前瞻行業(yè)研究：美國新政府下馬斯克產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)展望

11策及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等，研究特朗普上臺(tái)后相關(guān)產(chǎn)業(yè)可能的政策變化及對(duì)我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響。馬斯克對(duì)美國政策的可能影響。1）傳統(tǒng)上，硅谷傾向于民主黨，但正形成一股新“科技右翼”勢(shì)力。美國大選換屆為過去。2）頂尖科技為軍隊(duì)服務(wù)，經(jīng)濟(jì)、科技、產(chǎn)業(yè)與地緣的關(guān)系越來越密切。馬斯克的空天地海一體化體系對(duì)美國軍事、經(jīng)濟(jì)和科技影響深遠(yuǎn)。3）在商業(yè)方面，馬斯克的主要訴求是放寬或取消對(duì)其核心板塊的監(jiān)管。包括商業(yè)航成兩輪嚴(yán)格的驗(yàn)證測(cè)試后，也有望啟動(dòng)其組網(wǎng)工作。3）建議關(guān)注衛(wèi)星總裝、火箭總裝以及地面設(shè)備等環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈核光伏與儲(chǔ)能：或在“維持行業(yè)規(guī)模”和“鼓勵(lì)本土制造”間平衡。1）特斯標(biāo)的帶來持續(xù)性投資機(jī)會(huì)。建議圍繞核心主機(jī)廠產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展沒有跟上的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司自身技術(shù)研發(fā)或供應(yīng)鏈切入不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。22 9 9 三、商業(yè)航天：SpaceX全球領(lǐng)先，中國星網(wǎng)衛(wèi) 3.1SpaceX：世界商業(yè)航天領(lǐng)導(dǎo)者，發(fā)射業(yè)務(wù)及星鏈并 3.1.1發(fā)展歷程：屢次取得技術(shù)突破，科技狂人 3.1.2公司產(chǎn)品：發(fā)射涵蓋獵鷹/星艦/龍飛船，星鏈已是最大收入來源 3.1.3海外其他發(fā)射計(jì)劃梳理：歐美參與 3.3.1邁向新紀(jì)元：商業(yè)航天獲中央及地方政策支持，高速發(fā)展 3.3.2華為：科技巨頭手機(jī)終端驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)，低軌 334.1特斯拉：受益于北美儲(chǔ)能需求持續(xù)釋放，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入占 五、人形機(jī)器人：美制造業(yè)回歸下人形機(jī)器人 5.2供應(yīng)鏈：關(guān)注高asp、高壁壘的靈巧手、絲 5.2.3機(jī)器人絲杠設(shè)備的國產(chǎn)替代，2025年有望迎來 5.2.4輕量化材料：持續(xù)看好以塑代金屬趨勢(shì)，關(guān)注金 5.2.5減速器：技術(shù)壁壘較高、可根據(jù)場(chǎng)景 5.2.6關(guān)節(jié)總成：絲杠供應(yīng)鏈越成熟，使 6.1.1美國自動(dòng)駕駛立法進(jìn)展有望加 6.1.2全球智能駕駛將會(huì)加速普及，智駕時(shí)代初 6.2.1重磅玩家到來，高階智駕滲透率有 6.3.2車路云：首批試點(diǎn)二十城穩(wěn)步推進(jìn)，F(xiàn)SD入華 八、腦機(jī)接口進(jìn)展加速：臨床試驗(yàn)推廣啟動(dòng)，商 8.1腦機(jī)接口行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：應(yīng)用領(lǐng)域眾多，機(jī)遇與挑戰(zhàn) 44 55 66 77 88 99臺(tái)后相關(guān)產(chǎn)業(yè)可能的政策變化及對(duì)我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響。認(rèn)為真正能影響人類社會(huì)的東西就是互聯(lián)網(wǎng)、可持續(xù)能源和太空旅行。1995年馬斯克判業(yè)。此后馬斯克開啟了他連續(xù)創(chuàng)業(yè)的生涯。1995年年初互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展呈指數(shù)級(jí)增長，馬斯克和弟弟金博爾在這一年創(chuàng)立了互聯(lián)網(wǎng)黃頁馬斯克在加拿大豐業(yè)銀行的實(shí)習(xí)經(jīng)歷讓他相信顛覆這個(gè)行業(yè)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，1999年3NASA發(fā)起一項(xiàng)名為“商業(yè)再補(bǔ)給服務(wù)合同”的競(jìng)標(biāo)活動(dòng)，中標(biāo)者執(zhí)行向空間站發(fā)送貨物射的有效載荷質(zhì)量已經(jīng)超過世界上任何一家公司和任何一個(gè)國家。2022年第一季度SpaceX發(fā)射進(jìn)入預(yù)定軌道的有效載荷質(zhì)量是所有公司、所有國家發(fā)射質(zhì)量的總和的兩倍這是人類有史以來第一次由私營公司將人類送入預(yù)定軌道（2014年簽訂的合同）。2021?星鏈：前往火星需要花費(fèi)大量資金，馬斯克在2014年年底注意到為付費(fèi)用戶提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是一座更大的金礦。SpaceX將打造并發(fā)射自己的通信衛(wèi)星，實(shí)際上就4）特斯拉（2003年至今）電動(dòng)車、自動(dòng)后不到兩年時(shí)間內(nèi)，中國將制造出全球超過一半的特斯拉。器人，目標(biāo)是打造出一款可以通過觀察和模仿人類來學(xué)習(xí)完成任務(wù)的機(jī)器人。2022年6的董事會(huì)主席。該公司的目標(biāo)是打造一個(gè)面向消費(fèi)者的Powerwall（特斯拉在內(nèi)華達(dá)州開設(shè)電池工廠后，開始為家庭用戶生產(chǎn)一種冰箱般大小的電池，名為Powerwall，它可以與太陽能板相連）。2016年特斯拉出資26億美元收購車上，給出了讓可再生能源發(fā)電、儲(chǔ)電、用電實(shí)現(xiàn)供需匹配的解決方月谷歌宣布收購DeepMind。馬斯克認(rèn)為，防止人類濫用人工智能的最佳防火墻就是讓盡片；Optimus，一種人形機(jī)器人；Dojo，一種能使用數(shù)百萬條視頻訓(xùn)練人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來模8）BoringCompany（201數(shù)據(jù)供機(jī)器學(xué)習(xí)。特斯拉、推特是兩個(gè)真實(shí)世界數(shù)據(jù)的寶庫。2023年馬斯克成立了初創(chuàng)等多領(lǐng)域布局與深耕。商業(yè)航天板塊，SpaceX公司業(yè)務(wù)包括獵鷹，承接政府艦，目前尚在研發(fā)中。及汽車共享業(yè)務(wù)，具體產(chǎn)品包括電動(dòng)汽車ModelS、Model送往火星，為載人火星任務(wù)做準(zhǔn)備。證。馬斯克宣布特斯拉將為CureVac領(lǐng)域的投資興趣。規(guī)，在競(jìng)選期間也多次表示支持馬斯克放松監(jiān)管的觀導(dǎo)來負(fù)責(zé)美國聯(lián)邦政府的機(jī)構(gòu)數(shù)量、冗余員來源：財(cái)聯(lián)社，環(huán)球時(shí)報(bào)，鳳凰網(wǎng)等，國金來源：經(jīng)濟(jì)學(xué)人，國金證券研究所來源：經(jīng)濟(jì)學(xué)人，國金證券研究所斯、a16z基金合伙人安德里森等多位科技領(lǐng)域知名人物近期都開始捐款支持特朗普。交易委員會(huì)（FTC）主席莉娜以反壟斷的名義阻止科技并購，尤其是科技巨頭的并購。莉的金錢。谷新科技資本的代表，蒂爾擁有眾多科創(chuàng)公司，其中水晶球成名于2持和安全解決方案，主要客戶包括美國情報(bào)界和美國國防部。冷戰(zhàn)的結(jié)束而下放為民用，軍網(wǎng)發(fā)展產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)催生的指標(biāo)一直高于3.0%，2022年達(dá)到3.4%。軍事方面，美國的國防部預(yù)算支出也在不斷增差問題。增強(qiáng)有人/無人編隊(duì)的作戰(zhàn)殺傷能力。未來“星鏈”系統(tǒng)將逐漸融入美國海軍訓(xùn)練和作戰(zhàn)更名為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交付（P2PD旨在使用商業(yè)火箭快速將軍事物資發(fā)射到地球上任何地方，載荷運(yùn)送到全球任何地方。億美元的合同，發(fā)射了星盾的首顆原型衛(wèi)星。由此次訂單，Sp空部隊(duì)和中央情報(bào)局的人員，并為五角大樓和其他情報(bào)機(jī)構(gòu)提供機(jī)密衛(wèi)星圖像。來源：美國聯(lián)邦航空管理局,新華網(wǎng)，國金證在商業(yè)方面，馬斯克的主要訴求是放寬其核心板塊的行政監(jiān)管。在商業(yè)航天板塊，SpaceX的發(fā)射計(jì)劃頻頻被開發(fā)帖。他表示將對(duì)該委員會(huì)提起訴訟，指控對(duì)這些腦機(jī)設(shè)備的安全性已經(jīng)非常有信心，特朗普及交通部長的合作，馬斯克有望打通此商業(yè)板塊的政策瓶頸。政府效率部計(jì)劃通過總統(tǒng)行政命令推動(dòng)改革，而不是再去制定新的法律。DOGE將向特朗的團(tuán)隊(duì)與與新政府的白宮管理與預(yù)算辦公室（OMB）緊密合作，馬斯克本人會(huì)在工作的每撤銷冗規(guī)、裁撤冗員、削減開支的三項(xiàng)任務(wù)往往需要結(jié)合進(jìn)行。撤銷冗規(guī)后得以撤銷冗頒布行政令，用行政令替代立法。特朗普第一任內(nèi)簽署了數(shù)百項(xiàng)與移行政令的缺點(diǎn)是缺乏持久的法律效力，總統(tǒng)更替后，前任總統(tǒng)的行在裁撤冗員方面，馬斯克提到“DOGE計(jì)劃與各機(jī)構(gòu)中的任命官員合作，確定DOGE的目標(biāo)是支持他們順利轉(zhuǎn)型到私營部門工作?？偨y(tǒng)可以利用現(xiàn)有的法律，為他們提供提前退休激勵(lì)，并通過自愿遣散支付款項(xiàng)，幫助他們體面地離職?！睒?gòu)的編制和開支是國會(huì)授權(quán)，總統(tǒng)無權(quán)暫停，而且專有一條法律規(guī)定。1974年的《凍結(jié)不依賴于總統(tǒng)暫停由國會(huì)授權(quán)的開支，政府效率部仍可以削減5000億美元，包特斯拉在亞洲、歐洲和美國布局的充電網(wǎng)絡(luò)來源：特斯拉官網(wǎng)，國金證券研究所來源：特斯拉官網(wǎng)，國金證券研究所不會(huì)花幾十億美元來擴(kuò)建工廠?！钡聡匀槐Ｗo(hù)聯(lián)盟認(rèn)為工廠附近的蝙蝠正處在冬眠期，不能被打擾。特斯汽車工廠建設(shè)被迫停止。為此，特斯拉在附近找到一處二戰(zhàn)時(shí)期的地下掩體特斯拉在德國的“Gigafactory”在議和反對(duì)的影響。環(huán)保組織又認(rèn)為特斯拉工廠將污染地下水。為此，特斯拉提交了一德國國家環(huán)境局和奧德-斯普雷水務(wù)局發(fā)現(xiàn)，特斯拉油漆位于德國格林海德的特斯拉超級(jí)工廠發(fā)生了火災(zāi)。凌晨時(shí)分火災(zāi)發(fā)生在廠特斯拉向工廠所在的勃蘭登堡州提交申請(qǐng)，希望其德平方米，對(duì)當(dāng)?shù)氐叵滤难a(bǔ)充產(chǎn)生影響，且工程需要降低地供水受到威脅。特斯拉則在遞交給環(huán)境部門的審批申請(qǐng)中強(qiáng)調(diào)，工廠占地范圍內(nèi)凌晨一名環(huán)保人士在一座高壓輸電塔縱火，導(dǎo)致附近多近千名抗議者聚集在柏林超級(jí)工廠外舉行抗議活動(dòng)，其中一些人在試圖闖入工廠警方發(fā)生沖突，特斯拉當(dāng)天又不得不關(guān)閉產(chǎn)線，讓工人放假回家。另外，抗議者還曾堵塞柏林附近的高速公路，并坐在鐵軌上中斷鐵路服務(wù)，從而擾亂縱火，點(diǎn)燃了一個(gè)變電站。報(bào)道指出，德國警方炸彈處理小組已達(dá)反對(duì)美國電動(dòng)汽車制造商特斯拉在柏林附近擴(kuò)建工廠的抗議者在樹屋里舉行抗動(dòng)，而德國警方爬上梯子，砍斷繩索結(jié)構(gòu)，試圖清除他們的森林來源：環(huán)球雜志，鳳凰網(wǎng)，杭州日?qǐng)?bào)，德國之聲等，國金中國高鐵的推特下也表示了支持。而，馬斯克指控0penAI試圖在生成式人工智能市場(chǎng)中曾表達(dá)對(duì)中國加強(qiáng)人工智能國際治理和合作理念可能會(huì)在特朗普的第二任期內(nèi)，成為中美之間在許圖表14：馬斯克11年11次訪華來源：中國政府網(wǎng)，中新網(wǎng)，央視網(wǎng)等，國金增強(qiáng)其在自動(dòng)駕駛技術(shù)、人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域的競(jìng)爭力。的商業(yè)化是特斯拉自動(dòng)駕駛技術(shù)的重要一步，特斯拉在2024年推出的概念車Cybercab且無需司機(jī)的電動(dòng)汽車，則可能對(duì)我國的新能源車產(chǎn)業(yè)造成較大的風(fēng)險(xiǎn)。SpaceX并非全面領(lǐng)先。航天任務(wù)的成功不僅取決信網(wǎng)絡(luò)、高精度雷達(dá)等關(guān)鍵技術(shù)。SpaceX在技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化方面表現(xiàn)SpaceX的實(shí)踐證明了商業(yè)航天模式可以盈間，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈變?yōu)槔葼睢?jù)泰伯智庫報(bào)告，向轉(zhuǎn)化、良性互動(dòng)的局面。另一方面，Spa圖表15：SpaceX大事記“龍飛船”成功入軌，成為第一個(gè)與國際空間站對(duì)接的私營飛行器來源：UniversityofCincinnati，中國經(jīng)營報(bào)，譯為太空探索技術(shù)公司）由馬斯克于2002年創(chuàng)立，為美國務(wù)公司，是當(dāng)前商業(yè)航天的領(lǐng)軍企業(yè)，其總部位于加利福尼亞州霍桑。SpaceX的主要目標(biāo)是降低太空運(yùn)輸成本，并進(jìn)行火星移民。當(dāng)前，SpaceX在載人航天、火箭制造與發(fā)射的私人開發(fā)的液體燃料火箭；2012年，Dargon（龍飛船）首次向國際空間站運(yùn)送貨物，這是軌道級(jí)火箭首次實(shí)現(xiàn)發(fā)射、回收全過程；2018年，F(xiàn)alconHeavy（獵鷹重型）火箭成功發(fā)射，將特斯拉跑車送入太空，展示了其強(qiáng)大的運(yùn)載能力。艦火箭實(shí)現(xiàn)了成功發(fā)射及回收，標(biāo)志著公司在可重復(fù)使用火箭技術(shù)方面來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞，populartimelines，上海蔚星，SpaceX的旗艦產(chǎn)品包括獵鷹九號(hào)、獵鷹重型、龍飛船、星鏈計(jì)劃及星艦計(jì)劃，涵蓋了火SpaceX能夠重復(fù)使用火箭最昂貴的部件，從而降低太空訪問的成本。截至目前已執(zhí)商業(yè)運(yùn)載項(xiàng)目：包括商業(yè)載人與載貨項(xiàng)目。SpaceX提供了低成來源：starlink官網(wǎng)，國金證券研究所來源：SpaceX官網(wǎng)，國衛(wèi)星，星鏈提供高速互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。截至目前，星鏈衛(wèi)星總發(fā)射顆數(shù)達(dá)到了7來源：populartimelines，X，BigTechWire，statista，上海蔚星，國金證券星鏈或已經(jīng)成為SpaceX最大收入來源。SpaceX未公開披露具體的財(cái)務(wù)情況。而根據(jù)35.09億美元，星鏈?zhǔn)杖胝?1.78億美元，其他收入占10.34080%60%40%20%來源：Sacra，PayloadResearch，國金證券研究所來源：PayloadResear實(shí)現(xiàn)了收支平衡的現(xiàn)金流！這是一支優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)的杰出工作。Starlink現(xiàn)在也是所有活躍走向盈利的道路。圖表24：馬斯克在X表示2023年公司業(yè)務(wù)現(xiàn)來源：CNBC，國金證券研究所來源：X，國金證券研究所海外主要衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)參與國家/地區(qū)有美國、英國、俄羅斯、加拿大與歐盟。美國除Sfera目標(biāo)提供全球互聯(lián)網(wǎng)及物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，目前尚處于早期發(fā)展階段；加拿大的來源：spacenews,CNN,Amazon,Telesat,上海蔚星,fujisu,gunter'sspacepage,EU長征二號(hào)丁運(yùn)載火箭成功發(fā)射升空，標(biāo)志著我國空間科學(xué)研究又邁出重要一步。2020年2024年，我國在東風(fēng)著陸場(chǎng)成功回收首顆可重復(fù)使用返回式技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星——實(shí)踐十九有限公司研制的力箭一號(hào)遙五運(yùn)載火箭成功將火箭首次國際化發(fā)射。62米，采用二級(jí)構(gòu)型設(shè)計(jì)，是我國首型4米級(jí)運(yùn)載來源：海南省科技廳，國金證券研究所來源：央視，成功率高達(dá)94.8%。在發(fā)射數(shù)量方面，美國SpaceX公司與中國的差距，俄羅斯方面因引擎技術(shù)問題網(wǎng)和北斗系統(tǒng)融合發(fā)展的創(chuàng)新高地。2024年兩會(huì)期間，商業(yè)航天作為新增長引擎首次被0來源：SpaceLive，國金證券研究所來源：中華人民共和國商務(wù)部，新華社，國金證券研究所來源：科普中國、網(wǎng)易、上海經(jīng)信委、東方中科公司官網(wǎng)、企查查、中國發(fā)展網(wǎng)，國金來源：國務(wù)院國資委，國金證券研究所來源：澎湃網(wǎng)，GW星座旨在整合鴻雁星座、虹云星座等原劃于2023年啟動(dòng)，包括三代衛(wèi)星系統(tǒng)，采用全頻段、1296顆星，它可以具備一個(gè)全球互聯(lián)的能力，可以完成全球的一個(gè)完整的覆蓋，可以提多公里降到300、500公里，那么離地球表面更近，具備了提供手機(jī)直連、寬窄帶更高級(jí)的應(yīng)用，我們?cè)诓煌能壍栏叨葧?huì)發(fā)展更豐富的一些低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)?！眮碓矗嚎破罩袊?，國金證券研究所來源：央視網(wǎng)，國金證券研究所力?；鸺A(yù)計(jì)將于2025年具備首飛能力，屆時(shí)2027年底完成1296顆的一期建設(shè)，提供全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋；到2030年底，實(shí)現(xiàn)超標(biāo)業(yè)在商業(yè)航天主體企業(yè)中占比較少，約為20衛(wèi)星制造衛(wèi)星發(fā)射地面終端及設(shè)施制造衛(wèi)星服務(wù)來源：未來宇航，國金證券研究所來源：未來宇航，天器，發(fā)射次數(shù)及航天器數(shù)量刷新中國最高紀(jì)錄。其中長征系列運(yùn)載在運(yùn)載火箭領(lǐng)域，抓總研制的運(yùn)載火箭占中國長征系列運(yùn)載火箭發(fā)強(qiáng)；在應(yīng)用衛(wèi)星領(lǐng)域，抓總研制了以風(fēng)云系列氣象衛(wèi)水平領(lǐng)跑或并跑世界一流，有力支撐了國家空間基礎(chǔ)來源：中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院官網(wǎng)，中國空間技術(shù)研究院官網(wǎng)，上海航天技術(shù)研究院官網(wǎng)，國金40kg的基礎(chǔ)上做到全色0.75m分辨率。目來自格思航天。未來，格思航天將會(huì)成為千帆心總工程師。微納星空共發(fā)射衛(wèi)星30顆，其研發(fā)的泰景三號(hào)-01星遙感衛(wèi)星分辨率為0.5m，客戶包括國星宇航等。2023年底，微納星空衛(wèi)星下小型SAR衛(wèi)星分辨率可達(dá)米級(jí)，具備圖像星上處通遙一體為特色，適合城市監(jiān)測(cè)與通信應(yīng)用。202融資金額超過5億。但2022年后，九天微星力、深藍(lán)航天、箭元科技、零壹空間、星途探索等。藍(lán)箭航天是國內(nèi)最為低調(diào)的民營火箭公司，旗下的朱雀二號(hào)是全世界首個(gè)強(qiáng)大的實(shí)力吸引了眾多投行青睞，目前融資金盡管雙曲線一號(hào)前不久發(fā)射又一次失利，但仍然開創(chuàng)了我國民營商業(yè)航天首次成功入軌的紀(jì)錄，雙曲線二號(hào)更是中國首個(gè)完成公里級(jí)VTVL飛行試驗(yàn)的全尺寸一級(jí)火箭。目前，星際榮耀具備中大型液體火箭研發(fā)能力，但首款小型可回收火箭星云一號(hào)首飛來源：中關(guān)村軍民融合信息裝備促進(jìn)會(huì)公眾號(hào)，國金證衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入政府遠(yuǎn)景規(guī)劃，政策支持戰(zhàn)略地位。2014年，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新重營商業(yè)遙感衛(wèi)星；2015年，國家發(fā)改委發(fā)布《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃部分；2021年，國家發(fā)布“十四五”規(guī)劃，提出建設(shè)天地一體、集成互聯(lián)、安全高效的施，如5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等，這標(biāo)志著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)首次作為重要的化模式為主，保障公益性發(fā)展需求，發(fā)展固定通信成覆蓋全球主要地區(qū)、與地面通信網(wǎng)絡(luò)融合的衛(wèi)星通推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與北斗系統(tǒng)的融合應(yīng)用，提升衛(wèi)星互聯(lián)統(tǒng)籌推進(jìn)電信業(yè)務(wù)向民間資本開放，加大對(duì)民慶市人民政府關(guān)于加快推進(jìn)以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為引領(lǐng)的空天信息產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出創(chuàng)建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心及時(shí)間節(jié)點(diǎn)；深圳市支持企業(yè)參與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施建設(shè)，《北京市促進(jìn)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實(shí)施方案》：研制商業(yè)化中繼測(cè)控件定義衛(wèi)星和標(biāo)準(zhǔn)化衛(wèi)星平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)星地異《上海市推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)方案(2020-2022年)》：提出布局“網(wǎng)年的主要目標(biāo)，推動(dòng)空天地信息網(wǎng)絡(luò)一體化融合，提供更廣闊的《加快建設(shè)數(shù)字河北行動(dòng)方案（2023-2027年）》：加快衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建好衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)地面設(shè)施建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)地工程。推進(jìn)“河南系”高中低軌衛(wèi)星融合星座建《廣東省推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年實(shí)施方案(2020-2022年)》：加快北斗《重慶市人民政府關(guān)于加快推進(jìn)以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為引領(lǐng)的空天信《衛(wèi)星應(yīng)用助力數(shù)字福建創(chuàng)新發(fā)展總體方案》：推動(dòng)福建省《促進(jìn)人工智能創(chuàng)新發(fā)展政策措施》：支持和鼓勵(lì)建設(shè)量子網(wǎng)絡(luò)、未來網(wǎng)絡(luò)和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)《山西省推進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施》：支遙感等技術(shù)服務(wù)，滿足智慧海洋精準(zhǔn)導(dǎo)航、穩(wěn)定通訊和數(shù)據(jù)《深圳市推進(jìn)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃(2022-2025年)》：支持企業(yè)參施建設(shè)，推進(jìn)北斗衛(wèi)星地基增強(qiáng)系統(tǒng)、全球手機(jī)終端應(yīng)用低軌衛(wèi)星。手機(jī)終端接入低軌道衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)并建立非地面網(wǎng)絡(luò)（NTN）是當(dāng)級(jí)，支持北斗衛(wèi)星圖片消息發(fā)送。Mate50、Mate50Pro、Mate50RS、Mat來源：wind，各公司公告，共青團(tuán)中央，環(huán)球時(shí)報(bào)，國金鋮昌科技公司是從事移動(dòng)通信國際標(biāo)準(zhǔn)制定、核心技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的央企控股高新片、FPGA芯片和集成電路測(cè)試服務(wù)等產(chǎn)品線，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于金融、社保、防偽溯具備針對(duì)于各領(lǐng)域各類型的結(jié)構(gòu)性及功能性復(fù)合材料產(chǎn)品制造工藝及批量生產(chǎn)線建二號(hào)F星提供關(guān)鍵星載處理設(shè)備，該衛(wèi)星是《國家民用空間基礎(chǔ)導(dǎo)航和衛(wèi)星通信終端設(shè)備研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)服務(wù)的國家級(jí)專精特新“小巨人”公司2023年在衛(wèi)星領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓取得了來源：greenridgesolar、tesmanian、特斯拉官網(wǎng)、energystoragenews，料，2024年前三季度公司儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量為20.4GWh，同比高增77%，儲(chǔ)能及發(fā)電業(yè)務(wù)收來源：特斯拉業(yè)績演示材料，國金證券研究所；注：含部分發(fā)電收入來源：特斯拉業(yè)績演示材料，國金證券研究所來源：ifind，國金證券研究所來源：ifind，國金證券研究所北美市場(chǎng)是特斯拉大儲(chǔ)產(chǎn)品的主要銷售區(qū)域，據(jù)伍德麥肯茲，2023年特斯拉在北美大儲(chǔ)市場(chǎng)出貨量排名第一。此外，根據(jù)第三方項(xiàng)目網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，目前全球在建及規(guī)劃中的來源：伍德麥肯茲，國金證券研究所；注：統(tǒng)計(jì)口徑為表前大儲(chǔ)及工商業(yè)來源：lorenz-g.github.io，國金證券研究北美儲(chǔ)能項(xiàng)目主要裝機(jī)類型為光伏配儲(chǔ)及獨(dú)立儲(chǔ)能，項(xiàng)目需求與光伏裝機(jī)強(qiáng)相關(guān)。根據(jù)項(xiàng)目，40%的新增容量來自與光伏裝機(jī)間接關(guān)聯(lián)的獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目。此外，從現(xiàn)有等待并網(wǎng)排隊(duì)的1030GW儲(chǔ)能項(xiàng)目來看，其中約53%的項(xiàng)目是光伏配儲(chǔ)項(xiàng)目。來源：BerkeleyLab，國金證券研究所來源：BerkeleyLab，國金證券研究所；單位：GW%造業(yè)，12%來自批發(fā)貿(mào)易和分銷商，其他主要從事運(yùn)營和維護(hù)工作。此外，美國能源部發(fā)布的2022年能源行業(yè)就業(yè)報(bào)告顯示，光伏是發(fā)電部門中提供就業(yè)崗位最高達(dá)34.6萬個(gè)，甚至比天然氣、煤電、核電的工作崗來源：IRECNationalSolarJobsCensus2022，國金證券研究所來源：IRECNationalSolarJobsCensus2022，國金證券研究所共和黨先后在眾議院推動(dòng)限制、儲(chǔ)蓄、增長法案（Limit,Save,GrowAct）與美國建造來源：RenewableEnergyWorld，國金情況，我們發(fā)現(xiàn)各屆政府能源政策的實(shí)際效果并不總是盡如人意，能源及貿(mào)易政策變動(dòng)年高基數(shù)和關(guān)稅政策影響出現(xiàn)短暫下滑，2019-2020年勞動(dòng)法）法案影響，實(shí)際上美國光伏裝機(jī)增速與同期其他國家相比并不十分理想，來源：美國商務(wù)部、白宮、SEIA，國金有所增長，2019-2020年又重新下滑至2大影響。產(chǎn)生上述結(jié)果的根本原因在于可再生能源的成本競(jìng)爭力早已領(lǐng)先于傳統(tǒng)煤電、來源：EIA，國金證券研究所來源：EIA，國金證券研究所政策效力和對(duì)市場(chǎng)的影響力方面完全不同，最終執(zhí)行落地情況也具有“創(chuàng)造就業(yè)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的絆腳石”來源：美國白宮、新華社、人民網(wǎng)、新華網(wǎng)等，國金我們認(rèn)為吸引制造業(yè)回流是特朗普政府的核心訴求，因此以“對(duì)外關(guān)稅+對(duì)內(nèi)補(bǔ)貼”為主陽光電源：公司與特斯拉同為全球儲(chǔ)能系統(tǒng)集根據(jù)伍德麥肯茲2022及2023年全球儲(chǔ)能系統(tǒng)集成出貨排名，公司2023年北美市場(chǎng)份額來源：公司公告、CNESA、WoodMackenzie，國金證券研究所估算；單位：GWh%來源：伍德麥肯茲，國金證券研究所項(xiàng)目儲(chǔ)備充沛。2024年公司宣布將在美國肯塔基州建造一座儲(chǔ)能系統(tǒng)及電池制造工廠，預(yù)計(jì)完工后有望受益于美國本土制造補(bǔ)貼，增強(qiáng)公司北美競(jìng)爭來源：阿特斯微信公眾號(hào)，國金證券研究所；注：單位GWh%來源：.energystoragenews，國金證券研究所年特斯拉人形圍繞關(guān)節(jié)、靈巧手方案、算法訓(xùn)練等快速迭代，運(yùn)動(dòng)一批關(guān)鍵技術(shù)取得突破，確保核心部組件安全有效供給，到202新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈體系，構(gòu)建具有國綜合實(shí)力達(dá)到世界先進(jìn)水平。我們預(yù)計(jì)2027年，人形成本將會(huì)2027年中國供應(yīng)鏈+高成本場(chǎng)景整機(jī)應(yīng)用將成為兌現(xiàn)度最高的方向。人公司名稱機(jī)器人稱號(hào)視頻是否商業(yè)化公開行走靈巧手已公布合作公司Figure.aiOptimus\SanctuaryAl\CanadianTireCorporatApptronikApollo\EVE:StrongPoint;ADT\\現(xiàn)代、豐田\\\\\\\\\\\\\\\\\智元機(jī)器人傅利葉智能1科研院校\\WalkerS一汽大眾、極氪夸父蔚來、江蘇亨通集團(tuán)開普勒機(jī)器人t1\Sparky1\\\\\銀河通用機(jī)器人Galbot\\\\\\人規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用。平地最大行走速度≥4km/h,最大奔跑速傳感器采用低成本、高性能的設(shè)計(jì)，精度達(dá)到0.手指末端負(fù)載能力≥3kg，靈巧手集成位置、力、觸覺等傳感器，臂輸出電壓48V-100V，電池組的能工業(yè)制造、災(zāi)害救援、危險(xiǎn)作業(yè)、智慧物流、支持性舉措已加速落地，有效地推動(dòng)了人形機(jī)器人行業(yè)的快速發(fā)展?！渡虾Ｊ兄悄軝C(jī)器人標(biāo)桿企上海經(jīng)化委等八《北京市加快建設(shè)具有全球影響力的人工智能創(chuàng)新策源《北京市促進(jìn)通用人工智能《深圳市加快推動(dòng)人工智能高質(zhì)量發(fā)展高水平應(yīng)用行動(dòng)《上海市推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023—2025《關(guān)于組織開展2023年未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新任務(wù)揭榜掛帥工《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)2）產(chǎn)業(yè)進(jìn)展：人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)展順利，包括特斯拉在內(nèi)的科技廠商嘗試將圖像語言大模型能力和知識(shí)遷移到機(jī)器人領(lǐng)域，同時(shí)國內(nèi)政策持續(xù)利好，提振估值指數(shù)；2022）業(yè)績不及預(yù)期：相關(guān)公司主業(yè)中報(bào)和三季報(bào)業(yè)績不及預(yù)期時(shí)，估值都經(jīng)歷了一定程度來源：Wind，各公司公告，公司官網(wǎng)，國金中運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)（包含線性執(zhí)行器+旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器+靈巧手）成本最高，約占70%以上。從ASP看：靈巧手（占比約32%）>絲杠（18%）>微型電機(jī)（1來源：特斯拉發(fā)布會(huì)，國金證券研究所來源：特斯拉發(fā)布會(huì)，國金證券研究所/智能材料、建模與控制等多方面綜合能力把控。綜合性能上，靈巧手的難點(diǎn)在于高靈巧取得合理平衡的困難。公開資料顯示，特斯拉第三代人形機(jī)器人變化最大的地方在于靈巧手自由度提升，11月2）電機(jī)方案：從手掌變到的手臂位置，因此體積限制解開，所以空心杯電機(jī)的體積優(yōu)勢(shì)來源：深圳力感科技淘寶官方旗艦店，墨感科技淘寶官方旗艦店，單手總價(jià)值量總價(jià)零部件方案：自由度數(shù)量為45075.25驅(qū)動(dòng)16800驅(qū)動(dòng)器種類國產(chǎn)空心杯電機(jī)（帶霍爾傳感器）單位無刷有齒槽電機(jī)單位驅(qū)動(dòng)數(shù)量8個(gè)5個(gè)驅(qū)動(dòng)單價(jià)2000元/個(gè)元/個(gè)傳動(dòng)27350傳動(dòng)器種類國產(chǎn)滾柱絲杠單位行星減速器單位腱繩單位傳動(dòng)數(shù)量根個(gè)根傳動(dòng)單價(jià)2000元/根元/個(gè)5元/根傳感675.25傳感器種類觸覺傳感（指腹）單位大面積皮膚單位溫度傳感器單位傳感器數(shù)量5個(gè)0.015㎡5個(gè)傳感器單價(jià)元/個(gè)35034元/個(gè)其他零部件250其他零部件種類電纜、扭簧、齒輪等單位其他零部件數(shù)量5套其他零部件單價(jià)50元/套來源：深圳力感科技淘寶官方旗艦店，墨感科技淘寶官方旗艦店，來源：深圳力感科技淘寶官方旗艦店，墨感科技淘寶官方旗艦店，人4.8\\\個(gè)\人4\\\\\\\\0\-\\\\\\\\6\\\\\\6\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\來源：深圳力感科技淘寶官方旗艦店，墨感科技淘寶官方旗艦店，較為領(lǐng)先地位。抓握力角度看，海外的QBhand和國內(nèi)的星動(dòng)紀(jì)元較為領(lǐng)達(dá)到62N和80N。國內(nèi)市場(chǎng)的兆威機(jī)電、因時(shí)機(jī)器人、傲機(jī)數(shù)量增加，利好空心杯電機(jī)和無刷有齒槽電機(jī)供應(yīng)傳動(dòng)上，腱繩+蝸輪蝸桿是特斯拉第一代方案，隨著行業(yè)手部靈巧手絲杠的日漸成熟，疊杠為17根，則單個(gè)人形機(jī)器人需要34根絲杠，價(jià)值量占比約41.來源：各公司官網(wǎng)，特斯拉靈巧手專利，特子公司GSA、Rollvis(收購)、Ewellix（收購旗下核心產(chǎn)品包括伺服驅(qū)動(dòng)器、滾珠絲杠、反具有非標(biāo)直徑、非標(biāo)導(dǎo)程、行星滾柱絲杠的描繪與出產(chǎn)才能來源：中國設(shè)備工程，各公司官網(wǎng)，Wind，國金滾壓滾壓種類最多，華辰裝備已布局其中的外螺紋、內(nèi)圓、外圓、端面和中心孔磨床。輕量化材料主要對(duì)應(yīng)人形機(jī)器人的輕量化需求，我們步提升。機(jī)器人本體輕量化技術(shù)是解決續(xù)航焦慮的主要途徑之一以特斯拉為例，Optimus圖表93：特斯拉OptimusGen2減重10公斤來源：特斯拉Tesla公眾號(hào)，國金證券研究所來源Peek材料有望成為人形機(jī)器人核心應(yīng)用的輕量實(shí)現(xiàn)以塑代鋼，是實(shí)現(xiàn)“輕量化”的極佳解決量43004000擊好4.54.5284.5用℃數(shù)-蝕性性能-9.279.99.33能度PEEK材料研發(fā)已久，但全球大規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)較少，且主要產(chǎn)能被外資企業(yè)壟斷，主要系實(shí)驗(yàn)室合成工藝與實(shí)際工業(yè)化生產(chǎn)工藝差異較產(chǎn)產(chǎn)來源：沙利文咨詢，中研股份招股說明書，國金PEEK樹脂內(nèi)金屬等雜質(zhì)過高會(huì)導(dǎo)致使用過程中產(chǎn)生靜電擊穿電路板、晶圓。因此，國產(chǎn)PEEK在電子信息領(lǐng)域所占比例很低。2016年開始，以國外公司在這一應(yīng)用領(lǐng)域的壟斷，從此，我國自//////沃特股份////來源：沙利文咨詢，中研股份招股說明書，國金行星減速器，諧波減速器未來規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成位。國際領(lǐng)先的諧波減速器傳動(dòng)精度在30"以內(nèi)，傳動(dòng)晚，內(nèi)資綠的諧波率先在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)了諧波減速器的產(chǎn)業(yè)化和來源：QYResearch，科峰智能招股書，國金證券研究所來源：中商情報(bào)局，國金證券研究所是否動(dòng)、關(guān)節(jié)透明度不佳導(dǎo)致需要額外的力傳感器、成（3）設(shè)備：熱處理、磨床和傳感器標(biāo)定設(shè)備目前均卡脖子，突破后將加速產(chǎn)業(yè)鏈低成本4.534.81//////////////////4.399.44//////////////聯(lián)邦政府職責(zé)：宏觀指導(dǎo)-確定車輛的技術(shù)和佛羅里達(dá)等州陸續(xù)出臺(tái)類似政策。發(fā)展擴(kuò)充期2016-2023年：2016年美國交通運(yùn)輸部（DOT）和國家公路交通安全管理局拉正式向部分美國用戶推送了FSDv13更新。此次更新針對(duì)端到端駕駛網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了全面4.2倍，訓(xùn)練計(jì)算規(guī)模為5倍，延遲降低2倍，還新增了如一鍵開啟FSD、集成召喚等功能，并對(duì)施工路段動(dòng)態(tài)繞行等功能進(jìn)行了改進(jìn)。來源：特斯拉財(cái)報(bào)，國金證券研究所來源：特斯拉財(cái)報(bào)，國金證券研究所預(yù)計(jì)特斯拉將在2025年在加州和德州啟動(dòng)無人監(jiān)督的完全自動(dòng)駕駛（FSD）功能，在這兩個(gè)地區(qū)的部分Model3和ModelY車輛上進(jìn)行試點(diǎn)。大規(guī)模生產(chǎn)其機(jī)器人出租車Cybercab，這些車輛將沒有方向盤或踏板，完全依靠無人監(jiān)督的FSD技術(shù)來實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛。特斯拉的FSD量產(chǎn)等公司處于自動(dòng)駕駛技術(shù)的前沿。法規(guī)方面：美國的智能駕駛聯(lián)邦層面由NHTSA負(fù)責(zé)指導(dǎo)，但更多的政月內(nèi)，服務(wù)量增長了兩倍。Waymo還積極拓展國際市場(chǎng)，計(jì)劃2投入巨大，若FSD2025年入華，國內(nèi)智能駕駛行業(yè)有望加速發(fā)展。市場(chǎng)參與者：百度工作；小鵬汽車緊隨特斯拉端到端大模型，為國內(nèi)首個(gè)量產(chǎn)上車的則專注于自動(dòng)駕駛出租車，與服務(wù)競(jìng)爭。進(jìn)展：L4級(jí)自動(dòng)駕駛解禁標(biāo)志著日本在出行領(lǐng)到端實(shí)現(xiàn)標(biāo)桿效應(yīng)，帶動(dòng)國內(nèi)廠商跟進(jìn)：特斯拉FSD鯰魚效應(yīng)促進(jìn)競(jìng)爭發(fā)展：特斯拉FSD入華有望復(fù)制其在電動(dòng)車領(lǐng)域的鯰魚效應(yīng)，加速國費(fèi)模式，通過持續(xù)提升FSD價(jià)格和宣傳其功能，成功推動(dòng)了軟件的銷售，為智能駕駛行索共享出行平臺(tái)的可能性，車主可以將自己的車輛共享給其他人使用。3）2025年伴隨中美兩國高階智駕的大規(guī)模商業(yè)特斯拉、Waymo、百度、滴滴等企業(yè)的技術(shù)突破和市場(chǎng)推廣，將推動(dòng)自動(dòng)駕駛從試驗(yàn)階段來源：中國政府網(wǎng)，湖南省人民政府，國金0來源：騰訊網(wǎng)，極目新聞，第一電動(dòng)網(wǎng)，金融網(wǎng)，電子工程世界，國金證他行業(yè)跟隨者相繼效仿，行業(yè)玩家在美國紛紛開啟技術(shù)人駕駛解決方案，確保車輛能夠自主導(dǎo)航和應(yīng)對(duì)各種交通情況。向盤和加速/制動(dòng)踏板等部件，儀表臺(tái)僅配備一塊大尺寸懸浮式中控屏，預(yù)計(jì)將于2026來源：易車，國金證券研究所來源：車家號(hào)，國金證券研究所動(dòng)駕駛系統(tǒng)（FSD）進(jìn)行研發(fā)。這種端到端的算法設(shè)計(jì)挑戰(zhàn)了當(dāng)前主流的多傳感器融合方Robotaxi需要克服高昂的前期開發(fā)成本和技術(shù)投入，實(shí)現(xiàn)長期盈利的商業(yè)化運(yùn)營模式至網(wǎng)絡(luò)，這種模式有望降低運(yùn)營成本，但需保證車輛質(zhì)量和一致的用戶體驗(yàn)。3）增強(qiáng)公眾接受度與宣傳：特斯拉作為行業(yè)領(lǐng)頭羊吸引公眾和投資者的廣泛關(guān)注。通過宣傳其式的成本拐點(diǎn)，是基于服務(wù)成本和傳統(tǒng)出行方式（如網(wǎng)約車）持平的臨界點(diǎn)。加速這一拐點(diǎn)的到來主要依賴技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、政策支持等多方面的因素。成本的持平對(duì)整車購車成本與安全員成本是目前Robotaxi占比較高的部分。整車成本：特斯拉的35來源：財(cái)聯(lián)社，智能車參考，快科技，國金證券研究所測(cè)算來源：財(cái)聯(lián)社，智能車參考，快科技，國金證券研究所測(cè)算阿爾托（PaloAlto）的街道上直播測(cè)試特斯拉全自動(dòng)駕駛測(cè)試版V12（FSDBetaV12日，特斯拉向美國部分用戶推送FSDV12（Sup員工）推送FSDV13，此前的相對(duì)V12.5版本圖表119：FSDV13相對(duì)V12進(jìn)步明顯 來源：特來訊，國金證券研究所來源：網(wǎng)易，年第一季度在中國和歐洲推出全自動(dòng)駕駛（FSD）系統(tǒng)，但仍有待監(jiān)管批準(zhǔn)。雖然其入華面臨數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、尋找合作伙伴、法規(guī)監(jiān)管等問題，仍需頭部智駕廠商，鯰魚效應(yīng)下頭部國產(chǎn)智能駕駛廠商和零部件供應(yīng)商有望受益。2）FSD賦在特斯拉的帶動(dòng)下、2024年國內(nèi)廠商紛紛跟進(jìn)，華為、小鵬等公司隨即宣布端到端系統(tǒng)研發(fā)計(jì)劃，頭部廠商已在24年內(nèi)實(shí)現(xiàn)落地，智駕路感知數(shù)據(jù)映射到控制動(dòng)作，省略了復(fù)雜的預(yù)處理和特征工程。通過學(xué)習(xí)大量的駕駛場(chǎng)景，提供了經(jīng)驗(yàn)，全國性法規(guī)的出臺(tái)可期。來越多車企逐漸優(yōu)化激光雷達(dá)等傳感器數(shù)量，4020-30萬確幾何信息，如車道線、路緣、交通標(biāo)志等靜態(tài)元素，還要并結(jié)合無人機(jī)航拍和地面車輛采集的高分辨率圖像進(jìn)行精細(xì)化標(biāo)注。百度Apollo在高精地圖方面擁有全球領(lǐng)先國特色駕駛場(chǎng)景，并沉淀至地圖產(chǎn)品。截至23年第一季度延數(shù)據(jù)服務(wù)；的持續(xù)優(yōu)化，服務(wù)成本將降低80%。在收入側(cè)，數(shù)據(jù)顯示，蘿卜快跑實(shí)現(xiàn)收支平衡，并在2025年全面進(jìn)入盈利期，成為全球首個(gè)實(shí)現(xiàn)Robotaxi方面，小馬智行已在北京、上海、廣州、深圳獲得運(yùn)營許可，并運(yùn)營超過250輛無人駕駛出租車。其中，北京、廣州、深圳已經(jīng)開始全無人駕駛服務(wù)商業(yè)收費(fèi)。截至小馬智行利用混合解決方案構(gòu)建感知&預(yù)測(cè)模塊，提高保真度和準(zhǔn)確性。通過感知公司目前商業(yè)化進(jìn)程順利，Robotaxi&Robotruck同步推進(jìn)。公司以品以快消品為主。截至目前，小馬智行在此干線物流路線上已完成真實(shí)貨運(yùn)訂單近500差異化的參考硬件配置；2）推出車規(guī)級(jí)自動(dòng)駕駛域控制器，目前公司三款產(chǎn)品均基于量體系認(rèn)證；3）推出自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)閉環(huán)工具鏈，可覆蓋兩大核心需求，一是研發(fā)測(cè)試階黃金三角40以上5萬以下30-4040以上5萬以下30-405-10144%5920-302210-15萬31%15萬-20來源：小馬智行官網(wǎng)，國金證券研究所來源：小馬智行官網(wǎng)高保真、高精度的物理模擬，通過安全、經(jīng)濟(jì)、可拓展的方式提供補(bǔ)充訓(xùn)練。駕駛出行服務(wù)車輛獲準(zhǔn)在北京大興國際機(jī)場(chǎng)航站樓至北京經(jīng)開區(qū)之間開展自動(dòng)駕駛出行上下車站點(diǎn)中選擇就近的出發(fā)點(diǎn)和終點(diǎn)，預(yù)約呼叫文遠(yuǎn)知行自動(dòng)駕駛出行服務(wù)車輛。文遠(yuǎn)知行和博世二者的通力合作,使得該系統(tǒng)在智能化程度和性能表現(xiàn)上均達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)術(shù)方面曾取得過多項(xiàng)突破性成果,為本次合作中提供了創(chuàng)新的解決方案和算法支持。而博足的行駛數(shù)據(jù)，從而為訓(xùn)練自動(dòng)駕駛模型提供了極大便利。廣汽埃安持股50%，北京航跡科技持股50%，廣汽埃安研發(fā)中心負(fù)責(zé)人張雄“AIDI計(jì)劃”的執(zhí)行，將是國內(nèi)首次以整車企業(yè)和自動(dòng)駕駛公司合資的形式推進(jìn)無人駕自動(dòng)駕駛量產(chǎn)技術(shù)，搭載滴滴自動(dòng)駕駛L4城市泛化引擎和特有駛技術(shù)方案。Robotaxi商業(yè)模式跑通，其核心在于成本。成本的下降主要可以分為兩大板塊：1）使疊加平臺(tái)需要承擔(dān)的其他各項(xiàng)成本，在成本上仍優(yōu)于傳統(tǒng)網(wǎng)約車：約了整車采買成本。4）基于應(yīng)用場(chǎng)景高度定制，零部件上降本明顯。同時(shí)云代駕的普及激光雷達(dá)攝像頭毫米波雷達(dá)超聲波雷達(dá)平臺(tái)算力蘿卜快跑第五代25800TOPS蘿卜快跑第六代861200TOPS小馬智行第六代750較上代提升30%文遠(yuǎn)知行7--250~500TOPSAutoX第五代6288-2200TOPSRobotaxi服務(wù)來說至關(guān)重要，因?yàn)楝F(xiàn)“端到端”神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)量產(chǎn)上車的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了感知、決策兼顧技術(shù)的安全性和泛化性，為公司商業(yè)化迅速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)提供有力支持。目前擁有約700輛無人駕駛汽車，并運(yùn)營著美國唯一的商用無人駕駛出租車服務(wù)——企業(yè)服務(wù)地區(qū)累計(jì)訂單數(shù)服務(wù)人數(shù)累計(jì)里程Waymo美國加州南灣1.79萬N/A39.6萬公里美國亞利桑那鳳凰城N/AN/AUberN/AN/AN/AN/APony.ai中國廣州N/AN/A美國加州5252數(shù)百位>9萬公里AutoX美國加州N/AN/A1898公里WeRide中國廣州839646834.1萬公里L(fēng)yft美國拉斯維加斯>10萬次付費(fèi)服務(wù)N/AN/ACruise美國加州舊金山N/AN/AN/ABaidu中國長沙N/AN/AN/A中國上海N/AN/AN/A市出臺(tái)自動(dòng)駕駛試點(diǎn)示范政策或制定自動(dòng)駕駛相關(guān)地方立法。從20頒布國內(nèi)首部智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例至今，包括深圳、上海自動(dòng)駕駛汽車創(chuàng)新應(yīng)用的藍(lán)圖。其中，北京和武漢的立法尤為矚目?！堕L沙市關(guān)于加快新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展推動(dòng)國家智能制造中心建設(shè)的《長沙市智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試管理《關(guān)于逐步分區(qū)域先行先試不同混行環(huán)境下智能網(wǎng)聯(lián)汽車(自動(dòng)駕駛)應(yīng)用《上海市智能網(wǎng)聯(lián)汽車測(cè)試與應(yīng)用管《北京市智能網(wǎng)聯(lián)汽車政策先行區(qū)乘用車無人化道路測(cè)試與示范應(yīng)用管理《武漢市智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試和示《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l完全自動(dòng)駕駛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車可以不具有人工駕駛模式和相應(yīng)可以從事道路運(yùn)輸經(jīng)營活動(dòng)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)生交通事故，因智能網(wǎng)聯(lián)汽車存在缺陷造成損害的，車輛駕駛?cè)嘶蛘摺段錆h市智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展促進(jìn)條例支持智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能交通、智慧城市深度融合和相關(guān)智慧產(chǎn)業(yè)發(fā)展，構(gòu)建實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)感知、云端調(diào)度規(guī)劃、高效精準(zhǔn)決策市、區(qū)人民政府應(yīng)當(dāng)向社會(huì)公布開展智能網(wǎng)聯(lián)示范應(yīng)用、商業(yè)化試點(diǎn)和運(yùn)營的區(qū)域、路段和時(shí)段，按需設(shè)置《杭州市智能網(wǎng)聯(lián)車輛測(cè)試與應(yīng)用促杭州成為全國首個(gè)以地方性法規(guī)具體規(guī)范支持自動(dòng)駕駛車輛上《北京市自動(dòng)駕駛汽車條例（征求意支持自動(dòng)駕駛汽車用于城市公共電汽車客運(yùn)、網(wǎng)約車、汽車租賃等城市出行服務(wù)。將通過立法重點(diǎn)解決特定區(qū)域自動(dòng)駕駛汽確指導(dǎo)，還通過開放試點(diǎn)區(qū)域、推出管理細(xì)則等措施，切實(shí)推動(dòng)了化”方案則強(qiáng)調(diào)車輛、道路基礎(chǔ)設(shè)施和云端數(shù)據(jù)處理平臺(tái)之間的深度基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營者在中華人民共和國境內(nèi)運(yùn)營中收集和產(chǎn)生的個(gè)人信息和重要數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)訓(xùn)練，特斯拉理論上無法將在中國收集到的數(shù)據(jù)帶離中國進(jìn)行智能駕駛訓(xùn)練。2022年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）與車路云一體化建設(shè)緊密結(jié)合。路云一體化加快建設(shè)步伐。函》，批準(zhǔn)項(xiàng)目涉及道路路口6050個(gè)，新源電力管道1074公里、電纜12281公里、光纜5387公里、路口智慧綜合箱605域存儲(chǔ)分中心8個(gè)，擴(kuò)容核心存儲(chǔ)中心2個(gè)。已中標(biāo)，金額為1.25億元；北京市車路云一體化新型（2024—2026）》，其中包括探索高精度），/容及規(guī)模包括：智能化路測(cè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用于十堰市交叉路口、匝道//后，多次宣傳“未受管制的人工智能發(fā)展可能會(huì)對(duì)人類社會(huì)造成巨大威脅”，2024.82024.4發(fā)布Grok-2以及Grok-2mini增加模型視覺功能，推出Grok-1.5V推出Grok-1.5，推理和代碼能力顯著提升Grok-1開源XPremium的用戶可以在X平臺(tái)上使用Grok發(fā)布GrokAPI推出用于promptengineering的集成開發(fā)環(huán)境PromptIDE推出會(huì)話式AIGrok以及Grok-1模型完成Grok-0訓(xùn)練，參數(shù)量33BxAI成立（math）等領(lǐng)域達(dá)到了與其他前沿模型競(jìng)爭的性能水平。此外，Grok-2在基于視覺的任務(wù)方面表現(xiàn)出色，在視覺數(shù)學(xué)推理（MathVista）和基于文檔的問答（DocVQA）方面提供了最先進(jìn)的性能。Grok-2mini則是一款參數(shù)量更小但兼顧應(yīng)答速度和答案質(zhì)圖像渲染，還是精準(zhǔn)執(zhí)行復(fù)雜的文本指令，都展現(xiàn)出卓越的性能。Grok還將編輯與生成商參與。廠商；而文生圖、文生視頻模型參數(shù)量較?。ū热鏕PT-3、Grok-1參數(shù)量分別為1,750Midjourney等廠商也都突破性表現(xiàn)。但隨著各多模態(tài)廠商對(duì)生成內(nèi)容可控性、真實(shí)性要從落地應(yīng)用角度看，擁有Grok模型加持的X告為主要盈利方式的社交平臺(tái)而言有望帶動(dòng)收入增長動(dòng)付費(fèi)用戶數(shù)提升；創(chuàng)意軟件領(lǐng)域的萬興科技也已推出多款A(yù)I重要指標(biāo)之一，公司努力在用戶活躍和收入付費(fèi)轉(zhuǎn)化率，同時(shí)有節(jié)奏地發(fā)展海外業(yè)務(wù)。圖表142：金山辦公WPSAI2.0功能情況來源：光明網(wǎng)公眾號(hào)，國金證券研究所來源：掃描全能王APP，國金證券研究所程中，就初步訂閱用戶的增長趨勢(shì)看，市場(chǎng)價(jià)值在于提升編輯器套件的整體產(chǎn)品價(jià)值，幫助增加用戶粘性和提升用戶的續(xù)訂率。PaloAltoNetworks業(yè)界首創(chuàng)AIO人工智能透明度與可解釋性監(jiān)AI風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域領(lǐng)先公司，專注于端到加拿大多倫多WhyLabs人工智能透明度與可解釋性監(jiān)控完成2輪共600萬托AI前沿安全框架（FrontierSafetyFramework旨在主動(dòng)識(shí)別未來可能造成構(gòu)建了一項(xiàng)名為AccessManager的服務(wù)，訪問策略可體驗(yàn)及加速其響應(yīng)速度。IBMSecurityQRadar套件(IBMSeSuite)是QRadar品牌經(jīng)過重要演變和擴(kuò)展威脅檢測(cè)、調(diào)查和響應(yīng)的核心技術(shù)，并對(duì)整對(duì)人工智能進(jìn)行全面監(jiān)管的法案。AIAct按照使用方法而非技術(shù)本身造成的影響風(fēng)險(xiǎn)，國務(wù)院23/24年立法工作計(jì)劃中就已包括“預(yù)備提請(qǐng)全國人大常委會(huì)審議人工智能法草動(dòng)實(shí)時(shí)分析網(wǎng)絡(luò)威脅，對(duì)海量告警進(jìn)行智能研判及溯源，幫助其快速甄選出需響應(yīng)處“告警疲勞”難題，顯著降低漏報(bào)和誤報(bào)概率，極大地提教育、醫(yī)療、企業(yè)、金融、交通、公安、煙草等1場(chǎng)景模板，實(shí)現(xiàn)對(duì)AI智能產(chǎn)品智能度、安全度和匹配度的綜合測(cè)評(píng)NoDR、AIOps等，憑借走在前沿的創(chuàng)新理念和技術(shù)實(shí)力，公司推出AI大模型風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具，能夠迅融合了公司在AI領(lǐng)域的前沿探索與專業(yè)能力，通過腦機(jī)接口（Brain-ComputerInterfa提高生物相容性；構(gòu)建魯棒解碼器以解決神經(jīng)信號(hào)的變異性與復(fù)雜低中高高中低無無低低高年預(yù)計(jì)達(dá)到56.92億美元。國內(nèi)的腦機(jī)接長類動(dòng)物可以通過腦電波驅(qū)動(dòng)外部設(shè)備，腦機(jī)接口技術(shù)進(jìn)入了科學(xué)論證期；1970年，腦機(jī)接口的第一篇論文發(fā)表，同時(shí)美國國防高級(jí)研究計(jì)劃局開始涉足該領(lǐng)域；1978年，美國生物醫(yī)學(xué)家WilliamDobelle通過在盲人大到了圖像，率先探索了腦機(jī)技術(shù)突破生理障礙的道路；1999年，清華大學(xué)首發(fā)腦機(jī)接口癱瘓的病人，腦機(jī)接口技術(shù)也正式邁入試驗(yàn)期；2014年，巴西世界杯開幕式上，殘疾者機(jī)的操控；2019年，清華大學(xué)助力漸凍癥患者借助腦機(jī)接口打字；20公司將腦機(jī)接口芯片植入活豬大腦皮層，顯示了豬的大腦活動(dòng)；2021年，Synchr際領(lǐng)先行列。腦機(jī)接口主要的應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)獒t(yī)療、教育、娛樂、智能家居、軍事等。1）賦能醫(yī)療：醫(yī)療健康領(lǐng)域是腦機(jī)接口技術(shù)的最大應(yīng)用領(lǐng)域。在醫(yī)療康復(fù)上，BCI主要2）賦能教育：腦電技術(shù)可以通過腦電波的檢測(cè)與人類的各種行為和精神知識(shí)狀態(tài)聯(lián)系起來，21世紀(jì)初，腦電生物反饋技術(shù)就被用于患有注意缺陷多動(dòng)障礙的青少年改善情緒問3）賦能娛樂：腦機(jī)接口技術(shù)是游戲領(lǐng)域未來突破的重要方向。腦機(jī)技術(shù)通過和虛擬現(xiàn)實(shí)芯片來遠(yuǎn)程操縱游戲。瑞士神經(jīng)初創(chuàng)公司MindMaze將原來用于醫(yī)學(xué)領(lǐng)域戲領(lǐng)域，開發(fā)了MindLeap，該系統(tǒng)可以感應(yīng)人類大腦和肌肉的活動(dòng)，使用腦電腦在虛擬4）賦能智能家居：腦機(jī)接口可以提高智能家居的自動(dòng)化程度。比如，通過腦機(jī)接口技術(shù)5）賦能軍事：腦機(jī)接口技術(shù)會(huì)加速在軍事領(lǐng)域的滲透。目前各國在軍事領(lǐng)域紛紛提高了等問題。②信號(hào)解碼難度大：從大腦中獲取的電信號(hào)微弱、復(fù)腦，由于解碼難度大、三維影像的海量數(shù)據(jù)尖銳的社會(huì)矛盾。科技創(chuàng)新2030—重大項(xiàng)目，提出以腦認(rèn)知原理為主體，以類腦計(jì)算與腦機(jī)智能、腦重大應(yīng)用研究方面，2021年我國“腦科學(xué)與類腦研究”重大項(xiàng)目正式啟動(dòng)，確定了“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，國家撥款經(jīng)費(fèi)預(yù)算近32億元，各地方積極跟進(jìn)鼓勵(lì)極、腦電圖機(jī)、芯片、柔性電極植入手術(shù)機(jī)器人等完整成熟化解決能力到了腦科學(xué)等新技術(shù)在健康促進(jìn)和康復(fù)輔助器具中的集成應(yīng)用。強(qiáng)調(diào)了腦機(jī)接口標(biāo)準(zhǔn)研究的重要性，并提出了加強(qiáng)輸入—輸出接開展腦機(jī)接口典型范式等基礎(chǔ)共性標(biāo)準(zhǔn)的制修訂工作、腦信息采集、《腦機(jī)接口研究倫理指引》開展腦機(jī)接口研究應(yīng)確保腦機(jī)接口研究具有社會(huì)價(jià)值，主要致力于修在腦機(jī)接口領(lǐng)域，突破腦機(jī)融合、類腦芯片、大腦計(jì)算神經(jīng)模型等關(guān)委在腦機(jī)接口領(lǐng)域，開展腦機(jī)接口標(biāo)準(zhǔn)化路線圖研究。加快研制腦機(jī)接口術(shù)語、參考架構(gòu)等基礎(chǔ)共性標(biāo)準(zhǔn)。開展腦信息讀取與寫入等輸入輸出接口標(biāo)準(zhǔn)，數(shù)據(jù)格式、傳輸、存儲(chǔ)、表示及預(yù)處理標(biāo)準(zhǔn)，腦信息編解碼算法標(biāo)準(zhǔn)研究。開展制造、醫(yī)療健康、教育、娛樂等行業(yè)應(yīng)用以實(shí)施“腦科學(xué)與類腦研究”等重大項(xiàng)目以及“常見多發(fā)病防治研“生育健發(fā)展健康促進(jìn)類康復(fù)輔助器具。加快人工智能、腦科學(xué)、虛擬現(xiàn)實(shí)、瞄準(zhǔn)量子信息、生命健康、腦科學(xué)、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領(lǐng)域，攻堅(jiān)關(guān)鍵核心技術(shù)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)在智能計(jì)算、高端芯片、智能感知、腦機(jī)融合等重點(diǎn)領(lǐng)域加快布局，籌建類腦智能、智能計(jì)算、數(shù)字李生、全維可定義網(wǎng)絡(luò)等重大基礎(chǔ)平臺(tái)來源：工信部官網(wǎng)，北京市政府官網(wǎng)，廣東省政府官網(wǎng)，湖北省政府官網(wǎng)，北京市經(jīng)信局官網(wǎng)，上海市經(jīng)信委，天津日?qǐng)?bào)，國在通過在大腦中植入電極和芯片，實(shí)現(xiàn)人腦與外部設(shè)備之間的直接通信。2019年，區(qū)域內(nèi)植入1024根微小的電線，將細(xì)胞膜表功能；2）大腦護(hù)理設(shè)備，類似帶有微小電極的AppleWatch，植入電極大腦后能夠重寫項(xiàng)目的突破性醫(yī)療器械認(rèn)證，該項(xiàng)目致力于幫助盲人恢復(fù)視覺重來源：Neurali