《企業(yè)融資策略》課件

企業(yè)融資策略目錄1融資基礎(chǔ)知識(shí)概念、重要性與基本原則2融資戰(zhàn)略制定戰(zhàn)略步驟與企業(yè)評(píng)估3股權(quán)融資策略私募、風(fēng)投與上市融資4債務(wù)融資策略貸款、債券與其他方式5創(chuàng)新與國際融資新型融資模式與跨境策略6實(shí)施管理與案例第一部分：融資基礎(chǔ)知識(shí)理解概念融資定義與范疇認(rèn)識(shí)重要性企業(yè)發(fā)展動(dòng)力明確目的資金用途規(guī)劃掌握類型多樣化融資方式什么是企業(yè)融資？資金獲取活動(dòng)企業(yè)通過各種渠道籌集發(fā)展資金的過程價(jià)值創(chuàng)造手段將資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)要素，創(chuàng)造更大價(jià)值經(jīng)營管理核心企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)企業(yè)融資的重要性提升競爭力增強(qiáng)市場地位促進(jìn)擴(kuò)張支持業(yè)務(wù)增長技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)投入保障風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對財(cái)務(wù)安全保障融資的主要目的初創(chuàng)支持為創(chuàng)業(yè)階段提供必要啟動(dòng)資金業(yè)務(wù)擴(kuò)張支持市場拓展與產(chǎn)能提升技術(shù)升級(jí)設(shè)備更新與工藝改進(jìn)資金周轉(zhuǎn)解決營運(yùn)資金短缺問題融資的基本原則適度原則融資規(guī)模與實(shí)際需求相匹配成本最小化追求最低資金成本期限匹配融資期限與資金用途相協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制保持合理財(cái)務(wù)杠桿靈活調(diào)整根據(jù)環(huán)境變化優(yōu)化策略融資的主要類型按資金來源內(nèi)部融資外部融資按融資性質(zhì)股權(quán)融資債務(wù)融資按融資期限短期融資中長期融資按融資市場直接融資間接融資股權(quán)融資vs債務(wù)融資股權(quán)融資投資者成為企業(yè)所有者無固定還款義務(wù)分享企業(yè)利潤與風(fēng)險(xiǎn)決策權(quán)面臨稀釋債務(wù)融資企業(yè)僅借入資金需按期還本付息所有權(quán)結(jié)構(gòu)不變增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部融資vs外部融資內(nèi)部融資利用企業(yè)自身積累留存收益折舊資金資產(chǎn)處置優(yōu)勢：成本低，自主性強(qiáng)外部融資從企業(yè)外部籌集資金股票發(fā)行債券融資銀行貸款優(yōu)勢：資金量大，滿足快速發(fā)展第二部分：融資戰(zhàn)略制定分析需求融資目的與規(guī)模戰(zhàn)略設(shè)計(jì)方案制定與評(píng)估實(shí)施融資執(zhí)行與資金獲取效果評(píng)估成本與效益分析企業(yè)融資戰(zhàn)略的定義系統(tǒng)性規(guī)劃企業(yè)資金籌措的整體安排與決策體系長期導(dǎo)向面向企業(yè)長期發(fā)展的資金獲取路線圖多維考量平衡多種要素的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案動(dòng)態(tài)調(diào)整隨環(huán)境變化而不斷更新的融資指導(dǎo)方針制定融資戰(zhàn)略的步驟明確融資需求確定資金缺口與使用方向分析融資環(huán)境評(píng)估市場狀況與政策環(huán)境評(píng)估企業(yè)實(shí)力審視償債能力與信用狀況設(shè)計(jì)融資方案選擇融資方式與資金結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控規(guī)劃制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對預(yù)案企業(yè)生命周期與融資需求1初創(chuàng)期種子資金、天使投資以股權(quán)融資為主2成長期風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行貸款股債結(jié)合融資3成熟期公開上市、債券發(fā)行多元化融資4衰退期債務(wù)重組、資產(chǎn)處置以調(diào)整結(jié)構(gòu)為主融資環(huán)境分析政策環(huán)境政府支持措施，法規(guī)約束經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期，利率水平行業(yè)環(huán)境行業(yè)前景，競爭態(tài)勢金融市場市場活躍度，投資偏好企業(yè)融資能力評(píng)估財(cái)務(wù)報(bào)表分析、信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估、現(xiàn)金流量測算是評(píng)估融資能力的關(guān)鍵方法融資目標(biāo)設(shè)定30%資產(chǎn)負(fù)債率維持合理負(fù)債水平15%融資成本率控制資金成本上限2.0流動(dòng)比率保持良好短期償債能力20%凈資產(chǎn)收益率實(shí)現(xiàn)股東回報(bào)目標(biāo)融資方案設(shè)計(jì)確定融資規(guī)模精確計(jì)算資金需求量選擇融資方式確定最優(yōu)融資組合規(guī)劃融資時(shí)間把握最佳融資時(shí)機(jī)確定目標(biāo)對象選擇合適融資伙伴風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制第三部分：股權(quán)融資策略私募融資小范圍精準(zhǔn)投資風(fēng)投融資高成長企業(yè)支持上市融資資本市場大規(guī)模募資股權(quán)交易靈活多樣退出機(jī)制股權(quán)融資概述所有權(quán)交換通過出讓企業(yè)部分所有權(quán)獲取資金投資者參與投資者獲得股份，參與企業(yè)收益分配長期資本無固定期限，資金長期留存企業(yè)價(jià)值評(píng)估以企業(yè)價(jià)值為基礎(chǔ)確定融資條件私募股權(quán)融資投資者介入程度高戰(zhàn)略指導(dǎo)與資源對接嚴(yán)格盡職調(diào)查深入企業(yè)分析復(fù)雜談判過程估值與條款博弈明確退出機(jī)制IPO或并購?fù)顺鲲L(fēng)險(xiǎn)投資適用企業(yè)高成長性初創(chuàng)企業(yè)具備創(chuàng)新技術(shù)或模式擁有廣闊市場前景投資特點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)分階段投資（種子輪、A輪、B輪...）提供資金與增值服務(wù)融資策略突出核心競爭力展示成長潛力制定清晰商業(yè)計(jì)劃公開上市融資上市準(zhǔn)備規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，完善財(cái)務(wù)系統(tǒng)中介選聘聘請投行、會(huì)計(jì)師、律師等專業(yè)機(jī)構(gòu)申請審核提交材料，接受監(jiān)管審查路演發(fā)行推介股票，確定發(fā)行價(jià)格股權(quán)融資的優(yōu)勢無還款壓力沒有固定償還義務(wù)，減輕現(xiàn)金流壓力風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與投資者共同承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)資源獲取引入戰(zhàn)略資源，提升企業(yè)競爭力信譽(yù)提升優(yōu)質(zhì)投資者背書，增強(qiáng)市場信任股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)稀釋可能失去企業(yè)控制權(quán)決策干預(yù)投資者參與經(jīng)營決策信息披露需公開更多企業(yè)信息利潤分享未來收益需與投資者分享股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜化股東增多引發(fā)治理挑戰(zhàn)股權(quán)融資案例分析種子輪A輪B輪C輪D輪IPO第四部分：債務(wù)融資策略資金靈活運(yùn)用保持經(jīng)營自主權(quán)明確期限規(guī)劃精確資金使用周期成本清晰可控固定利率穩(wěn)定預(yù)期4多元擔(dān)保方式信用、抵押多種選擇債務(wù)融資概述1借貸關(guān)系企業(yè)與債權(quán)人建立借貸關(guān)系2還本付息按合同約定償還本金與利息3期限明確融資期限有明確規(guī)定4所有權(quán)不變不影響企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)銀行貸款貸款類型流動(dòng)資金貸款固定資產(chǎn)貸款項(xiàng)目貸款信用貸款申請要素財(cái)務(wù)狀況信用記錄抵押擔(dān)保還款來源獲貸策略提高財(cái)務(wù)透明度拓展銀企關(guān)系完善擔(dān)保體系合理規(guī)劃用途發(fā)行債券發(fā)行準(zhǔn)備信用評(píng)級(jí)，確定發(fā)行方案監(jiān)管審批申請核準(zhǔn)，滿足監(jiān)管要求發(fā)行推廣路演推介，吸引投資者債券管理信息披露，按期付息兌付融資租賃運(yùn)作模式租賃公司購買設(shè)備，企業(yè)分期支付租金使用設(shè)備適用場景大型設(shè)備購置，技術(shù)更新改造，資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化優(yōu)勢特點(diǎn)手續(xù)簡便，全額融資，稅收優(yōu)惠，靈活還款商業(yè)信用賒購從供應(yīng)商處延期付款取得商品應(yīng)付賬款企業(yè)間短期無息借貸商業(yè)票據(jù)簽發(fā)承兌匯票支付貨款預(yù)收款項(xiàng)向客戶收取預(yù)付款項(xiàng)債務(wù)融資的優(yōu)勢稅收抵扣、控制權(quán)保持、杠桿效應(yīng)、成本明確是債務(wù)融資的主要優(yōu)勢債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)償債壓力固定還款義務(wù)可能造成現(xiàn)金流壓力利率風(fēng)險(xiǎn)利率上升增加融資成本違約風(fēng)險(xiǎn)無法按期還款導(dǎo)致信用損失抵押風(fēng)險(xiǎn)違約可能導(dǎo)致抵押資產(chǎn)被處置再融資風(fēng)險(xiǎn)到期后可能面臨融資困難債務(wù)融資案例分析融資成本(%)融資規(guī)模(億元)第五部分：創(chuàng)新融資方式互聯(lián)網(wǎng)金融線上高效融資眾籌模式小額分散募資供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)鏈整體融資混合融資股債結(jié)合創(chuàng)新型工具互聯(lián)網(wǎng)金融P2P借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)連接資金供需雙方網(wǎng)絡(luò)小貸線上小額快速貸款服務(wù)第三方支付融資基于交易數(shù)據(jù)的信用貸款區(qū)塊鏈金融去中心化融資與支付系統(tǒng)眾籌融資回報(bào)眾籌提供產(chǎn)品或服務(wù)作為回報(bào)股權(quán)眾籌獲得企業(yè)股份份額公益眾籌支持社會(huì)公益項(xiàng)目房地產(chǎn)眾籌共同投資不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目供應(yīng)鏈金融核心企業(yè)信用支持與擔(dān)保上游供應(yīng)商應(yīng)收賬款融資倉儲(chǔ)物流倉單質(zhì)押融資下游經(jīng)銷商訂單融資模式資產(chǎn)證券化資產(chǎn)池構(gòu)建將企業(yè)特定資產(chǎn)打包組合特殊載體設(shè)立創(chuàng)建SPV實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)隔離證券設(shè)計(jì)發(fā)行基于資產(chǎn)池設(shè)計(jì)并發(fā)行證券信用增級(jí)通過增信措施提高證券評(píng)級(jí)可轉(zhuǎn)換債券基本特征既有債券性質(zhì)，又可轉(zhuǎn)為股票低票面利率，高轉(zhuǎn)股價(jià)值期限一般3-6年轉(zhuǎn)換機(jī)制設(shè)定轉(zhuǎn)股價(jià)格與轉(zhuǎn)股期投資者可選擇轉(zhuǎn)股或持有到期可設(shè)置強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款發(fā)行優(yōu)勢降低即期融資成本延緩股權(quán)稀釋吸引更多投資者夾層融資1股權(quán)融資普通股融資2夾層融資優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、股權(quán)+債權(quán)3高級(jí)債務(wù)銀行貸款、債券夾層融資是介于股權(quán)和債務(wù)之間的混合型融資工具，兼具兩者特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益水平適中第六部分：國際融資策略全球股市、國際銀行、外國直接投資、國際債券市場是企業(yè)國際融資的主要渠道國際融資概述跨境資本流動(dòng)從國際市場獲取資金支持多幣種融資運(yùn)用不同貨幣降低成本風(fēng)險(xiǎn)國際金融機(jī)構(gòu)利用全球金融體系資源多樣化監(jiān)管適應(yīng)不同國家金融法規(guī)國際股票市場融資12.5B紐約交易所全球最大股票市場7.2B納斯達(dá)克科技企業(yè)首選6.8B香港交易所連接中外資本4.9B倫敦交易所歐洲金融中心國際債券市場融資外國債券在外國市場以當(dāng)?shù)刎泿虐l(fā)行的債券歐洲債券在發(fā)行國外以非當(dāng)?shù)刎泿虐l(fā)行的債券全球債券同時(shí)在多個(gè)國家市場發(fā)行的債券熊貓債券外國機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)發(fā)行的人民幣債券國際銀行貸款銀團(tuán)貸款多家銀行聯(lián)合提供大額貸款風(fēng)險(xiǎn)分散，額度更高一般用于大型項(xiàng)目融資國際開發(fā)機(jī)構(gòu)貸款世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等利率較低，期限較長通常附帶技術(shù)援助出口信貸促進(jìn)國際貿(mào)易的專項(xiàng)貸款通常由出口國政府支持融資成本較為優(yōu)惠國際融資的風(fēng)險(xiǎn)與管理匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率波動(dòng)導(dǎo)致成本收益變化政治風(fēng)險(xiǎn)政策變動(dòng)、政治不穩(wěn)定影響法律風(fēng)險(xiǎn)各國法規(guī)差異帶來合規(guī)挑戰(zhàn)利率風(fēng)險(xiǎn)國際利率變動(dòng)影響融資成本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)國際資金流動(dòng)受限的可能性第七部分：融資策略的實(shí)施與管理時(shí)機(jī)選擇把握最佳融資窗口渠道管理多元化融資渠道成本控制優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)資金管理高效資金運(yùn)用融資時(shí)機(jī)的選擇市場環(huán)境資本市場景氣度，資金成本走勢行業(yè)周期把握行業(yè)上升期融資優(yōu)勢企業(yè)狀況業(yè)績表現(xiàn)與估值高點(diǎn)政策窗口利好政策出臺(tái)時(shí)機(jī)融資渠道的選擇銀行貸款股權(quán)投資債券市場內(nèi)部留存創(chuàng)新融資融資成本的控制成本構(gòu)成分析識(shí)別各類融資的真實(shí)成本融資方式優(yōu)化低成本與高成本方式合理搭配議價(jià)能力提升增強(qiáng)與資金方談判的籌碼風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低提高信用等級(jí)，降低風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化權(quán)衡因素稅盾效應(yīng)財(cái)務(wù)靈活性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)考量優(yōu)化目標(biāo)加權(quán)平均資本成本最小化企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控保持發(fā)展彈性行業(yè)因素不同行業(yè)最優(yōu)結(jié)構(gòu)差異資本密集型行業(yè)輕資產(chǎn)行業(yè)周期性行業(yè)現(xiàn)金流管理預(yù)測規(guī)劃資金流入流出預(yù)測優(yōu)化調(diào)度合理資金配置安全保障維持現(xiàn)金安全儲(chǔ)備3監(jiān)控評(píng)估資金使用效率評(píng)估4融資后的投資管理項(xiàng)目篩選嚴(yán)格投資標(biāo)準(zhǔn)過程管控全程監(jiān)督執(zhí)行效益評(píng)估投資回報(bào)分析動(dòng)態(tài)調(diào)整及時(shí)優(yōu)化配置第八部分：融資策略案例分析科技初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)投+IPO融資路徑制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)張債券+銀行貸款模式房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)多層次綜合融資策略成功案例分析10X價(jià)值增長科技企業(yè)股權(quán)融資成功