外匯和國際收支.ppt

1,第10講 外匯和國際收支,外匯匯率 外匯市場 外匯業(yè)務(wù) 國際收支平衡表 國民收入恒等式（兩缺口理論）,2,一、外匯匯率,外匯匯率使兩國貨幣之間的比率、比價或價格。 直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法，美元標(biāo)價法。 買入價、賣出價、現(xiàn)鈔價,1美元=7.7645港元,$1=H.K.$7.763550,直接標(biāo)價法買入價在前，賣出價在后；間接標(biāo)價法賣出價在前，買入價在后。,3,即期匯率和遠(yuǎn)期匯率,兩個營業(yè)日 直接表示法 點數(shù)表示法 升貼水率表示法,$1=H.K.$7.763550,3個月,2030,$1=H.K.$7.765580,$1=H.K.$7.760530,或3個月,3020,4,匯率制度,單一匯率和復(fù)匯率 市場匯率和官方匯率 貿(mào)易匯率和金融匯率 外匯調(diào)劑市場匯率和黑市匯率 國際貨幣基金組織的第八條規(guī)定,固定匯率制度和浮動匯率制度 自由浮動匯率制度和有管理的浮動匯率制度 盯住匯率制度和彈性匯率制度,5,二、外匯市場,外匯市場主要有四類參與者： 貿(mào)易商 商業(yè)銀行 經(jīng)紀(jì)人 中央銀行 外匯市場的參與者同時充當(dāng)需求者和供給者的角色。,商業(yè)銀行的運行原則：賤買貴賣，頭寸軋平。 商業(yè)銀行的運作為外匯市場的主體，他們之間的匯率為外匯市場的基準(zhǔn)匯率。 外匯市場為全球24小時運作方式。 三大金融市場,6,三、外匯業(yè)務(wù),套匯業(yè)務(wù),遠(yuǎn)期外匯合同 合同中規(guī)定交易的幣種、數(shù)量、價格和交割期。,$1=H.K.$7.763550,$1=H.K.$7.761525,香港外匯市場,紐約外匯市場,兩角套匯：,按照賤買貴賣原則進(jìn)行交易,三角套匯原則：以同一種標(biāo)價方法表示的數(shù)值的乘積不等于1。,紐約外匯市場 1=$2 倫敦外匯市場 1=DM3.8 法蘭克福市場 $1=DM1.93,7,外匯業(yè)務(wù)(2),外匯期貨 標(biāo)準(zhǔn)化合同 固定交易場所 買賣雙方不見面 交易的主要目的不是為減少風(fēng)險，而是獲得利潤，因此一般不會再交割期進(jìn)行交割，而是在之前平倉。,外匯期權(quán) 買一項是否履行合同的權(quán)利 繳納保證金，此為沉沒成本 買方擁有所付代價的底線 賣方所憑借的是價格不會變化的太大,8,四、國際收支平衡表,廣義國際收支：一國在一段時間內(nèi)所有對外經(jīng)濟(jì)交易的紀(jì)錄。 狹義國際收支：外匯交易 記錄標(biāo)準(zhǔn)：復(fù)式記賬原則，權(quán)責(zé)發(fā)生制、“有借必有貸，借貸必相等”。,經(jīng)常項目：商品和勞務(wù)、收入和轉(zhuǎn)移支付 資本和金融項目：資本項目、金融項目（直接投資、間接投資、銀行和非銀行的債權(quán)債務(wù)） 錯誤和遺漏 官方儲備項目：貨幣性黃金、在IMF種的儲備頭寸、外匯儲備、SDRs,9,五、國民收入核算恒等式,兩缺口理論,Y=C+I+G+(X-M),Y=C+S+(TA-TR),I+G+(X-M)=S+(TA-TR),當(dāng)財政平衡時,I-S=M-X,當(dāng)I=S的時候,M-X=G+TR-TA,雙赤字