A股市場2008年新股破發(fā)分析

A股市場2008年新股破發(fā)分析證券投資部一、 發(fā)行狀況截至2008年10月31日，A股市場累計發(fā)行新股76支，其中滬市5支，深市71支，發(fā)行規(guī)模共計1,033.9億元，其中滬市5支大股票的發(fā)行規(guī)模共計為733,54億元，中煤能源和中國鐵建，分別以256.71億元、222.46億元高居發(fā)行規(guī)模前兩位（見附表1）。與2007年4,740.63萬元的發(fā)行規(guī)模相比，大幅縮減了近八成。近幾年相關數(shù)據(jù)顯示，2005年新股融資115.26萬元，2006年則增長15倍至1,837.21億元，2007年融資額繼續(xù)大增1.58倍。而今年的融資規(guī)模顯然是出現(xiàn)了大幅下滑。就今年各月度融資情況看，這種縮減趨勢更為明顯。今年1月份新股融資額311.66億元，2月份縮減至234.48億元，3月份則只有3.7億元的融資額度。第二季度三個月的融資額分別為215.75億元、90.52億元、47.98億元，時至9月份更是低至12.35億元，僅高過今年3月份的水平；四季度沒有新股發(fā)行。有市場人士認為，二級市場持續(xù)調(diào)整，資本市場的環(huán)境不明朗，投資者對于IPO活動十分謹慎，是使得今年的融資活動比較低迷的根源所在。圖一、2008年新股各月融資量另外，今年前6個月共有59只新股發(fā)行上市，7月份和8月份兩個月共發(fā)行14只新股。按月份來看，前6個月平均約每月10只，7月份降為9只，8月份則只發(fā)了5只，9月再降至4只。無論是跟去年相比，還是從今年以來的情況看，新股發(fā)行的節(jié)奏也在逐步放緩。2008年后半年的發(fā)行市場已經(jīng)基本處于了完全癱瘓狀態(tài)。據(jù)北京商報報道，從9月11日發(fā)審委發(fā)布博云新材IPO審核公告后，新股發(fā)行已經(jīng)再沒有任何動靜。自今年9月16日證監(jiān)會發(fā)審委召開一次發(fā)審會后，至今沒有公司“上會”，無論大盤股還是中小盤股都停止了審核過程。不僅僅是IPO停頓，上市公司增發(fā)、可分離債、配股等也都陷入了停頓狀態(tài)。即使在9月19日大盤因印花稅、回購等利好走出小幅反彈后，證監(jiān)會也沒有重開新股上市審核的閘門。同時，新股停止審核的另一個重要原因是，過會不上市的公司越來越多。目前已經(jīng)過會但并未登陸A股的公司一共有30家，包括招商證券、光大證券、中國建筑等大盤股也在等待上市時機。一位券商投行人士表示：“新股上會和發(fā)行放緩，一方面是證監(jiān)會在控制發(fā)行節(jié)奏，另一方面也是很多已經(jīng)過會的企業(yè)在等待合適的發(fā)行時機?！彼赋?，企業(yè)在選擇上市時機的時候，會首先考慮市場的情況。這也是造成很多企業(yè)雖通過發(fā)審會，但仍然沒有發(fā)行的原因之一。二、 破發(fā)狀況新股發(fā)行量的大幅減少，一方面是由于“兩會”及奧運會期間新股的周期性性發(fā)行減緩，另一個方面，不斷涌動的新股破發(fā)潮，成為阻止新股發(fā)行的重要原因。今年以來76只上市新股中已有七成破發(fā)，共計56只（見附表二）。值得注意的是，今年上半年上市的4只滬市大盤股已全部破發(fā)。這4只破發(fā)的新股分別為：以7.13元發(fā)行的紫金礦業(yè)、以16.57元發(fā)行的金鉬股份、以9.08元發(fā)行的中國鐵建和以16.83元發(fā)行的中煤能源。截止目前，這4只股票截至今年十月底的最低收盤價分別為2.97元、7.62元、7.65元和6.00元，相對于各自發(fā)行價的折價比例分別約為58.35%、54.01%、15.75%和64.35%。由于發(fā)行價相對較低，今年下半年上市的唯一滬市大盤股中國南車目前尚未破發(fā)，但新股破發(fā)潮依然有加速勢頭。深市中小企業(yè)板塊的破發(fā)狀況同樣很慘烈，同樣以上市后的最低價計算，深市今年發(fā)行的70支股票中折價幅度最大的是合肥城建，達到69.04。威華股份和宏達新材分別以68.47、58.53折價幅度列第二和第三位。在狂跌的股市里還出現(xiàn)了兩支中小板名副其實的熊市明星股：川潤股份與水晶光電。兩只新股均于9月19日登陸深交所，上市當天，受政府三項救市措施刺激，兩市股指出現(xiàn)報復性反彈，盤中出現(xiàn)瘋狂飆漲，深交所多次提示風險無效，最終川潤股份漲幅達254.41%(收盤37.00元)，水晶光電漲幅達261.67%(收盤50.8元)。兩只新股當天盤中先后被五次停牌，創(chuàng)下中小板新股上市首日停牌紀錄。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，兩只新股上市首日追漲買入的主要是散戶和游資，機構則為凈賣出狀態(tài)。瘋狂炒新的惡果在股價瘋漲后很快顯現(xiàn)了出來。就在上市第二天，川潤股份與水晶光電就成為中小板的領跌個股，開盤便被蜂擁而至的拋盤牢牢砸在跌停板上。這兩只新股因為連續(xù)收出9個跌停板，再度刷新新股發(fā)行上市后的跌停紀錄。根據(jù)上市前機構對兩只股票的估值，經(jīng)過首日暴漲的兩只股票價格早已超過合理范圍。三、 破發(fā)原因分析 新股緣何屢屢破發(fā)？我們先從未破發(fā)的股票分析入手。 截止2008年10月31日，今年上市的75支股票中共計有20支未跌破發(fā)行價。從總體上來看，這20支股票的盈利能力都相對保持穩(wěn)定，營業(yè)收入及凈利潤平均增長率分別為38.97%以及72.91%，均處于較高增長水平。（見附表三）這20支未破發(fā)股票中，以技術含量較高，專業(yè)性較強的高科技企業(yè)為主導，如從事安防監(jiān)控技術的大華股份、衛(wèi)士通；從事有線電視網(wǎng)絡的天威視訊；從事紅外線產(chǎn)品的大立科技、以及從事智能語音技術的科大訊飛。值得一提的是，衛(wèi)士通今年第三季度凈利潤增長率達到了479.31%，居08年所有75支新股之首。醫(yī)藥及其相關行業(yè)也同樣表現(xiàn)出眾，獨一味、魚躍醫(yī)療、上海萊士以及恩華藥業(yè)，均未破發(fā)。另外，我們還注意到，像特爾佳，西儀股份這樣生產(chǎn)結構較為單一，但產(chǎn)品具有特殊性的生產(chǎn)企業(yè)，盡管每股收益，市場價格很低，但其收益保持相對穩(wěn)定，都未跌破發(fā)行價。步步高和新華都是這20支股票中最相似的兩個公司，以大型超市為主業(yè)。與大多數(shù)大型連鎖超市不同，這兩家公司都是以中小型二線城市為主要市場，走區(qū)域化路線，在過去的兩年里都取得了不錯的成績。這也從側面反映出創(chuàng)新市場的力量。最后，不能不提的就是本身質(zhì)地非常好的九陽股份，三全食品和美邦服飾。這三家公司都是各自行業(yè)內(nèi)的佼佼者，特別是九陽股份三季度營業(yè)收入與凈利潤增長率都比去年同期高出一倍，是行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)所不能比擬的。總之，公司所處行業(yè)及其自身盈利水平的高低在很大程度上奠定了股價穩(wěn)定的基礎。那么，破發(fā)的新股究竟是挫敗在哪里呢？首先，我們從公司的營業(yè)收入以及凈利潤增長率入手來分析。統(tǒng)計數(shù)字顯示（見附表四），56支破發(fā)股票的營業(yè)收入及凈利潤平均增長率都為遠遠低于未破發(fā)股票38.97%及72.91%的均值，分別為25.47%及22.51%。從個股上來看，盈利能力下挫的股票的有16支，占總數(shù)的28.57%，其中有10支凈利潤有20%以上的下跌。以威華股份為例，威華股份今年前三個季度55.39的凈利潤增長率，致使其股價遠離發(fā)行價（折價幅度達-68.47%）。和威華股份有同樣境遇的還有利爾化學、鴻博股份、奧維通訊、準油股份、煙臺氨綸、東華能源、伊立浦、中國鐵建以及紫金礦業(yè)，凈利潤均有20%以上的下滑。這種大幅的利潤下滑與公司自身能力有著最直接的關系，同時也是其跌破發(fā)行價的直接原因。其次，從上市公司所處的行業(yè)發(fā)生周期性變化分析，最明顯的是房地產(chǎn)行業(yè)，如合肥城建、濱江集團。今年前三季度，合肥城建和濱江集團的凈利潤增長率分別高達70.14、100.20%。從行業(yè)因素上考慮，房地產(chǎn)公司出現(xiàn)“破發(fā)”現(xiàn)象，與整個地產(chǎn)行業(yè)有價無市，投資前景被投資者看淡有著密切的聯(lián)系。受行業(yè)因素影響較大的還有東華能源和準油股份，整個石油市場因油價大幅回落而產(chǎn)生的行業(yè)疲軟是導致這兩只股票今年前三季度的凈利潤分別下滑了39.9%和34.02%。和石油市場相似的有色金屬市場也讓以有色金屬為主導產(chǎn)業(yè)的紫金礦業(yè)，金鉬股份及恒邦股份成為股市的破發(fā)者。有色金屬行業(yè)屬于周期性波動較大的行業(yè)，以江西銅業(yè)為例，2007年10月15日的價格為78.5元，而2008年11月7日的價格為8.27元，浮動達9.5倍。發(fā)行價格為上市公司所處行業(yè)出現(xiàn)周期性上升拐點，可能是新股破發(fā)的又一主要原因。第三，首發(fā)價格過高可能是導致新股破發(fā)的又一重要原因。在多數(shù)行業(yè)動態(tài)市盈率平均僅十幾倍的情況下，新股大多以20倍以上的市盈率發(fā)行，這種市場現(xiàn)象顯然非常不健康。以深圳中小板市場為例，截至08年10月30日，中小板的平均市盈率為08年每股收益的18.94倍，但今年以來的中小板新股平均發(fā)行市盈率仍高達20.14倍（以08年每股收益計算）。一二級市場估值倒掛，讓最近發(fā)行的新股無疑都面臨可能破發(fā)的尷尬局面。其中，以威華股份（發(fā)行市盈率23.4），中煤能源（發(fā)行市盈率49.5），紫金礦業(yè)（發(fā)行市盈率37.79）為代表的高市盈率發(fā)行公司，目前折價浮動均已達到50%以上。（見附表一）被市場看好的現(xiàn)代物流服務公司飛馬國際三季度營業(yè)收入增長高達306.06%；電子公司歌爾聲學、以硝酸等化工化肥產(chǎn)品生產(chǎn)銷售為主業(yè)的聯(lián)合化工的增長率分別為91.64%和81%，可以說業(yè)績增長迅猛，也在發(fā)行價過高的影響下出現(xiàn)了明顯折價。近一段時間以來，市場上的新股過分炒作在輿論方面也從某種程度上導致了一級市場過高的定價，有誤導投資人的嫌疑。長期以來，由于A股目前幾乎已經(jīng)找不到其他盈利方式，在“新股不敗”神話的刺激下，上市公司、證券機構、銀行、保險機構等均加入到新股申購理財過程中，有的銀行理財甚至打出了“新股只只打，年收益穩(wěn)賺20%”的錯誤宣傳用語，一級市場專打新股成為大量資金的主攻方向。因此，多只股票跌破發(fā)行價也許是市場理性回歸的一種開始，或是對過去過高市盈率發(fā)行、上市形成泡沫的一種修正。從這一點來看，A股市場中的過高市盈率發(fā)行、上市定位較高、投資回報過差的品種均有可能進入破發(fā)行列。第四，新股發(fā)行沒有做到真正全流通，可能是新股破又一原因所在。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年最后的4個月里，首發(fā)原股東限售股的解禁規(guī)模達到840億元，市場威脅遠遠超過接下來600億元的股改限售股。明年股改限售股解禁市值為17,287億元，而首發(fā)限售股解禁市值更是高達20,988億元；2010年，股改限售股解禁市值大降至4,080億元，而首發(fā)限售股解禁市值卻依然高達36,369億元，是前者的9倍之多?？梢哉f，未來原股東限售股解禁，將成為市場頭號“空軍”，新股破發(fā)面可能會擴大。第五，市場在理性回歸的同時也錯殺或者低估了一些質(zhì)地很好的股票，使一些原本不應該破發(fā)的股票跌破了發(fā)行價格。我們注意到，前面提到的澳洋順昌、合興包裝、歌爾聲學、飛馬國際、濮耐股份、聯(lián)合化工等業(yè)績大幅增長公司，發(fā)行市盈率均為08年每股收益的20倍以下，其中首家養(yǎng)雞行業(yè)的上市公司民和股份的發(fā)行市盈率只有11倍，可以說是嚴重被低估的股票，不存在發(fā)行市盈率高的現(xiàn)象。因此，這些股票的破發(fā)很大程度上是在市場系統(tǒng)風險影響下被錯殺的股票，其內(nèi)在價格被大大低估。四、 對未來新股業(yè)務的思索1、從加強對上市公司的基本面分析入手，在參加企業(yè)上市路演推介會時，汲取有效信息。系統(tǒng)深入的了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，從整個市場，公司所處行業(yè)，以及公司外部威脅機遇，內(nèi)部強勢弱勢等方面進行客觀系統(tǒng)的分析。確定公司的合理投資價格。2、關注行業(yè)的周期性變化，特別是周期性較強的地產(chǎn)、有色金屬、煤炭鋼鐵、金融等行業(yè)。對于這類行業(yè)，通常發(fā)行市盈率在10倍以下。對于質(zhì)地不錯的股票，市盈率通常為當年預計每股收益的20倍左右。根據(jù)對公司基本面分析，結合公司往年的財務數(shù)據(jù)及融資投向等方面的因素，對最后的發(fā)行價報價進行適當?shù)恼{(diào)整，確定最終的價格。3、對新股的定價要堅持原則。新股的詢價工作通常會受到保薦機構以及上市公司的影響，抬高發(fā)行價格。作為詢價對象之一，我們應當通過對公司系統(tǒng)嚴謹?shù)姆治雠袛啵龀隹陀^公正的報價。附表一、2008年新股發(fā)行統(tǒng)計（截止2008年10月31日）股票代碼股票簡稱網(wǎng)上申購日上市日發(fā)行價(元）發(fā)行量(萬股)發(fā)行市盈率(倍) 07年發(fā)行市盈率(倍) 08年 發(fā)行量 海亮股份2008-1-32008-1-1611.17550024.8217.91 61,435.00 華銳鑄鋼2008-1-32008-1-1610.78540029.9721.14 58,212.00 國統(tǒng)股份2008-1-92008-1-237.69200021.6115.08 15,380.00 海利得2008-1-102008-1-2314.69320029.9816.32 47,008.00 準油股份2008-1-172008-1-287.85250029.9621.81 19,625.00 合肥城建2008-1-172008-1-2815.60267026.5516.96 41,652.00 達意隆2008-1-212008-1-304.24290029.9511.78 12,296.00 飛馬國際2008-1-212008-1-307.79350029.9616.23 27,265.00 宏達新材2008-1-232008-2-110.49610029.9721.85 63,989.00 南洋股份2008-1-222008-2-115.12380026.4117.18 57,456.00 特爾佳2008-1-222008-2-14.70260029.9415.16 12,220.00 大立科技2008-1-282008-2-186.80250029.9613.60 17,000.00 諾普信2008-1-282008-2-189.95300042.9214.01 29,850.00 三全食品2008-1-302008-2-2021.59235029.9920.96 50,736.50 聯(lián)合化工2008-1-312008-2-2011.39310029.9716.51 35,309.00 拓日新能2008-2-132008-2-2810.79400029.9716.86 43,160.00 獨一味2008-2-212008-3-66.18234029.9712.88 14,461.20 天寶股份2008-2-152008-2-2817.07180027.7118.55 30,726.00 東華能源2008-2-222008-3-65.69560029.9521.88 31,864.00 福晶科技2008-3-52008-3-197.79475029.9618.12 37,002.50 魚躍醫(yī)療2008-4-82008-4-189.48260029.0817.56 24,648.00 三力士2008-4-152008-4-259.38190029.3115.38 17,822.00 濮耐股份2008-4-152008-4-254.79600029.9410.64 28,740.00 江南化工2008-4-222008-5-612.60135026.8119.69 17,010.00 奧特迅2008-4-222008-5-614.37275028.7421.45 39,517.50 合興包裝2008-4-222008-5-810.15250029.8518.45 25,375.00 鴻博股份2008-4-222008-5-813.88200023.5322.75 27,760.00 科大訊飛2008-4-252008-5-1212.66268029.9820.40 33,928.80 奧維通信2008-4-252008-5-128.46270029.1721.15 22,842.00 啟明信息2008-4-252008-5-99.44320029.9718.88 30,208.00 塔牌集團2008-5-62008-5-1610.031000027.9318.00 100,300.00 民和股份2008-5-62008-5-1610.61270013.7811.00 28,647.00 安妮股份2008-5-62008-5-1610.91250029.9818.00 27,275.00 大華股份2008-5-82008-5-2024.24168019.8713.50 40,723.20 恒邦股份2008-5-82008-5-2025.98240025.7210.87 62,352.00 天威視訊2008-5-122008-5-266.98670029.9621.80 46,766.00 金飛達2008-5-122008-5-229.33340020.4415.55 31,722.00 威華股份2008-5-132008-5-2315.70766928.5523.40 120,403.30 歌爾聲學2008-5-142008-5-2218.78300029.9817.88 56,340.00 九陽股份2008-5-162008-5-2822.5467002313.02 151,018.00 通產(chǎn)麗星2008-5-162008-5-287.78405028.8122.23 31,509.00 濱江集團2008-5-192008-5-2920.31600023.9516.38 121,860.00 澳洋順昌2008-5-262008-6-516.38152028.2420.00 24,897.60 北化股份2008-5-272008-6-56.95495029.9623.17 34,402.50 帝龍新材2008-5-282008-6-1216.05168029.1822.93 26,964.00 華東數(shù)控2008-6-32008-6-129.80300029.1720.85 29,400.00 大洋電機2008-6-52008-6-1925.6320022.8617.18 81,920.00 聯(lián)化科技2008-6-52008-6-1910.52323023.3819.48 33,979.60 步步高2008-6-62008-6-1926.08350029.9821.55 91,280.00 上海萊士2008-6-112008-6-2312.81400025.1223.72 51,240.00 川大智勝2008-6-112008-6-2314.75130029.3227.31 19,175.00 煙臺氨綸2008-6-162008-6-2518.5932006.6711.20 59,488.00 海陸重工2008-6-162008-6-2510.46277022.4912.60 28,974.20 彩虹精化2008-6-162008-6-2512.56220029.2120.93 27,632.00 立立電子2008-6-2621.81260027.6127.00 56,706.00 利爾化學2008-6-262008-7-816.06340021.1321.00 54,604.00 升達林業(yè)2008-7-72008-7-164.56550027.6428.00 25,080.00 伊立浦2008-7-72008-7-166.66300019.5920.00 19,980.00 拓維信息2008-7-142008-7-2315.37200019.8120.00 30,740.00 恩華藥業(yè)2008-7-142008-7-235.68300029.8930.00 17,040.00 大東南2008-7-182008-7-285.28640024.5515.00 33,792.00 新華都2008-7-212008-7-3112.00268027.9127.50 32,160.00 西儀股份2008-7-252008-8-62.88730026.1819.20 21,024.00 浙富股份2008-7-252008-8-614.29358028.1618.56 51,158.20 陜天然氣2008-7-312008-8-1310.591000021.2119.98 105,900.00 衛(wèi)士通2008-7-302008-8-1112.12170024.2452.69 20,604.00 美邦服飾2008-8-142008-8-2819.76700022.7422.00 138,320.00 法因數(shù)控2008-8-262008-9-58.70365024.1722.89 31,755.00 東方雨虹2008-9-12008-9-1017.33132025.4416.00 22,875.60 川潤股份2008-9-82008-9-1910.44230024.2818.00 24,012.00 水晶光電2008-9-52008-9-1915.29167023.6317.57 25,534.30 華昌化工2008-9-162008-9-2510.01510012.365.44 51,051.00 中國鐵建2008-2-262008-3-109.0823.2856.75 2,224,600.00 中國南車2008-8-52008-8-182.1816.0315.57 654,000.00 中煤能源2008-1-252008-2-116.8343.7149.50 2,567,130.39 紫金礦業(yè)2008-4-162008-4-257.1340.6937.79 998,200.00 金鉬股份2008-4-92008-4-1716.575380017.4712.95 891,466.00 注：立立電子一直未上市，沒有市價表二、2008年破發(fā)股票統(tǒng)計（截止2008年10月31日）排名股票代碼股票簡稱上市日發(fā)行價(元）上市后最低價（元）07市盈率(倍)08市盈率(倍)最大折幅1合肥城建2008-1-2815.64.8326.5516.96 -69.04%2威華股份2008-5-2315.74.9528.5523.40 -68.47%3中煤能源2008-2-116.836.00 43.7149.50 -64.35%4宏達新材2008-2-110.494.3529.9721.85 -58.53%5紫金礦業(yè)2008-4-257.132.9740.6937.79 -58.35%6海亮股份2008-1-1611.174.8224.8217.91-56.85%7帝龍新材2008-6-1216.05729.1822.93 -56.39%8金飛達2008-5-229.334.1620.4415.55 -55.41%9塔牌集團2008-5-1610.034.627.9318.00 -54.14%10金鉬股份2008-4-1716.577.6217.4712.95 -54.01%11大洋電機2008-6-1925.611.9522.8617.18 -53.32%12奧維通信2008-5-128.464.0129.1721.15 -52.60%13利爾化學2008-7-816.067.6221.1321.00 -52.55%14濱江集團2008-5-2920.314.9123.9516.38 -51.65%15奧特迅2008-5-614.376.9628.7421.45 -51.57%16鴻博股份2008-5-813.886.7323.5322.75 -51.51%17彩虹精化2008-6-2512.566.1229.2120.93 -51.27%18北化股份2008-6-56.953.4729.9623.17 -50.07%19南洋股份2008-2-115.127.5626.4117.18 -50.00%20海利得2008-1-2314.697.429.9816.32 -49.63%21天寶股份2008-2-2817.078.7227.7118.55 -48.92%22福晶科技2008-3-197.794.1129.9618.12 -47.24%23通產(chǎn)麗星2008-5-287.784.1628.8122.23 -46.53%24澳洋順昌2008-6-516.388.928.2420.00 -45.67%25伊立浦2008-7-166.663.7219.5920.00 -44.14%26江南化工2008-5-612.67.1126.8119.69 -43.57%27東華能源2008-3-65.693.2229.9521.88 -43.41%28聯(lián)化科技2008-6-1910.526.1823.3819.48 -41.25%29安妮股份2008-5-1610.916.5429.9818.00 -40.05%30大東南2008-7-285.283.224.5515.00 -39.39%31三力士2008-4-259.385.8129.3115.38 -38.06%32華東數(shù)控2008-6-129.86.3629.1720.85 -35.10%33合興包裝2008-5-810.156.729.8518.45 -33.99%34川大智勝2008-6-2314.759.8929.3227.31 -32.95%35飛馬國際2008-1-307.795.329.9616.23 -31.96%36東方雨虹2008-9-1017.3311.8925.4416.00 -31.39%37準油股份2008-1-287.855.3929.9621.81 -31.34%38陜天然氣2008-8-1310.597.2821.2119.98 -31.26%39升達林業(yè)2008-7-164.563.227.6428.00 -29.82%40恒邦股份2008-5-2025.9818.5125.7210.87 -28.75%41法因數(shù)控2008-9-58.76.224.1722.89 -28.74%42濮耐股份2008-4-254.793.4329.9410.64 -28.39%43聯(lián)合化工2008-2-2011.398.2729.9716.51 -27.39%44民和股份2008-5-1610.618.6613.7811.00 -18.38%45華銳鑄鋼2008-1-1610.788.829.9721.14 -18.37%46川潤股份2008-9-1910.448.5524.2818.00 -18.10%47水晶光電2008-9-1915.2912.7123.6317.57 -16.87%48拓日新能2008-2-2810.799.0129.9716.86 -16.50%49中國鐵建2008-3-109.087.6523.2856.75 -15.75%50歌爾聲學2008-5-2218.781629.9817.88 -14.80%51浙富股份2008-8-614.2912.628.1618.56 -11.83%52啟明信息2008-5-99.448.5129.9718.88 -9.85%53國統(tǒng)股份2008-1-237.697.1821.6115.08 -6.63%54煙臺氨綸2008-6-2518.5917.516.6711.20 -5.81%55海陸重工2008-6-2510.4610.1522.4912.60 -2.96%56拓維信息2008-7-2315.3714.9219.8120.00 -2.93%附表三、2008年新股未破發(fā)股票統(tǒng)計（截止2008年10月31日）序號股票代碼股票簡稱主營業(yè)務發(fā)行價(元）發(fā)行市盈率(倍) 07年發(fā)行市盈率(倍) 08年營業(yè)收入增長率凈利潤增長率1達意隆飲料包裝4.24 29.95 11.78 46.47%17.63%2特爾佳緩速器4.70 29.94 15.16 35.99%10.30%3大立科技紅外線產(chǎn)品6.80 29.96 13.60 26.07%1.74%4諾普信殺蟲劑9.95 42.92 14.01 51.85%42.62%5三全食品速凍食品21.59 29.99 20.96 16.99%17.83%6獨一味醫(yī)藥6.18 29.97 12.88 44.98%38.35%7魚躍醫(yī)療醫(yī)療器械9.48 29.08 17.56 43.86%38.76%8科大訊飛智能語音技術12.66 29.98 20.40 25.08%25.38%9大華股份監(jiān)控視頻技術24.24 19.87 13.50 72.44%35.35%10天威視訊有線電視6.98 29.96 21.80 9.91%9.08%11九陽股份小型家電22.54 23.00 13.02 128.28%114.14%12步步高超市26.08 29.98 21.55 27.81%40.51%13上海萊士血液制品12.81 25.12 23.72 5.92%28.86%14恩華藥業(yè)醫(yī)藥5.68 29.89 30.00 23.85%58.42%15新華都超市12.00 27.91 27.50 43.27%-13.19%16西儀股份發(fā)動機連桿2.88 26.18 19.20 19.06%37.49%17衛(wèi)士通信息安全12.12 24.24 52.69 35.09%479.31%18美邦服飾服裝19.76 22.74 22.00 41.57%203.64%19華昌化工純堿工業(yè)10.01 12.36 5.44 41.99%199.09%20中國南車軌道交通裝備制造商2.1816.0315.57 均值38.97%72.91%注：中國南車三季度報沒有披露2007年度財務數(shù)據(jù)，無法得出營業(yè)收入及凈利潤增長率附表四：破發(fā)新股業(yè)績情況匯總表（截止2008年10月31日）排名股票代碼股票簡稱主營業(yè)務08發(fā)行市盈率(倍)最大折幅現(xiàn)價市盈率2008.10.30營業(yè)收入增長率凈利潤增長率1合肥城建房地產(chǎn)開發(fā)16.96 -69.04%10.30 61.58%70.14%2威華股份木材家具23.40 -68.47%20.40 4.95%-55.39%3中煤能源煤焦化生產(chǎn)銷售49.50 -64.35%12.20 49.45%24.19%4宏達新材高溫硅橡膠系列產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售21.85 -58.53%15.70 13.96%4.82%5紫金礦業(yè)黃金為主導的礦產(chǎn)資源勘探、采礦、選礦、冶煉及礦產(chǎn)品銷售37.79 -58.35%12.90 -13.96%-19.65%6海亮股份銅制品的制造、加工等17.91-56.85%10.10 25.76%2.83%7帝龍新材新型建筑材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售22.93 -56.39%18.70 31.68%30.50%8金飛達紡織，服裝、皮毛、紡織業(yè)15.55 -55.41%11.80 17.92%0.56%9塔牌集團水泥18.00 -54.14%9.00 22.60%32.83%10金鉬股份鉬系列產(chǎn)品生產(chǎn)加工貿(mào)易科研等業(yè)務12.95 -54.01%6.50 18.95%11.40%11大洋電機微電機的生產(chǎn)開發(fā)銷售17.18 -53.32%7.30 9.55%6.31%12奧維通信微波射頻產(chǎn)品及無線通信網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋系統(tǒng)開發(fā)、生茶、銷售21.15 -52.60%46.70 -41.50%-80.12%13利爾化學吡啶類除草劑原藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售21.00 -52.55%13.80 24.07%-33.80%14濱江集團房地產(chǎn)開發(fā)16.38 -51.65%10.10 32.40%100.20%15奧特迅電力自動化電源行業(yè)21.45 -51.57%22.40 -16.87%4.43%16鴻博股份商務票據(jù)印刷22.75 -51.51%13.90 12.69%-23.95%17彩虹精化精細化工20.93 -51.27%14.50 5.76%1.16%18北化股份硝化棉系列產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售23.17 -50.07%20.20 1.36%-13.75%19南洋股份電力電纜、電氣裝備用電線電纜的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售17.18 -50.00%13.10 31.21%7.34%20海利得滌綸工業(yè)長絲、燈箱布、PVC膜、土工布以及網(wǎng)布的研究開發(fā)和生產(chǎn)。16.32 -49.63%12.20 32.35%29.11%21天寶股份水產(chǎn)品加工出口為主的農(nóng)副產(chǎn)品加工和銷售18.55 -48.92%8.70 40.77%34.54%22福晶科技光電子產(chǎn)業(yè)中的信息功能材料行業(yè)18.12 -47.24%15.70 -11.28%-16.80%23通產(chǎn)麗星化妝品塑料包裝22.23 -46.53%14.80 21.43%1.88%24澳洋順昌金屬物流業(yè)20.00 -45.67%11.40 22.26%77.65%25伊立浦家用小家電20.00 -44.14%33.50 -0.72%-23.45%26江南化工乳化炸藥19.69 -43.57%19.50 38.82%-1.18%27東華能源高純度液化石油氣的生產(chǎn)與銷售21.88 -43.41%73.60 -15.18%-39.90%28聯(lián)化科技精細化學高級中間體的生產(chǎn)研發(fā)和銷售19.48 -41.25%1