資者分為個人投資者和機構投資者。機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。從投資者買賣證券的基本途徑來看，主要有兩條：一是直接進入交易場所自行買賣證券，二是委托經(jīng)紀人代理買賣證券。我國對證券投資者買賣證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人員和國家規(guī)定禁止買賣股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得接受他人贈送的股票。一般的境外投資者可以投資在證

20、券交易所上市的外資股（即B股）;而合格境外機構投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易所上市除B股以外的股票、國債、可轉換債券、企業(yè)債券、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉換債券發(fā)行的申購。所謂合格境外機構投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布的合格境外機構投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法規(guī)定的條件， 經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機構。合格投資者應當委托境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活

21、動。（四）證券公司1.證券公司的定義在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。2.證券公司的設立條件（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。（3）具有符合本法規(guī)定的注冊資本。（4）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。（5）有完善的風險管理與內(nèi)部控制制度。（6）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務設施。（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。3.證券公司的經(jīng)營范圍（1）證券經(jīng)

22、紀業(yè)務（2）證券投資咨詢（3）與證券交易、證券投資活動相關的財務顧問從事上述（1）至（3）項業(yè)務的最低注冊資本不低于人民幣5000萬。（4）證券承銷與保薦（5）證券自營（6）證券資產(chǎn)管理（7）其他證券業(yè)務從事（4）至（7）項中的一項的最低注冊資本不低于人民幣1億。從事（4）至（7）項中的兩項以上的最低注冊資本不低于人民幣5億。注冊資本應是實繳資本。（五）證券交易場所證券交易場所是供已發(fā)行的證券進行流通轉讓的市場。證券交易場所分為證券交易所和其他交易場所兩大類。1.證券交易所證券交易所的定義證券交易所是為證券的集中交易提供場所、組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設立和解散，由國

23、務院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣，更不能決定證券交易的價格。證券交易所的職能（1）提供證券交易的場所和設施。（2）制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則。（3）接受上市申請、安排證券上市。（4）組織、監(jiān)督證券交易。（5）對會員進行監(jiān)管。（6）對上市公司進行監(jiān)管。（7）設立證券登記結算機構。（8）管理和公布市場信息。（9）證監(jiān)會許可的其他職能。證券交易所不得直接或間接從事的事項（1）以盈利為目的的業(yè)務。（2）新聞出版業(yè)。（3）發(fā)布對證券價格進行預測的文字和資料。（4）為他人提供擔保。（5）未經(jīng)中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券

24、交易所都采用會員制，設會員大會、理事會、專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構。（注意判斷、選擇題）2.其他交易場所定義其他交易場所是指證券交易所以外的證券交易市場，也稱為“場外交易市場”。分類包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。在早期，柜臺市場（又稱為“店頭市場”）是一種重要的形式。這種交易方式呈現(xiàn)分散性。金融機構的柜臺既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者。我國在2002年6月開始運作的商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場就采用這樣的交易方式。隨著證券交易市場的進一步發(fā)展，在其他交易場所也出現(xiàn)了一些集中性的交易市場。銀行間債券市場已成為一個重要的債券集中性交易市場。我國銀行間債券市場的基本情況

25、（1）1997年6月成立。（2）目前，我國銀行間債券市場的主要參與者（境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構、可經(jīng)營人民幣業(yè)務的外國銀行分行）。（3）主要交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交三個交易步驟。（4）我國現(xiàn)行開展的代辦股份轉讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所。（六）證券登記結算機構1.證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人。2.證券登記結算機構的職能（1）證券賬戶、結算賬戶的設立。（2）證券的存管和過戶。（3）證券持有人名冊登記。（4）證券交易所上市證券交易的清算和交收。（5）受發(fā)行人委托派發(fā)證券權益。（6）辦理與上述業(yè)務有關的查詢。（7）國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。3.證券登記結算機構需要采取以下措施保證業(yè)務的正常進行：（1）制定完善的風險防范制度和內(nèi)部控制制度。（2）建立完善的技術系統(tǒng)，制定由結算參與人共同遵守的技術標準和規(guī)范。（3）建立完善的結算參與人準入標準和風險評估體系。（4）要對結算數(shù)據(jù)和技術系統(tǒng)進行備份，制定業(yè)務應急應變程序和操作流程。同時，我國還設立了證券結算風險基金，用于因技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。4.中國證