財務分析企業(yè)償債能力分析

2019/11/22,1,第九章企業(yè)償債能力分析,2019/11/22,2,本章主要內(nèi)容第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析,2019/11/22,3,第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容,一、償債能力分析的目的1.了解企業(yè)的財務狀況2.揭示企業(yè)所承擔的財務風險程度3.預測企業(yè)籌資前景4.為企業(yè)進行各種理財活動提供重要參考二、償債能力分析的內(nèi)容1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析,2019/11/22,4,第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析,一、影響短期償債能力的因素二、短期償債能力指標計算與分析,2019/11/22,5,一、影響短期償債能力的因素,（一）企業(yè)內(nèi)部因素1.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，特別是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2.流動負債的結(jié)構(gòu)3.企業(yè)的融資能力4.企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平（二）企業(yè)外部因素1.宏觀經(jīng)濟形勢2.證券市場的發(fā)育與完善程度3.銀行的信貸政策,2019/11/22,6,二、短期償債能力指標計算與分析,（一）短期償債能力的靜態(tài)分析1.營運資本的計算與分析2.流動比率的計算與分析3.速動比率的計算與分析4.現(xiàn)金比率的計算與分析,2019/11/22,7,二、短期償債能力指標計算與分析,（二）短期償債能力的動態(tài)分析1.現(xiàn)金流量比率的計算與分析2.近期支付能力系數(shù)的計算與分析3.速動資產(chǎn)夠用天數(shù)的計算與分析4.現(xiàn)金到期債務比率的計算與分析,2019/11/22,8,1、營運資本的計算與分析,營運資本是指流動資產(chǎn)總額減流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，表示企業(yè)的流動資產(chǎn)在償還全部流動負債后還有多少剩余，它是一個絕對數(shù)指標。其計算公式是：,（一）短期償債能力的靜態(tài)分析,2019/11/22,9,2.流動比率的計算與分析,流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負之間的比率，其計算公式為：,2019/11/22,10,3.速動比率的計算與分析,速動比率是指速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，其計算公式為：,2019/11/22,11,計算題,某企業(yè)流動負債250萬元，流動資產(chǎn)420萬元，其中：存貨100萬元，預付賬款10萬元，應收賬款220萬元。求：該企業(yè)的流動比率和速動比率。,2019/11/22,12,4.現(xiàn)金比率的計算與分析,現(xiàn)金比率是指貨幣資金（或現(xiàn)金）與流動負債之間的比率，其計算公式為：,2019/11/22,13,（二）短期償債能力的動態(tài)分析,1.現(xiàn)金流量比率的計算與分析現(xiàn)金流量比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比率，用來衡量企業(yè)的流動負債用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。其計算公式是：,如果該指標大于或等于1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還期短期債務；反之，表明企業(yè)的短期償債能力越差。,2019/11/22,14,2.近期支付能力系數(shù)計算與分析,近期支付能力系數(shù)是反映企業(yè)有無足夠的支付能力來償還到期債務的指標，其計算公式為：,該公式的分子包括企業(yè)現(xiàn)有的貨幣資金、近期內(nèi)能取得的營業(yè)收入、近期內(nèi)確有把握收回的各種應收賬款；分母包括各種到期的應交款項，如職工工資、應付賬款、銀行借款等。,2019/11/22,15,2.近期支付能力系數(shù)計算與分析,該指標大于或等于100%，說明企業(yè)近期支付能力越強。如果小于100%，則說明企業(yè)支付能力不足。,2019/11/22,16,3.速動資產(chǎn)夠用天數(shù)的計算與分析,速動資產(chǎn)夠用天數(shù)是用來表示企業(yè)速動資產(chǎn)維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營開支水平的指標。該指標可以作為速動比率的補充指標，其計算公式為：,如果速動資產(chǎn)較多，而每天營業(yè)所需現(xiàn)金開支較少，速動資產(chǎn)夠用天數(shù)越多；反之，速動資產(chǎn)夠用天數(shù)就少。企業(yè)速動資產(chǎn)夠用天數(shù)越少，說明企業(yè)償債能力低。,2019/11/22,17,4.現(xiàn)金到期債務比率的計算與分析,現(xiàn)金到期債務比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與本期到期的債務的比率，用來衡量企業(yè)本期到期的債務用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。其計算公式是：,如果該指標大于或等于1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還期短期債務；反之，表明企業(yè)的短期償債能力越差。,2019/11/22,18,第三節(jié)長期償債能力分析,一、影響長期償債能力的因素二、長期償債能力指標的計算與分析,2019/11/22,19,一、影響長期償債能力的因素,（一）企業(yè)的盈利能力（二）投資效果（三）權益資金的增長和穩(wěn)定程度（四）權益資金的實際價值（五）企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量,2019/11/22,20,二、長期償債能力指標的計算與分析,（一）資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的分析（二）盈利能力對長期償債能力影響的分析（三）現(xiàn)金流量對長期償債能力影響的分析,2019/11/22,21,（一）資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的分析,1.資產(chǎn)負債率的計算與分析2.股東權益比率的計算與分析3.產(chǎn)權比率（凈資產(chǎn)負債率）的計算與分析4.固定長期適合率的計算與分析5.資產(chǎn)非流動負債率的計算與分析6.非流動負債營運資金比率的計算與分析,2019/11/22,22,1.資產(chǎn)負債率的計算與分析,資產(chǎn)負債率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標，它通過負債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過舉債取得的。其計算公式是：,該指標越大，說明企業(yè)的債務負擔越重；反之，說明企業(yè)的債務負擔越輕。對債權人來說，該比率越低越好。,2019/11/22,23,2.股東權益比率的計算與分析,股東權益比率是所有者權益同資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。其計算公式是：,該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)越多，償還債務的保證越大。,2019/11/22,24,3.產(chǎn)權比率（凈資產(chǎn)負債率）計算與評價,產(chǎn)權比率是將負債與股東權益直接對比的比率。其計算公式是：,該指標是反映債務負擔與償債保證程度相對關系的指標。能夠更直觀地表示出負債受股東權益的保護程度。,2019/11/22,25,4.固定長期適合率的計算與分析,固定長期適合率是指固定資產(chǎn)凈值與股東權益和非流動負債的比率。其計算公式是：,該指標必須小于1，表明企業(yè)有一部分長期資金用于流動資產(chǎn)，可以減輕企業(yè)短期償債的壓力。,2019/11/22,26,5.資產(chǎn)長期負債率計算與評價,資產(chǎn)長期負債率是非流動負債總額與總資產(chǎn)的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是由非流動負債形成的。其計算公式是：,該指標越大，說明每1元資產(chǎn)中非流動負債所占比重越高，企業(yè)主要依賴長期債務進行融資，長期償債能力風險越大。,2019/11/22,27,（二）盈利能力對長期償債能力影響的分析,1.銷售利息比率的計算與分析2.利息賺取倍數(shù)的計算與分析3.債務本息償付保障倍數(shù)的計算與分析,2019/11/22,28,1.銷售利息比率的計算與分析,銷售利息比率是指一定時期的利息費用與營業(yè)收入的比率。其計算公式是：,這一指標可以反映企業(yè)銷售狀況對償付債務的保證程度。該指標越小，說明通過銷售所得現(xiàn)金用于支付利息的比例越小，企業(yè)的償債壓力越小。,2019/11/22,29,2.利息保證倍數(shù)的計算與分析,利息保證倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率。其計算公式是：息稅前正常營業(yè)利潤是指扣除利息和所得稅前的正常營業(yè)利潤，是指營業(yè)利潤加利息費用。利息支出總額包括財務費用中的利息支出和資本化利息,2019/11/22,30,2.利息保證倍數(shù)的計算與分析,該指標反映企業(yè)償付債務利息的保證程度，其數(shù)值越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強，債權人按期取得利息越有保障。,2019/11/22,31,3.債務本息償付保障倍數(shù)的計算與分析,債務本息保證倍數(shù)是指企業(yè)一定時期息稅前利潤與還本付息金額的比率，它是現(xiàn)金流入量對財務需要（現(xiàn)金流出）的保證程度的比率，通常用倍數(shù)來表示。其計算公式是：,該指標最低標準為1。該指標越大，表明企業(yè)償債能力越強。,2019/11/22,32,（三）現(xiàn)金流量對長期償債能力影響的分析,1.到期債務本息償付比率的計算與分析2.強制性現(xiàn)金支付比率的計算與分析3.現(xiàn)金債務總額比率的計算與分析4.利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)的計算與分析5.現(xiàn)金凈流量全部債務比率的計算與分析,2019/11/22,33,1到期債務本息償付比率的計算與分析,到期債務本息償付比率用來衡量企業(yè)到期債務本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金來支付的程度。其計算公式是：,該指標應該大于1。如果該指標小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務和利息支出，企業(yè)必須通過其他渠道籌資或出售資產(chǎn)清償債務。,2019/11/22,34,2.強制性現(xiàn)金支付比率的計算與分析,強制性現(xiàn)金支付比率就是反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其償還債務、支付經(jīng)營費用等責任的指標。其計算公式是：,該指標至少應該等于1，即現(xiàn)金流入量能夠滿足強制性項目的支付需要。這一指標越大，表明企業(yè)償債能力越強。,2019/11/22,35,3.現(xiàn)金債務總額比率的計算與分析,現(xiàn)金債務總額比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與期初、期末負債平均余額的比率，用來衡量企業(yè)的負債總額用經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金來支付的程度。其計算公式是：,2019/11/22,36,4.利息現(xiàn)金流量保證倍數(shù)的計算與分析,利息現(xiàn)金流量保障倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與利息費用的比率。該指標反映生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是利息費用的多少倍。其計算公式是：,2019/11/22,37,5.現(xiàn)金凈流量全部債務比率的計算與分析,現(xiàn)金凈流量全部債務比率是指企業(yè)當年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額與全部負債平均余額的比率。其計算公式是：,2019/11/22,38,單選題,1、如果流動比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（）。A速動比率大于1B現(xiàn)金比率大于1C營運資金大于0D短期償債能力絕對有保障2、如果流動資產(chǎn)大于流動負債，則月末用現(xiàn)金償還一筆應付賬款會使（）。A營運資金減少B營運資金增加C流動比率提高D流動比率降低3、與資產(chǎn)負債率指標之和等于1的指標是（）。A業(yè)主權益乘數(shù)B股東權益比率C產(chǎn)權比率D資產(chǎn)長期負債率4、下列項目屬于從動態(tài)方面反映企業(yè)短期償債能力的指標是（）A流動比率B現(xiàn)金比率C速動比率D現(xiàn)金流量比率,2019/11/22,39,多選題,1、下列項目中，屬于速動資產(chǎn)的有（）。A現(xiàn)金B(yǎng)應收賬款C其他應收款D固定資產(chǎn)E存貨2、下列各項指標中，反映短期償債能力的指標有（）。A