期貨從業(yè)人員資格考前沖刺試卷帶答案2025

期貨從業(yè)人員資格考前沖刺試卷帶答案2025一、單項選擇題（共30題，每題1分，共30分）1.下列關(guān)于期貨交易特征的描述中，不正確的是（）。A.由于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，交易雙方不需要對交易的具體條款進行協(xié)商B.期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)進行C.期貨交易所實行會員制，只有會員方能進場交易D.杠桿交易使期貨交易具有高風(fēng)險和低收益的特點答案：D。杠桿交易使期貨交易具有高風(fēng)險和高收益的特點，而不是低收益，所以D選項描述錯誤。A選項，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，減少了交易成本和不確定性，雙方無需協(xié)商具體條款；B選項，期貨交易集中在期貨交易所內(nèi)進行，保證了交易的規(guī)范性和公正性；C選項，期貨交易所會員制，非會員要通過會員代理交易。2.期貨市場的基本功能之一是（）。A.消滅風(fēng)險B.規(guī)避風(fēng)險C.減少風(fēng)險D.套期保值答案：B。期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險只能規(guī)避、轉(zhuǎn)移，而不能消滅，A錯誤；減少風(fēng)險表述不準(zhǔn)確，C錯誤；套期保值是企業(yè)利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險的一種具體操作方法，不是基本功能，D錯誤。3.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開喊價交易B.柜臺（OTC）交易C.計算機撮合交易D.做市商交易答案：C。目前我國期貨交易所采用計算機撮合成交方式，計算機系統(tǒng)對交易指令進行排序和撮合，提高了交易效率和透明度。公開喊價交易在現(xiàn)代期貨市場已較少使用；柜臺（OTC）交易是場外交易，與期貨交易所集中交易不同；做市商交易一般用于一些金融產(chǎn)品，但不是我國期貨交易所主要交易形式。4.下列屬于商品期貨的是（）。A.利率期貨B.股票期貨C.股指期貨D.金屬期貨答案：D。商品期貨包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等。利率期貨、股票期貨、股指期貨都屬于金融期貨。5.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化的意義，下列描述不正確的是（）。A.使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利B.使期貨市場具有很強的流動性C.降低了交易成本D.提高了交易效率，但交易雙方需要花費大量的時間和精力去協(xié)商交易條款答案：D。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的意義在于使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利，提高了市場流動性，降低了交易成本。因為合約條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，交易雙方不需要花費大量時間和精力去協(xié)商交易條款，D選項描述錯誤。6.期貨市場上套期保值的效果主要是由（）決定的。A.現(xiàn)貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平答案：C。基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值。套期保值的目的是通過期貨市場和現(xiàn)貨市場的反向操作來對沖風(fēng)險，而基差的變動會影響套期保值的效果。當(dāng)基差不變時，完全套期保值可以實現(xiàn)；基差變動會導(dǎo)致套期保值出現(xiàn)一定的盈虧?，F(xiàn)貨價格和期貨價格的變動程度最終都體現(xiàn)在基差變動上；交易保證金水平與套期保值效果無關(guān)。7.某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價格波動的風(fēng)險，該種植者決定在期貨市場進行套期保值操作，正確的做法應(yīng)是（）。A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約C.買入80噸5月份到期的大豆期貨合約D.賣出80噸5月份到期的大豆期貨合約答案：B。該種植者預(yù)計未來會有大豆出售，擔(dān)心大豆價格下跌，應(yīng)進行賣出套期保值。即賣出與預(yù)計產(chǎn)量相當(dāng)?shù)摹⒌狡谠路菖c預(yù)計出售時間相近的期貨合約，所以應(yīng)賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約。8.某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。A.盈利3000元B.虧損3000元C.盈利1500元D.虧損1500元答案：A。買入套期保值中，基差走弱，套期保值者盈利?；钭兓癁?50-（-20）=-30（元/噸），每手10噸，10手合約，盈利為30×10×10=3000（元）。9.以下屬于跨期套利的是（）。A.買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約B.買入A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時買入A期貨交易所9月大豆期貨合約D.買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月銅期貨合約答案：B?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。A選項是跨市場套利；C選項沒有形成相反的交易方向；D選項既跨市場又跨期。10.某投資者預(yù)計10月份大豆價格將上升，故買入10手（10噸/手）9月份大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投資者在2000元/噸的價格再次買入5手9月份大豆期貨合約，當(dāng)市價反彈到（）時才可以避免損失。A.2010元/噸B.2015元/噸C.2020元/噸D.2025元/噸答案：C。設(shè)反彈到價格為X元/噸時可避免損失。根據(jù)成本與收入平衡原理，（10×2030+5×2000）=（10+5）×X，解得X=2020（元/噸）。11.某套利者以63200元/噸的價格買入1手（1手=5噸）10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出1手12月份銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的結(jié)果為（）。A.價差擴大了100元/噸，盈利500元B.價差擴大了200元/噸，盈利1000元C.價差縮小了100元/噸，虧損500元D.價差縮小了200元/噸，虧損1000元答案：A。建倉時價差=63200-63000=200（元/噸），平倉時價差=63150-62850=300（元/噸），價差擴大了100元/噸。盈利=100×5=500（元）。12.下列關(guān)于期貨投機和套期保值交易的描述中，正確的是（）。A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤為目的B.兩者均同時在現(xiàn)貨市場和期貨市場上進行交易C.期貨投機交易通常以實物交割結(jié)束交易D.期貨投機交易以獲取價差收益為目的答案：D。期貨投機交易以獲取價差收益為目的，D正確。套期保值的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險，不是以賺取較大利潤為目的，A錯誤；套期保值需要在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時操作，而期貨投機一般只在期貨市場交易，B錯誤；期貨投機交易通常通過對沖平倉結(jié)束交易，很少進行實物交割，C錯誤。13.某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10手（10噸/手）大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2015元/噸的價格再次買入5手合約，當(dāng)市價反彈到（）時才可以避免損失。A.2020元/噸B.2021元/噸C.2022元/噸D.2023元/噸答案：C。設(shè)反彈到價格為X元/噸時可避免損失。根據(jù)成本與收入平衡原理，（10×2030+5×2015）=（10+5）×X，解得X=2022（元/噸）。14.在期貨市場上，套利者（）扮演多頭和空頭的雙重角色。A.先多后空B.先空后多C.同時D.不確定答案：C。套利者是同時在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行方向相反的交易，也就是同時扮演多頭和空頭的雙重角色，通過價差的變動來獲取收益。15.期貨交易所實行當(dāng)日無負債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在（）及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。A.三個交易日內(nèi)B.兩個交易日內(nèi)C.下一交易日開市前D.當(dāng)日答案：D。期貨交易所實行當(dāng)日無負債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員，會員據(jù)此對客戶進行結(jié)算，并按照規(guī)定履行保證金追繳等職責(zé)。16.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴禁挪作他用：（1）依據(jù)客戶的要求支付可用資金；（2）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款；（3）國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他情形。17.當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。A.50%B.80%C.90%D.100%答案：B。當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。18.下列關(guān)于強行平倉執(zhí)行過程的說法中，不正確的是（）。A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達強行平倉要求B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核C.超過會員自行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉D.強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔答案：D。強行平倉執(zhí)行完畢后，由交易所記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔，而不是交由會員記錄并存檔，D選項說法錯誤。A、B、C選項描述的強行平倉執(zhí)行過程是正確的。19.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天需交納的保證金為（）元。A.20400B.20200C.15300D.15150答案：C。該客戶當(dāng)天平倉5手后，還持有20-5=15手合約。保證金=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×保證金比例=2040×10×15×5%=15300（元）（大豆交易單位為10噸/手）。20.某投資者在5月份以700點的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9900點的恒指看漲期權(quán)，同時，他又以300點的權(quán)利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為9500點的恒指看跌期權(quán)，該投資者當(dāng)恒指為（）時，能夠獲得200點的贏利。A.11200點B.8800點C.10700點D.8700點答案：C。設(shè)恒指為X點。（1）當(dāng)X＞9900時，看漲期權(quán)被行權(quán)，看跌期權(quán)不行權(quán)。利潤=（700+300）-（X-9900）=200，解得X=10700。（2）當(dāng)X＜9500時，看跌期權(quán)被行權(quán)，看漲期權(quán)不行權(quán)。利潤=（700+300）-（9500-X）=200，解得X=8700。（3）當(dāng)9500≤X≤9900時，兩個期權(quán)都不行權(quán)，利潤=700+300=1000≠200。21.期權(quán)合約買方可能形成的收益或損失狀況是（）。A.收益無限，損失有限B.收益有限，損失無限C.收益有限，損失有限D(zhuǎn).收益無限，損失無限答案：A。期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，最大損失就是權(quán)利金，而當(dāng)市場朝著有利方向變動時，其收益可能是無限的，比如買入看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅上漲時，收益無限；買入看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅下跌時，收益也是無限的。22.某投資者買入一份歐式期權(quán)，則他可以在（）行使自己的權(quán)利。A.到期日B.到期日前任何一個交易日C.到期日前一個月D.到期日后某一交易日答案：A。歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)；美式期權(quán)可以在到期日前任何一個交易日行權(quán)。23.某投資者在3月份以5美元/盎司的權(quán)利金買入1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權(quán)，又以6美元/盎司的權(quán)利金賣出1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權(quán)，再以市場價格801美元/盎司買入1份8月份黃金期貨合約。則該投資者的最大獲利是（）美元/盎司。A.2B.402C.1D.400答案：A。（1）若到期日黃金價格高于800美元/盎司，看跌期權(quán)不行權(quán)，看漲期權(quán)行權(quán)。投資者的收益=（市場價格-800）+6-5=市場價格-799，當(dāng)市場價格越高，收益越高，但此時投資者有期貨多頭，市場價格上漲期貨多頭盈利。（2）若到期日黃金價格低于800美元/盎司，看漲期權(quán)不行權(quán)，看跌期權(quán)被行權(quán)。投資者的收益=800-市場價格+6-5=801-市場價格。綜合考慮，當(dāng)市場價格為801美元/盎司時，收益最大，最大收益=6-5=1美元/盎司（期貨盈虧平衡），再加上期貨合約以801美元/盎司買入，與到期價格相同無盈虧，總最大獲利為2美元/盎司（權(quán)利金凈收益1美元/盎司+期貨無盈虧）。24.利率期貨的標(biāo)的物是（）。A.利率B.證券C.貨幣D.債券答案：D。利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。雖然利率是影響債券價格的重要因素，但利率期貨的標(biāo)的物是債券而不是利率本身。25.短期國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是（）國債。A.1年期B.2年期C.3年期D.5年期答案：A。短期國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是1年期以內(nèi)的國債，短期國債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國債。26.下列關(guān)于股指期貨理論價格的說法中，正確的是（）。A.與股票指數(shù)點位負相關(guān)B.與市場無風(fēng)險利率負相關(guān)C.與股息率負相關(guān)D.與持有期的長度負相關(guān)答案：C。股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)是股指期貨在\(t\)時刻的理論價格，\(S(t)\)是\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)是無風(fēng)險利率，\(d\)是股息率，\((T-t)\)是持有期。從公式可以看出，股指期貨理論價格與股票指數(shù)點位正相關(guān)，與市場無風(fēng)險利率正相關(guān)，與股息率負相關(guān)，與持有期的長度正相關(guān)。27.滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的（）。A.5%B.8%C.10%D.12%答案：B。滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的8%。28.下列關(guān)于外匯期貨的說法中，正確的是（）。A.外匯期貨交易一般可分為外匯期貨套期保值交易、外匯期貨投機和套利交易B.外匯期貨套期保值是通過在現(xiàn)貨市場和期貨市場上同時建立相同方向的頭寸C.外匯期貨投機的原理是基于外匯期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異D.外匯期貨套利交易是指交易者利用外匯期貨合約價格之間不合理的價差，同時買入、賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后平倉獲利答案：D。外匯期貨交易一般可分為外匯期貨套期保值交易、外匯期貨投機和套利交易，A正確；外匯期貨套期保值是通過在現(xiàn)貨市場和期貨市場上建立相反方向的頭寸來規(guī)避風(fēng)險，B錯誤；外匯期貨投機是基于對未來外匯期貨價格走勢的預(yù)期進行買賣獲利，而不是基于期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異，C錯誤；外匯期貨套利交易是指交易者利用外匯期貨合約價格之間不合理的價差，同時買入、賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后平倉獲利，D正確。29.目前，我國實行分級結(jié)算制度的期貨交易所是（）。A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所答案：D。中國金融期貨交易所實行分級結(jié)算制度，交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對其受托的客戶、交易會員結(jié)算，交易會員對其受托的客戶結(jié)算。而大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所實行全員結(jié)算制度。30.期貨公司應(yīng)當(dāng)每（）向公司董事會提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況。A.月B.季度C.半年D.年答案：C。期貨公司應(yīng)當(dāng)每半年向公司董事會提交書面報告，說明凈資本等各項風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的具體情況，該書面報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨公司法定代表人簽字確認。二、多項選擇題（共10題，每題2分，共20分）1.期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用主要包括（）。A.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟B.為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)C.促進本國經(jīng)濟的國際化D.有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善答案：ABCD。期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用有：提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟；通過期貨價格可以反映供求關(guān)系等信息，為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)；隨著期貨市場的國際化發(fā)展，促進本國經(jīng)濟的國際化；期貨市場是市場經(jīng)濟體系的重要組成部分，有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善。2.下列關(guān)于套期保值的說法中，正確的有（）。A.套期保值的目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險B.套期保值可以完全消除價格風(fēng)險C.套期保值的本質(zhì)是“風(fēng)險對沖”D.套期保值是一種投機行為答案：AC。套期保值的目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險，其本質(zhì)是“風(fēng)險對沖”，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行相反方向的操作，用一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，A、C正確；套期保值只能規(guī)避部分價格風(fēng)險，不能完全消除價格風(fēng)險，B錯誤；套期保值是一種風(fēng)險管理手段，不是投機行為，D錯誤。3.下列屬于跨品種套利的有（）。A.同一交易所3月大豆期貨合約與5月大豆期貨合約之間的套利B.同一交易所3月大豆期貨合約與3月豆粕期貨合約之間的套利C.A交易所5月小麥期貨合約與B交易所5月小麥期貨合約之間的套利D.同一交易所3月玉米期貨合約與3月小麥期貨合約之間的套利答案：BD。跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。A選項是跨期套利；C選項是跨市場套利；B、D選項是跨品種套利。4.期貨投機與套期保值的區(qū)別在于（）。A.交易目的不同B.交易方式不同C.交易風(fēng)險不同D.交易時間不同答案：ABC。期貨投機與套期保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在：交易目的不同，投機是為了獲取價差收益，套期保值是為了規(guī)避風(fēng)險；交易方式不同，投機一般只在期貨市場進行單邊交易，套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行反向操作；交易風(fēng)險不同，投機風(fēng)險較大，套期保值是為了降低風(fēng)險。交易時間不是兩者的主要區(qū)別。5.期貨交易所的職能有（）。A.設(shè)計合約、安排上市B.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)C.組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割D.制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則答案：ABCD。期貨交易所的職能包括：設(shè)計合約、安排上市，為交易提供標(biāo)準(zhǔn)化的合約；提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)，保證交易的順利進行；組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割，確保交易的公平、公正、公開；制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則，規(guī)范市場行為。6.期貨公司的職能包括（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)B.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險C.為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問D.為客戶進行期貨交易融資答案：ABC。期貨公司的職能有：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問。期貨公司不能為客戶進行期貨交易融資，這可能會帶來較大的金融風(fēng)險。7.以下關(guān)于期權(quán)特點的說法，正確的有（）。A.期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)B.期權(quán)買方支付權(quán)利金，獲得權(quán)利C.期權(quán)賣方取得權(quán)利金，承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)D.期權(quán)買賣雙方的盈虧曲線是對稱的答案：ABC。期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，取得的是買賣的權(quán)利，而不承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)；期權(quán)賣方取得權(quán)利金，承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)。期權(quán)買賣雙方的盈虧曲線是不對稱的，期權(quán)買方最大損失是權(quán)利金，收益可能無限；期權(quán)賣方最大收益是權(quán)利金，損失可能無限。8.下列關(guān)于利率期貨的說法，正確的有（）。A.利率期貨以利率工具為標(biāo)的物B.利率期貨的交割方式只有現(xiàn)金交割一種C.利率期貨可以用來規(guī)避利率風(fēng)險D.利率期貨產(chǎn)生于20世紀70年代中期答案：ACD。利率期貨以利率工具為標(biāo)的物，可用來規(guī)避利率風(fēng)險，產(chǎn)生于20世紀70年代中期。利率期貨的交割方式有現(xiàn)金交割和實物交割兩種，B錯誤。9.股指期貨的應(yīng)用領(lǐng)域主要有（）。A.套期保值B.投機套利C.資產(chǎn)管理D.規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險答案：ABC。股指期貨的應(yīng)用領(lǐng)域主要包括套期保值、投機套利和資產(chǎn)管理。股指期貨可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險，而不是非系統(tǒng)性風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資來降低。10.外匯期貨市場的主要功能有（）。A.規(guī)避外匯風(fēng)險B.發(fā)現(xiàn)外匯價格C.進行外匯投機D.增加外匯儲備答案：ABC。外匯期貨市場的主要功能有規(guī)避外匯風(fēng)險，企業(yè)可以通過外匯期貨套期保值來鎖定匯率；發(fā)現(xiàn)外匯價格，期貨市場的價格形成機制可以反映市場供求關(guān)系；進行外匯投機，投資者可以根據(jù)對匯率走勢的判斷進行買賣獲利。外匯期貨市場與增加外匯儲備沒有直接關(guān)系。三、判斷題（共10題，每題1分，共10分）1.期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。（）答案：正確。期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程，能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。2.套期保值的原理是，期貨價格與現(xiàn)貨價格受到相同的供求因素影響，在相同時間內(nèi)變動方向和變動幅度完全一致。（）答案：錯誤。期貨價格與現(xiàn)貨價格受到相同的供求因素影響，在相同時間內(nèi)變動方向基本一致，但變動幅度不一定完全一致，存在基差變動的情況。3.跨期套利是指在不同市場（不同交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。（）答案：錯誤。跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。而在不同市場同時買入、賣出同種商品期貨合約的是跨市場套利。4.期貨投機者承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險，是期貨市場存在和發(fā)展的重要力量之一。（）答案：正確。期貨投機者主動承擔(dān)風(fēng)險，他們的參與增加了市場的流動性，使得套期保值者能夠順利地轉(zhuǎn)移風(fēng)險，是期貨市場存在和發(fā)展的重要力量之一。5.期貨交易所會員的保證金不足時，首先應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉。（）答案：正確。當(dāng)期貨交易所會員的保證金不足時，會員首先應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉，若未能在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金或自行平倉，交易所才會對其進行強行平倉。6.期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，既承擔(dān)了必須買進或賣出的義務(wù)，也擁有了選擇是否執(zhí)行期權(quán)合約的權(quán)利。（）答案：錯誤。期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，擁有了選擇是否執(zhí)行期權(quán)合約的權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)；期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，承擔(dān)必須買進或賣出的義務(wù)。7.利率期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)是利率。（）答案：錯誤。利率期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)是債券類證券，而不是利率本身，利率是影響債券價格的重要因素。8.滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元。（）答案：正確。滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元，合約價值=滬深300指數(shù)點×合約乘數(shù)。9.外匯期貨交易一般可分為外匯期貨套期保值交易、外匯期貨投機和套利交易。（）答案：正確。外匯期貨交易的類型主要包括外匯期貨套期保值交易、外匯期貨投機和套利交易，滿足不同投資者的需求。10.期貨公司應(yīng)當(dāng)建立健全并嚴格執(zhí)行風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，避免經(jīng)營風(fēng)險。（）答案：正確。期貨公司作為金融機構(gòu)，面臨著多種風(fēng)險，建立健全并嚴格執(zhí)行風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，可以有效識別、評估和控制風(fēng)險，避免經(jīng)營風(fēng)險。四、綜合題（共5題，每題8分，共40分）1.某銅加工企業(yè)需要在11月份進口一批銅作生產(chǎn)原料。為了防止未來銅價上漲，該企業(yè)決定進行套期保值。該企業(yè)在7月份以58000元/噸的價格買入10手（每手5噸）11月份到期的銅期貨合約。到了11月份，現(xiàn)貨市場銅價上漲到60000元/噸，期貨市場銅價為60500元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場買入銅，同時將期貨合約平倉。計算該企業(yè)套期保值的盈虧情況，并分析套期保值效果。解：（1）計算期貨市場盈虧期貨市場盈利=（平倉價-開倉價）×交易單位×手數(shù)=（60500-58000）×5×10=2500×5×10=125000（元）（2）計算現(xiàn)貨市場盈虧現(xiàn)貨市場虧損=（現(xiàn)貨市場平倉價-現(xiàn)貨市場開倉價）×交易數(shù)量假設(shè)企業(yè)在7月份預(yù)期的現(xiàn)貨價格為58000元/噸（與期貨開倉價相同），11月份現(xiàn)貨價60000元/噸現(xiàn)貨市場虧損=（60000-58000）×5×10=2000×5×10=100000（元）（3）計算套期保值總盈虧總盈虧=期貨市場盈利-現(xiàn)貨市場虧損=125000-100000=25000（元）（4）套期保值效果分析通過套期保值，該企業(yè)在期貨市場的盈利彌補了現(xiàn)貨市場的部分虧損，并且還獲得了25000元的額外收益，有效地規(guī)避了銅價上漲帶來的風(fēng)險，達到了套期保值的目的。2.某投資者以2元/股的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為20元/股的A公司股票看漲期權(quán)，同時以1元/股的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為25元/股的A公司股票看漲期權(quán)。如果到期時A公司股票價格為28元/股，計算該投資者的盈虧情況。解：（1）分析買入的執(zhí)行價格為20元/股的看漲期權(quán)當(dāng)?shù)狡诠善眱r格為28元/股時，該期權(quán)會被執(zhí)行。買入看漲期權(quán)的盈利=股票價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金=28-20-2=6（元/股）（2）分析賣出的執(zhí)行價格為25元/股的看漲期權(quán)當(dāng)?shù)狡诠善眱r格為28元/股時，該期權(quán)會被行權(quán)，賣方虧損。賣出看漲期權(quán)的虧損=股票價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金=28-25-1=2（元/股）（3）計算投資者的總盈虧總盈虧=買入看漲期權(quán)盈利-賣出看漲期權(quán)虧損=6-2=4（元/股）3.假設(shè)6月1日，滬深300指數(shù)為3500點，市場年利率為5%，年股息率為1%。若交易成本為0，則6月1日6個月后到期的滬深300指數(shù)期貨的理論價格是多少？解：根據(jù)股指期貨理論價格公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(S(t)\)為現(xiàn)貨