淺析我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營

1、Times Finance時(shí)代金融世界經(jīng)濟(jì)一體化,金融全球化的發(fā)展引起國際金融業(yè)朝著規(guī)模經(jīng)營、集團(tuán)化、綜合化、多元化方向發(fā)展,也意味著中國現(xiàn)在實(shí)行的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營模式,正面對(duì)國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)。為了迎接國內(nèi)外金融業(yè)的激烈競爭,也為了我國金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營和發(fā)展,我們應(yīng)當(dāng)把握主動(dòng)權(quán),根據(jù)新的發(fā)展情況,適時(shí)改善我國的金融監(jiān)管模式,逐步向混業(yè)體制過渡。一、金融混業(yè)綜述(一金融混業(yè)的定義金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營,是指銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上相互融合、滲透與交叉,它突破了分業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)模式的局限,借助金融創(chuàng)新手段不斷豐富金融產(chǎn)品內(nèi)涵,極大提高了金融市場(chǎng)資金運(yùn)用效率,為有價(jià)值的客戶提供

2、一站式金融服務(wù)奠定架構(gòu)基礎(chǔ)。(二金融混業(yè)經(jīng)營目前三種可資借鑒的模式1.德國模式,又稱為全能銀行模式。該模式的主要特征是:全面放開阻礙不同金融行業(yè)之間業(yè)務(wù)交叉的法律限制,發(fā)展綜合性銀行。即由國家監(jiān)管當(dāng)局出臺(tái)新的法規(guī)政策,取消分業(yè)制下的嚴(yán)格限制,允許金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營金融業(yè)務(wù),鼓勵(lì)開發(fā)交叉型的金融產(chǎn)品,促進(jìn)金融業(yè)務(wù)多樣化。通過這一過程形成的綜合性銀行也稱作全能銀行,它打破了商業(yè)銀行與投資銀行之間的傳統(tǒng)界限,使金融機(jī)構(gòu)能提供最廣泛的金融服務(wù),包括資本市場(chǎng)服務(wù),貨幣市場(chǎng)服務(wù),外匯市場(chǎng)、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)及其他資產(chǎn)、衍生工具交易的服務(wù)。2.日本模式。該模式包括金融機(jī)構(gòu)通過直接出資設(shè)立的新公司涉足其他金

3、融領(lǐng)域,如商業(yè)銀行組建保險(xiǎn)公司等。該模式在日本金融改革中的運(yùn)用較為典型。自1993年起,金融監(jiān)管當(dāng)局就允許銀行、證券、信托通過設(shè)立子公司從事其他金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。3.美國模式。在該模式下,由有多元化經(jīng)營需求的金融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司執(zhí)行資本運(yùn)作,通過并購或投資控股獨(dú)立的子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。所謂金融控股公司是指母公司經(jīng)營某類金融業(yè)務(wù)或僅從事獲得股權(quán)收益的活動(dòng),并通過控股兼營其他金融業(yè)務(wù)及工業(yè)、服務(wù)業(yè),它是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的高級(jí)形態(tài)和有效形式。根據(jù)母公司職能的不同,金融控股公司可以分為純粹控股公司(Pure Holding Compmly和經(jīng)營性控股公司(Operating

4、 Holding Company或混合控股公司(Mixed Holding Company。二、發(fā)展混業(yè)經(jīng)營的必要性和迫切性金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營具有必要性和迫切性。既然國外要走進(jìn)來,我們要走出去,就不能固守十年來走過的路,要重新考慮混業(yè)的問題。(一商業(yè)銀行的發(fā)展要求實(shí)行混業(yè)經(jīng)營正如美國金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展,我國金融混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部原動(dòng)力源于商業(yè)銀行,這主要基于兩點(diǎn):1.分業(yè)經(jīng)營本意在商業(yè)銀行和證券公司之間立起一道金融防火墻,防止風(fēng)險(xiǎn)的跨業(yè)傳染,從而降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但從我國金融分業(yè)經(jīng)營的實(shí)踐看,此模式不但沒有降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),反而使金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。1998年以來,我國金融運(yùn)行狀況顯示,我國的分業(yè)經(jīng)營制度

5、,把商業(yè)銀行、投資銀行、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)范圍分別限制在一個(gè)更狹窄的范圍內(nèi),金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際是更加集中和擴(kuò)大,在效益普遍低下的國有企業(yè)仍然是國有商業(yè)銀行基本服務(wù)對(duì)象的條件下,商業(yè)銀行的利潤被限制在一個(gè)狹隘的空間內(nèi),銀行的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上更加集中和擴(kuò)大了。2.從金融的發(fā)展軌跡來看。以資本市場(chǎng)為中心的金融衍生商品的開發(fā)和需求的創(chuàng)造使證券市場(chǎng)的功能日趨突出,而銀行的作用則趨于萎縮。我國銀行業(yè)同樣也面臨金融脫媒的問題,銀行業(yè)已進(jìn)入一個(gè)充滿競爭的買方市場(chǎng)環(huán)境。利潤率下降,迫使銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新以進(jìn)軍資本市場(chǎng),如存折炒股服務(wù)、銀行資產(chǎn)證券化等。(二企業(yè)與個(gè)人資產(chǎn)由單一化向多元化轉(zhuǎn)變,伴隨民眾資產(chǎn)的多元化,迫切要

6、求金融機(jī)構(gòu)提供多元化綜合服務(wù)利率水平的不斷降低和資本市場(chǎng)的發(fā)展及多種投資工具的增加,人們已不再僅僅滿足于獲取儲(chǔ)蓄資產(chǎn)的銀行利息。客戶對(duì)金融商品的需求是多方面的,且大多是綜合性需求:客戶需要存貸款、結(jié)算等金融商品,也需要買保險(xiǎn)、基金、債券和炒股票及使用信用卡?？蛻粝Ｍ氖谦@得“一站式”全金融服務(wù),即在任何一家金融機(jī)構(gòu)都能得到想要的金融服務(wù)。而這一切,在分業(yè)經(jīng)營下是很難做到的,只有在金融業(yè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的情況下才能做到。(三金融全球化競爭需要加入WTO 是我國金融混業(yè)經(jīng)營的外在動(dòng)力。入世后,中國金融、證券市場(chǎng)的開放應(yīng)服從于服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定的六項(xiàng)基本原則和金融服務(wù)協(xié)議,中國金融將進(jìn)一步融入國際金融體系,

7、必須按照WTO 制訂的規(guī)則從事金融活動(dòng)。因此國內(nèi)許多現(xiàn)有的管制或規(guī)定將被強(qiáng)行突破,而金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理制度將首當(dāng)其沖。金融市場(chǎng)的開放,金融混業(yè)必將從外部波及我國金融市場(chǎng)。外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營模式,而且我國現(xiàn)行的在華外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例亦允許外資銀行從事外幣投資業(yè)務(wù)。全能型外資銀行或金融集團(tuán)將同時(shí)向中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)和中國保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)牌照,這種事實(shí)上的不平等將在一定程度上削弱中資金融機(jī)構(gòu)的競爭力,使國有商業(yè)銀行效益狀況進(jìn)一步惡化。面對(duì)挑戰(zhàn),我們應(yīng)在立足于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、拓展新的表外業(yè)務(wù)的同時(shí),在條件成熟時(shí)打破分業(yè)限制,使商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司在競爭中立

8、于不敗之地。(四信息技術(shù)的進(jìn)步和金融全球化發(fā)展趨勢(shì),決定了金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的必然信息技術(shù)的進(jìn)步,模糊了單一金融業(yè)務(wù)之間的界限。隨著科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新與進(jìn)步,尤其是信息技術(shù)的進(jìn)步,信息共享已成為一種趨勢(shì),而信息共享必然會(huì)導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的整合,從而模糊商業(yè)銀行、投資銀行、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之間的界限。三、我國實(shí)行金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的可行性及優(yōu)點(diǎn)我國有過很長一段時(shí)間實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的歷史,公眾和金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融界混業(yè)經(jīng)營的市場(chǎng)環(huán)境是可以適應(yīng)和接受的。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步完善,金融界內(nèi)外部管理的日趨規(guī)范,當(dāng)初實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的意義正在逐步減弱。而且嚴(yán)格意義上的分業(yè)經(jīng)營在中國也只不過實(shí)行了短短6年,不應(yīng)該也

9、不會(huì)從思想上因?yàn)閷?shí)行混業(yè)經(jīng)營造成類似于其他金融領(lǐng)域改革所面臨的思想意識(shí)方面的障礙。在經(jīng)歷了1993年以來嚴(yán)厲的金融治理整頓后,金融秩序明顯好轉(zhuǎn)。在這種情況下,適度放松分業(yè)限制,是主動(dòng)應(yīng)對(duì)加入WTO 后競爭形勢(shì)的積極策略。我國實(shí)行混業(yè)經(jīng)營至少有以下好處:1.資源共享,降低成本,提高效率。通過銀行間并購,可以撤銷大量重復(fù)的網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu),精簡人員,共享資源(包括客戶資源、硬件資源、人力資源等,變外部競爭為內(nèi)部競爭,使贏利水平發(fā)生質(zhì)的變化。2.規(guī)模擴(kuò)大將減少因金融開放帶來的沖擊。首先,安全性將相對(duì)提高。其次,流動(dòng)性將相對(duì)增強(qiáng)。再次,風(fēng)險(xiǎn)性將相對(duì)分散。李萍淺析我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營摘要:關(guān)鍵詞:隨著中國加入WT

10、O 和經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加強(qiáng),國際金融業(yè)的發(fā)展并購浪潮蜂起,中國金融業(yè)面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。中國金融業(yè)應(yīng)順應(yīng)國際金融業(yè)“混業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展趨勢(shì),實(shí)行混業(yè)經(jīng)營,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的多樣化,最大限度地分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)利潤最大化。金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營經(jīng)濟(jì)金融觀察162007/01總第336期T im e s Fina nc e!3.實(shí)行混業(yè)經(jīng)營一方面可以吸引大量銀行、保險(xiǎn)資金混入,增加證券市場(chǎng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,從而引發(fā)國際融資手段的進(jìn)一步證券化,另一方面也將更有力地推動(dòng)證券市場(chǎng)朝著國際化目標(biāo)迅猛發(fā)展。這些都是金融業(yè)繁榮壯大的積極因素,也是提高本國證券市場(chǎng)國際競爭力的重要方式。四、中國金融混業(yè)的模式選擇考慮我國

11、金融混業(yè)的模式選擇要基于兩個(gè)前提:第一,商業(yè)銀行的保守性文化、官僚體制與勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、快速發(fā)展的投資銀行氛圍是格格不入的,試圖對(duì)投資銀行與商業(yè)銀行的文化進(jìn)行融合是不經(jīng)濟(jì)的,并且也是非理性的;第二,要充分估計(jì)到信息革命的影響,信息革命要求金融機(jī)構(gòu)具有快速反應(yīng)能力,否則金融機(jī)構(gòu)即使規(guī)模再大,也只是“食草恐龍”,無法抵擋具有快速反應(yīng)能力的“食肉恐龍”。從我國金融業(yè)自然發(fā)展需求來看,當(dāng)前的分業(yè)管理制度在某種程度上更有利于監(jiān)管能力的提高和行業(yè)發(fā)展成熟,但金融創(chuàng)新、科技進(jìn)步以及國際金融業(yè)的競爭又使我國金融業(yè)受到強(qiáng)大的沖擊,我國金融業(yè)必須以多樣化的金融服務(wù)去滿足需求和贏得競爭。因此選擇過渡性經(jīng)營模式的關(guān)鍵就

12、在于盡可能妥善地解決我國監(jiān)管能力與發(fā)展需求之間的矛盾。當(dāng)前我國實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式,在此前提下比較三種過渡模式,以組建金融控股集團(tuán)公司更具有可行性,更符合我國金融改革所遵循的“漸進(jìn)原則”:一個(gè)純粹控股公司下的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管,同時(shí)又實(shí)現(xiàn)了在同一利益主體下互相協(xié)作的混業(yè)經(jīng)營的局面,便于我國目前中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)的分業(yè)管理體系的執(zhí)行對(duì)各自行業(yè)的監(jiān)管并不斷提高監(jiān)管水平,同時(shí)在管理實(shí)踐中逐步探索合作的方法和途徑,為綜合監(jiān)管制度的建立和完善積累經(jīng)驗(yàn)。近年來的金融體制改革雖然已取得了一定的成績,但金融業(yè)發(fā)展中的深層次問題并未得到根本的解決,市場(chǎng)體系不完

13、善、金融監(jiān)管效率低、市場(chǎng)分割嚴(yán)重、金融機(jī)構(gòu)尤其是國有商業(yè)銀行改革不到位等現(xiàn)狀都提醒我們,金融混業(yè)經(jīng)營是發(fā)展方向,但在制定轉(zhuǎn)變模式過程中必須考慮部分條件的不成熟,選擇不激化矛盾并能在過渡進(jìn)程中逐步解決矛盾的模式。金融控股集團(tuán)模式通過市場(chǎng)選擇由兼并重組實(shí)現(xiàn),可以在一定程度上推進(jìn)金融業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革和經(jīng)營體制轉(zhuǎn)變,抑制金融機(jī)構(gòu)的盲目擴(kuò)張沖動(dòng),同時(shí)集團(tuán)下子公司也具備更高的控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力。因此該模式不僅能適應(yīng)經(jīng)營主體的現(xiàn)狀,而且有助于推動(dòng)其市場(chǎng)化進(jìn)程。選擇金融控股集團(tuán)模式還有助于實(shí)現(xiàn)另一改革目標(biāo):通過對(duì)存量金融機(jī)構(gòu)的整合,推進(jìn)我國金融增長模式由粗放型向集約型的轉(zhuǎn)變。前兩種模式分別是存量擴(kuò)展方式和增量

14、調(diào)整方式,帶動(dòng)改善我國金融業(yè)的歷史存量問題作用有限,鑒于我國金融市場(chǎng)經(jīng)營主體發(fā)展不成熟的現(xiàn)狀,若發(fā)展不當(dāng),監(jiān)控不力,還可能加劇原有的問題。美國的經(jīng)驗(yàn)證明,金融控股公司內(nèi)各子公司可以做到業(yè)務(wù)互補(bǔ),資本擴(kuò)展余地大,資金調(diào)度空間大,各種專門人才集聚,相應(yīng)的成本節(jié)約。并且,集團(tuán)還可以從整體利益出發(fā),由某子公司在某階段以高成本開展競爭,產(chǎn)生許多綜合優(yōu)勢(shì)。同時(shí),通過金融控股公司下設(shè)獨(dú)立子公司模式實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營,仍不妨礙實(shí)行有效的金融監(jiān)管。鑒于我國金融業(yè)的發(fā)展與美國金融業(yè)的發(fā)展有著相類似的歷程,特別是目前我國金融監(jiān)管水平有限,所以說現(xiàn)階段,我國金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)也不妨采取“金融控股公司”的模式。因此,金融控

15、股公司模式是我國金融混業(yè)的最優(yōu)選擇。因?yàn)榻鹑诳毓晒镜臉?gòu)架集規(guī)模性與靈活性于一體,并能較好地耦合信息革命,是金融混業(yè)經(jīng)營的最高層次。五、結(jié)束語加入WTO 對(duì)我國金融業(yè)而言是機(jī)遇,但更是一種挑戰(zhàn)。金融混業(yè)經(jīng)營是大勢(shì)所趨,已成為業(yè)界共識(shí)。但與此同時(shí),要清醒地看到,分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變,是各種金融要素的重新組合,金融資源優(yōu)化配置的過程,涉及到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)層面,因此需要立法、證券市場(chǎng)、金融監(jiān)管等諸多方面做出配套改革。總之,金融市場(chǎng)的開放與國際化為中國金融業(yè)帶來了機(jī)會(huì)。面對(duì)金融混業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),我們既不要杞人憂天,擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)無法控制,也不要為追求眼前的商業(yè)利益而無視混業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的存在。中國金融業(yè)應(yīng)充滿信心

16、地迎接混業(yè)經(jīng)營的挑戰(zhàn)。參考文獻(xiàn):【3】黃禹忠吳獻(xiàn)金混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置研究金融理論與實(shí)踐2002【5】楊金梅黃曉捷論全能銀行的理論優(yōu)勢(shì)J金融科學(xué)2001年第3期4041(作者單位:電子科技大學(xué)管理學(xué)院工商管理04級(jí)按照我國十一五期間金融體制改革的總體要求,利率改革的總體目標(biāo)是建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制,中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率,金融機(jī)構(gòu)依據(jù)市場(chǎng)利率確定其資產(chǎn)負(fù)債價(jià)格體系。當(dāng)前,進(jìn)一步完善我國利率結(jié)構(gòu)和利率形成機(jī)制具有十分重要的意義。一、利率結(jié)構(gòu)和利率形成機(jī)制存在的主要問題我國利率體系包括中央銀行利率體系、金融機(jī)構(gòu)利率體系和市場(chǎng)利率體系。目前市場(chǎng)利率已完全市場(chǎng)化;金融機(jī)

17、構(gòu)利率已基本上實(shí)現(xiàn)了存款利率實(shí)行上限管理,貸款利率實(shí)行下限管理,市場(chǎng)化改革取得重要成效;中央銀行再貸款利率、再貼現(xiàn)利率的基準(zhǔn)作用發(fā)揮還不夠。(一利率結(jié)構(gòu)存在的主要問題1.金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率結(jié)構(gòu)存在的主要問題。1996年以來,人民銀行累計(jì)放開、歸并或取消的本外幣利率管理種類為118種,目前仍在管理的本外幣利率種類尚有30種。目前我們認(rèn)為存在的主要問題有:(1人民幣存、貸款利率期限檔次仍然較多,管制利率色彩仍然較濃。目前人民銀行管理的金融機(jī)構(gòu)人民幣存、貸款利率期限檔次有19個(gè),與金融機(jī)構(gòu)利率改革的目標(biāo)即“中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率,金融機(jī)構(gòu)依據(jù)市場(chǎng)利率確定其資產(chǎn)負(fù)債價(jià)格體系”還有較

18、大差距。(2人民幣存款利率雖然實(shí)行上限管理,但商業(yè)銀行普遍不愿嘗試存款利率下浮政策。自2004年10月29日人民幣存款利率實(shí)行上限管理以來,至今我省還沒有哪家商業(yè)銀行嘗試存款利率下浮政策,目前商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債管理主要體現(xiàn)在同業(yè)存款方面。2006年三季度,我省金融機(jī)構(gòu)同業(yè)活期存款最低利率為0.72%,改變了過去最低利率不低于央行超額準(zhǔn)備金存款利率的狀況。(3人民幣存貸款利差偏大。自1996年5月1日以來,我國結(jié)束了一年期存貸款名義利率持平的狀況,目前一年期存貸款名義利差為3.60%。2006年10月29日兩次提高一年期存款基準(zhǔn)利率0.54個(gè)百分點(diǎn),三次提高一年期貸款基準(zhǔn)利率0.81個(gè)百分點(diǎn)以來,活期存款利率一直沒有上調(diào)仍為0