后危機(jī)時(shí)代中國(guó)機(jī)遇與挑戰(zhàn).doc

后危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓，各位業(yè)界的同仁們：大家早上好。我確實(shí)非常高興參加今天聚會(huì)，IT兩會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)確實(shí)讓我年輕30歲，30年前我在剛剛讀大學(xué)的時(shí)候，我自己以及周邊很多同學(xué)每個(gè)星期都期待計(jì)算機(jī)世界出版，人手一冊(cè)，所以我們今天開兩IT兩會(huì)也是慶祝計(jì)算機(jī)世界30年所取得輝煌成績(jī)，讓我想起了30年前那個(gè)轟轟烈烈改革初期美好時(shí)光，的確讓我年輕30歲。 我知道當(dāng)然今天很多年輕從業(yè)人員不止年輕30歲，很多是80后，對(duì)我60后而言今天參加這個(gè)會(huì)議是非常重要。30年的輝煌，今天我們站在歷史新的起點(diǎn)上，今天讓我們借這個(gè)機(jī)會(huì)來展望一下未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，我想再合適不過了。今天我利用這個(gè)寶貴機(jī)會(huì)跟大家一起分享一下我自己對(duì)未來若干年5-10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些格局性的變化。我們歷史上這些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，資本主義國(guó)家他反復(fù)發(fā)生各種各樣周期性的危機(jī)，我們都學(xué)過，我們都學(xué)過資本論。這些歷史上的危機(jī)，主要是產(chǎn)能過剩，總需求不足帶來的危機(jī)，我們學(xué)過馬克思資本論，我們學(xué)過在金融危機(jī)到來之時(shí)老百姓消費(fèi)不起，資本家，企業(yè)家生產(chǎn)的牛奶，剩余的產(chǎn)品大量被銷毀掉，我們讀書的時(shí)候特別不理解，中國(guó)處于一個(gè)短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代為什么會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩呢，一點(diǎn)都不理解。這幾年我們開始一點(diǎn)一點(diǎn)有所體會(huì)了，這是傳統(tǒng)意義的金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這場(chǎng)金融危機(jī)不一樣，這場(chǎng)金融危機(jī)并不是產(chǎn)能過剩，就整個(gè)西方國(guó)家可能是需求過旺，是在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期他金融部門發(fā)行了大量的信用去支撐百姓的消費(fèi)，一時(shí)間百姓消費(fèi)高漲帶來貿(mào)易逆差，同時(shí)信用擴(kuò)張也帶來金融資產(chǎn)價(jià)格高漲，我們說泡沫。 泡沫之下很多公司，很多企業(yè)在市場(chǎng)上借錢了，借了錢之后投資于價(jià)格不斷高漲的金融資產(chǎn)，那么就形成了一個(gè)短期來看資產(chǎn)價(jià)格上漲，公司負(fù)債比較有力的局面。但是，由于資產(chǎn)價(jià)格只有泡沫，由于信用擴(kuò)張這么一個(gè)局面不可以長(zhǎng)時(shí)間維持，在2008年下半年突然間資產(chǎn)價(jià)格突然下降，帶來大量金融公司，包括一些實(shí)體公司，他的資產(chǎn)縮水，而負(fù)債沒有變，因?yàn)樨?fù)債借錢是按照固定價(jià)格借錢因此出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)。正是針對(duì)這么一個(gè)危機(jī)，發(fā)達(dá)國(guó)家由于他們手中控制的是國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán)，由于他們這些國(guó)家在金融危機(jī)爆發(fā)之初國(guó)家信用不僅沒有倒反而蒸蒸日上，越是私人部門出現(xiàn)危機(jī)，越是國(guó)家興隆，反而凸顯了他的公信力，在這個(gè)時(shí)機(jī)美國(guó)也好，歐洲也好發(fā)行大量貨幣，也同時(shí)增發(fā)了他們的國(guó)債。通過這種方式在短期內(nèi)讓資產(chǎn)價(jià)格埋起來，脫起來，讓私人部門資產(chǎn)負(fù)債表迅速得以恢復(fù)。比如說美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)爆發(fā)之后，多印了1500億美元的鈔票，之前他的整個(gè)手中資產(chǎn)量也不過就8千億美元，他手中資產(chǎn)量翻了一番，增加了2倍，從8千億美元上升到23000億美元，通過這個(gè)方式去買有價(jià)資產(chǎn)，通過這個(gè)方式來直接注資金融機(jī)構(gòu)，比如今天的花旗銀行很大一部分是美國(guó)政府擁有的，通過這種方式短期內(nèi)避免了二次金融海嘯發(fā)生，金融危機(jī)蔓延。 但是帶來了什么后果呢？帶來了全球性流動(dòng)性高漲。時(shí)至今日美聯(lián)儲(chǔ)乃至整個(gè)美國(guó)政府，西方政府都心知肚明經(jīng)濟(jì)還沒有恢復(fù)，但是財(cái)政擴(kuò)張空間已經(jīng)非常有限，怎么辦？繼續(xù)保持寬松貨幣政策，繼續(xù)由美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行，英格蘭央行繼續(xù)發(fā)鈔票，這是基本共識(shí)，并不是針對(duì)中國(guó)而來，他主要的目的就是要保證他的經(jīng)濟(jì)體不至于進(jìn)入長(zhǎng)期衰退。兩個(gè)星期前，上上個(gè)星期我在新加坡參加亞洲投資論壇，這個(gè)論壇美國(guó)前總統(tǒng)克林頓發(fā)表一個(gè)內(nèi)部講話，我想內(nèi)容沒有什么秘密可言，他首先講我現(xiàn)在是一個(gè)卸任的公民，我不需要去競(jìng)選任何職位，因此我可以講大實(shí)話，我可以講老百姓不愛聽的話。他說這場(chǎng)危機(jī)發(fā)生之后，美國(guó)人所必須要解決的，一個(gè)保底線的基本問題，要保什么底線，解決什么基本問題呢？必須要保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)不要進(jìn)入日本式長(zhǎng)達(dá)20年的通脹緊縮，整體價(jià)格下降，長(zhǎng)達(dá)20年的經(jīng)濟(jì)衰退。他說日本在85年之時(shí)那么一個(gè)充滿活力，那么一個(gè)自信心滿滿，那么一個(gè)運(yùn)作能力極強(qiáng)的政府，經(jīng)過20年通脹緊縮已經(jīng)變成了今天國(guó)力不振，民心渙散，政府運(yùn)作能力大幅度下降這么一個(gè)國(guó)家，這件事情是美國(guó)千方百計(jì)必須要避免的。在這個(gè)大前提下，以這個(gè)為大目標(biāo)多發(fā)一點(diǎn)鈔票有什么了不起的呢，如果多發(fā)了鈔票帶來了美國(guó)乃至全球通貨膨脹有什么了不起呢。 所以，我想美國(guó)人這一輪的量化寬松，包括歐洲央行也會(huì)走這個(gè)道路，是完全好理解的。從他們的戰(zhàn)略利益來考慮是100%順理成章的，他玩的不是陰謀，不是要針對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備，不是要針對(duì)中國(guó)的發(fā)展來采取制裁措施，他玩的是洋謀是為了保住美國(guó)底線，這是全球性的流動(dòng)過剩。在這點(diǎn)上還要進(jìn)行一點(diǎn)補(bǔ)充，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去兩年采取了及時(shí)，正確應(yīng)對(duì)措施，保證了我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)爆發(fā)之后沒有出現(xiàn)增長(zhǎng)力的大幅度下滑，去年保證了9.1%增長(zhǎng)，今年中國(guó)影視業(yè)今年增長(zhǎng)率在10.3%，到10.5%之間，應(yīng)該說是非?？斓脑鲩L(zhǎng)速度。但正是因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)金融危機(jī)，正是因?yàn)橐乐菇?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速下滑，我們也采取了適當(dāng)寬松貨幣政策，扶植于積極的財(cái)政政策。這些應(yīng)對(duì)性政策帶來直接后果，我們貨幣發(fā)行量，我們貨幣存量不斷上升，今天已經(jīng)高達(dá)70萬億人民幣，按今天匯率折算已經(jīng)超過10萬億美元，已經(jīng)是全球第一。盡管美元是全球的國(guó)際貨幣，人民幣還不是國(guó)際貨幣，但是我們的貨幣存量包括存款和現(xiàn)金已經(jīng)超過美國(guó)了，我們是流動(dòng)性第一大國(guó)。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常實(shí)事求是講已經(jīng)是出現(xiàn)了流動(dòng)性非常寬松的格局，在這個(gè)情形下經(jīng)濟(jì)要進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)然我們要進(jìn)行一系列調(diào)整，這是第一件事情，全球性流動(dòng)性寬松貨幣，還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。第二個(gè)格局性的變化，金融危機(jī)帶來格局性變化就是發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)達(dá)國(guó)家在反思過去20年所高歌猛進(jìn)全球化進(jìn)程，這個(gè)反思一定會(huì)帶來各種各樣國(guó)際上貿(mào)易保護(hù)主義措施出現(xiàn)，不管這些西方政治家們?cè)趺粗v，一個(gè)基本的事實(shí)他們?cè)诜此肌Ｕ麄€(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家整個(gè)社會(huì)都在反思這件事情，我講幾個(gè)例子。最近的例子，一個(gè)星期前在韓國(guó)首爾召開20國(guó)金融峰會(huì)結(jié)束那一天，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬舉行了一個(gè)記者招待會(huì)，招待會(huì)上我們的央視記者提了很好問題引起媒體關(guān)注，引起我們更加關(guān)注的問題是什么，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在這個(gè)會(huì)議上發(fā)表一個(gè)會(huì)議，這次20國(guó)集團(tuán)首腦金融峰會(huì)并沒有取得應(yīng)有的成果，中國(guó)要承擔(dān)責(zé)任，這是他的言論。他說我們美國(guó)不容忍像中國(guó)這樣子，像中國(guó)這樣子的怪榜樣，糟糕的典型和榜樣，中國(guó)把自己經(jīng)濟(jì)繁榮建立在持續(xù)長(zhǎng)期對(duì)美國(guó)出口之上，這件事情是不可能容忍的，怎么理解這個(gè)情況？我想引用美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬剛剛卸任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，首席經(jīng)濟(jì)顧問，哈佛大學(xué)前任校長(zhǎng)，美國(guó)財(cái)政部以前部長(zhǎng)勞倫斯.薩漠斯（音譯）一個(gè)是在今年1月27號(hào)在瑞士達(dá)沃斯論壇年會(huì)上發(fā)表了一個(gè)觀點(diǎn)，在這個(gè)年會(huì)上有跟美國(guó)記者一個(gè)對(duì)話，最后他講再過300年，當(dāng)我們的后人回顧今天歷史的時(shí)候，他們也許會(huì)忘記金融危機(jī)，他們認(rèn)為金融危機(jī)不值得一提，為什么？他們認(rèn)為金融危機(jī)是短暫的事故，相當(dāng)于我們發(fā)生一個(gè)交通事故一樣，但是他們將重墨描述另外一個(gè)事實(shí)，今天世界乃至十幾億人口在實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，擺在我們面前的問題是，我們指發(fā)達(dá)國(guó)家，如何設(shè)計(jì)出一套新興的全球化機(jī)制，讓這十幾億，乃至于幾十億現(xiàn)代化進(jìn)程符合現(xiàn)在老百姓利益，要設(shè)計(jì)一個(gè)新的全球化的機(jī)制。我在引用這位勞倫斯他當(dāng)時(shí)在美國(guó)政策界，經(jīng)濟(jì)學(xué)界另一句原話。三年前幫助美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬競(jìng)選過程中對(duì)美國(guó)百姓講的一句話，他說我們回顧過去20年的進(jìn)程，我們發(fā)現(xiàn)全球化并沒有給美國(guó)人帶來當(dāng)初所想象那么多的好處，因?yàn)槿蚧m然讓我們微軟公司，因特爾公司獲得更多利潤(rùn)，增加了市場(chǎng)份額，但全球化同時(shí)也使得美國(guó)大量生產(chǎn)鞋帽工廠倒閉關(guān)門，產(chǎn)生大量的下崗工人，問題的關(guān)鍵是美國(guó)政府，美國(guó)企業(yè)不可能把這些從生產(chǎn)鞋帽工廠下崗的工人經(jīng)過再培訓(xùn)而轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)波音飛機(jī)，生產(chǎn)微軟軟件，因特爾芯片的工廠中去，因此全球化對(duì)美國(guó)的社會(huì)帶來了巨大的沖擊。請(qǐng)注意這不是一個(gè)美國(guó)憤青講的話，而是美國(guó)一個(gè)重要政策思想家，美國(guó)主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的一句話，他做過哈佛校長(zhǎng)，自己的父親這一邊又有諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲得獎(jiǎng)，母親也是，自己父母都是經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，從下就受到經(jīng)濟(jì)學(xué)，社會(huì)科學(xué)的熏陶極具戰(zhàn)略思維，我想他這兩句話完全能夠代表美國(guó)精英精彩對(duì)全球化的反思，也能夠代表美國(guó)乃至發(fā)達(dá)國(guó)家普通百姓對(duì)全球化的反思，在這個(gè)背景下美國(guó)人提出人民幣匯率問題，美國(guó)人提出我們的出口企業(yè)補(bǔ)貼問題，美國(guó)人提出我們對(duì)新興戰(zhàn)略性補(bǔ)貼問題，美國(guó)人提出質(zhì)疑這都是事實(shí)，再好理解不過。 未來的世界全球化的進(jìn)程一定會(huì)出現(xiàn)改道，逆轉(zhuǎn)不逆轉(zhuǎn)不知道，不會(huì)像過去20天一樣，讓我們國(guó)家很大程度上依賴出口來搞產(chǎn)業(yè)升級(jí)，來搞就業(yè)，這條路走不通了。第三件事情流動(dòng)性過剩，就是全球范圍內(nèi)在金融危機(jī)爆發(fā)前已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)重大的意識(shí)形態(tài)變化，全球都在談綠色，環(huán)保，全球尤其是西歐國(guó)家還有英國(guó)他們都在提節(jié)能減碳，這件事情已經(jīng)上升到一種意識(shí)形態(tài)，一種不可爭(zhēng)議，無法爭(zhēng)議的一種宗教理念，他們認(rèn)為人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了氣侯的變暖，西歐和英國(guó)這些國(guó)家而言他們心里非常非常明白，過去500年的西方文明世界統(tǒng)治，主導(dǎo)型的統(tǒng)治，過去500年西方文明發(fā)展的確是改變了這個(gè)世界，產(chǎn)生了工業(yè)文明，產(chǎn)生了科學(xué)技術(shù)，包括我們的IT技術(shù)，主要還都是來自于西方，這是一個(gè)事實(shí)，絕對(duì)不是說狹隘的反西方觀點(diǎn)。但是作為事實(shí)過去500年全球的發(fā)展，全球的主導(dǎo)型文明是西方文明，而西方文明一個(gè)重要的支柱就是他們得天獨(dú)厚的氣侯環(huán)境，英國(guó)，西歐，像德國(guó)，法國(guó)很少出現(xiàn)大規(guī)模的自然災(zāi)害。倫敦的緯度不比北京低，但是倫敦的溫度比北京低多了，倫敦夏天基本上可以不用空調(diào)，他降水非常驚人不像北京6、7、8三個(gè)月，水不好儲(chǔ)蓄使用，而且容易帶來自然災(zāi)害。所以，這是西方文明的深入，咱們不要忘記大西洋暖流帶來英國(guó)農(nóng)業(yè)進(jìn)步，西歐農(nóng)業(yè)進(jìn)步很早就解決了農(nóng)業(yè)問題，因此他們才可以搞工業(yè)化，搞工業(yè)革命，這一點(diǎn)他們?cè)偾宄贿^了。所以，從他們的角度來看，如何能夠逆轉(zhuǎn)或者放緩氣侯變化的步伐，不管這個(gè)氣侯變化是人類活動(dòng)帶來的，還是非人類活動(dòng)帶來的，這一點(diǎn)難道不是他們戰(zhàn)略目標(biāo)所在嗎？所以，綠色環(huán)保，節(jié)能減碳已經(jīng)上升為一個(gè)西方人主導(dǎo)的意識(shí)形態(tài)。面對(duì)這么一個(gè)意識(shí)形態(tài)，我想我們國(guó)家，我個(gè)人認(rèn)為我們國(guó)家所采取的態(tài)度也確實(shí)是，因時(shí)制導(dǎo)不要硬碰硬，道理要跟他們講清楚，但是往前看我們應(yīng)該抓住綠色環(huán)保節(jié)能減碳的戰(zhàn)略機(jī)遇，不僅通過這么一個(gè)大趨勢(shì)提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升我們發(fā)展的質(zhì)量，增加我們?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性，更重要的是要緊緊抓住綠色環(huán)保全球化的意識(shí)形態(tài)，要利用意識(shí)形態(tài)把我們的事情做好，節(jié)能減碳工作做好，做好之后就可以向全球的老百姓理直氣壯說中國(guó)的發(fā)展模式可以在全球內(nèi)有樸實(shí)價(jià)值，節(jié)能減碳減少人類對(duì)自然資源，對(duì)自然界的沖擊，讓自然的發(fā)展，讓自然的和諧和人類發(fā)展合二為一，這不就是5千年來我們老祖宗所提倡，這件事情完全應(yīng)該成為我們文明復(fù)興的一個(gè)支柱，而不僅僅是一個(gè)約束，應(yīng)該是一個(gè)支柱。 所以，這三件事情都是過剩，全球化的反思，或者全球化道路逆轉(zhuǎn)，或者改道到綠色意識(shí)形態(tài)，這是后危機(jī)時(shí)代，未來10年乃至20年對(duì)我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響的三件事情。在這個(gè)背景下，咱們一起來理解一下十二五規(guī)劃，一起來理解一下未來5-10年中國(guó)發(fā)展我想就比較容易看的清楚。未來5-10年我個(gè)人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力不可質(zhì)疑，中國(guó)已經(jīng)超過了日本，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于人口多仍然是一個(gè)相對(duì)比較落后，人均GDP在4千美元一個(gè)趕超型的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，趕超型的，我們很多商業(yè)模式，很多科學(xué)技術(shù)在很大程度上仍然可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，而不需要我們從零開始去搞創(chuàng)新，這一點(diǎn)跟1985年的日本完全不同。同時(shí)，我們是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，我們不僅由北京，上海，沿海一代的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)我們還有云南，貴州，四川，廣西這樣子的經(jīng)濟(jì)相對(duì)不太發(fā)達(dá)仍然具有巨大內(nèi)生潛力的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)大國(guó)這一點(diǎn)又跟日本85年完全不同。 所以，我堅(jiān)定我有充分的信心中國(guó)經(jīng)濟(jì)不是1985年的日本，如果硬要比的話，我們是1945年，甚至于是1955年的日本增長(zhǎng)的潛力毋庸置疑，內(nèi)生提升的潛力毋庸置疑。但是，我們未來發(fā)展道路一定會(huì)和過去10年，20年，乃至于30年不同。十二五規(guī)劃乃至于中央提出科學(xué)發(fā)展觀給我們指明了一個(gè)發(fā)展大方向，在我看來十二五規(guī)劃在剛剛談到國(guó)際背景下無非就是要干三件大事，三件大事會(huì)帶來一系列政策調(diào)整，第一件大事就是相對(duì)具體的，狹義的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整一個(gè)重要的方面就是減少我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)對(duì)外部市場(chǎng)的依賴。請(qǐng)注意我們對(duì)外部市場(chǎng)依賴，不等于減少他的依賴，不等于說我們要減少改革對(duì)外開放，我的理解要在對(duì)外開放站在更高層次上，以更高的境界來搞對(duì)外開放，而不是簡(jiǎn)單把我們產(chǎn)品賣到國(guó)外，以此來消化我們生產(chǎn)能力，解決我們的就業(yè)問題，在這個(gè)問題上中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得巨大的成績(jī)，這個(gè)成績(jī)?cè)蹅冋劦奶?，尤其是?duì)外談話，對(duì)外宣傳，宣傳這個(gè)字不好聽，對(duì)外溝通上講太少太少了，每次出國(guó)，我利用每次出國(guó)機(jī)會(huì)，利用每次跟外國(guó)同行和政府領(lǐng)導(dǎo)談話的機(jī)會(huì)談這個(gè)事情，為什么說過去兩年已經(jīng)取得巨大進(jìn)展，外貿(mào)逆差已經(jīng)從金融危機(jī)8%左右下降到了今年我估計(jì)3.5%以下，1800億美元貿(mào)易順差今年在危機(jī)前是3000億美元，按絕對(duì)數(shù)字是從3千億降到今年1800億，從相對(duì)數(shù)來講從8%降到3%。李稻葵：注意要非常精確，我說的是貿(mào)易順差而不是經(jīng)常帳戶順差，這兩個(gè)概念不一樣，咱們經(jīng)濟(jì)學(xué)的道理很簡(jiǎn)單。經(jīng)常貿(mào)易順差一部分是貿(mào)易順差，一部分是我們國(guó)家對(duì)外投資所獲得收益，這兩個(gè)之和是貿(mào)易順差。由于我們國(guó)家已經(jīng)成為對(duì)外最大投資國(guó)，我們2700億外匯儲(chǔ)備，包括2千億中投的錢，每年盡管投資效益還不是最高，我們國(guó)民希望更高一點(diǎn)，即便不是很高的投資效益，每年也能帶來好幾百億，上千億的投資收益進(jìn)入經(jīng)常帳戶身上。 但是貿(mào)易順差我們?cè)谥鹉晗陆担@一點(diǎn)我個(gè)人認(rèn)為再經(jīng)過2到3年時(shí)間，我們貿(mào)易順差按照GDP比例還會(huì)下降，因?yàn)槲覀儍?nèi)需在上升，消費(fèi)在上升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年居民消費(fèi)對(duì)GDP的比重，根據(jù)人民大學(xué)一個(gè)會(huì)議，我應(yīng)該引用他，咱們尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)，人民大學(xué)的研究今年居民消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)將會(huì)達(dá)到55%，超過投資的貢獻(xiàn)，不就是我們多年以來所祈求的一個(gè)結(jié)果嗎？非常好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)拉開序幕，已經(jīng)開始了，已經(jīng)步入了一個(gè)非常好的發(fā)展軌道。所以，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)，這個(gè)問題上政策也必須調(diào)整，我相信我們過去2年所實(shí)行相對(duì)比較寬松的貨幣政策，包括其他整體宏觀政策會(huì)在增長(zhǎng)速度已經(jīng)穩(wěn)定的前提下逐步改變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局在改變，增長(zhǎng)速度已經(jīng)穩(wěn)定，政策當(dāng)然要調(diào)整。我的理解，我作為一個(gè)學(xué)者不代表任何機(jī)構(gòu)，作為我個(gè)人理解，現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要矛盾，主要問題并不是增長(zhǎng)速度要穩(wěn)住，不是保增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度種種跡象表明已經(jīng)穩(wěn)定住了，4萬億財(cái)政刺激計(jì)劃明年退出，明年基本上用盡了不用擔(dān)心。中國(guó)經(jīng)濟(jì)自發(fā)的增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)出現(xiàn)了，所以明年9.5%-10%增長(zhǎng)速度這是我們的預(yù)測(cè)，明年固定資產(chǎn)投資速度也能保持在20%左右不成問題。 那么，主要的問題是什么呢？是物價(jià)以及資產(chǎn)價(jià)格，這個(gè)要稍微精確一點(diǎn)，不要講的太泛。物價(jià)現(xiàn)在出現(xiàn)比較快的上升苗頭，主要原因要搞清楚，不是我們80年代咱們計(jì)算機(jī)世界創(chuàng)刊的那個(gè)時(shí)代，不是那個(gè)時(shí)代物價(jià)上漲的原因，主要的原因不是總需求過旺，不是因?yàn)樨泿虐l(fā)多了以后，老百姓有了貨幣幻覺，不是那個(gè)趨勢(shì)。今天乃至于若干年物價(jià)上漲主要?jiǎng)恿κ墙Y(jié)構(gòu)性，成本推動(dòng)型的，勞動(dòng)用工成本在上身，農(nóng)村的剩余勞動(dòng)力開始轉(zhuǎn)移干凈了。剛剛我們周總談的那個(gè)數(shù)字非常好，48%城鎮(zhèn)化包括已經(jīng)進(jìn)城還沒有獲得身份的外來工人。農(nóng)村相對(duì)而言勞動(dòng)力已經(jīng)不足了，因此出現(xiàn)用工荒，出現(xiàn)了勞動(dòng)用工成本上升，這個(gè)東西必然會(huì)帶來生產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格上漲，企業(yè)不能老扛著。還有國(guó)際人才價(jià)格上漲，這件事情我特別呼吁大家要關(guān)注，尤其是原油價(jià)格。今年很幸運(yùn)，原油價(jià)格沒有起來，80-90美元一桶我非常擔(dān)心，未來1-2年原油價(jià)格又回到危機(jī)前130，140，甚至于200美元一桶，到了那個(gè)時(shí)候中國(guó)經(jīng)濟(jì)成本上升的壓力將會(huì)進(jìn)一步上漲，我們50%以上原油是進(jìn)口的，所以這是原材料價(jià)格上漲。 第三節(jié)能減碳，節(jié)能環(huán)保要求提高使運(yùn)營(yíng)成本上升，這是本身好事情需要做的，但是短期會(huì)帶來成本上升，這個(gè)東西我相信在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體里會(huì)長(zhǎng)期存在。所以，我個(gè)人認(rèn)為這種成本推動(dòng)型的，結(jié)構(gòu)型的，通脹壓力會(huì)長(zhǎng)期存在，主要原因并不是貨幣發(fā)多了，貨幣發(fā)多了會(huì)在某些方面出現(xiàn)推波助瀾作用，比如貨幣發(fā)多了之后，很多百姓，很多機(jī)構(gòu)的錢會(huì)通過短期相對(duì)生產(chǎn)能力不足，比如農(nóng)產(chǎn)品會(huì)炒作。但這種炒作我不認(rèn)為是可持續(xù)的，因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)產(chǎn)品怎么儲(chǔ)存，比如大蒜你能存半年嗎，你去買棉花籽儲(chǔ)存一年也夠嗆，他一定是一個(gè)短期囤積型的推波助瀾作用，整體上講整體經(jīng)濟(jì)價(jià)格上漲主要原因是成本推動(dòng)型，這并不是說我們的貨幣政策不用轉(zhuǎn)型。過去2年，29%貨幣存量上漲必須調(diào)整，我們政策制定者一定要適當(dāng)調(diào)整我們貨幣政策，從適當(dāng)寬松轉(zhuǎn)到謹(jǐn)慎的貨幣政策，在這個(gè)過程當(dāng)中我個(gè)人理解，我們的政策制定者們最不愿意看到，最不希望看到大家的誤讀，最不希望看到資本市場(chǎng)過分，過度恐慌性的反映。我的理解在這個(gè)進(jìn)程中他政策調(diào)整，一定是一個(gè)比較間接性，比較緩和，另外是多方位不僅僅是加息的方式，加息是長(zhǎng)久來看存款負(fù)利率情形，毫無疑問是對(duì)不可持續(xù)，起負(fù)面作用的一個(gè)現(xiàn)象。但是這么一調(diào)整可能是比較緩慢，主要是不希望資本市場(chǎng)誤讀。中國(guó)股市我現(xiàn)在仍然堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn)，而且是數(shù)據(jù)支持的觀點(diǎn)，現(xiàn)在是歷史上相對(duì)而言一個(gè)非常健康，甚至說最健康的歷史階段之一，我們上市公司總體盈利水平是非常好的，也許很多企業(yè)創(chuàng)了歷史新高，在這個(gè)背景之下我們的市盈率，市場(chǎng)的價(jià)格除以盈利，平均市盈率是比較低的，橫向比較我們的市盈率是15-16倍，上個(gè)星期股市略有下降，可能這個(gè)數(shù)字還得下降，我們這個(gè)市盈率跟發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)在同一個(gè)水平線上，甚至于還低一點(diǎn)，比很多新興市場(chǎng)國(guó)家，包括印度都低很多很多，印度甚至已經(jīng)到25倍了，這是另一個(gè)話題不展開，我其實(shí)對(duì)他們還是非常擔(dān)憂的，我想不足10年印度這些國(guó)家肯定會(huì)出問題。 所以，這么一個(gè)情形股市我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)該保持信心，不要擔(dān)心國(guó)家因?yàn)橐槍?duì)通脹所提出宏觀政策調(diào)整。第二件事情，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變我只講一個(gè)道理。發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，毫無疑問需要科技進(jìn)步，這方面投入非常非常大，我們的領(lǐng)導(dǎo)人大量是工程技術(shù)背景的，對(duì)于科技的發(fā)展認(rèn)識(shí)重要性，認(rèn)識(shí)都非常清楚。與此同時(shí)我相信發(fā)展方式轉(zhuǎn)變另一個(gè)重要不可避免未來5-10年必須要推出的一項(xiàng)政策是什么呢？就是要調(diào)整我們的資源型，能源型的價(jià)格，價(jià)格機(jī)制必須要推出，甚至于包括碳的價(jià)格，排碳的價(jià)格。不調(diào)整市場(chǎng)價(jià)格，單純依靠行政性，科技進(jìn)步的手段去促進(jìn)減排節(jié)能，我個(gè)人認(rèn)為潛力有限。很多搞工程的你們比我們清楚，我們國(guó)家很多產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到了全世界的前沿了，已經(jīng)進(jìn)入前沿了，像發(fā)電不落后了。你再單純依賴科技進(jìn)步，淘汰落后產(chǎn)能越來越差，必須要搞市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，必須靠市場(chǎng)價(jià)格的推出，包括碳價(jià)格推出讓千千萬萬，上億的家庭能夠自覺的減少對(duì)自然資源的需求，減少對(duì)能源的依賴，減少對(duì)碳的排放，這才能形成一個(gè)可持續(xù)的，全局性，整個(gè)社會(huì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變動(dòng)力。 第三件事情黨中央提出和諧社會(huì)，我的理解在十二五規(guī)劃期間乃至于更長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)會(huì)采取各種措施，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式也好，調(diào)整政策經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也好，采取各種措施直接緩解社會(huì)矛盾，這些方面政策也非常值得我們關(guān)注。醫(yī)療，公用醫(yī)院的改革，這些我就不仔細(xì)談了，離不開信息化。更直接的問題是房地產(chǎn)，我就一兩句話，房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)帶來了社會(huì)的沖擊，高房?jī)r(jià)本身我想主要并不是一個(gè)金融問題，并不是經(jīng)濟(jì)的問題，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊，對(duì)金融力的沖擊，我個(gè)人認(rèn)為相對(duì)是可控，沒什么了不起。這么高的房?jī)r(jià)，我個(gè)