期貨從業(yè)人員資格2024年筆試考試題目解析

期貨從業(yè)人員資格2024年筆試考試題目解析1.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯誤的是（）。答案：期貨交易保證金是買賣雙方履行其期貨合約義務(wù)的財力擔(dān)保，是期貨交易特有的魅力所在，其收取是分級進(jìn)行的，交易所向會員收取保證金，會員向客戶收取保證金。錯誤說法是保證金越低，杠桿作用越小。實際上，保證金越低，杠桿作用越大。例如，保證金比例為10%，意味著用10元的資金可以控制100元的合約價值，杠桿倍數(shù)為10倍；若保證金比例降為5%，則10元資金可控制200元合約價值，杠桿倍數(shù)變?yōu)?0倍。2.期貨市場的基本功能之一是（）。答案：期貨市場有價格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大基本功能。價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。套期保值功能是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。所以答案選價格發(fā)現(xiàn)和套期保值。3.以下不屬于期貨交易所職能的是（）。答案：期貨交易所具有提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計合約、安排合約上市；組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割；為期貨交易提供集中履約擔(dān)保；按照章程和交易規(guī)則對會員進(jìn)行監(jiān)督管理等職能。而代理客戶買賣期貨合約是期貨公司的職能，并非期貨交易所職能。4.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價差為（）時，該投資人獲利。答案：設(shè)5月合約價格為P1，7月合約價格為P2，建倉時價差為22002050=150元/噸。投資者進(jìn)行的是賣出套利，賣出套利在價差縮小時獲利。假設(shè)平倉時價差為X，只要X＜150元/噸投資者就獲利。比如當(dāng)價差為120元/噸時，投資者在5月合約上的盈利和7月合約上的盈利綜合起來就是獲利的。5.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。答案：期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點。這些預(yù)先規(guī)定的條款包括交易單位、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續(xù)費等。價格是在交易過程中通過買賣雙方的競價形成的。6.關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列說法錯誤的是（）。答案：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別主要有：交易對象不同，現(xiàn)貨交易的對象是實物商品或金融產(chǎn)品，期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約；交易目的不同，現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品所有權(quán)，期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品，而是為了規(guī)避風(fēng)險或獲取投機利潤；交易場所與方式不同，現(xiàn)貨交易一般不受交易時間、地點、對象的限制，交易靈活方便，期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進(jìn)行；結(jié)算方式不同，現(xiàn)貨交易主要采用一次性結(jié)清的結(jié)算方式，期貨交易實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。所以錯誤說法如期貨交易和現(xiàn)貨交易的交易目的相同這種表述是不對的。7.最早的金屬期貨交易誕生于（）。答案：最早的金屬期貨交易誕生于英國。1876年成立的倫敦金屬交易所（LME），開金屬期貨交易之先河。當(dāng)時的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。后來，倫敦金屬交易所的交易品種不斷增加，交易規(guī)模不斷擴大，成為全球最大的金屬期貨交易市場之一。8.期貨市場的套期保值功能是將市場價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了（）。答案：期貨市場的套期保值功能是將市場價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了投機者。套期保值者通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，鎖定價格，規(guī)避價格波動風(fēng)險。而投機者則是主動承擔(dān)價格風(fēng)險，期望通過價格波動獲取利潤。例如，農(nóng)產(chǎn)品種植者擔(dān)心未來農(nóng)產(chǎn)品價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約進(jìn)行套期保值，而投機者則可能買入這些合約，承擔(dān)了價格下跌的風(fēng)險，如果價格上漲投機者獲利，價格下跌則虧損。9.下列屬于期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。答案：期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用包括：有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能可以為宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供參考，引導(dǎo)資源合理配置；為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)，政府可以根據(jù)期貨市場的價格走勢和交易情況，制定相應(yīng)的政策措施；促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，期貨市場的國際聯(lián)動性越來越強，本國期貨市場可以吸引國際投資者參與，提高本國經(jīng)濟(jì)的國際影響力。而鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤是期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。10.某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手（10噸/手）大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元/噸再次買入5手合約，則當(dāng)市價反彈到（）元/噸時才可以避免損失（不計稅金、手續(xù)費等費用）。答案：設(shè)反彈到X元/噸時可以避免損失。第一次買入10手，成本為2030×10×10元；第二次買入5手，成本為2000×5×10元?？偝杀緸?030×10×10+2000×5×10=203000+100000=303000元?？偣操I入10+5=15手，即15×10=150噸。要避免損失，則150X=303000，解得X=2020元/噸。11.期貨交易中，絕大多數(shù)合約是通過（）了結(jié)的。答案：期貨交易中，絕大多數(shù)合約是通過對沖平倉了結(jié)的。對沖平倉是指期貨交易者在期貨合約到期前，通過做一筆與建倉時交易方向相反、數(shù)量相等的交易來解除履約責(zé)任。例如，投資者買入一份期貨合約，在合約到期前，他可以賣出相同數(shù)量的同一份合約，從而結(jié)束交易。只有極少數(shù)合約會進(jìn)行實物交割。12.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天需交納的保證金為（）元。答案：客戶開倉賣出20手，平倉5手后，還持有205=15手合約。每手10噸，所以持倉數(shù)量為15×10=150噸。當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則需交納的保證金為2040×150×5%=15300元。13.下列關(guān)于期貨合約最小變動價位的說法，不正確的是（）。答案：期貨合約最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。最小變動價位的設(shè)置要考慮市場交易活躍度、市場流動性等因素。一般來說，較小的最小變動價位有利于增加市場的流動性，但可能會使交易成本增加；較大的最小變動價位可能會降低市場的流動性，但能減少交易成本。所以不正確的說法如最小變動價位越大越好這種表述是錯誤的。14.我國期貨交易所規(guī)定的交易指令中，不能用于平倉的是（）。答案：我國期貨交易所規(guī)定的交易指令主要有市價指令、限價指令等。市價指令是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令，限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。而開倉指令是用于建立新的期貨頭寸的，不能用于平倉。平倉指令是專門用于對沖已持有的期貨頭寸的。15.以下關(guān)于期貨交易所的表述，正確的是（）。答案：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。它不以營利為目的（公司制期貨交易所雖以營利為目的，但也必須履行相關(guān)社會責(zé)任和監(jiān)管義務(wù)），按照其章程的規(guī)定實行自律管理。期貨交易所本身不參與期貨交易，只是為期貨交易提供平臺和組織交易。例如，上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所等，它們制定交易規(guī)則，組織會員進(jìn)行交易，對交易進(jìn)行監(jiān)督和管理。16.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為C，執(zhí)行價格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為（）時，該投資者不賠不賺。答案：對于看跌期權(quán)的買方，其損益情況為：損益=執(zhí)行價格標(biāo)的資產(chǎn)價格期權(quán)費。當(dāng)損益為0時，即不賠不賺，此時執(zhí)行價格標(biāo)的資產(chǎn)價格期權(quán)費=0，移項可得標(biāo)的資產(chǎn)價格=執(zhí)行價格期權(quán)費，即XC。17.下列關(guān)于期貨保證金的表述，正確的是（）。答案：期貨保證金是期貨交易者按照規(guī)定交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。保證金制度的實施，降低了期貨交易的成本，提高了資金的使用效率，同時也增加了期貨交易的杠桿性。18.期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的原理是（）。答案：期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場價格風(fēng)險的原理是期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢基本一致且在合約到期時兩者將趨向一致。在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，當(dāng)現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損；反之亦然。例如，某企業(yè)擔(dān)心未來原材料價格上漲，在期貨市場買入期貨合約，若未來原材料價格真的上漲，現(xiàn)貨市場采購成本增加，但期貨市場合約價值上升，盈利可以對沖一部分成本增加的損失。19.下列關(guān)于期貨投機和套期保值交易的描述，正確的是（）。答案：期貨投機和套期保值交易有明顯區(qū)別。交易目的不同，投機的目的是獲取價差收益，套期保值的目的是規(guī)避價格風(fēng)險；交易方式不同，投機是在期貨市場上進(jìn)行單向買賣操作，套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行反向操作；交易風(fēng)險不同，投機承擔(dān)的風(fēng)險較大，套期保值在一定程度上降低了風(fēng)險。但它們也相互依存，投機者的參與為套期保值者提供了市場流動性。20.某期貨合約的保證金比率為5%，合約價值為100000元，那么該投資者需要交納的保證金為（）元。答案：根據(jù)保證金計算公式：保證金=合約價值×保證金比率。已知合約價值為100000元，保證金比率為5%，則需要交納的保證金為100000×5%=5000元。21.下列不屬于期貨市場風(fēng)險特征的是（）。答案：期貨市場風(fēng)險具有風(fēng)險存在的客觀性、風(fēng)險因素的放大性、風(fēng)險與機會的共生性、風(fēng)險評估的相對性、風(fēng)險損失的均等性、風(fēng)險的可防范性等特征。而風(fēng)險的確定性不屬于期貨市場風(fēng)險特征，期貨市場價格波動受到多種因素影響，具有不確定性，風(fēng)險也是不確定的。22.某投資者在5月份以300點的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為13000點的7月份恒指看漲期權(quán)，同時，他又以200點的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為13000點的7月份恒指看跌期權(quán)。當(dāng)恒指為（）點時，該投資者能獲得最大利潤。答案：該投資者進(jìn)行的是賣出跨式期權(quán)組合。賣出跨式期權(quán)組合的最大利潤是收取的權(quán)利金之和，即300+200=500點。當(dāng)?shù)狡跁r恒指等于執(zhí)行價格13000點時，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)都不會被行權(quán)，投資者獲得最大利潤。因為如果恒指高于13000點，看漲期權(quán)會被行權(quán)，投資者會有損失；如果恒指低于13000點，看跌期權(quán)會被行權(quán)，投資者也會有損失。23.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。答案：期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有。期貨公司應(yīng)當(dāng)將客戶保證金存放在期貨保證金專戶內(nèi)，并按照規(guī)定管理和使用，不得挪用客戶保證金。期貨公司只是負(fù)責(zé)保證金的管理和結(jié)算等工作，保證金的所有權(quán)始終屬于客戶。24.下列關(guān)于期貨交易指令的說法，正確的是（）。答案：期貨交易指令是客戶向期貨公司下達(dá)的買賣期貨合約的指令。常見的交易指令有市價指令、限價指令、止損指令等。市價指令的特點是成交速度快，但成交價格可能不太理想；限價指令可以按照限定價格或更好的價格成交，但可能無法即時成交?？蛻粝逻_(dá)交易指令時，必須明確交易品種、交易方向、交易數(shù)量、交易價格等要素。25.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，為了規(guī)避大豆價格波動的風(fēng)險，該種植者可以（）。答案：該種植者擔(dān)心未來大豆價格下跌，為了規(guī)避價格下跌風(fēng)險，他可以在期貨市場賣出大豆期貨合約。如果未來大豆價格真的下跌，現(xiàn)貨市場銷售價格降低，但期貨市場上賣出的合約會盈利，盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的損失。這就是利用期貨市場進(jìn)行套期保值的操作。26.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指（）。答案：期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。期貨市場集中了眾多的買方和賣方，他們通過公開競價的方式進(jìn)行交易，反映了市場供求關(guān)系和對未來價格的預(yù)期。期貨價格可以為現(xiàn)貨市場提供參考，引導(dǎo)資源合理配置。27.下列關(guān)于持倉限額制度的說法，正確的是（）。答案：持倉限額制度是指期貨交易所為了防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者，對會員及客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行限制的制度。交易所根據(jù)不同的期貨合約、不同的交易階段等因素制定持倉限額標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)會員或客戶的持倉量達(dá)到或超過規(guī)定的持倉限額時，必須向交易所報告。28.某投資者以3000元/噸的價格買入10手（10噸/手）5月份大豆期貨合約，持有一段時間后，該合約價格上漲到3050元/噸，該投資者決定賣出合約平倉，則該投資者的盈利為（）元。答案：該投資者買入時的成本為3000×10×10=300000元，賣出時的收入為3050×10×10=305000元。盈利=賣出收入買入成本=305000300000=5000元。29.以下關(guān)于期貨期權(quán)的說法，正確的是（）。答案：期貨期權(quán)是指以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)。期貨期權(quán)賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以約定價格買入或賣出一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨期權(quán)的買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，賣方收取權(quán)利金承擔(dān)義務(wù)。與期貨交易相比，期貨期權(quán)交易的風(fēng)險和收益結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜。例如，看漲期貨期權(quán)的買方在標(biāo)的期貨價格上漲時可以獲利，最大損失為權(quán)利金；賣方在標(biāo)的期貨價格上漲時可能面臨較大損失，最大收益為權(quán)利金。30.期貨市場的套期保值者通常是（）。答案：期貨市場的套期保值者通常是生產(chǎn)經(jīng)營者、貿(mào)易商、加工商等。他們面臨著現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險，通過在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，鎖定成本或利潤，規(guī)避價格風(fēng)險。例如，農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)擔(dān)心原材料價格上漲，通過買入期貨合約進(jìn)行套期保值；有色金屬貿(mào)易商擔(dān)心庫存商品價格下跌，通過賣出期貨合約進(jìn)行套期保值。31.某期貨合約的每日價格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±3%，若上一交易日結(jié)算價為4000元/噸，則該合約當(dāng)日漲停板價格為（）元/噸，跌停板價格為（）元/噸。答案：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制比例）=4000×（1+3%）=4120元/噸；跌停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1每日價格最大波動限制比例）=4000×（13%）=3880元/噸。32.下列關(guān)于期貨交易結(jié)算的說法，錯誤的是（）。答案：期貨交易實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。錯誤說法如期貨交易結(jié)算只在合約到期時進(jìn)行這種表述是不對的，每日都會進(jìn)行結(jié)算。33.某投資者賣出1份歐式看漲期權(quán)，期權(quán)費為200元，執(zhí)行價格為2000元，到期日標(biāo)的資產(chǎn)價格為2100元，則該投資者的損益為（）元。答案：對于賣出歐式看漲期權(quán)的投資者，當(dāng)?shù)狡谌諛?biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)會被行權(quán)。投資者的損益=期權(quán)費（標(biāo)的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格）=200（21002000）=100元。34.期貨市場的基本分析方法是通過分析（）等因素來預(yù)測期貨價格走勢。答案：期貨市場的基本分析方法是通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、供求關(guān)系、政治因素、政策因素、自然因素等因素來預(yù)測期貨價格走勢。例如，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好，市場需求增加，可能會推動期貨價格上漲；供求關(guān)系失衡，供大于求時期貨價格可能下跌，供不應(yīng)求時期貨價格可能上漲；政治不穩(wěn)定或政策調(diào)整可能會對期貨市場產(chǎn)生重大影響；自然因素如自然災(zāi)害可能會影響農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量，從而影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價格。35.某期貨公司的凈資本不符合中國證監(jiān)會規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，下列措施中，該期貨公司應(yīng)當(dāng)采取的是（）。答案：當(dāng)期貨公司凈資本不符合中國證監(jiān)會規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)時，期貨公司應(yīng)當(dāng)向公司住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)提交書面報告，說明原因、目前的風(fēng)險狀況以及擬采取的整改措施等。同時，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國證監(jiān)會的要求進(jìn)行整改，如增加注冊資本、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險敞口等，以使其凈資本達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。36.下列關(guān)于期貨合約交割月份的說法，正確的是（）。答案：期貨合約交割月份是指期貨合約到期進(jìn)行實物交割的月份。不同的期貨合約有不同的交割月份規(guī)定。交割月份的確定要考慮標(biāo)的商品的生產(chǎn)、消費、儲存等特點。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的交割月份通常與農(nóng)產(chǎn)品的收獲季節(jié)相關(guān)；金屬期貨合約的交割月份則相對較為靈活。投資者在交易期貨合約時，需要關(guān)注交割月份的規(guī)定，避免因交割問題帶來不必要的風(fēng)險。37.某投資者以1000元的價格買入一張執(zhí)行價格為1050元的看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為1100元時，該期權(quán)的內(nèi)在價值為（）元。答案：看漲期權(quán)的內(nèi)在價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）。已知標(biāo)的資產(chǎn)價格為1100元，執(zhí)行價格為1050元，則該期權(quán)的內(nèi)在價值=11001050=50元。38.期貨市場的技術(shù)分析方法主要包括（）。答案：期貨市場的技術(shù)分析方法主要包括K線分析、趨勢分析、形態(tài)分析、指標(biāo)分析等。K線分析通過觀察K線的形態(tài)、組合等判斷市場走勢；趨勢分析主要研究市場的上漲或下跌趨勢；形態(tài)分析如頭肩頂、頭肩底、三角形等形態(tài)，用于預(yù)測價格的反轉(zhuǎn)或持續(xù)；指標(biāo)分析如移動平均線、相對強弱指標(biāo)（RSI）、隨機指標(biāo)（KDJ）等，通過計算相關(guān)指標(biāo)來分析市場的買賣信號和超買超賣情況。39.某期貨交易所規(guī)定，合約交易保證金為合約價值的8%，若某投資者買入10手合約，合約價值為50000元/手，則該投資者需繳納的保證金為（）元。答案：該投資者買入的合約總價值為50000×10=500000元。已知保證金比率為8%，則需繳納的保證金為500000×8%=40000元。40.下列關(guān)于期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的說法，正確的是（）。答案：期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)包括凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例等。凈資本是在期貨公司凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，按照變現(xiàn)能力對資產(chǎn)負(fù)債項目及其他項目進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)。期貨公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對期貨公司的風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控和管理。41.某投資者賣出10手（10噸/手）7月份大豆期貨合約，成交價格為2300元/噸，之后以2280元/噸的價格全部平倉，該投資者的交易結(jié)果是（）（不計交易費用）。答案：該投資者賣出時收入為2300×10×10=230000元，買入平倉時支出為2280×10×10=228000元。盈利=賣出收入買入支出=230000228000=2000元。42.期貨期權(quán)的時間價值是指（）。答案：期貨期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。期權(quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值，對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時）；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時）。時間價值反映了期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性。一般來說，期權(quán)的剩余有效期越長，時間價值越大。43.下列關(guān)于期貨市場流動性的說法，正確的是（）。答案：期貨市場流動性是指市場能夠以合理價格迅速成交一定數(shù)量合約的能力。流動性好的市場，買賣價差較小，交易成本較低，投資者能夠容易地進(jìn)出市場。影響期貨市場流動性的因素包括市場參與者數(shù)量、交易合約的活躍程度、市場信息的透明度等。例如，主力合約通常流動性較好，因為參與交易的投資者較多。44.某投資者在期貨市場進(jìn)行套利交易，他買入10手5月份銅期貨合約，同時賣出10手7月份銅期貨合約，當(dāng)5月份合約價格上漲，7月份合約價格下跌時，該投資者（）。答案：該投資者進(jìn)行的是牛市套利（買入近期合約，賣出遠(yuǎn)期合約）。當(dāng)5月份合約價格上漲，7月份合約價格下跌時，價差擴大，該投資者盈利。因為在牛市套利中，價差擴大時投資者獲利。假設(shè)建倉時5月份合約價格為P1，7月份合約價格為P2，價差為P1P2；平倉時5月份合約價格為P3，7月份合約價格為P4，價差為P3P4，當(dāng)P3P4＞P1P2時，投資者盈利。45.期貨交易所實行的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度也稱為（）。答案：期貨交易所實行的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度