期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題卷五

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》真題卷五

1［單選題］QT南博哥）股指期貨套期保值可以降低投資組合的（）。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.偶然性風(fēng)險(xiǎn)

C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：C

參考解析：利用股指期貨進(jìn)行套期保值，可以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它

不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行

套期保值。

2［單選題］期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約信息不包括（）

A.成交量、成交價(jià)

B.最高價(jià)與最低價(jià)

C.開盤價(jià)與收盤價(jià)

D.預(yù)期次日開盤價(jià)

正確答案：D

參考解析：期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的成交量、成交價(jià)、持倉(cāng)量、

最高價(jià)與最低價(jià)、開盤價(jià)與收盤價(jià)和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時(shí)行情。

3，學(xué)逸題期貨市場(chǎng)上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉(cāng)價(jià)格為27500

元/噸，賣方開倉(cāng)價(jià)格為28100元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為27850元/噸，協(xié)議現(xiàn)

貨交收價(jià)格為27650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400元/噸，則賣方通過(guò)期轉(zhuǎn)

現(xiàn)交易可以（）。

A.少賣100元/噸

B.少賣200元/噸

C.多賣100元/噸

D.多賣200元/噸

正確答案：D

參考解析：如果雙方不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元/噸的

價(jià)格賣出銅，需要花費(fèi)400元/噸的交割成本，則銅價(jià)相當(dāng)于

28100-400=27700（元/噸）。進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元/噸平倉(cāng)，在現(xiàn)

貨市場(chǎng)上以27650元/噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價(jià)相當(dāng)于

27650+（28100-27850）=27900（元/噸）。則通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方可以多賣:

27900-27700=200（元/噸）。

4［單選題］在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的

條件是價(jià)差要（）。

A.縮小

B.擴(kuò)大

C.不變

D.無(wú)規(guī)律

正確答案：A

參考解析：在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的

條件是價(jià)差要縮小。

5［單選題］期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”。所謂“四統(tǒng)一”，不包括（）。

A.統(tǒng)一結(jié)算

B.統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理

C.統(tǒng)一資金調(diào)撥

D.統(tǒng)一時(shí)間

正確答案：口

參考解析：期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”。所謂“四統(tǒng)一”，是指期貨公

司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和

會(huì)計(jì)核算。期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營(yíng)業(yè)部。

6［單選題］在某時(shí)點(diǎn)，某交易所7月份銅期貨合約的買入價(jià)是67550元/噸，

前一成交價(jià)是67560元/噸，如果此時(shí)賣出申報(bào)價(jià)是67570元/噸，則此時(shí)點(diǎn)該

交易以（）元/噸成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

正確答案：B

參考解析：撮合成交價(jià)等于買入價(jià)，賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者居中的一個(gè)價(jià)格。

本題中，賣出價(jià)＞前一成交價(jià)》買入價(jià)，則最新成交價(jià);前一成交價(jià)=67560（元/噸）。

7［單選題］我國(guó)期貨交易所日盤交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

正確答案：C

參考解析：期貨合約的交易時(shí)間由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的

交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。日盤交易時(shí)間一般分上午和下午進(jìn)行，每周5天，止匕外,

我國(guó)期貨交易所還對(duì)部分品種開展夜盤交易，從而形成期貨合約的連續(xù)交易。

8［單選題］期貨交易所會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好

核對(duì)工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存()，但對(duì)有關(guān)期貨交易有爭(zhēng)議的，

應(yīng)當(dāng)保存至該爭(zhēng)議消除時(shí)為止。

A.1年

B.2年

C.10年

D.20年

正確答案：B

參考解析：期貨交易所會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取期貨交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好

核對(duì)工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應(yīng)至少保存2年，但對(duì)有關(guān)期貨交易有爭(zhēng)議

的，應(yīng)當(dāng)保存至該爭(zhēng)議消除時(shí)為止。

9,畢選題7通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益()。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加

正確答案：B

參考解析：看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金；看漲

期權(quán)的賣方通過(guò)對(duì)期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格會(huì)下跌，或

即使上漲，漲幅也很小，可賣出看漲期權(quán)，收取一定數(shù)額的權(quán)利金。

10，學(xué)選題7用股指期貨對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，目的是()。

A.既增加收益，又對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

B.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.增加收益

D.在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益

正確答案：B

參考解析：賣出套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)

在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制

的操作。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤

下跌而影響股票組合的收益。

買入套期保值，是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)

買入股票指數(shù)，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制的操作。進(jìn)行買入套

期保值的情形主要是：投資者在未來(lái)計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使

購(gòu)買股票組合成本上升。

因此，用股指期貨對(duì)股票組合套期保值的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

11厚逸邀7期貨交易中，大多數(shù)都是通過(guò)（）的方式了結(jié)履約責(zé)任的。

A.對(duì)沖平倉(cāng)

B.實(shí)物交割

C.繳納保證金

D.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算

正確答案：A

參考解析：在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)都是通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)履

約責(zé)任的。

12［單選題］我國(guó)上海期貨交易所采用（）方式

A.滾動(dòng)交割

B.協(xié)議交割

C.現(xiàn)金交割

D.集中交割

正確答案：口

參考解析：目前，我國(guó)上海期貨交易所采用集中交割方式，鄭州商品交易所采

用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方式。

13［單選題］下列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值的情

形是（）。

A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲

B.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

C.3個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

D.有大量大豆庫(kù)存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌

正確答案：口

參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：（1）持有某種商品或資

產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)

價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來(lái)交收的商品或資

產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降

或其銷售收益下降。（3）預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確

定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

14［單選題］中國(guó)金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會(huì)員

B.全面結(jié)算會(huì)員

C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員

D.特別結(jié)算會(huì)員

正確答案：c

參考解析：中國(guó)金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算

會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。

15［單選題］期貨市場(chǎng)上某品種不同交割月的兩個(gè)期貨合約間的將價(jià)差將擴(kuò)大,

套利者應(yīng)米用的策略是（）

A.買入價(jià)格高的期貨合約,賣出價(jià)格低的期貨合約

B.買入價(jià)格高的期貨合約,買入價(jià)格低的期貨合約

C.賣出價(jià)格高的期貨合約,買入價(jià)格低的期貨合約

D.賣出價(jià)格高的期貨合約,賣出價(jià)格低的期貨合約

正確答案：A

參考解析：如果套利者預(yù)測(cè)兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者

將買入其中價(jià)格較高的期貨合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的期貨合約，即買入套利。

16［單選題］以下不屬于商品期貨合約標(biāo)的必備條件的是（）。

A.規(guī)格和質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

C.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

D.具有較強(qiáng)的季節(jié)性

正確答案：D

參考解析：交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的

時(shí)，一般需要考慮以下因素：規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)：供應(yīng)量較大，不易為

少數(shù)人控制和壟斷；價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁。

17［單選題］下列選項(xiàng)中，關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法正確的是（）。

A.買進(jìn)或賣出期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)為標(biāo)的資產(chǎn)避險(xiǎn)的目的

B.期權(quán)買賣雙方必須繳納保證金

C.期權(quán)賣方可以選擇履約，也可以放棄履約

D.期權(quán)買方可以選擇行權(quán)，也可以放棄行權(quán)

正確答案：D

參考解析：期權(quán)買方支付期權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利；期權(quán)賣方將權(quán)利出售給買方，擁有

了履行約定的義務(wù)。即買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方只履行義務(wù)沒有相應(yīng)的權(quán)利。

因?yàn)橘u方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，所以必需繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買方的最大風(fēng)險(xiǎn)

僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)須繳納保證金。買進(jìn)期權(quán)可以規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)的

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)：賣出期權(quán)只能收取固定的費(fèi)用，達(dá)不到規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

18厚選題7某投機(jī)者決定做棉花期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為100

元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為（）。

價(jià)格（元混）買賣方向合約數(shù)量

①13260賣出50手

②13260買入50手

③13460買入50手

④13460賣出50手

A.③

B.②

C.④

D.①

正確答案：A

參考解析：止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)?/p>

市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。情形①和情形④的買賣方向有誤，情形②可實(shí)現(xiàn)

盈利100元/噸，只有情形③的結(jié)果為虧損100元/噸，符合客戶的最大損失預(yù)期，

達(dá)到止損指令的目的。

19/畢選題7其他條件不變，若石油輸出國(guó)組織（OPEC）宣布減產(chǎn)，則國(guó)際原油價(jià)

格將（）。

A.下跌

B.上漲

C.不受影響

D.保持不變

正確答案：B

參考解析：其他條件不變，若石油輸出國(guó)組織（OPEC）宣布減產(chǎn)，則國(guó)際原油供

給將減少，使得國(guó)際原油價(jià)格上漲。

20［單選題］波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格上升周期一般由（）個(gè)上升浪和

3個(gè)調(diào)整浪組成。

A.8

B.3

C.5

D.2

正確答案：C

參考解析：波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，上升周期由

5個(gè)上升過(guò)程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，下跌周期由5個(gè)

下跌過(guò)程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，一個(gè)周期結(jié)束之后,

才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。

21，學(xué)選意7關(guān)于期貨交易，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以利用期貨交易鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競(jìng)價(jià)，進(jìn)場(chǎng)交易的必須是交易所的會(huì)員

D.期貨交易具有公開、公平、公正的特點(diǎn)

正確答案：A

參考解析：在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,

每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。

22［單選題］以下關(guān)于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方一般在到期日交換本金和利息

B.交易雙方一般只交換利息，不交換本金

C.交易雙方一般既交換本金，又交換利息

D.交易雙方一般在結(jié)算日交換本金和利息

正確答案：B

參考解析：利率互換是指所交換的現(xiàn)金流為不同計(jì)息標(biāo)準(zhǔn)的利息，互換雙方約

定在未來(lái)的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣相同的名義本金交換現(xiàn)金流。利率互換由于

本金和規(guī)模相同，所以互換時(shí)不用交換本金，只交換利息，未來(lái)現(xiàn)金流是交易雙

方利息的交換。

23［單選題］交易者在1520點(diǎn)賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點(diǎn)

全部平倉(cāng)，該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本的情況下，該筆

交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

正確答案：C

參考解析：該筆交易者盈虧=（1520-1490）X4X250=30000（美元）。

24［單選題］（）的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所

B.鄭州商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

正確答案：c

參考解析：實(shí)物交割方式包括集中交割和滾動(dòng)交割兩種。目前，我國(guó)上海期貨

交易所采用集中交割方式，鄭州商品交易所采用滾動(dòng)交割和集中交割相結(jié)合的方

式。

25［單選題］以下關(guān)于國(guó)債期貨買入基差策略的描述中，正確的是()。

A.賣出國(guó)債現(xiàn)貨,買入國(guó)債期貨,待基差走弱后平倉(cāng)獲利

B.買入國(guó)債現(xiàn)貨,賣出國(guó)債期貨,待基差走弱后平倉(cāng)獲利

C.賣出國(guó)債現(xiàn)貨,買入國(guó)債期貨,待基差走強(qiáng)后平倉(cāng)獲利

D.買入國(guó)債現(xiàn)貨,賣出國(guó)債期貨,待基差走強(qiáng)后平倉(cāng)獲利

正確答案：D

參考解析：買入基差策略，即買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量

的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利?；畹亩囝^可以從基差走強(qiáng)中獲得利潤(rùn)，止匕外，

如果國(guó)債現(xiàn)券持有收益為正，同樣也可以獲得持有收益。

26［單選題］套利者預(yù)期某品種兩個(gè)不同交割月份的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，可

()O

A.買入其中價(jià)格較高的期貨合約,同時(shí)賣出價(jià)格較低的期貨合約

B.賣出其中價(jià)格較高的期貨合約,同時(shí)買入價(jià)格較低的期貨合約

C.買入其中價(jià)格較高的期貨合約,同時(shí)買入價(jià)格較低的期貨合約

D.賣出其中價(jià)格較高的期貨合約,同時(shí)賣出價(jià)格較低的期貨合約

正確答案：A

參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者

將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入

套利。如果價(jià)差變動(dòng)方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者同時(shí)將兩份合約平倉(cāng)而

獲利。

27［單選題］股指期貨套期保值多數(shù)屬于交叉套期保值()o

A.因此，常常能獲得比其他形式的套期保值更好的效果

B.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用交割時(shí)間不同的另一種期貨合約為其

保值

C.因此，常常是持有一種股指期貨合約，用到期期限不同的另一種期貨合約為其

保值

D.因?yàn)楸槐Ｖ蒂Y產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

正確答案：口

參考解析：用股指期貨進(jìn)行的套期保值多數(shù)是交叉套期保值。因?yàn)橥顿Y者只有

買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一籃子股票，才能做到與股指期貨的完

全對(duì)應(yīng)。事實(shí)上，對(duì)絕大多數(shù)的股市投資者而言，很少會(huì)完全按照指數(shù)成分股來(lái)

構(gòu)建股票組合。

28［單選題］某客戶在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，同

時(shí)以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價(jià)差變?yōu)?40元/噸時(shí)該客戶全

部平倉(cāng)，則套利交易的盈虧狀況為（）元。（大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，

不計(jì)交易費(fèi)用，價(jià)差是由價(jià)格較高一邊的合約減價(jià)格較低一邊的合約）

A.虧損6000

B.盈利8000

C.虧損14000

D.盈利14000

正確答案：A

參考解析：該操作為賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。而本題

中價(jià)差擴(kuò)大60元/噸，表明該套利交易虧損60X10X10=6000（元）。

29［單選題］下列關(guān)于國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)價(jià)格的描述中，不正確的是（）。

A.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)格為開盤價(jià)

B.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格

C.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)須考慮成交量

正確答案：口

參考解析：結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。

30［單選題］關(guān)于期權(quán)交易，下列表述正確的是（）。

A.買賣雙方均需支付權(quán)利金

B.交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

C.買賣雙方均需繳納保證金

D.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

正確答案：B

參考解析：期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了標(biāo)的資產(chǎn)買賣選擇權(quán)，可以選

擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)；而期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買方

行使權(quán)利時(shí)按約定向買方買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)

利金后，獲得買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不必承擔(dān)義務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)是權(quán)利金的損失,

因此期權(quán)買方不需要再繳納保證金。但對(duì)期權(quán)賣方來(lái)說(shuō)，他在收取對(duì)方權(quán)利金的

同時(shí)要隨時(shí)應(yīng)對(duì)買方要求履約，因此，需要繳納一定的保證金，以表明其有能力

履行期權(quán)合約。

31［單選題］關(guān)于期貨公司法人治理結(jié)構(gòu)，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善公司治理

B.期貨公司與控股股東、實(shí)際控制人之間保持經(jīng)營(yíng)獨(dú)立、管理獨(dú)立和服務(wù)獨(dú)立

C.期貨公司的實(shí)際控制人可使用期貨公司資產(chǎn)進(jìn)行投資，獲取投資收益

D.期貨公司應(yīng)設(shè)立監(jiān)事會(huì)或監(jiān)事，對(duì)期貨公司的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行監(jiān)督

正確答案：C

參考解析：期貨公司的股東、實(shí)際控制人和其他關(guān)聯(lián)人不得濫用權(quán)力，不得占

用期貨公司資產(chǎn)或者挪用客戶資產(chǎn)，不得侵害期貨公司、客戶的合法權(quán)益。

32［單選題］（）又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，即指期貨合約在一個(gè)交易

日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的報(bào)價(jià)

將視為無(wú)效報(bào)價(jià)，不能成交。

A.漲跌停板制度

B.保證金制度

C.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

D.持倉(cāng)限額制度

正確答案：A

參考解析：漲跌停板制度又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制制度，是指期貨合約在一

個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過(guò)該漲跌幅度的

報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效報(bào)價(jià)，不能成交。

33［單選題］如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，則這種市場(chǎng)變化稱為（）。

A.基差走強(qiáng)

B.基差走弱

C.基差上升

D.基差下跌

正確答案：B

參考解析：基差為正且數(shù)值越來(lái)越小稱為基差走弱。

34［單選題］下列屬于期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的是（）。

A.代理客戶進(jìn)行期貨交易

B.按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)

C.用公司自有資金進(jìn)行投資

D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值和套利方案

正確答案：D

參考解析：為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等交易

咨詢服務(wù)屬于期貨投資咨詢的業(yè)務(wù)。

35［單選題］下列關(guān)于國(guó)債期貨交割的描述，正確的是（）。

A.隱含回購(gòu)利率最低的債券是最便宜可交割債券

B.市場(chǎng)價(jià)格最低的債券是最便宜可交割債券

C.買方擁有可交割債券的選擇權(quán)

D.賣方擁有可交割債券的選擇權(quán)

正確答案：D

參考解析：期貨合約的賣方擁有可交割國(guó)債的選擇權(quán)，賣方一般會(huì)選擇最便宜、

對(duì)己方最有利、交割成本最低的可交割國(guó)債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割

債券。確切地說(shuō)，最便宜可交割債券的價(jià)格決定了國(guó)債期貨合約的價(jià)格。隱含回

購(gòu)利率是指買入國(guó)債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的收益率。顯然，隱含回購(gòu)利率

越高的國(guó)債價(jià)格越便宜，用于期貨交割對(duì)合約空頭越有利。隱含回購(gòu)利率最高的

國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。

367畢選題7在國(guó)際貿(mào)易中，進(jìn)口商為防止將來(lái)付匯時(shí)外匯匯率上升，可在外匯

期貨市場(chǎng)上進(jìn)行（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

正確答案：B

參考解析：外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯

市場(chǎng)處于空頭地位的交易者，為防止匯率上升，在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約

對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：（1）外匯

短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值。（2）國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上

升造成損失。

37［單選題］我國(guó)某農(nóng)場(chǎng)預(yù)計(jì)3個(gè)月后將收獲1000噸玉米，欲利用大連商品交

易所玉米期貨進(jìn)行套期保值，具體操作時(shí)（）。（1手10噸）

A.買入100手玉米期貨合約

B.賣出200手玉米期貨合約

C.賣出100手玉米期貨合約

D.買入200手玉米期貨合約

正確答案：c

參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：（1）持有某種商品或資

產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)

價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來(lái)交收的商品或資

產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降

或其銷售收益下降。（3）預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確

定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。根據(jù)題意，該農(nóng)場(chǎng)是擔(dān)心3個(gè)月后

玉米價(jià)格下跌，導(dǎo)致銷售收益下降，因此應(yīng)該賣出100手（1000/10）玉米期貨合

約，進(jìn)行套期保值。

38［單選題］日K線實(shí)體表示的是（）的價(jià)差。

A.結(jié)算價(jià)與開盤價(jià)

B.最高價(jià)與開盤價(jià)

C.收盤價(jià)與開盤價(jià)

D.最低價(jià)與開盤價(jià)

正確答案：C

參考解析：K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線稱為實(shí)體，下

面的一條細(xì)線稱為下影線。其中，實(shí)體的長(zhǎng)短代表收盤價(jià)與開盤價(jià)之間的價(jià)差。

39［單選題］滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是（）。

A.當(dāng)天的收盤價(jià)

B.收市時(shí)最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值

C.收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值

D.期貨合約最后1小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

正確答案：D

參考解析：滬深300股指期貨是中國(guó)金融期貨交易所上市交易的品種，中國(guó)金

融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的

加權(quán)平均價(jià)。

40［單選題］下列關(guān)于強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行過(guò)程的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求

B.開市后，有關(guān)會(huì)員必須首先自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所

審核

C.超過(guò)會(huì)員自行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行

平倉(cāng)

D.強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會(huì)員記錄并存檔

正確答案：D

參考解析：強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔。

41［單選題］若國(guó)債期貨到期交割結(jié)算價(jià)為100元，某可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為

0.9980,應(yīng)計(jì)利息為1元，其發(fā)票價(jià)格為（）元。

A.99.20

B.101.20

C.98.80

D.100.80

正確答案：D

參考解析：發(fā)票價(jià)格（國(guó)債交割全價(jià)）=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)X交割國(guó)債轉(zhuǎn)換

因子+應(yīng)計(jì)利息=100X0.9980+1=100.80（元）。

42/孽選題7在期貨行情K線圖中，當(dāng)（）高于開盤價(jià)時(shí)，形成陽(yáng)線。

A.最高價(jià)

B.最低價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

D.收盤價(jià)

正確答案：D

參考解析:K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、

最高價(jià)和最低價(jià)。實(shí)體表示的是開盤價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí),

形成陽(yáng)線。當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，形成陰線。

43［單選題］期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)（）實(shí)現(xiàn)的。

A.套期保值

B.跨市套利

C.跨期套利

D.投機(jī)交易

正確答案：A

參考解析：期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過(guò)套期保值實(shí)現(xiàn)的。

44［單選題］期貨合約是杠桿性較高的金融工具，具有（）特征，因此對(duì)

期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理也顯得異常重要。。

A.低收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存

B.高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存

C.低收益與低風(fēng)險(xiǎn)并存

D.高收益與低風(fēng)險(xiǎn)并存

正確答案：B

參考解析：期貨合約是杠桿性較高的金融工具，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征，因

此對(duì)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理也顯得異常重要。

45［單選題］某交易者以130元/噸的價(jià)格買入一張執(zhí)行價(jià)格為3300元/噸的

某豆粕看跌期權(quán)，其損益平衡點(diǎn)為O元/噸。（不考慮交易費(fèi)用）

A.3200

B.3300

C.3430

D.3170

正確答案：D

參考解析：買入看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn):執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=3300-130=3170（元

/噸）O

46［單選題］下列情形中，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值大于零的情形有O。

A.看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.看漲期權(quán)價(jià)格〈標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

C.看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

D.看跌期權(quán)價(jià)格〈標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

正確答案：A

參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)

值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值大于零，即看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格〉

執(zhí)行價(jià)格，或看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。

47［單選題］某企業(yè)利用豆油期貨進(jìn)行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是

（）O（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從300元/噸變?yōu)門OO元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

正確答案：口

參考解析：賣出套期保值，基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。D項(xiàng)

基差走強(qiáng)，存在凈盈利。

48［單選題］我國(guó)期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是（）。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)

正確答案：B

參考解析：境內(nèi)期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)

法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易所批準(zhǔn)。

49［單選題］根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊買賣方向不同，期貨價(jià)差

套利可分為（）。

A.買入套利和賣出套利

B.牛市套利和熊市套利

C.價(jià)差套利和期現(xiàn)套利

D.正向套利和反向套利

正確答案：/

參考解析：根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價(jià)

差套利可分為買入套利和賣出套利。

50/孽選邀7在國(guó)際市場(chǎng)上，歐元采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是O。

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.直接標(biāo)價(jià)法

C.單位標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

正確答案：D

參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。

51［單選題］在我宿,交割倉(cāng)庫(kù)是指由（）指定的、為期貨合約履行實(shí)物交割

的交割地點(diǎn)。

A.期貨交易所

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.期貨交易的買方

D.期貨交易的賣方

正確答案：A

參考解析：交割倉(cāng)庫(kù)是指由期貨交易所指定的、為期貨合約履行實(shí)物交割的交

割地點(diǎn)。

52［單選題］在我國(guó)期貨市場(chǎng)上，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在（）

中預(yù)先存入的資金，是未被合約占用的資金。

A.投資者資金賬戶

B.會(huì)員專用資金賬戶

C.會(huì)員專用結(jié)算賬戶

D.交易所專用結(jié)算賬戶

正確答案：D

參考解析：結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所會(huì)員（客戶）為了交易結(jié)算在交易所（期貨公司）

專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金。

53/孽選題7由于技術(shù)革新，使得銅行業(yè)的冶煉成本下降，在其他條件不變的情

況下，理論上銅的價(jià)格（）。

A.將下跌

B.將上漲

C.保持不變

D.不受影響

正確答案：/

參考解析：由于技術(shù)革新，使得銅行業(yè)的冶煉成本下降，在其他條件不變的情

況下，理論上銅的價(jià)格將下跌。

54［單選題］看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為O。

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金

B.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

D.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

正確答案：B

參考解析：賣出看漲期權(quán)（空頭）的損益平衡點(diǎn);執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。

55［單選題］下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.資金有限的投資者適宜賣出無(wú)保護(hù)的看跌期權(quán)

B.如果已持有期貨多頭頭寸，可賣出看跌期權(quán)加以保護(hù)

C.賣出看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，適宜賣出看跌期權(quán)

正確答案：口

參考解析：看跌期權(quán)的賣方通過(guò)市場(chǎng)分析，認(rèn)為相關(guān)標(biāo)的物價(jià)格將會(huì)上漲，或

者即使下跌，跌幅也很小，所以賣出看跌期權(quán)，并收取一定數(shù)額的權(quán)利金。待標(biāo)

的物價(jià)格上漲時(shí)，看跌期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格隨之下跌，看跌期權(quán)賣方可以低于賣出價(jià)

的價(jià)格將期權(quán)買入對(duì)沖平倉(cāng)，獲得價(jià)差收益。

56［單選題］某》結(jié)臭后,四位客戶的逐筆對(duì)沖交易結(jié)算單中，“平倉(cāng)盈虧”“浮

動(dòng)盈虧”“客戶權(quán)益”“保證金占用”數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保證金的客戶是

（）O

A.丁客戶:T7000、-580、319675、300515

B.丙客戶：61700、8380、1519670、1519690

C乙客戶:T700、7580、2319675、2300515

D甲客戶:161700、-7380、1519670、1450515

正確答案：B

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益X100%。其中，該風(fēng)險(xiǎn)度越接近

100%,風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100%,則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資

金不能為負(fù)，也就是說(shuō)，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于

100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。由題知，丙的風(fēng)險(xiǎn)度

大于100%,會(huì)收到“追加保證金通知書”。

57［單選題］在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7

月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令,價(jià)差為100元/噸,則該交易者應(yīng)該以（）

元/噸的價(jià)差成交。

A.等于90

B.小于100

C.小于80

D.大于或等于100

正確答案：口

參考解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)差達(dá)到指定價(jià)差時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)

的價(jià)差來(lái)成交。本題屬于牛市套利，在正向市場(chǎng)上，價(jià)差縮小盈利，因此建倉(cāng)時(shí)，

價(jià)差越大越好，該交易者應(yīng)該以大于或等于100元/噸的價(jià)差成交。

58［單選題］短期利率期貨合約的期限通常不超過(guò)（）。

A.3個(gè)月

B.5個(gè)月

C.1年

D.2年

正確答案：C

參考解析：短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是定期存單和同業(yè)拆借資金，期限在

1年以下（含1年）。

59［單選題］在（）的情況下，投資者可以考慮利用股指期貨進(jìn)行空頭套期

保值。

A.投資者持有股票組合，預(yù)計(jì)股市上漲

B.投資者計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲

C.投資者持有股票組合，擔(dān)心股市下跌

D.投資者計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，預(yù)計(jì)股市下跌

正確答案：C

參考解析：賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指交易者為了回避股票市場(chǎng)

價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，而在股票市場(chǎng)

和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有

股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

60［單選題］對(duì)交易者來(lái)說(shuō)，期貨合約的唯一變量是（）。

A.報(bào)價(jià)單位

B.交易價(jià)格

C.交易單位

D.交割月份

正確答案：B

參考解析：期貨合約的主要條款包括：合約名稱、交易單位/合約價(jià)值、報(bào)價(jià)

單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、合約交割月份（或合約月份）、

交易時(shí)間、最后交易日、交割日期、交割等級(jí)、交割地點(diǎn)、交易手續(xù)費(fèi)、交割方

式、交易代碼。交易價(jià)格是唯一變量。

61［多選題］交易者認(rèn)為CME美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯

率低估，適宜的套利交易包括（）。

A.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約,同時(shí)賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

B.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約,同時(shí)買進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

C.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約,同時(shí)買進(jìn)人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約

D.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約,同時(shí)賣出人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約

正確答案：B,D

參考解析：根據(jù)題意可知，美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格將下跌，對(duì)空頭有利;

歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格將上漲，對(duì)多頭有利；人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約價(jià)格將

下跌，對(duì)空頭有利。

62［多選題］下列關(guān)于K線分析，正確的是（）

A.當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線為陰線

B.當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，K線為陽(yáng)線

C.當(dāng)收盤價(jià)低于結(jié)算價(jià)，K線為陰線

D.當(dāng)收盤價(jià)高于結(jié)算價(jià)，K線為陽(yáng)線

正確答案：A,B

參考解析：當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線為陰線；當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)，K線為

陽(yáng)線。

63［多選題］關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用），下列說(shuō)法正確的是（）。

A.履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.平倉(cāng)損益;權(quán)利金賣出價(jià)-權(quán)利金買入價(jià)

C.損益平衡點(diǎn)為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.最大收益;權(quán)利金

正確答案：B,C,D

參考解析:'這項(xiàng)A,履約損益;執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金。

64［多選題］中國(guó)金融期貨交易所上市了（）國(guó)債期貨品種。

A.2年期

B.5年期

C.10年期

D.20年期

正確答案：A,B,C

參考解析：中國(guó)金融期貨交易所上市了2年期、5年期和10年期三個(gè)國(guó)債期

貨品種。

65［多選題］期貨公司在閉市后應(yīng)向投資者提供交易結(jié)算單，交易結(jié)算單一般載

明（）等事項(xiàng)。

A.成交品種、日期、數(shù)量及價(jià)格

B.賬號(hào)及戶名

C.保證金占用額

D.交易手續(xù)費(fèi)

正確答案：A,B,C,D

參考解析:Z必單一般載明下列事項(xiàng)：賬號(hào)及戶名、成交日期、成交品種、合

約月份、成交數(shù)量及價(jià)格、買入或者賣出、開倉(cāng)或者平倉(cāng)、當(dāng)日結(jié)算價(jià)、保證金

占用額、當(dāng)日結(jié)存、客戶權(quán)益、可用資金、交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。

66［多選題］某飼料廠對(duì)其未來(lái)要采購(gòu)的豆粕進(jìn)行套期保值，待采購(gòu)?fù)戤厱r(shí)結(jié)束

套期保值。當(dāng)基差走弱時(shí)，意味著（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.期貨市場(chǎng)盈利，現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損

B.該飼料廠實(shí)際的采購(gòu)價(jià)要比套期保值開始時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格理想

C.期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后有凈盈利

D.期貨市場(chǎng)虧損，現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利

正確答案：B,C

參考解析：某飼料廠對(duì)其未來(lái)要采購(gòu)的豆粕進(jìn)行套期保值，就是擔(dān)心未來(lái)買入

豆粕價(jià)格上漲。進(jìn)行豆粕的買入套期保值后，若預(yù)測(cè)正確（即豆粕未來(lái)價(jià)格上漲），

則期貨市場(chǎng)盈利，現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利，

該飼料廠實(shí)際的采購(gòu)價(jià)要比套期保值開始時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格理想。若預(yù)測(cè)錯(cuò)誤（即豆

粕未來(lái)價(jià)格下降），則現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利，期貨市場(chǎng)虧損，只要基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)

盈虧相抵后仍存在凈盈利，飼料廠實(shí)際的采購(gòu)價(jià)要比套期保值開始時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格

理想。

67［多選題］會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲得方式有（）。

A.接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入

B.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入

C.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入

D.接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入

正確答案：A,B,C,D

參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起

人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)

讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

68［多選題］多因子期權(quán)有（）。

A.一籃子期權(quán)

B.交換期權(quán)

C.差價(jià)期權(quán)

D.彩虹期權(quán)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：多因子期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)不再局限于單個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)。其標(biāo)的資產(chǎn)可以

是普通期權(quán)，也可以是多個(gè)資產(chǎn)形成的組合，期權(quán)的收益取決于兩種或多種目標(biāo)

資產(chǎn)的價(jià)格。以普通期權(quán)作為標(biāo)的資產(chǎn)的稱為復(fù)合期權(quán)，其他多因子期權(quán)還有一

籃子期權(quán)、交換期權(quán)、差價(jià)期權(quán)和彩虹期權(quán)等。

69［多選題］我國(guó)期貨公司的職能主要有（）等。

A.控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)

B.提供期貨交易咨詢服務(wù)

C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

D.接受客戶全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易

正確答案：A,B,C

參考解析:‘而貨公司的主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理

結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市

場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富

管理等。

70［多選題］下列關(guān)于國(guó)債期貨基差交易策略的描述，正確的是（）。

A.基差空頭策略是指賣出國(guó)債現(xiàn)貨,同時(shí)買入國(guó)債期貨

B.基差多頭策略是指買入國(guó)債現(xiàn)貨,同時(shí)賣出國(guó)債期貨

C.基差多頭策略是指賣出國(guó)債現(xiàn)貨,同時(shí)買入國(guó)債期貨

D.基差空頭策略是指買入國(guó)債現(xiàn)貨,同時(shí)賣出國(guó)債期貨

正確答案：A,B

參考解析：買入基差（基差多頭）策略。買入基差策略，即買入可交割國(guó)債現(xiàn)

貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利?；畹亩囝^可以

從基差走強(qiáng)中獲得利潤(rùn)，止匕外，如果國(guó)債現(xiàn)券持有收益為正，同樣也可以獲得持

有收益。賣出基差（基差空頭）策略。賣出基差策略，即賣出可交割國(guó)債現(xiàn)貨、

買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利?；畹目疹^可以從基

差走弱中獲得利潤(rùn)，但如果國(guó)債現(xiàn)券持有收益為正，將會(huì)有持有收益的損失，需

要綜合考慮。

71［多選題］在我國(guó)，證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)該與期貨公司簽訂書面委

托協(xié)議。委托協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明（）。

A.介紹業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則

B.執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施

C.客戶投訴的接待處理方式

D.介紹業(yè)務(wù)范圍

正確答案：A,B,C,D

參考解析:‘東募公司從事介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托

協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：介紹業(yè)務(wù)的范圍；執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施;

介紹業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則；客戶投訴的接待處理方式；報(bào)酬支付及相關(guān)費(fèi)用的分擔(dān)方式:

違約責(zé)任；中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。

72［多選題］下列關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.履約時(shí)可實(shí)現(xiàn)低價(jià)買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的

B.履約時(shí)可以對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸

C.隱含波動(dòng)率高估對(duì)看漲期權(quán)空頭有利

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理，可考慮賣出看漲期權(quán)賺取權(quán)利金

正確答案：B,C,D

參考解析:靠'出看跌期權(quán)履約時(shí)可實(shí)現(xiàn)低價(jià)買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。

賣出看漲期權(quán)履約時(shí)可以對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸。故B項(xiàng)正確。

橫盤，市場(chǎng)波動(dòng)率低或收窄，或隱含價(jià)格波動(dòng)率高適合賣出看漲期權(quán)。故C項(xiàng)正

確。

標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理，可考慮賣出看漲期權(quán)賺取權(quán)利金。故D項(xiàng)正確。

73［多選題］影響股指期貨無(wú)套利區(qū)間上下界幅寬的因素不包括（）。

A.運(yùn)輸費(fèi)用

B.市場(chǎng)沖擊成本

C.交易費(fèi)用

D.借貸利率差

正確答案：A,D

參考解析：無(wú)套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由交易費(fèi)用和市場(chǎng)沖擊成本這兩項(xiàng)

所決定的。

74［多選題］當(dāng)出現(xiàn)（）情形時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)。

A.合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)

B.單邊市

C.客戶持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額

D.會(huì)員持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額

正確答案：A,B

參考解析:‘在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。

漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日

收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買

入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交但未打開停板價(jià)位的情形。

75［多選題］下列屬于期貨行情圖的有O。

A.K線圖

B.TiCk圖

C.分時(shí)圖

D.實(shí)時(shí)圖

正確答案：A,B,C

參考解析:見的期貨行情圖有分時(shí)圖、Tick圖、K線圖等。

76［多選題］下列有關(guān)國(guó)債期貨投機(jī)的說(shuō)法正確的有（）。

A.若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格將會(huì)上漲，便可選擇多頭策略，買入國(guó)

債期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利

B.若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格將會(huì)下降，便可選擇多頭策略，買入國(guó)

債期貨合約，期待期貨價(jià)格下跌獲利

C.若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國(guó)債

期貨合約，期待期貨價(jià)格下跌獲利

D.若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格將上漲，便可選擇空頭策略，賣出國(guó)債

期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利

正確答案：力,c

參考解析:‘若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格將會(huì)上漲，便可選擇多頭策

略，買入國(guó)債期貨合約，期待期貨價(jià)格上漲獲利；若投資者預(yù)期市場(chǎng)利率上升,

債券價(jià)格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國(guó)債期貨合約，期待期貨價(jià)格下跌獲

利。

77［多選題］某交易者以4100元/噸買入5月大豆期貨合約1手，同時(shí)以4200

元/噸賣出9月大豆期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)

平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.5月4200元/噸，9月4180元/噸

B.5月4200元/噸，9月4270元/噸

C.5月4140元/噸，9月4170元/噸

D.5月4200元/噸，9月4310元/噸

正確答案：A,B,C

參考解析：本題屬于賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)可平倉(cāng)獲利。建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差為100

元/噸。A項(xiàng)，價(jià)差為-20元/噸；B項(xiàng)，價(jià)差為70元/噸；C項(xiàng)，價(jià)差為30元

/噸：D項(xiàng)，價(jià)差為110元/噸。

78［多選題］期貨價(jià)差套利包括（）。

A.跨期套利

B.跨品種套利

C.跨市套利

D.跨區(qū)間套利

正確答案：A,B,C

參考解析:‘?差套利包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。

79建選題7運(yùn)用國(guó)債期貨進(jìn)行多頭套期保值，主要是擔(dān)心（）。

A.市場(chǎng)利率上升

B.市場(chǎng)利率下跌

C.債券價(jià)格下跌

D.債券價(jià)格上升

正確答案：B,D

參考解析:‘國(guó)債期貨套期保值策略分為多頭套期保值、空頭套期保值兩類。持

有債券資產(chǎn)投資者，擔(dān)心利率上升，債券價(jià)格下跌導(dǎo)致資產(chǎn)的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，可以通

過(guò)國(guó)債期貨空頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；計(jì)劃投資或未來(lái)購(gòu)入債券資產(chǎn)，擔(dān)

心利率下降，債券價(jià)格上漲導(dǎo)致未來(lái)持有債券成本的上升，可以通過(guò)國(guó)債期貨進(jìn)

行多頭套期保值策略對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

80［多選題］某套利者利用玉米期貨進(jìn)行套利交易，在正向市場(chǎng)下，3月3日和

3月10日的價(jià)差變動(dòng)如下表所示.則該套利者3月3日適合做買入套利的情形有

（）O（不考慮交易成本）

3月3日3月10日

①價(jià)差：15元/噸價(jià)差：20元/噸

②價(jià)差：22元/噸價(jià)差：18元/噸

③價(jià)差：17元/噸價(jià)差：26元/噸

④價(jià)差：24元/噸價(jià)差：16元/噸

A.

B.

C.

D.

正確答案：A,D

參考解析:‘買入套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)可通過(guò)平倉(cāng)獲利。

81［多選題］鋼材貿(mào)易商在（）時(shí)，可以通過(guò)賣出套期保值對(duì)沖鋼材價(jià)格下跌

的風(fēng)險(xiǎn)。

A.計(jì)劃將來(lái)買進(jìn)鋼材現(xiàn)貨，但價(jià)格未確定

B.賣出鋼材現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格上漲

C.計(jì)劃將來(lái)賣出鋼材現(xiàn)貨，但價(jià)格未確定

D.持有鋼材現(xiàn)貨，擔(dān)心價(jià)格下跌

正確答案：C,D

參考解析:‘賣出套期保值主要適用于以下情形：（1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)

持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降，

或者其銷售收益下降。（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有

現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收

益下降。（3）預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市

場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

82［多選題］畫日K線時(shí)，用到了（）。

A.開盤價(jià)、收盤價(jià)

B.交易量、持倉(cāng)量

C.最高價(jià)、最低價(jià)

D.結(jié)算價(jià)、最新價(jià)

正確答案：A,C

參考解析：K線圖中每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開盤價(jià)、收盤價(jià)、

最高價(jià)和最低價(jià)。

834多選題7在逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，關(guān)于當(dāng)日結(jié)存與客戶權(quán)益的計(jì)算公式，描述

正確的是（）。

A.當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)

B.當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+平倉(cāng)盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)

C.客戶權(quán)益;當(dāng)日結(jié)存

D.客戶權(quán)益:當(dāng)日結(jié)存+浮動(dòng)盈虧

正確答案：B,D

參考解析：在逐筆對(duì)沖結(jié)算單中，當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+平倉(cāng)盈虧+入金-出金-

手續(xù)費(fèi)，客戶權(quán)益:當(dāng)日結(jié)存+浮動(dòng)盈虧。

84［多選題］關(guān)于股指期貨套期保值的說(shuō)法，正確的是（）。

A.與標(biāo)的指數(shù)高度相關(guān)的股票組合可以運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值

B.股票組合與單只股票都可運(yùn)用股指期貨進(jìn)行套期保值

C.現(xiàn)實(shí)中往往可以完全消除資產(chǎn)組合的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D.可以對(duì)沖資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,B,D

參考解析:期保值可以對(duì)沖資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在使用期貨合約對(duì)現(xiàn)貨

交易進(jìn)行套期保值時(shí)，所使用合約的標(biāo)的資產(chǎn)與所交易的現(xiàn)貨資產(chǎn)一致，而現(xiàn)貨

資產(chǎn)與期貨合約的交易金額以及保值期限與期貨的到期期限都相同，那么，就可

以實(shí)現(xiàn)完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的，從而達(dá)到完美套期保值的目的。但是，現(xiàn)實(shí)中

往往不能實(shí)現(xiàn)這種完美的套期保值。比如，我們有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期

保值，市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資

產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。

85■選圖影響市場(chǎng)利率的政策因素中，最直接的因素有（）。

A.財(cái)政政策

B.收入政策

C.貨幣政策

D.匯率政策

正確答案：A,C

參考解析：一國(guó)的貨幣政策、財(cái)政政策對(duì)市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響最為直接。

86［多選題］以下對(duì)于國(guó)內(nèi)10年期國(guó)債期貨合約的描述中，正確的是（）。

A.采用實(shí)物交割

B.在中國(guó)金融期貨交易所上市

C.最小變動(dòng)價(jià)位為0.005元

D.合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債

正確答案：A,B,C,D

參考解析：2015年3月20日，中國(guó)金融期貨交易所推出10年期國(guó)債期貨交易，

其合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，采用實(shí)

物交割，最小變動(dòng)價(jià)位為0.005元。

87［多選題］關(guān)于期貨公司的作用，表述正確的有（）。

A.期貨公司可以通過(guò)專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能

B.期貨公司應(yīng)在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

C.期貨公司的服務(wù)降低了期貨交易中的信息不對(duì)稱程度

D.期貨公司是銜接期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶

正確答案：A,C,D

參考解析:‘而貨公司的功能主要體現(xiàn)為：第一，期貨公司作為銜接期貨交易者

與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，降低了期貨市場(chǎng)的交易成本。第二，期貨公

司可以降低期貨交易中的信息不對(duì)稱程度。第三，期貨公司可以高效率地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)

移風(fēng)險(xiǎn)的職能，并通過(guò)結(jié)算環(huán)節(jié)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。第四，期貨公司可以通

過(guò)專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能。

88，多選題7在我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了（）“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作

機(jī)制。

A.期貨交易所

B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

C.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

D.證監(jiān)會(huì)及其地方派出機(jī)構(gòu)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：在我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（中國(guó)證監(jiān)

會(huì)）、中國(guó)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期

貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。

89［多選題］反向市場(chǎng)出現(xiàn)的原因有（）。

A.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格

大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差為負(fù)值

B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格

大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差為正值

C.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)

格，基差為負(fù)值

D.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)

格，基差為正值

正確答案：B,D

參考解析:‘反向市場(chǎng)的出現(xiàn)有兩個(gè)原因：（1）近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常

迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格，基差

為正值。（2）預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，

低于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為正值。

90［多選題］關(guān)于我國(guó)境內(nèi)期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理體系的表述，正確的有（）。

A.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律組織

B.期貨交易所按照其章程規(guī)定實(shí)行自律管理

C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)期貨市場(chǎng)，維護(hù)期貨市場(chǎng)秩序

D.建立了“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制

正確答案：A,B,C,D

參考解析:‘后我國(guó)境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證監(jiān)

會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位

一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)

一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。中國(guó)

證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)按照《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，履

行監(jiān)督管理職責(zé)。中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心建立和完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)

發(fā)現(xiàn)并報(bào)告期貨保證金風(fēng)險(xiǎn)狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風(fēng)險(xiǎn)事件。我國(guó)期貨交

易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨

業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)

員的合法權(quán)益。

91［多選題］下列關(guān)于看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.看跌期權(quán)是一種買權(quán)

B.看跌期權(quán)的賣方履約時(shí)，按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)

C.看跌期權(quán)是一種賣權(quán)

D.看跌期權(quán)的賣方履約時(shí)，按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)

正確答案：B,C

參考解析:‘按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。如

果賦予期權(quán)買方未來(lái)按約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，就是看漲期權(quán)，或稱買權(quán)、

認(rèn)購(gòu)期權(quán)；如果賦予期權(quán)買方未來(lái)按約定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，就是看跌期

權(quán)，或稱賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。

92遂選邀7某交易者以9520元/噸買入5月份菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以

9590元/噸賣出7月份菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持

合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.5月9570元/噸，7月9560元/噸

B.5月9530元/噸，7月9620元/噸

C.5月9550元/噸，7月9600元/噸

D.5月9580元/噸，7月9610元/噸

正確答案：A,C,D

參考解析:‘由題意，該交易者執(zhí)行的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)盈利。交易者建

倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=9590-9520=70（元/噸），平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差分別為：A項(xiàng)，

9560-9570=T0（元/噸）；B項(xiàng)，9620-9530=90（元/噸）；C項(xiàng)，9600-9550=50（元

/噸）;D項(xiàng),9610-9580=30（元/噸）。顯然A、C、D項(xiàng)的價(jià)差相比建倉(cāng)時(shí)縮小了，

因而其平倉(cāng)是盈利的。

93星選邀7套期保值有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)?。

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額始終保持不變

B.現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同

C.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)的“趨同性”

D.當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致

正確答案：B,C,D

參考解析：套期保值有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格

變動(dòng)趨勢(shì)相同；期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)的“趨同性”；當(dāng)期貨合約臨近交割時(shí)，

現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致。

94［多選題］下列不屬于跨品種套利交易的情形有（）。

A.同一交易所3月大豆期貨合約與5月大豆期貨合約之間的套利

B.同一交易所3月大豆期貨合約與3月豆粕期貨合約之間的套利

C.同一交易所3月小麥期貨合約與3月玉米期貨合約之間的套利

D.不同交易所3月小麥期貨合約之間的套利

正確答案：A,D

參考解析:‘跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期

貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期

貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。A項(xiàng)為跨期套利，D項(xiàng)

為跨市套利。

95［多選題］關(guān)于期貨價(jià)格套利中價(jià)差的計(jì)算，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去價(jià)格較低的合約平倉(cāng)

價(jià)格

B.建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，是用價(jià)格較低的一“邊”減去價(jià)格較高的一“邊”

C.平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低的合約平倉(cāng)價(jià)格減去價(jià)格較高的合約平倉(cāng)

價(jià)格

D.建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，是用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”

正確答案：A,D

參考解析:‘建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差是用價(jià)格較高的期貨合約減去價(jià)格較低的期貨合約，

計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，也要與建倉(cāng)時(shí)兩合約相減的順序保持一致。為保持一致性,

計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低

的合約平倉(cāng)價(jià)格。

96［多選題］下列對(duì)期貨杠桿機(jī)制的描述，正確的是（）。

A.使期貨交易能夠“以小博大”

B.其杠桿作用與保證金比率成正比

C.使期貨交易具有高風(fēng)險(xiǎn)性

D.因保證金制度的存在而產(chǎn)生

正確答案：A,C,D

參考解析：B項(xiàng)，杠桿作用與保證金比率成反比，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)

就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。

97［多選題］下列關(guān)于大豆提油套利操作，正確的是（）。

A.在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用

B.在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用

C.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油期貨和豆粕期貨合約

D.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油期貨和豆粕期貨合約

正確答案：B,D

參考解析:‘大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，目

的是防止大豆價(jià)格突然上漲或豆油、豆粕價(jià)格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損，或者將

已產(chǎn)生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購(gòu)買大豆期貨合約的同時(shí)賣出

豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時(shí)再將期貨

合約對(duì)沖平倉(cāng)。這樣，大豆加工商就可以鎖定產(chǎn)成品和原料間的價(jià)差，防止市場(chǎng)

價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。

98［多選題］目前，我國(guó)期貨交易所建立和管理的風(fēng)險(xiǎn)基金主要有（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

B.交易履約金

C.交割基金

D.結(jié)算擔(dān)保金

正確答案：A,D

參考解析：目前，我國(guó)期貨交易所建立和管理的風(fēng)險(xiǎn)基金主要有風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和

結(jié)算擔(dān)保金。

99［多選題］關(guān)于賣出看跌期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用），正確的說(shuō)法是（）。

A.賣方不可能產(chǎn)生無(wú)限的損失

B.賣方不可能產(chǎn)生無(wú)限的收益

C.行權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物價(jià)格-權(quán)利金

D.平倉(cāng)收益=期權(quán)買入價(jià)-期權(quán)賣出價(jià)

正確答案：A,B

參考解析:‘賣出看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖2所示。由圖

2可知，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨于0時(shí)，看跌期權(quán)賣方損失最大，接近于權(quán)利金一執(zhí)

行價(jià)格；而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，賣方獲得最大收益，為權(quán)利金。C

項(xiàng)，行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格賣出價(jià)一執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金；D項(xiàng)，平倉(cāng)損益;權(quán)利金

賣出價(jià)一權(quán)利金買入價(jià)。

100［多選題］商品期貨基本面分析法的特點(diǎn)有（）。

A.認(rèn)為市場(chǎng)行為反映一切

B.對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策等進(jìn)行分析

C.研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因

D.分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)

正確答案：B,C,D

參考解析:‘或本面分析主要研究商品或金融衍生品標(biāo)的物的供求變化及相關(guān)的

政治、經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)政策等變量對(duì)該標(biāo)的物價(jià)格的影響，對(duì)價(jià)格走勢(shì)作出預(yù)測(cè)。

基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，并結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政

策等進(jìn)行分析，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變

動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。A項(xiàng)為技術(shù)分析的假設(shè)之一。

101［判斷題］只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所

進(jìn)行交易。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)

行交易。

］您夕微邀7逐筆對(duì)沖是依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧。（）

A.V

B.X

正確答案：錯(cuò)

參考解析：逐日盯市是依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧；而逐筆

對(duì)沖則是每日計(jì)算自開倉(cāng)之日起至當(dāng)日的累計(jì)盈虧，得出的結(jié)果是最終盈虧。

103［判斷題］在其他條件不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)程度越大，期權(quán)價(jià)

格越高。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。

104［判斷題］結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保期貨交易履約，主要是通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和

動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)現(xiàn)的。（）

A.V

B.X

正確答案：對(duì)

參考解析：結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約，往往是通過(guò)對(duì)會(huì)員保證金的結(jié)算和動(dòng)態(tài)監(jiān)控實(shí)

現(xiàn)的。

105［判斷題］交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)獲利。（）

A.V

B.