證券公司投資導(dǎo)航

1、新基民投資導(dǎo)航一、 入市篇二、 交易篇基金的主要發(fā)行方式1.證券網(wǎng)絡(luò)營銷形式基金管理公司通過證券交易所和證券公司的網(wǎng)絡(luò)的方式銷售或贖回基金。目前，我國的封閉式契約型基金的發(fā)行和買賣均是通過這種方式進(jìn)行。2.銀行網(wǎng)絡(luò)營銷基金形式銀行具有眾多營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并且劃轉(zhuǎn)款項迅捷，因此通過銀行的分支網(wǎng)絡(luò)代理銷售基金是基金管理公司廣泛采用的渠道。 3.投資顧問公司營銷形式投資顧問公司是基金營銷的中介機(jī)構(gòu)，它作為介于投資者和基金管理公司之間的第三者，站在公正的角度竭力為客戶提供投資咨詢服務(wù)，從專家的角度對市場上各種基金進(jìn)行客觀評價，同時對投資者的投資組合給予合理的建議。 4.基金管理公司營銷形式基金管理公司設(shè)立對

2、客戶直接的基金營銷部門，客戶在基金管理公司的基金銷售部門認(rèn)購基金。 5.網(wǎng)上基金營銷形式隨著信息技術(shù)的發(fā)展，在網(wǎng)上進(jìn)行基金營銷已成現(xiàn)實(shí)。選擇基金清楚了自身的風(fēng)險承受能力和對投資回報的期待之后，就要著手進(jìn)入選擇適合自己的的階段了。如何選擇基金公司 重視服務(wù)：內(nèi)容包括客戶服務(wù)中心、網(wǎng)絡(luò)交易查詢系統(tǒng)等等。 規(guī)模大、研究能力強(qiáng)：資產(chǎn)規(guī)模大表明公司的實(shí)力和投資人的信任程度。 誠信：是否有內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易、人為操控業(yè)績等事件，某個程度上均反映了基金公司內(nèi)部控制的水平和質(zhì)量。 穩(wěn)定：變動不斷的公司很難形成和傳承優(yōu)質(zhì)的企業(yè)文化和持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績。尤其是要關(guān)注基金經(jīng)理是否穩(wěn)定。 如何選擇基金產(chǎn)品 看整體表現(xiàn)：單個基金

3、業(yè)績的漲跌有很多偶然因素，而只要其中一個因素發(fā)生重大變化，不可避免導(dǎo)致業(yè)績起伏。但一家基金公司所有的基金如果表現(xiàn)出較強(qiáng)的協(xié)同性和一致性，就說明這家公司整體的投資研究水平較高，管理機(jī)制和決策流程相對更加完善，其業(yè)績就具備可復(fù)制性。 看長期表現(xiàn)：一個基金在3年或5年的時間內(nèi)始終維持高收益、低風(fēng)險，這才算得上是真正的好基金。 看基金規(guī)模的大?。夯鸬囊?guī)模與基金品種的特殊性有關(guān)。另外，基金公司對于市場的判斷也會影響規(guī)模。如果對市場估計不對，基金發(fā)行規(guī)模大，和市場不匹配，就容易出現(xiàn)沒有好的投資品種，資金容易出現(xiàn)閑置；而如果規(guī)模過小，則容易錯過一些好的投資機(jī)會。 看股票型基金倉位的高低和持股集中度：倉位的

4、高低是基金的主要投資戰(zhàn)略之一，但高倉位在牛市能帶來高收益的同時也意味著高風(fēng)險。而作為放大風(fēng)險的另一種方式，提高基金的持股集中度，提高周轉(zhuǎn)率與股票的換手率也是一種不穩(wěn)定的操作。購買基金選好中意的產(chǎn)品后，就要真正購買了。您可以自由選擇券商的代銷、銀行與基金公司網(wǎng)上直銷三個購買渠道。券商代銷免開戶麻煩 投資者如果有股票賬戶，可通過在證券公司的證券交易賬戶和資金賬戶進(jìn)行基金投資，這里的品種多，尤其大型券商銀河、華夏、國泰等證券公司幾乎代銷所有品種的基金，像個“基金超市”，無須另外開設(shè)專門賬戶。 銀行柜臺交易適合尋求穩(wěn)定的保守型投資者 如果說證券公司是一個大的基金超市，那么銀行就是一個小的基金超市。各大

5、銀行都會代理發(fā)行多種基金產(chǎn)品，它們依托散戶客源廣泛和網(wǎng)點(diǎn)眾多的優(yōu)勢，成為了大眾購買基金的一大中心。但在銀行購買基金無法享受到費(fèi)率的優(yōu)惠和方便快捷的數(shù)據(jù)查詢服務(wù)，更適合尋求穩(wěn)定的保守型投資者。 基金網(wǎng)上交易費(fèi)率低，方便，快捷 基金公司網(wǎng)上直銷費(fèi)率優(yōu)惠，多數(shù)申購費(fèi)可以打4折，且24小時可操作，還可進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換。 首先需要攜帶身份證件到基金公司所要求的銀行申請銀行卡。大多數(shù)開通網(wǎng)上基金交易的基金公司會有使用指定銀行的銀行卡賬號開戶和使用銀行卡的銀聯(lián)通業(yè)務(wù)開戶兩種支付方式。使用基金公司指定銀行的銀行卡交易認(rèn)/申購基金，無須支付轉(zhuǎn)賬費(fèi)用，但通過興業(yè)銀行卡認(rèn)/申購基金則需要支付一定的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用。 在開卡建立

6、賬戶之后需要開通此賬戶的轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)功能，只有此功能開通之后才可以進(jìn)行所有的網(wǎng)上資金轉(zhuǎn)賬。如果您原來辦有相關(guān)銀行的銀行卡，可以直接到該銀行柜臺開通轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)(轉(zhuǎn)賬金額小于等于5000元每筆2元；5000元至50000元每筆3元；5萬元以上至10萬元每筆5元；10萬元以上每筆8元)。 開放式基金投資操作流程第一步、閱讀有關(guān)法律文件 投資人購買前，需要認(rèn)真閱讀有關(guān)基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規(guī)則等文件，仔細(xì)了解有關(guān)基金的投資方向、投資策略、投資目標(biāo)及基金管理人業(yè)績及開戶條件、具體交易規(guī)則等重要信息，對準(zhǔn)備購買基金的風(fēng)險、收益水平有一個總體評估，并據(jù)此作出投資決定。按照規(guī)定，各基金銷售網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)

7、備有上述文件，以備投資人隨時查閱。 第二步、開立基金帳戶 投資人買賣開放式基金首先要開立基金帳戶。按照規(guī)定，有關(guān)銷售文件中對基金帳戶的開立條件、具體程序需予以明確。上述文件將放置于基金銷售網(wǎng)點(diǎn)供投資人開立基金帳戶時查閱。 第三步、購買基金 投資人在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認(rèn)購。通常認(rèn)購價為基金單位面值（1元）加上一定的銷售費(fèi)用。投資人認(rèn)購基金應(yīng)在基金銷售點(diǎn)填寫認(rèn)購申請書，交付認(rèn)購款項，在注冊登記機(jī)構(gòu)辦理有關(guān)手續(xù)并確認(rèn)認(rèn)購。 在基金成立之后，投資人通過銷售機(jī)構(gòu)申請向基金管理公司購買基金單位的過程稱為申購。 投資人申購基金時通常應(yīng)填寫申購申請書，交付申購款項?？铑~一

8、經(jīng)交付，申購申請即為有效。具體申購程序會在有關(guān)基金銷售文件中詳細(xì)說明。申購資金單位的數(shù)量是以申購日的基金單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算的。具體計算方法須符合監(jiān)管部門有關(guān)規(guī)定的要求，并在基金銷售文件中載明。 第四步、賣出基金 與購買基金相反，投資人賣出基金是把手中持有的基金單位按一定價格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金，這一過程稱為贖回。其贖回金額是以當(dāng)日的單位基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算的。 投資人贖回基金通常應(yīng)在基金銷售點(diǎn)填寫贖回申請書。按照開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法的規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)于收到基金投資人贖回申請之日起3個工作日內(nèi)，對該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，并應(yīng)當(dāng)自接受基金投資人有效贖回申請之日起7個工作日內(nèi)，支

9、付贖回款項。 此外，對于開放式基金來說，投資人除了可以買賣基金單位外，還可以申請基金轉(zhuǎn)換、非交易過戶、紅利再投資。 第五步、申請基金轉(zhuǎn)換 基金轉(zhuǎn)換，是指當(dāng)一家基金管理公司同時管理多只開放式基金時，基金投資人可以將持有的一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金。即，投資人賣出一只基金的同時，買入該基金管理公司管理的另一只基金。通常，基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用非常低，甚至不收。 第六步、非交易過戶 基金的非交易過戶是指在繼承、贈與、破產(chǎn)支付等非交易原因情況下發(fā)生的基金單位所有權(quán)轉(zhuǎn)移的行為。非交易過戶也需到基金的銷售機(jī)構(gòu)辦理。 第七步、紅利再投資 紅利再投資是指基金進(jìn)行現(xiàn)金分紅時，基金持有人將分紅所得的現(xiàn)金直接用于購買該基金，將

10、分紅轉(zhuǎn)為持有基金單位。對基金管理人來說，紅利再投資沒有發(fā)生現(xiàn)金流出，因此，紅利再投資通常是不收申購費(fèi)用的。 封閉式基金投資操作流程封閉式是固定份額，只在證券交易所內(nèi)交易的基金，同開放式基金（lof）不同，開放式通過申購或贖回，基金規(guī)模會擴(kuò)大或縮小，而封基份額是不變的，相對來講，封基更象是一只股票，具體操作也同股票一樣，通過委托購買，t+1交易。選擇封閉式基金把握“三要點(diǎn)” 一、 市凈率上升空間相對較高的品種 專家經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在較長的一段時期內(nèi)，封閉式基金的市凈率和其規(guī)模有著較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而在同規(guī)?；鹬?，不同基金的市凈率也保持著一個比較穩(wěn)定的相對強(qiáng)弱關(guān)系。因此投資者在以市凈率為依據(jù)選擇基

11、金時，需要考慮的是該基金市凈率的相對上升空間，而非折價情況。 二、 有中期分紅可能的基金 根據(jù)相關(guān)基金管理條例熁金分紅后單位凈值不得低于面值熚了穩(wěn)妥起見熓紫瓤悸墻刂2004年底單位凈值大于105元的基金。此外熁金在分紅時必須先彌補(bǔ)上一年度虧損熣廡瘓恢蕩笥105元的基金也全部符合該項條件。 三、強(qiáng)者恒強(qiáng) 選擇凈值運(yùn)營較好的基金 從今年的市場運(yùn)行形勢以及市場運(yùn)行的規(guī)則來看熐空咴角康那魘圃詼唐諛謨貌換嵊寫蟮母謀洧熞虼嗽諭樣的情況下我們選擇基金時有必要優(yōu)先考慮那些自今年年初以來單位凈值增長良好的基金。三、 分析篇持有階段a、關(guān)注凈值變化基金凈值每天都在變化，小幅的上漲和下跌都牽動著投資人的心。但是否應(yīng)

12、該無微不至地關(guān)心基金凈值的變化呢？ 基金是長期投資，需要投資者的耐心和長期投資的信心。投資者提供了本金和時間，基金公司或其他投資機(jī)構(gòu)只是去選擇投資標(biāo)的，加在一起才能成就一個較好的長期回報率。投資基金需要長期持有才能獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益。 利用基金做波段并不是一個好的選擇。首先，基民們自己無法判斷行情的低點(diǎn)或高點(diǎn)，買高賣低的事情時有發(fā)生。其次，因為股市將長期走牛，贖回得到現(xiàn)金還是要重新投入基金，這一來一回，僅手續(xù)費(fèi)就是一項不可避免的開支。 隨著證券市場的持續(xù)上漲行情，基金凈值普遍上升，提高了持有人的收益，但很多基民也為凈值過高而是否要贖回而苦惱。 高凈值基金代表了其配置資產(chǎn)的短期活躍度，預(yù)示著近一

13、段時期內(nèi)還將有一定的上漲空間。投資者此時選擇贖回，只能迫使基金管理人忍痛割愛，不得不放棄配置資產(chǎn)的收益，而被動性的進(jìn)行持倉品種的調(diào)整。因此，在證券市場持續(xù)性上漲行情中，投資者應(yīng)當(dāng)采取的投資策略是持有基金凈值待漲，而不是盲目地選擇贖回。 要從高凈值基金的凈值增長率上判斷基金的持續(xù)盈利能力。只要高凈值基金持續(xù)保持高凈值增長率，就應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為是值得繼續(xù)持有的基金品種。同樣，較低的基金凈值，其凈值增長一般，也是應(yīng)當(dāng)進(jìn)行積極回避的。 關(guān)注分紅狀況 臨近年末，所有基金都會通過分紅的方式向投資人分配投資收益。你需要密切關(guān)注基金的分紅狀況，以確保自己的投資果實(shí)豐收。基金的分紅一般有兩種方式，即紅利再投資和現(xiàn)金分

14、紅。 紅利再投資是指將投資人分得的收益再投資于這只基金，并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位繼續(xù)持有。紅利再投資折算成基金單位是不需收取手續(xù)費(fèi)的，所以對于看好后市想追加投資的客戶，或者平時沒有時間關(guān)注投資而想將這筆資金做長期投資的客戶，選擇紅利再投資就是明智之選。而對于想落袋為安的謹(jǐn)慎保守型投資人，選擇現(xiàn)金紅利則可以保證前一段時期的投資收益。 對于早已選中基金，只是因為凈值高而沒有介入的投資人，不妨選擇在基金分紅后購買，因為基金分紅會相對降低基金的單位凈值，這樣就給投資人提供了一個不錯的購買時機(jī)。由于未來基金走勢存在不確定性，紅利轉(zhuǎn)化為基金再投資后，可能為投資者帶來更多收益，也可能由于股市或債市等波動而

15、帶來了更多的投資風(fēng)險。 只有健康的分紅，才值得追隨。所謂健康分紅，是基金經(jīng)理根據(jù)市場判斷的理性選擇：大盤漲時，不用太急著分紅，可待手中牛股獲得更多收益；大盤開始回調(diào)，則將手中兌現(xiàn)的收益分配掉，免得日后凈值下跌吞噬掉投資者的浮盈。健康分紅的狀態(tài)很理想，但如基金公司能從投資者利益出發(fā)堅持這樣做，沒有理由不吸引長期追隨者。 投資者只要帶自己的資金卡(銀行卡或證券公司股東資金卡)和有效證件，在證券交易所的交易時間內(nèi)，去銀行、券商營業(yè)部等基金銷售網(wǎng)點(diǎn)就能修改分紅方式。目前，多數(shù)基金的分紅方式還可通過電話銀行或網(wǎng)站修改。 關(guān)注基金經(jīng)理變化 基金經(jīng)理是基金資產(chǎn)的管理人，如果基金經(jīng)理離職了，投資人應(yīng)觀察一段時

16、間后再決定是否繼續(xù)持有該只基金。 如果新的基金經(jīng)理投資策略變了，使得該基金不再適應(yīng)你的投資目標(biāo)，你就有足夠的理由賣出這只基金。如果基金經(jīng)理宣稱將保持原有的投資策略不變，投資者也應(yīng)頻繁地觀察基金，確認(rèn)其投資策略沒有改變。因為大多數(shù)新基金經(jīng)理接任后都會說堅持基金原來的投資策略，但上任之后卻常?；蚨嗷蛏俚刈龀鲆恍└淖儭?應(yīng)密切觀察基金投資組合和業(yè)績的情況。基金的投資風(fēng)格變化和換手率都是考察的重要工具。由于基金的換手率能衡量基金投資組合變化的頻率及基金經(jīng)理持有股票或債券的時間長短，通過基金的換手率可以判斷基金經(jīng)理的投資是否有大的改變。 基金公司為了保持基金的原有良好的業(yè)績，通常會聘請有從業(yè)經(jīng)驗者作為新

17、的基金經(jīng)理，可能原來是其他基金公司的基金經(jīng)理，或是本基金公司旗下其他基金經(jīng)理或優(yōu)秀的研究員。投資者可通過考察新基金經(jīng)理過往的業(yè)績表現(xiàn)，判斷其管理基金水平。 如果該基金是基金公司旗下唯一的基金，那么投資人應(yīng)密切關(guān)注，因為基金公司很可能沒有其他合適人員可以接替離職的基金經(jīng)理。如果基金公司規(guī)模較大，旗下有多只基金，公司中人才濟(jì)濟(jì)，則不必?fù)?dān)心。如何計算開放式基金的申購費(fèi)用及申購份額?申購費(fèi)用 = 申購金額 申購費(fèi)率 申購份額 =(申購金額-申購費(fèi)用) t日單位凈值 假如投資者投資50,000元認(rèn)購某開放式基金,假設(shè)申購費(fèi)率為2%,當(dāng)日的基金單位凈值為1.1688元,其得到的份額為: 申購費(fèi)用 = 50

18、,000 2.0% = 1,000 元 申購份額 =(50,000-1,000) 1.1688 =41923.34份 如何計算開放式基金的贖回費(fèi)用及贖回金額贖回費(fèi)用 = 贖回份額 t日單位凈值 贖回費(fèi)率 贖回金額 = 贖回份額 t日基金單位凈值 - 贖回費(fèi)用 假如投資者贖回50,000份基金單位,假設(shè)贖回費(fèi)率為0.5%,當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值為1.1688元,其得到的贖回金額為: 贖回費(fèi)用 = 50,000 1.1688 0.5% = 292.2元 贖回金額 = 50,000 1.1688-292.2 = 58,147.80元 費(fèi)用及收益計算資產(chǎn)凈值如何計算 基金資產(chǎn)凈值是指在某一基金估值時點(diǎn)

19、上，按照公允價格計算的基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，該余額是基金單位持有人的權(quán)益。按照公允價格計算基金資產(chǎn)的過程就是基金的估值。單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。單位基金資產(chǎn)凈值計算的公式為： 單位基金資產(chǎn)凈值=(總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金單位總數(shù) 其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)(包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等)按照公允價格計算的資產(chǎn)總額?？傌?fù)債是指基金運(yùn)作及融資時所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項費(fèi)用，應(yīng)付資金利息等?；饐挝豢倲?shù)是指當(dāng)時發(fā)行在外的基金單位的總量。 基金估值是計算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵。基金往往分散投資于證券市場的各種投資工具，如股票、債券等

20、，由于這些資產(chǎn)的市場價格是不斷變動的，因此，只有每日對單位基金資產(chǎn)凈值重新計算，才能及時反映基金的投資價值?；鹳Y產(chǎn)的估值原則如下： (1) 上市股票和債券按照計算日的收市價計算，該日無交易的，按照最近一個交易日的收市價計算； (2) 未上市的股票以其成本價計算； (3) 未上市國債及未到期定期存款，以本金加計至估值日的應(yīng)計利息額計算； (4) 如遇特殊情況而無法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價值時，基金管理人依照國家有關(guān)規(guī)定辦理。四、 風(fēng)險篇各種類型的基金產(chǎn)品特有的風(fēng)險股票型特有的風(fēng)險：1、投資方向與短期市場變化的風(fēng)險 2、股票倉位的相對與股股票價格異動的風(fēng)險； 3、基金的選股策略與市場變化的風(fēng)險

21、 4、對企業(yè)成長性及上市公司的基本面研究是否準(zhǔn)確、深入的風(fēng)險； 5、所采用的估值方法是否科學(xué)、合理的風(fēng)險； 6、基本面研究及估值過程中存在的缺陷及錯誤均可能導(dǎo)致所選擇的證券不能完全符合本基金的預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險； 7、市場的偏好和熱點(diǎn)與基金的投資策略之間偏差的風(fēng)險； 債券基金的特有的風(fēng)險： 1、如果債券市場出現(xiàn)整體下跌，本基金的凈值表現(xiàn)將受到影響。 2、本基金在符合法律法規(guī)規(guī)定的情況下，每季度進(jìn)行分紅，需要保留一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)，會存在一定的機(jī)會成本 貨幣市場基金風(fēng)險： 一般情況下按攤余成本法估值，使其價格穩(wěn)定在其面值上，當(dāng)兩種估值方法得出的凈值的偏離度在正、負(fù)各0.5%的范圍之內(nèi)時，仍可按面值交

22、易。當(dāng)偏離度超過0.5%時，就會發(fā)生跌破面值的情況。 封閉式基金特有的風(fēng)險： 發(fā)行后在二級市場交易產(chǎn)生的折價風(fēng)險；封閉期間的不可抗力風(fēng)險?；痫L(fēng)險雖然是以投資組合的方式來分散資金，進(jìn)而達(dá)到降低風(fēng)險的目的，但畢竟任何投資工具都無法免除風(fēng)險，證券投資基金自然也不例外，因此投資人在選擇基金時，就必須留意以下幾項風(fēng)險： 1、流動性風(fēng)險 就開放式基金而言，部分基金為了避免行情急轉(zhuǎn)直下時投資人的大量贖回而損及基金的操作，故在基金信托契約中訂有限制贖回條款，會規(guī)定某日贖回金額占基金總資產(chǎn)凈值超過特定比例時，基金公司有權(quán)暫時停止投資人的贖回。當(dāng)這種特殊情況發(fā)生時，投資人便有可能想賣卻賣不掉手中持有單位的情況。

23、至于封閉式基金則和一般上市股票一樣，在行情清淡、成交量萎縮時，也不見得能順利脫手，這就是所謂的流動性風(fēng)險。 2、折價風(fēng)險 封閉式基金掛牌上市后，便如一般股票的交易，掛牌后的市價會受到股市中供求關(guān)系的影響，價格的波動不一定與凈值同步。當(dāng)股市處于行情低迷階段時，封閉式基金一般呈現(xiàn)折價（即市價低于凈值的情形）。由于是封閉式基金，投資人不能向基金公司申請以凈值贖回，因此必須忍受在集中交易市場上“打折出售”或“耐心套牢”之苦。 目前國外各封閉式基金的信托契約中均有規(guī)定，在基金上市一定期限后，若連續(xù)幾個交易日折價幅度超過一定比例時，則該基金若干比例的受益人可發(fā)起召開受益人大會，決議是否將該封閉式基金改為開

24、放式基金。 3、管理風(fēng)險 投資人直接投資股票，可能會因所投資的上市公司營運(yùn)不善，導(dǎo)致股價大跌而投資受損或無股利可分；而投資人將資金交由基金經(jīng)理公司運(yùn)作，投資人若選錯了基金經(jīng)理公司，也有可能發(fā)生因管理、操作不善使得基金績效表現(xiàn)落后于同類型基金的情況。 4、貝他（beta）風(fēng)險 證券投資基金利用投資組合，雖然可以分散個別股票的特定風(fēng)險，但仍然無法免除屬于整個市場的風(fēng)險，例如整個股市的不景氣或經(jīng)濟(jì)衰退等情況。而就個別基金來看，則會因基金操作特性的不同有積極或穩(wěn)健之分，故基金相對整個市場的波動程度也會有所不同。而衡量這種波動程度大小的風(fēng)險指標(biāo)則稱為貝他系數(shù)，每一個基金在不同時期都可找出一個代表它波動程

25、度的貝他系數(shù)數(shù)值。 那么我們又該如何解釋貝他系數(shù)數(shù)值呢？由于證券市場股票指數(shù)的貝他系數(shù)為 1，因此當(dāng)同期內(nèi)某基金凈值的貝他系數(shù)大于1，表示其風(fēng)險及報酬均有較高的機(jī)會大于證券市場，而這樣的基金在市場上漲時獲利固然可觀，行情不佳時往往也比市場的總體水平跌得深。反之，若某一基金的貝他系數(shù)小于 1，即表示股市在上漲時，它會漲得比整個股市少，但股市下跌時，基金的跌幅也會比較低。 雖然投資證券投資基金必定有一些潛在風(fēng)險，但是投資人只要花一點(diǎn)心力，就可規(guī)避一些不必要的風(fēng)險。一般而言，可以參考以下幾個簡單的避險原則： 1、詳閱公開說明書，不要將太大比例的資金投注于訂有限制贖回條款的基金（開放式）。此外，分散基

26、金，分別持有不同基金公司發(fā)行的同類型基金，可同時降低（或平衡）流動性風(fēng)險、管理風(fēng)險及其他風(fēng)險。2、收集基金公司每周、 每月公布在報紙上或季報上的持股比率及各類股票投資明細(xì)等資訊，以了解基金公司的操作策略。3、當(dāng)封閉基金的溢價（即市價高于單位凈值）幅度由高點(diǎn)一路下行， 有可能逆轉(zhuǎn)為折價時，代表基金籌碼狀態(tài)及股市均將惡化，此時持有基金的折價風(fēng)險最高，宜有警覺。反之，若折價幅度超過20，依歷史經(jīng)驗，基金市價已呈超跌，折價幅度繼續(xù)擴(kuò)大的空間有限，未來轉(zhuǎn)呈溢價的潛力相對提高，可考慮買進(jìn)持有。 基金投資常見的15風(fēng)險信用風(fēng)險：包括所投資的債券、票據(jù)等工具本身的信用風(fēng)險、以及以交易為基礎(chǔ)的投資的對家風(fēng)險，如

27、回購協(xié)議等。市價暴露風(fēng)險：市價暴露風(fēng)險是指貨幣市場基金的實(shí)際市場價值，即按市價法估值得出的基金凈值與基金交易價格（通常情況下是基金面值）的偏離風(fēng)險。 政策風(fēng)險：因財政政策 、貨幣政策 、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國家宏觀政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價格波動，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險。 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險：隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，證券市場的收益水平也呈周期性變化，基金投資的收益水平也會隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險。 利率風(fēng)險：金融市場利率的波動會導(dǎo)致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響著債券的價格和收益率，影響著企業(yè)的融資成本和利潤。基金投資于債券和股票，其收益水平可能會受到利率變化的影響。 上市公司經(jīng)營風(fēng)險：

28、上市公司的經(jīng)營狀況受多種因素的影響，如管理能力、行業(yè)競爭、市場前景、技術(shù)更新、財務(wù)狀況、新產(chǎn)品研究開發(fā)等都會導(dǎo)致公司盈利發(fā)生變化。如果基金所投資的上市公司經(jīng)營不善，其股票價格可能下跌，或者能夠用于分配的利潤減少，使基金投資收益下降。上市公司還可能出現(xiàn)難以預(yù)見的變化。雖然基金可以通過投資多樣化來分散這種非系統(tǒng)風(fēng)險，但不能完全避免。 通貨膨脹風(fēng)險：基金投資的目的是基金資產(chǎn)的保值增值，如果發(fā)生通貨膨脹，基金投資于證券所獲得的收益可能會被通貨膨脹抵消，從而影響基金資產(chǎn)的保值增值。 債券收益率曲線變動的風(fēng)險：債券收益率曲線變動風(fēng)險是指與收益率曲線非平行移動有關(guān)的風(fēng)險，單一的久期指標(biāo)并不能充分反映這一風(fēng)險

29、的存在。 再投資風(fēng)險：市場利率下降將影響固定收益類證券利息收入的再投資收益率，這與利率上升所帶來的價格風(fēng)險互為消長。 信用風(fēng)險：基金在交易過程中可能發(fā)生交收違約或者所投資債券的發(fā)行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失。 管理風(fēng)險：基金管理人的專業(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對信息的占有、分析和對經(jīng)濟(jì)形勢、證券價格走勢的判斷，進(jìn)而影響基金的投資收益水平。同時，基金管理人的投資管理制度、風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度是否健全，能否有效防范道德風(fēng)險和其他合規(guī)性風(fēng)險，以及基金管理人的職業(yè)道德水平等，也會對基金的風(fēng)險收益水平造成影響。 流動性風(fēng)險：我國證券市場作為新興轉(zhuǎn)軌市場，市場整

30、體流動性風(fēng)險較高。基金投資組合中的股票和債券會因各種原因面臨較高的流動性風(fēng)險，使證券交易的執(zhí)行難度提高，買入成本或變現(xiàn)成本增加。此外，基金投資人的贖回需求可能造成基金倉位調(diào)整和資產(chǎn)變現(xiàn)困難，加劇流動性風(fēng)險。 操作和技術(shù)風(fēng)險：基金的相關(guān)當(dāng)事人在各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作過程中，可能因內(nèi)部控制不到位或者人為因素造成操作失誤或違反操作規(guī)程而引致風(fēng)險，如越權(quán)交易、內(nèi)幕交易、交易錯誤和欺詐等。此外，在開放式基金的后臺運(yùn)作中，可能因為技術(shù)系統(tǒng)的故障或者差錯而影響交易的正常進(jìn)行甚至導(dǎo)致基金份額持有人利益受到影響。這種技術(shù)風(fēng)險可能來自基金管理人、基金托管人、注冊登記人、銷售機(jī)構(gòu)、證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。 合規(guī)性

31、風(fēng)險：指基金管理或運(yùn)作過程中，違反國家法律、法規(guī)或基金合同有關(guān)規(guī)定的風(fēng)險。 其他風(fēng)險：（1）因基金業(yè)務(wù)快速發(fā)展而在制度建設(shè)、人員配備、風(fēng)險管理和內(nèi)控制度等方面不完善而產(chǎn)生的風(fēng)險；（2）因金融市場危機(jī)、行業(yè)競爭壓力可能產(chǎn)生的風(fēng)險；（3）戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，可能嚴(yán)重影響證券市場運(yùn)行，導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失；（4）其他意外導(dǎo)致的風(fēng)險。 五、 寶典篇基金投資策略策略1 長期持有優(yōu)秀顧名思義，該策略是買入幾只優(yōu)秀的基金并無限期持有的做法。國際股市的發(fā)展史表明，從長期來看，股價整體上總是呈上升趨勢。因此，建立在合理組合投資基礎(chǔ)上的長期投資策略，是一種可靠易行的獲取股市平均收益的投資方式。 策略2

32、 定期定投消除波動 定期定投具體操作是：選定某種具有長期投資價值且價格波動較大的基金，在一定的期間內(nèi)，不論股價是上漲還是下跌，都堅持定期以相同的資金購入該種基金。如果拿出3000元作定期定額的基金投資，按照國際上成熟市場開展基金定投平均每年10%收益率計算，10年以后，他的資產(chǎn)會增值為61.4萬。 策略3 分批買賣不錯過時機(jī) 分批買賣策略是指在不同價位平均投入資金，即每隔一段固定的時間或達(dá)成固定的條件(如股市漲跌50個點(diǎn))向市場投入等量的資金。當(dāng)無法判斷市場時機(jī)，可分批購進(jìn)基金，而當(dāng)基金凈值上漲到一定高度后，則開始分批售出。投資者的良好愿望是能夠最低價買進(jìn)和最高價售出。但是真正能在市場上如愿以

33、償?shù)耐顿Y者卻為數(shù)不多。 策略4 固定目標(biāo)收益率 固定目標(biāo)收益率策略是基金投資策略之一。這種投資策略的簡單操作是，投資者設(shè)定一個固定目標(biāo)收益率(例如10%)的漲幅為獲利目標(biāo)，只要所購基金的漲幅超過10%，就立即予以賣出而不去考慮其它相關(guān)情況的變化?；鹜顿Y的四種致勝法寶致勝法寶一：根據(jù)自己的風(fēng)險承受力和投資目的進(jìn)行投資品種的比例安排。如果資金可以長期使用，該筆資金的盈虧對自己生活水平?jīng)]有影響，而且主要用于追求資產(chǎn)增值最大化，則可以將該筆資金全部投入股票型或混合型，以爭取高回報。 在同一類基金中，也可以分散投資于一到三家比較優(yōu)秀的公司管理的基金品種，最好所投資的基金在投資策略和品種上差異較大，這樣

34、就可起到分散風(fēng)險的作用。如果有些資金在近1-2年會動用，不希望資產(chǎn)盈虧波動太大，資產(chǎn)穩(wěn)步增值就可以滿意了，不一定追求漲幅最大，則可以將該筆資金主要投資混合型基金、偏債基金及債券基金或它們的組合，同時少量配置股票型基金。如果有一些錢希望保持較好的流動性，可方便支取，另一些希望追求穩(wěn)健的增值，則可以投資貨幣市場基金、短債基金、債券基金，股票基金的比例要控制在較低水平。 投資者要建立起按風(fēng)險承受力和投資目的，進(jìn)行資產(chǎn)比例配置的觀念，具體的比例安排，可咨詢銀行、證券公司和基金管理公司的投資顧問人員。 致勝法寶二：選擇投資管理能力較強(qiáng)的基金管理人管理的業(yè)績較優(yōu)的基金。 前面說過，不要因為是新基金、低凈值

35、的基金就買，不應(yīng)道聽途說，那么應(yīng)該買什么基金呢？怎么去分析呢？關(guān)鍵有兩點(diǎn)：一是投資者自己要關(guān)注、了解基金，因為投資者要對自己的錢負(fù)責(zé)、決策，任何人無法代替你去下決定。二是選擇基金主要看基金管理公司和基金經(jīng)理的投資管理能力，即能不能幫你賺到錢。 雖然投資者不可能都去基金管理公司親自了解，仍有較多方法可幫助您進(jìn)行判斷。了解基金和基金管理公司的信息渠道有以下幾種：一是基金評級機(jī)構(gòu)，證券報、晨星、銀河證券、理柏公司都進(jìn)行基金評級，可在報紙和各機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上找到評級結(jié)果；二是基金管理公司的網(wǎng)站；三是用互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎搜索關(guān)于基金、基金公司、投資管理人員的新聞報道、信息等；四是留意并參加銀行、證券公司和基金管

36、理公司組織的基金報告會和見面會。 首先，可看基金管理公司整體的管理能力，該公司旗下基金獲得四、五星級的基金數(shù)量多不多，公司是否獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)評選的基金投資管理方面的獎項，中介機(jī)構(gòu)、媒體對該公司的評價，是否出現(xiàn)違約行為等。其次，在選出管理能力較強(qiáng)、得獎多、公眾評價高、合規(guī)運(yùn)作的基金管理公司后，在其旗下基金中選取星級較高、凈值增長率高而且可以持續(xù)保持領(lǐng)先業(yè)績的基金。這里要注意，基金有不同類型，只能將同類基金進(jìn)行比較。最后，再了解一下基金經(jīng)理的背景、經(jīng)歷、過往的業(yè)績等，是否具備較高的素質(zhì)和豐富的經(jīng)驗。 初步選出幾個備選品種后，可觀察一段時間，比較一下在市場漲跌的情況下，這些基金表現(xiàn)與股票指數(shù)漲跌幅以及

37、和其他基金的比較。 如果做了以上幾步，基本可選出投資管理能力強(qiáng)的管理公司管理的業(yè)績好的基金，可以投資了。 致勝法寶三：長期投資，不進(jìn)行波段操作。 可以長期投資的資金，應(yīng)進(jìn)行基金的長期投資，不進(jìn)行波段操作。不要每日關(guān)心基金凈值的漲跌，最多每個月或季度看一次。半年或一年按致勝法寶二評價一下自己投資的是不是“好基金”。 基金管理公司是專業(yè)的機(jī)構(gòu)，將會根據(jù)市場判斷調(diào)整倉位以及品種結(jié)構(gòu)。既然購買了基金，就將專業(yè)的事交給專業(yè)機(jī)構(gòu)來做，會比自己做得更好。 致勝法寶四：定期定額，積少成多。 定期定額投資法既可以幫助我們養(yǎng)成良好的儲蓄習(xí)慣，而且復(fù)利的力量是巨大的，可以給我們累積大量的財富。例如，我們每個月買20

38、00元基金堅持20年，基金投資的本金就累積到48萬元，如果我們選擇的基金在20年間平均年回報率達(dá)到5%，則20年后基金凈值總額將增加到81. 94萬元；如果我們選擇基金的水平較高，可獲得年均8%的回報，則20年后基金凈值將增加到114.53萬元。此外，一般投資者幾乎不可能準(zhǔn)確地判斷市場的漲跌，因此也無法判斷何時是正確的購買基金的時機(jī)。采取定期定額法可大大降低基金投資時機(jī)的選擇風(fēng)險，而且可以平攤投資成本，獲取更好的投資結(jié)果。 基民投資必讀學(xué)會看招募說明書 投資者和新的第一次親密接觸就是閱讀招募說明書，重點(diǎn)要看的是管理團(tuán)隊、投資策略、交易費(fèi)用等訊息。 熟悉投資團(tuán)隊。如果不是自己熟悉的公司，投資者可

39、以從公司股權(quán)構(gòu)成和高層經(jīng)歷的介紹中，初步了解該公司的實(shí)力和背景。最主要的是了解該基金的基金經(jīng)理，說明書中會包括他的簡介和投資經(jīng)歷，有助于我們進(jìn)行基本的判斷。 分析投資特點(diǎn)?；鸸緯U述自身的投資理念、投資策略以及資產(chǎn)配置策略。投資部分的敘述最能顯示其基金的獨(dú)創(chuàng)性和個性化。 了解投資策略。投資策略說明可以讓投資者了解該基金的投資偏好。資產(chǎn)配置策略的內(nèi)容則是告訴投資者資金的分配情況，按照規(guī)定，各種類型的基金都有投資比例的上下限，在基金招募說明書中，該基金會對自己的投資比例和上下限作出詳細(xì)說明，投資者通過數(shù)字可以分析該產(chǎn)品的風(fēng)險和收益前景，從而更加明確該產(chǎn)品是否適合自己，是否符合自己的風(fēng)險承受力和

40、收益預(yù)期。 計算費(fèi)用成本。對于開放式基金來說，主要涉及認(rèn)購、申購和贖回的費(fèi)用。提前計算好費(fèi)用和成本，可以幫助你更好地選擇和判斷未來的收益情況。 學(xué)會看機(jī)構(gòu)對基金的評級 權(quán)威機(jī)構(gòu)對基金的評級也是投資者可以參考的重要指標(biāo)，他們每年、每半年、每季度、每月甚至每周都有基金排名表，并對大部分基金進(jìn)行了星級評定。在參看評級的時候要注意： 星號較多的基金并不一定就是低風(fēng)險基金，有可能是高報酬同時也是高風(fēng)險的基金。因此建議投資人，除了觀察星號多寡之外，也要注意該基金的波動風(fēng)險是否過大，是否適合自己承受風(fēng)險的能力。 基金評級是以過去績效作基礎(chǔ)?；鹪u鑒機(jī)構(gòu)的評級，由于采用的數(shù)據(jù)是基金過去的表現(xiàn)，因此只能反映基金

41、過去的績效，并不是未來獲利的保證。 決定基金報酬率最大的成分還是在于市場行情?；疬x股的差異雖然會造成不同的績效表現(xiàn)，但大盤漲跌畢竟還是基金成敗的關(guān)鍵。評級由于是同類型的基金在比較，如果遇到該類型基金投資的市場狀況不佳，常常五顆星的基金也只是“虧得比較少”的基金。 基金星號是針對同類型基金的比較，不同類型的基金不能單純用星號來比較孰優(yōu)孰劣。比方說，一只三顆星的債券基金就不一定比一只四顆星的某地區(qū)基金差。 如何在基金公司的網(wǎng)站上交易 您首先需要到其網(wǎng)站上開戶，輸入賬戶交易模式、轉(zhuǎn)賬賬戶號、賬戶密碼等信息，還需要設(shè)立您在基金公司網(wǎng)站上交易的交易密碼，確保交易的安全性。所有設(shè)置完成以后，就可以登錄進(jìn)

42、行基金買賣了。 基金公司的網(wǎng)上交易平臺實(shí)行買基金t+0，賣基金t+5的交易時間模式。若在每天的工作時間內(nèi)(9時至15時)提交交易單，則基金公司在此交易日的工作時間后確認(rèn)交易，而您可以在第二天早上查詢到您的交易信息，如您的資金購買的基金份數(shù)、當(dāng)日基金的盈虧等等。若是在工作時間后(15時至第二日9時)提交交易單，基金公司會在第二日的工作時間后處理交易單，然后您會在第三日早上查詢到您的交易信息。另外需要注意的是，每周五15時之后至第二周周一15時之前的交易單會在第二周周一的工作時間后處理。在工作時間內(nèi)，基金公司并沒有處理您當(dāng)天的提單，所以您在15時之前可以選擇撤單，但下單時資金已轉(zhuǎn)入基金公司賬戶，所

43、以在撤單之前您已經(jīng)支付了轉(zhuǎn)賬費(fèi)。 一般來講，撤單后資金到賬需要2天，而贖回基金后資金到賬則需要5到7天。所以要看準(zhǔn)行情準(zhǔn)確把握住轉(zhuǎn)瞬即逝的行情，尤其是對偏股型基金來說，就要選擇好網(wǎng)上下單的時間。 如何在各大銀行的網(wǎng)上銀行交易 網(wǎng)上銀行會有基金超市，種類會比較多，挑選起來比較方便。其實(shí)質(zhì)和銀行柜臺代銷一樣，但在網(wǎng)上銀行進(jìn)行基金交易不享受基金公司直銷的優(yōu)惠費(fèi)率。 你可以直接登錄網(wǎng)上銀行，選擇其基金超市中的各種基金產(chǎn)品進(jìn)行申購。其實(shí)，網(wǎng)上銀行對基金買賣的處理也要轉(zhuǎn)送到基金公司的交易平臺進(jìn)行處理，所以其本質(zhì)與基金公司的網(wǎng)上交易平臺類似。在選擇這兩種平臺之前請先向基金公司咨詢好各種優(yōu)惠政策，以免錯過電子交易給您帶來的利益。 第一步：辦卡 需要攜帶身份證件到代銷您想購買基金的銀行，辦理一張該行的普通儲蓄卡，