中國外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀

1、中國外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀 摘要：本文從經(jīng)濟(jì)危機(jī)和我國外匯儲(chǔ)備管理的現(xiàn)狀出發(fā)，分析了外匯儲(chǔ)備管理中存在的安全問題，針對(duì)問題進(jìn)行了思考，提出了一控二調(diào)三轉(zhuǎn)變的加強(qiáng)安全管理的措施，一是要控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模，二是要調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，三是要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色。關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備 安全一、我國外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀近年來我國外匯儲(chǔ)備總量不斷攀升，20xx年2月，中國外匯儲(chǔ)備首次超過日本成為世界第一，20xx年全球金融危機(jī)爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣，但我國外匯儲(chǔ)備仍然保持高速增長，年增加量均超過4千億美元。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年6月末，我國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)21316億美元。近來外匯儲(chǔ)備的快速增長，與中國經(jīng)

2、濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好有密切關(guān)系，說明國際投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿信心。同時(shí)巨額的外匯儲(chǔ)備也帶了一系列的安全問題。一是增大了外匯儲(chǔ)備安全的風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)是外匯儲(chǔ)備無法規(guī)避的兩種風(fēng)險(xiǎn)。由于金融危機(jī)對(duì)美國的沖擊最為嚴(yán)重，美元資產(chǎn)最容易遭受金融危機(jī)的直接沖擊。美國央行為克服金融危機(jī)的影響連續(xù)10次降低利率。美國國債的收益率也一路走低，自20xx年10月全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國1年期國庫券利率持續(xù)走低，截至20xx年12月22日，收益率降到0.39%。截至20xx年10月，美元對(duì)人民幣已貶值高達(dá)9.5%，當(dāng)時(shí)我國外匯儲(chǔ)備額大約是1.9萬億美元，僅此匯率風(fēng)險(xiǎn)一項(xiàng)損失就已高達(dá)1300億美元。我國的外匯儲(chǔ)

3、備高度集中于美元資產(chǎn)，不論是美國國債價(jià)值下跌抑或是美元匯率大幅貶值，都會(huì)導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備大幅縮水。二是加大了外匯儲(chǔ)備成本。超額外匯儲(chǔ)備的存在增加了外匯儲(chǔ)備管理的成本，有研究表明，向國外進(jìn)行國債投資比向國內(nèi)發(fā)放貸款所獲得利息要少，向國外商業(yè)銀行借款的利率又比一般的存款利率要高，要多支付利息。超額外匯的巨額存在所造成的少收的利息和多付的利息也不是一個(gè)小數(shù)字。二、推行一控二調(diào)三轉(zhuǎn)變以加強(qiáng)我國外匯儲(chǔ)備的安全管理當(dāng)前情況下，我國外匯儲(chǔ)備要加強(qiáng)安全管理，必須要積極推行一控二調(diào)三轉(zhuǎn)變的措施。具體說來一是要控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模，二是要調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，三是要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色。1.要控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模

4、哲學(xué)告訴我們想問題辦事情要一切從實(shí)際出發(fā)，那么關(guān)于我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模的控制也不能有一個(gè)固定數(shù)量的額度，而要結(jié)合實(shí)際情況，靈活掌握外匯規(guī)模。一方面認(rèn)清國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常重要，從國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向來考慮我國外匯儲(chǔ)備的規(guī)模。例如國際經(jīng)濟(jì)形式對(duì)做為世界工廠的我國沒有太多影響，因此商品與服務(wù)項(xiàng)目仍將長久保持順差，那么從總體上分析就不需要增加外匯儲(chǔ)備。另一方面，也不能脫離我國國情。承前例從國際環(huán)境來看不需要增加外匯儲(chǔ)備，但考慮到我國進(jìn)出口規(guī)模巨大，季節(jié)性影響和大宗商品升值的趨勢(shì)，需要一些流動(dòng)性外匯儲(chǔ)備來滿足需求，那么就可以增加外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的規(guī)模還要考慮外匯資產(chǎn)的成本與收益。開放經(jīng)濟(jì)條件下，儲(chǔ)備作為一種干

5、預(yù)資產(chǎn)可以平衡國際收支、稚定匯率，是一國實(shí)現(xiàn)外部均衡的重要手段，其收益主要體現(xiàn)在減輕解決內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡政策的成本。判斷外匯儲(chǔ)備規(guī)模是否適度，主要的是看本國經(jīng)濟(jì)是否在實(shí)現(xiàn)外部均衡的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部均衡，還要使持有外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本相對(duì)最小。2.要調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)主要是指調(diào)整外匯貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，因?yàn)樨泿艃?chǔ)備在我國外匯儲(chǔ)備中份額較大，且流通性強(qiáng)，應(yīng)該是調(diào)整的重點(diǎn)。從策略上講可以逐漸減少美元在外匯資產(chǎn)中的比重，并逐漸提高增加歐元比重。根據(jù)推測(cè)，當(dāng)前美元在我國外匯儲(chǔ)備中的比重約為60%。近年來，美元的國際貨幣地位正逐步下降，而歐洲經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)上升，目前的國際貨幣體系中美元雖占主導(dǎo)地位，但己經(jīng)

6、不具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。另外，美國的外債及國際收支赤字，越來越引起人們對(duì)未來美元價(jià)值及穩(wěn)定性的懷疑。歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度在近年來石頭迅猛，歐元的穩(wěn)定性大大加強(qiáng)，中歐之間政治關(guān)系穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作更是日益密切，鑒于政治環(huán)境的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)交往的密切，可以預(yù)見中歐貿(mào)易合作在今后勢(shì)必會(huì)加強(qiáng)。適時(shí)地對(duì)外匯儲(chǔ)備中的增加歐元儲(chǔ)備，既能達(dá)到分散外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，均衡實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的安全性的目標(biāo)，又有利于今后中歐之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。所以從長期來看，以歐元作為首選貨幣將是一個(gè)必然趨勢(shì)。公務(wù)員之家3.要轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色轉(zhuǎn)變?nèi)嗣駧旁趪H貨幣體系中的角色就是要加快人民幣國際化進(jìn)程，使人民幣在國際上得到認(rèn)可，使其作為貨幣的

7、職能(部分或全部)在國際上得到廣泛的認(rèn)可，最終演化成國際化的貨幣。人民幣國際貨幣化既能順應(yīng)國際貿(mào)易的要求，又可降低金融危機(jī)下我國高外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)。如果人民幣躋身成為國際貨幣，那么其自身既是一種計(jì)價(jià)貨幣又是一種儲(chǔ)備貨幣，我們就可以減少外匯儲(chǔ)備，從而在一定程度上緩解因外匯儲(chǔ)備過多而導(dǎo)致外匯占款過多造成的被動(dòng)的流動(dòng)性過剩問題，有助于內(nèi)外均衡;在全球金融危機(jī)所帶來信貸緊縮，外匯儲(chǔ)備大量縮水的時(shí)期，還能有效地減少因外匯貶值造成的損失。人民幣國際化進(jìn)程已具備一定的基礎(chǔ)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長和人民幣匯率機(jī)制的不斷完善，人民幣正被周邊國家和地區(qū)所接受。目前中國已與越南、蒙古、朝鮮、俄羅斯、老撾、尼泊爾等國家簽訂了雙邊結(jié)算與合作協(xié)議，而人民幣在中國與東盟國家貿(mào)易中的結(jié)算量更是逐年穩(wěn)步提高，成為與這些國家邊貿(mào)結(jié)算中的主要貨幣。在新加坡、馬來西亞、泰國、韓國等國家，人民幣同本地貨幣和美元一樣可以用于支付和結(jié)算。在菲律賓，20xx年12月1日起已經(jīng)將人民幣納入其官方儲(chǔ)備貨幣。20xx年12月12日，中國人民銀行和韓國銀行宣布簽署一個(gè)雙邊貨幣互換協(xié)議。該協(xié)議提供的流動(dòng)性支持規(guī)模為1800億元人民