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文檔簡介

上市公司財務困境研究 徐永濤秦怡 摘要：隨著資本市場不斷的發(fā)展，上市公司之間的競爭越來越激烈，陷入財務困境的公司也越來越多。自xx年金融危機以來,國際上許多大型上市公司均遭受嚴重創(chuàng)傷。本文選擇索尼進行財務困境的研究，希望能對于我國大型企業(yè)特別是跨國集團企業(yè)的財務的經(jīng)營管理具有借鑒意義。 關(guān)鍵詞：財務困境；財務指標 隨著大型跨國企業(yè)不斷的發(fā)展壯大，對財務困境進行深入研究、建立完善的困境預警機制也越來越重要。 自xx年金融危機至今,我國許多公司未從危機所帶來的損傷中恢復，經(jīng)營狀況不容樂觀，面臨嚴重的財務困境。本文擬通過研究索尼財務困境成因、應對策略，總結(jié)出上市公司陷入財務困境的原因以及相對應的公司治理對策，對我國財務困境研究提供借鑒意義。 一、財務困境預測 （一）指標預測 財務指標是預測財務困境的重要手段之一，以下列舉了可用于財務困境預測的重要指標。第一，償債能力指標，包括有流動比率、速動比率等。第二，營運能力指標，有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等。第三，盈利能力指標。 （二）以財務指標為基礎(chǔ)的財務困境預測模型 Altman的Z-Score模型 Z-Score模型是最早的財務困境預測用模型，用以衡量一個公司的財務健康狀況，并對公司在2年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進行診斷與預測。其選用了5個財務比率進行財務困境預測： Z=1.2WC/TA+1.4RE/TA+3.3XROA+0.6VE/TL+0.99S/TA WC/TA是流動資本/總資產(chǎn)；RE/TA是留存收益/總資產(chǎn)；ROA為凈資產(chǎn)收益率；VE/TL是股東權(quán)益市值/總負債

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