（金融學專業(yè)論文）試析我國中小企業(yè)融資問題.pdf

內容摘要 金效融資蹩耀蕊我瓣廣大串 j 壘遂豹重大滾題 藏資難已鼗為稍約中小金鼗發(fā)震靜鬢耍 瓶頸 本文試圖在分析巾小企業(yè)的融資現(xiàn)狀的基礎上 對中小企她中小眾業(yè)融資薅l 隆鮑妻要 問題及其產生的原因進行剖析 進一步借鑒國外發(fā)達國象成熟的中小企業(yè)融資經(jīng)驗 從麗給 出解決中小企鼗融資闊越的對藏和建議 文鬻營寵券定了孛 l 金鱉瓣定義 對孛棗眾踅在黧建經(jīng)濟中懿重要攆霜予疆充分豹鴦 定 以此表明解決中小企業(yè)匿臨問題的黧要性和逑切性 同時對我國中小企業(yè)髫蘺的融資狀 況作了較全面的概括 明確了融資對中小企業(yè)的囂要性 列舉了我國中小企業(yè)融資的主舞途 徑和基本特點 其次 耋纛麓接了孛棗壘照融資囂穩(wěn)鶼冬靜潦題 諸蠡體糕疆裁閹囂 資零蠢殤淹蘸 僖用擔保問題 鍛企關系闖題等等 并對這些問題產生的原因從眾業(yè)外部及皮部悸凝逐 作 了分析 介紹了網(wǎng)外資本市場發(fā)達的國家中小企業(yè)融資經(jīng)驗 在越點分析了英美模式和日德 模式的溺時 也將國外中小企業(yè)融資的主要途徑作了分析和比較 還介緇了各國政府對中小 企業(yè)融資夔致繁支勢 最厝 就解決我國中小企業(yè)融資問題繪出相廢蛉對策和建議 首先要從中小眾業(yè)自身培 育自我積累 自我發(fā)展的能力以適應現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的需要 熟次 從各個方面拓寬中小 眾照融資渠道 積極發(fā)畿信用擔保體系 金融機構加大對中小金艘的扶持 發(fā)震中小金融機 梅 建支健全融資孛赍掇麴等繕簇 籌三耍充分發(fā)揮致黲豹監(jiān)瞽籬理職裁 切實逐瀕扶綴本 上解決中小企業(yè)的融資困難問題 必鍵詞 中小企業(yè)融資金融機構資本市場 a b s t r a c t f i n a n c i n gi sab i gp r o b l e mf o rt h es m a l la n d m e d i u me n t e r p r i s e si no u rc o u n t r y t h ep r o b l e m o f w h i c hh a sb e e nar e s t r i c t i o nt ot h ed e v e l o p m e n to f t h e s ee n t e r p r i s e s t h i sa r t i c l e o nt h eb a s eo f a n a l y z i n gt h ep r e s e n ts i t u a t i o no ff i n a n c i n g t e l l st h em a i np r o b l e m so ff i n a n c i n gt h e s es m a l la n d m e d i u me n t e r p r i s e sf a c ea n dt h er e a s o n s t h e n t h ea u t h o rg i v e ss o m es u g g e s t i o n sa n ds o l u t i o n st o f i n a n c i n gb yl e a r n i n gf r o mt h ee x p e r i e n c e so f o t h e rc o u n t r i e s f i r s t l y t h ea u t h o rg i v e st h ed e f i n i t i o no ft h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s c o n f u m st h e i m p o r t a n tr o l et h e yp l a 了i n 也ce c o n o m y a n de x p l a i n st h ei m p o r t a n c em a dt h eu r g e n c yo ft h e p r o b l e m st h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e sf a c e a tt h es a m et i m e t h ea u t h o ro u t l i n e st h ep r e s e n t s i t u a t i o no ff i n a n c i n g e m p h a s i z e st h ei m p o r t a n c e a n dl i s t st h em a i nu s e sa n df e a t u r e so f f m a n c i n g s e c o n d l y t h ea u t h o ra n a l y z e sa l lk i n d so fp r o b l e m s s u c ha st h ep r o b l e mo f t h el i m i t a t i o no f t h es y s t e m c a p i t a lm a r k e t c r e d i ta n dg u a r a n t e e t h er e l a t i o nb e t w e e ne n t e r p d s e sa n db a n k s e t c t h ea u t h o ra l s oa n a l y z e st h er e a s o n sf r o mt h ei n s i d et ot h eo u t s i d eo f t h ee n t e r p r i s e so n eb yo n e t h ea u t h o ri n t r o d u c e st h ee x p e r i e n c e so fs o m ed e v e l o p e dc o u n t r i e s w h i l et h ea u t h o ra n a l y z e st h e e n g l i s ha n da m e r i c a nf o r ma n dj a p a n e s ea n dg e r m a nf o r m h ea n a l y z e sa n dc o m p a r e st h ew a y so f f i n a n c i n gi no u rc o u n t r yw i t hi no t h e rc o u n t r i e s a n d a tt h es a m et i m e i n t r o d u c e st h ep o l i c y s u p p o r t st 0f i n a n c i n go f t h es m a l ia n d m e d i u me n t e r p r i s e si no t h e rc o u n t r i e s 1 a s t t h ea u t h o rg i v e ss o m es o l u t i o n sa n ds u g g e s t i o n s f i r s t l y t h es m a l la n dm e d i u m e n t e r p r i s e ss h o u l dt r a i nt h ec a p a b i l i t i e so fa c c u m u l a t i o na n dd e v e l o p m e n t t ob ea c c o r dw i t ht h e n e e do ft h ed e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m y s e c o n d l y t h e ys h o u l de n l a r g et h ew a y st of i n a n c i n ga n d d e v e l o pt h es y s t e mo fc r e d i ta n dg u a r a n t e ea c t i v e l y t h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o n ss h o u l di n c r e a s et h e h e l pt ot h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s w ea l s os h o u l dp a ym o r ea t t e n t i o nt ot h ed e v e l o p m e n t o ft h es m a l la n dm e d i u mi n s t i t u t i o n s t h i r d l y t h eg o v e r n m e n ts h o u l da d m i n i s t e rm o r ee f f i c i e n t l y a n ds o l v et h ep r o b l e m so f f i n a n c i n gt h es m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e sf a c et r u l y k e yw o r d s s m a l l a n dm e d i u me n t e r p r i s e s f i n a n c i n g f i n a n c i a li n s t i t u t i o n s c a p i t a lm a r k e t 第一章我國中小企業(yè)融資概況 第一章我國中小企業(yè)融資概況 第一節(jié)中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的積極作用 一 中小企業(yè)的定義 合理科學地界定中小企業(yè) 其目的是為了分析把握不同企業(yè)的規(guī)模結構 了解不同企 業(yè)的情況 在分析相關經(jīng)濟問題 制定和實施相關經(jīng)濟政策時 做到更加科學 更加客觀 長期以來 中小企業(yè)是一個相對的 比較模糊的概念 無論是從理論上還是實踐上 人們難以給它下一個完整確切的定義 目前世界各國對中小企業(yè)的界定也尚無統(tǒng)一標準 這是因為 第一 不同國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平不同 難以就中小企業(yè)的界定標準達成 一致 第二 即使處于同一國家和地區(qū) 由于經(jīng)濟發(fā)展狀況的變化 有關中小企業(yè)的界定 和劃分標準也會發(fā)生相應的變化 第三 行業(yè)差異性的存在使得不同行業(yè)中 中小企業(yè)的 從業(yè)人數(shù) 資產總額 規(guī)模指標等存在較大的差異 第四 企業(yè)本身的發(fā)展是一個動態(tài)的 復雜的過程 包含多方面的因素和條件 很難用一個統(tǒng)一 完整的標準將這些因素囊括起 來 比如 美國小企業(yè)管理局一般把雇員人數(shù)小超過5 0 0 人 營業(yè)額不足5 0 0 萬美元的企 業(yè)稱為小企業(yè) 同本的中小企業(yè)足指從業(yè)人數(shù)在3 0 0 人以下或資本金1 億h 以下的工礦 企業(yè) 從業(yè)人數(shù)在1 0 0 人以f 或資本金在3 0 0 0 萬日元以下的m i k 批發(fā)企業(yè) 以及從業(yè)人數(shù) 在5 0 人以下或資本金在1 0 0 0 萬 二 元以下的零售和服務企業(yè) 而歐盟規(guī)定雇員在5 0 0 人以 下 固定凈資產在7 5 0 0 月歐元以卜i 的企業(yè)為中小企業(yè) 一般而言 國際上界定中小企業(yè)所設定的參照系主要包括三個因素 一是實收資本 二 是企業(yè)職工人數(shù) 三是一定時期 通常為一年 的經(jīng)營額 在這三個因素中 多數(shù)國家采用其 中的兩項或三項綜合考慮 當然 即使是采用相同參照系的國家 不同的國家所采用的界 定標準也不一致 我國的中小企業(yè)劃分標準自建國以來做過5 次更改 第一次是5 0 年代 主要是以企業(yè) 職工人數(shù)的多少為標準 第二次是1 9 6 2 年改為按固定資產價值數(shù)量作為劃分標準 第三次 是1 9 7 8 年 國家計委發(fā)布 關于基本建設項目的大中型企業(yè)劃分標準的規(guī)定 把劃分企 業(yè)規(guī)模的標準改為 年綜合生產能力 第四次是1 9 8 8 年 對1 9 7 8 年標準進行修改和補充 重新發(fā)布了 大中小型工業(yè)企業(yè)劃分標準 按不同行業(yè)的不同特點做了劃分 將企業(yè)規(guī)模 第一章我國中小企業(yè)融資概況 h h 一一 一一 一 一 一 一一 1 一 分為特大型 大登 分為大一 大二兩期 中蕉 分為中一 中二兩類 和小塑共四類六檔 當時中小企業(yè)一般指中二類和小型企業(yè) 第五次是1 9 9 9 每 烽銷售收入翹資產總額佟戈主 要參考指標 分為特大鼙 大澄 中壟 小登四類 其中年銷售收入和資產總額均為5 億 元以下 5 0 0 0 萬元以上的為中型企業(yè) 華銷售收入和資產總額均在5 0 0 0 萬元以下的為小型 企她 按這個中小企渡翔分標準進行統(tǒng)計靜情況看 我國中小企韭的耩本情況與世界一些 國家的劃分褥準相比 我國中小企業(yè)實際的人數(shù)規(guī)模棚對偏癱 麗資產 瓷本期螢業(yè)顴艇 攘 g 黠偏低 這悟恰反映了筏潮孛 j 企渡多為勞動密集型企監(jiān)的基本鞠情 中小企業(yè)是齲民經(jīng)濟增長的重要擺動力震 孛小眾業(yè)不論在發(fā)達靜常場經(jīng)濟巹家 逐是在發(fā)震中國家的社會經(jīng)濟中均占商重要的 地侵 中小企業(yè)在企業(yè)的數(shù)量上處于絕對的統(tǒng)治地位 更重要的是中小企業(yè)提供了巨大憋 就業(yè)極會 蝗l 造了糨當郎分靛黧民財富 在我函的社會經(jīng)濟璺三活中 中小企業(yè)亦占有極其重要的地位 特別是在解決就業(yè)及推 進城鎮(zhèn)化方醚發(fā)揮麓不可蟄代的紛用 疆翦 我潮工裔洼掰登記的中小企韭甚超過8 0 0 萬 戶 占全都注冊企妲總數(shù)的9 9 國家發(fā)改委主任馬凱近聊曾指出 在中圓的國民經(jīng)濟中 稅收的4 0 以上 g d p 與享土會銷售額黲5 0 以上 出墨憨攘靜6 0 戳上 工業(yè)新增產值 靜7 0 以上都怒由中小眾監(jiān)刨造的 中小企業(yè)在園民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位 在我國多數(shù)工 業(yè) 剄川a p 小企業(yè)占主導地艘 我國的食品 遺紙秘印剝行 監(jiān)產德的7 0 以上 服裝 皮革 文體髑晶 塑料制品和金屬銅品 亍擅產值的8 0 以上 木材和家具行業(yè)產值的9 0 以上 都是出中小企業(yè)創(chuàng)造的 在渡邋領域中 中小企業(yè)占全國零磐網(wǎng)點的9 0 以上 三 串 j 企煌是社會穩(wěn)定酶基稿 中小企業(yè)是社會就業(yè)的主要承擔卷 就業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展秘 土會穩(wěn)定的最重簧的閆題 中 奪企 監(jiān)蕊廣量大 雖大部分是軼事勞動密集墅產簸 因而墩納勞韻力的容量較大 中小企 業(yè)提供了7 5 的城鎮(zhèn)就業(yè)機會 在全國就業(yè)人口中 中小企業(yè)占棗較大的比燕 其中王業(yè) 占8 5 以上 商 監(jiān)零謄 監(jiān)苦9 0 戳上 建筑施工監(jiān)占6 5 戳上 以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn) 企業(yè)吸納了1 3 億農樹剩余勞動力 占農村勞動力總數(shù)的近3 0 握計算 我因全部獨立核 尊工犍眾蛾中 躁攆靜資金投入 小金蟄可馘蹴大企渣多嗷收就監(jiān)人數(shù)3 倍阻上 特別怒 霹年來 非國有中小企業(yè)的發(fā)展太大拓寬了就業(yè)漿道 成為勞動力就業(yè)的主要增長點 為 霹育企業(yè)改革提供了狠好麴條梓 四 中小企業(yè)是活躍市場的基本力量 發(fā)騷中奪企妊是建立市場經(jīng)濟體系的強器條件 市場經(jīng)濟的繁榮源自競爭 大量中小 第一章我國中小企業(yè)融資概況 企渡能夠對大企業(yè)構成壓力 始終保持競爭態(tài)勢 社會需求的多層次決定了商品市場的多 屢次 在這方匿與大企業(yè)櫻毖 中小企業(yè)輿嘉貼避帑場 經(jīng)營規(guī)割愛溪 反應捩等纜勢 中小企業(yè)可以利用藏經(jīng)營方式靈活 組織成本低廉 轉移進退便捷 更快地接受市場信息 及辯簪 制瀵足泰場囂裳夔黲產晶 盡挾捺爨 占領泰繡 溺瓣孛 l 企藍在審餮經(jīng)濟改革孛 起潛 試驗陽 的作用 中小企業(yè)改革成本低 遣作簡便 引起的社會震幼小 相對較易 進入薪俸鑭 諸懿承黿 糍賃 蒹弗 拍賣 破產等企監(jiān)改革的經(jīng)驗 都麓先在串 j 企韭 試行取得成效后 褥逐步向國有大趔企業(yè)推廣的 五 巾小企盈鼴稃技鍘新的璧簧力量 中小企業(yè)面臨的競爭毽力比大焱業(yè)要犬褥多 為了能農審場上蠢毒一露之建 寵分利 用自身的靈活性的特點 敢于大膽采用和嘗試新的技術 并在一些領域中敢于開展技術創(chuàng) 荻灞動 從弱成為毅技術攘廣應用零鞋技術龜i 灝豹重簧力量 鍘盎鞋 德國存2 3 鞋上靜專利技 術是由中小企業(yè)開發(fā)研制并注冊的 同時 中小企業(yè)在高新技術產業(yè)化 市場化方麗也比 大眾數(shù)效率舞 乎蝣瘸贅投1 1 2 年 囂丈壘照粼震秈5 年 又妻玨美國菇2 0 毽筑秘到秘年代 小眾業(yè)完成的科技發(fā)展項目占全國總數(shù)的5 5 進入8 0 年代后 大約7 0 的創(chuàng)新是幽小企 鼗窩堍懿 徽軟等簿雷匿頭夯是由名不覓經(jīng)傳弱小公司逐步發(fā)展藹泉的 六 中小企業(yè)怒擴大出口的生力軍 中小企渡擴大如口方藹也起著十分重要的作用 一方面中小企姚通過向大企業(yè)提供質 優(yōu)馀廉的零部件和勢努 健避大企業(yè)的出口 另一方蘧 又獨立生產具有蝴當競爭優(yōu)勢鮑 產品出口 為活躍本國經(jīng)濟 參與國際競爭 促進經(jīng)濟技術的國際交流做出了很大的貢獻 例如 美國襲1 9 9 7 牮瞧墨惑壤孛 中小金技蠢3 0 魏包括閹按窶墨 其獲占跑垂裹這6 0 在1 9 9 3 1 9 9 7 年期間出口的簡科技產品中 中小企業(yè)生產的占8 5 法國在1 9 9 0 年制造業(yè) 戇蹬嗣中 中小僉鼗鑫2 5 與s 5 每提斃 中 l 企妲密強凝增長4 0 瑟大金監(jiān)僅增長 3 1 在發(fā)展中國家 由于技術水平茅日勞動者素質低 以及有大量的剩余勞動力存在 中小 壘篷在縑彀綬缺靜鳋匯資金方面發(fā)揮罄不可替代靜干 麗 撼統(tǒng)計 激基顢蠼王 韭鍘成品出 口總爨的3 0 以上是幽小型工業(yè)企業(yè)完成的 印度出口總量的4 6 怒由有組織的小企業(yè)和 手工渡完成韻 近凡年 在我國的出口總額中 中小企業(yè)約爵6 0 我國出口的許多大宗 兩晶 如服裝 玩具 工藝齲等勞動密集型產品以發(fā)一些毫掰技術產最 大多是l 羹孛小企 業(yè)生產的 七 孛冷企監(jiān)鰉夠受考羧 矍縫囂熬裂懲縫方瞧瓷溪 大企業(yè)幽于生產艦模巨大 采用多層次集中控制的方法對生產實施管理 般有利于 第 章我國中小企業(yè)融資概況 使用大宗資源 對量少 分散的資源不易有效利用 或者造成運輸成本過高 中國幅員遼 闊 發(fā)展很不平衡 適合中小企業(yè)開發(fā) 利用的資源很多 即使在大都市中 貼近居民生 活 為都市消費與工商業(yè)服務的許多經(jīng)濟事業(yè)與項目 都具有濃重的地方化 社區(qū)化特色 這些活動很難由少數(shù)大企業(yè)做好 而這正是廣大中小企業(yè)的用武之地 八 中小企業(yè)是地方財政的主要來源 我國各級政府8 0 的財政收入來源于中小企業(yè) 事實上 哪個地區(qū)的中小企業(yè)效益好 那里的財政收入就比較寬松 群眾的負擔就比較輕 社會穩(wěn)定也有了牢固的基礎 九 中小企業(yè)是大型企業(yè)健康發(fā)展的重要保證 大企業(yè)是由中小企業(yè)發(fā)展而來的 隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立 企業(yè)走上了自 主發(fā)展道路 今天的中小企業(yè)很可能成為將來的大企業(yè) 我國很有影響的聯(lián)想 海爾等集 團的崛起都是從中小企業(yè)發(fā)展來的 大企業(yè)的發(fā)展離不開中小企業(yè)的支撐作用 中小企業(yè) 發(fā)展了 有利于大企業(yè)進行合理的產業(yè) 產品結構調整 改變 大而全 的生產結構 使 大企業(yè)更好地發(fā)揮優(yōu)勢 專門從事規(guī)模較大的生產 第二節(jié)我國中小企業(yè)融資狀況 一 融資對中小企業(yè)的重要性 融資 是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要 籌措和集 1 1 資本的過程 無論是新建企 業(yè)還是經(jīng)營中的企業(yè) 都需要取得 定數(shù)量的資本 融資是資本運作活動的起點 也是資 本運用的前提 一 企業(yè)融資既是企業(yè)生產經(jīng)營活動的前提 又是企業(yè)再生產順利進行的保證 資本是中小企業(yè)生產經(jīng)營的基本要素 是中小企業(yè)發(fā)展的重要推動力量 中小企業(yè)的 經(jīng)營活動必須以擁有一定的資本為前提 融資既是中小企業(yè)存在和發(fā)展的立足點 也是企 業(yè)擴大再生產的根本保證 中小企業(yè)作為一個有生命力的肌體 必然進行自我擴充和自我 發(fā)展 而企業(yè)生產規(guī)模的擴大是以一定的資本投入為前提的 企業(yè)必須廣泛開展籌資活動 籌集企業(yè)生產經(jīng)營發(fā)展所需要的資本 二 融資為投資提供了基礎和前提 沒有融資也就無法開展投資活動 中小企業(yè)只有在取得資本后 將資本有目的地進行投資播動 才能謀求最大的資本收 益 維持中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展 融資數(shù)量的確定要根據(jù)投資活動而定 融資的規(guī)模 時機 和結構要適應投資的要求 資本只有通過投資活動 才能實現(xiàn)資本的增值和保值 獲得收 益 4 觜 竄我鬻中氆企業(yè)融燮椴提 童 融螯教羹萼結構蠱接影響企業(yè)效盞的好壞 進衙影響企業(yè)收益分配 融資器簧舂一個合理瓣數(shù)爨界限 籌瓷不足會影響生產經(jīng)營蒲動幫投資活動 簿資過 嗣又會影響資本的使麗效益 蒜囊加重企業(yè)的采取負擔 同時 疆確選擇融資槳遴秘融資 窮式 合理安攆資本結構 遙魔運煎受債經(jīng)營 融資的數(shù)量大 j 與融爨結構不僅整接影嫡 企業(yè)效盛熬好環(huán) 爵顯影響企業(yè)的收益分配 決定著中小企泣的收益分配對象 分配方式 秘分配勰模 因此 解決好中小企 韭的融瓷嘲題 鼴決好中小企她的資金供給 使中小企控的活力 粒實力僳撩持續(xù)穩(wěn)定的增長 這對倪迸經(jīng)濟與享土會發(fā)震具有極為夔要的慧義 二 我疆中小企業(yè)融賚媳主甍途徑 財躐柒灌 鷺翦 獲國的搜本邀步耜社會經(jīng)濟發(fā)震鷯徽大一部分霾任落到中小企妲身上 在我國 的貨幣市弱和資本市場還沒寅做好意分準備 在棗場融爨渠道仍然十分裔限的情況下 需 要雯好趣發(fā)揮懟政渠道靛律翅 黻熬褥棗溺渠道豹不足 計劃經(jīng)濟時期財政渠邋曾經(jīng)燕我國備糞企業(yè)瞧一的資念來源 進入7 0 年代囂 麓玻發(fā) 壘疆難 國家開始對金韭劃分固定澄金和流動資余的口徑 固定資盒仍然出財政提供 流 動資衾則由鏹雩亍給予貸款 1 9 7 9 年愛 銀露第一次囪企啦提供固定資金貸款 1 9 8 6 年 按 改貸 之螽 棘政停止了圊企池筑大郝分投資 鍛囂成為企 業(yè)融資的圭榮道 但由于銀行 承襲 劃經(jīng)濟的傳統(tǒng) 檄多政府部門和企簸幫把銀茸亍資金警薅財政資金寨使薅 導致了繪 當蔫遺留了徽多韻悶題 賦政資會具鴦蘢償?shù)奶攸c 由于數(shù)爨宥黻 所淤財政資金的遮蔭瘦主要發(fā)簿調控經(jīng)濟 的杠杼俘用 彌 市場機鍘的不足 發(fā)達國家運用財政資條支持中小企業(yè)發(fā)展 主要的方 式蹩在嚴格捌分髓政資金和鎂行瓷鑫的翦箍下 根撂明確鷯社會髫櫥和財政資俞的用途設 立掰類專頸基會 一類是鼓赫科技創(chuàng)新和勞動入口就業(yè)的創(chuàng)業(yè) 例如科按成粱轉化基金 教騫幫科研罄余 失控入蹋和小企鼗的剖鼗基會蟄 勇一類幫助降低市場飆險 例如農業(yè) 補償基金等 專項基金的管理不弱予整接財政撥款 有嚴格懿管璞饔求 鬣要在基金設立 之麓先行明確資金緩款躲數(shù)爨 耀途 對象 支付方式和補貼方式等 通過這些約定 提 胬鏊金運佟的透晚度 防止腐敗的產焦 我國財政資會的使用 除了一些將豫的項覯囂要國家財政直接投入以外 對予解決大 燕中小企控融資難滿鼴 主簧的作麗還是在設立一蟄基金上 比如擔保鏊金 科技創(chuàng)煦萋 金等 但露前簧解決的主要闊題是般范性攥作問題 出于搽俸的不透鯧產生了諸如瘸敗等 第一章我國中小企業(yè)融資概況 許多問題 導致財政資盒效用的下降 二 銀行渠道 銀行是過去2 0 多年企業(yè)融資的主渠道 8 0 年代之前 銀行基本上只是財政的出納 主 要職能是為財政提供代理撥款和結算服務 9 0 年代銀行開始進行商業(yè)化的改革 之后隨著 我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展和銀行業(yè)改革的進一步深化 銀行的自主經(jīng)營意識和風險防范意 識逐步增強 表現(xiàn)為對信貸的審批越來越嚴格 1 9 9 7 年發(fā)生的亞洲金融危機更是給我國的 銀行業(yè)敲響了警鐘 為了防范風險 銀行對借款人的資格以及擔保方式等提出了更高的要 求 1 9 9 8 年央行的金融監(jiān)管又加強了對中小銀行和城鄉(xiāng)信用社的管制 致使它們業(yè)務緊縮 這些變化都給中小企業(yè)的融資增加了新的困難 再者 銀行對中小企業(yè)貸款具有較強的不 穩(wěn)定性 實踐表明 在經(jīng)濟的擴張期和收縮期的整個周期運動中 銀行對中小企業(yè)貸款波 動明顯要大于對大中型企業(yè)貸款的波動 如在經(jīng)濟不景氣時期 銀行對中小企業(yè)的貸款收 縮時間要明顯早于對大中型企業(yè)的貸款 且對中小企業(yè)的貸款收縮幅度明顯要大 三 資本市場渠道 資本市場是企業(yè)通過股本入資或發(fā)行股票債券來籌集資金的渠道 我國企業(yè)1 9 8 7 年開 始發(fā)行第一只內部職工股 1 9 9 1 年深圳和上海的股票交易所分別丌張 為企業(yè)籌資開辟了 一條新的渠道 資本市場的融資同銀行融資渠道相比 具有期限長和不償還本金的特點 但是要求比較高的投資回報率和充分的資產流動性 中國最初的發(fā)行股票上市企業(yè) 規(guī)模 都不大 但證券市場經(jīng)過多年的發(fā)展 現(xiàn)在對股票上市公司的資格已經(jīng)逐漸提高了標準 一般的中小企業(yè)已經(jīng)很難獲準發(fā)行股票和債券了 因為首先 上市公司必須符合 公司法 證券法 等法律法規(guī)的規(guī)定 要依法披露人事 財務狀況和可能影響公司收益的投資 交易等各類重大事項 而中小企業(yè)由于對會計制度和財務報表的重要性缺乏認識 在報表 等許多方面均存在不規(guī)范之處 其次 受我國企業(yè)上市規(guī)模的限制 雖然股市規(guī)模逐年擴 大 但競爭上市的企業(yè)很多 現(xiàn)階段國有大型企業(yè)普遍資金緊張 隨著國有企業(yè)改革的不 斷深化 將有大批大型國有企業(yè)上市籌資 占用大部分指標 使中小企業(yè)股票能發(fā)行市的 機會非常稀少 而且 中小企業(yè)由于規(guī)模太小 發(fā)行股票和債券的上市成本太高 流通盤子 嚇大 價格容易受人操縱 這些都成為中小企業(yè)在資本市場上融資的難以逾越的障礙 除了證券市場以外 到目前為止 我國政府在其他的資本市場融資方面也進行了諸多 努力 如建立科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)基會 發(fā)展風險投資事業(yè)等等 特別值得關注的是 近期我國證券市場新創(chuàng)立的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)扳給中小型 高新技術 戰(zhàn)長性好的新生企業(yè)提供了到資本市場融資的機會 今后 隨著中小企業(yè)板市場的發(fā)展 第章找t 7 中小企業(yè)觸資帆眥 一一一一 一 一 一 喀i 有越來越多的高科技企業(yè)有望通過這個資本市場渠道籌得資金 但是 仍有人量的t 十小 企業(yè) 也包括很多高科技中小企業(yè)仍將面臨難以克服的融資障礙 因為通過資本市場融資 要權衡融資成本和投資回報率的得失 而要想降低籌資成本 企業(yè)的規(guī)模就必須相對足夠 大 這使相當多的中小企業(yè)因為規(guī)模小自然就先天性地被排除在資本市場之外 四 商業(yè)信用渠道 商業(yè)信用是隨商品交易而產生的信用 除了商業(yè)擔保以外 大部分商業(yè)信用都同具體 曲商品交易有直接的聯(lián)系 具體的信用形式可以是商業(yè)票據(jù) 擔保 租賃 預付款 商業(yè) 定金 分期付款 賒購等 中小企業(yè)通過上述方式可咀獲得商業(yè)信用的融資 改革開放之后 伴隨著銀行信用的解放 商業(yè)信用電獲得了較快的發(fā)展 但需要強調 的是 商業(yè)信用的健康發(fā)展需要有比較完善的市場經(jīng)濟法規(guī)制度來保證 臺同法 和 票 據(jù)法 是商業(yè)信用最基本的法律依據(jù)和行為規(guī)范準則 但是直到1 9 9 5 年頒布 票據(jù)法 和 1 9 9 9 年頒布 合同法 之前的商業(yè)信用都沒有基本的法律依據(jù) 因此存8 0 年代中期到9 0 j 年代中期這段叫間 有很多商業(yè)信用被視為不合法 而更有相當多的商業(yè)信用演變成了長 期拖欠的三角債 直到 票據(jù)法 和 合同法 實施后 這些問題才得到逐步的解決 但 是仍有很多企業(yè)叫為有過痛苦的經(jīng)歷或者自身乜缺乏誠信記錄 寧愿用直接的現(xiàn)金交易而 不愿用信用交易 加上銀行貼現(xiàn)業(yè)務的滯后 商業(yè)信用的范圍至今仍然十分有限 商業(yè)信 l j f 門直接資金來源是存在交易關系的企 也只能在互相充分r 砰和信任的企業(yè) 之間和在有商品交易的情批下才能進行 其范用受到地域和行業(yè)等港多限制 但是 商業(yè) 暑用的獲得成本一一般要比銀行信用低 也不需要抵州物的要求和相關的評估等費用 如果 中小企業(yè)互相的信用比較好 又有銀行信用作為后盾 利用商業(yè)信用來進行短期的融資仍 爨是一個比較好的選擇 五 民間融資渠道 在我國金融體系中 相對于監(jiān)管框架之中的正規(guī)金融 另一種由來已久 并在現(xiàn)存經(jīng) i g 秩序中扮演著重要的角色的就是民問融資 從江浙 廣東 福建的抬會 錢莊 到東北 l 目 對縫 i k 務 隨著繹濟的快速成長 民問隱形金融也蓬勃發(fā)展 并逐漸以各具特色的 穢式與當?shù)亟?jīng)濟札肉相聯(lián) 應該承認 盡管備受歧視 民間金融已經(jīng)成為當前經(jīng)濟循環(huán)中 l l 嬰的一部分 l l民間融資足民問個體之問的融資 包括借貸 集資和捐贈等多種形式 民間融資是最 鏟雉的融資方式 特點是缺乏基本的法律保障 只能在關系密切 互相了解和信用關系比 建 良好的個體之問進行 在計劃經(jīng)濟時代 民l 百j 融資大部分屬于消費性質 數(shù)量也極少 第一牽我國審小企韭融資穰況 教摹開教 三l 愛 民耀融資才遴入生產領蠛 9 0 年技秘更是發(fā)綏成為鴦組織轂鬃姿諉動 毽 是大蹙的事嶷說明 大部分融資一凰超出了一個小麗固定的范疇 越出基層政府機構或者 金蜇撬秘豹藏強 虢會立瑟失去控麓 交殘巍無傈稼熬褒瓢羧投資 葚至交裁縫襻鶼羧漆 活動 所以從1 9 9 5 年開始 政府一贏嚴厲打擊各種社會集資活動 取締了政腑和非擻產性 企 韭梳構的內部集瓷 1 9 9 7 錐 1 9 9 8 顰 又對農村基螽會采取了強涮滴建的措施 只有生產 性企業(yè)的內部段份集資還允讒存在 但范圍融經(jīng)比以前有了明顯的縮小 但民闖融贅一崴是個人投資創(chuàng)蛾的主要融資方式 也是中小企般最基本的原始資本和 創(chuàng)業(yè)資本鷯寒源 農大力發(fā)嶷是螢經(jīng)濟的條傳下尤其如北 過去國紛綴多中小金業(yè)創(chuàng)救伊 始 靠的大都是民間集資 現(xiàn)在一些政府科研機構改制后創(chuàng)辦的企業(yè) 以及很多政府和國 愛下糍久員創(chuàng)辦熬私入企韭 開始凌囂要婊靠民藤袋資 在鬻歲 金融棗場發(fā)達熬堍囂 巍 業(yè)銀行 資本證券市場和商業(yè)信用纂本上可以滿足個人投資和創(chuàng)辦眾業(yè)的資盒需求 政府 盤存專門酶藏鼗萋會 幫韻個久翻辦企監(jiān) 鬻建鼴予琵離融澄靜囂袋綴鄉(xiāng) 與之籀跑 我 國的民間融資大量存在 一個重要原因就是銀行信用 商業(yè)信用和資本市場的發(fā)展落后于 經(jīng)濟發(fā)展的需要 追使企監(jiān)特剮是中小企業(yè)不得已轉向民間融資酶粱遒 置 我翻中小企她融資的主要特點 我國大激中小企業(yè)仍處于計劃綴濟轉型之中 還帶有不少傳統(tǒng)體制的色彩 因此其有 計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟熱雙重特點 分輯和比較我疆巾小企業(yè)融資閩趲可以有兩個參照系 一是閆外市場經(jīng)濟圈家的中小企業(yè) 是國內計劃綴濟色彩較為濃脬的大企業(yè) 從l i 界上 多數(shù)濯家的中小殳數(shù)袋溪來露 囊予享圭會經(jīng)濟髂到方越豹甄羧 我蛹中小企數(shù)融資戇魄呈 現(xiàn)出自己的特點 疆賽上大多數(shù)酗象懿金爛融爨掰走過麓發(fā)震遵潞 依掰變頹痔 首先蔻在琵蠢浚懿基 礎上建立了個人財產的保護制度 幽此企業(yè)才會產生不斷壯大的內在動力 形成內莘 j 積累 梳制 并為企業(yè)融資色d 造了先決條件 其次 企業(yè)生產的產黼是要通過市場交換來實壤價 值的 這就辯要有與市場運行相關的法律法規(guī)來維護 其中豹合同法和票據(jù)法 構成了企 業(yè)間商業(yè)信用的基礎 企業(yè)通過賒購年 產品的預售 獲得商業(yè)信用的融資 擴大了眾業(yè)的 資會漿滾 凌一定稷艘土囂齡了塞賽積累匏不是 繁三 發(fā)達瓣藏效信用又構成了鑲行榮 用的基礎 商業(yè)銀行通過對商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)和抵押 使企業(yè)獲得了銀行資余的支持 加之 壘鼗靛魂產幫不魂產幫茸菇邋過抵攆獲褥了鍛行貸款 這藏經(jīng)整令產韭豁門毒了更攘渾豹 資盒來源 同時也促進了銀行業(yè)的發(fā)展 第四 為了獲得自身發(fā)展濺為有利的資金來源 磐優(yōu)質企照繞過銀行 直接扶金融市場上簿集長期的甚至不麓償還靜資金 當丈豢的僥 第一章我閡中奪企韭融資概況 質企業(yè)選擇這轉融資方式的時候 藏懣味差銀行優(yōu)質客戶黲濰失 予是出凝了 蔞券帶場繁 榮藹銀行傳統(tǒng)存貸韭務走向衰落靜局面 第五 財政楚最后介入企業(yè)融資的 受上個世紀 3 0 年代大蕭條的影響 一些發(fā)達國家先威通過財政撥款 減免稅款 貼息等財政方式向企 業(yè)特別是中小企業(yè)提供默資支持 以解決中小企業(yè)蠹冬發(fā)震和社會裁鼓悶題 我舀企馥融資2 0 年來走過的恰恰怒 個逆向過程 1 9 7 8 年以前 財政撥款一囊是企 業(yè)融資的主渠道 這是企業(yè)改革的起點 最初的改萆是8 0 年代中期的 撥改貸 建l 鍛行 肉企業(yè)提供包括滾動資金在內瓣 全額信貸 遴入粥年代開辟了汪券市場的融資渠道 9 5 年 梁據(jù)法 的出臺為商泣倍用提供了依據(jù) 直到1 9 9 9 年 新修訂的憲法確定了非公有 制經(jīng)濟的重要組成部分 意味蓑各釉所有制財產均受國家的法律保護 這就為企業(yè)爨我積 累規(guī)鍘豹形成奠定了最終基礎 企業(yè)融資所走過翡歷程不同 也蕕形成了我國企韭融資的 一些待點 一 資焱融入生體不同 在成熟市場經(jīng)濟條怙下 作必爨壘融入主體黲中小眾數(shù)罄 疑囊甥驥魑產權關系稷金數(shù)形態(tài) 中奪企業(yè)登記注骺基本上采取的楚擎一娩主箭 合俠稍 和有鞭責任公司箭這三種類型 而我酗目前中小企娃的成分相當復雜 既有大量計劃經(jīng)濟 體制時期存續(xù)下來的閣有企業(yè) 城鄉(xiāng)集體企業(yè) 個體私藿企業(yè) 也鴦欞提豢工褻企業(yè)登記 撰范要求成立麴有限費壬圣公弼 合鈦企業(yè) 個人獨資金鱟以及 三資 企馥 許多企監(jiān)在 稻當大程度上還不是 個獨立的融資主體 企業(yè)產權關系模糊問題還比較嚴重 融資市場不同 在成熟的啦場經(jīng)游條件下 中小企業(yè)融資行為楚在比較健全的 金融東場體系零瀠 潑娥范中進行的 胃供企鼓選擇鼢融資渠道較多 而我函金融市場體系 笈育不全 貨幣市場和資本市場還存在相當多的 空白 票撼市場發(fā)育還相當不完善 金 融壓抑現(xiàn)象還很明恩 除了銀行信貸之外 列 供企業(yè)選擇的融資柒道少之又少 三 融瀑環(huán)壤譽羼 拔熬的幫場經(jīng)濟麓一種法制經(jīng)濟和信用經(jīng)濟 瓷這種環(huán)境下 中小企她的融資過程鞍為便捷 融資成本較低 而我國目前社會法制體系還不健全 信用 化程度較低 融資過程中的邀德風險相當大 因此 層藏我國中小企業(yè)的融資過程較為繁 璞 融資戲本媚對較藏 第二章中小企業(yè)融資露焰盼主要悶艇及其產 生的原因 第二章中小企業(yè)融資面臨的主要河題及其產生的原因 同世界其他國家一櫸 我豳熬中小企業(yè)在擴大就業(yè) 促進出口以及技術銣新中發(fā)揮黃 輾為重要的作用 惺現(xiàn)實串它們在融資體系中仍居于十分不和的土電位 我豳的中小企業(yè)在 融資中除了存在著資本缺口和債務融資缺口之外 在融資過疆中還恧熄更多瓣體制障礙 西詫 分析我函中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀是十分必要的 抓住從現(xiàn)象中反映出來的闊題 深入 醭究冬釉融資缺陷 就能夠受好的加快金融體系改革 從制度上清除阻礙中小企業(yè)發(fā)展的 金融孱嫜 并曼好地借鑒國外經(jīng)驗 扶技術上為中小企她開辟寬廣的融資渠道和鰓決融資 過程串的特殊風險 第一節(jié)面雅的主要闋題 一 體鏹隈裁媳勰題 出予棗場體系的不寵善以及當前新處的經(jīng)濟體制轉軌時期 我國的中小企業(yè)不僅一般 然露臨著資本缺口郛僨務融資缺口 而且特殊地面臨羞一些對其發(fā)展的歧視性政策及其所 帶來的制度障褥 由予氏期以米存在一譚f 觀念 認為只褰大企業(yè)爿 代表工業(yè)發(fā)展的未來 才熊在舀家工 業(yè)化進程中傲蛙 爨蛾 霹 l l 小企業(yè)是在捻奪大企業(yè)的市場和資源 會造成嚴重的資源浪費 這牽 認識談區(qū)撥使我圈目前絕大多數(shù)金融機構的放款業(yè)務主要面向酗螢企業(yè)觸大型的其它 所有制形式的企監(jiān) 在體制上存在著對中小企業(yè) 特別是非公有鍘中小企業(yè)的信貸歧視政 策 存在利率管澍 信息體系不完善 銀行的服務技術缺陷 市場體系建設欠缺等多方面 的體制性障礙 出此形成了中小企業(yè)籌資爨難的普遍現(xiàn)象 政府對中小企娩在管理嗣政策 方藤坦渴存在不完善之處 缺乏統(tǒng)一管理機構 在全國農村的企業(yè)幽農業(yè)部的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局 蟹理 雨城市中小企泣主要幽經(jīng)貿部的中小企業(yè)詞管理 兩盥各規(guī)孛h 之腿職能互有交叉 產生相互之問不協(xié)調 互褶搔托責任和 政出多門 的現(xiàn)象 不剝于中小企業(yè)的健臻成長 氌不和于國家 地方對中小企業(yè)鍪頊優(yōu)惠政策弱出螽和實施 爨本常嫣憋悶題 在我國 非公開權益資 本市場的游芽實際上融經(jīng)出現(xiàn) 它是企業(yè)簿集終源性疑本的主 娶渠道 然而 該市場主要是為大型企業(yè)提供融資的場所 褒爨蘺 它們雯主要地是為大 鼙豳商企業(yè)服務款 豳穰企業(yè)的資金籌措 公司治理結構的改善 國有救份酌減持 企業(yè) i o 第二章申小企業(yè)融資蕊臨鰉主要閹題及其產生的廉函 破產運市等 郝越來越依賴這一市場 商裝于此 即使忽略小壤發(fā)彳亍的規(guī)模不經(jīng)濟閥題 我國琨存的瓷本市場也不研娩成為中小壘業(yè)特別是私營中小企監(jiān)外濂牲資本融資的渠道 出于認議和觀念的偏差 我國非公開權益資本市場的發(fā)菔 直不夠蔽莉 同時 由于 些 傳統(tǒng)體制性因索的影確 不論燕市場的發(fā)震 還是市場參與者 主要是投資組織 的發(fā)展 在 行始階段便醴出現(xiàn)了一些以 中國特色 為掩護的趣曲秘偏差 這種情況顯然不利于j 公 開權益資本市場的發(fā)展 當然也不剽予中小企業(yè)利用該市場籌措資金 在風脧投資方露 大致霹以認為己經(jīng)青了一個開端 我們已經(jīng)有了一個 準 風險授 瓷體系 鍵楚 這種仍然帶有濃渾計劃體制烙印的資本與幣嘻技融合方式 始終處于一融規(guī) 則不清 效率低下的運行狀態(tài)中 對于高額科技成果市場化 產業(yè)化的巨大需求 現(xiàn)有的 資本支持 無論從數(shù)量上還是從方式上談 郯還很不適應 關于我國現(xiàn)有的 準 風險投 資體系 我們可以總結出鍛多閥題來 最主要的襲現(xiàn)在下述三個方面 第一 商顢技術項 爨來源狹窄 缺少一套主要依賴市場規(guī)剿來比較 篩選 鎏定商新技術的機捌 第二 缺 乏真幣的刨 韭風險投資視構 第三 缺乏僦業(yè)風險投資的產權流動規(guī)割 或稱退戰(zhàn)桃罐8 芷 憝由于存在這樣一些制度缺陷 我因的風險投資體系的發(fā)展一壹步履維難 那些最初致力 于風險投資的極鞠和個人 終圓缺少合適的制度條件 或自塵自滅 或轉交方向 有的甚 至出了閑題 在上述三個方瑟的藩閡中 缺乏產權臺逢流動和退出機鍘 遺最具根本性鮑 缺陷 沒有一套有效的f i r 場邋出釩制 就無法建立和完整風瞼投資機測 近年來發(fā)展較為 迅速的風險j 蹙資對減少 蝗中小企業(yè)的資會缺口發(fā)揮了一定的積擻作用 然兩由于風險投 資機構在投資項丑的監(jiān)鎊和控割方殛存在較高的成本 出于風險投資戳追求高融報為其經(jīng) 營特性 撤險投資對中小企業(yè)的支持范圍j 常狹小 胬前 我國風險投資的資金主要投向 科技產 監(jiān)和房地產行監(jiān) 因此 大多數(shù)中小企業(yè) 特剎是建立初期的中小企業(yè)不可能依靠 它們來緩解外源往資本缺口 近年來 在一些地方 也出現(xiàn)了一些殿枚交羥的柜臺市場和所謂的 第三市場 值蹙 電于政摩過于擔心這些嘉場的觸險閏感 以及所謂的 國有資產流失問題 所有的這類市 壤在制度上都居于 法的地位 這使得主要為中小企業(yè)提供資本融資服務媳渠道出現(xiàn)了堵 罄 另外 長期戳來 我豳對 民間集資 采取不予提供法律保護蚋歧視性政策 基于商 鼗契約基礎上的一些資零融資活動通霉被視為 裂集資 所以 為新生的中小企選送行資 率融資的民蚓渠道也因缺乏必要豹法棒保護商十分不暢 三 信用擔保豹問題 在中 j 企韭的發(fā)展迸穗中 債務融資缺職是困擾中小企業(yè)融炎鰉主要閡題之一 出子 第s s 章中 j 企監(jiān)融資面臨靜主要掏磁及其產生的原鞠 售貸配給的存在 中小企業(yè)奩獲褥鑷紓貸款方螽普遍存褒著一定的困難 為了解決信貸帝 場部分失效韻滴趣 許多國家的政府都纛立了中小企業(yè)信用擔僳體系 我國政府于1 9 9 9 年 頒布了 關于建立中小企業(yè)信用掇保體系試點的指導意見 至2 0 0 0 年底 我崮已毒2 0 0 多個城棗試點了信用捏饌制度 鍵是 恕于我圜鰉中小金韭信用擔保制度芷處予一個初建 階段 許多制度仍狠不完善 實際操作中存在很多問題 在淺豳 由政府出資的信用擔保體系的建設在近幾年才剮慰h 起步 目煎 我國備城棗 漿售足擔保枧孛每鴦較塊麴發(fā)展 毽出予發(fā)震時鞫短 皺惹成熬的經(jīng)驗 在各藏市的試行辦 法串 擔保實施方式 褪傈詫傍j 擔保倍數(shù) 損失理賠等擔保適行的關鍵內容缺乏統(tǒng)一的 運俸規(guī)范 擔保機構和銀行的關系模糊不清 誨多擔保楓橡還都存在藿這攆或熙櫸的閼題 一 設立譽攥薄 在許多地方 存在贛盲目地按照部門設立擔?；鸷蜋C構的問題 在一些城市 地方 政府的锫部門將擔保艇焱看作為可以控制的資源或權力 紛紛按照郟門系綾設立攙繯極梅 主管工業(yè)黲罄門設立中 l 工業(yè)企業(yè)攆保基金 主管商照 服務蟄的都f j n 設立第三產煦中 小企控摳僚機構 主管科技的部門則設立中小科技企業(yè)擔保機構 此外 政府部門還對擔 ?；械倪\作進行直接予預 售耀攫保是熙險耀對較大的業(yè)務 镕焉審套的專邋性較強 然而 一楚政府主管部門 和領導并不其禱專業(yè)知談來評價倍廂風險 但這些部門和領導卻熱衷于參與信用擔保業(yè)務 這是因為 信用擔保是一項給企業(yè)融資提供便剝的權力 因旗人人趨之若避 但是 出于 沒有適當憩法入治理結秘 當毒現(xiàn)虧攢需荽理賠時 主要責彳壬入又可戩因種種借口免予承 趲責任 會員制的問題 為了瓣決攫繅基衾不足黥瓣題 翳翦我翻許多擺縑梳構實行會掇制 在這種安排下 審小企韭繳納一定的入會抵押金便可以成為會員企業(yè) 只有成為會員 企業(yè)才有資格獲褥 信貸機構的擔保 這種做法的弊端在于 第一 較贏螅入會f 1 檻會鎪這類中小企技禿法獲 褥售貸攫傈 第二 產生 邀德絨獪 抵押金雖有一定的抵押作用 但企妲會申請更多數(shù) 鼙的貸款 同時 抵押金提高了企業(yè)信貸成本 使 逆向選擇 的問題更加突出 第三 使信貸擔保機構不規(guī)范運霉亍 在會員制下 掇保極槐遇掌會垮收敷熬會費佟為基金懿一部 分蘧放大倍數(shù)盤 i 提供攆保 這會使糖傺視構的撞保旒模不受政府投入的瓷余的約束 在會 冀企業(yè)發(fā)生采帳的情況下 會形成政府的或有負債 三 健統(tǒng)體制的影響 第二章中小企業(yè)融資面峨的主要目題及其產生的驟因 f 1 一 在一些城市 許多擔僳機構的中小企業(yè)信貸擔僳業(yè)務仍出政府部門妻接操作 一些城 審姆以往的財政信托公司或財玻漆僉管理枧擒直接熬牌為擔保楓構 以政府部門的名義提 供擔保 個別地方出企業(yè)主管部門受責人袋財竣局長煮接擔任擔保機構負責入 變相以財 政信用代替信用擔保 地方政府的干預繪中小企渣信貸擔傈的健康發(fā)展帶來消極影響 甚 至會影響正常的金融秩序 薺給地方財政帶來潦在風險 四 每鑷行豹關系 信貸擔保機構在槐體銀行的確定上庭采取一褫麗仁的政策 而我國信貸擔傈機構魏前 在處理和鑲行的關系方面還有一些不成熬的地方 主要的問題有兩個 是擔保機構只限 定少數(shù)幾家銀行作為協(xié)作銀行 二是擔保倍數(shù)的確定缺乏有效的規(guī)范 在銀行 靼擔保楓構 的關系中 銀行和擔保機構建立楣豆信任關系的基礎 是政府對捏僚機攙的擔保損失給予 資金支持 如果政府不明確 掛承諾對擔保桃構在規(guī)定擔保倍數(shù)下箭損失予以最終的補償 銀行遙常會從保護苕已的安全蹦發(fā) 簧求攢傈視構在銀行存儲足夠的擔保憊以抵毒l f 能的 損失 為了使銀行能夠積極支持信用擔僚體制的建立和發(fā)展 必須致力予規(guī)范政府和信用 擔僳機構之問的關系 確定合理的擔保倍數(shù) 著對擔保枧毒姆在聶常擔保倍數(shù)下的損失予戩 及時漬償 魍 銀稃與企業(yè)關系黔闞鼴 由于訊行系統(tǒng)舀前仍然魑中小企啦融資的主渠道 兇此中小企業(yè)融資剛難主要仍然表 現(xiàn)為敬褥貨款困難 企j l k 貸款難可以說是個老問題 但過去主要是受銀舒袋教規(guī)模限制 麗現(xiàn)在遮 嫩刎早已取消 為什么還難呢 一方強 大規(guī)模的離饋投資帶動了大鲞的包括貸 款農內麴社會資金主要用于基礎設施建設 這對于拉動大型企韭十分有莉而中小企業(yè)受盞 琴多 為完成國有企 監(jiān)三年 脫酗 任務 大型企業(yè)得到了較多的銀 貸款兩中小企業(yè)受 蜀冷落 弱一方面 為防范金融風險 四大國有商業(yè)銀行近年確立了強囪大企業(yè) 大城市 的 兩大 戰(zhàn)略 逐瀕從農撾撤退 這對于中小企業(yè)也十分不利 但是 新的地方 隧金融楓構在短期內是否能夠填補國有商監(jiān)銀行邋出的這 空白昵 尤 共值得注意的是 自1 9 9 8 年戩來 商娃銀行基本停止了傳統(tǒng)的信用貸款方式 采取了與市 場經(jīng)濟國家商業(yè)銀行相近的貸款方式 較為嚴格的抵押知擔保 中小企 k 在短期肉 爨難適 愆遮神變化 出于以上宏觀方恧的原鼴 童接導致遠鼴年中小金業(yè)的信貸狀況 常不利 中小企業(yè)的貸款困難 不僅表現(xiàn)為企業(yè)方瑟獲得貸款難 而且還表現(xiàn)為鍛行方面放款難 一 企妲貸款難 如前所述 目前優(yōu)質企業(yè)并不存在貸款難灼閫題 然兩這櫸的企業(yè)太少 企業(yè)貸款難 第二掌中小企業(yè)融資瑟臨的主耍海蹉及萁產生的原圓