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后危機(jī)時(shí)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任、央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵各位領(lǐng)導(dǎo),各位來賓,各位業(yè)界的同仁們:大家早上好。我確實(shí)非常高興參加今天聚會(huì),IT兩會(huì),這個(gè)機(jī)會(huì)確實(shí)讓我年輕30歲,30年前我在剛剛讀大學(xué)的時(shí)候,我自己以及周邊很多同學(xué)每個(gè)星期都期待計(jì)算機(jī)世界出版,人手一冊(cè),所以我們今天開兩IT兩會(huì)也是慶祝計(jì)算機(jī)世界30年所取得輝煌成績(jī),讓我想起了30年前那個(gè)轟轟烈烈改革初期美好時(shí)光,的確讓我年輕30歲。 我知道當(dāng)然今天很多年輕從業(yè)人員不止年輕30歲,很多是80后,對(duì)我60后而言今天參加這個(gè)會(huì)議是非常重要。30年的輝煌,今天我們站在歷史新的起點(diǎn)上,今天讓我們借這個(gè)機(jī)會(huì)來展望一下未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局,我想再合適不過了。今天我利用這個(gè)寶貴機(jī)會(huì)跟大家一起分享一下我自己對(duì)未來若干年5-10年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些格局性的變化。我們歷史上這些市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,資本主義國(guó)家他反復(fù)發(fā)生各種各樣周期性的危機(jī),我們都學(xué)過,我們都學(xué)過資本論。這些歷史上的危機(jī),主要是產(chǎn)能過剩,總需求不足帶來的危機(jī),我們學(xué)過馬克思資本論,我們學(xué)過在金融危機(jī)到來之時(shí)老百姓消費(fèi)不起,資本家,企業(yè)家生產(chǎn)的牛奶,剩余的產(chǎn)品大量被銷毀掉,我們讀書的時(shí)候特別不理解,中國(guó)處于一個(gè)短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代為什么會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩呢,一點(diǎn)都不理解。這幾年我們開始一點(diǎn)一點(diǎn)有所體會(huì)了,這是傳統(tǒng)意義的金融危機(jī),經(jīng)濟(jì)危機(jī),這場(chǎng)金融危機(jī)不一樣,這場(chǎng)金融危機(jī)并不是產(chǎn)能過剩,就整個(gè)西方國(guó)家可能是需求過旺,是在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期他金融部門發(fā)行了大量的信用去支撐百姓的消費(fèi),一時(shí)間百姓消費(fèi)高漲帶來貿(mào)易逆差,同時(shí)信用擴(kuò)張也帶來金融資產(chǎn)價(jià)格高漲,我們說泡沫。 泡沫之下很多公司,很多企業(yè)在市場(chǎng)上借錢了,借了錢之后投資于價(jià)格不斷高漲的金融資產(chǎn),那么就形成了一個(gè)短期來看資產(chǎn)價(jià)格上漲,公司負(fù)債比較有力的局面。但是,由于資產(chǎn)價(jià)格只有泡沫,由于信用擴(kuò)張這么一個(gè)局面不可以長(zhǎng)時(shí)間維持,在2008年下半年突然間資產(chǎn)價(jià)格突然下降,帶來大量金融公司,包括一些實(shí)體公司,他的資產(chǎn)縮水,而負(fù)債沒有變,因?yàn)樨?fù)債借錢是按照固定價(jià)格借錢因此出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)。正是針對(duì)這么一個(gè)危機(jī),發(fā)達(dá)國(guó)家由于他們手中控制的是國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán),由于他們這些國(guó)家在金融危機(jī)爆發(fā)之初國(guó)家信用不僅沒有倒反而蒸蒸日上,越是私人部門出現(xiàn)危機(jī),越是國(guó)家興隆,反而凸顯了他的公信力,在這個(gè)時(shí)機(jī)美國(guó)也好,歐洲也好發(fā)行大量貨幣,也同時(shí)增發(fā)了他們的國(guó)債。通過這種方式在短期內(nèi)讓資產(chǎn)價(jià)格埋起來,脫起來,讓私人部門資產(chǎn)負(fù)債表迅速得以恢復(fù)。比如說美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)爆發(fā)之后,多印了1500億美元的鈔票,之前他的整個(gè)手中資產(chǎn)量也不過就8千億美元,他手中資產(chǎn)量翻了一番,增加了2倍,從8千億美元上升到23000億美元,通過這個(gè)方式去買有價(jià)資產(chǎn),通過這個(gè)方式來直接注資金融機(jī)構(gòu),比如今天的花旗銀行很大一部分是美國(guó)政府擁有的,通過這種方式短期內(nèi)避免了二次金融海嘯發(fā)生,金融危機(jī)蔓延。 但是帶來了什么后果呢?帶來了全球性流動(dòng)性高漲。時(shí)至今日美聯(lián)儲(chǔ)乃至整個(gè)美國(guó)政府,西方政府都心知肚明經(jīng)濟(jì)還沒有恢復(fù),但是財(cái)政擴(kuò)張空間已經(jīng)非常有限,怎么辦?繼續(xù)保持寬松貨幣政策,繼續(xù)由美聯(lián)儲(chǔ),歐洲央行,英格蘭央行繼續(xù)發(fā)鈔票,這是基本共識(shí),并不是針對(duì)中國(guó)而來,他主要的目的就是要保證他的經(jīng)濟(jì)體不至于進(jìn)入長(zhǎng)期衰退。兩個(gè)星期前,上上個(gè)星期我在新加坡參加亞洲投資論壇,這個(gè)論壇美國(guó)前總統(tǒng)克林頓發(fā)表一個(gè)內(nèi)部講話,我想內(nèi)容沒有什么秘密可言,他首先講我現(xiàn)在是一個(gè)卸任的公民,我不需要去競(jìng)選任何職位,因此我可以講大實(shí)話,我可以講老百姓不愛聽的話。他說這場(chǎng)危機(jī)發(fā)生之后,美國(guó)人所必須要解決的,一個(gè)保底線的基本問題,要保什么底線,解決什么基本問題呢?必須要保證美國(guó)經(jīng)濟(jì)不要進(jìn)入日本式長(zhǎng)達(dá)20年的通脹緊縮,整體價(jià)格下降,長(zhǎng)達(dá)20年的經(jīng)濟(jì)衰退。他說日本在85年之時(shí)那么一個(gè)充滿活力,那么一個(gè)自信心滿滿,那么一個(gè)運(yùn)作能力極強(qiáng)的政府,經(jīng)過20年通脹緊縮已經(jīng)變成了今天國(guó)力不振,民心渙散,政府運(yùn)作能力大幅度下降這么一個(gè)國(guó)家,這件事情是美國(guó)千方百計(jì)必須要避免的。在這個(gè)大前提下,以這個(gè)為大目標(biāo)多發(fā)一點(diǎn)鈔票有什么了不起的呢,如果多發(fā)了鈔票帶來了美國(guó)乃至全球通貨膨脹有什么了不起呢。 所以,我想美國(guó)人這一輪的量化寬松,包括歐洲央行也會(huì)走這個(gè)道路,是完全好理解的。從他們的戰(zhàn)略利益來考慮是100%順理成章的,他玩的不是陰謀,不是要針對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備,不是要針對(duì)中國(guó)的發(fā)展來采取制裁措施,他玩的是洋謀是為了保住美國(guó)底線,這是全球性的流動(dòng)過剩。在這點(diǎn)上還要進(jìn)行一點(diǎn)補(bǔ)充,中國(guó)經(jīng)濟(jì)過去兩年采取了及時(shí),正確應(yīng)對(duì)措施,保證了我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)爆發(fā)之后沒有出現(xiàn)增長(zhǎng)力的大幅度下滑,去年保證了9.1%增長(zhǎng),今年中國(guó)影視業(yè)今年增長(zhǎng)率在10.3%,到10.5%之間,應(yīng)該說是非??斓脑鲩L(zhǎng)速度。但正是因?yàn)橐獞?yīng)對(duì)金融危機(jī),正是因?yàn)橐乐菇?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速下滑,我們也采取了適當(dāng)寬松貨幣政策,扶植于積極的財(cái)政政策。這些應(yīng)對(duì)性政策帶來直接后果,我們貨幣發(fā)行量,我們貨幣存量不斷上升,今天已經(jīng)高達(dá)70萬億人民幣,按今天匯率折算已經(jīng)超過10萬億美元,已經(jīng)是全球第一。盡管美元是全球的國(guó)際貨幣,人民幣還不是國(guó)際貨幣,但是我們的貨幣存量包括存款和現(xiàn)金已經(jīng)超過美國(guó)了,我們是流動(dòng)性第一大國(guó)。因此,中國(guó)經(jīng)濟(jì)非常實(shí)事求是講已經(jīng)是出現(xiàn)了流動(dòng)性非常寬松的格局,在這個(gè)情形下經(jīng)濟(jì)要進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)然我們要進(jìn)行一系列調(diào)整,這是第一件事情,全球性流動(dòng)性寬松貨幣,還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。第二個(gè)格局性的變化,金融危機(jī)帶來格局性變化就是發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)達(dá)國(guó)家在反思過去20年所高歌猛進(jìn)全球化進(jìn)程,這個(gè)反思一定會(huì)帶來各種各樣國(guó)際上貿(mào)易保護(hù)主義措施出現(xiàn),不管這些西方政治家們?cè)趺粗v,一個(gè)基本的事實(shí)他們?cè)诜此肌U麄€(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家整個(gè)社會(huì)都在反思這件事情,我講幾個(gè)例子。最近的例子,一個(gè)星期前在韓國(guó)首爾召開20國(guó)金融峰會(huì)結(jié)束那一天,美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬舉行了一個(gè)記者招待會(huì),招待會(huì)上我們的央視記者提了很好問題引起媒體關(guān)注,引起我們更加關(guān)注的問題是什么,美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在這個(gè)會(huì)議上發(fā)表一個(gè)會(huì)議,這次20國(guó)集團(tuán)首腦金融峰會(huì)并沒有取得應(yīng)有的成果,中國(guó)要承擔(dān)責(zé)任,這是他的言論。他說我們美國(guó)不容忍像中國(guó)這樣子,像中國(guó)這樣子的怪榜樣,糟糕的典型和榜樣,中國(guó)把自己經(jīng)濟(jì)繁榮建立在持續(xù)長(zhǎng)期對(duì)美國(guó)出口之上,這件事情是不可能容忍的,怎么理解這個(gè)情況?我想引用美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬剛剛卸任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,首席經(jīng)濟(jì)顧問,哈佛大學(xué)前任校長(zhǎng),美國(guó)財(cái)政部以前部長(zhǎng)勞倫斯.薩漠斯(音譯)一個(gè)是在今年1月27號(hào)在瑞士達(dá)沃斯論壇年會(huì)上發(fā)表了一個(gè)觀點(diǎn),在這個(gè)年會(huì)上有跟美國(guó)記者一個(gè)對(duì)話,最后他講再過300年,當(dāng)我們的后人回顧今天歷史的時(shí)候,他們也許會(huì)忘記金融危機(jī),他們認(rèn)為金融危機(jī)不值得一提,為什么?他們認(rèn)為金融危機(jī)是短暫的事故,相當(dāng)于我們發(fā)生一個(gè)交通事故一樣,但是他們將重墨描述另外一個(gè)事實(shí),今天世界乃至十幾億人口在實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想,擺在我們面前的問題是,我們指發(fā)達(dá)國(guó)家,如何設(shè)計(jì)出一套新興的全球化機(jī)制,讓這十幾億,乃至于幾十億現(xiàn)代化進(jìn)程符合現(xiàn)在老百姓利益,要設(shè)計(jì)一個(gè)新的全球化的機(jī)制。我在引用這位勞倫斯他當(dāng)時(shí)在美國(guó)政策界,經(jīng)濟(jì)學(xué)界另一句原話。三年前幫助美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬競(jìng)選過程中對(duì)美國(guó)百姓講的一句話,他說我們回顧過去20年的進(jìn)程,我們發(fā)現(xiàn)全球化并沒有給美國(guó)人帶來當(dāng)初所想象那么多的好處,因?yàn)槿蚧m然讓我們微軟公司,因特爾公司獲得更多利潤(rùn),增加了市場(chǎng)份額,但全球化同時(shí)也使得美國(guó)大量生產(chǎn)鞋帽工廠倒閉關(guān)門,產(chǎn)生大量的下崗工人,問題的關(guān)鍵是美國(guó)政府,美國(guó)企業(yè)不可能把這些從生產(chǎn)鞋帽工廠下崗的工人經(jīng)過再培訓(xùn)而轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)波音飛機(jī),生產(chǎn)微軟軟件,因特爾芯片的工廠中去,因此全球化對(duì)美國(guó)的社會(huì)帶來了巨大的沖擊。請(qǐng)注意這不是一個(gè)美國(guó)憤青講的話,而是美國(guó)一個(gè)重要政策思想家,美國(guó)主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的一句話,他做過哈佛校長(zhǎng),自己的父親這一邊又有諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲得獎(jiǎng),母親也是,自己父母都是經(jīng)濟(jì)學(xué)教授,從下就受到經(jīng)濟(jì)學(xué),社會(huì)科學(xué)的熏陶極具戰(zhàn)略思維,我想他這兩句話完全能夠代表美國(guó)精英精彩對(duì)全球化的反思,也能夠代表美國(guó)乃至發(fā)達(dá)國(guó)家普通百姓對(duì)全球化的反思,在這個(gè)背景下美國(guó)人提出人民幣匯率問題,美國(guó)人提出我們的出口企業(yè)補(bǔ)貼問題,美國(guó)人提出我們對(duì)新興戰(zhàn)略性補(bǔ)貼問題,美國(guó)人提出質(zhì)疑這都是事實(shí),再好理解不過。 未來的世界全球化的進(jìn)程一定會(huì)出現(xiàn)改道,逆轉(zhuǎn)不逆轉(zhuǎn)不知道,不會(huì)像過去20天一樣,讓我們國(guó)家很大程度上依賴出口來搞產(chǎn)業(yè)升級(jí),來搞就業(yè),這條路走不通了。第三件事情流動(dòng)性過剩,就是全球范圍內(nèi)在金融危機(jī)爆發(fā)前已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)重大的意識(shí)形態(tài)變化,全球都在談綠色,環(huán)保,全球尤其是西歐國(guó)家還有英國(guó)他們都在提節(jié)能減碳,這件事情已經(jīng)上升到一種意識(shí)形態(tài),一種不可爭(zhēng)議,無法爭(zhēng)議的一種宗教理念,他們認(rèn)為人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了氣侯的變暖,西歐和英國(guó)這些國(guó)家而言他們心里非常非常明白,過去500年的西方文明世界統(tǒng)治,主導(dǎo)型的統(tǒng)治,過去500年西方文明發(fā)展的確是改變了這個(gè)世界,產(chǎn)生了工業(yè)文明,產(chǎn)生了科學(xué)技術(shù),包括我們的IT技術(shù),主要還都是來自于西方,這是一個(gè)事實(shí),絕對(duì)不是說狹隘的反西方觀點(diǎn)。但是作為事實(shí)過去500年全球的發(fā)展,全球的主導(dǎo)型文明是西方文明,而西方文明一個(gè)重要的支柱就是他們得天獨(dú)厚的氣侯環(huán)境,英國(guó),西歐,像德國(guó),法國(guó)很少出現(xiàn)大規(guī)模的自然災(zāi)害。倫敦的緯度不比北京低,但是倫敦的溫度比北京低多了,倫敦夏天基本上可以不用空調(diào),他降水非常驚人不像北京6、7、8三個(gè)月,水不好儲(chǔ)蓄使用,而且容易帶來自然災(zāi)害。所以,這是西方文明的深入,咱們不要忘記大西洋暖流帶來英國(guó)農(nóng)業(yè)進(jìn)步,西歐農(nóng)業(yè)進(jìn)步很早就解決了農(nóng)業(yè)問題,因此他們才可以搞工業(yè)化,搞工業(yè)革命,這一點(diǎn)他們?cè)偾宄贿^了。所以,從他們的角度來看,如何能夠逆轉(zhuǎn)或者放緩氣侯變化的步伐,不管這個(gè)氣侯變化是人類活動(dòng)帶來的,還是非人類活動(dòng)帶來的,這一點(diǎn)難道不是他們戰(zhàn)略目標(biāo)所在嗎?所以,綠色環(huán)保,節(jié)能減碳已經(jīng)上升為一個(gè)西方人主導(dǎo)的意識(shí)形態(tài)。面對(duì)這么一個(gè)意識(shí)形態(tài),我想我們國(guó)家,我個(gè)人認(rèn)為我們國(guó)家所采取的態(tài)度也確實(shí)是,因時(shí)制導(dǎo)不要硬碰硬,道理要跟他們講清楚,但是往前看我們應(yīng)該抓住綠色環(huán)保節(jié)能減碳的戰(zhàn)略機(jī)遇,不僅通過這么一個(gè)大趨勢(shì)提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提升我們發(fā)展的質(zhì)量,增加我們?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性,更重要的是要緊緊抓住綠色環(huán)保全球化的意識(shí)形態(tài),要利用意識(shí)形態(tài)把我們的事情做好,節(jié)能減碳工作做好,做好之后就可以向全球的老百姓理直氣壯說中國(guó)的發(fā)展模式可以在全球內(nèi)有樸實(shí)價(jià)值,節(jié)能減碳減少人類對(duì)自然資源,對(duì)自然界的沖擊,讓自然的發(fā)展,讓自然的和諧和人類發(fā)展合二為一,這不就是5千年來我們老祖宗所提倡,這件事情完全應(yīng)該成為我們文明復(fù)興的一個(gè)支柱,而不僅僅是一個(gè)約束,應(yīng)該是一個(gè)支柱。 所以,這三件事情都是過剩,全球化的反思,或者全球化道路逆轉(zhuǎn),或者改道到綠色意識(shí)形態(tài),這是后危機(jī)時(shí)代,未來10年乃至20年對(duì)我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響的三件事情。在這個(gè)背景下,咱們一起來理解一下十二五規(guī)劃,一起來理解一下未來5-10年中國(guó)發(fā)展我想就比較容易看的清楚。未來5-10年我個(gè)人認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力不可質(zhì)疑,中國(guó)已經(jīng)超過了日本,中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于人口多仍然是一個(gè)相對(duì)比較落后,人均GDP在4千美元一個(gè)趕超型的經(jīng)濟(jì)大國(guó),趕超型的,我們很多商業(yè)模式,很多科學(xué)技術(shù)在很大程度上仍然可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn),而不需要我們從零開始去搞創(chuàng)新,這一點(diǎn)跟1985年的日本完全不同。同時(shí),我們是經(jīng)濟(jì)大國(guó),我們不僅由北京,上海,沿海一代的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)我們還有云南,貴州,四川,廣西這樣子的經(jīng)濟(jì)相對(duì)不太發(fā)達(dá)仍然具有巨大內(nèi)生潛力的地區(qū),經(jīng)濟(jì)大國(guó)這一點(diǎn)又跟日本85年完全不同。 所以,我堅(jiān)定我有充分的信心中國(guó)經(jīng)濟(jì)不是1985年的日本,如果硬要比的話,我們是1945年,甚至于是1955年的日本增長(zhǎng)的潛力毋庸置疑,內(nèi)生提升的潛力毋庸置疑。但是,我們未來發(fā)展道路一定會(huì)和過去10年,20年,乃至于30年不同。十二五規(guī)劃乃至于中央提出科學(xué)發(fā)展觀給我們指明了一個(gè)發(fā)展大方向,在我看來十二五規(guī)劃在剛剛談到國(guó)際背景下無非就是要干三件大事,三件大事會(huì)帶來一系列政策調(diào)整,第一件大事就是相對(duì)具體的,狹義的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整一個(gè)重要的方面就是減少我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)對(duì)外部市場(chǎng)的依賴。請(qǐng)注意我們對(duì)外部市場(chǎng)依賴,不等于減少他的依賴,不等于說我們要減少改革對(duì)外開放,我的理解要在對(duì)外開放站在更高層次上,以更高的境界來搞對(duì)外開放,而不是簡(jiǎn)單把我們產(chǎn)品賣到國(guó)外,以此來消化我們生產(chǎn)能力,解決我們的就業(yè)問題,在這個(gè)問題上中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得巨大的成績(jī),這個(gè)成績(jī)?cè)蹅冋劦奶?,尤其是?duì)外談話,對(duì)外宣傳,宣傳這個(gè)字不好聽,對(duì)外溝通上講太少太少了,每次出國(guó),我利用每次出國(guó)機(jī)會(huì),利用每次跟外國(guó)同行和政府領(lǐng)導(dǎo)談話的機(jī)會(huì)談這個(gè)事情,為什么說過去兩年已經(jīng)取得巨大進(jìn)展,外貿(mào)逆差已經(jīng)從金融危機(jī)8%左右下降到了今年我估計(jì)3.5%以下,1800億美元貿(mào)易順差今年在危機(jī)前是3000億美元,按絕對(duì)數(shù)字是從3千億降到今年1800億,從相對(duì)數(shù)來講從8%降到3%。李稻葵:注意要非常精確,我說的是貿(mào)易順差而不是經(jīng)常帳戶順差,這兩個(gè)概念不一樣,咱們經(jīng)濟(jì)學(xué)的道理很簡(jiǎn)單。經(jīng)常貿(mào)易順差一部分是貿(mào)易順差,一部分是我們國(guó)家對(duì)外投資所獲得收益,這兩個(gè)之和是貿(mào)易順差。由于我們國(guó)家已經(jīng)成為對(duì)外最大投資國(guó),我們2700億外匯儲(chǔ)備,包括2千億中投的錢,每年盡管投資效益還不是最高,我們國(guó)民希望更高一點(diǎn),即便不是很高的投資效益,每年也能帶來好幾百億,上千億的投資收益進(jìn)入經(jīng)常帳戶身上。 但是貿(mào)易順差我們?cè)谥鹉晗陆担@一點(diǎn)我個(gè)人認(rèn)為再經(jīng)過2到3年時(shí)間,我們貿(mào)易順差按照GDP比例還會(huì)下降,因?yàn)槲覀儍?nèi)需在上升,消費(fèi)在上升。中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年居民消費(fèi)對(duì)GDP的比重,根據(jù)人民大學(xué)一個(gè)會(huì)議,我應(yīng)該引用他,咱們尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán),人民大學(xué)的研究今年居民消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)將會(huì)達(dá)到55%,超過投資的貢獻(xiàn),不就是我們多年以來所祈求的一個(gè)結(jié)果嗎?非常好,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)拉開序幕,已經(jīng)開始了,已經(jīng)步入了一個(gè)非常好的發(fā)展軌道。所以,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn),這個(gè)問題上政策也必須調(diào)整,我相信我們過去2年所實(shí)行相對(duì)比較寬松的貨幣政策,包括其他整體宏觀政策會(huì)在增長(zhǎng)速度已經(jīng)穩(wěn)定的前提下逐步改變,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局在改變,增長(zhǎng)速度已經(jīng)穩(wěn)定,政策當(dāng)然要調(diào)整。我的理解,我作為一個(gè)學(xué)者不代表任何機(jī)構(gòu),作為我個(gè)人理解,現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要矛盾,主要問題并不是增長(zhǎng)速度要穩(wěn)住,不是保增長(zhǎng),增長(zhǎng)速度種種跡象表明已經(jīng)穩(wěn)定住了,4萬億財(cái)政刺激計(jì)劃明年退出,明年基本上用盡了不用擔(dān)心。中國(guó)經(jīng)濟(jì)自發(fā)的增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)出現(xiàn)了,所以明年9.5%-10%增長(zhǎng)速度這是我們的預(yù)測(cè),明年固定資產(chǎn)投資速度也能保持在20%左右不成問題。 那么,主要的問題是什么呢?是物價(jià)以及資產(chǎn)價(jià)格,這個(gè)要稍微精確一點(diǎn),不要講的太泛。物價(jià)現(xiàn)在出現(xiàn)比較快的上升苗頭,主要原因要搞清楚,不是我們80年代咱們計(jì)算機(jī)世界創(chuàng)刊的那個(gè)時(shí)代,不是那個(gè)時(shí)代物價(jià)上漲的原因,主要的原因不是總需求過旺,不是因?yàn)樨泿虐l(fā)多了以后,老百姓有了貨幣幻覺,不是那個(gè)趨勢(shì)。今天乃至于若干年物價(jià)上漲主要?jiǎng)恿κ墙Y(jié)構(gòu)性,成本推動(dòng)型的,勞動(dòng)用工成本在上身,農(nóng)村的剩余勞動(dòng)力開始轉(zhuǎn)移干凈了。剛剛我們周總談的那個(gè)數(shù)字非常好,48%城鎮(zhèn)化包括已經(jīng)進(jìn)城還沒有獲得身份的外來工人。農(nóng)村相對(duì)而言勞動(dòng)力已經(jīng)不足了,因此出現(xiàn)用工荒,出現(xiàn)了勞動(dòng)用工成本上升,這個(gè)東西必然會(huì)帶來生產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格上漲,企業(yè)不能老扛著。還有國(guó)際人才價(jià)格上漲,這件事情我特別呼吁大家要關(guān)注,尤其是原油價(jià)格。今年很幸運(yùn),原油價(jià)格沒有起來,80-90美元一桶我非常擔(dān)心,未來1-2年原油價(jià)格又回到危機(jī)前130,140,甚至于200美元一桶,到了那個(gè)時(shí)候中國(guó)經(jīng)濟(jì)成本上升的壓力將會(huì)進(jìn)一步上漲,我們50%以上原油是進(jìn)口的,所以這是原材料價(jià)格上漲。 第三節(jié)能減碳,節(jié)能環(huán)保要求提高使運(yùn)營(yíng)成本上升,這是本身好事情需要做的,但是短期會(huì)帶來成本上升,這個(gè)東西我相信在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體里會(huì)長(zhǎng)期存在。所以,我個(gè)人認(rèn)為這種成本推動(dòng)型的,結(jié)構(gòu)型的,通脹壓力會(huì)長(zhǎng)期存在,主要原因并不是貨幣發(fā)多了,貨幣發(fā)多了會(huì)在某些方面出現(xiàn)推波助瀾作用,比如貨幣發(fā)多了之后,很多百姓,很多機(jī)構(gòu)的錢會(huì)通過短期相對(duì)生產(chǎn)能力不足,比如農(nóng)產(chǎn)品會(huì)炒作。但這種炒作我不認(rèn)為是可持續(xù)的,因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)產(chǎn)品怎么儲(chǔ)存,比如大蒜你能存半年嗎,你去買棉花籽儲(chǔ)存一年也夠嗆,他一定是一個(gè)短期囤積型的推波助瀾作用,整體上講整體經(jīng)濟(jì)價(jià)格上漲主要原因是成本推動(dòng)型,這并不是說我們的貨幣政策不用轉(zhuǎn)型。過去2年,29%貨幣存量上漲必須調(diào)整,我們政策制定者一定要適當(dāng)調(diào)整我們貨幣政策,從適當(dāng)寬松轉(zhuǎn)到謹(jǐn)慎的貨幣政策,在這個(gè)過程當(dāng)中我個(gè)人理解,我們的政策制定者們最不愿意看到,最不希望看到大家的誤讀,最不希望看到資本市場(chǎng)過分,過度恐慌性的反映。我的理解在這個(gè)進(jìn)程中他政策調(diào)整,一定是一個(gè)比較間接性,比較緩和,另外是多方位不僅僅是加息的方式,加息是長(zhǎng)久來看存款負(fù)利率情形,毫無疑問是對(duì)不可持續(xù),起負(fù)面作用的一個(gè)現(xiàn)象。但是這么一調(diào)整可能是比較緩慢,主要是不希望資本市場(chǎng)誤讀。中國(guó)股市我現(xiàn)在仍然堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn),而且是數(shù)據(jù)支持的觀點(diǎn),現(xiàn)在是歷史上相對(duì)而言一個(gè)非常健康,甚至說最健康的歷史階段之一,我們上市公司總體盈利水平是非常好的,也許很多企業(yè)創(chuàng)了歷史新高,在這個(gè)背景之下我們的市盈率,市場(chǎng)的價(jià)格除以盈利,平均市盈率是比較低的,橫向比較我們的市盈率是15-16倍,上個(gè)星期股市略有下降,可能這個(gè)數(shù)字還得下降,我們這個(gè)市盈率跟發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)在同一個(gè)水平線上,甚至于還低一點(diǎn),比很多新興市場(chǎng)國(guó)家,包括印度都低很多很多,印度甚至已經(jīng)到25倍了,這是另一個(gè)話題不展開,我其實(shí)對(duì)他們還是非常擔(dān)憂的,我想不足10年印度這些國(guó)家肯定會(huì)出問題。 所以,這么一個(gè)情形股市我個(gè)人認(rèn)為應(yīng)該保持信心,不要擔(dān)心國(guó)家因?yàn)橐槍?duì)通脹所提出宏觀政策調(diào)整。第二件事情,發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,發(fā)展方式轉(zhuǎn)變我只講一個(gè)道理。發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,毫無疑問需要科技進(jìn)步,這方面投入非常非常大,我們的領(lǐng)導(dǎo)人大量是工程技術(shù)背景的,對(duì)于科技的發(fā)展認(rèn)識(shí)重要性,認(rèn)識(shí)都非常清楚。與此同時(shí)我相信發(fā)展方式轉(zhuǎn)變另一個(gè)重要不可避免未來5-10年必須要推出的一項(xiàng)政策是什么呢?就是要調(diào)整我們的資源型,能源型的價(jià)格,價(jià)格機(jī)制必須要推出,甚至于包括碳的價(jià)格,排碳的價(jià)格。不調(diào)整市場(chǎng)價(jià)格,單純依靠行政性,科技進(jìn)步的手段去促進(jìn)減排節(jié)能,我個(gè)人認(rèn)為潛力有限。很多搞工程的你們比我們清楚,我們國(guó)家很多產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到了全世界的前沿了,已經(jīng)進(jìn)入前沿了,像發(fā)電不落后了。你再單純依賴科技進(jìn)步,淘汰落后產(chǎn)能越來越差,必須要搞市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制,必須靠市場(chǎng)價(jià)格的推出,包括碳價(jià)格推出讓千千萬萬,上億的家庭能夠自覺的減少對(duì)自然資源的需求,減少對(duì)能源的依賴,減少對(duì)碳的排放,這才能形成一個(gè)可持續(xù)的,全局性,整個(gè)社會(huì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變動(dòng)力。 第三件事情黨中央提出和諧社會(huì),我的理解在十二五規(guī)劃期間乃至于更長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)會(huì)采取各種措施,轉(zhuǎn)變發(fā)展方式也好,調(diào)整政策經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也好,采取各種措施直接緩解社會(huì)矛盾,這些方面政策也非常值得我們關(guān)注。醫(yī)療,公用醫(yī)院的改革,這些我就不仔細(xì)談了,離不開信息化。更直接的問題是房地產(chǎn),我就一兩句話,房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)帶來了社會(huì)的沖擊,高房?jī)r(jià)本身我想主要并不是一個(gè)金融問題,并不是經(jīng)濟(jì)的問題,對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊,對(duì)金融力的沖擊,我個(gè)人認(rèn)為相對(duì)是可控,沒什么了不起。這么高的房?jī)r(jià),我個(gè)

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