個(gè)股期權(quán)的功能.ppt

個(gè)股期權(quán)的功能,湯震宇 博士 CFA FRM CTP CAIA CMA RFP 金程教育首席培訓(xùn)師,（一）個(gè)股期權(quán)的功能,股民程大叔已經(jīng)了解了一些個(gè)股期權(quán)的基本知識(shí)和術(shù)語(yǔ)，以及與其他相似產(chǎn)品的區(qū)別。但是，程大叔對(duì)于個(gè)股期權(quán)的好處和功能還是不是很清楚。,個(gè)股期權(quán)都有什么價(jià)值呢？它能給我?guī)?lái)什么好處呢？,（二）杠桿功能,程大叔支付了1元權(quán)利金買(mǎi)入了X公司的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，那3個(gè)月之后程大叔有權(quán)按10元/股買(mǎi)入X股份 3個(gè)月后X公司的股票價(jià)格會(huì)有多種可能，那程大叔買(mǎi)入股票期權(quán)和只買(mǎi)股票兩種投資方式獲得的收益也會(huì)有所不同,（二）杠桿功能,杠桿性是期權(quán)吸引投資者的一個(gè)重要原因，投資者只需要付出少量的期權(quán)費(fèi)，就能分享標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益。,（三）有限損失性,程大叔支付1元權(quán)利金買(mǎi)入X公司的股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，3個(gè)月之后他有權(quán)按10元/股買(mǎi)入X股份，那么在3個(gè)月后： 如果股價(jià)高于10元，程大叔會(huì)執(zhí)行買(mǎi)的權(quán)利，以10元購(gòu)買(mǎi)1股X股份，1元權(quán)利金不予退還 如果股價(jià)低于10元，程大叔則不執(zhí)行買(mǎi)的權(quán)利，因?yàn)槭袌?chǎng)上股價(jià)更便宜，當(dāng)然，1元權(quán)利金不予退還 對(duì)于程大叔來(lái)說(shuō)： 有機(jī)會(huì)獲得高收益，如果股票上漲可以帶來(lái)收益，股票漲得越多，則賺得越多 承擔(dān)有限損失，如果股價(jià)下跌了，低于執(zhí)行價(jià)格，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金,（三）有限損失性,程大叔支付1元權(quán)利金買(mǎi)入了Y公司的股票認(rèn)沽期權(quán)，3個(gè)月之后他有權(quán)按20元/股賣(mài)出Y股票，那么在3個(gè)月后： 如果Y公司股價(jià)低于20元，程大叔會(huì)執(zhí)行這個(gè)權(quán)利，以20元賣(mài)出1股Y股票，1元權(quán)利金不予退還； 如果Y公司股價(jià)高于20元，程大叔則不執(zhí)行賣(mài)的權(quán)利，因?yàn)槭袌?chǎng)上股價(jià)更貴可以賣(mài)的更有利，當(dāng)然，1元權(quán)利金不予退還。 對(duì)于程大叔來(lái)說(shuō)： 有機(jī)會(huì)獲得高收益，如果股票下跌可以帶來(lái)收益，股票跌得越多，則賺得越多，而股價(jià)跌到0元時(shí)收益最大 承擔(dān)有限損失，如果股價(jià)上漲了，高于行權(quán)價(jià)格，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金,（三）有限損失性,有限損失性 雖然期權(quán)的多頭方需要付權(quán)利金，但最大損失也就是權(quán)利金，獲利空間卻很大。 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲越大，認(rèn)購(gòu)期權(quán)多頭方獲利越大。 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌越大，認(rèn)沽期權(quán)多頭方獲利越大。,（四）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,對(duì)于程大叔買(mǎi)入的Y公司的股票認(rèn)沽期權(quán)來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于給他持有的Y公司的股票買(mǎi)了份保險(xiǎn) 3個(gè)月后： 如果Y公司股價(jià)低于20元，程大叔會(huì)執(zhí)行這個(gè)權(quán)利，以20元賣(mài)出1股Y公司股票； 如果Y公司股價(jià)高于20元，程大叔則不執(zhí)行賣(mài)的權(quán)利。 也就是說(shuō)，無(wú)論3個(gè)月后Y公司的股價(jià)如何，程大叔都會(huì)鎖定最低20元的收益就相當(dāng)于給他持有的Y公司的股票買(mǎi)了份保險(xiǎn)。,（四）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 期權(quán)可以成為套期保值工具，幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。,（五）個(gè)股期權(quán)功能總結(jié),杠桿功能 投資者只需要付出少量的期權(quán)費(fèi)，就能分享標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益 有限損失性 買(mǎi)入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)：收益無(wú)限，損失有限，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金 買(mǎi)入股票認(rèn)沽期權(quán)：收益有限，股價(jià)跌到0元時(shí)收益最大；損失有限，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 期權(quán)可以成為套期保值工具，幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。,免責(zé)聲明,該課件僅為會(huì)員培訓(xùn)之目的使用，不構(gòu)成對(duì)投資者的任何投資建議。上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”）力求課件所涉內(nèi)容