2025年特許金融分析師考試分析能力試題及答案

2025年特許金融分析師考試分析能力試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于資本市場(chǎng)工具？

A.債券

B.股票

C.期權(quán)

D.匯票

2.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

3.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)類型？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.貨幣風(fēng)險(xiǎn)

4.以下哪個(gè)理論認(rèn)為投資者在投資決策中遵循風(fēng)險(xiǎn)分散原則？

A.有效市場(chǎng)理論

B.值外理論

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

D.行為金融學(xué)理論

5.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量股票的估值水平？

A.市盈率

B.市凈率

C.股息收益率

D.股票價(jià)格

6.以下哪個(gè)方法用于評(píng)估公司盈利能力？

A.毛利率分析

B.凈利率分析

C.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

D.凈資產(chǎn)收益率分析

7.以下哪個(gè)理論認(rèn)為股票價(jià)格圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)？

A.有效市場(chǎng)理論

B.值外理論

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

D.行為金融學(xué)理論

8.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.凈資產(chǎn)收益率

9.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司經(jīng)營(yíng)效率？

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.營(yíng)業(yè)成本率

10.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司成長(zhǎng)性？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.金融分析師在分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，應(yīng)優(yōu)先關(guān)注公司的現(xiàn)金流狀況。（）

2.投資組合的多元化可以完全消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）

3.股票市場(chǎng)總是有效的，因此投資者無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)交易獲得超額收益。（）

4.在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者應(yīng)優(yōu)先考慮投資的預(yù)期收益率，而忽略風(fēng)險(xiǎn)因素。（）

5.財(cái)務(wù)杠桿越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越高。（）

6.行業(yè)平均市盈率可以作為評(píng)估單個(gè)公司股票估值水平的參考指標(biāo)。（）

7.公司的資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況。（）

8.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)整體波動(dòng)而導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)。（）

9.投資者可以通過(guò)購(gòu)買期權(quán)來(lái)規(guī)避股票投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.通貨膨脹率是衡量貨幣購(gòu)買力下降速度的指標(biāo)。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)比率分析在投資分析中的作用。

2.解釋什么是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），并說(shuō)明其如何應(yīng)用于投資決策。

3.描述投資組合管理的三大原則，并解釋為什么這些原則對(duì)于投資組合的成功至關(guān)重要。

4.簡(jiǎn)述如何通過(guò)技術(shù)分析來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格走勢(shì)，并討論其局限性。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，固定收益類投資產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，并分析投資者應(yīng)如何應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)以抓住機(jī)遇。

2.闡述可持續(xù)投資的概念及其在金融分析中的應(yīng)用，討論可持續(xù)投資如何影響企業(yè)的價(jià)值評(píng)估和投資決策。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.在CAPM模型中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常由哪個(gè)因素決定？

A.國(guó)債利率

B.活期存款利率

C.預(yù)期通貨膨脹率

D.股票市場(chǎng)平均收益率

2.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的短期償債能力？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

3.以下哪個(gè)工具通常用于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？

A.期權(quán)

B.套期保值

C.現(xiàn)金結(jié)算

D.遠(yuǎn)期合約

4.在投資組合中，以下哪種資產(chǎn)被認(rèn)為具有負(fù)相關(guān)性？

A.股票與債券

B.股票與股票

C.債券與債券

D.貨幣與商品

5.以下哪個(gè)理論認(rèn)為市場(chǎng)總是有效的？

A.有效市場(chǎng)理論

B.行為金融學(xué)理論

C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

D.值外理論

6.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的盈利能力？

A.毛利率

B.凈利率

C.營(yíng)業(yè)成本率

D.凈資產(chǎn)收益率

7.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的成長(zhǎng)潛力？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

8.在財(cái)務(wù)報(bào)表中，以下哪個(gè)部分反映了公司的現(xiàn)金流入和流出？

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤(rùn)表

C.現(xiàn)金流量表

D.留存收益表

9.以下哪個(gè)指標(biāo)用于衡量公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.存貨周轉(zhuǎn)率

C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

D.營(yíng)業(yè)成本率

10.在投資決策中，以下哪個(gè)因素被認(rèn)為是最重要的？

A.風(fēng)險(xiǎn)

B.收益

C.時(shí)間

D.以上都是

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.D

2.B

3.D

4.A

5.A

6.D

7.A

8.A

9.A

10.A

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.√

2.×

3.×

4.×

5.√

6.√

7.√

8.√

9.×

10.√

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.財(cái)務(wù)比率分析在投資分析中的作用包括：評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況、比較公司之間的業(yè)績(jī)、預(yù)測(cè)公司的未來(lái)表現(xiàn)、識(shí)別潛在的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。

2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一種用于評(píng)估股票預(yù)期收益率的模型，它認(rèn)為股票的預(yù)期收益率與其風(fēng)險(xiǎn)（β系數(shù)）成正比，并與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)平均收益率相關(guān)。它應(yīng)用于投資決策，幫助投資者確定投資組合的預(yù)期收益率，并與市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行比較。

3.投資組合管理的三大原則是：風(fēng)險(xiǎn)分散、資產(chǎn)配置和再平衡。風(fēng)險(xiǎn)分散通過(guò)投資于多種資產(chǎn)類別來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)分配資產(chǎn)；再平衡是定期調(diào)整投資組合以維持既定的風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)。

4.技術(shù)分析通過(guò)研究股票的歷史價(jià)格和成交量來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)。它包括趨勢(shì)線、支撐/阻力水平、技術(shù)指標(biāo)（如移動(dòng)平均線、相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)）等工具。其局限性在于它可能受到歷史數(shù)據(jù)的誤導(dǎo)，且無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)中的突發(fā)事件。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，固定收益類投資產(chǎn)品可能面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)遇包括：利率上升時(shí)，高收益?zhèn)赡芴峁└玫幕貓?bào)；在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，信用風(fēng)險(xiǎn)可能降低，債券價(jià)格可能上漲；通貨膨脹上升時(shí)，某些固定收益產(chǎn)品可能提供保值功能。投資者應(yīng)通過(guò)多元化投資、選擇高質(zhì)量信用評(píng)級(jí)和考慮通貨膨脹保護(hù)來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。