TCL公司杜邦財務(wù)分析體系.doc

TCL公司杜邦財務(wù)分析體系 學(xué) 院：旅游學(xué)院 專 業(yè)：12級資源環(huán)境與城鄉(xiāng)規(guī)劃管理 主 題：TCL公司杜邦財務(wù)分析 姓 名：張婉婷 學(xué) 號：1223211048 TCL公司財務(wù)分析相關(guān)數(shù)據(jù)：TCL公司2013年杜邦財務(wù)分析體系：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)平均總額85 324 085 862（78 080 636 656+79 744 795 037）/21.08銷售凈利率凈利潤銷售收入 2 884 689 06585 324 085 8623.38%資產(chǎn)凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.38%1.08 3.65%平均權(quán)益乘數(shù)平均總資產(chǎn)平均股東權(quán)益 （78 080 636 656+79 744 795 037）/2(19 958 093 639+20 232 881 823)/2 3.93股東權(quán)益報酬率資產(chǎn)凈利率平均權(quán)益乘數(shù)3.65%3.9314.33%杜邦財務(wù)分析體系圖：股東權(quán)益報酬率14.33%資產(chǎn)凈利率3.65%平均權(quán)益乘數(shù)3.93銷售凈利率3.38%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.08凈利潤2 884 689 065銷售收入85 324 085 862銷售收入85 324 085 862平均總資產(chǎn)78 912 715 846.5 連環(huán)替代法對該TCL公司2012年與2013年的ROE的比較：凈資產(chǎn)收益率（ROE）=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)2012年2013年銷售凈利率1.83%3.38%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.9031.081權(quán)益乘數(shù)3.893.93有表可知：2012年ROE：N0=1.83%0.9033.89=6.428%2013年ROE：N1=3.38%1.0813.93=14.359%差值=14.359%6.428%=7.931%1）第一次替代銷售凈利率：N2=3.38%0.9033.89=11.873%銷售凈利率的影響值=N2N0=11.873%6.428%=5.445%2）第二次替換總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:N3=3.38%1.0813.89=14.213%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響值=N3N2=14.213%11.873%=2.34%3）第三次替代權(quán)益乘數(shù)：N1=3.38%1.0813.93=14.359%權(quán)益乘數(shù)的影響值=N1N3=14.359%14.213%=0.146%結(jié)論：由比較結(jié)果可知，對凈資產(chǎn)收益率的影響程度由大到小依次為：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。 通過比較可知TCL公司業(yè)績提高的具體原因有以下幾點：1. TCL公司業(yè)績提高的最主要原因是其產(chǎn)品2013年的銷售利潤增加。有可能是市場占有率提高，改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)使產(chǎn)品成本下降或是自主創(chuàng)新使產(chǎn)品銷量增加，銷售渠道成本下降等原因。2. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高也是公司業(yè)績提高的重要原因。具體原因可能是企業(yè)的管理得到改善，資產(chǎn)中的存貨量減少，資產(chǎn)使用效率提高。3. 權(quán)益乘數(shù)的增大也對公司業(yè)績提高有一定作用，它使公司能通過較低的成本獲得更大的利潤，提高公司的股東權(quán)益報酬率，對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果。 改進(jìn)措施1. TCL公司2013年的權(quán)益乘數(shù)為3.93，高于國際公認(rèn)的適宜標(biāo)準(zhǔn)，這在一定程度上增加了公司的償債負(fù)擔(dān)，使公司缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，因此，要進(jìn)一步優(yōu)化資本的結(jié)構(gòu)，適當(dāng)降低負(fù)債的比例，降低財務(wù)風(fēng)險。2. TCL公司2013年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.08，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)還有很大的發(fā)展空間，可以采取措施提高各項資產(chǎn)的利用效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3. 公司可以從企業(yè)內(nèi)部挖掘潛力，強(qiáng)化其內(nèi)部的管理，通過不斷降低成本費(fèi)用，減少消耗，杜絕浪費(fèi)，拓展盈利空間。4. TCL公司應(yīng)加大技術(shù)投入，增加產(chǎn)品中的技術(shù)含量，掌握核心技術(shù)，形成獨具特色的核心產(chǎn)品，培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力，從