資本評(píng)估的考題與答案

資本評(píng)估的考題與答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表述，錯(cuò)誤的是：

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以用來估算投資組合的預(yù)期收益率。

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比。

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的風(fēng)險(xiǎn)是指非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型適用于所有類型的資產(chǎn)。

2.以下哪項(xiàng)不是成本法評(píng)估資本資產(chǎn)的特點(diǎn)？

A.考慮了資產(chǎn)的物理磨損和功能磨損。

B.考慮了資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命。

C.忽略了資產(chǎn)的預(yù)期收益。

D.基于歷史成本進(jìn)行評(píng)估。

3.下列關(guān)于市價(jià)法的說法，正確的是：

A.市價(jià)法適用于所有類型的資產(chǎn)。

B.市價(jià)法僅適用于具有活躍市場(chǎng)的資產(chǎn)。

C.市價(jià)法不適用于無形資產(chǎn)。

D.市價(jià)法主要考慮資產(chǎn)的歷史成本。

4.下列關(guān)于收益法的說法，錯(cuò)誤的是：

A.收益法適用于評(píng)估盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)。

B.收益法要求對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期未來收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。

C.收益法主要考慮資產(chǎn)的使用壽命。

D.收益法不適用于評(píng)估固定資產(chǎn)。

5.以下哪項(xiàng)不是影響企業(yè)資本成本的因素？

A.股票市場(chǎng)價(jià)格。

B.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

C.利率水平。

D.通貨膨脹率。

6.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述，正確的是：

A.莫迪利亞尼-米勒定理認(rèn)為，在完美市場(chǎng)中，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的價(jià)值沒有影響。

B.費(fèi)馬-法瑪定理認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值有重要影響。

C.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值有重要影響。

D.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值沒有影響。

7.下列關(guān)于折現(xiàn)現(xiàn)金流法的說法，正確的是：

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評(píng)估所有類型的資產(chǎn)。

B.折現(xiàn)現(xiàn)金流法不適用于評(píng)估無形資產(chǎn)。

C.折現(xiàn)現(xiàn)金流法主要考慮資產(chǎn)的歷史成本。

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法不適用于評(píng)估固定資產(chǎn)。

8.以下哪項(xiàng)不是影響企業(yè)融資成本的因素？

A.債券發(fā)行規(guī)模。

B.債券信用評(píng)級(jí)。

C.市場(chǎng)利率水平。

D.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

9.下列關(guān)于資本預(yù)算的表述，錯(cuò)誤的是：

A.資本預(yù)算是企業(yè)制定長(zhǎng)期投資決策的重要工具。

B.資本預(yù)算只考慮項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益。

C.資本預(yù)算要求對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

D.資本預(yù)算通常采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。

10.以下哪項(xiàng)不是影響企業(yè)投資決策的因素？

A.投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率。

B.投資項(xiàng)目的投資成本。

C.投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平。

D.企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)狀況。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共10題）

1.資本評(píng)估的基本方法包括：

A.成本法

B.市價(jià)法

C.收益法

D.市場(chǎng)比較法

E.折現(xiàn)現(xiàn)金流法

2.資本成本的影響因素有：

A.股票的β系數(shù)

B.無風(fēng)險(xiǎn)利率

C.通貨膨脹率

D.資產(chǎn)的折舊

E.貸款利率

3.資本結(jié)構(gòu)理論包括：

A.傳統(tǒng)理論

B.MM定理

C.杠桿理論

D.稅收理論

E.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論

4.收益法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)考慮的因素有：

A.資產(chǎn)的當(dāng)前收益

B.資產(chǎn)的預(yù)期收益

C.資產(chǎn)的折舊

D.資產(chǎn)的使用壽命

E.資產(chǎn)的維修成本

5.成本法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)需要考慮的因素有：

A.資產(chǎn)的重置成本

B.資產(chǎn)的賬面價(jià)值

C.資產(chǎn)的物理磨損

D.資產(chǎn)的功能磨損

E.資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

6.資本預(yù)算的決策指標(biāo)包括：

A.凈現(xiàn)值（NPV）

B.內(nèi)部收益率（IRR）

C.投資回收期

D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的凈現(xiàn)值（RNPV）

E.盈利指數(shù)（PI）

7.影響企業(yè)投資決策的因素有：

A.投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平

B.投資項(xiàng)目的預(yù)期收益

C.投資項(xiàng)目的投資成本

D.企業(yè)融資成本

E.市場(chǎng)環(huán)境變化

8.資本評(píng)估的局限性包括：

A.依賴市場(chǎng)數(shù)據(jù)

B.忽略無形資產(chǎn)

C.忽略機(jī)會(huì)成本

D.忽略未來收益的波動(dòng)

E.忽略稅收影響

9.以下哪些屬于財(cái)務(wù)分析的方法：

A.比率分析

B.時(shí)間序列分析

C.因素分析

D.現(xiàn)金流量分析

E.資產(chǎn)負(fù)債分析

10.下列哪些屬于財(cái)務(wù)決策的步驟：

A.收集和分析財(cái)務(wù)信息

B.確定決策目標(biāo)

C.制定備選方案

D.評(píng)估備選方案

E.選擇最佳方案

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.資本評(píng)估的價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值、公允價(jià)值和賬面價(jià)值。（）

2.成本法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，資產(chǎn)的重置成本總是高于資產(chǎn)的賬面價(jià)值。（）

3.市價(jià)法適用于所有類型的資產(chǎn)，包括無形資產(chǎn)。（）

4.收益法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，預(yù)期收益的確定不受市場(chǎng)條件的影響。（）

5.資本成本是企業(yè)融資時(shí)必須考慮的成本，包括債務(wù)成本和股權(quán)成本。（）

6.MM定理認(rèn)為，在無稅和完美市場(chǎng)的假設(shè)下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值沒有影響。（）

7.折現(xiàn)現(xiàn)金流法是一種將未來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值的方法，適用于所有類型的資產(chǎn)評(píng)估。（）

8.資本預(yù)算的決策指標(biāo)中，投資回收期越短，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小。（）

9.財(cái)務(wù)分析可以幫助企業(yè)了解其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，但無法預(yù)測(cè)未來的財(cái)務(wù)狀況。（）

10.財(cái)務(wù)決策應(yīng)基于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和長(zhǎng)期規(guī)劃，而不僅僅是短期利益。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共6題）

1.簡(jiǎn)述資本成本在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用。

2.解釋折現(xiàn)現(xiàn)金流法的基本原理，并說明其在資本預(yù)算中的應(yīng)用。

3.說明成本法、市價(jià)法和收益法在資本評(píng)估中的優(yōu)缺點(diǎn)。

4.論述資本結(jié)構(gòu)理論對(duì)企業(yè)融資決策的影響。

5.簡(jiǎn)要介紹財(cái)務(wù)分析的主要方法，并說明其在財(cái)務(wù)管理中的作用。

6.闡述企業(yè)進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)應(yīng)考慮的主要因素。

試卷答案如下

一、單項(xiàng)選擇題

1.C

解析思路：資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的風(fēng)險(xiǎn)是指系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化投資來消除。

2.C

解析思路：成本法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，會(huì)考慮資產(chǎn)的物理磨損和功能磨損，以及經(jīng)濟(jì)壽命，但不會(huì)忽略資產(chǎn)的預(yù)期收益。

3.B

解析思路：市價(jià)法適用于具有活躍市場(chǎng)的資產(chǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)的交易價(jià)格可以反映其市場(chǎng)價(jià)值。

4.D

解析思路：收益法主要考慮資產(chǎn)的預(yù)期未來收益，而不是歷史成本。

5.D

解析思路：影響企業(yè)融資成本的因素包括市場(chǎng)利率水平、債券信用評(píng)級(jí)、股票市場(chǎng)價(jià)格和通貨膨脹率。

6.A

解析思路：莫迪利亞尼-米勒定理認(rèn)為，在完美市場(chǎng)中，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的價(jià)值沒有影響。

7.E

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于評(píng)估所有類型的資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。

8.A

解析思路：影響企業(yè)融資成本的因素不包括債券發(fā)行規(guī)模，而是發(fā)行成本和市場(chǎng)需求。

9.B

解析思路：資本預(yù)算只考慮項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益，而不僅僅是投資成本。

10.D

解析思路：影響企業(yè)投資決策的因素不包括企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)狀況，而是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)。

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABCDE

解析思路：資本評(píng)估的基本方法包括成本法、市價(jià)法、收益法、市場(chǎng)比較法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法。

2.ABC

解析思路：資本成本的影響因素包括股票的β系數(shù)、無風(fēng)險(xiǎn)利率和通貨膨脹率。

3.ABCD

解析思路：資本結(jié)構(gòu)理論包括傳統(tǒng)理論、MM定理、杠桿理論和稅收理論。

4.ABCDE

解析思路：收益法在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)考慮的因素包括資產(chǎn)的當(dāng)前收益、預(yù)期收益、折舊、使用壽命和維修成本。

5.ABCDE

解析思路：成本法評(píng)估資產(chǎn)時(shí)需要考慮資產(chǎn)的重置成本、賬面價(jià)值、物理磨損、功能磨損和經(jīng)濟(jì)壽命。

6.ABCDE

解析思路：資本預(yù)算的決策指標(biāo)包括凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）、投資回收期、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的凈現(xiàn)值（RNPV）和盈利指數(shù)（PI）。

7.ABCDE

解析思路：影響企業(yè)投資決策的因素包括投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平、預(yù)期收益、投資成本、企業(yè)融資成本和市場(chǎng)環(huán)境變化。

8.ABCDE

解析思路：資本評(píng)估的局限性包括依賴市場(chǎng)數(shù)據(jù)、忽略無形資產(chǎn)、忽略機(jī)會(huì)成本、忽略未來收益的波動(dòng)和忽略稅收影響。

9.ABCDE

解析思路：財(cái)務(wù)分析的主要方法包括比率分析、時(shí)間序列分析、因素分析、現(xiàn)金流量分析和資產(chǎn)負(fù)債分析。

10.ABCDE

解析思路：財(cái)務(wù)決策的步驟包括收集和分析財(cái)務(wù)信息、確定決策目標(biāo)、制定備選方案、評(píng)估備選方案和選擇最佳方案。

三、判斷題

1.×

解析思路：資本評(píng)估的價(jià)值類型包括市場(chǎng)價(jià)值、公允價(jià)值和賬面價(jià)值，但公允價(jià)值并非總是等同于市場(chǎng)價(jià)值。

2.×

解析思路：資產(chǎn)的重置成本可能高于或低于資產(chǎn)的賬面價(jià)值，取決于市場(chǎng)條件和資產(chǎn)狀況。

3.×

解析思路：市價(jià)法適用于具有活躍市場(chǎng)的資產(chǎn)，但對(duì)于無形資產(chǎn)，可能需要采用其他評(píng)估方法。

4.×

解析思路：預(yù)期收益的確定受市場(chǎng)條件、行業(yè)狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

5.√

解析思路：資本成本是企業(yè)融資時(shí)必須考慮的成本，包括債務(wù)成本和股權(quán)成本。

6.√

解析思路：MM定理在無稅和完美市場(chǎng)的假設(shè)下，認(rèn)為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)其價(jià)值沒有影響。

7.√

解析思路：折現(xiàn)現(xiàn)金流法將未來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值，適用于所有類型的資產(chǎn)評(píng)估。

8.×

解析思路：投資回收期短并不一定意味著項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小，還需考慮其他風(fēng)險(xiǎn)因素。

9.×

解析思路：財(cái)務(wù)分析可以幫助預(yù)測(cè)未來的財(cái)務(wù)狀況，但預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性受多種因素影響。

10.√

解析思路：財(cái)務(wù)決策應(yīng)基于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和長(zhǎng)期規(guī)劃，確保短期利益與長(zhǎng)期目標(biāo)相一致。

四、簡(jiǎn)答題

1.資本成本在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用包括：為投資決策提供依據(jù)、評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、制定財(cái)務(wù)策略和評(píng)估企業(yè)價(jià)值。

2.折現(xiàn)現(xiàn)金流法的基本原理是將未來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值，通過計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）來判斷投資項(xiàng)目的可行性。在資本預(yù)算中，該方法用于評(píng)估投資項(xiàng)目的預(yù)期收益是否超過其成本。

3.成本法、市價(jià)法和收益法的優(yōu)缺點(diǎn)如下：

-成本法：優(yōu)點(diǎn)是考慮了資產(chǎn)的物理磨損和功能磨損，缺點(diǎn)是可能高估資產(chǎn)價(jià)值，忽略市場(chǎng)條件。

-市價(jià)法：優(yōu)點(diǎn)是反映了市場(chǎng)價(jià)值，缺點(diǎn)是可能不適用于所有資產(chǎn)，且市場(chǎng)價(jià)值可能受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

-收益法：優(yōu)點(diǎn)是考慮了資產(chǎn)的預(yù)期收益，缺點(diǎn)是預(yù)