期貨從業(yè)人員資格考試考點梳理2025年

期貨從業(yè)人員資格考試考點梳理2025年1.期貨市場的功能：發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風險、資產(chǎn)配置。價格發(fā)現(xiàn)是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。規(guī)避風險是通過套期保值實現(xiàn)，企業(yè)利用期貨市場進行套期保值交易，以規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險。資產(chǎn)配置功能是期貨市場的金融屬性，投資者可通過期貨投資實現(xiàn)資產(chǎn)的多元化配置。答案分析：此考點需掌握期貨市場各功能的含義及作用機制，是理解期貨市場的基礎(chǔ)。2.期貨交易的基本特征：合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結(jié)算制度。合約標準化便于交易流通；交易集中在交易所進行；雙向交易可買多賣空，對沖機制使投資者可通過反向交易平倉；杠桿機制以小博大；每日無負債結(jié)算保證市場正常運行。答案分析：理解各特征特點及意義，能幫助把握期貨交易與其他交易方式的區(qū)別。3.期貨合約標的選擇條件：規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級、價格波動幅度大且頻繁、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。比如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等符合這些條件，適合作為期貨合約標的。答案分析：明確這些條件有助于理解為何某些商品能成為期貨交易對象。4.期貨交易所的職能：提供交易場所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計合約、安排合約上市；制定并實施業(yè)務(wù)規(guī)則；組織和監(jiān)督期貨交易；監(jiān)控市場風險；保證合約履行；發(fā)布市場信息；按照章程和交易規(guī)則對會員進行監(jiān)督管理等。答案分析：全面掌握交易所職能，理解其在期貨市場中的核心地位和重要作用。5.期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式：作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)、附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)、由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成全國性的結(jié)算公司。不同組織形式各有優(yōu)缺點。答案分析：了解不同組織形式特點，有助于理解結(jié)算機構(gòu)與交易所的關(guān)系及市場結(jié)構(gòu)。6.期貨公司的業(yè)務(wù)：經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風險管理業(yè)務(wù)等。經(jīng)紀業(yè)務(wù)是代理客戶進行期貨交易；投資咨詢?yōu)榭蛻籼峁┓治?、預(yù)測或建議；資產(chǎn)管理可運用客戶資產(chǎn)進行投資；風險管理業(yè)務(wù)包括倉單服務(wù)、基差貿(mào)易等。答案分析：清楚期貨公司各項業(yè)務(wù)內(nèi)容，了解其在市場中的服務(wù)職能。7.套期保值的原理：同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢一致；期貨合約到期時，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨向一致（基差趨近于零）?；谶@兩個原理，企業(yè)可通過期貨市場和現(xiàn)貨市場反向操作進行套期保值。答案分析：掌握套期保值原理是運用套期保值策略的基礎(chǔ)。8.套期保值的操作原則：種類相同或相關(guān)原則、數(shù)量相等或相當原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則。遵循這些原則可提高套期保值效果。答案分析：準確理解和運用操作原則，是做好套期保值的關(guān)鍵。9.基差的含義：基差=現(xiàn)貨價格期貨價格?；罘从沉爽F(xiàn)貨與期貨價格的相對關(guān)系，基差的變化會影響套期保值效果。答案分析：理解基差概念及變化影響，有助于評估套期保值的盈虧情況。10.正向市場和反向市場：正向市場中期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為負；反向市場中現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正。市場狀態(tài)會因供求關(guān)系等因素發(fā)生轉(zhuǎn)變。答案分析：區(qū)分不同市場狀態(tài)，對分析價格走勢和套期保值策略有重要意義。11.買入套期保值適用情形：預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，擔心價格上漲；目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔心價格上漲，影響銷售利潤；按固定價格銷售某商品的產(chǎn)成品及其副產(chǎn)品，但尚未購進該商品進行生產(chǎn)，擔心價格上漲，購入成本提高。答案分析：掌握適用情形，能正確判斷何時運用買入套期保值策略。12.賣出套期保值適用情形：持有某種商品或資產(chǎn)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降；已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降；預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，影響銷售收益。答案分析：明確適用情形，有助于在不同市場環(huán)境下合理運用賣出套期保值。13.期貨投機的作用：承擔價格風險、促進價格發(fā)現(xiàn)、減緩價格波動、提高市場流動性。投機者通過承擔風險獲取利潤，同時活躍市場，促進價格合理形成。答案分析：理解投機作用，認識到投機在期貨市場中的積極意義。14.期貨投機的操作方法：選擇入市時機（評估市場趨勢、權(quán)衡風險收益、確定入市時間）；金字塔式建倉（增倉應(yīng)遵循數(shù)量漸次遞減原則）；合約交割月份選擇（正向市場中近月合約流動性好，反向市場中遠月合約有優(yōu)勢）；止損指令運用（設(shè)定合理止損位，控制風險）。答案分析：掌握操作方法，能提高期貨投機的成功率和風險管理能力。15.期貨套利的概念：利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。答案分析：準確理解套利概念，把握其與投機的區(qū)別。16.期貨套利的作用：有助于不同期貨合約價格之間的合理價差關(guān)系的形成；有助于提高市場流動性。套利交易促使價格回歸合理水平，增加市場交易活躍度。答案分析：了解套利作用，認識到其對市場穩(wěn)定和效率的促進作用。17.價差與期貨價差套利：價差是指建倉時價格較高的一邊減去價格較低的一邊。價差擴大或縮小會影響套利盈虧。期貨價差套利分為跨期套利、跨品種套利和跨市場套利。答案分析：掌握價差計算和不同套利類型，為套利操作奠定基礎(chǔ)。18.跨期套利的分類：牛市套利（買入較近月份合約，賣出較遠月份合約，適用于正向市場且供給不足時）、熊市套利（賣出較近月份合約，買入較遠月份合約，適用于正向市場且供給過剩時）、蝶式套利（由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成）。答案分析：區(qū)分不同跨期套利類型的操作和適用情形，合理運用跨期套利策略。19.跨品種套利的類型：相關(guān)商品間套利（如大豆和豆粕）、原料與成品間套利（如原油和汽油、柴油）。根據(jù)商品間的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系和價格聯(lián)動性進行套利操作。答案分析：了解不同跨品種套利類型，挖掘商品間的套利機會。20.跨市場套利：在不同交易所之間進行的套利交易。如同一商品在不同交易所價格存在差異，可在低價交易所買入，在高價交易所賣出。需考慮運輸成本、交割品級差異等因素。答案分析：掌握跨市場套利要點，關(guān)注不同市場的價格差異和交易成本。21.外匯的標價方法：直接標價法（以本幣表示外幣價格，如USD/CNY）和間接標價法（以外幣表示本幣價格，如GBP/USD）。不同國家采用不同標價方法。答案分析：區(qū)分兩種標價方法，理解匯率表示的含義。22.外匯期貨套期保值：分為買入套期保值（適用于進口商等擔心外匯升值情況）和賣出套期保值（適用于出口商等擔心外匯貶值情況）。通過在外匯期貨市場進行反向操作，對沖外匯現(xiàn)貨市場的價格風險。答案分析：掌握外匯期貨套期保值策略，應(yīng)對匯率波動風險。23.外匯期貨投機：包括多頭投機（預(yù)測外匯價格上漲，買入外匯期貨合約）和空頭投機（預(yù)測外匯價格下跌，賣出外匯期貨合約）。根據(jù)對匯率走勢的判斷進行投機操作。答案分析：了解外匯期貨投機方式，把握匯率波動帶來的投機機會。24.外匯期貨套利：跨市場套利（利用不同外匯期貨市場價格差異）、跨幣種套利（利用不同幣種期貨合約價差）和跨期套利（利用同一幣種不同到期月份合約價差）。答案分析：熟悉外匯期貨套利類型，挖掘外匯市場的套利空間。25.利率期貨的分類：短期利率期貨（如3個月歐洲美元期貨）和長期利率期貨（如美國長期國債期貨）。不同類型利率期貨的標的和價格波動特點不同。答案分析：區(qū)分不同利率期貨類型，了解其市場特點。26.利率期貨價格的影響因素：政策因素（貨幣政策、財政政策）、經(jīng)濟因素（經(jīng)濟增長、通貨膨脹）、全球主要經(jīng)濟體利率水平、其他因素（人們對經(jīng)濟形勢預(yù)期等）。這些因素綜合作用影響利率期貨價格。答案分析：掌握影響因素，有助于分析利率期貨價格走勢。27.利率期貨套期保值：多頭套期保值（擔心利率下降，債券價格上升，買入利率期貨合約）和空頭套期保值（擔心利率上升，債券價格下降，賣出利率期貨合約）。通過套期保值規(guī)避利率波動對債券資產(chǎn)的影響。答案分析：學(xué)會運用利率期貨套期保值策略，管理利率風險。28.利率期貨投機：根據(jù)對利率走勢的判斷，買入或賣出利率期貨合約獲取利潤。如預(yù)期利率上升，進行空頭投機；預(yù)期利率下降，進行多頭投機。答案分析：把握利率期貨投機方法，利用利率波動獲利。29.利率期貨套利：跨市場套利、跨品種套利和跨期套利。與其他期貨套利類似，通過價差變化獲取收益。答案分析：了解利率期貨套利類型，尋找套利機會。30.股票指數(shù)的編制方法：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。不同方法編制的指數(shù)反映市場情況有所不同。答案分析：掌握編制方法，理解不同股票指數(shù)的特點。31.股指期貨的特點：以指數(shù)點數(shù)報價、合約乘數(shù)確定合約價值、采用現(xiàn)金交割方式。這些特點使股指期貨交易與其他期貨品種有所區(qū)別。答案分析：明確股指期貨特點，熟悉其交易規(guī)則。32.股指期貨套期保值：分為買入套期保值（適用于資金未來將入市，擔心股市上漲情況）和賣出套期保值（適用于持有股票，擔心股市下跌情況）。通過在股指期貨市場反向操作，對沖股票現(xiàn)貨市場風險。答案分析：掌握股指期貨套期保值策略，應(yīng)對股市波動風險。33.股指期貨投機：根據(jù)對股市走勢的判斷，買入或賣出股指期貨合約。如預(yù)期股市上漲，進行多頭投機；預(yù)期股市下跌，進行空頭投機。答案分析：了解股指期貨投機方式，利用股市波動獲利。34.股指期貨套利：期現(xiàn)套利（利用期貨與現(xiàn)貨價差進行套利）、跨期套利（利用不同到期月份合約價差套利）、跨品種套利（利用不同股指期貨合約價差套利）。答案分析：熟悉股指期貨套利類型，挖掘套利機會。35.期權(quán)的內(nèi)涵價值：實值期權(quán)內(nèi)涵價值大于零，虛值期權(quán)內(nèi)涵價值為零，平值期權(quán)內(nèi)涵價值為零。內(nèi)涵價值是期權(quán)行權(quán)時可獲得的收益。答案分析：理解內(nèi)涵價值概念，判斷期權(quán)價值狀態(tài)。36.期權(quán)的時間價值：期權(quán)價格高于內(nèi)涵價值的部分。時間價值受期權(quán)有效期、標的資產(chǎn)價格波動率等因素影響。有效期越長、波動率越大，時間價值越高。答案分析：掌握時間價值影響因素，評估期權(quán)價值。37.期權(quán)的分類：按期權(quán)買方權(quán)利分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；按行權(quán)時間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)；按標的資產(chǎn)分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。答案分析：區(qū)分不同期權(quán)分類，了解各類期權(quán)特點。38.期權(quán)交易的基本策略：買入看漲期權(quán)（預(yù)期標的資產(chǎn)價格上漲）、賣出看漲期權(quán)（預(yù)期標的資產(chǎn)價格下跌或波動不大）、買入看跌期權(quán)（預(yù)期標的資產(chǎn)價格下跌）、賣出看跌期權(quán)（預(yù)期標的資產(chǎn)價格上漲或波動不大）。答案分析：掌握基本策略適用情形，合理運用期權(quán)交易。39.期權(quán)套期保值：利用期權(quán)進行套期保值可鎖定風險同時保留盈利空間。如持有股票，可買入看跌期權(quán)進行套期保值。答案分析：了解期權(quán)套期保值優(yōu)勢，運用期權(quán)管理風險。40.期權(quán)套利：包括垂直套利、水平套利、轉(zhuǎn)換套利、反向轉(zhuǎn)換套利等。通過不同期權(quán)合約組合，利用價差變化獲利。答案分析：熟悉期權(quán)套利類型，挖掘期權(quán)市場套利機會。41.期貨市場風險的特征：風險存在的客觀性、風險因素的放大性、風險與機會的共生性、風險評估的相對性、風險損失的均等性、風險的可防范性。答案分析：全面認識期貨市場風險特征，有助于風險管理。42.期貨市場風險的類型：市場風險（價格波動風險）、信用風險（交易對手違約風險）、流動性風險（市場缺乏流動性導(dǎo)致無法及時成交風險）、操作風險（人為操作失誤或系統(tǒng)故障風險）、法律風險（因法律法規(guī)變化或違法違規(guī)帶來的風險）。答案分析：區(qū)分不同風險類型，采取針對性風險管理措施。43.期貨市場風險管理的必要性：保障市場參與者利益、維護市場正常運行、促進市場功能發(fā)揮。有效的風險管理是期貨市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。答案分析：理解風險管理必要性，重視市場風險管理。44.期貨市場風險管理的主體：期貨交易所、期貨公司、客戶和政府及監(jiān)管機構(gòu)。各主體在風險管理中承擔不同職責。答案分析：明確各主體職責，構(gòu)建多層次風險管理體系。45.期貨交易所的風險管理措施：保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度等。這些制度保障市場交易安全和穩(wěn)定。答案分析：掌握交易所風險管理措施，了解市場運行規(guī)則。46.期貨公司的風險管理措施：加強對客戶的管理、嚴格執(zhí)行保證金制度、控制客戶信用風險、加強內(nèi)部管理等。期貨公司是連接客戶與市場的橋梁，風險管理至關(guān)重要。答案分析：了解期貨公司風險管理方法，保障客戶交易安全。47.期貨投資者的風險管理：合理選擇期貨公司、制定交易計劃、控制交易風險（設(shè)置止損、合理倉位）、加強風險意識等。投資者應(yīng)做好自身風險管理。答案分析：掌握投資者風險管