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文檔簡介
第一章財務(wù)管理總論
本章重要知識點
企業(yè)三種財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點;
影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素;
股東、經(jīng)營者和債權(quán)人利益的沖突與協(xié)調(diào);
財務(wù)管理的原則;
金融資產(chǎn)的特點和金融市場利率的決定因素。
1、企業(yè)價值增加=權(quán)益價值增加+債務(wù)價值增加
2、營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金流入一營業(yè)現(xiàn)金流出
=營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅
=營業(yè)收入一(付現(xiàn)成本+折舊)一所得稅+折舊
=營業(yè)稅后利潤+折舊
3、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險附加率
4、無風(fēng)險報酬率=純粹利率+通貨膨脹附加率,國庫券利率近似等于無風(fēng)險報酬率;在沒有通貨膨脹時,國
庫券的利率可以近似看作純粹利率。
第二章財務(wù)報表分析
本章重要知識點
財務(wù)分析的基本方法(重點是因素分析法)
基本財務(wù)比率的計算與分析
傳統(tǒng)財務(wù)分析體系
改進的財務(wù)分析體系
1、短期償債能力比率的計算與分析(5個)
營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-非流動資產(chǎn)
營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債
流動比率=1+(1-營運資本/流動資產(chǎn))
現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負(fù)債
現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量+流動負(fù)債
2、長期償債能力比率
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益
權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益
權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
權(quán)益乘數(shù)=1+(1期塞博粼斗心
長期資本負(fù)債率=長期負(fù)債+股東權(quán)益
利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用
現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額
3、資產(chǎn)管理比率
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)
應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款/銷售收入
存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/存貨
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
存貨與收入比=存貨/銷售收入
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)
流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
流動資產(chǎn)與收入比=流動資產(chǎn)/銷售收入
非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/非流動資產(chǎn)
非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
非流動資產(chǎn)與收入比=非流動資產(chǎn)/銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)/銷售收入
4、盈利能力比率
銷售利潤率(利潤率)=凈利潤+銷售收入x100%
資產(chǎn)利潤率=凈利潤+總資產(chǎn)300%
權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益x100%
凈利潤凈利潤資產(chǎn)
5、權(quán)益凈利率項東權(quán)益=資產(chǎn)"股東權(quán)益=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)
凈利潤凈利潤銷售收入
資產(chǎn)凈利率=不下=銷售收入式資產(chǎn)=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
權(quán)益凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)
股東權(quán)益凈利率
凈利潤稅后經(jīng)營利潤-稅后利息
一股東權(quán)益股東權(quán)益
稅后經(jīng)營利潤一稅后利息
--蛔贈—賺儂
稅后經(jīng)營利潤凈經(jīng)營資產(chǎn)稅后利息=凈負(fù)債
■凈婭營資產(chǎn).股東權(quán)益■凈負(fù)債X股東權(quán)益
.邈箜空屬四區(qū)蠅置出艙
山經(jīng)富資產(chǎn)1股東權(quán)益,凈負(fù)債股東權(quán)益
=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率一稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿
=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+經(jīng)營差異率X凈財務(wù)杠桿
=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻率
=稅后經(jīng)營利潤率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+杠桿貢獻率
第三章財務(wù)預(yù)測與計劃
本章重要知識點
銷售增長與外套融資額的關(guān)系;
內(nèi)含增長率;
可持續(xù)增長率;
財務(wù)預(yù)算;
彈性預(yù)算。
1、銷售百分比法
外部融資額=資金總需求一可以動用的金融資產(chǎn)一留存收益增加
預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)=預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)-預(yù)計經(jīng)營負(fù)債
資金總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)
留存收益增加=預(yù)計銷售收入X計劃銷售凈利率X(1-股利支付率)
外部融資額=(預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)■?基期凈經(jīng)營資產(chǎn))-可以動用的金融資產(chǎn)-留存收益增加
2、增量法
資金總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計
=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加
=預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加-預(yù)計經(jīng)營負(fù)債增加
預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加=新增銷售額X經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比
預(yù)計經(jīng)營負(fù)債增加=新增銷售額X經(jīng)營負(fù)債銷售百分比
資金總需求=新增銷售額X經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一新增銷售額*經(jīng)營負(fù)債銷售百分比
=新增銷售額X(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)
留存收益增加=預(yù)計銷售額X銷售凈利率X(1-股利支付率)
外部融資額=新增銷售額X(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計銷售額X銷售凈利率X
(1-股利支付率)-可以動用的金融資產(chǎn)
如果可以動用的金融資產(chǎn)為0,貝IJ:
外部融資額=新增銷售額X(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)-預(yù)計銷售額X銷售凈利率X
(1-股利支付率)
3、外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比■經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比-預(yù)計銷售凈利率,[(1+增長率)
/增長率卜(1-股利支付率)
銷售額名義增長率=(預(yù)計銷售收入-基期銷售收入)/基期銷售收入=(1+通貨膨脹率)(1+銷售量
增長率)-1
4、內(nèi)含增長率
經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負(fù)債銷售百分比一計劃銷售凈利率M(1+增長率)+增長率卜收益留存
率=0
5、可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率
=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益
=(本期凈利X本期收益留存率)一期初股東權(quán)益
凈利泅本期梢售期末總資產(chǎn)
可持續(xù)增長率二________X___________x
本期鋪售期末總資產(chǎn)期初股東權(quán)益
X本期收益留存率
T肖售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
X期初權(quán)益期末總貨產(chǎn)乘數(shù)X收益智存率
可持續(xù)增長率=
捎售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率乂權(quán)益乘數(shù)X收益幅存率
I-結(jié)售凈利率X總依產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X收笈購存率
可持續(xù)增長率=(權(quán)益凈利率X收益留存率)/(1一權(quán)益凈利率X收益留存率)
第四章財務(wù)估價
本章重要知識點
貨幣時間價值
債券估價涉及的相關(guān)概念解析
債券價值計算與投資決策
影響債券價值的因素
債券到期收益率
股票的價值
股票的收益率
單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬
投資組合的風(fēng)險和報酬
系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險
資本資產(chǎn)定價模型
1、復(fù)利終值公式:S=Px(1+i)n
2、復(fù)利現(xiàn)值:P=Sx(1+i)-n
3、普通年金終值5=每期流量Ax年金終值系數(shù)(S/A,i,n)
4、普通年金現(xiàn)值P=每期流量Ax年金終值系數(shù)(P/A,i,n)
5、預(yù)付年金終值S=A[(s/A,i,n+1)-1]
=普通年金終值x(1+i)
6、預(yù)付年金現(xiàn)值P=A[(P/A,i,n-1)+1]
=普通年金現(xiàn)值x(1+i)
7、遞延年金終值S=Ax(S/A,i,n)
8、遞延年金的現(xiàn)值P=A(P/A,i,n)x(P/S,i,m)
=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)=A[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]
9、永續(xù)年金現(xiàn)值:P=A/i
連續(xù)復(fù)利終值:S=尸(1十i)’=尸(1+/—1)'=Pen
10、連續(xù)復(fù)利現(xiàn)值:產(chǎn)=翻"
11、債券價值=未來各期利息收入的現(xiàn)值合計+未來到期本金或售價的現(xiàn)值
12、到期收益率V=lx(p/A,i,n)+Mx(p/s,i,n),具體計算方法與內(nèi)含報酬率的計算相同。
13、零增長股票的價值&收益率萬
p3RQ+g)
Jr工-----------------------------------------
14、固定增長股票的價值鳥飛鳥七收益率R=D1/P0+g
15、
對象;可能值與預(yù)
期值之差的5方
權(quán)數(shù):概率|
對象:各數(shù)據(jù)與預(yù)
期值之差眥力二
分母:數(shù)據(jù)個數(shù)
對象:各樣本數(shù)據(jù)與
預(yù)期值之差的平方
分母;樣本個數(shù)-I
除以期望值
吁£氣-同*(V/-歹一(N772b0
16、協(xié)方差____曰_____________________________
<712=rnXO-!Xa2力卜-r)x(y,-"
相關(guān)系放r=
相關(guān)系數(shù)上,
17^Ij2—________
18、兩項資產(chǎn)組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)差方差=A";+A;封+2A】A2bgM
標(biāo)準(zhǔn)差bp=防■差JU+4%」+244巧十箱,2
%=2a6xr
19、兩項等比例投資(即各占50%)時:
吸=4巧+4%--4^
(1)當(dāng)r=+1時,]
er》=網(wǎng)式+—tJo,25忖+引
(2)當(dāng)r=0時,'''
(3)當(dāng)r=-1時,一氣ir到2
0r
B_C°V(Kj,—m)_產(chǎn)M=r.
20、某資產(chǎn)的?系數(shù)C竭一‘加斯
MW?
匕_2=12=12=1
nx/nx、2
履兄X
J=13=1,
M
產(chǎn),=£若4
21、投資組合的。系數(shù)‘a(chǎn)
22、資本資產(chǎn)定價模型如下:工=0+AX*-勺)
第五章投資管理
本章要把握的主要考點:
項目評價指標(biāo)的計算;
現(xiàn)金流量的概念、分類及估計原則
固定資產(chǎn)更新改造項目的決策方法——平均年成本法;
所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響——稅后現(xiàn)金流量的計算;
更新項目稅后現(xiàn)金流量;
投資項目風(fēng)險的處置方法。
1、凈現(xiàn)值NPV=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
2、現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
3、回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量
4、會計收益率=年平均凈收益/原始投資額E00%
5、稅后成本=實際付現(xiàn)成本x(I—稅率)
稅后收入=收入金額*(I—稅率)
稅負(fù)減少額=折舊x稅率
營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅
營業(yè)現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊(不存在利息時)
營業(yè)現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊(存在利息時)
營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入一稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅
=收入x(1—稅率)一付現(xiàn)成本x(1—稅率)+折舊X稅率
6、更新項目稅后現(xiàn)金流量
舊設(shè)備新設(shè)備
-【舊設(shè)備變現(xiàn)收入+(舊設(shè)備
初始現(xiàn)金凈流量=一初-(新設(shè)備的投資額+墊支的營運
的稅法折余價值-變現(xiàn)價值)X所得
始投資額資金)
稅率】
營業(yè)現(xiàn)金流量(不考慮一付現(xiàn)成本X(1-所得稅率)+非一付現(xiàn)成本X(1-所得稅率)+非付
營業(yè)收入)付現(xiàn)成本X所得稅率現(xiàn)成本X所得稅率
營業(yè)現(xiàn)金流量+企業(yè)預(yù)計凈殘值營業(yè)現(xiàn)金流量+企業(yè)預(yù)計凈殘值+
終結(jié)點現(xiàn)金凈流量+(稅法折余價值-企業(yè)預(yù)計凈殘〔稅法折余價值■企業(yè)預(yù)計凈殘值)
X所得稅率+回收的營運資金
7、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率=無風(fēng)險報酬率+評(市場平均報酬率一無風(fēng)險報酬率)
8、加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本比重X稅后債務(wù)資本成本+權(quán)益資本比重X權(quán)益資本成本
R_猴益
頌產(chǎn)M「二責(zé)菽
9、項目系統(tǒng)風(fēng)險估計卸載3,所得稅率),而
1+駕乂(1一所得稅率)
加載件又益=餛產(chǎn)X
秋也
股東要求的報酬率=無風(fēng)險利率+用又益X風(fēng)險溢價
加權(quán)負(fù)債mufxw、負(fù)債權(quán)益權(quán)益
平均成本成本資本成本校本
第六章流動資金管理
重要知識點
現(xiàn)金和有價證券管理
應(yīng)收賬款管理
存貨管理
1、存貨模式
機會成本?平均現(xiàn)金持有量X有價證券利息率-gxK
交易成本-交易次數(shù)x每次交易成本-IxF
(7*T
_x^=—
2C*
2、隨機模式
R-?l^-+L
最優(yōu)現(xiàn)金返回線:V旬
上限H:H=3R-2L等價轉(zhuǎn)化形式:H-R=2(R-L)
3、信用期間決策
口計算收益的增加=增加的銷售收入-增加的變動成本
=增加的邊際貢獻=銷售量的增加*單位邊際貢獻
計算實施信用政策成本的增加:
應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=應(yīng)收賬款占用資金X資本成本應(yīng)
收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率應(yīng)
收賬款平均余額=日銷售額X平均收現(xiàn)期
應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額X平均收現(xiàn)期*變動成本率X資本成本
占用資金的應(yīng)計利息增加=新信用政策占有資金的應(yīng)計利息-原信用政策占用資金的應(yīng)計利息
計算收賬費用和壞賬損失增加,題目給出,簡單計算
計算改變信用期增加的稅前損益=收益增加-成本費用增加
4、現(xiàn)金折扣政策比信用期間決策增加一項現(xiàn)金折扣成本
5、存貨管理「
訂貨成本=氏+1長
取得成本Q(D——存貨年需要量;Q——每次進貨量;K——每次訂貨的變動成
本;U——單價)
取得成本=訂貨成本十匐置成本=F1+HK+DU
Q
儲存成本丁公一巧+女???(F2固定;KC單位變動儲存成本)
6、經(jīng)濟訂貨量模型
變動訂貨成本=年訂貨次數(shù)*每次訂貨成本=(D/Q)xK
變動儲存成本=年平均庫存x單位儲存成本=(Q/2)xKc
*_12KD
經(jīng)濟訂貨量”后
最佳訂貨地=2
Q
存貨總成本=j2KDKc
最佳訂貨周期「*=上
經(jīng)濟訂貨量占有資金=4u
2
7、訂貨提前期再訂貨點=交貨時間*平均每日需要量
8、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用:每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,每日耗用量為d
每日入庫量=P-d
送貨天數(shù)=0q
最高庫存?(P-d)(1--)
PP
年平均庫存=—(1-—)
2P
變動儲存成本K
2Pq°
變動訂貨成本
TC(Q*)=j2KDK<l-g
9、考慮保險儲備的再訂貨點口=交貨時間x平均日需求量+保險儲備=匕(1+8
10、原則:使保險儲備的儲存成本及缺貨成本之和最小
儲存成本=保險儲備*單位儲存成本
缺貨成本=期望缺貨量,單位缺貨成本x年訂貨次數(shù)
相關(guān)總成本=保險儲備成本+缺貨成本
第七章籌資管理
本章重要知識點:
普通股籌資
長期負(fù)債籌資
租賃的分類與租賃費用的報價形式
租賃的稅務(wù)處理與會計處理
融資租賃的分析
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