中國電力行業(yè)分析報告.ppt

電力行業(yè)分析報告,）,目錄,電力行業(yè)背景概述,財務指標分析,非財務指標分析,電力行業(yè)前景預測,2007-2009我國電力行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表,行業(yè)背景概述,（一）、20072010年電力行業(yè)總體運行情況,2010年上半年，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量19706 億千瓦時，比去年同期增長19.3%。其中，水電2592 億千瓦時，同比增長3.6%；火電16326 億千瓦時，同比增長21.9%；核電334 億千瓦時，同比增長2.6%。全國主要電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)發(fā)電量18405 億千瓦時，最高發(fā)電電力合計52271 萬千瓦，與去年同期相比分別增長23.50%（日均）和14.22%。,二、國家經(jīng)濟政策環(huán)境對電力行業(yè)的影響,“十二五”期間，我國電力基本建設將繼續(xù)保持較大投資規(guī)模，投資結(jié)構(gòu)有望進一步優(yōu)化，城市和農(nóng)村配電網(wǎng)投資的力度將逐步加大。加大電網(wǎng)建設投資，一方面可以提升企業(yè)實力，為今后大發(fā)展奠定基礎。同時也是擴大內(nèi)需、增加就業(yè)，實現(xiàn)經(jīng)濟增長預期目標的重要舉措。而目前中國經(jīng)濟的基本面沒有改變，國內(nèi)市場廣闊，外匯儲備和居民儲蓄充足，經(jīng)濟增長的內(nèi)在動力強勁。而國家一系列擴內(nèi)需、保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的措施，將使我國有望率先實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇，從而拉動電力需求的增長。 （1）我國首批16 個國家能源研發(fā)（試驗）中心正式成立 （2）新一輪光伏招標工作正式啟動，光伏上網(wǎng)再尋價 （3）九部門嚴控重點地區(qū)新擴建火電廠 （4）國家發(fā)展改革委等六部門組織開展全國節(jié)能減排電力價格 大檢查督查工作 （5）實行二氧化碳、二氧化硫排放權(quán)交易,財務指標分析-償債能力分析,從以上數(shù)據(jù)可以看出，電力行業(yè)的流動資產(chǎn)相對是很少的，這是由行業(yè)特點決定的，本身基礎設施的行業(yè)建設運營長期資產(chǎn)占據(jù)比重很大，進而也為舉債滿足巨大投資的需求提供了條件，所以整個行業(yè)的流動比率、速動比率都只有不到1，資產(chǎn)負債率也達到6070%。,財務指標-經(jīng)營能力分析,從以上指標來看，電力行業(yè)運營周期是很長的，投資大，回收緩慢。08年主要周轉(zhuǎn)率指標持續(xù)呈下降走勢，表明電力營運能力下降。2008 年上半年，電煤價格連續(xù)上漲，許多企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，電煤庫存嚴重不足，到了下半年，電煤價格下降，企業(yè)擔心庫存不足影響發(fā)電，紛紛加大存貨規(guī)模，同時電力需求下降對火力發(fā)電生產(chǎn)也產(chǎn)生了一定影響，存貨消耗不如預期，期末存貨較高，導致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。09年由于宏觀環(huán)境的因素，情況有所改善。,盈利能力分析和發(fā)展能力,其他指標和杜邦體系分析,杜邦體系分析基于09年數(shù)據(jù),我國電力行業(yè)的景氣指數(shù)呈下滑的趨勢。這是由于構(gòu)成電力行業(yè)景氣指數(shù)的兩個指標：電力行業(yè)利潤總額增長速度和發(fā)電量增長速度出現(xiàn)較大幅度的下滑。一，投資過度。電力需求量的增加放緩而發(fā)電裝機容量的增長過快，造成發(fā)電設備利用率下降。2008年全國發(fā)電設備累計平均利用小時僅為3981小時，比2007年同期下降了200個小時；二,由于電價限價及上游的煤炭價格上漲造成火電企業(yè)的生產(chǎn)成本劇增，而我國的發(fā)電量中，火電發(fā)電量的比重又非常大，占發(fā)電量的70%以上。三，重點用電企業(yè)由于淘汰高能耗的產(chǎn)能，用電需求下降。,非財務指標分析,電力行業(yè)供給狀況分析,發(fā)電量及增長統(tǒng)計（20012009）,電力行業(yè)需求狀況分析,裝機容量與電源發(fā)電,從上述表中可以看出，自01年以來我國的發(fā)電量呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，但增速在08年急劇下滑，這是由于金融危機，下游的冶金，化工，有色等重點行業(yè)用電需求減少及煤炭供應緊張等原因造成的。這些因素也造成了電力行業(yè)的前面虧損。09年下半年由于我國經(jīng)濟強勁復蘇，發(fā)電量增速下滑的趨勢得到遏制。09年全年的發(fā)電總量達到36811.86千瓦時。比08年增長了6.67%。雖然經(jīng)歷了金融危機，但電力供給總體趨勢良好。 同時從表中可以看出我國的發(fā)電裝機容量也呈高速增長的態(tài)勢，雖然在08年出現(xiàn)了增速放緩的趨勢，但平均的增長率仍然維持在10%以上。電力投資的增加，容量擴充明顯。 在我國的發(fā)電電源結(jié)構(gòu)中，火電仍然占據(jù)著絕對的比重，09年火電發(fā)電量為30116.87億千瓦時，占總發(fā)電量的的81.8%。水電為5716.82億千瓦時，占比我16%。水電和火電長期以來并在未來一段時間內(nèi)，仍然是我國最主要的兩個發(fā)電電源。但值得注意的是我國的核電，風電，潮汐，地熱電源在最近幾年中呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭。這些新興能源的發(fā)展對于改變我國長期靠火電這種具有一定污染性和資源限制性（煤）的發(fā)電電源的狀況具有重大的意義，也符合未來清潔發(fā)電電源的發(fā)展方向。,電力行業(yè)發(fā)展前景預測,社會用電量和國民經(jīng)濟發(fā)展模型,根據(jù)以上回歸的結(jié)果，得出如下的回歸方程： Y=4691.561+0.089163X 這說明如果我國GDP的增長率如果保持在9%左右，為滿足我國經(jīng)濟社會發(fā)展的用電需要，那么用電量的增長率將達到5%左右。加上居民消費用電，我國的用電增長率只有達到8%以上才能于我國經(jīng)濟社會的發(fā)展和人民的生活相適應。,2010年電力行業(yè)現(xiàn)狀分析預測,（1）1-8月份全國電力工業(yè)生產(chǎn)簡況公布（中電聯(lián)網(wǎng)站），1-8月累計發(fā)、用電量分別同比增長17.2%和19.3，8月單月發(fā)、用電量分別同比增長12.6%和14.7% 發(fā)電情況：1-8月累計發(fā)電27405億千瓦時，同比增長17.2%，其中火電與總發(fā)電量增速進一步下滑，水電延續(xù)上升。單月發(fā)電達3903億千瓦時，較08/09年同期分別增長23.5%/12.6%（7月份值為18.2%/11.5%），火電該值為21.3%/9.9%（7月份值為11.7%/7.5%），水電為29.0%/22.3%（7月份值為36.9%/26.6%）。水電出力維持高位，但總需求提高導致火電增速有所提升。 用電情況：1-8月累計用電27949億千瓦時，較08/09同期分別增長19.8%/19.3%（1-7月該值分別為19.2%/20.3%）。重工業(yè)用電占比61.8%，進一步降低，接近07、08年水平。8月單月用電3975億千瓦時，同比增長14.7%，較上月提高，主要是三產(chǎn)、居民用電增速提升；各高耗能行業(yè)用電同比增速以及貢獻均繼續(xù)下滑。 （2）國家繼續(xù)加大高能耗產(chǎn)業(yè)調(diào)控力度,電力行業(yè)前景比較樂觀,10省份火電企業(yè)報出虧損 五大電力集團壓力巨大 2010年10月30日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會（中