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教學(xué)目的與要求:通過(guò)本章學(xué)習(xí),領(lǐng)會(huì)相關(guān)基本概念,理解匯率制度與決定,國(guó)際收支平衡與不平衡。掌握蒙代爾—弗萊明模型以及不同匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡。
基本概念:外匯;匯率;名義匯率;實(shí)際匯率;固定匯率制度;浮動(dòng)匯率制度;國(guó)際收支
教學(xué)重點(diǎn):匯率的標(biāo)價(jià)方法;匯率制度;均衡匯率的決定;國(guó)際收支平衡與不平衡;蒙代爾—弗萊明模型;不同匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡
教學(xué)難點(diǎn):蒙代爾—弗萊明模型;不同匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡第一節(jié)匯率一、外匯及其構(gòu)成
外匯就是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中形成的以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際收支和國(guó)際結(jié)算的支付手段。外匯由以下幾類(lèi)構(gòu)成:(1)外國(guó)貨幣,包括鈔票、鑄幣等;(2)外幣有價(jià)證券,包括政府公債、國(guó)庫(kù)券、公司債券、股票、息票等;(3)外幣支付憑證,包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等;(4)其他有外匯價(jià)值的資產(chǎn),如黃金。充當(dāng)外匯的資產(chǎn)或債權(quán),一般應(yīng)具有如下條件:(1)必須以外幣計(jì)價(jià)表示;(2)具有可兌換性,即可以轉(zhuǎn)換為其他貨幣計(jì)價(jià)表示的等值資產(chǎn);(3)其債權(quán)在國(guó)外能夠得到償付。二、匯率(一)匯率及其標(biāo)價(jià)
匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率,表示兩個(gè)國(guó)家貨幣之間的互換關(guān)系。
匯率有兩種標(biāo)價(jià)方法:直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法:以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算等價(jià)的本國(guó)貨幣量。例如:$100=¥741.62。這里,人民幣是本幣。當(dāng)匯率下降時(shí),表示本幣對(duì)外幣升值;反之,表示本幣對(duì)外幣貶值。間接標(biāo)價(jià)法:以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算等價(jià)的外國(guó)貨幣量。例如:¥100=$13.48。當(dāng)匯率上升時(shí),表示本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣升值;反之,表示本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣貶值。(二)名義匯率與實(shí)際匯率名義匯率是兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)物價(jià)。實(shí)際匯率是兩個(gè)國(guó)家商品的相對(duì)物價(jià)。例:一雙耐克牌運(yùn)動(dòng)鞋,在中國(guó)市場(chǎng)上的售價(jià)是100元人民幣,一雙相同質(zhì)量的耐克鞋在美國(guó)市場(chǎng)上的售價(jià)是25美元,同時(shí),人民幣與美元之間的名義匯率是1美元兌換8元人民幣,即E=0.125。那么,人民幣與美元之間的實(shí)際匯率為:三、匯率制度與匯率決定一、匯率制度(一)匯率制度固定匯率制度是指一國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的匯率基本固定不變,其波動(dòng)僅限于一定的幅度之內(nèi)。浮動(dòng)匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局不規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的匯率,匯率將由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系來(lái)決定。浮動(dòng)匯率制度還可以分為自由浮動(dòng)匯率制度和管理浮動(dòng)匯率制度。(二)匯率決定1.匯率的決定基礎(chǔ)
在金本位制下,兩國(guó)貨幣含金量的對(duì)比即鑄幣平價(jià)是決定兩種貨幣匯率的基礎(chǔ)。
在布雷頓森林體系下,兩國(guó)紙幣的金平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ)。
在布雷頓森林體系瓦解之后,各國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力是匯率決定的基礎(chǔ)。2.均衡匯率的決定
在自由浮動(dòng)匯率制度下,一國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的均衡匯率,在短期內(nèi)主要由外匯市場(chǎng)對(duì)本幣和外幣的供求關(guān)系決定。SDE*QEOQ*S’D’(三)影響匯率變動(dòng)的因素1.國(guó)際收支狀況2.通貨膨脹3.利率4.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率5.心理預(yù)期6.政府的干預(yù)政策第二節(jié)國(guó)際收支
國(guó)際收支是指一定時(shí)期(通常為1年)內(nèi)一國(guó)居民與世界其他國(guó)家居民之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。一、國(guó)際收支平衡表
國(guó)際收支平衡表是在一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國(guó)家(包括居民、企業(yè)、政府)與世界其他國(guó)家之間全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。
國(guó)際收支平衡表單位:10億美元項(xiàng)目貸方(+)借方(—)凈貸(+)或凈借(—)經(jīng)常項(xiàng)目商品貿(mào)易服務(wù)(無(wú)形貿(mào)易)投資收益單方面轉(zhuǎn)移594278276102518930145-412-43189-25-45資本項(xiàng)目私人借貸728392336336官方儲(chǔ)備變動(dòng)黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備84553845錯(cuò)誤與遺漏總計(jì)230二、國(guó)際收支平衡與不平衡(一)國(guó)際收支平衡1.凈出口
當(dāng)出口大于進(jìn)口時(shí),存在貿(mào)易順差;當(dāng)出口小于進(jìn)口時(shí),存在貿(mào)易逆差。2.凈資本流出
如果本國(guó)利率高于國(guó)外利率,外國(guó)的投資和貸款就會(huì)流入本國(guó),使資本賬戶出現(xiàn)盈余。如果本國(guó)利率低于國(guó)外水平,則本國(guó)的投資者就會(huì)向國(guó)外投資,或向國(guó)外企業(yè)放貸,資本就會(huì)外流,使資本賬戶出現(xiàn)逆差。(二)國(guó)際收支不平衡1.周期性不平衡2.貨幣性不平衡3.結(jié)構(gòu)性不平衡4.收入性不平衡5.臨時(shí)性不平衡第三節(jié)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡一、蒙代爾—弗萊明模型
蒙代爾—弗萊明模型是IS-LM模型在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用,或者說(shuō),蒙代爾—弗萊明模型是IS-LM模型的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)版本。ISy
ee*y*LMO二、不同匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡(一)浮動(dòng)匯率制度下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡IS0y
ee0y*LMe1IS1ABOe1ISy
ee0OLM0LM1y1y0AB浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張(二)固定匯率下的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡IS0y
ee0y0LM0e1IS1ABOCLM1y1ISyee0y0LM0LM1e1OABy1固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張固定匯率下的貨幣擴(kuò)張1.外匯有哪幾類(lèi)構(gòu)成?2.如何用直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法進(jìn)行匯率標(biāo)價(jià)?3.匯率決定的基礎(chǔ)是什么?4.影響匯率變動(dòng)的因素有哪些?5.產(chǎn)生國(guó)際收支不平衡的因素有哪些?6.蒙代爾—弗萊明模型與IS—LM模型的區(qū)別和聯(lián)系。7.在浮動(dòng)匯率制度下,財(cái)政政策和貨幣政策如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)均衡?8.在固定匯率制度下,財(cái)政政策和貨幣政策如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)均衡?復(fù)習(xí)思考題8.
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