我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀及發(fā)展研究

本科論文本科論文摘要近年來(lái)，伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)已逐漸成為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。加入世貿(mào)組織后，面對(duì)一體化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，票據(jù)市場(chǎng)健康有序地發(fā)展無(wú)疑面臨巨大的挑戰(zhàn)。因此，本文從票據(jù)市場(chǎng)的定義和發(fā)展歷程入手闡述了票據(jù)應(yīng)該“是什么”、借助評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)闡明我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀以及通過(guò)票交所建立新時(shí)代下中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)指明票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展方向，從上述三個(gè)方面找出我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)存在的五個(gè)方面的問(wèn)題：制度問(wèn)題參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理、創(chuàng)新問(wèn)題、信用問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。最后針對(duì)目前中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)上存在的問(wèn)題提出了相應(yīng)的對(duì)策：樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、創(chuàng)造良好信用環(huán)境、深化票據(jù)市場(chǎng)研究、堅(jiān)持全程監(jiān)管、加強(qiáng)員工的培養(yǎng)和教育。關(guān)鍵字：票據(jù)市場(chǎng)，票據(jù)業(yè)務(wù)，貨幣市場(chǎng)

AbstractInrecentyears,withthedevelopmentofChina'scapitalmarketandbillmarket,billmarkethasgraduallybecomeanimportantpartofthemoneymarket.AfterChina'sentryintoWTO,inthefaceoftheintegratedeconomicenvironment,healthyandorderlydevelopmentofbillmarketwillundoubtedlyfacehugechallenges.Therefore,thisarticlestartswiththedefinitionanddevelopmentofpapermarket,expoundswhatthepapermarketshouldbe.Withthehelpofevaluationstandardtoclarifythecurrentsituationofthedevelopmentofpapermarket.ThroughtheestablishmentofaneweraticketsbythedevelopmentofChina'spapermarkettargettospecifythedevelopmentdirectionofpapermarket.Fromtheabovethreeaspectstofindfiveaspectsofproblemsofpapermarketinourcountry:systemproblemsinvolvedinriskmanagement,innovation,creditproblemsandmoralriskprevention.Atlast,thispaperputsforwardthecorrespondingcountermeasurestotheproblemsexistinginChina'sbillmarket:establishingtheriskawareness,creatingagoodcreditenvironment,deepeningtheresearchonbillmarket,insistingonthewhole-processsupervision,strengtheningthetrainingandeducationofemployees.Keywords:Finance,Billbusiness,Moneymarket

目錄TOC\o"1-3"\h\u前言 11. 票據(jù)市場(chǎng)概況 21.1. 概念 21.2. 票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展歷程 21.2.1. 探索階段(1980年到1995年) 21.2.2. 初始發(fā)展期(1995年到2000年) 21.2.3. 高速擴(kuò)張期（2000年到2011年） 21.2.4. 野蠻增長(zhǎng)期（2011年到2016年） 31.2.5. 規(guī)范發(fā)展期（票交所至今） 32. 票據(jù)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)標(biāo)椎及現(xiàn)狀分析 52.1. 票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)標(biāo)椎 52.2. 現(xiàn)狀分析 52.2.1. 交易主體 52.2.2. 交易客體 52.2.3. 交易環(huán)境 62.2.4. 政府的宏觀(guān)職能 62.2.5. 市場(chǎng)參與者的微觀(guān)行為 62.2.6. 市場(chǎng)規(guī)模與社會(huì)發(fā)展程度 62.2.7. 市場(chǎng)效能與科技發(fā)展水平 73. 我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)存在的不足與問(wèn)題 83.1. 制度問(wèn)題 83.2. 參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn) 83.3. 創(chuàng)新問(wèn)題 93.4. 信用問(wèn)題 93.5. 道德風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題 104. 票交所新時(shí)代下，票據(jù)市場(chǎng)的目標(biāo) 115. 票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展對(duì)策措施 125.1. 樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 125.2. 創(chuàng)造良好信用環(huán)境 125.3. 深化票據(jù)市場(chǎng)研究 125.4. 堅(jiān)持全程監(jiān)管 135.5. 加強(qiáng)員工的培養(yǎng)和教育 13結(jié)論 14致謝 15參考文獻(xiàn) 16前言票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分之一,它在貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)中占有十分重要的地位。我國(guó)的資本市場(chǎng)以及貨幣市場(chǎng)中除票據(jù)市場(chǎng)外的其他子市場(chǎng)均已獲得了較快的發(fā)展，唯有票據(jù)市場(chǎng)還處于起步階段。票據(jù)市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)子市場(chǎng)，其發(fā)展的滯后將嚴(yán)重制約我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控體系和金融市場(chǎng)體系的健全與發(fā)展，從而阻礙我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的理論研究走在了票據(jù)業(yè)務(wù)的后面，這對(duì)我國(guó)票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展是極其不利的。因此，本文從理論上對(duì)票據(jù)的基本狀況、現(xiàn)狀進(jìn)行了深入的闡述，并針對(duì)我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)存在的諸多問(wèn)題提出了一系列的發(fā)展對(duì)策。國(guó)內(nèi)學(xué)者近年來(lái)格外重視票據(jù)市場(chǎng)的研究，宋漢光(2016)認(rèn)為上海票據(jù)交易所成立，給我國(guó)票據(jù)交易提供了一個(gè)統(tǒng)一的平臺(tái)，使票據(jù)交易更加透明，提高了票據(jù)市場(chǎng)的效率，票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)入規(guī)范的現(xiàn)代化發(fā)展新時(shí)代。能夠有效的防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是我國(guó)深化金融改革發(fā)展的又一重要舉措。周文婷（2019）在上海票據(jù)交易所成立的新時(shí)代下，思考如何進(jìn)行票據(jù)市場(chǎng)改革，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的票據(jù)市場(chǎng)改變。從票據(jù)市場(chǎng)目標(biāo)總結(jié)提煉了我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)體系，從市場(chǎng)化、規(guī)范化和現(xiàn)代化三個(gè)方面全面的評(píng)價(jià)了票據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀，從而進(jìn)行票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展路徑的探索。肖小和（2019）從我國(guó)票據(jù)業(yè)務(wù)自改革開(kāi)放40年以來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，總結(jié)出了我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本發(fā)展理念，也從制度、基礎(chǔ)設(shè)施、參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理、票據(jù)業(yè)務(wù)與信用指出了我國(guó)現(xiàn)階段票據(jù)市場(chǎng)存在的問(wèn)題，進(jìn)而重新思考了未來(lái)提升票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的對(duì)策。本文試圖通過(guò)研究我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)，從理論上對(duì)票據(jù)的基本狀況、現(xiàn)狀、票交所時(shí)代下票據(jù)市場(chǎng)目標(biāo)進(jìn)行了深入的闡述，找出我國(guó)存在的五個(gè)方面的問(wèn)題：制度問(wèn)題、參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題、創(chuàng)新問(wèn)題、信用問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。最后針對(duì)目前中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)上存在的具體問(wèn)題提出了相應(yīng)的對(duì)策：樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、創(chuàng)造良好信用環(huán)境、深化票據(jù)市場(chǎng)研究、堅(jiān)持全程監(jiān)管、加強(qiáng)員工的培養(yǎng)和教育。從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

票據(jù)市場(chǎng)概況概念票據(jù)一詞可以從廣義和狹義兩個(gè)方面來(lái)理解。廣義上的票據(jù)，指各種財(cái)產(chǎn)權(quán)的書(shū)面憑證，包括鈔票、發(fā)票、提單、車(chē)票、債券、股票、借據(jù)、匯票等。其中，有的憑證以支付或收取一定的金額為目的，如匯票、本票、支票；有的憑證僅表示某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)在法律上的使用權(quán)或所有權(quán)，如鈔票、提單、各種交通憑證等。狹義上的票據(jù)，僅指由票據(jù)法規(guī)范的以無(wú)條件支付一定金額為內(nèi)容的有價(jià)證券。《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》規(guī)定:“本法所稱(chēng)票據(jù)，是指匯票、本票和支票?！北疚乃钙睋?jù)為我國(guó)《票據(jù)法》定義的票據(jù)。票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展歷程探索階段(1980年到1995年)該時(shí)期通過(guò)了《商業(yè)銀行承兌、貼現(xiàn)暫行辦法》，中國(guó)才開(kāi)始出現(xiàn)銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，雖然這時(shí)，中央銀行已把再貼現(xiàn)當(dāng)做一種調(diào)控經(jīng)濟(jì)的貨幣手段，但民間企業(yè)對(duì)匯票了解甚少；商業(yè)銀行也不愿意主動(dòng)簽發(fā)與貼現(xiàn)票據(jù)；只有小部分大型國(guó)有企業(yè)接受上下游企業(yè)因貨款支付而提供的票據(jù)。直到1995年，《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》的通過(guò)，票據(jù)市場(chǎng)才得以逐漸發(fā)展。初始發(fā)展期(1995年到2000年)這時(shí)期，《票據(jù)法》、《貸款通則》、《再貼現(xiàn)試行辦法》等一系列法律法規(guī)、管理辦法的出臺(tái)，使得票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)列入商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)，促使票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展起來(lái)。后來(lái)長(zhǎng)期活躍在票據(jù)市場(chǎng)被人們所熟知的工商行華信支行誕生于此時(shí)期，并引領(lǐng)了中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。第一筆異地簽發(fā)票據(jù)、第一筆異地貼現(xiàn)、第一筆轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、第一筆商票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等都發(fā)生于華信支行，是票據(jù)信貸屬性的開(kāi)端，也為后續(xù)諸多民間誘致性變遷埋下伏筆。2000年，誕生了中國(guó)內(nèi)地第一家官方的票據(jù)機(jī)構(gòu)—中國(guó)工商銀行，專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)票據(jù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。從此，票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。高速擴(kuò)張期（2000年到2011年）在這10年里，以2006年為界，根據(jù)市場(chǎng)主力，可以大致分為兩個(gè)階段：2000年到2006年，經(jīng)濟(jì)總體低迷，國(guó)家采取寬松的貨幣政策。這一時(shí)期，中國(guó)的銀行才開(kāi)始陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)行股份制改造，銀行發(fā)展目標(biāo)還不明確。銀行發(fā)展還在探索期，并不以信貸規(guī)模作為硬性指標(biāo)。這個(gè)階段的主導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國(guó)有銀行，以工票營(yíng)、農(nóng)票營(yíng)為首的票據(jù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)主力，該階段的主流模式為票據(jù)持有到期，且資金和資產(chǎn)期限不錯(cuò)配。2006年至2011年，有一個(gè)四萬(wàn)億刺激計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)繁榮到過(guò)熱，股份制銀行的發(fā)展也慢慢走上正軌。銀行開(kāi)始以盈利為目的，以信貸規(guī)模為硬性指標(biāo)，導(dǎo)致票據(jù)成為一種套利工具，股份制銀行也因此成為票據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)機(jī)構(gòu)，以招商銀行、民生銀行等銀行機(jī)構(gòu)成為市場(chǎng)主力。野蠻增長(zhǎng)期（2011年到2016年）該時(shí)期，經(jīng)濟(jì)總體低迷，但銀行卻依然以信貸規(guī)模為硬性指標(biāo)，出現(xiàn)各種各樣，五花八門(mén)的中介機(jī)構(gòu)，開(kāi)始只是出現(xiàn)了一些撮合民間交易的票據(jù)中介，后來(lái)票據(jù)中介逐漸進(jìn)入票據(jù)交易流程的各個(gè)環(huán)節(jié)。2012年，在票據(jù)市場(chǎng)上非常著名的企業(yè)——上海普蘭，經(jīng)上海市有關(guān)部門(mén)同意，成功注冊(cè)為票據(jù)業(yè)務(wù)金融服務(wù)公司，一些規(guī)模大的票據(jù)中介受到啟發(fā)，努力得獲取經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，力爭(zhēng)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。由于前期票據(jù)中介的無(wú)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，也在全國(guó)各地引發(fā)了數(shù)起票據(jù)案件，但是最后判決結(jié)果都是支持票據(jù)中介行為。這兩個(gè)事件使得民間企業(yè)對(duì)票據(jù)有所了解，民間資金通過(guò)票據(jù)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入票據(jù)市場(chǎng)，促進(jìn)了票據(jù)市場(chǎng)的大繁榮，各類(lèi)票據(jù)金融服務(wù)公司在全國(guó)各地如雨后春筍般冒了起來(lái)。截止2016年底，全國(guó)票據(jù)中介類(lèi)公司多達(dá)2000多家，直接從事各種票據(jù)中介或?yàn)槠睋?jù)業(yè)務(wù)服務(wù)的人數(shù)達(dá)10萬(wàn)人以上。但繁榮現(xiàn)象背后也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。一些業(yè)務(wù)能力不達(dá)標(biāo)，資質(zhì)不夠的中小型票據(jù)中介企業(yè)也想在繁榮的票據(jù)中介行業(yè)分一杯羹，他們利用市場(chǎng)混沌、管理錯(cuò)亂、規(guī)則不明的情況，采取各種措施混入票據(jù)行業(yè)，加劇票據(jù)中介行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，使得利潤(rùn)縮減。中小型票據(jù)中介企業(yè)缺乏對(duì)票據(jù)全面了解與認(rèn)識(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，以承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取高收益，票據(jù)資金和資產(chǎn)錯(cuò)配帶來(lái)了更高的利率風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)量雖然呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但卻是以承擔(dān)更高的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的。規(guī)范發(fā)展期（票交所至今）票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)歷了從線(xiàn)下到線(xiàn)上、從野蠻增長(zhǎng)到規(guī)范增長(zhǎng)的過(guò)程。2016年上海票據(jù)交易所開(kāi)啟線(xiàn)上交易，這變革了過(guò)去的紙質(zhì)票據(jù)和線(xiàn)下交易方式，取而代之的是電子票據(jù)、線(xiàn)上交易的方式，這成為票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的分界點(diǎn)，從此進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的新階段。在中國(guó)人民銀行的規(guī)定下，上海票據(jù)交易所成為我國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)交易中心，融合了清算結(jié)算業(yè)務(wù)、交易票據(jù)等多種功能于一體。上海票據(jù)交易所的存在有利于提高交易效率、提高票據(jù)市場(chǎng)的透明度、推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于央行的貨幣政策以及金融監(jiān)管起著有效的傳導(dǎo)作用，這將有利于金融部門(mén)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著票交所的規(guī)范發(fā)展，參與其中的主體也更加多元化，銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)、非銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)：證券公司、基金公司等以及非法人產(chǎn)品類(lèi)都將參與進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)中，將進(jìn)一步拓展票據(jù)市場(chǎng)的影響范圍和發(fā)展深度。另外，票交所具有其獨(dú)特的數(shù)據(jù)信息優(yōu)勢(shì)，有助于其票據(jù)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)更多的服務(wù)作用，還有助于建構(gòu)關(guān)于市場(chǎng)供求關(guān)系的票據(jù)收益率曲線(xiàn)，從而完善其數(shù)據(jù)服務(wù)體系，提供以指數(shù)、檢測(cè)和估值等多方面的服務(wù)。不可忽視的還有金融科技對(duì)票據(jù)市場(chǎng)的重要推動(dòng)力量?？梢哉f(shuō)，票據(jù)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展前景是廣闊、具有無(wú)限可能的。

票據(jù)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)標(biāo)椎及現(xiàn)狀分析票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)標(biāo)椎筆者從票據(jù)市場(chǎng)是否實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化、規(guī)范化、現(xiàn)代化這三個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀，市場(chǎng)化體現(xiàn)在交易主體、交易層次、交易環(huán)境上；規(guī)范化體現(xiàn)在政府的宏觀(guān)職能、市場(chǎng)參與者微觀(guān)行為上；現(xiàn)代化體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模與社會(huì)發(fā)展程度、市場(chǎng)效能與科技發(fā)展水平上?，F(xiàn)狀分析交易主體股份制商業(yè)銀行承兌占比較高，2018年股份制商業(yè)銀行承兌7.7萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的比重為42.15%。股份制銀行以盈利為目標(biāo)，機(jī)制靈活，交易活躍，延續(xù)了其通過(guò)頻繁交易獲取利潤(rùn)而又較少占用信貸規(guī)模的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。從交易主體的類(lèi)型看，雖然《票據(jù)交易管理辦法》(2016年)在政策層面放開(kāi)了票據(jù)市場(chǎng)參與主體，允許銀行機(jī)構(gòu)、證券公司等非銀行機(jī)構(gòu)和非法人類(lèi)參與票據(jù)交易，但成效并不顯著，《2018年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況》顯示：截止2018年，僅增加了上述機(jī)構(gòu)1.5萬(wàn)億的票據(jù)承兌發(fā)生額，占比8.21%。從交易主體的參與權(quán)限看，對(duì)擴(kuò)大了的參與主體來(lái)說(shuō)，參與權(quán)限也僅是放開(kāi)了一部分，票據(jù)交易僅限部分證券公司等非銀行機(jī)構(gòu)與非法人參與，而票據(jù)貼現(xiàn)僅限于財(cái)務(wù)公司和商業(yè)銀行參與。從行業(yè)分布看，票據(jù)承兌業(yè)務(wù)與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)行業(yè)集中度高，主要集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)?！?018年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況》中顯示：承兌業(yè)務(wù)中，出票人所在行業(yè)為制造業(yè)的占比達(dá)到45.14%，批發(fā)和零售業(yè)的占比達(dá)到28.1%；貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中，貼現(xiàn)申請(qǐng)人所在行業(yè)為批發(fā)和零售業(yè)的占比達(dá)到50.21%，為制造業(yè)的占比達(dá)到31.84%。交易客體從票據(jù)結(jié)構(gòu)看，2018年，銀行承兌匯票發(fā)生額為15.5萬(wàn)億元，商業(yè)承兌匯票發(fā)生額2.5萬(wàn)億元，商業(yè)承兌匯票占比14%，比例嚴(yán)重失衡，可看出社會(huì)主要依賴(lài)銀行信用。從票據(jù)產(chǎn)品種類(lèi)來(lái)看，上海票據(jù)交易所成立以來(lái)，網(wǎng)上票據(jù)交易的創(chuàng)新取得了迅速突破，電票不論在數(shù)量還是交易量上都占絕大優(yōu)勢(shì)，《2018年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況》中電票承兌發(fā)生額17.19萬(wàn)億元，占比94.09%，紙票發(fā)生額1.08萬(wàn)億元，占比5.91%。電票的迅速發(fā)展是建立票交所后政策的結(jié)果，也是消費(fèi)者自主選擇的結(jié)果。交易環(huán)境隨著上海票據(jù)交易所的成立，將國(guó)內(nèi)的所有票據(jù)交易集中于這個(gè)平臺(tái)中，將傳統(tǒng)的紙質(zhì)化線(xiàn)下票據(jù)交易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代電子化線(xiàn)上交易，提高了票據(jù)交易的效率、確保了交易的安全性。同時(shí)通過(guò)現(xiàn)代票據(jù)業(yè)務(wù)的規(guī)則制定，融入現(xiàn)代金融科技的票據(jù)交易市場(chǎng)仍然需要在長(zhǎng)期的發(fā)展中不斷探索，這需要多方面的支持來(lái)營(yíng)造良好的票據(jù)交易環(huán)境。經(jīng)過(guò)幾年的努力，票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)案件得到有效遏制，無(wú)論是政府還是微觀(guān)主體票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都得到加強(qiáng)，宏觀(guān)上合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。微觀(guān)上操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模下降，但降幅放緩?！?018年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況》中顯示：2017年票據(jù)交易量為52.18萬(wàn)億元,同比下降52.18%；2018年票據(jù)交易量為41.75萬(wàn)億元，同比下降19.98%，降幅上升了32.33個(gè)百分點(diǎn)。但票據(jù)規(guī)模下降是票據(jù)市場(chǎng)規(guī)范化和金融去杠桿的必然結(jié)果。政府的宏觀(guān)職能在法制體系建設(shè)方面，我國(guó)逐步形成了以《票據(jù)法》為主體，以行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章為補(bǔ)充的票據(jù)法律制度。社會(huì)信用體系建設(shè)方面：我國(guó)基于解決三角債務(wù)問(wèn)題和控制通貨膨脹形成的初始票據(jù)制度，本身就建立在防范票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，彌補(bǔ)我國(guó)信用制度未完善的情況，所以并未考慮票據(jù)的融資和投資問(wèn)題和依靠信用發(fā)揮作用的功能。票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管方面，票據(jù)市場(chǎng)歸中央銀行與銀保監(jiān)會(huì)兩機(jī)構(gòu)監(jiān)督與管理，中央銀行從宏觀(guān)制度建設(shè)著手，以促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展為目標(biāo)；而銀保監(jiān)會(huì)則從微觀(guān)的票據(jù)業(yè)務(wù)入手，以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，兩機(jī)構(gòu)從不同方向協(xié)力促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。市場(chǎng)參與者的微觀(guān)行為從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始，就因人的逐利本性、有限理性和信息不對(duì)稱(chēng)性，出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，機(jī)會(huì)主義也逐漸盛行起來(lái)，這一點(diǎn)在票據(jù)市場(chǎng)上也體現(xiàn)的淋漓盡致，尤其體現(xiàn)在民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)。企業(yè)可以用票據(jù)貼現(xiàn)以較低的成本借入銀行資本；商業(yè)銀行以不規(guī)范經(jīng)營(yíng)甚至出租銀行信用的手段來(lái)獲得利潤(rùn)，致使銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大；民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)游離于監(jiān)管之外，在沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下，對(duì)票據(jù)進(jìn)行打包和轉(zhuǎn)售等行為極有可能導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)，并一度引爆多起震驚全國(guó)的票據(jù)大案。市場(chǎng)規(guī)模與社會(huì)發(fā)展程度從票據(jù)市場(chǎng)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，有兩個(gè)特點(diǎn)：一是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)為主，再貼現(xiàn)市場(chǎng)作用發(fā)揮得不夠充分。根據(jù)央行發(fā)布的《2018年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，截至2018年末，我國(guó)再貼現(xiàn)余額僅1829億元，占全國(guó)票據(jù)貼現(xiàn)余額的4.68%，二是未貼現(xiàn)票據(jù)與已貼現(xiàn)票據(jù)數(shù)量相當(dāng)。根據(jù)上海票據(jù)交易所發(fā)布的《2018年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況》，2018年,商業(yè)匯票承兌發(fā)生額為18.27萬(wàn)億元商業(yè)匯票貼現(xiàn)發(fā)生額為9.94萬(wàn)億元，截至2018年底，商業(yè)匯票承兌余額為11.96萬(wàn)億元，貼現(xiàn)余額為6.68萬(wàn)億元。我國(guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)存在一定的融資難的問(wèn)題，但我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀是近一半的票據(jù)僅通過(guò)票據(jù)承兌功能發(fā)揮了支付結(jié)算功能，并沒(méi)有利用銀行貼現(xiàn)來(lái)發(fā)揮票據(jù)的融資功能，票據(jù)市場(chǎng)能為企業(yè)提供的融通資金的潛力還是非?？捎^(guān)的。雖然我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)自改革開(kāi)放以來(lái)，取得了巨大的進(jìn)步，但與銀行間票據(jù)市場(chǎng)與銀行間同業(yè)拆據(jù)市場(chǎng)依然有較大的差距，這種票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的滯后性，連同與銀行債券市場(chǎng)和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的長(zhǎng)期分離，也很難滿(mǎn)足企業(yè)融資性的需求，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。市場(chǎng)效能與科技發(fā)展水平票交所的規(guī)范發(fā)展也伴隨著其對(duì)新興科技的應(yīng)用發(fā)展，目前票交所的發(fā)展更體現(xiàn)了現(xiàn)代化交易的特點(diǎn)。2016年上海票據(jù)交易所采用了電子化的線(xiàn)上交易模式，突破了紙質(zhì)化的線(xiàn)下交易，也進(jìn)一步縮小與資本市場(chǎng)以及銀行同業(yè)拆解市場(chǎng)關(guān)于交易方式現(xiàn)代化之間的距離。從大環(huán)境發(fā)展看，這一舉措也順應(yīng)了央行倡導(dǎo)的普惠金融方向：票據(jù)業(yè)務(wù)與金融科技的結(jié)合舉措。同時(shí)在央行的主導(dǎo)下，將數(shù)字貨幣融入到上海票據(jù)交易中實(shí)現(xiàn)以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)票據(jù)交易平臺(tái)，這符合了監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。因此，市場(chǎng)效能與科技發(fā)展水平的呼應(yīng)，票據(jù)市場(chǎng)與金融科技的融合將帶來(lái)巨大的創(chuàng)新，在一定程度上能實(shí)現(xiàn)對(duì)資本市場(chǎng)以及同業(yè)拆借市場(chǎng)的超越。

我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)存在的不足與問(wèn)題制度問(wèn)題在法制體系建設(shè)方面，1995年頒布的《票據(jù)法》，僅2004年修訂了一次，已無(wú)法滿(mǎn)足當(dāng)代票據(jù)業(yè)務(wù)方面的法治需求。雖然以行政法規(guī)，部門(mén)規(guī)章為票據(jù)法補(bǔ)充，進(jìn)一步規(guī)范了票據(jù)市場(chǎng)，但有一定的局限性，例如：行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章與票據(jù)法沖突時(shí)，法律仍以票據(jù)法規(guī)定為準(zhǔn)。我國(guó)基于解決三角債務(wù)問(wèn)題和控制通貨膨脹形成的初始票據(jù)制度，本身就建立在防范票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)、彌補(bǔ)我國(guó)信用制度未完善的情況，所以并未考慮票據(jù)的融資和投資問(wèn)題。隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，融資性票據(jù)需求巨大。目前市場(chǎng)上存在相當(dāng)大規(guī)模且無(wú)法被準(zhǔn)確估計(jì)的融資性票據(jù)，不能任其在灰色無(wú)序發(fā)展和無(wú)法律承認(rèn)的地帶野蠻生長(zhǎng)。其合法性急需解決，不然將會(huì)為票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)不可估量的負(fù)面影響，因此可以嘗試有限開(kāi)放融資性票據(jù)，推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)平穩(wěn)較快發(fā)展。票據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管方面，票據(jù)市場(chǎng)歸中央銀行與銀保監(jiān)會(huì)兩機(jī)構(gòu)監(jiān)督與管理，中央銀行從宏觀(guān)制度建設(shè)著手以促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展為目標(biāo)，而銀保監(jiān)會(huì)則從微觀(guān)的票據(jù)業(yè)務(wù)入手，以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，兩機(jī)構(gòu)從不同方向協(xié)力促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，但對(duì)票據(jù)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有一定的矛盾選擇問(wèn)題，即兩個(gè)監(jiān)管讓票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)所順從，我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管存在的監(jiān)管重復(fù)、監(jiān)管空白和監(jiān)管不協(xié)調(diào)也同樣反映在票據(jù)市場(chǎng)上。參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)方面企業(yè)的發(fā)展伴隨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，近年來(lái)在去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿的多重背景下，企業(yè)的發(fā)展面臨著產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，甚至出現(xiàn)一些私人企業(yè)拖欠債務(wù)的現(xiàn)象，還有一些財(cái)務(wù)公司簽發(fā)超出能力范圍的承兌匯票，進(jìn)一步加劇了風(fēng)險(xiǎn)，在套取資金后卻不能即使兌現(xiàn)。而以上這些企業(yè)和財(cái)務(wù)公司的票據(jù)最終會(huì)進(jìn)入銀行系統(tǒng)，一方面加大了企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面給銀行帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)。票據(jù)中介機(jī)構(gòu)除了企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，作為票據(jù)中介機(jī)構(gòu)也會(huì)遭受各種風(fēng)險(xiǎn)。隨著票據(jù)中介機(jī)構(gòu)參與到票據(jù)交易過(guò)程、進(jìn)入票據(jù)市場(chǎng)，最初以促進(jìn)民間交易為目的，但是其慢慢滲透到票據(jù)鏈條整個(gè)過(guò)程中，就會(huì)出現(xiàn)一些票據(jù)中介機(jī)構(gòu)通過(guò)一票多用、甚至套取資金、嚴(yán)重期限錯(cuò)配投資等進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資。而當(dāng)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)投資失敗而需要彌補(bǔ)資金缺口時(shí)，票據(jù)中介機(jī)構(gòu)無(wú)法償還從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)除了以上兩個(gè)主體可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新背景下也面臨著經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)其不能正確分析評(píng)估利潤(rùn)時(shí)就會(huì)導(dǎo)致因經(jīng)營(yíng)不慎爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，例如：當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，銀行的資金成本提高為了追求利潤(rùn)、提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力，在沒(méi)經(jīng)過(guò)利潤(rùn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)考量的基礎(chǔ)上就推出新產(chǎn)品和新模型以吸引客戶(hù)、爭(zhēng)取資金、擴(kuò)大規(guī)模，最終導(dǎo)致了票據(jù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的加大。商業(yè)銀行商業(yè)銀行內(nèi)部控制管理的缺失進(jìn)一步加劇了銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。部分銀行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，有的銀行缺乏有效的經(jīng)營(yíng)管理制度，而有的銀行內(nèi)部控制薄弱，有章可循卻不遵。尤其是在票據(jù)交割與資金劃撥，票據(jù)出庫(kù)入庫(kù)等環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)問(wèn)題。同時(shí)，也缺乏有效的手段來(lái)控制員工的道德風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)阻止個(gè)人為票據(jù)中介提供便利于從非法辦理票據(jù)業(yè)務(wù)中牟利。創(chuàng)新問(wèn)題跨市場(chǎng)合作成為發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)的一種新創(chuàng)新方式，在衍生品和綜合業(yè)務(wù)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)下，風(fēng)險(xiǎn)也悄然伴隨著這一跨市場(chǎng)合作模式。通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)主要存在兩大風(fēng)險(xiǎn)：第一種是跨市場(chǎng)合作帶來(lái)了金融擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新，卻也隱藏著其非法吸收存款、利用規(guī)則漏洞鉆空以及逃脫監(jiān)管的問(wèn)題。舉例來(lái)說(shuō)，有“票據(jù)和P2P合作模式”中利用理財(cái)名號(hào)違法收斂大眾資金；有“票據(jù)和農(nóng)信社合作模式”中鉆規(guī)則的空子來(lái)計(jì)提資本逃避會(huì)計(jì)規(guī)則的要求；還有“票據(jù)和銀行信貸合作模式”中違法挪用信貸的資本。以上種種的借著創(chuàng)新的名頭卻做違規(guī)的行為，既不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又加劇了票據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。第二種風(fēng)險(xiǎn)是利用不列入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的表外業(yè)務(wù)進(jìn)行違規(guī)操作，由于銀行承兌匯票開(kāi)具十分方便且一定會(huì)如期無(wú)條件付款，且收款者不擔(dān)心承兌風(fēng)險(xiǎn)，是由商業(yè)銀行來(lái)承擔(dān)承兌申請(qǐng)人不付款的風(fēng)險(xiǎn)，面臨著資金墊付的風(fēng)險(xiǎn)。這就導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)大量簽發(fā)銀行承兌匯票，且存在競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下銀行為了占據(jù)匯票市場(chǎng)，放松審核過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級(jí)，保證金與風(fēng)險(xiǎn)成反比的特點(diǎn)。最終會(huì)帶來(lái)銀行把控不嚴(yán)產(chǎn)生的承兌風(fēng)險(xiǎn)。信用問(wèn)題改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，但也帶來(lái)了社會(huì)信用制度建設(shè)的欠缺，主要暴露的問(wèn)題是社會(huì)信用基礎(chǔ)過(guò)于薄弱。當(dāng)前我國(guó)政府采取了一系列政策，例如國(guó)有企業(yè)和商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革，頒布了違規(guī)違法條例，還建立了人民銀行征信中心。這些舉措雖然在一定程度上有助于社會(huì)信用體系的完善，但是仍存在著一些需要解決的問(wèn)題。我國(guó)的商業(yè)信用體系較為薄弱，不同于銀行票據(jù)信用的發(fā)展完善，企業(yè)間的商業(yè)信用更加受限于銀行信用。這就導(dǎo)致商業(yè)承兌匯票無(wú)法擁有市場(chǎng)份額，匯票市場(chǎng)主要被銀行承兌匯票所占據(jù)，這也就帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中的問(wèn)題，當(dāng)大部分的風(fēng)險(xiǎn)都集中于銀行系統(tǒng)，這就容易造成一系列的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步制約商業(yè)信用的發(fā)展。信息披露的完善與否將直接影響票據(jù)信用的發(fā)展。在票據(jù)交易過(guò)程中，當(dāng)出現(xiàn)參考信息空缺時(shí)，例如票據(jù)評(píng)級(jí)、貼現(xiàn)收益率、成交明細(xì)等等都會(huì)進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，對(duì)票據(jù)的評(píng)級(jí)過(guò)于依靠商業(yè)銀行內(nèi)部的不統(tǒng)一的信貸業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)授信。票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展需要將票據(jù)信用信息有效整合利用。目前存在著票據(jù)信用信息分散的問(wèn)題，商業(yè)銀行、金融公司、企業(yè)、工商管理部門(mén)等等都缺乏將票據(jù)整體信息和評(píng)級(jí)系統(tǒng)進(jìn)行整合的帶頭部門(mén)。大量的票據(jù)信用信息若不實(shí)現(xiàn)及時(shí)的匯總和評(píng)估，則會(huì)進(jìn)一步影響票據(jù)市場(chǎng)的統(tǒng)一管理，也不利于票據(jù)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展。道德風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題多年來(lái)，票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)案件頻發(fā)，涉案金額巨大，社會(huì)影響惡劣。2016年，共發(fā)生8家銀行的分支機(jī)構(gòu)違規(guī)放貸與辦理票據(jù)業(yè)務(wù)175.37億元，涉及銀行農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、天津銀行、寧波銀行、廣發(fā)銀行等。票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)事件主要反映了部分銀行機(jī)構(gòu)防范票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、管理薄弱。不論怎樣的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制最終都落實(shí)到“人”的層面，即票據(jù)從業(yè)人員的基本職業(yè)修養(yǎng)與品德上。近年發(fā)生的票據(jù)案件的犯罪嫌疑人都具有很強(qiáng)的票據(jù)業(yè)務(wù)知識(shí)，熟悉票據(jù)業(yè)務(wù)，且票據(jù)案件嫌疑人往往是金融系統(tǒng)內(nèi)部人員為了謀取私利和不法人員內(nèi)外勾結(jié)、里應(yīng)外合，實(shí)施共同金融犯罪；因此防范員工的道德風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。

票交所新時(shí)代下，票據(jù)市場(chǎng)的目標(biāo)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，票據(jù)市場(chǎng)要針對(duì)可能出現(xiàn)問(wèn)題的所有環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。例如要將電子票據(jù)和紙質(zhì)票據(jù)協(xié)調(diào)管理，使二者不是孤立分開(kāi)的。要將票據(jù)的整個(gè)環(huán)節(jié)納入進(jìn)來(lái)，這樣才有利于整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)的完善和連貫，也體現(xiàn)了權(quán)責(zé)分明的管理思路。第二，加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控。以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為目標(biāo)，要求票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)中央銀行的貨幣調(diào)控，并為其提供“再貼現(xiàn)”的援助。通過(guò)票據(jù)市場(chǎng)自身的力量推動(dòng)了中小企業(yè)等多個(gè)重點(diǎn)環(huán)節(jié)的發(fā)展。第三，完善法律法規(guī)及相關(guān)政策，對(duì)指導(dǎo)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展起著重要的指引作用。以堅(jiān)守制度為底線(xiàn)，以市場(chǎng)的穩(wěn)定有序發(fā)展為目標(biāo)，以相關(guān)部門(mén)的監(jiān)督管理為手段，以改善市場(chǎng)、創(chuàng)造環(huán)境、完善發(fā)展為實(shí)施路徑，從而實(shí)現(xiàn)票據(jù)市場(chǎng)的法制建設(shè)。第四，票據(jù)市場(chǎng)要加強(qiáng)自身管理，在內(nèi)部就形成監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從而防范風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)就是從員工入職、員工入職后再教育、票據(jù)參與者的教育等多方面加強(qiáng)自律，從而創(chuàng)造健康的市場(chǎng)環(huán)境。第五，注重實(shí)體的扶持力度。票據(jù)市場(chǎng)應(yīng)完善政策，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高自身的服務(wù)水平。將票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大推動(dòng)來(lái)優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最后，運(yùn)用技術(shù)創(chuàng)新完善票據(jù)市場(chǎng)功能。我們將探討區(qū)塊鏈云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等尖端技術(shù)在票據(jù)市場(chǎng)中的應(yīng)用，通過(guò)科技進(jìn)步推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)提高質(zhì)量和效率。

票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展對(duì)策措施樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。票據(jù)業(yè)務(wù)是一把雙刃劍，在我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的大背景下，各種因素交織也放大了票據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這需要銀行始終樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在票據(jù)業(yè)務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)。第二，升級(jí)票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度，加強(qiáng)監(jiān)管力度，穩(wěn)定票交所市場(chǎng)交易的穩(wěn)定進(jìn)行，以適應(yīng)票交所新時(shí)代的發(fā)展方向。第三，研究開(kāi)發(fā)票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，票據(jù)市場(chǎng)依舊存在一些漏洞和自身缺點(diǎn)，比如信息的不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)，這需要承辦人仔細(xì)審查交易合同，避免在快速周轉(zhuǎn)、融通資金便利的同時(shí)出現(xiàn)了關(guān)鍵信息空白導(dǎo)致的潛在風(fēng)險(xiǎn)，把握票據(jù)的真實(shí)性和有效性。例如針對(duì)單筆實(shí)時(shí)交易明細(xì)、各子機(jī)構(gòu)的交易金額和比例、貼現(xiàn)收益等信息空白，所以，應(yīng)該盡快建立規(guī)范、覆蓋面廣的信息采集與錄入平臺(tái)，構(gòu)建信息系統(tǒng)的基本框架。創(chuàng)造良好信用環(huán)境信用環(huán)境的營(yíng)造可以從兩方面入手，一方面是商業(yè)承兌的匯票，另一種是銀行承兌的匯票。當(dāng)前主要流通的是銀行承兌匯票，這是因?yàn)殂y行的可信度高。但通過(guò)上文分析發(fā)現(xiàn)，依舊存在信用參差不齊的現(xiàn)象。可以建立專(zhuān)門(mén)的信用等級(jí)評(píng)估系統(tǒng)，將信用系統(tǒng)納入票據(jù)市場(chǎng)。同時(shí)，可以從制定票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展路徑設(shè)計(jì)入手，根據(jù)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，在每個(gè)階段設(shè)立信用防范風(fēng)險(xiǎn)政策，細(xì)化管理模式。深化票據(jù)市場(chǎng)研究我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展尚不完善，目前正處于完善階段。為了適應(yīng)新時(shí)代票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展特點(diǎn)，要從源頭入手，以制度建設(shè)為手段，保障完善票據(jù)市場(chǎng)內(nèi)部系統(tǒng)。制度建設(shè)需要不斷規(guī)劃和調(diào)整相關(guān)制度內(nèi)容，具體手段例如：一，借鑒國(guó)外對(duì)于票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管政策、運(yùn)行的方案、未來(lái)發(fā)展方向，將其與國(guó)內(nèi)票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)自身的不足進(jìn)行改進(jìn)。關(guān)注金融其他市場(chǎng)的發(fā)展動(dòng)態(tài)和監(jiān)管措施，對(duì)本票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展提供借鑒作用。二，綜合各方的意見(jiàn)，綜合各方利益，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新化發(fā)展。例如票據(jù)市場(chǎng)參與者、專(zhuān)家學(xué)者、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)、國(guó)外專(zhuān)家的建議，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。三，加強(qiáng)理論指導(dǎo)，如專(zhuān)業(yè)專(zhuān)門(mén)地研究票據(jù)市場(chǎng)文獻(xiàn)，創(chuàng)建票據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。四，加強(qiáng)規(guī)則制度建設(shè)，例如嚴(yán)密內(nèi)部會(huì)計(jì)制度、投資者信用評(píng)級(jí)制度的完善，同時(shí)也需要加強(qiáng)票據(jù)市場(chǎng)法制建設(shè)。堅(jiān)持全程監(jiān)管內(nèi)控不嚴(yán)是票據(jù)市場(chǎng)一直存在的問(wèn)題，在新時(shí)代票據(jù)市場(chǎng)的交易過(guò)程中，需要對(duì)全部流程全部環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管以防止風(fēng)險(xiǎn)放大，從規(guī)定政策、資格審查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、跟進(jìn)調(diào)查等不同的監(jiān)測(cè)點(diǎn)出發(fā)，將票據(jù)市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)放入監(jiān)管中，對(duì)資金來(lái)源、資金投入、資金使用和資金回流多個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管，并對(duì)參與人員的審核過(guò)程、會(huì)計(jì)制度、結(jié)算方式等方面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和控制，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。將票據(jù)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)匯入到信息平臺(tái)中，將其系統(tǒng)化落實(shí)到監(jiān)管過(guò)程里，從而提高交易效率和安全性，完善信息登記、票據(jù)咨詢(xún)、信息共享透明化，避免信息空白導(dǎo)致的交易風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)新時(shí)代票據(jù)市場(chǎng)的有效發(fā)展。加強(qiáng)員工的培養(yǎng)和教育競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的票據(jù)市場(chǎng)，一些內(nèi)部員工為了追求利益，對(duì)票據(jù)申請(qǐng)審核不嚴(yán)，違章辦事，或者因?yàn)闃I(yè)務(wù)能力不足，不能夠辨別真?zhèn)?。而銀行之間的票據(jù)平臺(tái)還不夠完善，監(jiān)管不夠詳細(xì)，這就給許多鉆空投機(jī)的員工屢屢得逞的機(jī)會(huì)。因此要強(qiáng)化對(duì)業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德培養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)，提高其業(yè)務(wù)能力，遵照規(guī)章制度辦事，特別是新員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。第二，建立合理的人事管理制度。密切關(guān)注交易員、管理人員等關(guān)鍵崗位人員的思想和行為動(dòng)向，定期進(jìn)行思想交流，建立科學(xué)的考核激勵(lì)制度和內(nèi)部控制制度，防止個(gè)別員工因思想偏見(jiàn)而形成行為偏差。

結(jié)論票據(jù)市場(chǎng)研究是一個(gè)實(shí)務(wù)性很強(qiáng)的課題。如果不堅(jiān)持正確的理論為指導(dǎo)，很容易迷失研究的方向。而如果不注重結(jié)合實(shí)際，研究就會(huì)成為空中樓閣，華而不實(shí)。在這個(gè)總方法論的指導(dǎo)下，本文的具體寫(xiě)作方法為實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合。本文通過(guò)大量的查閱和咨詢(xún)，研究和分析我票據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀及其發(fā)展。從票據(jù)市場(chǎng)的定義和發(fā)展歷程入手闡述了票據(jù)應(yīng)該“是什么”。從市場(chǎng)化、規(guī)范化、現(xiàn)代化三個(gè)大方面，交易主體、交易客體、交易環(huán)境、政府的宏觀(guān)職能、市場(chǎng)參與者的微觀(guān)行為、市場(chǎng)規(guī)模與社會(huì)發(fā)展程度、市場(chǎng)效能與科技發(fā)展水平七個(gè)小方面闡明了中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)狀。通過(guò)在上海票據(jù)交易所建立新時(shí)代下中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)（加強(qiáng)宏觀(guān)調(diào)控、完善法律法規(guī)及相關(guān)政策、形成內(nèi)部監(jiān)管、注重實(shí)體的扶持力度、應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新）指明了票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展方向。通過(guò)票據(jù)市場(chǎng)應(yīng)該“是什么”，現(xiàn)狀與發(fā)展方向中找出我國(guó)存在的五個(gè)方面的問(wèn)題：制度問(wèn)題、參與主體風(fēng)險(xiǎn)管理、創(chuàng)新問(wèn)題、信用問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。最后針對(duì)目前中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)上存在的具體問(wèn)題提出了相應(yīng)的對(duì)策：樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、創(chuàng)造良好信用環(huán)境、深化票據(jù)市場(chǎng)研究、堅(jiān)持全程監(jiān)督、加強(qiáng)員工的培養(yǎng)和教育。

致謝感謝我的指導(dǎo)老師朱玫林老師。在本文的寫(xiě)作過(guò)程中，他給了我熱情的鼓勵(lì)、耐心的啟發(fā)和悉心的指導(dǎo)。朱玫林老師淵博的學(xué)識(shí)、寶貴的經(jīng)驗(yàn)和誨人不倦的精神使我倍增尊敬之意。在此表示最深切和最真摯的感謝。感謝山東交通學(xué)院和金融學(xué)院的教師們，感謝他們對(duì)我的培養(yǎng)。他們認(rèn)真負(fù)責(zé)的教學(xué)和工作態(tài)度是我今后工作學(xué)習(xí)的榜樣.感謝2016級(jí)金融專(zhuān)業(yè)的所有同學(xué)。四年來(lái)，他們給了我很大幫助，我將永遠(yuǎn)記得與他們共度的愉快時(shí)光。感謝我的朋友們。他們幫助我收集相關(guān)資料，并毫無(wú)保留地與我交流寫(xiě)作經(jīng)驗(yàn)和個(gè)人見(jiàn)解，使我的思路更加開(kāi)闊。感謝我的家人多年來(lái)對(duì)我的養(yǎng)育和培養(yǎng)。是他們一直鼓勵(lì)和支持我不斷學(xué)習(xí)，沒(méi)有他們?nèi)牡姆瞰I(xiàn)我就不會(huì)取得今天的成績(jī)。

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論文的綜合研究法介紹1.什么是綜合研究法所謂綜合研究法就是綜合運(yùn)用相關(guān)學(xué)科知識(shí)進(jìn)行研究的方法。姜亮夫說(shuō)："最近，我寫(xiě)《楚辭通故自序》說(shuō)到了一-些治學(xué)方法，我綜合了一切社會(huì)科學(xué)來(lái)寫(xiě)'屈原賦，頗有游刃自如之樂(lè)。綜合研究，不正是現(xiàn)代科學(xué)成就的主要方法