企業(yè)投資融資財務(wù)風(fēng)險及防控措施探究

一、企業(yè)投資融資概念企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中需要大量流動資金，為了提升企業(yè)的資金使用效益，需要在企業(yè)原本的內(nèi)部資金基礎(chǔ)上獲得外部資金支持，投資融資則是讓企業(yè)獲得外部資金支持的有效方式。一般情況下企業(yè)的投資融資項目是為了擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需求，由于企業(yè)不同階段面臨的財務(wù)狀況不同，企業(yè)會利用自己現(xiàn)有的資金開展投資融資工作，企業(yè)的投資融資方式有很多，包括股票、債券、借款、租賃等，投資融資方法不同所產(chǎn)生的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也完全不同[1]。僅依靠傳統(tǒng)的投資融資風(fēng)險防控方式很容易造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)單一、投資融資成本升高、財務(wù)風(fēng)險擴(kuò)大等問題，不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。因此企業(yè)需要在了解自身企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，從資金來源、投資渠道、融資渠道、融資風(fēng)險、企業(yè)利益等多個角度進(jìn)行綜合考慮，選擇適合企業(yè)的投資融資方式，在滿足企業(yè)發(fā)展需求的基礎(chǔ)上降低財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。二、企業(yè)投資融資工作中可能會產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入與改革，企業(yè)需要為自身發(fā)展制定良好的經(jīng)營方案和戰(zhàn)略目標(biāo)，然而企業(yè)的經(jīng)營活動離不開充足的資金支持，投資融資工作是保障企業(yè)資金來源的有效方式。在企業(yè)投資融資工作中有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險有利于提高企業(yè)的經(jīng)營實力，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)。基于企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，在企業(yè)投資融資工作中可能會產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險主要包括以下幾個方面：(一)投資風(fēng)險企業(yè)在開展投資融資工作時，需要根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行長周期項目規(guī)劃，而項目周期時間較長也是引發(fā)風(fēng)險的主要原因之一。比如，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中自身對資金需求量較大，需要大量資金支持企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和項目開發(fā)，但是投資融資項目周期較長使企業(yè)難以及時回收資金，影響了企業(yè)其他工作的有效進(jìn)行。同時項目周期較長，也會影響企業(yè)投資融資工作的有效規(guī)劃，尤其是在投資項目長期虧損時，企業(yè)也很難將現(xiàn)有資金收回，使企業(yè)虧損不斷增加，引發(fā)企業(yè)內(nèi)部資金鏈斷裂，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，甚至還有可能會引發(fā)企業(yè)的財務(wù)危機(jī)。(二)融資風(fēng)險在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營工作中，企業(yè)可以將現(xiàn)有的資金用于投資融資活動，讓原有的資金結(jié)構(gòu)獲得擴(kuò)展，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但是大部分企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要大量資金支持，尤其是隨著現(xiàn)代企業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)必須要在原有的經(jīng)營基礎(chǔ)之上不斷創(chuàng)新擴(kuò)展，無論是技術(shù)研發(fā)還是項目開發(fā)都需要有大量資金支持，企業(yè)自有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很難滿足企業(yè)的投資需求。因此企業(yè)開展融資工作通過銀行或其他投資融資機(jī)構(gòu)獲得大量資金，也可以發(fā)行企業(yè)股票或債券獲得資金支持，用于企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營及投資工作。隨著企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不斷提高，企業(yè)也將面臨更大的經(jīng)營壓力，如果在投資融資中無法有效控制風(fēng)險，就會導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險，增加企業(yè)的經(jīng)營難度。(三)回款風(fēng)險在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營工作中投資融資是幫助企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)效益的有效方式，一般情況下企業(yè)會根據(jù)自身經(jīng)營情況和經(jīng)營結(jié)構(gòu)規(guī)劃投資融資工作，保障經(jīng)營利益最大化。但是在投資過程中由于市場環(huán)境十分復(fù)雜，企業(yè)在相關(guān)項目投入資金后很有可能會出現(xiàn)回款困難，導(dǎo)致企業(yè)后續(xù)工作無法有序進(jìn)行。如果企業(yè)投資項目出現(xiàn)回款困難不僅會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營工作，也會影響企業(yè)的融資工作，如果企業(yè)的銀行貸款無法及時還清，將會使企業(yè)面臨較大信用風(fēng)險和融資難題，甚至可能會導(dǎo)致企業(yè)面臨失信、破產(chǎn)等重大經(jīng)營風(fēng)險。(四)運(yùn)營風(fēng)險企業(yè)的投資融資工作需要由相關(guān)人員進(jìn)行規(guī)劃運(yùn)營，大部分企業(yè)的投資融資工作都有專人負(fù)責(zé)，但是企業(yè)沒有建立完整的投資融資監(jiān)督管理制度，有可能導(dǎo)致相關(guān)人員缺乏良好的責(zé)任意識，使得投資融資工作操作不當(dāng)，增加投資融資財務(wù)風(fēng)險。若不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險則有可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生極其不良的負(fù)面影響。尤其是在面臨復(fù)雜的市場挑戰(zhàn)和內(nèi)部管理問題時，企業(yè)自身在投資融資過程中產(chǎn)生的運(yùn)營風(fēng)險則是影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要原因。(五)債務(wù)風(fēng)險在企業(yè)的投資融資工作中投資金額會處于不斷上漲的發(fā)展趨勢，使企業(yè)內(nèi)部資金缺乏穩(wěn)定性而影響企業(yè)資金穩(wěn)定性的因素十分復(fù)雜，部分企業(yè)為了緩解自身經(jīng)營資金緊張的實際問題會通過融資獲得資金，并將資金用于投資。但是企業(yè)的融資方式更新較快，內(nèi)部資金管理及保障體系更新不及時則會引發(fā)債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險。尤其是企業(yè)沒有根據(jù)自身發(fā)展及債務(wù)償還能力進(jìn)行詳細(xì)的投資融資風(fēng)險規(guī)劃，使得企業(yè)在投資融資工作中極易發(fā)生資金鏈斷裂或投資項目失敗的實際問題。三、引發(fā)企業(yè)投資融資財務(wù)風(fēng)險等原因分析(一)企業(yè)過度融資，資金結(jié)構(gòu)配置不合理現(xiàn)在很多企業(yè)都認(rèn)識到了融資對企業(yè)發(fā)展帶來的重要影響，大部分企業(yè)為了保障自身的經(jīng)營結(jié)構(gòu)和經(jīng)營實力，會通過多種渠道提高自己的資金比例，而過度融資則是導(dǎo)致企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險的主要原因之一。比如企業(yè)為獲得融資而設(shè)計的投資項目并沒有根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展情況進(jìn)行規(guī)劃，投資項目本身與企業(yè)發(fā)展缺乏適應(yīng)性，不具備可行性價值，在完成融資之后所涉及的投資項目無法有序進(jìn)行，導(dǎo)致企業(yè)違背了原有的融資意愿和融資目標(biāo)，極有可能出現(xiàn)融資投向偏差或資金閑置等問題，給企業(yè)帶來巨大的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，不利于實現(xiàn)企業(yè)融資資金的高效配置。(二)缺乏科學(xué)管理，投資融資風(fēng)險規(guī)避不及時通過投資融資工作能夠擴(kuò)大企業(yè)的資金比例，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢。由于目前在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中股權(quán)融資比重較大，使得企業(yè)的融資成本不斷攀升，影響了企業(yè)的融資效率。在現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度當(dāng)中主要遵循?？顚Ｓ玫墓芾順?biāo)準(zhǔn)，財務(wù)管理制度、管理方法及監(jiān)督職能落實不到位，資金分散、資金濫用、資金過度停留等問題十分普遍[2]，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緩慢，無法對現(xiàn)有資金進(jìn)行合理分配，影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。而且在投資融資工作中缺乏科學(xué)有效的管理辦法，使得投資融資效率不斷下降，增加了企業(yè)的負(fù)債率，提高了企業(yè)的經(jīng)營成本和融資風(fēng)險。再加上很多企業(yè)管理層并沒有認(rèn)識到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控的重要性，對財務(wù)風(fēng)險防控重視不足，使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中面臨諸多問題。(三)法律法規(guī)不健全，缺乏良好的外部管理環(huán)境目前企業(yè)的投資融資工作涉及國內(nèi)外多個領(lǐng)域，投資融資環(huán)境十分復(fù)雜，相關(guān)法律體系在實行過程中可能存在諸多漏洞。例如，在同一個投資融資項目當(dāng)中通常需要簽訂大量的合同文本，企業(yè)相關(guān)人員在簽訂合同時很難有效發(fā)現(xiàn)合同中存在的法律漏洞，再加上我國法律法規(guī)在投資融資管理方向較為單一，法律體系缺乏聯(lián)系性和系統(tǒng)化，在復(fù)雜的投資融資工作中企業(yè)很難結(jié)合實際情況依照法律法規(guī)維護(hù)自己的權(quán)益。這也就導(dǎo)致企業(yè)在投資融資工作中很容易忽視潛在的法律風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)在相關(guān)合同簽訂中極易產(chǎn)生違約行為，使企業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的財務(wù)風(fēng)險。(四)人員建設(shè)不足，缺乏高水準(zhǔn)投資融資人才企業(yè)的財務(wù)管理工作由專人負(fù)責(zé)，企業(yè)也會根據(jù)自身的經(jīng)營情況設(shè)計投資融資方案及戰(zhàn)略目標(biāo)，但是大部分企業(yè)缺乏高水準(zhǔn)的投資融資人才，比如企業(yè)財務(wù)人員雖然具備扎實的財務(wù)專業(yè)知識和投資融資基礎(chǔ)，但是對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營工作以及市場發(fā)展了解不足，使得相關(guān)人員在制定投資融資計劃時不具備對市場發(fā)展及企業(yè)發(fā)展的宏觀了解，影響了投資融資計劃的適應(yīng)性和有效性。四、企業(yè)投資融資財務(wù)風(fēng)險防控措施企業(yè)投資融資工作雖然能夠在一定程度上擴(kuò)大企業(yè)的資金比例，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，但是投資融資工作的風(fēng)險也不可忽視，稍有不慎就有可能會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，影響企業(yè)的整體經(jīng)營質(zhì)量。因此，必須基于企業(yè)投資融資過程中可能會出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，制定科學(xué)的防控策略，以滿足企業(yè)發(fā)展為需求?；谄髽I(yè)投資融資風(fēng)險形成的原因，風(fēng)險防控措施如下：(一)構(gòu)建三方協(xié)同財務(wù)風(fēng)險防控制度投資融資財務(wù)管理制度是規(guī)范投資融資行為，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的有效方式。根據(jù)大部分企業(yè)的實際經(jīng)營情況可結(jié)合企業(yè)自身經(jīng)營項目及發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃制定三方協(xié)同財務(wù)風(fēng)險防控制度，由企業(yè)管理層、財務(wù)人員以及第三方監(jiān)督人員共同進(jìn)行投資融資財務(wù)風(fēng)險管理與監(jiān)督[3]。首先，企業(yè)管理層應(yīng)樹立良好的財務(wù)風(fēng)險防控意識，以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，扎實自己的財務(wù)管理基礎(chǔ)知識，完善財務(wù)管理內(nèi)部制度，實現(xiàn)對企業(yè)投資融資財務(wù)風(fēng)險到整體化防控。其次，企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)借助自己專業(yè)的知識儲備與企業(yè)管理層構(gòu)建良好的合作協(xié)同關(guān)系，定期進(jìn)行專題會議，分析當(dāng)前企業(yè)投資融資工作中可能存在的風(fēng)險，與企業(yè)管理層共同商議投資融資的計劃及方案，使投資融資規(guī)劃更加適應(yīng)于企業(yè)發(fā)展。最后，需要由第三方機(jī)構(gòu)包括政府、法務(wù)組織、投資融資專業(yè)團(tuán)隊對企業(yè)的投資融資工作進(jìn)行監(jiān)督指導(dǎo)。由第三方機(jī)構(gòu)站在市場發(fā)展及法律制度的宏觀視角下指出企業(yè)投資融資工作中存在的不足以及可能隱藏的風(fēng)險。由企業(yè)內(nèi)部共同商議規(guī)避投資融資風(fēng)險的有效方式，優(yōu)化企業(yè)的投資融資結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險誘發(fā)概率。(二)構(gòu)建投資融資財務(wù)風(fēng)險防控系統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險防控主要是為了消除或降低企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營實力。在制定風(fēng)險防控策略之前，必須具備發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的能力，尤其需要及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資融資過程中的潛在風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險時就需要立刻停止或更改方案，最終有效消除風(fēng)險。首先需要建立風(fēng)險防控預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)的投資融資財務(wù)風(fēng)險防控預(yù)警系統(tǒng)不應(yīng)是一個單獨(dú)的風(fēng)險防控體系，而是要和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、資本結(jié)構(gòu)、投資利率、重大決策等多個企業(yè)主要工作相互融合，系統(tǒng)性分析企業(yè)投資融資工作中可能會存在的內(nèi)外部風(fēng)險因素。企業(yè)可建立完整的投資融資財務(wù)風(fēng)險綜合評估分析系統(tǒng)，借助企業(yè)資金的流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等信息分析企業(yè)等債務(wù)能力、償還能力、資金流動比例，并設(shè)定量化指標(biāo)，根據(jù)各項信息制定企業(yè)財務(wù)風(fēng)險三維立體模型，使投資融資財務(wù)風(fēng)險能夠以具體的量化指標(biāo)展現(xiàn)出來。最后再結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境制定一套科學(xué)合理的風(fēng)險防控機(jī)制，應(yīng)對可能會出現(xiàn)的投資融資財務(wù)風(fēng)險。在此過程中企業(yè)需要結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)及企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，制定風(fēng)險防控的實施策略，采取有效的防控手段確保風(fēng)險防控策略的落實具備科學(xué)有效性。(三)搭建企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險交互防控系統(tǒng)投資融資風(fēng)險防控需要與企業(yè)整體發(fā)展相互協(xié)調(diào)，在此背景下應(yīng)建立良好的企業(yè)內(nèi)部交互系統(tǒng)，加強(qiáng)各部門之間的信息交流，提高企業(yè)各部門的獨(dú)立決策能力，為企業(yè)財務(wù)部門進(jìn)行投資融資風(fēng)險防控提供有效的數(shù)據(jù)支持，最終提高財務(wù)部門投資融資決策的科學(xué)性[4]。首先應(yīng)明確各部門在企業(yè)投資融資工作中的組織責(zé)任，如營銷部門應(yīng)為財務(wù)部門提供完整的營銷方案、營銷規(guī)劃、資金使用計劃以及最終成果目標(biāo)，使財務(wù)部門更加準(zhǔn)確地進(jìn)行資金規(guī)劃，保障企業(yè)資金利用價值最大化。財務(wù)部門需要做好信息收集工作，根據(jù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及各部門資金使用情況規(guī)劃企業(yè)投資融資的比例及目標(biāo)，保障企業(yè)到投資融資計劃適應(yīng)企業(yè)自身資本結(jié)構(gòu)，且能夠滿足未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀要求。其次可進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險防控培訓(xùn)工作，向全體員工科普企業(yè)投資融資的重要性以及財務(wù)風(fēng)險防控工作影響性，讓企業(yè)所有員工均具備一定的風(fēng)險防控意識，推動財務(wù)風(fēng)險防控工作順利進(jìn)行。最后可依托于網(wǎng)絡(luò)平臺搭建企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險防控交互平臺，做好企業(yè)內(nèi)部信息交互和計劃設(shè)計，保障企業(yè)的投資融資計劃不影響企業(yè)其他部門的正常工作，且能夠滿足企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展需求。(四)構(gòu)建全過程項目評估監(jiān)督制度在企業(yè)投資融資工作過程中應(yīng)建立良好的內(nèi)部管理監(jiān)督制度，打造良好的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控環(huán)節(jié)。首先，企業(yè)應(yīng)制定詳細(xì)的制度條款，約束企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理工作，落實責(zé)任制度，明確不同崗位的職權(quán)問題。例如，企業(yè)管理層應(yīng)明確自身財務(wù)風(fēng)險管理及問責(zé)職責(zé)，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)投資融資工作中存在的財務(wù)風(fēng)險，并根據(jù)風(fēng)險形成原因及時追責(zé)。財務(wù)人員應(yīng)具備財務(wù)風(fēng)險管理意識和處理能力，樹立良好的責(zé)任心和工作態(tài)度，及時發(fā)現(xiàn)投資融資項目開展中存在的財務(wù)風(fēng)險并發(fā)出預(yù)警，以便相關(guān)人員及時采取措施。為落實全過程項目評估與監(jiān)督職能，可組建企業(yè)投資融資監(jiān)督小組，由企業(yè)管理層、財務(wù)部門、第三方法務(wù)機(jī)構(gòu)共同組成投資融資監(jiān)督小組，做好企業(yè)投資融資審查工作。同時監(jiān)督小組以及投資融資相關(guān)人員在投資融資項目開展之前進(jìn)行項目綜合風(fēng)險評估，著重考慮投資融資項目