低空經(jīng)濟(jì)航空行業(yè)研究：鑒往知來從新能源車政策推動(dòng)歷史看低空經(jīng)濟(jì)節(jié)奏演繹223mb

PAGE1敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明PAGE1敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明&客車運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)、整車及配套產(chǎn)業(yè)1）整機(jī)環(huán)節(jié)集中度更高、話語(yǔ)權(quán)更toB2）4）eVTOL以低空智能融合系統(tǒng)為核心的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。與地面交通和商業(yè)航空不同，低空交通是一個(gè)更加復(fù)雜、多任務(wù)、CNS+XADS-BeVTOLeVTOL2030eVTOLeVTOL96128384政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)化突破不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、航空器安全可靠性風(fēng)險(xiǎn)。掃碼獲取更多服務(wù)行業(yè)專題研究報(bào)告掃碼獲取更多服務(wù)行業(yè)專題研究報(bào)告PAGE10敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明PAGE10敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明內(nèi)容目錄一、鑒往，新能源車行業(yè)發(fā)展及股價(jià)復(fù)盤 4新能源汽車政策及行業(yè)發(fā)展回顧 4新能源車行業(yè)各環(huán)節(jié)代表公司股價(jià)復(fù)盤 6二、知來，低空經(jīng)濟(jì)節(jié)奏演繹前瞻 8三、知來，低空經(jīng)濟(jì)核心關(guān)注環(huán)節(jié)篩選 10低空產(chǎn)業(yè)潛在市場(chǎng)大，2030年有望達(dá)萬(wàn)億級(jí) 10從補(bǔ)貼角度看產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)及受益節(jié)奏 11基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)：重點(diǎn)關(guān)注空管系統(tǒng)、通導(dǎo)感設(shè)施 13整機(jī)環(huán)節(jié)：重點(diǎn)關(guān)注具備核心優(yōu)勢(shì)的eVTOL、通航廠商 14零部件環(huán)節(jié)：重點(diǎn)關(guān)注三電及復(fù)合材料的航空級(jí)國(guó)產(chǎn)化突破 18四、投資建議 19五、風(fēng)險(xiǎn)提示 20圖表目錄圖表1：“十城千輛”工程主要內(nèi)容與試點(diǎn)城市 4圖表2：新能源物流車、客車等補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn) 4圖表3：2013-2020年四部委發(fā)布的新能源車補(bǔ)貼政策 5圖表4：2013-2020年新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)變化 5圖表5：2014年前后新能源車地方補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn) 5圖表6：2010-2023中國(guó)新能源車不同發(fā)展階段及銷量（輛） 6圖表7：新能源車試點(diǎn)及補(bǔ)貼初期，整車標(biāo)的股價(jià)上漲 6圖表8：2013-2017年補(bǔ)貼第一階段，充電樁公司股價(jià)上漲 7圖表9：16-21年上游及中游公司在新能源車放量階段股價(jià)大幅上7圖表10：2020年后，新能源車消費(fèi)驅(qū)動(dòng)階段，乘用整車股價(jià)大幅上7圖表11：新能源車行業(yè)各環(huán)節(jié)股價(jià)隨行業(yè)發(fā)展依次上漲 8圖表12：我國(guó)低空監(jiān)管政策自上而下不斷推進(jìn) 9圖表13：國(guó)家空域基礎(chǔ)分類示意圖， 9圖表14：多地密集出臺(tái)政策推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 10圖表15：低空已進(jìn)入應(yīng)用推廣試點(diǎn)期，整機(jī)及配套產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展期即將到來 10圖表16：深圳場(chǎng)景應(yīng)用落地節(jié)奏部署，試驗(yàn)-試驗(yàn)區(qū)-全域 10圖表17：中美歐空域管理整體績(jī)效比較，中國(guó)歷史低空空域利用率低 11圖表18：低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖 12圖表19：深圳市本級(jí)及下屬區(qū)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)補(bǔ)貼內(nèi)容 12圖表20：低空通路管理與地面道路、航空道路管理的區(qū)別 13圖表21：深圳低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方案及產(chǎn)業(yè)鏈潛在公司 14圖表22：低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景，載人eVTOL應(yīng)用量較大 14圖表23：不同場(chǎng)景下eVTOL與現(xiàn)有交通工具經(jīng)濟(jì)性比較 15圖表24：2030年不同應(yīng)用場(chǎng)景下中國(guó)機(jī)隊(duì)規(guī)模預(yù)測(cè)（架） 15圖表25：eVTOL放量客運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展階段及特征 15圖表26：國(guó)內(nèi)eVTOL頭部企業(yè)比較及進(jìn)展 17圖表27：國(guó)外eVTOL頭部企業(yè)比較及進(jìn)展 18圖表28：eVTOL各環(huán)節(jié)成本拆分 19圖表29：2030年領(lǐng)域三電及碳纖維市場(chǎng)空間測(cè)算 19新能源汽車政策及行業(yè)發(fā)展回顧新能源汽車推廣應(yīng)用起步階段2009-20122009（）（，主3101000201210%。2009213內(nèi)容 提供財(cái)政補(bǔ)貼，計(jì)劃用3年左右的時(shí)間，每年發(fā)展10個(gè)城市，每個(gè)城市推出1000輛新能源汽車開展示范運(yùn)行力爭(zhēng)使全國(guó)新能源汽車的運(yùn)營(yíng)規(guī)模到2012年占到汽車市場(chǎng)份額的10%公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等內(nèi)容 提供財(cái)政補(bǔ)貼，計(jì)劃用3年左右的時(shí)間，每年發(fā)展10個(gè)城市，每個(gè)城市推出1000輛新能源汽車開展示范運(yùn)行力爭(zhēng)使全國(guó)新能源汽車的運(yùn)營(yíng)規(guī)模到2012年占到汽車市場(chǎng)份額的10%公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等第一批：北京、上海、重慶、長(zhǎng)春、大連、杭州、濟(jì)南、武漢、深圳、合肥、長(zhǎng)沙、昆明、南昌第二批：天津、海口、鄭州、廈門、蘇州、唐山、廣州第三批：沈陽(yáng)、成都、呼和浩特、南通、襄樊試點(diǎn)城市涉及領(lǐng)域目標(biāo)“十城千輛”工程主要內(nèi)容與試點(diǎn)城市《節(jié)能與新能源汽車示范推廣財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)補(bǔ)貼對(duì)象：被納入《節(jié)能與新能源汽車示范推廣應(yīng)用工程推薦車型目錄》中的車型乘用車、輕型商用車、混合動(dòng)力汽車根據(jù)混合程度和燃油經(jīng)濟(jì)性分為5檔，最高每輛補(bǔ)貼5萬(wàn)元純電動(dòng)汽車每輛補(bǔ)貼6萬(wàn)元燃料電池汽車每輛補(bǔ)貼24萬(wàn)元長(zhǎng)度10米以上的城市公交車、混合動(dòng)力客車每輛補(bǔ)貼5-42萬(wàn)元長(zhǎng)度10米以上的純電動(dòng)、燃料電池客車每輛補(bǔ)貼50-60萬(wàn)元來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)數(shù)字報(bào)刊，政府網(wǎng)站，國(guó)金證券研究所 來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)數(shù)字報(bào)刊，政府網(wǎng)站，國(guó)金證券研究所新能源汽車及配套產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展期20132020（國(guó)家&地方，通過不斷提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)、產(chǎn)品、性能全面提升20132020（含增程式2018年全國(guó)新能源汽2020492圖表3：2013-2020年四部委發(fā)布的新能源車補(bǔ)貼政策四部委發(fā)布的新能源車補(bǔ)貼政策發(fā)布時(shí)間政策名稱政策內(nèi)容2013.9《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》2014和2015年度的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)將在2013年標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上下降10%和20%2014.2《關(guān)于進(jìn)一步做好新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》調(diào)整：2014和2015年度的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)將在2013年標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上下降5%和10%2015.4《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》2017-2020年除燃料電池汽車外其他車型補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)退坡，2017-2018年補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降20%，2019-2020年補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)在2016年基礎(chǔ)上下降40%。2016.12《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》從整車能耗、續(xù)駛里程、電池性能、安全要求等方面提高財(cái)政補(bǔ)貼準(zhǔn)入門檻；一年內(nèi)仍沒有實(shí)際銷售的車型，取消《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》資格；強(qiáng)調(diào)新能源汽車應(yīng)用，非個(gè)人用戶購(gòu)買的新能源汽車申請(qǐng)補(bǔ)貼，累計(jì)行駛里程須達(dá)到3萬(wàn)公里（作業(yè)類專用車除外）；對(duì)新能源客車補(bǔ)貼的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)更加具體豐富，補(bǔ)貼最高上限由2016年的60萬(wàn)元下調(diào)到30萬(wàn)元；乘用車的補(bǔ)貼調(diào)整完全按照2015年《通知》；設(shè)置地方補(bǔ)貼上限，地方政府各級(jí)補(bǔ)貼總和不得超過中央財(cái)政單車補(bǔ)貼的50%，而此前中央與地方財(cái)政補(bǔ)貼配比大部分為1：1。2018.3《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》首次引入了能量密度和車輛能耗的影響系數(shù)，提高了補(bǔ)貼門檻。同時(shí)，確定了信息監(jiān)測(cè)平臺(tái)、“一致性”抽查制度和舉報(bào)制度三項(xiàng)監(jiān)管手段，打造產(chǎn)業(yè)發(fā)展監(jiān)管環(huán)境。2019.3《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》堅(jiān)持“扶優(yōu)扶強(qiáng)”，破解“補(bǔ)貼依賴”，2019年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2018年基礎(chǔ)上平均退坡50%，至2020年底前退坡到位。來源：中國(guó)政府網(wǎng)，東方財(cái)富網(wǎng)，界面新聞等，國(guó)金證券研究所目錄內(nèi)新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)（僅按續(xù)駛里程）年度目錄內(nèi)新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)（僅按續(xù)駛里程）年度純電動(dòng)乘用車包括增程式在內(nèi)的插電式混合動(dòng)力乘用車純電續(xù)駛里程R（工況）80km≤R＜150km150km≤R＜200km200km≤R＜250km250km≤R＜300km300km≤R＜400kmR≥400kmR≥50km2013年3.50萬(wàn)元/輛5.00萬(wàn)元/輛6.00萬(wàn)元/輛3.50萬(wàn)元/輛2014年3.325萬(wàn)元/輛4.75萬(wàn)元/輛5.70萬(wàn)元/輛3.325萬(wàn)元/輛2015年3.15萬(wàn)元/輛4.50萬(wàn)元/輛5.40萬(wàn)元/輛3.15萬(wàn)元/輛2016年2.50萬(wàn)元/輛4.50萬(wàn)元/輛5.50萬(wàn)元/輛3.00萬(wàn)元/輛2017年2.00萬(wàn)元/輛3.60萬(wàn)元/輛4.40萬(wàn)元/輛2.40萬(wàn)元/輛2018年1.50萬(wàn)元/輛2.40萬(wàn)元/輛3.40萬(wàn)/輛4.50萬(wàn)元/輛5.00萬(wàn)元/輛2.20萬(wàn)元/輛2019年1.80萬(wàn)元/輛2.50萬(wàn)元/輛1.00萬(wàn)元/輛2020年1.62萬(wàn)元/輛2.25萬(wàn)元/輛0.85萬(wàn)元/輛來源：中國(guó)政府網(wǎng)，汽車之家，東方財(cái)富網(wǎng)，界面新聞等，國(guó)金證券研究所圖表5：2014年前后新能源車地方補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)新能源車地方補(bǔ)貼北京上海廣州深圳政策2014年1月《北京示范應(yīng)用新能源小客車管理辦法》2012年《上海市鼓勵(lì)私人購(gòu)買和使用新能源汽車試點(diǎn)實(shí)施暫行辦法》2012年《廣州市節(jié)能與新能源中小客車購(gòu)置補(bǔ)貼試行辦法》2010年《私人購(gòu)買新能源汽車補(bǔ)貼政策》補(bǔ)貼車型純電動(dòng)/燃料電池車純電動(dòng)/插電式混動(dòng)車純電動(dòng)/混動(dòng)車純電動(dòng)/插電式混動(dòng)車補(bǔ)貼金額與國(guó)家補(bǔ)貼相同純電動(dòng)車補(bǔ)4萬(wàn)元/輛；插電混動(dòng)車補(bǔ)3萬(wàn)元/輛1萬(wàn)元與國(guó)家補(bǔ)貼相同其他優(yōu)惠新能源車單獨(dú)搖號(hào)，中標(biāo)幾率更大免費(fèi)發(fā)放專用拍照額度新能源車單獨(dú)搖號(hào)，中標(biāo)幾率更大來源：汽車之家，國(guó)金證券研究所新能源車消費(fèi)驅(qū)動(dòng)階段2021-：補(bǔ)貼基本退出，需求成為銷售驅(qū)動(dòng)因素2021100升到300萬(wàn)量級(jí)，政策對(duì)銷量影響減弱，新能源汽車銷量增長(zhǎng)過渡到“消費(fèi)驅(qū)動(dòng)”階段。圖表6：2010-2023中國(guó)新能源車不同發(fā)展階段及銷量（輛）來源：wind，國(guó)金證券研究所新能源車行業(yè)各環(huán)節(jié)代表公司股價(jià)復(fù)盤回顧新能源車行業(yè)從起步到成長(zhǎng)到發(fā)展繁榮的十幾年間，商用整車、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施、起步試點(diǎn)階段，09-12圖表7：新能源車試點(diǎn)及補(bǔ)貼初期，整車標(biāo)的股價(jià)上漲來源：wind，國(guó)金證券研究所13-17年，經(jīng)過前三年在公交、出租、公務(wù)、市政、郵政等領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，2013年起四2020（后有延續(xù)。在此期間，充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施公司特銳德、萬(wàn)馬股份，商用整車宇通客車、中通客971%，1390%。圖表8：2013-2017年補(bǔ)貼第一階段，充電樁公司股價(jià)上漲來源：wind，國(guó)金證券研究所16-21行業(yè)在補(bǔ)貼政策引導(dǎo)下不斷突破電池及材料等核心技術(shù)及性能，全國(guó)新能源車銷量在201810020212000%。圖表9：16-21年上游及中游公司在新能源車放量階段股價(jià)大幅上漲來源：wind，國(guó)金證券研究所2020年以后，新能源汽車配套設(shè)施完善、企業(yè)技術(shù)成熟、超出消費(fèi)者預(yù)期的優(yōu)質(zhì)車型不2021100300圖表10：2020年后，新能源車消費(fèi)驅(qū)動(dòng)階段，乘用整車股價(jià)大幅上漲來源：wind，國(guó)金證券研究所圖表11：新能源車行業(yè)各環(huán)節(jié)股價(jià)隨行業(yè)發(fā)展依次上漲來源：wind，國(guó)金證券研究所（飛行器、路線及場(chǎng)站（基礎(chǔ)設(shè)施硬件及道路管理軟件等、場(chǎng)景應(yīng)用等。（空域管理（航空器我們判斷當(dāng)前低空產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入應(yīng)用推廣試點(diǎn)期，整機(jī)及配套產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展期也即將到來，主要基于：低空監(jiān)管政策自上而下層層推進(jìn)，20232010；2021年中共中央、20236（202411日起實(shí)施12BCDEGWeVTOL試點(diǎn)運(yùn)行及商業(yè)化落地奠定基礎(chǔ)。20241圖表12：我國(guó)低空監(jiān)管政策自上而下不斷推進(jìn)來源：各政府及部門網(wǎng)站，國(guó)金證券研究所20231221BCDEGWW300（W）6000G120evtolG、W、D、EGDEW圖表13：國(guó)家空域基礎(chǔ)分類示意圖，來源：民航局《國(guó)家空域基礎(chǔ)分類方法》，國(guó)金證券研究所“低空經(jīng)濟(jì)”被列為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，試點(diǎn)省份積極跟進(jìn)2023125132024圖表14：多地密集出臺(tái)政策推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)金證券研究所產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)支持政策有望陸續(xù)推出202332720272030圖表15：低空已進(jìn)入應(yīng)用推廣試點(diǎn)期，整機(jī)及配套產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展期即將到來圖表16：深圳場(chǎng)景應(yīng)用落地節(jié)奏部署，試驗(yàn)點(diǎn)-試驗(yàn)區(qū)-全域深圳場(chǎng)景應(yīng)用落地節(jié)奏部署，試驗(yàn)點(diǎn)-試驗(yàn)區(qū)-全域2024年底前 2025年前 2025年以建立試驗(yàn)點(diǎn)，專注于解決在需求集中區(qū)域建立3-4核心技術(shù)與場(chǎng)景問題，聚各主要試驗(yàn)區(qū)，覆蓋110焦飛行規(guī)則融合、低空監(jiān)平方公里，實(shí)際驗(yàn)證異構(gòu)推廣異構(gòu)、大容量的運(yùn)行控體系、特定場(chǎng)景、載人、大容量的融合低空飛行模式到深圳全域飛行試驗(yàn)、飛行器安全性在城市中安全運(yùn)行的可行及運(yùn)營(yíng)管理等 性來源：國(guó)金證券研究所整理來源：IDEAs2023低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(2.0)，國(guó)金證券研究所整理低空產(chǎn)業(yè)潛在市場(chǎng)大，2030年有望達(dá)萬(wàn)億級(jí)我國(guó)歷史低空空域利用率較低，僅為全球平均水平的三分之一。根據(jù)測(cè)算，2018國(guó)通用航空的航空飛行密度為0.098h/km22.55h/km2和1.39h/km2；3.8%，7.1%。我國(guó)國(guó)土面積2018水平的一半1。IATA《AnnualReview2019》和《20182018436.114.2%。若我國(guó)通用航空可以達(dá)到運(yùn)輸航空在全球的相對(duì)發(fā)展水平，我國(guó)通用航空應(yīng)為目前飛行量的7倍，低空空域利用率還可以提高600%。圖表17：中美歐空域管理整體績(jī)效比較，中國(guó)歷史低空空域利用率低美國(guó)歐洲中國(guó)管制員數(shù)量12170177948851總雇員數(shù)量316475513017757年度管制飛行數(shù)量（萬(wàn)架次用航空占比19%3.50%0.40%有管制塔臺(tái)運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)數(shù)量517406235時(shí)刻協(xié)調(diào)機(jī)場(chǎng)3＞10021運(yùn)輸航空飛行小時(shí)/萬(wàn)2380（儀表飛行，含通航）1600（儀表飛行，含通航）1158（僅我國(guó)航空公司）高空飛行密度（h/km2）2.371.391.21通用航空飛行小時(shí)（萬(wàn)小時(shí)）2561.31598.593.71全空域飛行小時(shí)（萬(wàn)小時(shí)）4418.53198.51251.7低空空域通用航空飛行密度（h/km2）2.551.390.098空域民航飛行密度（h/km2）4.42.781.3全空域飛行密度（估算軍航飛行）（h/km2）4.62.871.39來源：國(guó)際航空《對(duì)比中美歐空域管理效率，我國(guó)通航空域管理癥結(jié)何在？》，國(guó)金證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2018年低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)空間巨大，根據(jù)工信部等四部委發(fā)布的《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)施方案（2024-203020272030從補(bǔ)貼角度看產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)及受益節(jié)奏（包括eVTOL/獎(jiǎng)勵(lì)&材料技術(shù)突破、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、整機(jī)及核eVTOL1）低空飛行相較地面駕駛需要更高的安全可靠性，航空器toB（充電樁）1《對(duì)比中美歐空域管理效率，我國(guó)通航空域管理癥結(jié)何在？》，2020年2月，呂人力著逐步放量環(huán)節(jié)，關(guān)鍵零部件如三電、機(jī)身重要材料航空級(jí)碳纖維等國(guó)產(chǎn)化空間較大。5）eVTOL商業(yè)運(yùn)營(yíng)具有較高經(jīng)濟(jì)性與收益表現(xiàn)。圖表18：低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖來源：國(guó)金證券研究所整理圖表19：深圳市本級(jí)及下屬區(qū)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)補(bǔ)貼內(nèi)容政策補(bǔ)貼類型 涉及環(huán)節(jié) 城市層級(jí) 對(duì)象 對(duì)象及條件 支持力度適航取證補(bǔ)貼整機(jī)深圳市本市企業(yè)，取得TC+PCeVTOL航空器1500萬(wàn)元，大型無(wú)人駕駛航空器500萬(wàn)元，中型無(wú)人駕駛航空器300萬(wàn)元寶安區(qū)總部/研發(fā)生產(chǎn)制造落戶寶安區(qū)企業(yè)，在中國(guó)開展適航審定TC審定全流程航空器費(fèi)用50%龍華區(qū)本區(qū)企業(yè)，申請(qǐng)前經(jīng)主管部門備案認(rèn)定，新取得適航認(rèn)證中大型低空航空產(chǎn)品，按市級(jí)政策配套50%落戶補(bǔ)貼整機(jī)、核心零部件、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、適航審定深圳市新落戶的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)按實(shí)繳注冊(cè)資本的5%給予不超過2000萬(wàn)元的落戶獎(jiǎng)勵(lì)龍華區(qū)新引進(jìn)研發(fā)制造型企業(yè)上一年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5000萬(wàn)元、1億元、5億元的，分別給予一次性75萬(wàn)元、150萬(wàn)元、750萬(wàn)元的落戶獎(jiǎng)勵(lì)龍崗區(qū)低空經(jīng)濟(jì)整機(jī)研制企業(yè)新引進(jìn)的上一年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5000萬(wàn)元、1億元、5億元，分別給予不超過150萬(wàn)、300萬(wàn)、1000萬(wàn)和2000萬(wàn)元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)主控芯片、核心傳感器/連接器、精密器件、碳纖維機(jī)體材料等低空核心零部件及關(guān)鍵材料研制企業(yè)新遷入的上一年度產(chǎn)值或營(yíng)收規(guī)模達(dá)到2000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、1億元、5億元，分別給予不超過60萬(wàn)、150萬(wàn)、300萬(wàn)和1000萬(wàn)元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)寶安區(qū)落戶寶安區(qū)的適航審定中心等低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重要機(jī)構(gòu)前2年按照房屋租賃參考價(jià)格的100%給予補(bǔ)貼，第3-5年按照房屋租賃參考價(jià)格的70%給予補(bǔ)貼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)及配套服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)龍華區(qū)在本區(qū)建設(shè)區(qū)域運(yùn)營(yíng)中心、結(jié)算中心和快件處理中心項(xiàng)目按項(xiàng)目年度新增實(shí)際固定資產(chǎn)投資金額（不含地價(jià)）的5%給予資助在本區(qū)開展低空空港項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)按照項(xiàng)目實(shí)際新增固定資產(chǎn)投資額的50%進(jìn)行一次性補(bǔ)貼基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)深圳市對(duì)社會(huì)投資的公共基礎(chǔ)設(shè)施建成并實(shí)際運(yùn)營(yíng)一次性資助配套服務(wù)牽頭制定并發(fā)布的低空經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的單位分別對(duì)應(yīng)給予100萬(wàn)元、50萬(wàn)元、30萬(wàn)元、20萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)龍崗區(qū)開展檢驗(yàn)檢測(cè)、標(biāo)準(zhǔn)制定、適航審定等服務(wù)實(shí)際投入的20%，單個(gè)主體不超過500萬(wàn)元龍華區(qū)飛行服務(wù)、運(yùn)營(yíng)保障、檢驗(yàn)檢測(cè)、適航審定、風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)、展示交易、科創(chuàng)孵化、教育培訓(xùn)等低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各類公共服務(wù)平臺(tái)按項(xiàng)目實(shí)際新增固定資產(chǎn)投資額的20%給予資金補(bǔ)貼核心技術(shù)攻關(guān)扶持整機(jī)及飛控/空管等核心技術(shù)深圳市本市經(jīng)營(yíng)的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)主要圍繞航空器本體軟硬件能力、低空飛行保障相關(guān)技術(shù)推進(jìn)研發(fā)獲得立項(xiàng)的給予不超過3000萬(wàn)元資助整機(jī)及核心零部件龍華區(qū)在區(qū)內(nèi)新增協(xié)議投資額（不含地價(jià)）2000萬(wàn)元及以上的低空航空器及其核心零部件研發(fā)制造項(xiàng)目項(xiàng)目實(shí)際固定資產(chǎn)投資額（不含地價(jià)）的10%核心零部件及材料寶安區(qū)落地在本區(qū)的主控芯片、精密元器件、核心傳感器/連接器、航空級(jí)碳纖維機(jī)體等核心零部件或關(guān)鍵材料項(xiàng)目項(xiàng)目投資金額（不含地價(jià)）達(dá)到2000萬(wàn)元及以上的，按項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資金額（不含地價(jià)）的20%給予一次性補(bǔ)貼銷售獎(jiǎng)勵(lì)整機(jī)深圳市研制載人eVTOL、飛行汽車并實(shí)現(xiàn)銷售的在深圳實(shí)際從事相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)符合條件的首臺(tái)（套）設(shè)備、首版次軟件，按照一年內(nèi)產(chǎn)品實(shí)際銷售總額的30%給予不超過1000萬(wàn)元資助；市占率前列的企業(yè)給予不超過200萬(wàn)元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)核心技術(shù)及零部件龍華區(qū)聚焦各類低空航空器，及其相關(guān)的電池系統(tǒng)、飛行控制、任務(wù)載荷、通訊、導(dǎo)航、自動(dòng)機(jī)場(chǎng)、反制設(shè)備、低空數(shù)字系統(tǒng)等核心技術(shù)及零部件開展自主研發(fā)或購(gòu)買引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)并形成高新技術(shù)產(chǎn)品若該產(chǎn)品形成的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5000萬(wàn)元及以上，按照營(yíng)業(yè)收入的2%給予獎(jiǎng)勵(lì)航線運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼物流與運(yùn)營(yíng)深圳市在深圳開通低空物流配送新航線（起點(diǎn)或終點(diǎn)至少一個(gè)在深圳市內(nèi)）的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)小型無(wú)人駕駛航空器，每條新開航線給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)20萬(wàn)元；大、中型無(wú)人駕駛航空器，每條新開航線給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)35萬(wàn)元在深圳開通取得行業(yè)主管部門審批且在公開渠道售票的通航短途運(yùn)輸航線并常態(tài)化運(yùn)營(yíng)的低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)境內(nèi)航線：首年每條境內(nèi)航線（年度執(zhí)行不少于100架次）一次性獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元；深港跨境航線：每條深港跨境航線一次性獎(jiǎng)勵(lì)100萬(wàn)元取得行業(yè)主管部門審批的首條eVTOL商業(yè)航線一次性獎(jiǎng)勵(lì)100萬(wàn)元羅湖區(qū)開通低空載人觀光航線、eVTOL空中交通航線并通過公開渠道售票且實(shí)際飛行的，常態(tài)化無(wú)人機(jī)配送業(yè)務(wù)載人觀光線每100人次給予2萬(wàn)元補(bǔ)貼，上限300萬(wàn)元/年/家；空中交通線按飛行距離分檔補(bǔ)貼，上限500萬(wàn)元/年/家；無(wú)人機(jī)配送業(yè)務(wù)按飛機(jī)大小、飛行架次、起點(diǎn)終點(diǎn)區(qū)域等進(jìn)行補(bǔ)貼龍華區(qū)在龍華開設(shè)經(jīng)主管部門審批航線分類別給予補(bǔ)貼，上限1000萬(wàn)元/年/家龍崗區(qū)在本區(qū)開設(shè)經(jīng)主管部門審批航線的低空載人服務(wù)企業(yè)，及在區(qū)內(nèi)乘用低空載人工具的企業(yè)和機(jī)構(gòu)低空載人服務(wù)企業(yè)按上年度該企業(yè)在本區(qū)所開航線實(shí)際飛行成本的50%予以補(bǔ)貼，上限500萬(wàn)元/年/家；乘用低空載人交通工具的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，符合一定條件的，給予乘用獎(jiǎng)勵(lì)在本區(qū)開設(shè)經(jīng)主管部門審批航線的物流企業(yè)起飛重量不超過25kg的微輕小型無(wú)人機(jī)按照25元/架次補(bǔ)貼；起飛重量超過25kg且不超過150kg中型無(wú)人機(jī)按照50元/架次寶安區(qū)在本區(qū)開設(shè)經(jīng)主管部門審批的無(wú)人機(jī)航線的貨運(yùn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)起飛重量不超過25kg的微輕小型無(wú)人機(jī)按照30元/架次；起飛重量超過25kg的中大型無(wú)人機(jī)按照90元/架次經(jīng)主管部門審定在寶安區(qū)開設(shè)航線的eVTOL運(yùn)營(yíng)企業(yè)不超過企業(yè)上年度實(shí)際運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的50%：空中觀光游覽類每人100元/架次，市內(nèi)交通類每人200元/架次，城際交通類每人300元/架次來源：深圳及轄區(qū)政府網(wǎng)站，國(guó)金證券研究所基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)：重點(diǎn)關(guān)注空管系統(tǒng)、通導(dǎo)感設(shè)施低空智能融合平臺(tái)，既“管路”又“管車”(SILAS)，以圖表20：低空通路管理與地面道路、航空道路管理的區(qū)別低空通路管理 地面道路管理 航空道路管理多維立體，包括固定和自由路線，道路/航線特性 兼顧時(shí)間和空間，同時(shí)通路無(wú)物理 二維固定道路 三維固定航線（固定路線+氣象附著物，受氣象條件影響工具類型多樣，大類上，包括各種尺寸型號(hào)的無(wú)人機(jī)、eVTOL、直升機(jī)種類少，商用車、乘用車、大巴、飛機(jī)類型比較統(tǒng)一（商用、貨運(yùn)、交通工具類型 等飛行器，同時(shí)，eVTOL包含多旋翼 摩托車等 私人飛機(jī)等）、復(fù)合翼、傾轉(zhuǎn)旋翼和傾轉(zhuǎn)涵道等多種構(gòu)型飛行/行駛路線 包括計(jì)劃飛行、即時(shí)飛行、自由飛 相對(duì)固定的道路網(wǎng)絡(luò) 計(jì)劃飛行路線，受航空交通控制行、緊急飛行等多種模式 相對(duì)固定交通管理 動(dòng)態(tài)，處理高密度、實(shí)時(shí)變化的多按照固定路線和交通規(guī)則管理，以通過結(jié)構(gòu)化航線、時(shí)刻表和空中交項(xiàng)任務(wù)，既管“人”又管“路” 管“人”為主 通管制進(jìn)行管理，以管“人”為來源：國(guó)金證券研究所整理重點(diǎn)關(guān)注智能低空融合系統(tǒng)、氣象雷達(dá)、通感一體化設(shè)備CNS+X(通導(dǎo)感+其他)硬件設(shè)施和其（起降站、能源站、保障站等（+X（時(shí)3DCIM、規(guī)則庫(kù)、知識(shí)庫(kù)、空域管理、飛行管理等（數(shù)字化管服系統(tǒng)（氣象雷達(dá)、四川九洲（ADS-B系統(tǒng)/（通感一體牽頭方（基站核心供應(yīng)商圖表21：深圳低空智能融合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方案及產(chǎn)業(yè)鏈潛在公司來源：IDEAs2023低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(2.0)，wind，國(guó)金證券研究所整理eVTOL、通航廠商eVTOL//eVTOLeVTOLeVTOL的市場(chǎng)空間。圖表22：低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景，載人eVTOL應(yīng)用量較大來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)金證券研究所eVTOL（臨到-虹橋（上海-普陀山往返、醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)（）四種不同eVTOL4.761.062030eVTOL1.6若2030年載人eVTOL放量，產(chǎn)品售價(jià)下降，據(jù)我們估算大致按800萬(wàn)元/架計(jì)，整機(jī)市算邏輯與假設(shè)：1、短途定期載客eVTOL數(shù)量=（全國(guó)出租車數(shù)據(jù)+網(wǎng)約車運(yùn)輸證）*eVTOL滲透率0.5%2、企業(yè)和私人包機(jī)eVTOL數(shù)量=（中國(guó)家庭總財(cái)富600萬(wàn)以上家庭數(shù)*0.2%*6（次/年）*eVTOL滲透率15%）/每架eVTOL每年可提供350次包機(jī)3、空中游覽eVTOL數(shù)量=全國(guó)低空游覽航線100條*每條10架4、醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)eVTOL數(shù)量假設(shè)中國(guó)航空醫(yī)療救援能力在2030年達(dá)到日本2020年水平圖表23：不同場(chǎng)景下eVTOL與現(xiàn)有交通工具經(jīng)濟(jì)性比較 圖表24：2030年不同應(yīng)用場(chǎng)景下中國(guó)eVTOL機(jī)隊(duì)規(guī)模預(yù)測(cè)（架）2030年中國(guó)eVTOL機(jī)隊(duì)規(guī)模14000120001000080006000400020000短途定期載客飛行 企業(yè)和私人包機(jī) 空中游覽飛行 醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)eVTOL（南航202310%

eVTOL（南航2023整理圖表25：eVTOL放量客運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展階段及特征eVTOL客運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展階段及特征【導(dǎo)入階段】2025-2030【爆發(fā)階段】2030-2035【晉級(jí)階段】2035-eVTOL及主要特征是否需要飛行員自主飛行技術(shù)及與之配套探測(cè)、規(guī)避、避障技術(shù)等尚在發(fā)展中，eVTOL將依舊由專業(yè)飛行員進(jìn)行駕駛，并由飛行管理、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)輔助飛行先進(jìn)探測(cè)、規(guī)避、故障處置功能逐漸導(dǎo)入，系統(tǒng)將負(fù)責(zé)主要乃至全部的飛行工作；客運(yùn)eVTOL仍配有飛行員監(jiān)控系統(tǒng)運(yùn)行全自主駕駛系統(tǒng)進(jìn)入成熟階段并得到普遍應(yīng)用，客運(yùn)eVTOL在各個(gè)飛行階段均實(shí)現(xiàn)自主駕駛，并由中央控制系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控eVTOL性能初代主流客運(yùn)機(jī)型性能：航程：150-200公里，速度：200-250公里／時(shí)，載客：4-5人主流客運(yùn)機(jī)型性能不斷提升，并開始迭代出現(xiàn)二代、三代產(chǎn)品，產(chǎn)品向著家族化的方向發(fā)展出現(xiàn)"支線eVTOL"，即高速（500公里／小時(shí)），遠(yuǎn)航程（1500公里），配有增壓艙；機(jī)型、品牌出現(xiàn)個(gè)性化的發(fā)展趨勢(shì)電池電池容量及電機(jī)功率基于當(dāng)前量級(jí)并有所進(jìn)步電池容量及電機(jī)功率有級(jí)別上的飛躍，使得產(chǎn)品大型化變?yōu)榭赡墁F(xiàn)有電池容量及電機(jī)功率進(jìn)一步提升并逼近理論上限，新一代能源（比如小型化、高效的氫燃料電池）開始得到應(yīng)用其他零部件結(jié)構(gòu)、航電、電氣、環(huán)控、客艙系統(tǒng)基于傳統(tǒng)飛機(jī)相關(guān)系統(tǒng)并針對(duì)eVTOL的特點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化結(jié)構(gòu)、航電、電氣、環(huán)控、客艙系統(tǒng)技術(shù)發(fā)生代際提升，例如全景式"透明"機(jī)身設(shè)計(jì)開始出現(xiàn)構(gòu)型、動(dòng)力、結(jié)構(gòu)采用革命性的新設(shè)計(jì)空域及空管系統(tǒng)路線和規(guī)則空域管理規(guī)則和空管系統(tǒng)基本沿用國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的低空飛行規(guī)則與系統(tǒng)并針對(duì)eVTOL的運(yùn)行特點(diǎn)進(jìn)行擴(kuò)容；運(yùn)營(yíng)航路相對(duì)固定，以目視飛行規(guī)則運(yùn)營(yíng)為主空域管理和空中交通管理政策將逐步放開，管理工具也將逐步實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化；航路、運(yùn)行高度、運(yùn)行間隔可以靈活調(diào)整以適應(yīng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境及運(yùn)行需求，以先進(jìn)的儀表飛行規(guī)則運(yùn)營(yíng)為主；第三方飛行服務(wù)（航務(wù)）機(jī)構(gòu)逐漸成為空域管理機(jī)制重要組成部分空管系統(tǒng)將具備極高的運(yùn)算及運(yùn)籌優(yōu)化能力；eVTOL將和其它類型的航空活動(dòng)動(dòng)態(tài)、和諧、高效地共享空域，基本實(shí)現(xiàn)空域的按需分配審批固定飛行任務(wù)一般提前數(shù)周申請(qǐng)，獲取長(zhǎng)期批復(fù)后飛行實(shí)施前一日申報(bào)飛行計(jì)劃；臨時(shí)飛行可提前數(shù)日申請(qǐng)；醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)等急救性質(zhì)可隨時(shí)申報(bào)隨時(shí)獲批一般飛行計(jì)劃的報(bào)備到批準(zhǔn)時(shí)間將縮短到5分鐘以內(nèi)出行時(shí)，在個(gè)人電子終端發(fā)送出行需求，eVTOL在接受到需求后自動(dòng)向集中空管系統(tǒng)發(fā)送空域使用需求，并實(shí)時(shí)得到自動(dòng)批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施起降點(diǎn)特征常規(guī)起降點(diǎn)建設(shè)于高鐵站、機(jī)場(chǎng)等城市交通樞紐附近，數(shù)量相對(duì)有限，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)參考直升機(jī)機(jī)坪，并配有eVTOL充電裝置及旅客候機(jī)設(shè)施常規(guī)起降點(diǎn)數(shù)量開始增多，并向城市主要商業(yè)及居民中心蔓延。尺寸和規(guī)格出現(xiàn)多樣化，以靈活滿足不同規(guī)模、頻次的出行需求空中立體出行成為社會(huì)剛需，eVTOL起降點(diǎn)及服務(wù)設(shè)施，開始像地面道路、交通起降點(diǎn)建設(shè)主體由市政部門或者專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行主導(dǎo)建設(shè)并運(yùn)營(yíng)建設(shè)主體由市一級(jí)部門或機(jī)構(gòu)向著區(qū)、縣等下級(jí)單位延伸站點(diǎn)一樣，被納入城市規(guī)劃之中，立體式的eVTOL起降點(diǎn)及服務(wù)設(shè)施開始普及市場(chǎng)應(yīng)用及運(yùn)營(yíng)主體市場(chǎng)應(yīng)用以短途定期載客飛行、企業(yè)和私人包機(jī)、醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)及空中游覽飛行為主；類似于目前的通航市場(chǎng)，eVTOL產(chǎn)權(quán)主體可以多樣化，以租賃、托管等方式將eVTOL交給專業(yè)的運(yùn)營(yíng)商規(guī)模經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)，"空中出租車"、"空中小巴"等模式將開始出現(xiàn)并逐漸普及；由運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)的eVTOL產(chǎn)權(quán)共享模式開始出現(xiàn)并普及，進(jìn)一步降低擁有和使用成本小型eVTOL迅速進(jìn)入私人市場(chǎng)；相關(guān)銷售，金融支付，保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)模式都將徹底變革；出現(xiàn)新型的產(chǎn)權(quán)共享形式，以進(jìn)一步提高資產(chǎn)利用率；在廠家或者第三方服務(wù)市場(chǎng)的支持下，私人eVTOL將自主運(yùn)行公眾認(rèn)知與接受度AAM的技術(shù)、市場(chǎng)、政策、基礎(chǔ)設(shè)施等各方面逐步完善、匹配；公眾會(huì)以運(yùn)輸航空的安全標(biāo)準(zhǔn)來衡量并要求AAMeVTOL和AAM的安全性將進(jìn)一步提高，公眾對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)和事故的接受程度也在增加，也許高于地面交通運(yùn)輸?shù)陌踩笜?biāo)會(huì)成為一個(gè)新的參考體系；行業(yè)及消費(fèi)者群體性的組織和機(jī)構(gòu)將開始出現(xiàn)社會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨茸灾骰?、自?dòng)化的"空運(yùn)"社會(huì)，徹底改變出行方式甚至于居住方式eVTOL（南航&沃蘭特，2023，國(guó)金證券研究所整理2《2023中國(guó)垂直出行市場(chǎng)展望報(bào)告》，保時(shí)捷咨詢eVTOL2030eVTOL/130025%5000eVTOLeVTOLEH216-S（多旋翼2310TC,2312AC，PC239412023Q4EH2162023522VT30（復(fù)合翼）正在飛行測(cè)試，和做適航審定申請(qǐng)的相關(guān)準(zhǔn)備工TC。3峰飛航空：1）2024322V2000CG（載物）取得全球eVTOLTCV2000CG2eVTOL2002）2023.6.21EASAEH216-STC42016-2027TC3公司公告的2023Q4財(cái)報(bào)電話會(huì)紀(jì)要圖表26：國(guó)內(nèi)eVTOL頭部企業(yè)比較及進(jìn)展企業(yè)名稱成立時(shí)間產(chǎn)品構(gòu)型 研發(fā)/取證進(jìn)展2024.1鉆石eVTOL項(xiàng)目已聯(lián)動(dòng)海外鉆石技術(shù)開發(fā)團(tuán)預(yù)計(jì)2024年推出原型機(jī)固定翼、多 隊(duì),有清晰的開發(fā)技術(shù)發(fā)展路線 萬(wàn)豐奧威 2001.9旋翼、復(fù)合 2024.2.5機(jī)翼、傾轉(zhuǎn) 子公司萬(wàn)豐飛機(jī)與戰(zhàn)略合作方簽署《關(guān)于成旋翼構(gòu)型 立合資公司的諒解備忘錄》，雙方擬共同成立合資公司，將在eVTOL領(lǐng)域開展深度合作2024.1.10新增“飛行汽車(eVTOL)”概念中直股份 1999.7 單旋翼 2023.9中直股份與中國(guó)航空研究院、中航科工簽署協(xié)議，聯(lián)合研發(fā)高速電動(dòng)垂直起降飛行器（H-eVTOL）2021.4 2023.8 2023.10中國(guó)民航局受理EH216-S型號(hào)合格證申請(qǐng) 按計(jì)劃完成最后階段符合性PC取證已完成了文件審查和大部分文實(shí)審查，正在進(jìn)行生產(chǎn)證明和驗(yàn)證階段內(nèi)的所有符交付飛行審查億航智能 2014.8多旋翼、 合性試驗(yàn)試飛復(fù)合翼2020 2022.2 2023.10.13 2023.12.21向中國(guó)民航局遞交EH216-S型載人級(jí)無(wú)人中國(guó)民航局正式發(fā)布了《億航EH216-S型無(wú)人駕駛航空器系統(tǒng)專用條件》 EH216-S獲得民EH216-S獲得AC駕駛航空器TC申請(qǐng) 航局頒發(fā)的TC2023.102023.1 陸空一體式飛行汽車正式發(fā)布旅航者X2獲民航中南地區(qū)管理局頒發(fā)的特小鵬匯天 2020.9飛行汽車、 許飛行證 多旋翼 2023.8.7 2023.10 2024.3.21 預(yù)計(jì)于向民航提交自研航姿基準(zhǔn)系統(tǒng)（AHRS）的旅航者X2在迪拜進(jìn)行了全球首次公開飛行?！瓣懙睾侥浮泵窈骄諸C受適航取證申請(qǐng)（CTSOA），并正式獲得受理 理 2026獲得2023.2 2024.3.222022.6 歐洲航空安全局 2023.7 V2000CG無(wú)人駕2021.10.28 發(fā)布V1500M盛世龍2號(hào)機(jī)（EASA）受理盛世龍成功完成三架盛世龍eVTOL全尺寸驗(yàn)證機(jī)編隊(duì)飛 駛載物eVTOL取峰飛 2019.9 復(fù)合翼 首次公開V1500M實(shí)現(xiàn)首飛測(cè)試 完成飛行演示視頻 TC申請(qǐng) 行任務(wù) 得TC證2021.9.8 2022.1.27 2023.3 2024.2.27 盛世龍首次發(fā)布載人eVTOL飛行器產(chǎn)品首次公開 盛世龍4號(hào)機(jī)在單次充電狀態(tài)下順利完成250.3公里飛 盛世龍完成全球首條跨海跨城 預(yù)計(jì)V1500M V1500M實(shí)現(xiàn) 行，刷新了全球2噸級(jí)eVTOL飛行器航程紀(jì)錄 eVTOL航線首次演示飛行 2026過渡轉(zhuǎn)換飛 獲得TC行2021.12.30 2022.5.31 2023.6.6 2023.10.27E2050%縮比驗(yàn)就E20與塞峰電機(jī)達(dá)成合作 公布E20原型機(jī)亮相 民航局TC受理證機(jī)首飛成功時(shí)的 2021.5 傾轉(zhuǎn)旋翼 2021.11.7 2022.9.20 2023.8 2023.10.26公布其25%縮比驗(yàn)證機(jī) 與中國(guó)民航大學(xué)民航航空器適航審定技術(shù)重E20框架機(jī)順利完成E20完成首輪試飛 預(yù)計(jì)于已完成傾轉(zhuǎn)過渡飛行 點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室簽署《E20eVTOL適航審定合作協(xié)試飛試驗(yàn). 2027議》 獲得2023.6 2024.1.10御風(fēng)未來 2021.4 復(fù)合翼 M1模型機(jī)亮相上交會(huì) 民航局TC受理 2023.3 2023.10 預(yù)計(jì)御風(fēng)未來M1首架全尺寸驗(yàn)證M1首架機(jī)在上海金山成功完成首飛，適航相關(guān)工作也在有序 2027機(jī)完成下線。 推進(jìn)。 獲得2022.11 2023.9首次公開展示VE25-X1全尺寸轉(zhuǎn)換飛行&民航局TC沃蘭特 2021.6 復(fù)合翼 機(jī)型 受理2021.9.18 2022.8 2023.1 預(yù)計(jì)于采用復(fù)合構(gòu)型實(shí)現(xiàn)1：3縮比驗(yàn)證機(jī)的首次飛行全尺寸技術(shù)驗(yàn)證機(jī)VE25-X1成功首飛 2027年測(cè)驗(yàn) VE25-X1下線 獲得TC2022.8.25 2023.1.17 2024.1公布TF-2全尺寸技術(shù)驗(yàn)證機(jī)及研制進(jìn)展，包括成功實(shí)現(xiàn)AE200X01架的首次懸停飛行試驗(yàn) AE200適航技術(shù)驗(yàn)證機(jī)首飛沃飛長(zhǎng)空 2017.7 傾轉(zhuǎn)旋翼 縮比驗(yàn)證機(jī)傾轉(zhuǎn)過渡的飛行視頻 2022.11.23 2023.4.6 預(yù)計(jì)于AE200獲得TC申請(qǐng)受AE200有人駕駛eVTOL召開首次TCB會(huì)議 2026年理 獲得TC2023.10.31零重力多旋翼eVTOL飛行器ZG-ONE一號(hào)機(jī)總裝下線零重力 2021.3多旋翼、 2022.5.17傾轉(zhuǎn)旋翼 第一代eVTOL產(chǎn)品“ZG-ONE”首發(fā) 正在申請(qǐng)適航取證，推量產(chǎn)與交付來源：宇跡科創(chuàng)，各公司官網(wǎng)，wind等，國(guó)金證券研究所Joby圖表27：國(guó)外eVTOL頭部企業(yè)比較及進(jìn)展企業(yè)名稱國(guó)家成立時(shí)間是否上市產(chǎn)品構(gòu)型發(fā)展現(xiàn)狀主要知名投資機(jī)構(gòu)Joby美國(guó)2009是客運(yùn)正在TC過程中，預(yù)計(jì)2025完成TC;已開展載人試飛英特爾、豐田、捷藍(lán)航空Archer美國(guó)2018是客運(yùn)正在TC過程中，預(yù)計(jì)2025完成TC聯(lián)合航空Lilium德國(guó)2015是客運(yùn)全尺寸原理樣機(jī)試飛騰訊、貝萊德、霍尼韋爾，LGTVolocopter德國(guó)2011否客運(yùn)2022年5月全尺寸工程樣機(jī)首飛霍尼韋爾、英特爾資本、吉利控股VerticalAerospace英國(guó)2016是客運(yùn)2022年9月VX4原型機(jī)首飛美國(guó)航空、霍尼韋爾、微軟、勞斯萊斯來源：宇跡科創(chuàng)，國(guó)金證券研究所eVTOLeVTOL5eVTOL1-2TC產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)積累/話語(yǔ)權(quán)（5eVTOLB2C/B2B20239H-eVTOL。零部件環(huán)節(jié)：重點(diǎn)關(guān)注三電及復(fù)合材料的航空級(jí)國(guó)產(chǎn)化突破eVTOL56eVTOL15%、20%15%10-15%20%10%，以及其余一些機(jī)動(dòng)成本。eVTOLJoby4-7eVTOLeVTOLARJC919三電系統(tǒng)eVTOL（包括電池電機(jī)電控35%20303.4.1/64%140/0/電控約80萬(wàn)元/架，對(duì)應(yīng)前裝市場(chǎng)分別為電池96億元、電機(jī)電控128億元。eVTOLeVTOL20eVTOL46045裝市場(chǎng)384億元、電池后裝市場(chǎng)1008億元。碳纖維eVTOL30%，5-6eVTOL2-2.5噸（2VE252.52000/kg，則對(duì)應(yīng)eVTOL碳纖維成本為120-150萬(wàn)元/架。假設(shè)2030年國(guó)產(chǎn)航空級(jí)碳纖維已通過認(rèn)證并放量，價(jià)格為1500元/kg，則eVTOL碳纖維成本為90-112.5萬(wàn)元/架，對(duì)應(yīng)2030年碳纖維市場(chǎng)144-180億元。2023T800eVTOLeVTOL2030年evtol領(lǐng)域三電及碳纖維市場(chǎng)空間根據(jù)南航《客運(yùn)eVTOL應(yīng)用與市場(chǎng)白皮書》（2023）測(cè)算，2030年evtol需求量約為1.6萬(wàn)架假設(shè)2030年evtol價(jià)格為800萬(wàn)元/架、整機(jī)毛利率50%、電池成本占比15%，電機(jī)電控成本占比20%5-6人座載人evtol重量2-2.5噸/架電池前裝市場(chǎng)800萬(wàn)元/架*50%*15%*1.6萬(wàn)架=96億元后裝市場(chǎng)（假設(shè)整機(jī)生命周期更換14次，更換均價(jià)45萬(wàn)元/次）45萬(wàn)元*14*1.6萬(wàn)架=1008億元2030年evtol領(lǐng)域三電及碳纖維市場(chǎng)空間根據(jù)南航《客運(yùn)eVTOL應(yīng)用與市場(chǎng)白皮書》（2023）測(cè)算，2030年evtol需求量約為1.6萬(wàn)架假設(shè)2030年evtol價(jià)格為800萬(wàn)元/架、整機(jī)毛利率50%、電池成本占比15%，電機(jī)電控成本占比20%5-6人座載人evtol重量2-2.5噸/架電池前裝市場(chǎng)800萬(wàn)元/架*50%*15%*1.6萬(wàn)架=96億元后裝市場(chǎng)（假設(shè)整機(jī)生命周期更換14次，更換均價(jià)45萬(wàn)元/次）45萬(wàn)元*14*1.6萬(wàn)架=1008億元電機(jī)電控前裝市場(chǎng)800萬(wàn)元/架*50%*20%*1.6萬(wàn)架=128億元后裝市場(chǎng)（假設(shè)整機(jī)生命周期更換4次，更換均價(jià)60萬(wàn)元/次）60萬(wàn)元*4*1.6萬(wàn)架=384億元碳纖維市場(chǎng)空間（假設(shè)2030年航空級(jí)國(guó)產(chǎn)碳纖維價(jià)格為1500元/kg）（2噸~2.5噸）*30%*1500元/kg*1.