大學(xué)工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計完整版(自己做的).doc

工程經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計成果分析 一、工程概況某樞紐為流域梯級電站的第三級電站，以發(fā)電為主，兼顧航運任務(wù)。工程壩址以上控制流域面積1161.47km2，多年平均流量121.43m3/s，水庫正常蓄水位1150.8m，死水位1110.8m，總庫容1.5億m3，工程樞紐主要建筑物有攔河壩、沖沙孔、引水隧洞、壓力前池、壓力鋼管、電站廠房和升壓站等，電站裝機4臺、總?cè)萘?10MW多年平均發(fā)電量483MkWh。二、基本資料1、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)1.1投資工程只計發(fā)電效益，其工程投資在航運和發(fā)電部門已分?jǐn)?，其中建設(shè)投資的70%從銀行貸款，30%為自有資金。投資情況見表1。表1 固定資產(chǎn)投資及資金籌措序號項 目第1年第2年第3年第4年第5年合計1總投資24190.349995.163814.148928.2110187037.71.1建設(shè)投資2368347923593184193201728561.2建設(shè)期利息507.32072.14496.16941.2014016.71.3流動資金000551101652資金籌措236834792359318419871101730212.1自有資金7104.914376.917795.412596.13351906.3其中用于流動資金00016.53349.52.2固定投資貸款16578.133546.141522.629352.40120999.22.3流動資金貸款00038.577115.5 1.2上網(wǎng)電量電站裝機110（427.5）MW，開工后第4年開始2臺機組發(fā)電，扣除上網(wǎng)端損耗和其他電量損失，第5年至計算期（采用50年）末上網(wǎng)電量每年為483MkWh。1.3基準(zhǔn)收益率、貸款利率按規(guī)定，全部投資的基準(zhǔn)收益率采用8%，貸款利率采用6.12%，項目資本金的回報從正常發(fā)電后每年按年資本金額的8%計算。1.4計算期建設(shè)期為4年，第四年開始發(fā)電，生產(chǎn)期采用50年，所以計算期為54年。2、投資計劃及資金的籌措方式2.1建設(shè)投資根據(jù)國家規(guī)定和貸款條件，業(yè)主在項目建設(shè)時必須注入一定量的資本金。本項目資本金總額按固定投資的30%計算，并每年按資本金額占固定投資比例逐年投入，直到建設(shè)期末，其余資金從銀行貸款。資本金不還本付息，貸款還清后，每年按資本金總額的8%取得回報。2.2建設(shè)期利息貸款利息按復(fù)利計算。由于建設(shè)期內(nèi)有機組投產(chǎn)發(fā)電，具有還貸能力，因此，若貸款利息計入固定資產(chǎn)價值的建設(shè)期利息，就不應(yīng)計入發(fā)電成本。2.3流動資金流動資金按裝機15元/KW估算。其中30%使用資本金，其余70%從銀行貸款，貸款利率取為6.12%。流動資金隨機組投產(chǎn)投入使用，利息計入發(fā)電成本，本金在計算期末一次回收。投資計劃及資金籌措見表1。3財務(wù)評價3.1發(fā)電成本費用計算1、發(fā)電成本 單位（萬元）電站發(fā)電成本主要包括折舊費、修理費、保險費、職工工資及福利費、材料費、庫區(qū)維護費、攤銷費、利息支出和其他費用等。期末殘值=（固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期利息）5% =（172856+14016.7）5%=9343.6350（萬元）（1） 折舊費=（固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期利息-殘值）綜合折舊率（1.9%） =（172856+14016.7-9343.6350）1.9%=3373.0522（萬元）（期末殘值按5%計，計算期50年，年綜合折舊率1.9%）（2）修理費=固定資產(chǎn)投資修理費率（1.0%）; =1728561.0%=1728.56（萬元）（3）固定資產(chǎn)保險費=固定資產(chǎn)投資0.25%; =1728560.25%=432.14（萬元）（4）工資按職工人數(shù)乘以人均工資計算，定員編制為55人，職工年工資取15000元，職工福利費、住房基金、勞動保險按規(guī)定為工資總額的14%、10%、17%； 工資福利費=551.5（1+14%+10%+17%）=116.325（萬元）（5）庫區(qū)維護費按廠供電量提取0.001元/（kWh）; 庫區(qū)維護費=0.00148300010000=48.3(萬元)（6）庫區(qū)移民后期扶持基金：按移民人數(shù)乘以年人均扶持基金計算，移民人數(shù)為2120人，年人均扶持基金為400元，扶持時間為10年； 從第五年到第十四年總共十年 庫區(qū)移民基金=0.042120=84.8（萬元）（7）材料費定額按裝機取5元/kW， 材料費用=510000110000=55.0（萬元）（8）其他費用定額取10元/kW； 其他費用=1010000110000=110.0（萬元）在試運行期，以上其他各項按年發(fā)電量占正常運行的年發(fā)電量的比例計算。即：第四年取上述各項計算費用的50%，從第五年開始按全額計費。2、發(fā)電經(jīng)營成本發(fā)電經(jīng)營成本是指除折舊費、攤銷費和利息支出外的全部費用，相當(dāng)于年運行費。 發(fā)電經(jīng)營成本=修理費+固定資產(chǎn)保險費+工資福利費+庫區(qū)維護費+庫區(qū)移民基金+材料費用+其他費用=1728.56+432.14+116.325+48.3+84.8+55.0+110.0=2575.125(萬元)備注：第1年第3年之間沒有發(fā)電成本，第四年發(fā)電成本取上述計算值的一半，第五年以后取計算值全值。3.2發(fā)電效益計算1、發(fā)電收入上網(wǎng)電價估為0.41+0.0學(xué)號后4位元/（kWh）,上網(wǎng)電價中不含增值稅。我的電價為0.41+0.02028=0.43028元/（kWh）。發(fā)電收入=上網(wǎng)電量上網(wǎng)電價 第一到第三年無發(fā)電收入； 第四年發(fā)電收入=241500.43028=10391.262（萬元）； 第五年以后每年發(fā)電收入=483000.43028=20782.524（萬元）。2、稅金稅金包含增值稅和營業(yè)稅金附加。增值稅率為17%，增值稅為價外稅，此處僅作為計算營業(yè)稅金附加的基礎(chǔ)，簡化為發(fā)電收入乘增值稅率。營業(yè)稅金附加包含城市維護建設(shè)稅和教育費附加，以增值稅額為基礎(chǔ)征收，按規(guī)定稅率分別采用5%和3%。增值稅=發(fā)電收入17%第四年增值稅=10391.26217%=1766.5145（萬元）；第五年及以后年增值稅=20782.52417%=3533.0（萬元）城市維護建設(shè)稅=增值稅5%第四年城建稅=1766.51455%=88.3（萬元）第五年及以后年城建稅=3533.05%=176.6（萬元）教育費附加=增值稅3%第四年教育費附加=1766.53%=53.0（萬元）第五年及以后年教育費附加=3533.03%=106.0（萬元）營業(yè)稅金附加=城市維護建設(shè)稅+教育費附加第四年營業(yè)稅金附加=88.3+53=141.3（萬元）第五年及以后年營業(yè)稅金附加=176.6+106.0=282.6（萬元）3、利潤發(fā)電利潤=發(fā)電收入-營業(yè)稅金附加-總成本費用A、第四年的利潤計算過程發(fā)電收入和營業(yè)稅金附加在上面已經(jīng)計算過，在此不再重復(fù)計算過程；主要說明一下總成本費用的計算方法以及過程：總成本費用包含九項費用，前八項前面已經(jīng)分別詳細(xì)計算，在次主要說一下年利息支出的計算過程，根據(jù)由于建設(shè)期內(nèi)有機組投產(chǎn)發(fā)電，具有還貸能力，因此，若貸款利息計入固定資產(chǎn)價值的建設(shè)期利息，就不應(yīng)計入發(fā)電成本。該條說明，第四年的利息支出為0，然后算出第四年的發(fā)電成本費用。第四年的發(fā)電利潤=10391.262-141.32-2931.6886=7318.2534（萬元）稅前利潤企業(yè)利潤按國家規(guī)定作調(diào)整后，依法征收所得稅，稅率為33%。稅后利潤=發(fā)電利潤-應(yīng)繳所得稅稅后利潤=7318.2534-7318.253433%=4903.2298（萬元）稅后利潤提取10%的法定盈余公積金和5%的公益金后，剩余部分為可供投資者分配的利潤；再扣除分配給投資者的應(yīng)付利潤，即為未分配利潤。供投資者分配的利潤=4903.2298（100%-10%-5%）=4167.7543（萬元）由于第四年未還清貸款，所以本年分配給投資者的利潤為0，即未分配利潤=供投資者分配的利潤=4167.7543（萬元）B、第五年至還貸結(jié)束各年的利潤及清償能力計算過程1、還貸資金還貸資金主要包括利潤、折舊費和攤銷費等。企業(yè)未分配利潤全部用來還貸。在還貸期，90%的折舊費和攤銷費也用于還貸。2、貸款還本付息計算成果表按還貸上網(wǎng)電價進行還本付息計算，結(jié)果見表4。3、貸款償還年限貸款償還的年限是指項目投產(chǎn)后可用于還貸的資金，償還貸款本利和所需要的時間。計算結(jié)果表明，項目在開工后的第19-20年之間可還清貸款本根據(jù)上述各項費用的詳細(xì)計算過程，可以把表三中的年未分配利潤逐年求出，即為表4中的還貸利潤，再根據(jù)本年（例如第五年）的年初借款本息累計=上一年的（例如第四年）年初借款本息累計+上一年的（例如第四年）本年借款+本年應(yīng)計利息（例如第四年）-本年還本付息（例如第四年）。以此類推，求出各年的年初借款本息累計，在此過程中有兩個未知數(shù)即：表格4中的本年應(yīng)計利息與本年還本付息兩項，本年應(yīng)計利息=（本年年初本息累計+0.5本年借款）0.0612；本年還本付息=還貸資金來源=還貸利潤+還貸折舊費+計入成本中的利息，（其中還貸利潤等于表3中的年未分配利潤，還貸折舊費=年折舊費90%，計入成本中的利息=本年應(yīng)計利息）。至此，通過表2、3、4的逐年聯(lián)合求解，各年年初借款本息累計可求出，且表2中的各年利息支出=表4中的本年應(yīng)計利息貸款償還年限分析計算假設(shè)表3中的應(yīng)付利潤前20年均為0，根據(jù)相應(yīng)公式則可以求出前20年的年均未分配利潤，繼而可以求得表4中的年還貸資金來源，也就是表4中的本年還本付息，繼而求得表4中的年借款及還本付息；至此，前20年的表4中各項費用均已求的，發(fā)現(xiàn)第19年的借款及還本付息為負(fù)值，第20年的借款及還本付息與本年應(yīng)計利息均為負(fù)值，說明第十九年末貸款已經(jīng)還清，從第20年開始有應(yīng)付利潤值。表4中將第19年的本年還本付息值改為:本年還本付息=年初借款本息累計+本年應(yīng)計利息（因為該年還本付息額還貸資金來源）將第20年的本年還本付息做相同改動，（原因同上）至此，將表3中的第20年及以后各年的應(yīng)付利潤改為相應(yīng)的值=可分配利潤8%至此，貸款償還年限及前20年的利潤已分析完畢發(fā)電收入、稅金、利潤計算見表3從還貸結(jié)束到計算期末各年的發(fā)電成本及發(fā)電收入稅金利潤計算按相應(yīng)公式計算即可，在此不再贅述3.4盈利能力分析計算項目投資現(xiàn)金流量表和項目資本金現(xiàn)金流量表，據(jù)此計算財務(wù)盈利能力指標(biāo)：財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、總投資利潤率、項目資本金利潤率。將整個分析期分為四段:試運行前期(1-3年)；試運行-竣工(第4年)；竣工-還貸結(jié)束（第4年至還貸結(jié)束年）；還貸結(jié)束-期末（還貸結(jié)束年至第54年）。（1）試運行前期。無收入，只有借貸和投入，涉及表1和貸款還本付息表。（2）試運行竣工。有部分收入，用于還貸款。另外，成本中包含的計算項在正常運行的數(shù)值上，按工程裝機比例計算。（3）竣工還貸結(jié)束?？⒐ず螅?jīng)營成本、收入不變，但每年利息支出不同，發(fā)電成本不同，用于還貸的資金不同。當(dāng)貸款還本付息表計算為負(fù)，表示還貸結(jié)束。（4）還貸結(jié)束期末。經(jīng)營成本、發(fā)電成本、收入都不變；需要注意期末資金回收。以上計算完畢，就可得到項目投資和項目資本金兩種情況下的現(xiàn)金流量表，從而可分別計算兩種情況下的經(jīng)濟評價指標(biāo)（稅后）。項目資本金現(xiàn)金流量表見表5，計算項目資本金投資內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、項目資本金利潤率。判斷項目的可行性。A、財務(wù)凈現(xiàn)值：通過計算，項目資本金財務(wù)凈現(xiàn)值NPV=2600.3552萬元人民幣0B、項目資本金投資內(nèi)部收益率IRR=8.2752%8%（行業(yè)基準(zhǔn)收益率）分析：通過凈現(xiàn)值的數(shù)據(jù)我們可以知道，該項目可以獲得比行業(yè)基準(zhǔn)收益率更高的利益，在經(jīng)濟上可以接受;通過內(nèi)部收益率的數(shù)據(jù)可知，該項目在經(jīng)濟上是可以接受的。通過上述兩個指標(biāo)的分析可知，該項目在經(jīng)濟上是可以接受的項目投資現(xiàn)金流量表見表6，計算靜態(tài)投資回收期，項目投資內(nèi)部收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值。判斷項目的可行性。A、靜態(tài)投資回收期Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+（上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量）=15-1+（-1518.62/14181.07）14.11（年）B、財務(wù)凈現(xiàn)值NPV=-6819.55萬元0C、項目投資內(nèi)部收益率IRR=7.59%8%（基準(zhǔn)收益率）D、投資利潤率=年利潤總額/總投資100%=13149.5367/187037.7100%=7.03%分析：靜態(tài)投資回收期在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，但未考慮時間價值，且Pc尚未確定，所以該指標(biāo)意義不大；財務(wù)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，這在經(jīng)濟上是不可行的，內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率，因為該項目為新建項目，所以應(yīng)優(yōu)先適用IRR法進行評價。綜上所述，該項目是不可接受的。3.5敏感性分析主要考察投資、電價、施工期等不確定性因素，本設(shè)計只考慮投資和效益單因素變化時對項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率的影響程度。資本金內(nèi)部收益率IRR=8.2752%假定各單因素變化率取為10%，且上下各浮動20%。1、當(dāng)只改變資本金投資時：（1）當(dāng)資本金投資提高10%，IRR=7.6286%，再提高10%，IRR=6.9965%；（2）當(dāng)資本金投資降低10%，IRR=9.0072%，再降低10%，IRR=9.7574%2、當(dāng)只改變營業(yè)收入時:（