如何發(fā)展一個(gè)高效的國(guó)有企業(yè)董事會(huì)

1、1如何發(fā)展一個(gè)高效的國(guó)有企業(yè)如何發(fā)展一個(gè)高效的國(guó)有企業(yè)董事會(huì)董事會(huì)魯桐教授中國(guó)社會(huì)科學(xué)院公司治理中心2005年5月19日 北京2董事會(huì)在有效治理中的關(guān)鍵作用 股東管理的支點(diǎn) 董事會(huì)成員因該有獨(dú)立判斷的能力 監(jiān)管企業(yè)管理成效 管理潛在利益沖突 確認(rèn)會(huì)計(jì)核算體制的完整和誠(chéng)信 全面指導(dǎo)公司戰(zhàn)略3演講概要演講概要 中國(guó)前100大上市公司治理情況評(píng)估. 關(guān)于中國(guó)國(guó)有企業(yè)發(fā)展高效董事會(huì)的幾點(diǎn)想法和建議4中國(guó)前100大上市公司治理情況評(píng)估 評(píng)估報(bào)告見(jiàn)2005年8月的中國(guó)證券雜志 調(diào)查研究的方法 基于公開(kāi)信息基礎(chǔ)之上的調(diào)查結(jié)果 2004年7月財(cái)富.中國(guó)100個(gè)中國(guó)國(guó)有上市公司的成份股 基于2004年公開(kāi)的信息

2、 非企業(yè)意愿 盡管如此，內(nèi)容仍沒(méi)有內(nèi)部評(píng)估詳細(xì)豐富5通過(guò)對(duì)中國(guó)現(xiàn)行公司治理實(shí)踐的系統(tǒng)的評(píng)估來(lái)鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)采用更先進(jìn)的治理方法在中國(guó)確立公司治理情況評(píng)估的主要方法和框架發(fā)展一個(gè)評(píng)估個(gè)體公司的詳細(xì)而具體的標(biāo)準(zhǔn)和尺度設(shè)立中國(guó)公司公司治理情況年度評(píng)估程序設(shè)立中國(guó)上市公司企業(yè)計(jì)分卡的目的6一致性 每個(gè)公司必須由兩名評(píng)估員這進(jìn)行評(píng)估 評(píng)估結(jié)果必須送交有關(guān)研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面審核7積分卡遵循的五條經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織確立的評(píng)估原則經(jīng)合組織原則問(wèn)題的數(shù)量 A.股東的權(quán)力15B.公平對(duì)待股東10C.股東的作用 4D.披露和透明度19E.董事會(huì)職責(zé)21總計(jì) 69經(jīng)合組織是一個(gè)國(guó)際性機(jī)構(gòu)CG 指導(dǎo)原則 100 個(gè)受調(diào)查的

3、上市公司830.92%27.84%41.24%上海深圳 香港一百個(gè)上市公司的分布情況圖9調(diào)查結(jié)果摘要(1) 受調(diào)查公司的公司治理情況的分平均為69.2分這就意味著中國(guó)前100大上市公司的治理水平僅為中等。1061.5469.176.52最低分總體平均分最高分11調(diào)查結(jié)果摘要(2) 中國(guó)前00大上市公司在“股東的作用” 和“股東的權(quán)力”這兩項(xiàng)評(píng)估中，其結(jié)果和最高水平仍有較大差距。披露和透明度水平方面相對(duì)較好，而董事會(huì)職責(zé)一項(xiàng)評(píng)估結(jié)果則為中等水平。1269.259.170.7458264.233.353.373.393.3overallThe Rights ofShareholdersEquita

4、bleTreatment ofShareholdersThe Role ofStakeholders inCorporateGovernancethe disclosureof informationandtransparencyResponsibilities of the Board總體情況股東的權(quán)力公平對(duì)待股東股東在企業(yè)監(jiān)管中的角色和作用信息披露和透明度董事會(huì)職責(zé)13調(diào)查結(jié)果摘要(3) 對(duì)于上海，深圳和香港三地各地受調(diào)查公司的平均治理水平并無(wú)明顯的差距。 14抽樣公司的分解析抽樣公司的分解析 （依據(jù)上市地點(diǎn)）（依據(jù)上市地點(diǎn)）得分最高分中等分?jǐn)?shù)最低分上市地點(diǎn)為上?；蛏钲诘纳鲜械攸c(diǎn)為香港的1

5、5調(diào)查結(jié)果摘要(4) 上市公司在資本市場(chǎng)上的股票溢價(jià)水平和其公司治理水平之間的關(guān)聯(lián)性. （1) 通常來(lái)說(shuō)，抽樣公司的托賓Q和它的治理水平評(píng)估并無(wú)十分突出的關(guān)聯(lián)。 但是，通過(guò)比較我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，香港上市公司在資本市場(chǎng)上的股票溢價(jià)水平和其公司治理水平之間的關(guān)聯(lián)性方面要強(qiáng)于在上海和深圳上市的公司。16上海和深圳上市公司的托賓上海和深圳上市公司的托賓Q和其公司治理水和其公司治理水平的分對(duì)照表平的分對(duì)照表公司治理情況的分評(píng)估托賓 Q17香港上市公司的托賓香港上市公司的托賓Q和其公司治理水平的分對(duì)和其公司治理水平的分對(duì)照表照表公司治理情況的分評(píng)估托賓 Q18調(diào)查結(jié)果摘要(5) 關(guān)于董事會(huì)職責(zé)方面的總體得分 問(wèn)

6、題包括4個(gè)子范疇，涉及21項(xiàng)評(píng)估指標(biāo) : (1)監(jiān)督和控制 (2)利益沖突 (3)董事會(huì)的組成 (4)董事會(huì)的交流溝通19董事會(huì)職責(zé) 中國(guó)上市公司的優(yōu)點(diǎn) 定期召開(kāi)董事會(huì)議 董事會(huì)主席和首席執(zhí)行官的分任 適當(dāng)?shù)亩聲?huì)規(guī)模 董事會(huì)的組成 大多數(shù)公司都有董事會(huì)報(bào)告制度2039.343.360.794.733.366.79064.269.233.353.373.393.3113.3E1-1E1-2E1-3E2E3E4E5Responsibilitiesof the Boardoverallscore分?jǐn)?shù)董事會(huì)職責(zé)總體情況（得分）21E. 董事會(huì)職責(zé)改進(jìn): 設(shè)立書(shū)面的公司治理守則 企業(yè)道德規(guī)范和目標(biāo) 帳

7、目審查委員會(huì)年度報(bào)告的質(zhì)量 出勤人數(shù) 內(nèi)部控制 管理控制 等等. 79.447.622董事會(huì)職責(zé) 董事會(huì)主席不是獨(dú)立董事 公司缺少對(duì)高層的激勵(lì)機(jī)制23結(jié)果 并非為相互指責(zé) 對(duì)于決策者，公司及公眾均十分重要 個(gè)體公司的分?jǐn)?shù)不會(huì)公開(kāi) 個(gè)體公司可參看反饋報(bào)告24關(guān)于中國(guó)國(guó)有企業(yè)發(fā)展高效董事會(huì)的幾點(diǎn)建議和想法 董事會(huì)的高效和獨(dú)立仍是中國(guó)上市公司提高公司治理水平的關(guān)鍵。. 建議 (1)通過(guò)設(shè)立企業(yè)管理協(xié)會(huì)加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)成員的有關(guān)培訓(xùn)。25建議 (2) 董事會(huì)成員的選拔也應(yīng)充分體現(xiàn)小股東的意愿。 選民所領(lǐng)選票與候選人數(shù)相同的制度應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)選舉會(huì)議上認(rèn)真地實(shí)施并推進(jìn)。特別是對(duì)于那些控制性股東超過(guò)股東總數(shù)30%的企業(yè)。26建議 (3) 第三, 建立公平透明的董事工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和程序。董事的選拔應(yīng)遵循嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。單一的董事選拔方式應(yīng)及早進(jìn)行