《貨幣銀行學(xué)》第二版課件

MoneytaryBanking1貨幣銀行學(xué)（金融學(xué)）適用專業(yè)：經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)導(dǎo)論第一章貨幣與貨幣制度第二章信用和信用工具第三章利息及利率決定第四章金融市場(chǎng)第五章金融機(jī)構(gòu)體系第六章商業(yè)銀行第七章中央銀行第八章貨幣供給第九章貨幣需求與貨幣均衡第十章貨幣政策第十一章互聯(lián)網(wǎng)金融金融監(jiān)管課程內(nèi)容MonetaryBanking3導(dǎo)論一、經(jīng)濟(jì)生活中處處有貨幣二、經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣都出自銀行三、經(jīng)濟(jì)生活中出自銀行的貨幣都是信用貨幣四、經(jīng)濟(jì)生活中貨幣和信用活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程五、《貨幣銀行學(xué)》的主要學(xué)習(xí)內(nèi)容六、《貨幣銀行學(xué)》的學(xué)習(xí)方法及學(xué)習(xí)意義MonetaryBanking4一、經(jīng)濟(jì)生活中處處有貨幣貨幣指的是在購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)或清償債務(wù)時(shí)被普遍接受的任何物體或東西。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，人們幾乎處處、天天接觸貨幣（money，currency）。家庭與個(gè)人，從不同來(lái)源取得貨幣收入；轉(zhuǎn)到一個(gè)公司、企業(yè)來(lái)看，不論是國(guó)營(yíng)的、私營(yíng)的、合資的、外資的，它們?nèi)可a(chǎn)流通的運(yùn)轉(zhuǎn)無(wú)不同時(shí)伴隨著貨幣的收收付付。非經(jīng)營(yíng)性的機(jī)關(guān)、團(tuán)體，非公益性的機(jī)關(guān)事業(yè)，其運(yùn)轉(zhuǎn)、其職能的發(fā)揮也離不開(kāi)貨幣。MonetaryBanking5二、經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣都出自銀行個(gè)人所持貨幣最終只可能來(lái)源于銀行和金融機(jī)構(gòu)。社會(huì)各單位的貨幣最終就只有一個(gè)來(lái)源--銀行，從而全部流通中的貨幣也就只有一個(gè)出口--銀行。MonetaryBanking6三、經(jīng)濟(jì)生活中出自銀行的貨幣都是信用貨幣從廣義上講，在信用經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)實(shí)流通中各種形態(tài)的貨幣都是信用貨幣。1、現(xiàn)金：實(shí)質(zhì)上它是銀行的一種負(fù)債；2、各種存款：都是銀行對(duì)存款者的負(fù)債。

3、銀行自有資金是：銀行對(duì)國(guó)家的負(fù)債。4、銀行結(jié)算中的資金：是銀行對(duì)在收付雙方清算時(shí)因時(shí)間差造成的貨幣資金的暫時(shí)利用。顯然應(yīng)視作一種負(fù)債關(guān)系。

MonetaryBanking7四、經(jīng)濟(jì)生活中貨幣和信用活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程經(jīng)濟(jì)生活中的貨幣和信用活動(dòng)都是在金融市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)的。在金融市場(chǎng)活動(dòng)的當(dāng)事人的資金融通過(guò)程，可以粗略地分為兩大類，即直接融資與間接融資。

MonetaryBanking8五、《貨幣銀行學(xué)》的主要學(xué)習(xí)內(nèi)容MonetaryBanking9學(xué)習(xí)內(nèi)容：MonetaryBanking10六、《貨幣銀行學(xué)》的學(xué)習(xí)方法及學(xué)習(xí)意義

(一)學(xué)習(xí)方法1、自學(xué)與輔導(dǎo)相結(jié)合，以自學(xué)為主的方法2、精讀和泛讀相結(jié)合，以精讀為主的方法3、理論與實(shí)際相結(jié)合的方法MonetaryBanking11(二)學(xué)習(xí)意義1、宏觀意義促進(jìn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)健康、快速、有效地發(fā)展2、微觀意義幫助我們更好地處理經(jīng)濟(jì)事務(wù)，更好地利用其中信用、貨幣等金融知識(shí)提升自己的生活品質(zhì)。MonetaryBanking12第一章貨幣與貨幣制度第一節(jié)貨幣的定義及形式演變第二節(jié)貨幣的職能與層次劃分第三節(jié)貨幣制度MonetaryBanking13第一節(jié)貨幣的定義及形式演變一、貨幣的定義二、貨幣與其他相關(guān)概念的區(qū)別三、貨幣的起源及形式演變MonetaryBanking14一、貨幣的定義當(dāng)今，經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的貨幣(Money)的定義“在購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)或清償債務(wù)時(shí)被普遍接受的任何物體或東西(Anything)”，已為大多數(shù)普通人和經(jīng)濟(jì)學(xué)家所普遍接受。紙幣和硬幣，即通貨，都符合這個(gè)定義，因而是貨幣的一種。支票在購(gòu)物付款時(shí)也被普遍接受，所以，支票存款賬戶也被看成是貨幣。另外，旅行支票或儲(chǔ)蓄存款等信用工具，也能迅速方便地轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浕蛑贝婵?，用?lái)支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。MonetaryBanking15二、貨幣與其他相關(guān)概念的區(qū)別(一)貨幣與通貨

經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的貨幣并不僅僅是指通貨，而是指一個(gè)更廣泛的范圍。(二)貨幣與財(cái)富

用財(cái)富來(lái)定義貨幣，大大擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)學(xué)上的貨幣定義。MonetaryBanking16(三)貨幣與收入

收入是某一時(shí)間單位的貨幣額，是貨幣的流量概念(四)貨幣與流動(dòng)性在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動(dòng)性常常用來(lái)分析貨幣現(xiàn)象，也就是說(shuō)，用流動(dòng)性來(lái)代替貨幣。MonetaryBanking17三、貨幣的起源及形式演變根據(jù)貨幣支付制度的演變，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些形式各異的貨幣，通常沿著如下線索展開(kāi)分析：MonetaryBanking18（一）實(shí)物貨幣

實(shí)物貨幣(PhysicalCurrency)是指以自然界存在的某種物品或人們生產(chǎn)出來(lái)的某種物品的自然形態(tài)來(lái)充當(dāng)貨幣的一種貨幣形式。中外歷史上有許多物品充當(dāng)過(guò)貨幣，如貝殼、羽毛、金銀、珊瑚、布帛甚至活的牲畜等。隨著生產(chǎn)力的進(jìn)一步發(fā)展，人們開(kāi)始選擇金、銀、銅、鐵等金屬作為貨幣材料，于是出現(xiàn)了金屬貨幣。MonetaryBanking19(二)金屬貨幣

金屬貨幣(MetalMoney)是指以金屬尤其是貴金屬(如銅、銀、金等)為幣材的貨幣形式。起初階段的貨幣金屬主要是賤金屬，以銅、鐵為主。隨著商品交換規(guī)模的不斷擴(kuò)大和社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)，貴金屬銀開(kāi)始代替銅、鐵充當(dāng)貨幣材料，最后固定在黃金上。MonetaryBanking20（三）紙幣

紙幣(PaperCurrency)是指以紙張為幣材印制而成一定形狀、標(biāo)明一定面額的貨幣，或者說(shuō)是指由國(guó)家發(fā)行和強(qiáng)制流通的價(jià)值符號(hào)，它本身的價(jià)值大大低于它作為價(jià)值符號(hào)所表示的貨幣價(jià)值。紙幣經(jīng)歷了可兌現(xiàn)紙幣和不兌現(xiàn)紙幣的發(fā)展過(guò)程MonetaryBanking21(四)存款貨幣

存款貨幣，是指可以簽發(fā)支票的銀行活期存款。由于存款人可以根據(jù)銀行活期存款或支票存款隨時(shí)開(kāi)出支票，支票又可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通，具有交易媒介和支付手段職能，因而扮演著貨幣的角色。MonetaryBanking22(五)電子貨幣

電子貨幣(ElectronicMoney)是以金融電子化網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，以商用電子化機(jī)具和各類交易卡為媒介，以電子計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)為手段，以電子數(shù)據(jù)形式存儲(chǔ)在銀行的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。目前，我國(guó)流行的電子貨幣主要有4種類型:①儲(chǔ)值卡型電子貨幣。②信用卡應(yīng)用型電子貨幣。③存款利用型電子貨幣。④現(xiàn)金模擬型電子貨幣。MonetaryBanking23第二節(jié)貨幣的職能與層次劃分一、貨幣的職能二、貨幣的層次劃分MonetaryBanking24一、貨幣的職能

（一）價(jià)值尺度（二）交易媒介（三）支付手段（四）價(jià)值貯藏（五）世界貨幣MonetaryBanking25（一）價(jià)值尺度

價(jià)值尺度(UnitofAccount)是指貨幣具有的充當(dāng)衡量和表現(xiàn)其他一切商品和勞務(wù)價(jià)值大小的工具的功能。

貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能具有以下特點(diǎn)：

1、商品在執(zhí)行價(jià)值尺度職能時(shí)，只需要觀念或想象中的貨幣，不需要現(xiàn)實(shí)的貨幣。

2、貨幣具有的價(jià)值尺度職能減少了價(jià)格數(shù)目，大大降低了交易成本，提高了交易效率。

物物交易下的交易價(jià)格數(shù)目：

貨幣出現(xiàn)后，N種商品，N種價(jià)格

3、貨幣具有的價(jià)值尺度職能的技術(shù)規(guī)定是價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)：也就是人為規(guī)定的單位貨幣名稱及所包含的價(jià)值量。MonetaryBanking26貨幣單位的“名”：一般規(guī)律：（國(guó)名）＋（貨幣單位名）中國(guó)貨幣的特殊叫法：“法”幣；“人民”幣貨幣單位的名稱大多與衡制的單位名稱有淵源關(guān)系，如中國(guó)的“兩”，英國(guó)的“鎊”。貨幣單位的“值”：金屬鑄幣時(shí)的“值”：含金量沒(méi)有金流通的值：“金平價(jià)”黃金非貨幣化之后的貨幣“值”：購(gòu)買(mǎi)力MonetaryBanking27（二）交易媒介

交易媒介（MediumofExchange），又稱流通手段—指貨幣具有的充當(dāng)商品交換的中介或媒介的職能。

W---G---W'貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能具有以下特點(diǎn)：

1、充當(dāng)交易媒介的貨幣必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣（但可以不足值）。

2、克服了物物交換下的“需求的雙重巧合”的嚴(yán)格限制，降低了交易成本，提高了交易效率。

3、將交換過(guò)程分離為買(mǎi)賣(mài)兩個(gè)環(huán)節(jié)，出現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)脫節(jié)、供求失衡的可能性,也隱含了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性。MonetaryBanking28（三）支付手段

支付手段（StandardofDeferredPayment）—指貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)的功能。

貨幣執(zhí)行支付手段時(shí)的特點(diǎn)：（1）商品和貨幣不再同時(shí)存在于交換過(guò)程的兩極上，貨幣作為價(jià)值形式獨(dú)立存在；（2）作為支付手段的貨幣更多地反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系；（3）貨幣作支付手段使生產(chǎn)者活動(dòng)余地更大；（4）貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)，潛藏著使社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程發(fā)生中斷的可能性。支付手段職能應(yīng)用的范圍：

大宗交易；財(cái)政、信貸收支；工資、傭金、房租、水電費(fèi)等。MonetaryBanking29（四)價(jià)值儲(chǔ)藏

所謂價(jià)值儲(chǔ)藏職能(StoreofValue)，是指貨幣暫時(shí)退出流通領(lǐng)域處于相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)，而被人們保存、儲(chǔ)藏時(shí)所執(zhí)行的職能。貨幣執(zhí)行價(jià)值儲(chǔ)藏功能主要來(lái)取兩種形式:一是充當(dāng)購(gòu)買(mǎi)手段和支付手段的準(zhǔn)備金；二是以貨幣形式閑置的暫時(shí)不用的資本，包括新積累尚未投入的貨幣資本。執(zhí)行價(jià)值儲(chǔ)藏職能的貨幣有以下特點(diǎn):第一，必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣。第二，必須是十足的貨幣。第三，質(zhì)上的無(wú)限性和量上的有限性。MonetaryBanking30（五）世界貨幣貨幣的世界貨幣(UniversalMoney)職能也叫國(guó)際貨幣職能，是指貨幣越出國(guó)境，在國(guó)際上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)的功能。MonetaryBanking31

在貨幣的基本職能中，價(jià)值尺度與流通手段是貨幣的基本職能，“貨幣的本質(zhì)是價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一”。

貨幣的五大職能是貨幣作為一般等價(jià)物在不同方面的具體體現(xiàn)，它們共同反映貨幣的本質(zhì)。MonetaryBanking32二、貨幣的層次劃分許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)定義貨幣的層次。所謂金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，是指一種資產(chǎn)在不損失價(jià)值的前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的能力。流動(dòng)性的大小取決于:

第一，將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力所需要的時(shí)間或難易程度。第二，買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)的交易成本。第三，轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的機(jī)會(huì)成本。MonetaryBanking33（一）貨幣層次的一般劃分1.第一層次：狹義貨幣M1=C+DC(Currency)指流通中的通貨，包括硬幣和紙幣

D（DemandDeposits）表示活期存款，指可以簽發(fā)支票的存款類別。M1是狹義貨幣供給量，是央行調(diào)控的主要目標(biāo)之一

2.第二層次：廣義貨幣M2=M1+S+TS（Savings）表示銀行儲(chǔ)蓄存款

T（TimeDeposits）表示定期存款，一般是指有利息的短期存款

M1和M2的差額稱為“準(zhǔn)貨幣”

3.第三層次：M3=M2+DnDn(Non-bankFinancialInstitution’sdeposits)表示非銀行金融機(jī)構(gòu)的存款

4.第四層次：M4=M3+LL指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)所有的短期信用工具。MonetaryBanking34（二）我國(guó)貨幣層次的劃分：

MO=流通中現(xiàn)金M1=MO+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用類存款M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)特別注意：中國(guó)的“活期存款”由于居民的活期存款基本不能開(kāi)立支票只是指企業(yè)部分的活期存款，而美國(guó)的“活期存款”還包括居民的活期存款。將居民的活期存款包括在M2之中。MonetaryBanking35第三節(jié)貨幣制度一、貨幣制度的構(gòu)成要素二、貨幣制度的演變?nèi)?、我?guó)現(xiàn)行的貨幣制度MonetaryBanking36一、貨幣制度的構(gòu)成要素貨幣制度(MonetarySystem)，也稱貨幣本位制度，簡(jiǎn)稱“幣制”，是一國(guó)政府為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，以法律或法令形式對(duì)貨幣的發(fā)行與流通所作的一系列規(guī)定的總稱，是一國(guó)貨幣運(yùn)動(dòng)的規(guī)范和準(zhǔn)則。構(gòu)成要素：

1.規(guī)定本位貨幣材料：

2.規(guī)定貨幣單位：規(guī)定貨幣單位的名稱和值

3.貨幣鑄造、發(fā)行和流通程序的規(guī)定

4.貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定MonetaryBanking37二、貨幣制度的演變MonetaryBanking38金本位制英國(guó)1813年首先確立金本位一直到1930年左右，世界上大多數(shù)國(guó)家都經(jīng)歷過(guò)金本位制。金幣本位制金幣本位制的特點(diǎn)及作用：金幣自由鑄造、自由熔化、自由兌換和自由輸出輸入、無(wú)限法償維持了一國(guó)的物價(jià)水平穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡，使一國(guó)的對(duì)外匯率保持穩(wěn)定，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。金塊本位制（生金本位制，以金塊為基礎(chǔ)的紙幣，“富人本位”）金匯兌本位制（虛金本位制，以外匯兌換黃金）MonetaryBanking39不兌現(xiàn)的信用貨幣制度(1)黃金非貨幣化。流通中的現(xiàn)金，或者稱為通貨，是中央銀行發(fā)行的鈔票與硬幣。(2)貨幣供給的信用化。中央銀行的貨幣發(fā)行通過(guò)信貸程序進(jìn)行，并且非現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的廣泛發(fā)展使銀行的支票賬戶存款成為以法定貨幣單位為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的信用貨幣。(3)貨幣的多樣化。MonetaryBanking40三、我國(guó)現(xiàn)行的貨幣制度(一)人民幣是我國(guó)的法定貨幣(二)人民幣是唯一的合法通貨(三)人民幣的發(fā)行權(quán)由國(guó)務(wù)院授權(quán)中國(guó)人民銀行獨(dú)家統(tǒng)一掌管(四)人民幣的發(fā)行保證(五)人民幣實(shí)行有管理的貨幣制度MonetaryBanking41第二章信用與信用工具第一節(jié)信用與信用形式第二節(jié)信用工具專欄：你應(yīng)該持有股票嗎?MonetaryBanking42第一節(jié)信用與信用形式一、信用及其構(gòu)成要素二、信用形式MonetaryBanking43一、信用及其構(gòu)成要素（一）信用及其產(chǎn)生原因

（二）信用的構(gòu)成因素及特征

MonetaryBanking44（一）信用及其產(chǎn)生原因從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上看，信用指的是以償還和付息為條件的借貸行為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用產(chǎn)生的直接原因是商品經(jīng)濟(jì)條件下調(diào)劑資金余缺的需要。MonetaryBanking45（二）信用的構(gòu)成因素及特征一般地，信用活動(dòng)的構(gòu)成要素至少包括四個(gè)方面:第一，信用主體。第二，信用客體。第三，時(shí)間間隔。第四，信用工具。理解信用的本質(zhì)可以從以下幾個(gè)方面入手:（1）信用是以償還和付息為條件的借貸行為。（2）信用反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（3）信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。MonetaryBanking46二、信用形式(一)商業(yè)信用(二)銀行信用

(三)國(guó)家信用(四)消費(fèi)信用(五)股份信用

MonetaryBanking47(一)商業(yè)信用商業(yè)信用(CommcrcialCredit)指的是在商品交易過(guò)程中，由企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商業(yè)信用的具體形式包括企業(yè)間的商品賒銷(xiāo)、分期付款、預(yù)付貨款、委托代銷(xiāo)等。商業(yè)信用具有四個(gè)特點(diǎn)：①商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是企業(yè)，屬于直接信用形式；②商業(yè)信用的對(duì)象是處于資本循環(huán)周轉(zhuǎn)過(guò)程中的商品；③商業(yè)信用主要依靠商業(yè)票據(jù)建立信用關(guān)系；④商業(yè)信用狀況與經(jīng)濟(jì)周期變化有著高度相關(guān)性，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、繁榮時(shí)期，生產(chǎn)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)資本擴(kuò)大，商業(yè)信用的規(guī)模也就擴(kuò)大，反之則反。MonetaryBanking48(二)銀行信用

銀行信用(Banker‘sCredit)是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)和個(gè)人提供的信用。銀行信用是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)，它和商業(yè)信用一起構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中兩種基本的信用形式。與商業(yè)信用相比，銀行信用具有以下特點(diǎn)：第一，銀行信用是一種間接信用。第二，銀行信用的客體是單一形態(tài)的貨幣資本。第三，銀行信用的主體包括銀行、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)以及個(gè)人等，它們?cè)谛庞没顒?dòng)中交替地以債權(quán)人和債務(wù)人的身份出現(xiàn)。MonetaryBanking49(三)國(guó)家信用國(guó)家信用(GovernmentCredit)泛指以政府為主體的借貸行為，是以國(guó)家為債務(wù)人，從社會(huì)上籌措資金來(lái)解決財(cái)政需要的一種信用形式。其基本形式有：一是政府債券；二是專項(xiàng)債券；三是銀行透支或借款。其中最主要的形式是政府債券。國(guó)家信用的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾方面：第一，國(guó)家信用可以動(dòng)員銀行信用難以動(dòng)員的資金。第二，國(guó)家信用籌集的資金一般償還期較長(zhǎng)。第三，和銀行信用相比，利息的承擔(dān)者不同。MonetaryBanking50(四)消費(fèi)信用

消費(fèi)信用(ConsumerCredit)是指為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)各種消費(fèi)資料而提供的信用。現(xiàn)代消費(fèi)信用的主要形式有以下幾種：（1）分期付款。（2）信用卡。（3）消費(fèi)貸款。MonetaryBanking51（五）股份信用

股份信用是當(dāng)今股份經(jīng)濟(jì)中體現(xiàn)投資者與被投資這關(guān)系的一種特殊的信用形式。股份信用的基本特征表現(xiàn)為投資者基于對(duì)董事和經(jīng)理的信任、與股份公司進(jìn)行的以契約為保障且有一定時(shí)間間隔的產(chǎn)權(quán)交易行為。在這一交易過(guò)程中，投資者是授信人，股份公司是受信人。因此，股份就是投資者與股份公司之間的信用關(guān)系。MonetaryBanking52第二節(jié)信用工具一、信用工具及其特征和分類二、票據(jù)三、股票四、債券五、金融衍生工具M(jìn)onetaryBanking53一、信用工具及其特征和分類(一)信用工具的基本特征

(二)信用工具的分類MonetaryBanking54(一)信用工具的基本特征信用工具，又稱金融工具(FinancialInstruments)，是指在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的一種能夠證明信用借貸金額、期限、價(jià)格的法律憑證。信用工具具有以下幾個(gè)基本特征：（1）償還性。（2）流動(dòng)性。（3）收益性。（4）風(fēng)險(xiǎn)性。MonetaryBanking55(二)信用工具的分類信用工具可以從不同角度進(jìn)行分類：（1）按信用工具的償還期限可分為短期信用工具、中長(zhǎng)期信用工具和永久性信用工具。（2）按信用工具發(fā)行者的融資方式可分為直接信用工具和間接信用工具。（3）按信用工具的要求權(quán)性質(zhì)可分為權(quán)益類信用工具和債務(wù)類信用工具。MonetaryBanking56二、票據(jù)票據(jù)是在市場(chǎng)交換和流通中發(fā)生的一種反映當(dāng)事人之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，代表一定數(shù)量貨幣請(qǐng)求權(quán)的的信用憑證。票據(jù)一般可以在法律規(guī)定的條件下流通轉(zhuǎn)讓，并發(fā)揮匯兌、支付、結(jié)算和信用等功能。票據(jù)分為兩大類:一是傳統(tǒng)的商業(yè)票據(jù)，如匯票、本票和支票；二是創(chuàng)新的商業(yè)票據(jù)，如融通票據(jù)。前者又稱為真實(shí)票據(jù)，需要有真實(shí)的交易為基礎(chǔ)；后者又稱為空票據(jù)，不以真實(shí)的商品交易為基礎(chǔ)。MonetaryBanking57(一)匯票

匯票(BillofExchangeorDraft)，是由出票人簽發(fā)的、委托付款人在見(jiàn)票時(shí)或者在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。匯票具有以下基本特征:（1）匯票是一種無(wú)條件的書(shū)面支付命令。（2）匯票有三方當(dāng)事人，即出票人、付款人和收款人。（3）匯票是委托付款證券。（4）匯票必須承兌。MonetaryBanking58(二)本票

本票(PromissoryNote)，是出票人簽發(fā)的、承諾自己在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。（1）本票是自付票據(jù)。（2）本票的基本當(dāng)事人少。（3）本票無(wú)須承兌。MonetaryBanking59(三)支票

支票(Check)，是以銀行為付款人的即期匯票，是一種由銀行的存款客戶簽發(fā)的、委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或者持票人的票據(jù)。支票主要具有以下兩個(gè)特征:（1）支票的付款人是銀行。（2）支票為見(jiàn)票即付票據(jù)。MonetaryBanking60(四)融通票據(jù)融通票據(jù)，是一種新型的商業(yè)票據(jù)，又稱融資票據(jù)或空票據(jù)，主要是指由資信良好的大企業(yè)或金融公司等機(jī)構(gòu)以融資為目的而開(kāi)出的無(wú)擔(dān)保的短期期票。融通票據(jù)的簽發(fā)不需要有真實(shí)商業(yè)交易發(fā)生，它僅僅是以籌資為目的而直接簽發(fā)的一種特殊票據(jù)。MonetaryBanking61三、股票股票(Stock)，是股份公司發(fā)行的用于證明投資者的股東身份并使其據(jù)以獲得股息收入的一種所有權(quán)憑證，是金融市場(chǎng)上重要的長(zhǎng)期投資工具。股票具有以下基本特征：（1）永久性與流動(dòng)性。（2）收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。MonetaryBanking62按股東享有權(quán)利的不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。（1）普通股。普通股(CommonStock)是股份公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股票形式，是指投資收益(股息和紅利)隨企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的一種股份。（2）優(yōu)先股。優(yōu)先股(PreferredStock)與普通股不同，是股份公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)并且領(lǐng)取固定股利的一種股票形式，優(yōu)先股收益不受公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。MonetaryBanking63四、債券債券(Bond)指的是債務(wù)人發(fā)行的承諾按約定的利率和日期支付利息并償還本金的債務(wù)憑證。債券既具有一般有價(jià)證券的共性，又具有自身的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在以下方面:（1）期限性。（2）安全性。（3）流動(dòng)性。（4）收益性。MonetaryBanking64債券可以按照不同的角度進(jìn)行多種分類:（1）按發(fā)行主體不同，債券可分為政府債券、金融債券和公司債券。（2）按利息支付方式不同，債券可分為息票債券、貼現(xiàn)債券和零息債券。MonetaryBanking65五、金融衍生工具金融衍生工具(derivativesecurity)是在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)信用工具基礎(chǔ)上衍化和派生出來(lái)的，以杠桿或信用交易為特征的信用工具。金融衍生工具主要有以下兩種分類方法:（1）根據(jù)工具形態(tài)的不同，可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、掉期合約和期權(quán)合約四大類。（2）根據(jù)原始資產(chǎn)的不同，大致可以分為股票、利率、匯率和商品四類金融衍生工具。MonetaryBanking66課外延伸閱讀專欄：你應(yīng)該持有股票嗎?MonetaryBanking67第三章利息與利率決定第一節(jié)利息與利率概述第二節(jié)利率的決定與結(jié)構(gòu)理論MonetaryBanking68第一節(jié)利息與利率概述一、利息及其本質(zhì)二、利率及其種類三、利率在經(jīng)濟(jì)中的作用MonetaryBanking69一、利息及其本質(zhì)利息是借貸關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的報(bào)酬，是債務(wù)人在特定時(shí)期內(nèi)使用借貸資本所支付的代價(jià)。利息的本質(zhì)包含三個(gè)基本內(nèi)容：第一，貨幣資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離是利息產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；第二，利息是借用貨幣資本使用權(quán)付出的代價(jià)；第三，利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式，實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)的一部分。MonetaryBanking70二、利率及其種類利率，又稱利息率，是指借貸期滿這一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率，即利率＝利息/本金。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的表述中，利率也稱之為到期的回報(bào)率、報(bào)酬率(return)。表3—1金融機(jī)構(gòu)存貸款一覽表（2015年10月24日后執(zhí)行）MonetaryBanking71按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，利率可以有多種不同的分類:(1)按計(jì)算日期不同，利率分為年利率、月利率和日利率。（2）按計(jì)算方法不同，利率可分為單利和復(fù)利。(3)按性質(zhì)不同，利率可分為名義利率和實(shí)際利率。(4)按管埋方式不同，利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率。(5)按形成方式不同。利率可分為官方利率和市場(chǎng)利率。(6)按市場(chǎng)層次的不同，利率可分為一級(jí)市場(chǎng)利率與二級(jí)市場(chǎng)利率。(7)按信用形式的不同，利率可分為拆借利率與國(guó)債利率。(8)按利率期限結(jié)構(gòu)不同，利率可分為即期利率和遠(yuǎn)期利率。(9)按所處地位不同，利率可分為基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)其他利率。MonetaryBanking72三、利率在經(jīng)濟(jì)中的作用(一)利率變動(dòng)的儲(chǔ)蓄效應(yīng)(二)利率對(duì)投資的影響(三)利率變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用MonetaryBanking73(一)利率變動(dòng)的儲(chǔ)蓄效應(yīng)利率變動(dòng)的儲(chǔ)蓄效應(yīng)，是指利率變動(dòng)通過(guò)影響儲(chǔ)蓄來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。利率對(duì)儲(chǔ)蓄的作用取決于利率對(duì)儲(chǔ)蓄的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)的對(duì)比結(jié)果。所謂利率對(duì)儲(chǔ)蓄的替代效應(yīng)，是指儲(chǔ)蓄隨利率的提高而增加的現(xiàn)象，反映了人們有較強(qiáng)的增加利息收人而增加財(cái)富積累的偏好。所謂利率對(duì)儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)，是指儲(chǔ)蓄隨利率的提高而降低的現(xiàn)象，反映人們?cè)诶⑹杖腚S利率提高而提高時(shí)，希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏好。利率如何影響儲(chǔ)蓄，從而影響消費(fèi)，需視替代效應(yīng)與收人效應(yīng)之總和而定。MonetaryBanking74(二)利率對(duì)投資的影響

一般地，利率與投資成反比。因?yàn)槔实母叩椭苯佑绊懲顿Y的成本。因此，一般來(lái)說(shuō)，降低利率意味著企業(yè)投資成本降低，從而會(huì)增加投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；提高利率則意味著企業(yè)投資成本上升，從而會(huì)減少投資，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。MonetaryBanking75(三)利率變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控作用

（1）積累功能。對(duì)閑置貨幣資金的運(yùn)用必須是有償?shù)?，這種補(bǔ)償就是通過(guò)利息支付來(lái)實(shí)現(xiàn)。一般情況下，利率同閑置貨幣資金的聚集量成正比。因此，利率的調(diào)整具有動(dòng)員和積聚資金的調(diào)節(jié)功能。（2）調(diào)節(jié)功能。主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一方面是調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的功能。另一方面是調(diào)節(jié)貨幣供求的功能。（3）抑制通貨膨脹的功能。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，提高利率可抑制投資的過(guò)度增長(zhǎng)，從而防止通貨膨脹的發(fā)生；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，通過(guò)降低利率，則可防止通貨緊縮的發(fā)生。（4）平衡國(guó)際收支的功能。表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面是對(duì)進(jìn)出口的影響，另一方面是對(duì)資本輸出與輸入的影響。MonetaryBanking76一國(guó)要使利率這一經(jīng)濟(jì)杠桿對(duì)經(jīng)濟(jì)起到有效的調(diào)節(jié)作用，就必須具備如下基本條件:①經(jīng)濟(jì)的商品化、貨幣化、信用化己達(dá)到相當(dāng)?shù)某潭?。②微觀經(jīng)濟(jì)主體的獨(dú)立性程度及其對(duì)利率的敏感程度較高。③要建立市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制。④的金融機(jī)構(gòu)體系比較健全和完善。⑤中央銀行運(yùn)用間接手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)。MonetaryBanking77第二節(jié)利率的決定與結(jié)構(gòu)理論一、利率的決定理論二、利率的風(fēng)險(xiǎn)與期限結(jié)構(gòu)理論MonetaryBanking78一、利率的決定理論利率決定理論是探討利率水平的決定及其變動(dòng)的影響因素的理論。從利率決定理論的發(fā)展來(lái)看，一般以古典利率決定理論、流動(dòng)性偏好利率決定理論、可貸資金利率理論、IS-LM模型的利率決定理論為主線進(jìn)行剖析。MonetaryBanking79（一）古典利率決定理論古典利率決定理論認(rèn)為利率是由資本供給和資本需求的均衡來(lái)形成與決定的。該理論認(rèn)為，資本供給主要來(lái)自社會(huì)儲(chǔ)蓄，儲(chǔ)蓄S是利率的增函數(shù)；資本需求主要來(lái)自于投資，投資I是利率的遞減函數(shù)；儲(chǔ)蓄與投資相等時(shí)決定均衡利率水平re。MonetaryBanking80MonetaryBanking81

據(jù)古典利率決定理論，導(dǎo)致均衡利率變動(dòng)的因素是引起投資或儲(chǔ)蓄曲線發(fā)生位移的因素。比如，投資的邊際收益的提高會(huì)引起投資曲線向右上方移動(dòng)，故會(huì)引起均衡利率的上升；而預(yù)期通貨膨脹率會(huì)上升時(shí)，會(huì)引起儲(chǔ)蓄的減少和投資的增加，從而引起均衡利率的提高。

MonetaryBanking82(二)流動(dòng)性偏好利率決定理論

流動(dòng)性偏好利率決定理論是凱恩斯和他的追隨者提出的，認(rèn)為利率的形成與決定與實(shí)際因素?zé)o關(guān)，而純粹是一種貨幣現(xiàn)象的利率決定理論。該理論是一種貨幣理論，認(rèn)為利率不是由儲(chǔ)蓄與投資的相互作用決定的，而是由貨幣的供求關(guān)系決定的。MonetaryBanking83關(guān)于貨幣供給，凱恩斯認(rèn)為，在中央銀行制度下，貨幣的供給基本上為一國(guó)的貨幣當(dāng)局所控制，是外生變量，而中央銀行不以盈利為目的，所以，貨幣供給曲線，如圖3-2中Ms所示，是一條不受利率影響的與橫軸垂直的垂線。關(guān)于貨幣需求，凱恩斯認(rèn)為，在其他條件不變的情況下，利率上升，相對(duì)于債券來(lái)說(shuō)，貨幣的預(yù)期回報(bào)率下降，貨幣需求減少。按照機(jī)會(huì)成本的邏輯，貨幣需求與利率是呈負(fù)相關(guān)的，因?yàn)槌钟胸泿诺臋C(jī)會(huì)成本就是沒(méi)有持有債券而犧牲的利息收入(預(yù)期回報(bào)率)。MonetaryBanking84MonetaryBanking85（三）可貸資金利率決定理論

可貸資金利率決定理論首先分析了可貸資金供給與可貸資金需求的構(gòu)成。認(rèn)為可貸資金需求來(lái)自兩部分:第一，投資I，與利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。第二，貨幣的窖藏MC，貨幣的窖藏也是與利率呈負(fù)相關(guān)的，因?yàn)槔适秦泿沤巡氐臋C(jī)會(huì)成本?？少J資金供給也來(lái)自兩部分:第一，儲(chǔ)蓄S,即個(gè)人、企業(yè)和政府的實(shí)際儲(chǔ)蓄，與利率同方向變動(dòng)。第二，貨幣供給的增加量MS，與利率呈正相關(guān)。可貸資金利率決定理論接著提出了利率由可貸資金的供給與需求所決定的觀點(diǎn)。MonetaryBanking86圖3-3可貸資金利率決定理論

MonetaryBanking87根據(jù)可貸資金利率決定理論，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將會(huì)引起可貸資金的供給曲線和需求曲線的右移，其中可貸資金需求曲線右移的幅度大于可貸資金供給曲線右移的幅度，故一般情況下，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張會(huì)引起均衡利率的提高。而預(yù)期通貨膨脹率的上升會(huì)引起可貸資金需求曲線的右移和可貸資金供給曲線的左移，從而也會(huì)引起均衡利率的上升。MonetaryBanking88（四）IS-LM模型的利率決定理論希克斯和漢森建立的IS-LM模型，運(yùn)用一般均衡的方法來(lái)探索利率的決定。在IS-LM模型中，當(dāng)投資與儲(chǔ)蓄相等時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)達(dá)到均衡。即Y=S+C=I+C，C為消費(fèi)，得到I(i)=S(y)，其中投資I是利率的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄S是收入的遞增函數(shù)。當(dāng)貨幣供給和貨幣需求相等時(shí)，貨幣部門(mén)達(dá)到均衡。即L=L1(Y)+L2(i)=MS，其中L1(Y)是收入Y的遞增函數(shù)，L2(i)為利率的遞減函數(shù)。MonetaryBanking89圖3-4IS-LM模型的利率決定理論

MonetaryBanking90據(jù)IS-LM模型可以得出以下關(guān)于利率的影響因素及其決定的結(jié)論：利率的大小取決于投資需求函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、流動(dòng)性偏好即貨幣需求函數(shù)和貨幣供給量。當(dāng)資本投資的邊際收益提高時(shí)，IS曲線將向右上方移動(dòng)，利率將上升；當(dāng)邊際儲(chǔ)蓄傾向提高時(shí)，IS曲線將向左下方移動(dòng)，利率將下降；當(dāng)交易與謹(jǐn)慎的貨幣需求增強(qiáng)，即流動(dòng)性偏好增強(qiáng)時(shí)，LM曲線將向上移動(dòng)，因此利率將提高；當(dāng)貨幣供給增加時(shí)，LM曲線將向下移動(dòng)，利率將降低；當(dāng)物價(jià)指數(shù)提高時(shí)，LM曲線將向上移動(dòng)，利率將提高。MonetaryBanking91二、利率的風(fēng)險(xiǎn)與期限結(jié)構(gòu)理論（一）利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)理論

（二）利率的期限結(jié)構(gòu)理論

MonetaryBanking92（一）利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)理論利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，是指期限相同的各種債券因風(fēng)險(xiǎn)不同而產(chǎn)生的利率差異。造成這種利率差異的原因有很多，其中有主要有違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收差異等因素。違約風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)債券到期時(shí)債券發(fā)行人無(wú)力或不愿意兌現(xiàn)債券本息而給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。違約風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，因而利率越高。影響債券利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的第二個(gè)因素就是它的流動(dòng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指能夠迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力而不受損失的能力。金融資產(chǎn)的流動(dòng)性與利率反方向變動(dòng)。相同期限債券之間的利率差異，除了受債券的違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性因素影響外，還要受到稅收因素的影響。通常，享受免稅待遇越高，利率越低。MonetaryBanking93（二）利率的期限結(jié)構(gòu)理論

利率的期限結(jié)構(gòu)(TermStructureofInterestRate)是指具有相同風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的債券，其利率由于距離到期日的長(zhǎng)短不同而呈現(xiàn)的差異。經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出了多種假說(shuō)，主要的有三種:純粹預(yù)期假說(shuō)、分割市場(chǎng)假說(shuō)和流動(dòng)性升水假說(shuō)。

MonetaryBanking941、純粹預(yù)期假說(shuō)

它假定人們對(duì)于特定期限的債券沒(méi)有任何偏好，當(dāng)市場(chǎng)均衡時(shí)，長(zhǎng)期利率是該期限內(nèi)預(yù)期的短期利率的平均值。MonetaryBanking952、市場(chǎng)分割假說(shuō)

假定市場(chǎng)由具有不同投資期限偏好的投資者組成，每種投資者都偏好或只投資于某個(gè)特定品種的債券，所以，不同期限的債券完全不可相互替代，一種期限債券的預(yù)期回報(bào)率對(duì)另一種期限債券的需求沒(méi)有任何影響，從而使得各種期限債券的利率只是由該種債券的供求決定。

MonetaryBanking963、流動(dòng)性升水假說(shuō)

流動(dòng)性升水假說(shuō)認(rèn)為不同期限債券可以相互替代，這就決定了一種期限債券的預(yù)期回報(bào)率可以影響其他不同期限債券的預(yù)期回報(bào)率。同時(shí)，該理論也承認(rèn)投資者對(duì)不同期限債券的偏好，換句話說(shuō)，不同期限債券可以相互替代，但不是完全替代。長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)等于該債券到期前預(yù)期的短期利率的平均值加上該債券的期限升水(流動(dòng)性升水或期限補(bǔ)償)。MonetaryBanking97課外延伸閱讀應(yīng)用：1996—2007年我國(guó)經(jīng)歷的幾次利率調(diào)整及其背景MonetaryBanking98第四章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)MonetaryBanking99第一節(jié)金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)的概念與特性二、金融市場(chǎng)的分類三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素四、金融市場(chǎng)的功能五、中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展MonetaryBanking100一、金融市場(chǎng)的概念與特性(一)金融市場(chǎng)的概念

金融市場(chǎng)是買(mǎi)賣(mài)金融工具以融通資金的場(chǎng)所或機(jī)制。(二)金融市場(chǎng)的特性與普通商品市場(chǎng)相比，金融市場(chǎng)有其自身的特性:(1)交易對(duì)象具有特殊性。(2)交易商品的使用價(jià)值具有同一性。(3)交易活動(dòng)具有中介性。(4)交易雙方地位具有可變性。MonetaryBanking101二、金融市場(chǎng)的分類(一)按融資期限分類按融資期限，金融市場(chǎng)可分為短期金融市場(chǎng)與長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。(二)按融資方式分類按融資方式，金融市場(chǎng)可分為直接金融市場(chǎng)與間接金融市場(chǎng)。(三)按交易層次分類按交易層次，金融市場(chǎng)可分為一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)。(四)按交易對(duì)象分類按交易對(duì)象，金融市場(chǎng)可分為資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)。MonetaryBanking102(五)按交易方式分類按交易方式，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)。(六)按交易場(chǎng)所分類按交易場(chǎng)所，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)。(七)按功能分類按功能，金融市場(chǎng)可分為綜合市場(chǎng)和單一市場(chǎng)。(八)按區(qū)域分類按區(qū)域，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。MonetaryBanking103三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素(一)交易主體金融市場(chǎng)的交易主體是指金融市場(chǎng)的參與者。按交易行為的性質(zhì)，金融市場(chǎng)的交易主體可分為供應(yīng)主體與需求主體。按專業(yè)化程度，金融市場(chǎng)交易主體可分為專業(yè)主體與非專業(yè)主體。按空間結(jié)構(gòu)，金融市場(chǎng)交易主體可分為居民主體與非居民主體。前(二)交易對(duì)象金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金。(三)交易工具一種契據(jù)、憑證，作為載體進(jìn)行交易。這種載體常被稱為“金融工具”。金融工具從廣義上講，與信用工具、金融資產(chǎn)或金融商品沒(méi)有區(qū)別。(四)交易價(jià)格利息往往視為貨幣資金交易的價(jià)格。MonetaryBanking104四、金融市場(chǎng)的功能(一)資本積累功能金融市場(chǎng)的資本積累功能是指金融市場(chǎng)引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金集合的功能。金融市場(chǎng)之所以具有資金的積聚功能，一是由于金融市場(chǎng)創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動(dòng)，性；二是由于金融市場(chǎng)上多樣化的融資工具，為資金供應(yīng)者的資金尋求合適的投資手段找到了出路。(二)資源配置功能在金融市場(chǎng)上，隨著金融工具的流動(dòng)，價(jià)值和財(cái)富的再分配應(yīng)運(yùn)而生。金融是物資的先導(dǎo)，金融資產(chǎn)的流動(dòng)帶動(dòng)了社會(huì)物質(zhì)資源的流動(dòng)和再分配，將社會(huì)資源由低效部門(mén)向高效部門(mén)轉(zhuǎn)移。MonetaryBanking105(三)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能在宏觀調(diào)控方面，政府實(shí)施貨幣政策和財(cái)政政策離不開(kāi)金融市場(chǎng)。存款準(zhǔn)備金、利率的調(diào)節(jié)要通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)更是離不開(kāi)金融市場(chǎng)。以增減國(guó)債方式實(shí)施的財(cái)政政策，同樣要通過(guò)金融市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，人們對(duì)金融工具的選擇實(shí)際上是對(duì)投融資方向的選擇，達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。(四)反映經(jīng)濟(jì)的功能金融市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信號(hào)系統(tǒng)。首先，金融市場(chǎng)反映了微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況；其次，金融市場(chǎng)也反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況；最后，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)同國(guó)際金融市場(chǎng)連為一體，因此金融市場(chǎng)往往也反映了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動(dòng)向MonetaryBanking106

五、中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展(一)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展(二)資本市場(chǎng)的發(fā)展(三)中國(guó)的金融市場(chǎng)體系MonetaryBanking107第二節(jié)貨幣市場(chǎng)一、同業(yè)拆借市場(chǎng)二、票據(jù)市場(chǎng)三、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)四、回購(gòu)市場(chǎng)五、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)MonetaryBanking108一、同業(yè)拆借市場(chǎng)(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念及其形成(二)同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)MonetaryBanking109(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念及其形成1、同業(yè)拆借市場(chǎng)的定義同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間相互融通短期資金的一種金融業(yè)務(wù)。同業(yè)拆借市場(chǎng)，又稱銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)(Inter-bankMarket)或同業(yè)拆放市場(chǎng)，是指銀行與銀行之間、銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間以及其他金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。MonetaryBanking1102、同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成。同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)于美國(guó)，其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。MonetaryBanking111(二)同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)1、融資期限的短期性2、交易的同業(yè)性3、交易金額的大宗性4、同業(yè)拆借利率的參考性和政策指導(dǎo)性5、交易簡(jiǎn)便的無(wú)形市場(chǎng)。

MonetaryBanking112二、票據(jù)市場(chǎng)(一)票據(jù)市場(chǎng)的構(gòu)成(二)票據(jù)市場(chǎng)交易的類型MonetaryBanking113(一)票據(jù)市場(chǎng)的構(gòu)成票據(jù)市場(chǎng)，是指各類票據(jù)發(fā)行、流通及轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。第二章已述，商業(yè)票據(jù)分為兩大類:一是傳統(tǒng)的商業(yè)票據(jù)，包括匯票、本票和支票，進(jìn)入貨幣市場(chǎng)流通的主要有匯票和本票；二是創(chuàng)新的商業(yè)票據(jù)，如融通票據(jù)。其中，銀行承兌匯票市場(chǎng)是票據(jù)市場(chǎng)的主體，融通票據(jù)市場(chǎng)在票據(jù)市場(chǎng)上的比重也越來(lái)越大。

MonetaryBanking114(二)票據(jù)市場(chǎng)交易的類型1、票據(jù)承兌票據(jù)承兌實(shí)質(zhì)上就是匯票的付款承兌行為，包括商業(yè)承兌和銀行承兌，其中，以銀行承兌為主。承兌人承擔(dān)付款責(zé)任，并收取一定比例(如1‰)的承兌費(fèi)。2、票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)是票據(jù)流通行為的重要方式，包括票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)三種方式。貼現(xiàn)(Discount)，是指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前將匯票出售給銀行融通資金的票據(jù)買(mǎi)賣(mài)行為。銀行辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí)，要扣除一定的利息，稱為貼現(xiàn)利息，簡(jiǎn)稱貼息。貼息與票據(jù)面額之比稱為貼現(xiàn)率。MonetaryBanking115三、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)(一)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的定義及功能(二)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的構(gòu)成MonetaryBanking116(一)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的定義及功能1、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的定義國(guó)庫(kù)券是指政府為解決財(cái)政先支后收的矛盾而發(fā)行的期限在1年以下的短期債券，它是貨幣市場(chǎng)上最重要的信用工具。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、流通轉(zhuǎn)讓和償還的市場(chǎng)。2、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的功能第一，它是彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政臨時(shí)資金短缺的重要場(chǎng)所；第二，它為商業(yè)銀行的二級(jí)準(zhǔn)備提供了優(yōu)良的資產(chǎn)，因?yàn)樗痊F(xiàn)金資產(chǎn)等一級(jí)準(zhǔn)備具有更高的收益；第三，它為中央銀行宏觀調(diào)控提供了平臺(tái)，中央銀行通過(guò)國(guó)庫(kù)券的公開(kāi)市場(chǎng)操作可以靈活地調(diào)控貨幣供應(yīng)量；第四，增加了社會(huì)投資渠道。MonetaryBanking117(二)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的構(gòu)成國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)由發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)構(gòu)成。這里重點(diǎn)介紹國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式。

1、貼現(xiàn)發(fā)行短期國(guó)庫(kù)券發(fā)行通常按面值折價(jià)出售，到期按面額兌現(xiàn)，即貼現(xiàn)發(fā)行。2、招標(biāo)發(fā)行國(guó)際上，國(guó)庫(kù)券的發(fā)行一般采用招標(biāo)發(fā)行。招標(biāo)發(fā)行是指通過(guò)招標(biāo)的方式來(lái)確定國(guó)庫(kù)券的承銷(xiāo)商和發(fā)行條件。招標(biāo)發(fā)行可分為繳款期招標(biāo)、價(jià)格招標(biāo)、收益率招標(biāo)三種形式。MonetaryBanking118四、回購(gòu)市場(chǎng)（一）回購(gòu)市場(chǎng)的定義及分類（二）回購(gòu)交易的類型（三）回購(gòu)市場(chǎng)的特點(diǎn)MonetaryBanking119（一）回購(gòu)市場(chǎng)的定義及分類回購(gòu)市場(chǎng)，又稱回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)(RepurchaseAgreementMarket)，是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所?；刭?gòu)協(xié)議(RepurchaseAgreement)，也稱回購(gòu)交易，是指交易雙方在貨幣市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券融通資金的同時(shí)簽訂一個(gè)協(xié)議，由賣(mài)方承諾在日后將證券如數(shù)買(mǎi)回，買(mǎi)方保證在日后將買(mǎi)入的證券回售給賣(mài)方的交易活動(dòng)。MonetaryBanking120（二）回購(gòu)交易的類型

從不同的角度劃分，回購(gòu)交易可以劃分為不同的類型：1、從交易的主動(dòng)性出發(fā)，分為正回購(gòu)和逆回購(gòu)。2、根據(jù)期限不同分為隔夜、定期和連續(xù)性三種合約。3、按照證券轉(zhuǎn)移行為法律性質(zhì)的不同，回購(gòu)交易可以分為買(mǎi)斷式回購(gòu)和質(zhì)押式回購(gòu)。

MonetaryBanking121（三）回購(gòu)市場(chǎng)的特點(diǎn)1、流動(dòng)性強(qiáng)2、安全性高3、收益穩(wěn)定并較銀行存款收益高4、融資成本低

MonetaryBanking122五、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)(一)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的含義及特點(diǎn)(二)中國(guó)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的演變

MonetaryBanking123(一)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的含義及特點(diǎn)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(NegotiableTimeCertificatesofDeposit，CDs)，也稱大額可轉(zhuǎn)讓存款證，是由商業(yè)銀行或儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)發(fā)行的可以流通轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證。與定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下幾個(gè)不同的特點(diǎn):第一，不記名，不能提前支取，可以在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。第二，大額存單按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行，面額較大。第三，利率的多樣性。第四，期限多在1年以內(nèi)。MonetaryBanking124(二)中國(guó)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的演變

中國(guó)人民銀行1989年發(fā)布的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的管理辦法。發(fā)行以后，由于證券市場(chǎng)上股票占了支配地位，很少看到有大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的轉(zhuǎn)讓，二級(jí)市場(chǎng)交易極其清淡，以致管理層于1996年12月14日取消了這項(xiàng)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)。大額定期存單在2015年6月15日再次推出。新推出的大額定期存單以人民幣計(jì)價(jià)，個(gè)人投資人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額不低于20萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額不低于1000萬(wàn)元。新推出的大額存單期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。其利率比同期限定期存款有更高的利率，大多在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮40%，少部分銀行上浮45%，而定期存款一般最高上浮在30%左右。MonetaryBanking125第三節(jié)資本市場(chǎng)一、股票市場(chǎng)二、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)MonetaryBanking126一、股票市場(chǎng)(一)股票發(fā)行市場(chǎng)(二)股票流通市場(chǎng)(三)股票的理論價(jià)格

MonetaryBanking127(一)股票發(fā)行市場(chǎng)1、股票發(fā)行審核制度從世界范圍考察，股票發(fā)行審核制度主要有兩種模式：（1）注冊(cè)制。（2）核準(zhǔn)制。MonetaryBanking1282、股票發(fā)行方式在成熟市場(chǎng)上，股票發(fā)行大多采用競(jìng)價(jià)的方式，而在中國(guó)，則經(jīng)歷了一個(gè)不斷探索的過(guò)程。中國(guó)于1991年和1992年采用限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證方式，1993年開(kāi)始采用無(wú)限量發(fā)售認(rèn)購(gòu)證方式及與儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式，此后又采用過(guò)全額預(yù)繳款、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)、上網(wǎng)定價(jià)以及網(wǎng)下向配售對(duì)象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)與網(wǎng)上資金申購(gòu)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合等方式。3、股票發(fā)行價(jià)格股票發(fā)行價(jià)格有三種確定方式:（1）平價(jià)發(fā)行。（2）溢價(jià)發(fā)行。（3）折價(jià)發(fā)行。MonetaryBanking1294、影響股票發(fā)行價(jià)格的因素影響股票發(fā)行價(jià)格的主要因素有六個(gè):(1)每股凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)是決定股價(jià)的基石。每股凈資產(chǎn)增加，股價(jià)可能上升；反之，則有可能下降。(2)盈利水平。每股稅后利潤(rùn)越高，發(fā)行價(jià)格可能越高。(3)發(fā)展?jié)摿?。不考慮其他因素，公司的發(fā)展?jié)摿υ酱螅l(fā)行價(jià)格可能越高。(4)發(fā)行數(shù)量。若本次股票發(fā)行數(shù)量較大，為了能保證銷(xiāo)售期內(nèi)順利地將股票全部出售，取得預(yù)定金額的資金，則價(jià)格應(yīng)適當(dāng)定得低一些；反之，股價(jià)可定得高一些。(5)行業(yè)特點(diǎn)。一般地說(shuō)，朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)行公司股票發(fā)行價(jià)格定得高一些，而夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)行公司股票發(fā)行價(jià)格定得低一些。(6)股市狀態(tài)。MonetaryBanking130(二)股票流通市場(chǎng)1、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)專指股票(證券)交易所，如中國(guó)的滬深證券交易所。2、場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)又稱場(chǎng)外交易，是指在股票交易所交易大廳以外進(jìn)行的各種股票交易活動(dòng)的總稱。場(chǎng)外交易的英文原詞是overthecounter(簡(jiǎn)稱OTC)，直譯為店頭交易或柜臺(tái)交易等，場(chǎng)外交易是其意譯。MonetaryBanking131(三)股票的理論價(jià)格

由于股票投資的未來(lái)現(xiàn)金流入由每年取得的股息收入和股票出售收入兩部分組成，根據(jù)現(xiàn)值理論，股票的理論價(jià)格就是將這兩部分收入按市場(chǎng)利率折算成的現(xiàn)值之和。即：MonetaryBanking132二、長(zhǎng)期債券市場(chǎng)(一)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)(二)長(zhǎng)期債券的發(fā)行(三)長(zhǎng)期債券的交易(四)長(zhǎng)期債券的償還(五)長(zhǎng)期債券的評(píng)級(jí)MonetaryBanking133(一)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)1、長(zhǎng)期政府債券它是中央政府和地方政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的總稱。因其具有安全性高、稅收優(yōu)惠及流動(dòng)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，使之贏得了“金邊債券”的美譽(yù)，并被社會(huì)各階層廣泛持有。因發(fā)行主體的不同，它具體分為長(zhǎng)期中央政府債券和長(zhǎng)期地方政府債券兩種。2、長(zhǎng)期公司債券它是公司對(duì)外借債而發(fā)行的期限為一年以上的債務(wù)憑證。由發(fā)行債券的公司對(duì)債券持有人作出承諾，在一定時(shí)間按票面載明的本金、利息予以償還。3、長(zhǎng)期金融債券它是金融機(jī)構(gòu)為籌集期限為一年以上的資金而向社會(huì)發(fā)行的一種債務(wù)憑證。MonetaryBanking134(二)長(zhǎng)期債券的發(fā)行1、長(zhǎng)期債券的發(fā)行方式長(zhǎng)期債券可以采取集團(tuán)認(rèn)購(gòu)、招標(biāo)發(fā)行、非招標(biāo)發(fā)行和私募發(fā)行四種方式。2、影響長(zhǎng)期債券發(fā)行價(jià)格的因素(1)市場(chǎng)利率。(2)市場(chǎng)供求關(guān)系。(3)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。(4)財(cái)政收支狀況。(5)貨幣政策。(6)國(guó)際利差和匯率的影響。MonetaryBanking135(三)長(zhǎng)期債券的交易長(zhǎng)期債券既可以在證券交易所內(nèi)交易，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)交易。交易方式有現(xiàn)貨交易、回購(gòu)交易、遠(yuǎn)期交易、期貨交易、期權(quán)交易、信用交易等。長(zhǎng)期債券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，是長(zhǎng)期債券未來(lái)收益的現(xiàn)值。長(zhǎng)期債券的價(jià)格就是將其未來(lái)收益按一定條件折算成的現(xiàn)值。MonetaryBanking136(四)長(zhǎng)期債券的償還1、定期償還它是在經(jīng)過(guò)一定限期后，每過(guò)半年或一年償還一定金額的本金，到期時(shí)還清余額的償還方式。2、任意償還它是債券發(fā)行一段時(shí)間(稱為保護(hù)期)以后，發(fā)行人可以任意償還債券的一部分或全部的償還方式。MonetaryBanking137(五)長(zhǎng)期債券的評(píng)級(jí)1、長(zhǎng)期債券的評(píng)級(jí)原則(1)客觀性原則。(2)對(duì)事不對(duì)人的原則。2、長(zhǎng)期債券信用級(jí)別的內(nèi)容按國(guó)際慣例，債券信用等級(jí)的設(shè)置一般是三等九級(jí)、兩大類。兩大類是指投資類和投機(jī)類，其中投資類包括一等的AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)和二等的BBB級(jí)，投機(jī)類包括二等的BB級(jí)、B級(jí)和三等的CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)。MonetaryBanking138課外延伸閱讀專欄：郁金香泡沫MonetaryBanking139課外延伸閱讀應(yīng)用：集中還是分散，這是一個(gè)問(wèn)題！MonetaryBanking140第五章金融機(jī)構(gòu)體系第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)及其形成和發(fā)展的理論基礎(chǔ)第二節(jié)西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系第三節(jié)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系MonetaryBanking141第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)及其形成和發(fā)展的理論基礎(chǔ)一、金融機(jī)構(gòu)的含義及分類二、金融機(jī)構(gòu)形成和發(fā)展的理論基礎(chǔ)MonetaryBanking142一、金融機(jī)構(gòu)的含義及分類

(一)金融機(jī)構(gòu)的定義金融機(jī)構(gòu)，又稱金融中介(FinancialIntermediaries)，指專門(mén)從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織，是金融體系的重要組成部分。(二)金融機(jī)構(gòu)的分類

（1）按融資方式不同，金融機(jī)構(gòu)可以分為直接金融機(jī)構(gòu)和間接金融機(jī)構(gòu)兩類。（2）按從事金融活動(dòng)的目的不同，金融機(jī)構(gòu)可以分為管理型金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)型金融機(jī)構(gòu)。（3）按業(yè)務(wù)特征的不同，金融機(jī)構(gòu)可以分為銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。（4）按是否承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)可以分為政策性金融機(jī)構(gòu)和非政策性金融機(jī)構(gòu)。MonetaryBanking143二、金融機(jī)構(gòu)形成和發(fā)展的理論基礎(chǔ)（一）降低交易成本

（二）緩解信息不對(duì)稱

1、金融市場(chǎng)上的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題

2、金融市場(chǎng)上完全信息的生產(chǎn)與銷(xiāo)售所面臨的問(wèn)題

3、銀行等金融機(jī)構(gòu)有助于解決信息不對(duì)稱問(wèn)題（三）協(xié)調(diào)流動(dòng)性偏好

（四）分散和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

MonetaryBanking144第二節(jié)西方國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)體系一、中央銀行二、商業(yè)銀行三、各類專業(yè)銀行四、非銀行金融機(jī)構(gòu)MonetaryBanking145一、中央銀行中央銀行是各國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的中心和主導(dǎo)環(huán)節(jié)，對(duì)內(nèi)它代表國(guó)家對(duì)整個(gè)金融體系實(shí)行領(lǐng)導(dǎo)和管理，維護(hù)金融體系的安全運(yùn)行，實(shí)施宏觀金融調(diào)控，是統(tǒng)制全國(guó)貨幣金融的最高機(jī)構(gòu)；對(duì)外則是一國(guó)貨幣主權(quán)的象征。MonetaryBanking146二、商業(yè)銀行商業(yè)銀行是最早出現(xiàn)的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)，其主要業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)個(gè)人儲(chǔ)蓄和工商企業(yè)的存、貸款，并為顧客辦理匯兌結(jié)算和提供多種金融服務(wù)。MonetaryBanking147三、各類專業(yè)銀行1、開(kāi)發(fā)銀行。2、投資銀行。3、進(jìn)出口銀行。4、儲(chǔ)蓄銀行。5、農(nóng)業(yè)銀行。

6、住房信貸銀行。此外，還有合作銀行、抵押銀行、信托銀行、清算銀行、外匯銀行以及專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的銀行等各種類型的專業(yè)銀行。MonetaryBanking148四、非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)通常指中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，如保險(xiǎn)公司、退休養(yǎng)老基金會(huì)、投資基金機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、信用合作社等。MonetaryBanking149第三節(jié)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系一、舊中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)二、新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的建立與演變?nèi)⒅袊?guó)金融機(jī)構(gòu)體系的現(xiàn)狀MonetaryBanking150一、舊中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)早在1000多年前的唐代；后來(lái)宋代、明代；中國(guó)出現(xiàn)真正意義上的銀行是在近代外國(guó)資本主義入侵之后；國(guó)民黨政府統(tǒng)治時(shí)期，官僚資本把持的“四行二局一庫(kù)”在全國(guó)金融體系中占據(jù)了壟斷地位。MonetaryBanking151二、新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的建立與演變(一)新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的建立

新中國(guó)成立初期的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系是以中國(guó)人民銀行為核心，通過(guò)合并解放區(qū)銀行、沒(méi)收官僚資本銀行、改造私人銀行與錢(qián)莊，以及建立農(nóng)村信用社等途徑建立起來(lái)的。(二)新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的演變新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的演變可以分為兩個(gè)階段:1、第一階段：1953-1978年金融機(jī)構(gòu)由分分合合走向大一統(tǒng)的階段2、第二階段：1979年以來(lái)金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)、發(fā)展和完善的階段MonetaryBanking152三、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的現(xiàn)狀目前，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系是以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì))、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱保監(jiān)會(huì))、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì))為領(lǐng)導(dǎo)，以商業(yè)銀行、政策性銀行為主體，以非銀行金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等為補(bǔ)充，多種金融機(jī)構(gòu)并存、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系格局。MonetaryBanking153課外延伸閱讀專欄：對(duì)沖基金--百萬(wàn)富翁的理財(cái)俱樂(lè)部MonetaryBanking154

第六章商業(yè)銀行第一節(jié)商業(yè)銀行概述第二節(jié)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)第三節(jié)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)與管理MonetaryBanking154MonetaryBanking155第一節(jié)商業(yè)銀行概述

一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生于發(fā)展二、商業(yè)銀行的性質(zhì)和職能三、商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式與組織制度MonetaryBanking155MonetaryBanking156一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生于發(fā)展

商業(yè)銀行是為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)化大生產(chǎn)而形成的一種金融組織；商業(yè)銀行的產(chǎn)生和發(fā)展經(jīng)過(guò)了三個(gè)主要階段：（一）貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)的產(chǎn)生（二）近代銀行業(yè)的產(chǎn)生（三）現(xiàn)代商業(yè)銀行的產(chǎn)生MonetaryBanking156MonetaryBanking157二、商業(yè)銀行的性質(zhì)和職能

（一）商業(yè)銀行的性質(zhì)1、商業(yè)銀行是企業(yè)商業(yè)銀行的本質(zhì)就是企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)原則與一般企業(yè)一樣。2、商業(yè)銀行是特殊的企業(yè)與一般的工商企業(yè)相比，要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面:首先，經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊性。其次，經(jīng)營(yíng)內(nèi)容的特殊性。最后，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響特殊。MonetaryBanking157MonetaryBanking1583、商業(yè)銀行是一種特殊的金融企業(yè)首先，與中央銀行相比，具有特殊性。中央銀行不以盈利為目的，其服務(wù)對(duì)象是政府和金融機(jī)構(gòu)，不對(duì)普通居民和企業(yè)辦理具體的信貸業(yè)務(wù)。而商業(yè)銀行以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，其服務(wù)對(duì)象是工商企業(yè)、公眾及政府。MonetaryBanking158MonetaryBanking159其次，與專業(yè)銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)比較，商業(yè)銀行具有特殊性。專業(yè)銀行和各種非銀行金融機(jī)構(gòu)，只能從事某些方面的金融服務(wù)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍相對(duì)來(lái)說(shuō)比較狹窄，而商業(yè)銀行作為“金融百貨公司”，其業(yè)務(wù)范圍廣泛，功能齊全、綜合性強(qiáng)，尤其是商業(yè)銀行能夠經(jīng)營(yíng)活期存款業(yè)務(wù)，它可以借助于支票及轉(zhuǎn)賬結(jié)算制度創(chuàng)造存款貨幣，使其具有信用創(chuàng)造的功能。MonetaryBanking159MonetaryBanking160(二)商業(yè)銀行的職能

商業(yè)銀行具有以下幾方面的職能：1、信用中介職能信用中介職能指商業(yè)銀行通過(guò)負(fù)債業(yè)務(wù)，將社會(huì)上的各種閑散貨幣資金集中到銀行，再通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù)將貨幣資金投向社會(huì)經(jīng)濟(jì)各部門(mén)。2、支付中介職能支付中介職能指商業(yè)銀行為客戶辦理各種貨幣結(jié)算、代理貨幣支付和轉(zhuǎn)移存款等業(yè)務(wù)活動(dòng)。MonetaryBanking160MonetaryBanking1613、信用創(chuàng)造職能信用創(chuàng)造職能是指商業(yè)銀行在根據(jù)日常經(jīng)驗(yàn)留足存款準(zhǔn)備金后，用其所吸收的存款發(fā)放貸款和從事投資業(yè)務(wù)，在支票流通和轉(zhuǎn)賬結(jié)算的基礎(chǔ)上，貸款又轉(zhuǎn)化為存款，從而衍生出更多的存款，最后在整個(gè)銀行體系，形成數(shù)倍于原始存款的派生存款，擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)量。4、金融服務(wù)職能現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活向商業(yè)銀行提出了各種各樣的金融服務(wù)需求，如企業(yè)要求代發(fā)工資、代收水電費(fèi)、電話費(fèi)、煤氣費(fèi)，提供投資咨詢、財(cái)務(wù)咨詢、現(xiàn)金管理等服務(wù)MonetaryBanking161MonetaryBanking162三、商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式與組織制度(一)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式按經(jīng)營(yíng)模式不同，可將商業(yè)銀行分為職能分工型銀行和全能型銀行。1、職能分工型商業(yè)銀行也稱分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，其基本特點(diǎn)是：法律規(guī)定銀行業(yè)務(wù)與證券、信托業(yè)務(wù)分離，商業(yè)銀行不得兼營(yíng)證券業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，不能直接參與工商企業(yè)的投資MonetaryBanking162MonetaryBanking1632、全能型商業(yè)銀行這種模式也稱混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行可以經(jīng)營(yíng)一切銀行業(yè)務(wù)，包括各種期限和種類的存款與貸款以及全面的證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)、信托、支付清算、金融衍生業(yè)務(wù)等金融業(yè)務(wù)。在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，全能型銀行具有以下顯而易見(jiàn)的優(yōu)勢(shì)：第一，能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)，更有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。第二，全能型銀行作為“金融百貨公司”，能夠吸引更多的客戶，有利于擴(kuò)大市場(chǎng)份額。第三，全能型銀行和客戶之間的關(guān)系更加深入全面，有利于銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。MonetaryBanking163MonetaryBanking164(二)商業(yè)銀行的組織形式商業(yè)銀行的組織形式是指一個(gè)國(guó)家用法律形式所確定的商業(yè)銀行的體系結(jié)構(gòu)以及組成這一體系的各類銀行、金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)分工和相互關(guān)系。1、單一銀行制又被稱為單元銀行制，指銀行業(yè)務(wù)完全由一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)去經(jīng)營(yíng)，而不設(shè)立或者不允許設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行體制。2、分支行制分支銀行制又稱總分行制，它是指允許銀行在銀行總行之下，在國(guó)內(nèi)外、本地或外地普遍設(shè)立若干分支機(jī)構(gòu)的一種銀行組織制度。MonetaryBanking164MonetaryBanking1653、持股公司制持股公司制又稱集團(tuán)銀行制、控股銀行制，是由某集團(tuán)或某家大銀行發(fā)起成立金融或銀行控股公司，再由該公司控制或收購(gòu)若干銀行而建立的一種銀行制度。4、連鎖銀行制連鎖銀行制又稱聯(lián)合銀行制，是指由某一個(gè)人或某一集團(tuán)控制兩家或兩家以上的銀行，這種控制可以通過(guò)持有股份、共同指導(dǎo)或法律允許的其他方式完成。MonetaryBanking165MonetaryBanking166第二節(jié)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)一、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表二、所有者權(quán)益三、負(fù)債業(yè)務(wù)四、資產(chǎn)業(yè)務(wù)五、中間業(yè)務(wù)MonetaryBanking166MonetaryBanking167一、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表包括三大類項(xiàng)目:資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)。其中，負(fù)債和所有者權(quán)益記錄在資產(chǎn)負(fù)債表的右欄，資產(chǎn)記錄在資產(chǎn)負(fù)債表的左欄，它們滿足下列關(guān)系:資產(chǎn)＝負(fù)債十所有者權(quán)益MonetaryBanking167MonetaryBanking168二、所有者權(quán)益所有者權(quán)益即股東權(quán)益或自有資本，是商業(yè)銀行自身所擁有的資金，包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。1、實(shí)收資本實(shí)收資本是商業(yè)銀行投資者實(shí)際投入商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各種財(cái)產(chǎn)物資，即商業(yè)銀行所有者對(duì)商業(yè)銀行的原始投入。MonetaryBanking168MonetaryBanking1692、資本公積資本公積是商業(yè)銀行在非經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中發(fā)生的資產(chǎn)增值。3、盈余公積盈余公積是商業(yè)銀行按照有關(guān)規(guī)定，從稅后利潤(rùn)中提取的公積金，它既可以用于彌補(bǔ)虧損，又可以轉(zhuǎn)增銀行資本。4、未分配利潤(rùn)未分配利潤(rùn)是商業(yè)銀行在經(jīng)過(guò)各種形式的利潤(rùn)分配后剩余的利潤(rùn)。MonetaryBanking169MonetaryBanking170三、負(fù)債業(yè)務(wù)(一）商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)的概念商業(yè)銀行負(fù)債指銀行存款、借款等一切非資本性的債務(wù)，由存款負(fù)債、借入負(fù)債和其他負(fù)債構(gòu)成。相應(yīng)地，其負(fù)債業(yè)務(wù)可分為存款業(yè)務(wù)和非存款性負(fù)債。(二)存款業(yè)務(wù)存款是商業(yè)銀行最主要的負(fù)債和最主要的經(jīng)常性資金來(lái)源。從性質(zhì)和來(lái)源上劃分，存款分為活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款三大類。MonetaryBanking170MonetaryBanking171(三)非存款性負(fù)債1、借款業(yè)務(wù)2、其他負(fù)債1、借款業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的對(duì)外借款根據(jù)期限不同，可分為短期借款和中長(zhǎng)期借款。(1)短期借款。短期借款是指期限在一年以內(nèi)的對(duì)外借款，有同業(yè)拆借、向中央銀行借款、回購(gòu)協(xié)議以及向金融市場(chǎng)借款等主要方式。①同業(yè)拆借。同業(yè)拆借是指金融機(jī)構(gòu)之間的短期借款，主要用于臨時(shí)性調(diào)劑資金頭寸的需要，支持日常性的資金周轉(zhuǎn)。MonetaryBanking171MonetaryBanking172②向中央銀行借款。向中央銀行借款是中央銀行向商業(yè)銀行提供的信用，主要有再貼現(xiàn)和再貸款兩種形式。③回購(gòu)協(xié)議?；刭?gòu)協(xié)議是指資金需求者在通過(guò)出售證券購(gòu)入資金時(shí)，同時(shí)安排在將來(lái)一個(gè)約定的日期按事先確定的價(jià)格買(mǎi)回這些證券。④向金融市場(chǎng)借款。近三十年來(lái)，各國(guó)商業(yè)銀行普遍通過(guò)在國(guó)內(nèi)或國(guó)際貨幣市場(chǎng)上直接借款、發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、發(fā)行短期銀行債券、出售商業(yè)票據(jù)、出售銀行承兌票據(jù)等方式籌集短期資金。MonetaryBanking172MonetaryBanking173(2)長(zhǎng)期借款。長(zhǎng)期借款是指償還期在一年以上的對(duì)外借款。商業(yè)銀行的長(zhǎng)期借款一般采用發(fā)行各種類型的中長(zhǎng)期金融債券的形式，增加了負(fù)債的穩(wěn)定性。2、其他負(fù)債其他負(fù)債是指商業(yè)銀行利用除存款負(fù)債和借款負(fù)債以外的其他方式形成的資金來(lái)源。主要包括代理行的同業(yè)存款負(fù)債、客戶結(jié)算資金占用等。MonetaryBanking173MonetaryBanking174四、資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指其資金運(yùn)用業(yè)務(wù)，也是商業(yè)銀行主要的利潤(rùn)來(lái)源。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)。(一)現(xiàn)金資產(chǎn) 銀行現(xiàn)金資產(chǎn)是商業(yè)銀