期權(quán)考試模擬試題(A卷).doc

期權(quán)考試模擬試題（A卷）1.以下哪一個(gè)陳述是正確的A、期權(quán)合約的買方可以收取權(quán)利金B(yǎng)、期權(quán)合約賣方有義務(wù)買入或賣出正股C、期權(quán)合約的買方所面對的風(fēng)險(xiǎn)是無限的D、期權(quán)合約賣方的潛在收益是無限的2.以下哪一項(xiàng)為上交所期權(quán)合約交易代碼（）A90000123B. 601398C1308M00500C. 601398D. 工商銀行購1月4203.上交所股票期權(quán)的最小價(jià)格變動(dòng)單位是（）A0.01 B.0.1 C.0.001 D.0.00014.上交所期權(quán)的最后交易日為（）A 每個(gè)合約到期月份的第三個(gè)星期三B 每個(gè)合約到期月份的第三個(gè)星期五C 每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期三D 每個(gè)合約到期月份的第四個(gè)星期五5.投資者欲買入一張認(rèn)購期權(quán)應(yīng)采用以下何種買賣指令（）A 買入開倉 B.賣出開倉 C.買入平倉 D.賣出平倉6.無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、認(rèn)購期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)，（ ）均與期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)。A、標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)率 B、無風(fēng)險(xiǎn)利率 C、預(yù)期股利 D、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格7.隱含波動(dòng)率是指（）A 通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時(shí)價(jià)格反推出的市場認(rèn)為的標(biāo)的物價(jià)格在未來期權(quán)存續(xù)期內(nèi)的波動(dòng)率B 標(biāo)的物價(jià)格在過去一段時(shí)間內(nèi)變化快慢的統(tǒng)計(jì)結(jié)果C 運(yùn)用統(tǒng)計(jì)推斷方法對實(shí)際波動(dòng)率進(jìn)行預(yù)測得到的結(jié)果D 期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的實(shí)際波動(dòng)率8.下列不屬于期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別的是（）A. 發(fā)行主體不同B. 履約擔(dān)保不同C. 持倉類型不同D. 交易場所不同9、（ )構(gòu)成備兌開倉。A. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)B. 賣出標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)C. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)D. 賣出標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)10、通過備兌開倉指令可以（ )。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌持倉頭寸C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌持倉頭寸11、關(guān)于備兌開倉，以下說法錯(cuò)誤的是（ )。A. 備兌開倉不需使用現(xiàn)金作為保證金B(yǎng). 備兌開倉使用100%的標(biāo)的股票作為擔(dān)保C. 備兌開倉后可以通過備兌平倉減少頭寸D. 通過備兌平倉指令也可以減少認(rèn)購期權(quán)普通短倉頭寸12、通過證券解鎖指令可以（ )。A. 減少認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度B. 增加認(rèn)沽期權(quán)備兌開倉額度C. 減少認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度D. 增加認(rèn)購期權(quán)備兌開倉額度13、（ ) 構(gòu)成保險(xiǎn)策略。A. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)購期權(quán)B. 買入標(biāo)的股票，賣出認(rèn)沽期權(quán)C.買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)購期權(quán)D. 買入標(biāo)的股票，買入認(rèn)沽期權(quán)14、關(guān)于限倉制度，以下說法正確的是（ )。A. 限制投資者最多可持有的期權(quán)合約數(shù)量B. 限制投資者最多可持有的股票數(shù)量C.限制投資者單筆最小買入合約數(shù)量D. 限制投資者每日最多可買入合約數(shù)量15、關(guān)于限開倉制度，以下說法錯(cuò)誤的是（ )。A. 同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉合約對應(yīng)的股票數(shù)超過股票流通股本的30%時(shí)，次一交易日起限開倉。B. 限開倉的類別為認(rèn)購期權(quán)開倉，但不限制備兌開倉。C. 限開倉時(shí)同時(shí)限制賣出開倉與買入開倉。D. 限開倉的限制對象為認(rèn)購期權(quán)開倉和認(rèn)沽期權(quán)開倉。16、某投資者買入價(jià)格為23元的股票，并以2.2元價(jià)格賣出了兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為25元的認(rèn)購期權(quán)，則其備兌開倉的盈虧平衡點(diǎn)是（ )元。A. 20.8B. 22.8C.25.2D. 27.217、某投資者買入價(jià)格為26元的股票，并以0.8元價(jià)格買入了一個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為25元的認(rèn)沽期權(quán)，則其保險(xiǎn)策略的盈虧平衡點(diǎn)是（ )元。A. 24.2B. 25.2C.25.8D. 26.818、2014年1月12日某股票價(jià)格是21元，其兩個(gè)月后到期、行權(quán)價(jià)格為20元的認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格為1.8元。2014年3月期權(quán)到期時(shí)，股票價(jià)格是16.2元。則投資者1月建立的保險(xiǎn)策略的到期收益是（ )元。A. -2.8B. -4C.-3.8D. -1.719. （ ）指投資者未持有該合約時(shí)開始買入或賣出期權(quán)合約，或者投資者增加同向頭寸。A. 開倉B. 平倉C. 認(rèn)購D. 認(rèn)沽20. 認(rèn)購期權(quán)買入開倉，（ ）。A. 損失有限，收益有限B. 損失有限，收益無限C. 損失無限，收益有限D(zhuǎn). 損失無限，收益無限21. 認(rèn)沽期權(quán)買入開倉時(shí)，到期日盈虧平衡點(diǎn)的股價(jià)是（ ）。A. 行權(quán)價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng). 行權(quán)價(jià)格C. 權(quán)利金D. 行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金22. 認(rèn)估期權(quán)買入開倉的最大損失是（ ）。A. 權(quán)利金B(yǎng). 權(quán)利金+行權(quán)價(jià)格C. 行權(quán)價(jià)格-權(quán)利金D. 股票價(jià)格變動(dòng)之差+權(quán)利金23. 以下哪個(gè)說法對delta的表述是錯(cuò)誤的( )。A. Delta是可以是正數(shù)，也可以是負(fù)數(shù)。B. Delta表示股票價(jià)格變化一個(gè)單位時(shí)，對應(yīng)的期權(quán)合約的價(jià)格變化量。C. 我們可以把某只期權(quán)的Delta值當(dāng)做這個(gè)期權(quán)在到期時(shí)成為實(shí)值期權(quán)的概率D. 即將到期的實(shí)值期權(quán)的Delta絕對值接近024. 當(dāng)前A股票的價(jià)格為9元每股，投資者買入一份認(rèn)購期權(quán)，合約中約定期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為12元，到期日股票價(jià)格為（）元每股時(shí)，期權(quán)買入者會(huì)選擇行使期權(quán)。A. 5B. 8C. 7D. 1525. 某投資者判斷A股票價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價(jià)格為65元的認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為1元。到期日，當(dāng)A股票價(jià)格高于（）元時(shí)，投資者可以獲利。A. 64B. 65C. 66D. 6726. 某股票認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)為55元，目前該股票的價(jià)格是53元，權(quán)利金為5元（每股）。如果到期日該股票的價(jià)格是45元，則買入認(rèn)沽期權(quán)的每股到期收益為（）A9B14C5D027. 某投資者買入1張行權(quán)價(jià)格為42元（delta=0.5）的甲股票認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為0.7元，甲股票價(jià)格為42元，投資者買入該期權(quán)的杠桿倍數(shù)為（）A. 14.7B. 21C. 60D. 3028. 目前甲股票價(jià)格為20元，行權(quán)價(jià)為20元的認(rèn)購期權(quán)權(quán)利金為2元。如果股票價(jià)格上升1元，則權(quán)利金可能出現(xiàn)以下哪種變動(dòng)（）A. 下跌1元B. 上漲0.5元C. 下跌0.5元D. 上漲1元29. 認(rèn)購期權(quán)的空頭（）。 A. 擁有買權(quán)，支付權(quán)利金 B. 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金 C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金 D. 履行義務(wù)，支付權(quán)利金 30. 投資者預(yù)計(jì)標(biāo)的證券短期內(nèi)不會(huì)大幅上漲，希望通過交易期權(quán)增加收益,這時(shí)投資者可以選擇的策略是（ ）。 A. 做多股票認(rèn)購期權(quán) B. 做多股票認(rèn)沽期權(quán) C. 做空股票認(rèn)購期權(quán) D. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)31. 做空股票認(rèn)購期權(quán)，（ ）。 A. 損失有限，收益有限 B. 損失有限，收益無限 C. 損失無限，收益有限 D. 損失無限，收益無限 32. 認(rèn)沽期權(quán)的空頭（）。 A. 擁有買權(quán)，支付權(quán)利金 B. 履行義務(wù)，支付權(quán)利金 C. 擁有賣權(quán)，支付權(quán)利金 D. 履行義務(wù)，獲得權(quán)利金 33進(jìn)才想要買入招寶公司的股票，目前的股價(jià)是每股36元。然而，進(jìn)才并不急于現(xiàn)在買進(jìn)，因?yàn)樗A(yù)測不久后該股票價(jià)格也會(huì)稍稍降低，這時(shí)他應(yīng)采取的期權(quán)策略是（ ）。 A. 賣出行權(quán)價(jià)為35元的認(rèn)沽期權(quán) B. 賣出行權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)沽期權(quán) C. 賣出行權(quán)價(jià)為35元的認(rèn)購期權(quán) D. 賣出行權(quán)價(jià)為40元的認(rèn)購期權(quán)34. 做空股票認(rèn)沽期權(quán)，（ ）。 A. 損失有限，收益有限 B. 損失有限，收益無限 C. 損失無限，收益有限 D. 損失無限，收益無限 35. 賣出開倉合約有哪些終結(jié)方式？ A. 買入平倉 B. 到期被行權(quán) C. 到期失效 D. 以上全是 36. 一般而言，對以下哪類期權(quán)收取的保證金水平較高？ A. 實(shí)值股票認(rèn)購期權(quán) B. 虛值股票認(rèn)購期權(quán) C. 實(shí)值ETF認(rèn)購期權(quán) D. 虛值ETF認(rèn)購期權(quán) 37. 賣出認(rèn)購股票期權(quán)開倉風(fēng)險(xiǎn)可采用以下哪種方式對沖？ A. 賣入股票 B. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán) C. 買入相同期限、相同標(biāo)的、不同行權(quán)價(jià)的認(rèn)購期權(quán) D. 買入相同行權(quán)價(jià)、相同標(biāo)的、不同期限的認(rèn)購期權(quán) 38. 波動(dòng)率微笑是指，當(dāng)其他合約條款相同時(shí)，（）。 A. 認(rèn)購、認(rèn)沽的隱含波動(dòng)率不同 B. 不同到期時(shí)間的認(rèn)購期權(quán)的隱含波動(dòng)率不同 C. 不同到期時(shí)間的認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動(dòng)率不同 D. 不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)隱含波動(dòng)率不同39. 客戶、交易參與人持倉超出持倉限額標(biāo)準(zhǔn)，且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)平倉；交易所會(huì)采取哪種措施？ A. 提高保證金水平 B. 強(qiáng)行平倉 C. 限制投資者現(xiàn)貨交易 D. 不采取任何措施40. 以2元賣出行權(quán)價(jià)為30元的6個(gè)月期股票認(rèn)購期權(quán)，不考慮交易成本，到期日其盈虧平衡點(diǎn)是（ ）元。 A. 32 B. 30 C. 28 D. 2 41. 以3元賣出1張行權(quán)價(jià)為40元的股票認(rèn)沽期權(quán)，兩個(gè)月期權(quán)到期后股票的收盤價(jià)為39元，不考慮交易成本，則其贏利為（ ）元。 A. 3 B. 2 C. 1 D. -2 42. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的股票前收盤價(jià)為10元，合約單位為5000，行權(quán)價(jià)為11元的認(rèn)購期權(quán)的開盤參考價(jià)為1.3元，則每張期權(quán)合約的初始保證金應(yīng)為（ ）元。 A. 20000 B. 50000 C. 12000 D. 5000 43. 假設(shè)期權(quán)標(biāo)的ETF前收盤價(jià)為2元，合約單位為10000，行權(quán)價(jià)為1.8元的認(rèn)沽期權(quán)的結(jié)算價(jià)為0.05元，則每張期權(quán)合約的維持保證金應(yīng)為（ ）元。 A. 20000 B. 18000 C. 1760D. 500 44. 假設(shè)股票價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的、行權(quán)價(jià)為19元、到期日為1個(gè)月的認(rèn)購期權(quán)價(jià)格為2元，假設(shè)利率為0，則按照平價(jià)公式，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（ ）元。 A. 20 B. 18 C. 2 D. 1 45. 相同標(biāo)的物的認(rèn)購期權(quán)X和Y。目前X期權(quán)深度實(shí)值，Y期權(quán)平值。一般來說，當(dāng)其他條件不變而隱含波動(dòng)率增大時(shí)，下列說法正確的是（ ）。 AX期權(quán)的價(jià)格增幅大于Y期權(quán)的價(jià)格增幅 BX期權(quán)的價(jià)格增幅小于Y期權(quán)的價(jià)格增幅 CX期權(quán)的價(jià)格增幅等于Y期權(quán)的價(jià)格增長 D. 無法判斷46. 賣出1張行權(quán)價(jià)為50元的平值認(rèn)購股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為1000，為盡量接近Delta中性，應(yīng)采取下列哪個(gè)現(xiàn)貨交易策略？ A. 買入1000股標(biāo)的股票 B. 賣出1000股標(biāo)的股票 C. 買入500股標(biāo)的股票 D. 賣出500股標(biāo)的股票47. 貴州茅臺(tái)正股的市價(jià)是250元，貴州茅臺(tái)九月220元認(rèn)沽期權(quán)目前的權(quán)利金為10.8元。請問這些認(rèn)沽期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是多少？A、0元 B、19.5元 C、30元 D、無法計(jì)算48. 正股價(jià)格上升時(shí)，假設(shè)其他因素不變