電池電解液項(xiàng)目工程前期工作計(jì)劃

電池電解液項(xiàng)目

工程前期工作計(jì)劃

XXX有限責(zé)任公司

目錄

第一章項(xiàng)目背景分析..............................................4

第二章項(xiàng)目基本情況..............................................6

一、項(xiàng)目概況......................................................6

二、結(jié)論分析......................................................6

第三章工程咨詢信息及其管理......................................9

一、工程咨詢信息及其管理概述.....................................9

二、工程咨詢信息類型及來源......................................10

第四章現(xiàn)代工程咨詢方法.........................................15

一、層次分析法的基本步驟.........................................15

二、邏輯框架矩陣的編制...........................................18

第五章市場(chǎng)分析.................................................29

一、征兆指標(biāo)預(yù)測(cè).................................................29

二、市場(chǎng)戰(zhàn)略分析.................................................30

第六章現(xiàn)金流量分析.............................................37

一、常用的資金等值換算公式......................................37

二、現(xiàn)金流量分析指標(biāo)應(yīng)用........................................39

第七章流動(dòng)資金估算.............................................41

一、流動(dòng)資金估算應(yīng)注意的問題....................................41

二、分項(xiàng)詳細(xì)估算法...............................................41

第八章建設(shè)期利息估算...........................................45

一、建設(shè)期利息的估算方法........................................45

二、建設(shè)期利息估算的前提條件....................................45

第九章資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選.........................................46

一、息稅前利潤(rùn)一每股利潤(rùn)分析法...................................46

二、比較資金成本法...............................................47

第十章資金成本分析.............................................50

一、權(quán)益資金成本分析.............................................50

二、加權(quán)平均資金成本............................................51

第十一章財(cái)務(wù)盈利能力分析.......................................52

一、改擴(kuò)建項(xiàng)目盈利能刀分析的特點(diǎn)................................52

二、靜態(tài)指標(biāo)分析.................................................54

第十二章財(cái)務(wù)分析的價(jià)格及選取原則...............................56

一、財(cái)務(wù)分析的價(jià)格體系..........................................56

二、財(cái)務(wù)分析的取價(jià)原則..........................................58

第一章項(xiàng)目背景分析

在我們的日常生活中，鋰電池是最為常見的電池種類，被廣泛運(yùn)

用在水力、火力、風(fēng)力和太陽能電站等儲(chǔ)能電源系統(tǒng)，以及電動(dòng)工具、

電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車、電動(dòng)汽車、軍事裝備、航空航天等多個(gè)領(lǐng)

域，目前也逐步向電動(dòng)自行車、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域拓展。隨著能源汽車

等下游產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，鋰電池的加工規(guī)模正在不斷張大。

鋰電池由正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜、外殼五部分組成,

主要依賴Li+在兩個(gè)電極之間往返嵌入和脫嵌來工作，是一種二次電池

（充電電池）。其中電解液占鋰離子電池成本12%左右，毛利率高達(dá)為

30%?40%,是鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈中盈利能力較強(qiáng)的環(huán)節(jié)之一。

電解液主要由碳酸脂類、醛類和羥基酸脂類有機(jī)溶劑，LiPF6、

LiC104、LiBF4等鋰化合物和少量添加劑組成，能夠幫助離子實(shí)現(xiàn)在電

池正負(fù)極之間流動(dòng)，對(duì)鋰電池的性能有著重要影響。產(chǎn)業(yè)鏈上，鋰電

池電解液上游為石化產(chǎn)品和鋰化合物，下游為消費(fèi)類電子產(chǎn)品、電動(dòng)

汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域等。

2020年全球鋰離子電池電解液出貨量達(dá)到33.4萬噸，同比增長(zhǎng)

24.6%,與2015年相比增加22.32萬噸左右，盡管近三年增長(zhǎng)率存在

一定程度的下降，但依舊保持著較高速度的增長(zhǎng)，2020年電解液全球

整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到152.7億元。

2020年中國(guó)電解液總體出貨量達(dá)到25萬噸，市場(chǎng)占有率接近75%o

受鋰電市場(chǎng)需求提振影響，電解液需求急劇攀升，2021年中國(guó)電解液

出貨50萬噸，同比噌長(zhǎng)1009、

建設(shè)高質(zhì)高效、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)市。經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增

長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷壯大，質(zhì)量效益明顯提高。創(chuàng)

新驅(qū)動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ萍紕?chuàng)新能力明顯增強(qiáng)。區(qū)域

協(xié)同發(fā)展取得明顯成效，開放型經(jīng)濟(jì)達(dá)到新水平。產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市成效顯著,

項(xiàng)目建設(shè)鱗次櫛比，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，現(xiàn)代農(nóng)

業(yè)和服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展、蒸蒸日上，市域綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力邁上新

臺(tái)階。

建設(shè)生態(tài)良好、環(huán)境優(yōu)美的秀美生態(tài)城市。城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)一步加

快，中心城區(qū)綜合服務(wù)功能大幅提升，中小城市和特色小城鎮(zhèn)格局基

本形成，城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%以上。生態(tài)文明建設(shè)加快推進(jìn)，具備條件的

農(nóng)村基本建成美麗鄉(xiāng)村。節(jié)約型社會(huì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展，主要污染

物減排如期實(shí)現(xiàn)省下達(dá)目標(biāo)任務(wù)，森林覆蓋率大幅提升，環(huán)境質(zhì)量明

顯改善，經(jīng)濟(jì)、人口與資源環(huán)境相協(xié)調(diào)的發(fā)展格局初步形成。

第二章項(xiàng)目基本情況

一、項(xiàng)目概況

（一）項(xiàng)目投資人

XXX有限責(zé)任公司

（二）建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XXX（以最終選址方案為準(zhǔn)）。

二、結(jié)論分析

（一）項(xiàng)目選址

本期項(xiàng)目選址位于XXX（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約

95.00畝。

（二）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。

（三）投資估算

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、嫌設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資44044.00萬元，其中：建設(shè)投資33060.12

萬元，占項(xiàng)目總投資的75.06%；建設(shè)期利息435.82萬元，占項(xiàng)目總投

資的0.99%；流動(dòng)資金10548.06萬元，占項(xiàng)目總投資的23.95%。

（四）資金籌措

項(xiàng)目總投資44044.00萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責(zé)任公

司計(jì)劃自籌資金（資本金）26255.59萬元。

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額17788.41萬

7Co

（五）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：89700.00萬元。

2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：73298.71萬元。

3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：11994.59萬元。

4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：20.04%0

5、全部投資回收期（Pt）：5.80年（含建設(shè)期12個(gè)月）。

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：35369.47萬元（產(chǎn)值）。

（六）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積m163333.00約95.00畝

1.1總建筑面積m1107785.01容積率1.70

1.2基底面積m236099.81建筑系數(shù)57.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝332.25

2總投資萬元44044.00

21建設(shè)投資萬元33060.12

2.1.1工程費(fèi)用萬元28619.56

2.1.2工程建設(shè)其他卷用萬元3517.42

2.1.3預(yù)備費(fèi)萬元923.14

2.2建設(shè)期利息萬元435.82

2.3流動(dòng)費(fèi)金萬元10548.06

3資金籌措萬元14044.00

3.1自籌濟(jì)金萬元26255.59

3.2銀行貸款萬元17788.41

4營(yíng)業(yè)收入萬元89700.00正常運(yùn)營(yíng)年份

III(

5總成本費(fèi)用萬元73298,71

HII

6利潤(rùn)總利萬元15992.79

111?

7凈利潤(rùn)萬元11994.59

II1!

8所得稅萬元3998.20

11It

9增值稅萬元3404.17

11II

Hi稅金及附加萬元408.50

IIW

11納稅總額萬元7810.87

11W

12工業(yè)增加值萬元26037.67

13盈虧平衡點(diǎn)萬元35369.47產(chǎn)值

14回收期年5.80含座設(shè)期12個(gè)月

15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.04%所得稅后

16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元12982.70所得稅后

第三章工程咨詢信息及其管理

一、工程咨詢信息及其管理概述

（一）工程咨詢信息的內(nèi)涵

信息資源是工程咨詢行業(yè)的核心資源，通過獲取海量有效的信息,

依靠信息、知識(shí)和智慧、先進(jìn)科技手段進(jìn)行服務(wù)。信息爆炸的社會(huì)要

求工程咨詢行業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)擁有獲取信息、處理信息的能力和手段。工

程咨詢項(xiàng)目管理信息化是結(jié)合行業(yè)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，以信息資源開發(fā)利用為

核心，利用現(xiàn)代信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等現(xiàn)代科技，強(qiáng)化信息技術(shù)在業(yè)

務(wù)中的滲透，在工程咨詢項(xiàng)目各環(huán)節(jié)中推廣應(yīng)用信息技術(shù)，以提高工

程咨詢機(jī)構(gòu)管理決策能力，提升咨詢工作效率，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

工程咨詢需要的信息，涉及自然、資源、氣候、水文、地質(zhì)、人

口、人文、項(xiàng)目投入產(chǎn)出、市場(chǎng)（商品、勞動(dòng)力、金融）、財(cái)政及政

策、貨幣政策、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范、發(fā)展規(guī)劃等。

（二）工程咨詢信息管理的必要性

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，全球化、綠色發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、新技術(shù)應(yīng)

用等成為發(fā)展主基調(diào)，這不僅需要規(guī)模巨大的投資，而且更加注重發(fā)

展質(zhì)量，這就給工程咨詢業(yè)帶來了極大的發(fā)展機(jī)遇，也對(duì)工程咨詢信

息管理提出了新的需求。未來工程咨詢將更多的應(yīng)用建筑信息模型技

術(shù)（BIM）、大數(shù)據(jù)、物軼網(wǎng)、地理信息系統(tǒng)（GIS）無人機(jī)應(yīng)用、AR

仿真模擬、人工智能輔助查詢與分析系統(tǒng)等，也迫切要求工程咨詢業(yè)

能夠盡快改變傳統(tǒng)咨詢手段，必須針對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整，建

立完善的數(shù)據(jù)分析與知識(shí)管理方法。

傳統(tǒng)的信息管理模式工作流程繁瑣，耗費(fèi)人力物力，亟待向智能

管理模式邁進(jìn)。工程咨詢信息管理以豐富的信息資源為管理重點(diǎn)，利

用“互聯(lián)網(wǎng)+”、數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)等先進(jìn)的信息管理手段，協(xié)助工程咨

詢?nèi)藛T能夠從海量的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中提供有用的信息，進(jìn)而做出科學(xué)的判

斷以及正確的決策，從而實(shí)現(xiàn)為工程咨詢的決策提供更加全面及時(shí)的

信息支出，使工作更加便捷，回復(fù)也更加及時(shí)，大幅減少出現(xiàn)錯(cuò)誤的

概率，安全性更高。

二、工程咨詢信息類型及來源

（一）信息類型

工程咨詢需要的信息，量大、面廣。為了便于識(shí)別、分析、存儲(chǔ)

與保管，可從不同的角度將其分類。例如，從信息屬性、來源、形態(tài)、

用途、載體，是否隨時(shí)而變或是否經(jīng)過加工處理等角度劃分。

1.不同屬性的信息

工程咨詢中常用如下幾種屬性信息：

（1）法律。國(guó)家、各級(jí)政府頒布的有關(guān)投資與工程建設(shè)的各種法

律、法規(guī)、規(guī)章等。

（2）規(guī)劃與政策。國(guó)家和地方的各種規(guī)劃（戰(zhàn)略、行業(yè)），以及

財(cái)政、稅收、貨幣、投資和產(chǎn)業(yè)等方面的政策。

（3）標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范。國(guó)家各部門或?qū)I(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、

定額、標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范等。

（4）自然與資源。調(diào)查、統(tǒng)計(jì)或其他機(jī)構(gòu)保存或取得的河流、湖

泊、沼澤、山脈、森林、植被、礦藏、水文等地理資料，氣象、氣候

等天文資料等。

（5）行業(yè)統(tǒng)計(jì)。全國(guó)乃至全球各行業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)動(dòng)向、生產(chǎn)與銷

售、進(jìn)出口、技術(shù)，以及主要企業(yè)、公司等的現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，以及

發(fā)展趨勢(shì)等。

（6）投資與項(xiàng)目。全國(guó)乃至全球各種項(xiàng)目的實(shí)施過程與結(jié)果，包

括投資、規(guī)模、技術(shù)來源、標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)備、產(chǎn)品性能和目標(biāo)市場(chǎng)等。

（7）區(qū)域社會(huì)與經(jīng)濟(jì)狀況。區(qū)域的社會(huì)、民族、文化、教育、宗

教、習(xí)俗等人文狀況，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、稅收、財(cái)政、基礎(chǔ)設(shè)施等。

2.來源不同的信息

（1）內(nèi)部信息。企業(yè)或項(xiàng)目已有或反映企業(yè)及項(xiàng)目狀況，不希望

外人獲知的信息。

(2)外部信息。諸如宏觀政策的變動(dòng)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、競(jìng)爭(zhēng)情況、政

策法規(guī)、技術(shù)發(fā)展等方面的信息。

3.媒介與形式不同的信息

信息有多種形式，如數(shù)據(jù)、文字、圖樣、影像、錄音。信息載體

或媒介亦有多種，如書籍、文件、報(bào)告、會(huì)議、數(shù)據(jù)庫(kù)和磁盤等。

4.原始信息與加工信息

信息有原始和加工信息。原始信息，如人口普查記錄；加工信息,

利用某些方法，根據(jù)原始信息取得的判斷、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)及建議等，如

對(duì)人口構(gòu)成的分析。

5.用途不同的信息

信息的用途五花八門，如標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、手冊(cè)等，通常用于技術(shù)方

案設(shè)計(jì)；如生產(chǎn)資料價(jià)格、概算定額等，通常用于投資估算；如稅率、

產(chǎn)品價(jià)格、影子價(jià)格等，通常用于項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析或經(jīng)濟(jì)分析；行業(yè)基

準(zhǔn)收益率、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等，通常用于投資項(xiàng)目決策。

6.動(dòng)態(tài)信息與靜態(tài)信息

信息可分為靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩類，前者指不隨時(shí)間變化或變化較小的

信息，如道路、停車場(chǎng)、交通附屬設(shè)施等；后者為隨時(shí)變化的信息，

如道路狀況、交通事故、天氣、車輛密度與流量等。

7.顯性信息與隱性信息

顯性信息指以文字、圖形或其他符號(hào)明顯記載于書籍或其他介質(zhì)

的信息。隱性信息是須經(jīng)過分析、聯(lián)系與推斷才能獲得的信息。

（二）工程咨詢對(duì)信息的基本要求

信息是咨詢和決策的基礎(chǔ)，至少應(yīng)滿足如下要求。

1.來源須可靠，必須來源于實(shí)際，不能含有虛假、偽造的成分。

2.必須全面或較全面反映客觀事物與過程，不得將片面、殘缺的

信息用于咨詢。

3.必須適合或基本適合選用的咨詢方法。不同的咨詢方法需要不

同范圍和時(shí)間段的信息。如果不能適合選用的咨詢方法，就應(yīng)選擇其

他咨詢方法。

（三）信息來源

信息來源很多，例如圖書館、檔案館、調(diào)查或咨詢機(jī)構(gòu)、學(xué)校、

出版與研究機(jī)構(gòu)、商場(chǎng)、國(guó)家與地方統(tǒng)計(jì)局及其他政府或新聞機(jī)構(gòu)、

國(guó)際組織與外國(guó)駐華機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)等。

1.網(wǎng)絡(luò)和出版物

從互聯(lián)網(wǎng)上能夠快速檢索到最新、非常有價(jià)值的信息。當(dāng)然，對(duì)

這些信息必須特別注意加以鑒別，去偽存真。公開出版物同樣發(fā)布大

量有用的信息，例如行業(yè)年鑒、調(diào)查與統(tǒng)計(jì)報(bào)告、專題研究報(bào)告等。

2.借閱與購(gòu)買

從合作單位、專門機(jī)構(gòu)索取或購(gòu)買資料是一種重要的信息來源Q

如到各種圖書館借閱文獻(xiàn)與資料，購(gòu)買國(guó)家或地方統(tǒng)計(jì)局出版的綜合

與行業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒，向某些調(diào)查機(jī)構(gòu)索取或購(gòu)買調(diào)查報(bào)告，向測(cè)量部門

購(gòu)買衛(wèi)星圖片、航測(cè)或航拍圖片，向地震部門購(gòu)買地震分布資料，向

水文、氣象部門采購(gòu)歷年水文、氣象資料，向城市主管部門采購(gòu)地理

信息資料，向地質(zhì)勘探部門采購(gòu)地質(zhì)勘探資料等。

3.自有信息

從事規(guī)劃、勘察、設(shè)計(jì)、科研、監(jiān)理等咨詢活動(dòng)的咨詢企業(yè)，積

累了大量寶貴信息，例如水文地質(zhì)與地形勘察報(bào)告、圖檔、投資估算、

設(shè)計(jì)概算、工程決算、可行性研究報(bào)告、監(jiān)理報(bào)告、實(shí)驗(yàn)報(bào)告、總結(jié)

報(bào)告、國(guó)內(nèi)外工程招標(biāo)信息、最新行業(yè)動(dòng)態(tài)和資訊、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)情報(bào)、

國(guó)內(nèi)外工程規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)慣例、公司資質(zhì)和專業(yè)資質(zhì)、人力資源、公文

公告、財(cái)務(wù)信息、企業(yè)管理制度和報(bào)表模板等，不少咨詢企業(yè)還擁有

專利。

第四章現(xiàn)代工程咨詢方法

一、層次分析法的基本步驟

當(dāng)一個(gè)決策者在對(duì)問題進(jìn)行分析時(shí)，首先要將分析對(duì)象的因素建

立起彼此相關(guān)因素的層次系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，這種層次結(jié)構(gòu)可以清晰地反映出

相關(guān)因素（目標(biāo)、準(zhǔn)則、對(duì)象）的彼此關(guān)系，使得決策者能夠把復(fù)雜

的問題順理成章，然后進(jìn)行逐一比較、判斷，從中選出最優(yōu)的方案。

運(yùn)用層次分析法大體上分成四個(gè)步驟：建立層次結(jié)構(gòu)模型；構(gòu)造比較

判別矩陣；單準(zhǔn)則下層次排序及其一致性檢驗(yàn)；層次總排序及其一致

性檢驗(yàn)。

（一）建立層次結(jié)構(gòu)模型

層次分析法先將決策的目標(biāo)、考慮的因素（評(píng)價(jià)準(zhǔn)則）和決策對(duì)

象（行動(dòng)方案）按它們之間的相互關(guān)系分為最高層、中間層和最低層,

其中最高層稱為目標(biāo)層，這一層中只有一個(gè)元素，就是該問題要達(dá)到

的目標(biāo)或理想的結(jié)果；中間層為準(zhǔn)則層，層中的元素為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所采

用的措施、政策、準(zhǔn)則等，準(zhǔn)則層中可以不止一層，可以根據(jù)問題規(guī)

模的大小和復(fù)雜程度，分為準(zhǔn)則層、子準(zhǔn)則層；最低層為方案層，這

一層包括了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)可供選擇的方案。據(jù)此繪出層次結(jié)構(gòu)模型圖，模

型中，目標(biāo)、評(píng)價(jià)準(zhǔn)則和行動(dòng)方案處于不同的層次，彼此之間關(guān)系用

線段表示，評(píng)價(jià)準(zhǔn)則可細(xì)分多層。

在層次結(jié)構(gòu)模型中，各層均由若干因素構(gòu)成，當(dāng)某個(gè)層次包含因

素較多時(shí)，可將該層次進(jìn)一步劃分成若干子層次。通常應(yīng)使各層次中

的各因素支配的元素一般不超過9個(gè)，這是因?yàn)橹湓剡^多會(huì)給兩

兩比較帶來困難。

一個(gè)好的層次結(jié)構(gòu)模型對(duì)解決問題極為重要，因此，在構(gòu)建層次

結(jié)構(gòu)模型時(shí)，應(yīng)注意以下四點(diǎn)：

1.自上至下順序地存在支配關(guān)系，用直線段表示上一層次因素與

下一層次因素之間的關(guān)系，同一層次及不相鄰元素之間不存在支配關(guān)

系；

2.整個(gè)結(jié)構(gòu)不受層次限制；

3.最高層只有一個(gè)元素，每個(gè)元素所支配元素一般不超過9個(gè)，

元素過多可進(jìn)一步分層；

4.對(duì)某些具有子層次結(jié)構(gòu)可引入虛元素，使之成為典型層次結(jié)構(gòu)

模型。

（二）構(gòu)造比較判別矩陣

層次結(jié)構(gòu)建立后，評(píng)價(jià)者根據(jù)自己的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和判斷，從第一

個(gè)準(zhǔn)則層開始向下，逐步確定各層不同因素相對(duì)于上一層因素的重要

性權(quán)數(shù)。層次分析法在確定各層不同因素相對(duì)于上一層各因素的重要

性權(quán)數(shù)時(shí)，通常使用兩兩比較的方法。

（三）單準(zhǔn)則下層次排序及其一致性檢驗(yàn)

層次分析法的信息基礎(chǔ)是比較判斷矩陣。由于每個(gè)準(zhǔn)則都支配下

一層若干個(gè)因素，這樣對(duì)于每一個(gè)準(zhǔn)則及它所支配的因素都可以得到

一個(gè)比較判斷矩陣。因此，根據(jù)比較判斷矩陣如何求出各因素對(duì)于準(zhǔn)

則的相對(duì)排序權(quán)重的過程稱為單準(zhǔn)則下的排序。

計(jì)算權(quán)重的方法有多種，其中和法和根法是比較成熟并得到廣泛

應(yīng)用的方法。1.和法

2.根法

3.判斷矩陣一致性檢驗(yàn)

由于客觀事物的復(fù)雜性，會(huì)使我們的判斷帶有主觀性和片面性，

完全要求每次比較判斷的思維標(biāo)準(zhǔn)一致是不大可能的。事實(shí)上，在構(gòu)

建比較判斷矩陣時(shí)，我們雖然不要求判斷具有一致性，但一個(gè)混亂的,

經(jīng)不起推敲的比較判斷矩陣有可能導(dǎo)致決策的失誤，所以我們希望在

判斷時(shí)應(yīng)大體上的致。質(zhì)上述計(jì)算權(quán)重方法，當(dāng)判斷矩陣過于偏離一

致性時(shí)，其可靠程度也就值得懷疑了，故對(duì)于每一層次作單準(zhǔn)則排序

時(shí)，均需要作一致性的檢驗(yàn)。

（四）層次總排序及其一致性檢驗(yàn)

1.層次總排序

計(jì)算同一層次中所有元素對(duì)于最高層（總目標(biāo)）的相對(duì)重要性標(biāo)

度（又稱排序權(quán)重向量）稱為層次總排序。

2?總排序一致性檢驗(yàn)

人們?cè)趯?duì)各層元素作比較時(shí)，盡管每一層中所用的比較尺度基本

一致，但各層之間仍可能有所差異，而這種差異將隨著層次總排序的

逐漸計(jì)算而累加起來，因此需要從模型的總體上來檢驗(yàn)這種差異尺度

的累積是否顯著，檢驗(yàn)的過程稱為層次總排序的一致性檢驗(yàn)。

二、邏輯框架矩陣的編制

邏輯框架的編制過程，同時(shí)也是對(duì)項(xiàng)目各要素的不斷分析和加深

認(rèn)識(shí)的過程，按照因果關(guān)系進(jìn)行邏輯分析，理順項(xiàng)目的層次，找出問

題的關(guān)鍵，提出解決問題的方案和對(duì)策。在邏輯框架的分析過程中，

應(yīng)重點(diǎn)解決以下問題：

1.為什么要進(jìn)行這一項(xiàng)目，如何度量項(xiàng)目的宏觀目標(biāo)；

2.項(xiàng)目要達(dá)到什么具體目標(biāo)，不同層次的具體目標(biāo)和宏觀目標(biāo)之

間有何聯(lián)系；

3.怎樣達(dá)到這些具體目標(biāo)；

4.有哪些外部因素在項(xiàng)目具體目標(biāo)的取得上是必須考慮的；

5.項(xiàng)目成功與否的測(cè)量指標(biāo)是什么，如何進(jìn)行檢測(cè)；

6.驗(yàn)證項(xiàng)目指標(biāo)的數(shù)據(jù)從哪里得到；

7.項(xiàng)目實(shí)施中要求投入哪些資源，需要的費(fèi)用是多少；

8.項(xiàng)目計(jì)劃的內(nèi)容及實(shí)施的主要外部條件是什么；

9.如何檢查項(xiàng)目的進(jìn)度。

（一）邏輯框架的編制步驟

邏輯框架矩陣表的編制，可以按照以下步驟進(jìn)行：

1.確定項(xiàng)目的具體目標(biāo)；

2.確定為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目具體目標(biāo)所要實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)出成果；

3.確定為達(dá)到每項(xiàng)產(chǎn)出成果所需要投入的活動(dòng)；

4.確定項(xiàng)目的宏觀目標(biāo)；

5.用“如果，那么”的邏輯關(guān)系自下而上檢驗(yàn)縱向邏輯關(guān)系；

6.確定每一層次目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)所需要的重要假設(shè)和外部條件；

7.依次確定項(xiàng)目的直接目標(biāo)、產(chǎn)出成果和宏觀目標(biāo)的可驗(yàn)證的指

標(biāo)；

8.確定指標(biāo)的客觀驗(yàn)證方法；

9.確定各項(xiàng)投入活動(dòng)的預(yù)算成本和驗(yàn)證指標(biāo)及方法；

10.對(duì)整個(gè)邏輯框架的設(shè)計(jì)進(jìn)行對(duì)照檢查和核對(duì)。

（二）目標(biāo)層次的邏輯關(guān)系表述

目標(biāo)層次的邏輯關(guān)系表述，目的是要確定各層次的目標(biāo)關(guān)系，分

析項(xiàng)目的宏觀目標(biāo)、具體目標(biāo)和產(chǎn)出成果及其邏輯關(guān)系。主要做法是:

1.宏觀目標(biāo)構(gòu)成項(xiàng)目邏輯框架的最上層次，其他項(xiàng)目也可能為此

目標(biāo)做出貢獻(xiàn)。要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行目標(biāo)體系的分解和分析，可借助目標(biāo)樹

的方法進(jìn)行分析，確定項(xiàng)目的宏觀目標(biāo)和具體目標(biāo)。項(xiàng)目宏觀目標(biāo)的

分析表述要盡量做到具體化。

2.項(xiàng)目具體目標(biāo)是達(dá)到宏觀目標(biāo)的分目標(biāo)之一，也是該項(xiàng)目希望

達(dá)到的目標(biāo)，是用以評(píng)價(jià)某一項(xiàng)目最后是否取得成功的判斷依據(jù)。項(xiàng)

目規(guī)劃的使命就是要努力保證項(xiàng)目具體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

3.各項(xiàng)產(chǎn)出成果是為實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目具體目標(biāo)必須達(dá)到的結(jié)果。它們從

其效果來看應(yīng)是合適的、必要的、足夠的。

4.項(xiàng)目必要的投入活動(dòng)的表述，應(yīng)注意簡(jiǎn)潔明了，不要列舉太多

的具體活動(dòng)，只要使項(xiàng)目的基本結(jié)構(gòu)和方案能夠得到清晰表達(dá)就足夠

To

5.將各項(xiàng)投入活動(dòng)和產(chǎn)出成果逐一編號(hào)，表示時(shí)間順序或優(yōu)先順

序。

6.項(xiàng)目概述應(yīng)有嚴(yán)密的邏輯性：為了達(dá)到產(chǎn)出成果而開展相應(yīng)的

投入活動(dòng)各項(xiàng)產(chǎn)出成果是達(dá)到項(xiàng)目直接目標(biāo)所必需的條件，與重要假

設(shè)及外部條件結(jié)合構(gòu)成項(xiàng)目具體目標(biāo)的先決條件；項(xiàng)目具體目標(biāo)是達(dá)

到宏觀目標(biāo)的條件之一。

（三）重要假設(shè)的表述

邏輯框架矩陣中的“重要假設(shè)”，是由外部條件即項(xiàng)目之外的影

響因素轉(zhuǎn)化而來的。項(xiàng)目之外的影響因素指在項(xiàng)目的控制范圍以外但

對(duì)項(xiàng)目的成功有影響的條件。

在確定重要假設(shè)時(shí)，一般要回答這樣的問題，即“哪些外部因素

對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施顯得特別重要，但項(xiàng)目本身又不能加以控制？”一旦發(fā)

現(xiàn)上述這些外部條件或項(xiàng)目之外的影響因素存在，就要進(jìn)行認(rèn)真分析,

并放入邏輯框架矩陣表內(nèi)，提醒項(xiàng)目管理者注意監(jiān)視此類條件的變化。

如有可能，應(yīng)施加一定的影響，使其盡可能向有利于項(xiàng)目實(shí)施的方向

轉(zhuǎn)變。

重要假設(shè)條件的存在，是由多種原因造成的。首先是項(xiàng)目所在地

的特定自然環(huán)境及其變化。例如農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，管理者無法控制的一個(gè)主

要外部因素是氣候，變化無常的天氣可能使莊稼顆粒無收，計(jì)劃徹底

失敗。這類風(fēng)險(xiǎn)還包括地震、干旱、洪水、臺(tái)風(fēng)、病蟲等自然災(zāi)害。

其次，政府在政策、計(jì)劃、發(fā)展戰(zhàn)略等方面的失誤或變化給項(xiàng)目帶來

嚴(yán)重影響。例如，一些發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品價(jià)格極不合理，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格

很低，那么即使項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和實(shí)施完成得再好，仍然逃脫不了經(jīng)濟(jì)上

的失敗。另外，管理體制也是項(xiàng)目無法控制的因素。僵化的管理體制

往往造成項(xiàng)目投入產(chǎn)出與其具體目標(biāo)和宏觀目標(biāo)的分離。例如，一些

國(guó)家的農(nóng)田灌溉設(shè)施由水資源部門管理，一個(gè)具體的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目（包括

良種、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)設(shè)施、農(nóng)技服務(wù)、水利灌溉等多項(xiàng)內(nèi)容）可

能因?yàn)樗Y源部門不合理的水量分配而大大降低效益。

列入邏輯框架矩陣表的重要假設(shè)條件要具備3個(gè)條件：對(duì)項(xiàng)目的

成功很重要項(xiàng)目本身無法對(duì)之進(jìn)行控制；有可能發(fā)生。

重要假設(shè)可以描述自然條件，如保證一定期間范圍內(nèi)的降水量是

多少、糧食價(jià)格保持穩(wěn)定、農(nóng)民愿意采納新技術(shù)、農(nóng)民愿意使用新的

信貸系統(tǒng)等；也可以描述與此項(xiàng)目有關(guān)的其他項(xiàng)目，如世界銀行灌溉

項(xiàng)目一定要按時(shí)完成，或者施肥項(xiàng)目屆時(shí)結(jié)束等。這里需要強(qiáng)調(diào)的是

“可能發(fā)生的”這一點(diǎn)，即不確定的程度，例如我們假定將有充足的

降雨量，沒有這個(gè)條件，新的品種就不會(huì)達(dá)到增產(chǎn)的目標(biāo)。如果你想

測(cè)定這種不確定性的程度，仍要了解這種假設(shè)變成現(xiàn)實(shí)的可能性有多

大。

（四）客觀驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法的表述

邏輯框架法要求，項(xiàng)目的每一個(gè)要素都應(yīng)是可以測(cè)定的，包括投

入、產(chǎn)出、具體目標(biāo)和宏觀目標(biāo)，以及重要假設(shè)和外部條件。因此,

項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)及其檢驗(yàn)方法在邏輯框架分析中占有重要位置。

1.客觀驗(yàn)證指標(biāo)

邏輯框架垂直各層次目標(biāo)，應(yīng)有相對(duì)應(yīng)的客觀且可度量的驗(yàn)證指

標(biāo)，包括數(shù)量、質(zhì)量、時(shí)間及人員等，來說明層次目標(biāo)的結(jié)果，驗(yàn)證

每一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，這種指標(biāo)的確立應(yīng)該是客觀的，不能憑主觀

臆斷，同時(shí)又是可以被驗(yàn)證的。為了驗(yàn)證層次目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度，邏輯

框架采用的驗(yàn)證指標(biāo)應(yīng)具備下列條件：

(1)清晰的量化指標(biāo)，以測(cè)定項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度；

(2)必須針對(duì)項(xiàng)目主要具體目標(biāo)，突出重點(diǎn)指標(biāo)；

(3)驗(yàn)證指標(biāo)與對(duì)應(yīng)目標(biāo)的關(guān)系明確合理；

(4)驗(yàn)證指標(biāo)與層次目標(biāo)一一對(duì)應(yīng)，是唯一的、單獨(dú)的；

(5)驗(yàn)證指標(biāo)必須是完整的、充分的、定義準(zhǔn)確的；

(6)驗(yàn)證指標(biāo)必須是客觀的，不是人為可以變動(dòng)的；

(7)間接指標(biāo)的采用。有時(shí)項(xiàng)目很難找到直接的驗(yàn)證指標(biāo)，需要

采用間接指標(biāo)。間接指標(biāo)與驗(yàn)證對(duì)象的關(guān)系必須是明確的，如一個(gè)衛(wèi)

生項(xiàng)目的目的是降低嬰死亡率，但在較短時(shí)間內(nèi)很難驗(yàn)證這個(gè)比例，

那么只能用家長(zhǎng)受過專門訓(xùn)練的比例和醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施的使用比例作為

間接指標(biāo)。

(8)驗(yàn)證指標(biāo)的準(zhǔn)確性。準(zhǔn)確的指標(biāo)應(yīng)該包括明確的定義、定量

和定性的數(shù)據(jù)以及規(guī)定的時(shí)間。

確定指標(biāo)時(shí)，要盡可能選擇簡(jiǎn)易可行、成本較低的信息收集途徑。

如要了解農(nóng)民收入，可能需要很復(fù)雜的調(diào)查研究，但有時(shí)通過對(duì)一個(gè)

村農(nóng)戶電視機(jī)、自行車擁有量調(diào)查便可有所了解。如果發(fā)現(xiàn)所確定的

指標(biāo)不足以準(zhǔn)確的說明宏觀目標(biāo)、具體目標(biāo)或產(chǎn)出成果，就應(yīng)該以其

他指標(biāo)來代替。

2.客觀驗(yàn)證方法

某項(xiàng)指標(biāo)被作為檢驗(yàn)?zāi)硞€(gè)目標(biāo)層次的標(biāo)準(zhǔn)，它來源于哪本書、哪

個(gè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表或文件，必須提出明確的驗(yàn)證方法。這里所指的統(tǒng)計(jì)報(bào)表

或文件應(yīng)該具有權(quán)威性。此外，也可在此注明驗(yàn)證指標(biāo)的具體形式。

主要資料來源（監(jiān)測(cè)和監(jiān)督）和驗(yàn)證方法可按照數(shù)據(jù)收集的類型、信

息的來源渠道和收集方法進(jìn)行劃分

（1）數(shù)據(jù)收集類型。數(shù)據(jù)收集應(yīng)符合驗(yàn)證指標(biāo)的要求，每個(gè)層次

的指標(biāo)都有不同的數(shù)據(jù)收集要求，因此數(shù)據(jù)收集必須有針對(duì)性，簡(jiǎn)明

扼要。

（2）咨詢信息來源。驗(yàn)證方法需要說明資料信息來源的可靠性，

找出省錢省時(shí)的途徑。一般的信息來自建設(shè)單位、當(dāng)?shù)厝罕姾凸俜轿?/p>

件等3個(gè)方面。

（3）數(shù)據(jù)收集技巧。在數(shù)據(jù)類型和來源明確之后，要確定是否符

合信息管理的數(shù)據(jù)質(zhì)量要求，再編制表格。如果采用抽樣調(diào)查的方法,

應(yīng)對(duì)取樣規(guī)模、內(nèi)容、統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行充分考慮和安排。簡(jiǎn)單的抽樣

調(diào)查或案例分析是不夠的，驗(yàn)證指標(biāo)一般都有一些比較常用的數(shù)據(jù)收

集和處理方法與技巧，可根據(jù)要求和條件加以選擇。

（五）確定項(xiàng)目的投入形式和投入量

項(xiàng)目投入是項(xiàng)目計(jì)劃的重要組成部分。投入形式和投入數(shù)量體現(xiàn)

了項(xiàng)目規(guī)模，直接影響到項(xiàng)目的效果。認(rèn)真做好這項(xiàng)工作是項(xiàng)目成功

的重要保證。確定項(xiàng)目投入形式和投入數(shù)量的具體做法如下

1.根據(jù)邏輯框架內(nèi)所列出的每項(xiàng)投入活動(dòng)，確定所需要的人、財(cái)、

物的數(shù)量；

2.明確投資者和受益者；

3.人員投入以人月為計(jì)算單位；

4.對(duì)所投入的設(shè)備、物資應(yīng)登記清楚，并要注明所指的具體投入

活動(dòng)；

5.計(jì)算投入總量；

6.計(jì)算每個(gè)產(chǎn)出成果的投入總量；

7.在效益風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上估計(jì)可能附加的投入量以及邏輯框架

內(nèi)反映不出來的隱性投入（如組建辦公室、秘書及司機(jī)等的費(fèi)用負(fù)

擔(dān)），并通過討論加以落實(shí)；

8.當(dāng)資金提供單位限定了資金數(shù)量時(shí)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)必須從量化方面

考慮，計(jì)劃要說明多少投入量能夠取得什么結(jié)果。

總之，應(yīng)根據(jù)實(shí)際可能性和必要性來計(jì)算投入量，其結(jié)果應(yīng)能反

映出不同層次的利益和責(zé)任。最后將研究和估算結(jié)果填入邏輯框架表

內(nèi)。

（六）最后的復(fù)查

項(xiàng)目的投入形式和投入量確定后，邏輯框架矩陣表至此已全部完

成。這時(shí)需要進(jìn)行通盤檢查。應(yīng)包括如下內(nèi)容：

1.垂直邏輯關(guān)系（目標(biāo)層次）是否完善、準(zhǔn)確；

2.客觀驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法是否可靠，所需信息是否可以獲得；

3.前提條件是否真實(shí)，符合實(shí)際；

4.重要假設(shè)是否合理；

5.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是否可以接受；

6.成功的把握是否很大；

7.是否考慮了持續(xù)性問題，這種持續(xù)性是否反映在成果、活動(dòng)或

重要假設(shè)當(dāng)中；

8.效益是否遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成本；

9.是否需要輔助性研究。

為保證邏輯框架各項(xiàng)內(nèi)容表述的準(zhǔn)確性，還要對(duì)所制定的邏輯框

架進(jìn)行進(jìn)一步核實(shí)。核實(shí)的內(nèi)容包括：

1.項(xiàng)目具有一個(gè)宏觀目標(biāo)；

2.項(xiàng)目具體目標(biāo)不是對(duì)產(chǎn)出成果的重復(fù)描述；

3.項(xiàng)目具體目標(biāo)是項(xiàng)目的管理責(zé)任（與產(chǎn)出是相對(duì)的），項(xiàng)目產(chǎn)

出實(shí)現(xiàn)之后，項(xiàng)目的具體目標(biāo)應(yīng)該能夠?qū)崿F(xiàn)。這里的管理責(zé)任是指項(xiàng)

目直接目標(biāo)的客觀性；

4.項(xiàng)目的具體目標(biāo)應(yīng)描述清楚；

5.所有產(chǎn)出成果都是完成具體目標(biāo)的必要條件；

6.各項(xiàng)產(chǎn)出成果描述清楚；

7.各項(xiàng)產(chǎn)出成果描述為投入活動(dòng)的結(jié)果；

8.所設(shè)計(jì)的投入活動(dòng)都是完成某項(xiàng)產(chǎn)出的必要條件；

9.宏觀目標(biāo)應(yīng)描述清楚；

10.宏觀目標(biāo)與具體目標(biāo)之間具備“如果，那么”的邏輯相關(guān)性,

沒有忽略重要的步驟；

11.投入層重要假設(shè)不包括任何前提條件，因?yàn)榍疤釛l件是活動(dòng)

開始之前已經(jīng)開展的工作；

12.在同一層次上，產(chǎn)出加上重要假設(shè)構(gòu)成達(dá)到項(xiàng)目直接目標(biāo)的

必要及充分條件;

13.項(xiàng)目直接目標(biāo)加上重要假設(shè)構(gòu)成實(shí)現(xiàn)宏觀目標(biāo)的關(guān)鍵條件；

14.投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系是真實(shí)的；

15.產(chǎn)出與項(xiàng)目具體目標(biāo)之間的關(guān)系是真實(shí)的；

16.投入、產(chǎn)出、項(xiàng)目具體目標(biāo)和宏觀目標(biāo)的縱向邏輯關(guān)系是真

實(shí)的；

17.項(xiàng)目具體目標(biāo)的指標(biāo)獨(dú)立于產(chǎn)出。它們不是產(chǎn)出的總結(jié)，而

是檢測(cè)具體目標(biāo)的尺度；

18.項(xiàng)目具體目標(biāo)的測(cè)定指標(biāo)能夠恰當(dāng)?shù)胤从稠?xiàng)目具體目標(biāo)的重

要內(nèi)容；

19.項(xiàng)目具體目標(biāo)的指標(biāo)可以檢測(cè)數(shù)量、質(zhì)量和時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)；

20.產(chǎn)出的指標(biāo)在數(shù)量、質(zhì)量和時(shí)間上是客觀可驗(yàn)證的；

21.宏觀目標(biāo)的指標(biāo)在數(shù)量、質(zhì)量和時(shí)間上客觀可驗(yàn)證的；

22.在投入層所描述的投入能夠反映完成項(xiàng)目的所需的資源；

23.驗(yàn)證方法應(yīng)說明在哪里可獲得驗(yàn)證每個(gè)指標(biāo)的信息；

24.整個(gè)邏輯框架矩陣的內(nèi)容，可以據(jù)以確定項(xiàng)目的評(píng)價(jià)計(jì)劃。

第五章市場(chǎng)分析

一、征兆指標(biāo)預(yù)測(cè)

征兆指標(biāo)預(yù)測(cè)法就是根據(jù)事物的指標(biāo)聯(lián)系，從征兆指標(biāo)判斷可能

引起的某種事物的出現(xiàn)和變化?；蛘吒N切地說，要求預(yù)測(cè)者能熟悉

被預(yù)測(cè)事物與征兆指標(biāo)之間的這種聯(lián)系，并通過合理的分析和推斷來

正確預(yù)測(cè)事物的變化趨勢(shì)。

許多市場(chǎng)因素都可以成為征兆指標(biāo)，如商品價(jià)格是預(yù)計(jì)市場(chǎng)銷售

量的征兆指標(biāo)，物價(jià)指數(shù)是市場(chǎng)繁榮的征兆指標(biāo)等。而一個(gè)事物也有

可能同時(shí)有多個(gè)征兆指標(biāo)。通?？梢詮囊韵氯齻€(gè)層次來進(jìn)行分析：

1.內(nèi)在因果關(guān)系

根據(jù)事物之間的因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的內(nèi)在聯(lián)系的

因素指標(biāo)，這些因素指標(biāo)作為征兆指標(biāo)往往能帶來預(yù)測(cè)事件的必然性。

如產(chǎn)品的制造成本、銷售量和銷售價(jià)格構(gòu)成了與企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)存在著

內(nèi)在聯(lián)系的征兆指標(biāo)。

2.外在因果關(guān)系

根據(jù)事物之間的外在因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的外在影

響指標(biāo)。這類指標(biāo)是事物的影響因素，而非構(gòu)成因素。如中國(guó)改革開

放、全球經(jīng)濟(jì)一體化、產(chǎn)業(yè)分工等多種因素促成我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額持續(xù)

高速發(fā)展，外貿(mào)順差再創(chuàng)新高。

3.外在現(xiàn)象關(guān)系

這類現(xiàn)象關(guān)系是經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和現(xiàn)象的歸納，其征兆指標(biāo)也只能帶

來預(yù)測(cè)事件的可能性。如根據(jù)城市建設(shè)預(yù)測(cè)其富裕文明的程度，根據(jù)

出口產(chǎn)品的多少判斷一國(guó)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力等。

征兆指標(biāo)法使用簡(jiǎn)單，判斷快捷，充分利用個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，有較高的

準(zhǔn)確度，是企業(yè)把握商機(jī)，創(chuàng)造效益的有用工具。

二、市場(chǎng)戰(zhàn)略分析

市場(chǎng)戰(zhàn)略分析是對(duì)產(chǎn)品生命周期、市場(chǎng)規(guī)模、成長(zhǎng)趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)

爭(zhēng)格局等有關(guān)市場(chǎng)重大問題的戰(zhàn)略研究。對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)戰(zhàn)略選

擇一般由兩個(gè)方面的因素決定，一是行業(yè)長(zhǎng)期盈利能力及其影響因素

決定的行業(yè)吸引力；二是決定投資項(xiàng)目，進(jìn)行項(xiàng)目投資的企業(yè)在行業(yè)

內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)地位等。本章節(jié)主要通過介紹市場(chǎng)類型及戰(zhàn)略需求，從

競(jìng)爭(zhēng)能力分析、價(jià)值鏈分析、投資組合分析三個(gè)方面闡述市場(chǎng)戰(zhàn)略分

析。

（一）市場(chǎng)戰(zhàn)略類型

市場(chǎng)戰(zhàn)略是指企業(yè)在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，為實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，制

定的一定時(shí)期內(nèi)的市場(chǎng)營(yíng)銷總體規(guī)劃。一般而言，企業(yè)的市場(chǎng)戰(zhàn)略一

般分為企業(yè)總體戰(zhàn)略、基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略。

1.總體戰(zhàn)略

總體戰(zhàn)略是明確企業(yè)的發(fā)展方向和目標(biāo)，明確企業(yè)應(yīng)該進(jìn)入或退

出哪些領(lǐng)域，選擇或者放棄哪些業(yè)務(wù)?？傮w戰(zhàn)略包括穩(wěn)定戰(zhàn)略、發(fā)展

戰(zhàn)略和撤退戰(zhàn)略。

(1)穩(wěn)定戰(zhàn)略

穩(wěn)定戰(zhàn)略又稱為防御性戰(zhàn)略，是指限于經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部條件，只

能基本保持在戰(zhàn)略起點(diǎn)和范圍的戰(zhàn)略，包括無變化戰(zhàn)略、利潤(rùn)戰(zhàn)略等

(2)發(fā)展戰(zhàn)略

發(fā)展戰(zhàn)略又稱為進(jìn)攻性、增長(zhǎng)型戰(zhàn)略，是指利用企業(yè)外部機(jī)會(huì)，

挖掘企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)資源，以求得企業(yè)更高層次發(fā)展的戰(zhàn)略。發(fā)展戰(zhàn)略

是成長(zhǎng)型企業(yè)的基本戰(zhàn)略，根據(jù)側(cè)重點(diǎn)的不同，又可進(jìn)行進(jìn)一步的細(xì)

分：

①新領(lǐng)域進(jìn)入戰(zhàn)略

是指企業(yè)為了擺脫產(chǎn)業(yè)困境，或發(fā)現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，為培育

新的增長(zhǎng)點(diǎn)而采取的產(chǎn)業(yè)拓展或者市場(chǎng)拓展策略，包括進(jìn)入新的市場(chǎng)、

新的行業(yè)等，如一家生產(chǎn)制造企業(yè)進(jìn)入新能源生產(chǎn)企業(yè)，跨國(guó)公司進(jìn)

軍新興市場(chǎng)等。

②一體化戰(zhàn)略

包括縱向一體化戰(zhàn)略和橫向一體化戰(zhàn)略?？v向一體化戰(zhàn)略又稱垂

直一體化戰(zhàn)略，它是將企業(yè)生產(chǎn)的上下游組合起來一起發(fā)展的戰(zhàn)略。

如手機(jī)研發(fā)公司向下延體到手機(jī)制造生產(chǎn)，向上延伸到手機(jī)生態(tài)環(huán)境

的維護(hù)與APP的開發(fā)?？v向一體化戰(zhàn)略按延伸方向的不同，又可進(jìn)一

步分為后向一體化與前向一體化戰(zhàn)略；橫向一體化戰(zhàn)略又稱水平一體

化戰(zhàn)略，是企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，鞏固企業(yè)市場(chǎng)地

位，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力而與同行業(yè)的企業(yè)聯(lián)合的一種戰(zhàn)略，如大型房地

產(chǎn)企業(yè)為了增強(qiáng)在某一城市的綜合競(jìng)爭(zhēng)力與影響力而兼并一些地方的

小型地產(chǎn)公司。

③多元化戰(zhàn)略

多元化戰(zhàn)略是著名戰(zhàn)略學(xué)家安索夫在20世紀(jì)50年代提出的。包

括相關(guān)多元和不相關(guān)多元兩個(gè)方向。相關(guān)多元是以企業(yè)現(xiàn)有的設(shè)備和

技術(shù)能力為基礎(chǔ)，發(fā)現(xiàn)與現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)不同的新產(chǎn)品和服務(wù)，如摩

托車制造企業(yè)向汽車制造行業(yè)的轉(zhuǎn)變、家電制造企業(yè)拓展到手機(jī)業(yè)務(wù)

等。不相關(guān)多元?jiǎng)t是進(jìn)入完全不相關(guān)的行業(yè)，如地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)軍影視、

旅游、電商等產(chǎn)業(yè)部門。

(3)撤退戰(zhàn)略

又稱退卻型戰(zhàn)略，是在那些沒有發(fā)展或者發(fā)展?jié)摿苄〉男袠I(yè)逐

漸退出，具體來講，包括緊縮戰(zhàn)略、轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略和放棄戰(zhàn)略。

2,基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是確定開發(fā)哪些產(chǎn)品，進(jìn)入哪些市場(chǎng)，如何與競(jìng)爭(zhēng)

者展開有效競(jìng)爭(zhēng)等，包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和重點(diǎn)集中戰(zhàn)略

等?；靖?jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略主要包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和重點(diǎn)集中戰(zhàn)

略三大類。

(1)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是指企業(yè)通過擴(kuò)大規(guī)模，加強(qiáng)成本控制，在研究開

發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)和廣告等環(huán)節(jié)把成本降到最低限度，從而逐漸

成為行業(yè)中的成本領(lǐng)先者。其核心就是在追求產(chǎn)量規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的基

礎(chǔ)上，降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，用低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本優(yōu)勢(shì)，贏得競(jìng)爭(zhēng)

的勝利。如小米科技公司通過網(wǎng)絡(luò)直銷的模式，降低產(chǎn)品的營(yíng)銷成本,

增強(qiáng)產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，迅速成為國(guó)內(nèi)主要的手機(jī)制造廠商。

(2)差異化戰(zhàn)略

差異化戰(zhàn)略是指企業(yè)向市場(chǎng)提供與眾不同的產(chǎn)品或服務(wù)，以滿足

用戶的不同需求，從而形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一種戰(zhàn)略。差異化可以表現(xiàn)在

產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品性能、產(chǎn)品品牌、產(chǎn)品銷售等方面，實(shí)行

產(chǎn)品差異化可以培養(yǎng)客戶的品牌忠誠(chéng)度，使企叱獲得高于同行業(yè)的平

均利潤(rùn)。差異化戰(zhàn)略包括產(chǎn)品質(zhì)量差異化戰(zhàn)略、銷售服務(wù)差異化戰(zhàn)略、

產(chǎn)品性能差異化戰(zhàn)略、品牌差異化戰(zhàn)略等。如索尼公司定位為高品質(zhì)

家用電器的引領(lǐng)者，采生差異化戰(zhàn)略，不斷推陳出新，推出高品質(zhì)的

影音娛樂產(chǎn)品，以高檔次、高質(zhì)量、新時(shí)尚的形象立足市場(chǎng)。

(3)重點(diǎn)集中戰(zhàn)略

重點(diǎn)集中戰(zhàn)略是指企業(yè)把經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)放在一個(gè)特定的目標(biāo)市場(chǎng)上,

為特定的地區(qū)與特定的消費(fèi)群體提供特殊的產(chǎn)品與服務(wù)。重點(diǎn)集中戰(zhàn)

略與其他兩個(gè)基本戰(zhàn)略有所不同，成本領(lǐng)先戰(zhàn)略與差異化戰(zhàn)略面向全

行業(yè)，在整個(gè)行業(yè)范圍內(nèi)進(jìn)行活動(dòng)。而重點(diǎn)集中戰(zhàn)略則是圍繞一個(gè)特

定的目標(biāo)進(jìn)行密集型的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，要求能夠比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供更為

有效的服務(wù)。企業(yè)一旦選擇了目標(biāo)市場(chǎng)，便可以通過產(chǎn)品差異化或者

成本領(lǐng)先的方法，形成重點(diǎn)集中戰(zhàn)略。因此，采用重點(diǎn)集中戰(zhàn)略的企

業(yè)，基本上就是特殊的差異化或特殊的成本領(lǐng)先企業(yè)。

重點(diǎn)集中戰(zhàn)略也可使企業(yè)獲得超過行業(yè)平均水平的收益。這種戰(zhàn)

略可以針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最薄弱的環(huán)節(jié)采取行動(dòng)，形成產(chǎn)品的差異化；或

者在為該目標(biāo)市場(chǎng)的專門服務(wù)中降低成本，形戌成本優(yōu)勢(shì)；或者兼有

產(chǎn)品差異化和低成本的優(yōu)勢(shì)。重點(diǎn)集中的企業(yè)由于其市場(chǎng)面狹小，可

以更好的了解市場(chǎng)和顧客，提供更好的產(chǎn)品與服務(wù)。但是重點(diǎn)集中戰(zhàn)

略在獲得市場(chǎng)份額的某方面具有一定的局限性，由于其市場(chǎng)面相對(duì)狹

小，企業(yè)的整體市場(chǎng)份額水平相對(duì)較低。

3.職能戰(zhàn)略

職能戰(zhàn)略是研究企業(yè)的營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、人力資源與生產(chǎn)等不同職能

部門與如何組織，為企業(yè)總體戰(zhàn)略服務(wù)的問題，包括研發(fā)戰(zhàn)略、投資

戰(zhàn)略、營(yíng)銷戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、人力資源戰(zhàn)略等，是實(shí)現(xiàn)企

業(yè)目標(biāo)的途徑與方法。

（二）產(chǎn)品生命周期及戰(zhàn)略需求

1.產(chǎn)品生命期的劃分

產(chǎn)品生命期是指一種產(chǎn)品從發(fā)明到推廣應(yīng)用、普及和衰敗的過程。

一個(gè)產(chǎn)品的生命期傳統(tǒng)上可分為四個(gè)階段：導(dǎo)人期、成長(zhǎng)期、成熟期

和衰退期。

產(chǎn)品生命期是一個(gè)很重要的概念，它和企業(yè)制定產(chǎn)品策略以及營(yíng)

銷策略有著直接的聯(lián)系。企業(yè)是否投資一個(gè)項(xiàng)目，首先應(yīng)分析產(chǎn)品的

市場(chǎng)發(fā)展前景，該行業(yè)是上升、穩(wěn)定還是處于衰退期。產(chǎn)品生命周期

模型提供了觀察、分析行業(yè)成長(zhǎng)性的一種方法，從而能夠把握行業(yè)的

戰(zhàn)略特征。在產(chǎn)品生命周期的不同階段，市場(chǎng)格局不同，營(yíng)銷策略也

因此發(fā)生變化。

2.各階段的主要特點(diǎn)

判斷產(chǎn)品處于生命周期的哪個(gè)階段，主要的依據(jù)是產(chǎn)品在特性、

在生產(chǎn)和市場(chǎng)表現(xiàn)方面的不同特點(diǎn)。

第一階段是導(dǎo)入期。產(chǎn)品開始逐漸被市場(chǎng)認(rèn)同和接受，行業(yè)開始

形成并初具規(guī)模，這是產(chǎn)品生命期的幼年時(shí)期，在此階段內(nèi)行業(yè)企業(yè)

很少、市場(chǎng)需求低、產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定、批量不大、成本高、發(fā)展速度

慢，對(duì)于企業(yè)來說，在該階段需要付出極大的代價(jià)來培育市場(chǎng)和完善

產(chǎn)品，隨著企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展，可能在行業(yè)中樹立先入優(yōu)勢(shì)。

第二階段是成長(zhǎng)期。此階段產(chǎn)品市場(chǎng)需求急劇膨脹，行業(yè)內(nèi)的企

業(yè)數(shù)量逐漸增加，行業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的地位得到提高，產(chǎn)品質(zhì)量提高,

成本下降。對(duì)企業(yè)來說，此時(shí)是進(jìn)入該行業(yè)的理想時(shí)機(jī)。

第三階段是成熟期Q此階段產(chǎn)品定型，技術(shù)成熟，成本下降，利

潤(rùn)水平高，但是隨之而來的是由于需求逐漸滿足，行業(yè)增長(zhǎng)速度減慢,

行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。這個(gè)時(shí)期由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)

進(jìn)入門檻較高，除非有強(qiáng)大的資金和技術(shù)實(shí)力，否則難以取得成功。

第四階段是衰退期。由于技術(shù)進(jìn)步或是需求變化，可替代的新產(chǎn)

品的出現(xiàn)，原有產(chǎn)品市場(chǎng)逐漸萎縮。同時(shí)由于技術(shù)成熟，各企業(yè)所提

供的產(chǎn)品無差異，質(zhì)量差別小，這時(shí)行業(yè)進(jìn)入衰退期。行業(yè)內(nèi)的一些

企業(yè)開始轉(zhuǎn)移生產(chǎn)力，并逐步退出該生產(chǎn)領(lǐng)域。此時(shí)對(duì)于企業(yè)來說，

不宜進(jìn)入該行業(yè)。

第六章現(xiàn)金流量分析

一、常用的資金等值換算公式

在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，為了正確地計(jì)算和評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益,

必須計(jì)算項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)各個(gè)時(shí)期發(fā)生的現(xiàn)金流量的真實(shí)價(jià)值。

但由于資金存在時(shí)間價(jià)值，在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)，各個(gè)時(shí)期發(fā)生的

現(xiàn)金流量是不能直接相加的。為了計(jì)算項(xiàng)目各個(gè)時(shí)期的真實(shí)價(jià)值，必

須要將各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的不同的現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換成某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的等值

資金，然后再進(jìn)行計(jì)算和分析，這樣一個(gè)資金轉(zhuǎn)換的過程就是資金的

等值計(jì)算。

（一）有關(guān)資金等值計(jì)算中的幾個(gè)基本概念

為了方便計(jì)算，首先明確幾個(gè)資金等值的概念。

1.現(xiàn)值，也稱折現(xiàn)值，是指把未來現(xiàn)金流量折算為基礎(chǔ)時(shí)點(diǎn)的價(jià)

值，通常用P表示。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，一般都約定P發(fā)生在起

始時(shí)點(diǎn)的初期，如投資發(fā)生在第0年（即第I年年初）。在資金的等

值計(jì)算中，求現(xiàn)值的情況是最常見的。將一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的資金“從后往

前”折算到某個(gè)時(shí)點(diǎn)上就是求現(xiàn)值，求現(xiàn)值的過程也叫做折現(xiàn)。在項(xiàng)

目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，折現(xiàn)計(jì)算是基礎(chǔ)，許多計(jì)算都是在折現(xiàn)計(jì)算的基礎(chǔ)上

衍生的。

2.終值，也稱將來值，是指現(xiàn)在現(xiàn)金流量折算為未來某一時(shí)點(diǎn)的

價(jià)值，通常用F表示。在資金的等值計(jì)算中，將一個(gè)序列時(shí)間點(diǎn)上的

資金“從前往后”折算到某一時(shí)點(diǎn)上的過程就叫求終值。求資金的終

值也就是求資金的本利和。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，我們一般約定F

發(fā)生在期末。如第1年末、第2年末等。

3.年值，它表示發(fā)生在每年的等額現(xiàn)金流量，即在某個(gè)特定時(shí)間

序列內(nèi)，每隔相同時(shí)間收入或支出的等額資金，通常用A表示。在項(xiàng)

目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，如無特別說明，一般約定A發(fā)生在期末，如第1

年末、第2年末等。

4.等值。沒有特定的符號(hào)表示，因?yàn)榈戎迪鄬?duì)于現(xiàn)值、終值和年

值來說是個(gè)抽象的概念，它只是資金的一種轉(zhuǎn)換計(jì)算過程。等值既可

以是現(xiàn)值、終值，也可以是年值。因?yàn)閷?shí)際上，現(xiàn)值和終值也是一個(gè)

相對(duì)概念。如某項(xiàng)目第5年的值相對(duì)于前面4年的值來說，它是終值,

而相對(duì)于5年以后的值來說，它又是現(xiàn)值。等值是指在考慮資金的時(shí)

間價(jià)值的情況下，不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金具有相同的價(jià)

值。資金的等值計(jì)算非常重要，資金的時(shí)間價(jià)值計(jì)算核心就是進(jìn)行資

金的等值計(jì)算

（二）資金等值計(jì)算的基本公式

每個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的發(fā)生是不盡相同的，有的項(xiàng)目一次投

資，多次收益；有的項(xiàng)目多次投資，多次收益；有的項(xiàng)目多次投資，

一次收益；也有的項(xiàng)目一次投資，一次收益。因此，為了解決以上各

種問題的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算，推導(dǎo)幾種統(tǒng)一的計(jì)算公式。

1.一次支付型

一次支付型又稱整付，是指項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)，其現(xiàn)金流量無

論是流入還是流出都只發(fā)生一次。一般有兩種情況：一種是發(fā)生在期

初，一種是發(fā)生在期末。

2.多次支付型

多次支付是指現(xiàn)金流量發(fā)生在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上，而不是像前面兩種支

付那樣只集中發(fā)生在期初或期末。多次支付分多次等額支付型和多次

不等額支付型。等額支付是指現(xiàn)金流量在各個(gè)時(shí)點(diǎn)等額、連續(xù)發(fā)生。

二、現(xiàn)金流量分析指標(biāo)應(yīng)用

經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用，一是用于單一項(xiàng)目（方案）投資經(jīng)濟(jì)效益

的大小與好壞的衡量，以決定方案的取舍；二是用于多個(gè)項(xiàng)目（方案）

的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)劣的比較，以決定項(xiàng)目（方案）的選取。

項(xiàng)目（方案）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目（方案）具體情

況、評(píng)價(jià)的主要目標(biāo)、指標(biāo)的用途和決策者最關(guān)心的因素等問題來進(jìn)

行。由于項(xiàng)目（方案）投資的經(jīng)濟(jì)效益是一個(gè)綜合概念，必須從不同

的角度去衡量才能清晰、全面?？傊?，在項(xiàng)目（方案）經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

時(shí)，應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)深度要求、可獲得資料的多少以及評(píng)價(jià)方案本身所處

的條件，選用多個(gè)不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，這些指標(biāo)有主有次，從不同側(cè)面

反映評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。

第七章流動(dòng)資金估算

一、流動(dòng)資金估算應(yīng)注意的問題

1.投入物和產(chǎn)出物采用不含增值稅銷項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額的價(jià)格時(shí),

流動(dòng)資金估算中應(yīng)注意將銷項(xiàng)稅額和進(jìn)項(xiàng)稅額分別包含在相應(yīng)的收入

和成本支出中。

2.技術(shù)改造項(xiàng)目采用有無對(duì)比法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析或經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，其

增量流動(dòng)資金可能出現(xiàn)負(fù)值的情況。當(dāng)增量流動(dòng)資金出現(xiàn)負(fù)值時(shí)，對(duì)

不同方案之間的效益比選應(yīng)體現(xiàn)出流動(dòng)資金的變化，以客觀公正反映

各方案的相對(duì)效益，而對(duì)選定的上報(bào)方案而言，其增量流動(dòng)資金只能

取零。

3.項(xiàng)目投產(chǎn)初期所需流動(dòng)資金在實(shí)際工作中應(yīng)在項(xiàng)目投產(chǎn)前籌措。

為簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中流動(dòng)資金可從投產(chǎn)第一年開始安排，運(yùn)營(yíng)負(fù)

荷增長(zhǎng)，流動(dòng)資金也隨之增加，但采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金

時(shí)，運(yùn)營(yíng)期各年的流動(dòng)資金數(shù)額應(yīng)按照上述計(jì)算公式分別進(jìn)行估算，

不能簡(jiǎn)單地按100%運(yùn)營(yíng)負(fù)荷下的流動(dòng)資金乘以投產(chǎn)期運(yùn)營(yíng)負(fù)荷估算。

二、分項(xiàng)詳細(xì)估算法

分項(xiàng)詳細(xì)估算法雖然工作量較大，但是準(zhǔn)確度較高，一般項(xiàng)目在

可行性研究階段應(yīng)采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法。

分項(xiàng)詳細(xì)估算法是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債主要構(gòu)成要素，即存貨、

現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等項(xiàng)內(nèi)容分項(xiàng)進(jìn)行

估算，最后得出項(xiàng)目所需的流動(dòng)資金數(shù)額。

流動(dòng)資金估算的具體步驟是首先確定各分項(xiàng)的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，計(jì)

算出各分項(xiàng)的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)估算占用資金額。

（一）各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債最低周轉(zhuǎn)天數(shù)的確定

采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金，其準(zhǔn)確度取決于各項(xiàng)流動(dòng)資

產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取值的合理性。在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)

要根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。如：存貨中的外購(gòu)

原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)不同來源，考慮運(yùn)輸方式和運(yùn)輸

距離等因素分別確定。在產(chǎn)品的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實(shí)際

情況確定。

（二）年周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算

各類流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè)的平均周

轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定執(zhí)行。

（三）流動(dòng)資產(chǎn)估算

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在1年或者超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或

耗用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨

等。為簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中僅考慮存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金三項(xiàng)，可

能發(fā)生預(yù)付賬款的某些項(xiàng)目，還可包括預(yù)付賬款。

1.存貨估算

存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中持有以備出售，或者仍然處

在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，

包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。為簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)

目評(píng)價(jià)中僅考慮外購(gòu)原材料、外購(gòu)燃料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，對(duì)外購(gòu)原

材料和外購(gòu)燃料通常需要分品種分項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算。

2.應(yīng)收賬款估算

應(yīng)收賬款的計(jì)算也可用營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)成本?？紤]到實(shí)際占用

企業(yè)流動(dòng)資金的主要是經(jīng)營(yíng)成本范疇的費(fèi)用，因此選擇經(jīng)營(yíng)成本有其

合理性。

3.現(xiàn)金估算

項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的現(xiàn)金是指貨幣資金，即為維持日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所必須

預(yù)留的貨幣資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存款。

4.預(yù)付賬款估算

預(yù)付賬款是指企業(yè)為購(gòu)買各類原材料、燃料或服務(wù)所預(yù)先支付的

款項(xiàng)。

（四）流動(dòng)負(fù)債估算

流動(dòng)負(fù)債是指將在1年（含1年）或者超過1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期

內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)

付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付股利、預(yù)提費(fèi)用等。為簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)目評(píng)

價(jià)中僅考慮應(yīng)付賬款，將發(fā)生預(yù)收賬款的某些項(xiàng)目，還可包括預(yù)收賬

款。

1.應(yīng)付賬款估算

應(yīng)付賬款是因購(gòu)買材料、商品或接受勞務(wù)等而發(fā)生的債務(wù)，是買

賣雙方在購(gòu)銷活動(dòng)中由于取得物資與支付貨款在時(shí)間上不一致而產(chǎn)生

的負(fù)債。

2.預(yù)收賬款估算

預(yù)收賬款是買賣雙方協(xié)議商定，由購(gòu)買方預(yù)先支付一部分貨款給

銷售方，從而形成銷售方的負(fù)債。

估算流動(dòng)資金應(yīng)編制流動(dòng)資金估算表。

第八章建設(shè)期利息估算

一、建設(shè)期利息的估算方法

估算建設(shè)期利息應(yīng)按有效利率計(jì)息。

項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)如能用非債務(wù)資金按期支付利息，應(yīng)按單利計(jì)息;

在建設(shè)期內(nèi)如不支付利息，或用貸款支付利息應(yīng)按復(fù)利計(jì)息。

項(xiàng)目評(píng)價(jià)中對(duì)借款額在建設(shè)期各年年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項(xiàng)

目，為了簡(jiǎn)化計(jì)算，通常假設(shè)借款發(fā)生當(dāng)年均在年中使用，按半年計(jì)

息，其后年份按全年計(jì)息。

對(duì)借款額在建設(shè)期各年年初發(fā)生的項(xiàng)目，則應(yīng)按全年計(jì)息。

建設(shè)期利息的計(jì)算要根據(jù)借款在建設(shè)期各年年初發(fā)生或者在各年

年內(nèi)均衡發(fā)生，采用不同的計(jì)算公式。

二、建設(shè)期利息估算的前提條件

進(jìn)行建設(shè)期利息估算必須先完成以下各項(xiàng)工作：

1.建設(shè)投資估算及其分年投資計(jì)劃；

2.確定項(xiàng)目資本金（注冊(cè)資本）數(shù)額及其分年投入計(jì)劃；

3.確定項(xiàng)目債務(wù)資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務(wù)

資金成本率銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費(fèi)率等）。

第九章資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選

一、息稅前利潤(rùn)一每股利潤(rùn)分析法

將企業(yè)的盈利能力與負(fù)債對(duì)股東財(cái)富的影響結(jié)合起來，去分析資

金結(jié)構(gòu)與每股利潤(rùn)之間的關(guān)系，進(jìn)而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法，叫

息稅前利潤(rùn)一每股利潤(rùn)分析法（EBIT—EPS分析法），也稱每股利潤(rùn)無

差別點(diǎn)法。

息稅前利潤(rùn)一每股利潤(rùn)分析法是利用息稅前利潤(rùn)和每股利潤(rùn)之間

的關(guān)系來確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法，也即利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)來進(jìn)

行資金結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上

融資方案下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，亦稱息稅前利潤(rùn)

平衡點(diǎn)或融資無差別點(diǎn)。根據(jù)每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)，分析判斷在什么情

況下可利用什么方式融資，以安排及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，這種方法確定的

最佳資金結(jié)構(gòu)亦即每股利潤(rùn)最大的資金結(jié)構(gòu)。

分析者可以在依據(jù)上式計(jì)算出不同融資方案間的無差別點(diǎn)之后，

通過比較相同息稅前利潤(rùn)情況下的每股利潤(rùn)值大小，分析各種每股利

潤(rùn)值與臨界點(diǎn)之間的距離及其發(fā)生的可能性，來選擇最佳的融資方案。

當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，增加長(zhǎng)期債務(wù)的方案要比增

發(fā)普通股的方案有利；而息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)時(shí)，增加

長(zhǎng)期債務(wù)則不利。

所以，這種分析方法的實(shí)質(zhì)是尋找不同融資方案之間的每股利潤(rùn)

無差別點(diǎn)，找出對(duì)股東最為有利的最佳資金結(jié)構(gòu)。

這種方法既適用于既有法人項(xiàng)目融資決策，也適用于新設(shè)法人項(xiàng)

目融資決策。對(duì)于既有法人項(xiàng)目融資，應(yīng)結(jié)合公司整體的收益狀況和

資金結(jié)構(gòu)，分析何種融資方親能夠使每股利潤(rùn)最大；對(duì)于新設(shè)法人項(xiàng)

目而言，可直接分析不同融資方案對(duì)每股利潤(rùn)的影響，從而選擇適合

的資金結(jié)構(gòu)。

二、比較資金成本法

（一）比較資金成本法概念

比較資金成本法是指在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，測(cè)算可供選擇的

不同資金結(jié)構(gòu)或融資組合方案的加權(quán)平均資金成本率，并以此為標(biāo)準(zhǔn)

相互比較確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。

運(yùn)用比較資金成本法必須具備兩個(gè)前提條件：一是能夠通過債務(wù)

籌資；二是具備償還能力。

其程序包括：

1.擬定幾個(gè)籌資方案；

2.確定各方案的資金結(jié)構(gòu)；

3.計(jì)算各方案的加權(quán)資金成本；

4.通過比較，選擇加權(quán)平均資金成本最低的結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。

（二）比較資金成本法的兩種方法

項(xiàng)目的融資可分為創(chuàng)立初始融資和發(fā)展過程中追加融資兩種情況。

與此相應(yīng)地，項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)決策可分為初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策和追

加融資的資金結(jié)構(gòu)決策。下面分別說明比較資金成本法在這兩種情況

下的運(yùn)用。

1.初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策

項(xiàng)目公司對(duì)擬訂的項(xiàng)目融資總額，可以采用多種融資方式和融資

渠道來籌集每種融資方式的融資額亦可有不同安排，因而形成多個(gè)資

金結(jié)構(gòu)或融資方案。在各融資方案面臨相同的環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)情況下，利

用比較資金成本法，可以通過加權(quán)平均融資成本率的測(cè)算和比較來作

出選擇。

2.追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策

項(xiàng)目有時(shí)會(huì)因故需要追加籌措新資，即追加融資。因追加融資以

及融資環(huán)境的變化，項(xiàng)目原有的最佳資金結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行調(diào)整，在不斷

變化中尋求新的最佳資金結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。

項(xiàng)目追加融資可有多個(gè)融資方案可供選擇。按照最佳資金結(jié)構(gòu)的

要求，在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，選擇追加融資方案可用兩種方法：

一種方法是直接測(cè)算各備選追加融資方案的邊際資金成本率，從中比

較選擇最佳融資組合方案；另一種方法是分別將各備選追加融資方案

與原有的最佳資金結(jié)構(gòu)匯總，測(cè)算比較各個(gè)追加融資方案下匯總資金

結(jié)構(gòu)的加權(quán)資金成本率，從中比較選擇最佳融資方案。

第十章資金成本分析

一、權(quán)益資金成本分析

權(quán)益資金成本是指企業(yè)所有者投入的資本金，對(duì)于股份制企業(yè)而

言，即為股東的股本資金。股本資金又分優(yōu)先股和普通股。兩種股本

資金的資金成本是不同的。

（一）優(yōu)先股資金成本

優(yōu)先股的成本包括支付給優(yōu)先股股東的股息及發(fā)行費(fèi)用。優(yōu)先股

通常有固定的股息，優(yōu)先股股息用稅后凈利潤(rùn)支付，這一點(diǎn)與貸款、

債券利息等的支付不同。此外，股票一般是不還本的，故可將它視為

永續(xù)年金。

（二）普通股資金成本

普通股資金成本可以按照股東要求的投資收益率確定0如果股東

要求項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員提出建議，普通股資金成本可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模

型法、稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法和股利增長(zhǎng)模型法等方法進(jìn)行估算,

也可參照既有法人的凈資產(chǎn)收益率。

1.采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法

2.采用稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

3.采用股利增長(zhǎng)模型法

二、加權(quán)平均資金成本

項(xiàng)目融資方案的總體資金成本可以用加權(quán)平均資金成本來表示，

將融資方案中各種融資的資金成本以該融資額占總?cè)谫Y額的比例為權(quán)

數(shù)加權(quán)平均，得到該融資方案的加權(quán)平均資金成本。

加權(quán)平均資金成本可以作為選擇項(xiàng)目融資方案的重要條件之一。

在計(jì)算加權(quán)平均資金成本時(shí)應(yīng)注意需要先把不同來源和籌集方式的資

金成本統(tǒng)一為稅前或稅后再進(jìn)行計(jì)算。

第十一章財(cái)務(wù)盈利能力分析

一、改擴(kuò)建項(xiàng)目盈利能力分析的特點(diǎn)

既有法人改擴(kuò)建項(xiàng)目盈利能力分析除了遵循上述報(bào)表編制和指標(biāo)

計(jì)算的一般性要求外，還應(yīng)注意以下