股票投資分析報告

永輝超市股票分析報告(601933)1基本面分析1.1宏觀經(jīng)濟形勢分析上六個月的全球經(jīng)濟體現(xiàn)良好，逐步從衰退中開始復(fù)蘇。按照不同國家和地區(qū)來看，重要發(fā)達國家的經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢明顯，全球金融形勢驟然惡化的已是小概率事件。總體來看，上六個月全球經(jīng)濟呈現(xiàn)持續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。據(jù)實體經(jīng)濟高頻統(tǒng)計與景氣調(diào)查指標(biāo)顯示，自下六個月以來，全球經(jīng)濟逐步擺脫了持續(xù)六年低速運行的態(tài)勢。從工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易和投資等“硬指標(biāo)”看，截至今年一季度的數(shù)據(jù)均顯示，全球經(jīng)濟加緊增加，并創(chuàng)下近六年以來的新高。從采購經(jīng)理人指數(shù)、消費者信心指數(shù)和OECD領(lǐng)先指數(shù)等“軟指標(biāo)”看，全球經(jīng)濟持續(xù)維持較好的增加態(tài)勢。前三季度GDP達成593288億元，按可比價格計算，同比增加6.9%，增速與上六個月持平，比上年同期加緊0.2個百分點。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值41229億元，同比增加3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值238109億元，增加6.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值313951億元，增加7.8%。三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增加6.8%，經(jīng)濟持續(xù)9個季度運行在6.7-6.9%的區(qū)間，保持中高速增加?？偟膩砜矗叭径葒窠?jīng)濟穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的態(tài)勢持續(xù)發(fā)展，支撐經(jīng)濟保持中高速增加和邁向中高端水平的有利條件不停積累增多，發(fā)展的包容性和獲得感明顯增強，為更加好地實現(xiàn)全年經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期目的奠定了扎實基礎(chǔ)。但也要看到，國際環(huán)境仍然復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟仍處在構(gòu)造調(diào)節(jié)的過關(guān)期，持續(xù)向好基礎(chǔ)尚需進一步鞏固。1.2行業(yè)總體分析1.2.1超市行業(yè)競爭剖析，后勁已然局限性。自去年以來，超市、便利店的關(guān)店力度絲毫不遜于百貨業(yè)，沃爾瑪、家樂福、樂購、人人樂……這些曾經(jīng)雄霸一方的零售大佬都主動或被動關(guān)閉門店。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上六個月，重要零售公司（含百貨、超市）在國內(nèi)累計關(guān)閉121家門店，其中超市業(yè)態(tài)關(guān)店數(shù)量更是高達96家。

業(yè)內(nèi)人士指出，在租金成本、人力成本不停攀升的背景下，大型商超的運行成本也隨之逐步升高，而外資超市對華市場變化和反映速度比本土超市緩慢，租金優(yōu)勢不再也造成外資超市成為關(guān)店的先鋒。

互聯(lián)網(wǎng)市場沖擊實體市場電商帶來的沖擊是普遍的、持續(xù)進一步的，接下來這種沖擊會蔓延到省會級都市和三四線都市，甚至部分縣城的大賣場也會感受到電商業(yè)帶來的寒潮。除了外部沖擊，傳統(tǒng)大賣場還面臨著高租金、高人工、高能耗、高折舊壓力的挑戰(zhàn)。但是，電商的持續(xù)發(fā)展也會碰到缺少線下優(yōu)勢支撐的問題?！半S著電商發(fā)力線下，其經(jīng)營成本、經(jīng)營管理的瓶頸也會顯現(xiàn)出來。傳統(tǒng)零售商轉(zhuǎn)型過程中同樣也不僅僅只有劣勢，生鮮食品經(jīng)營將是線下零售公司的經(jīng)營優(yōu)勢?！?/p>

今年以來，各大商超賣場都在進行轟轟烈烈的互聯(lián)網(wǎng)+活動，物美的支付寶日的推廣對象甚至蔓延到每天早上排隊買特價雞蛋的大爺大媽，但是商超賣場的互聯(lián)網(wǎng)+之路仍然十分漫長。大多數(shù)商超、大賣場的互聯(lián)網(wǎng)+，仍然停留在支付階段，并沒有進一步到零售模式的環(huán)節(jié)，借助互聯(lián)網(wǎng)等工具在改良零售現(xiàn)有的業(yè)態(tài)，并沒有改造和顛覆現(xiàn)有的業(yè)態(tài)。，提高有效流量，挑戰(zhàn)原有商業(yè)模式移動互聯(lián)時代，零售行業(yè)的數(shù)字化服務(wù)能力受到挑戰(zhàn)，在消費行為深受數(shù)字化影響的今天，超市行業(yè)需要調(diào)動多個力量來重塑消費者的全渠道購物體驗。移動支付和微信公眾號幾乎成為超市行業(yè)的標(biāo)配。支付寶、微信支付在搶奪商超資源方面毫不手軟，撒錢無數(shù)。這是一種將每個到店的顧客變?yōu)橛行Я髁浚M而產(chǎn)生商業(yè)價值的有效手段。不少超市公司通過移動支付來提高顧客結(jié)賬體驗，也為顧客提供了更有趣、更便捷、更多的服務(wù)。超市在采用移動支付后，單個顧客結(jié)賬時間明顯縮短，銷售同比拉升，除了移動支付公司本身進行補貼推廣外，吸引更多的年輕顧客到店，分析消費大數(shù)據(jù)進而調(diào)節(jié)商品構(gòu)造也是超市本身的一種機會。在線上線下融合的環(huán)境下，顧客向線上遷移最后會帶動全部品類的電商化，實體零售的優(yōu)勢也需要以數(shù)字化的形式進行再造。數(shù)字化對超市原有的商業(yè)模式有一定的挑戰(zhàn)，采購和商品運行、庫存管理、消費者服務(wù)等方面都需要隨之變化，而現(xiàn)在超市所做的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，就現(xiàn)在案例來講，技術(shù)因素在超市運行中的最大價值尚未得到充足體現(xiàn)。實體零售擁有讓互聯(lián)網(wǎng)公司羨慕的流量入口，卻把大量流量浪費在店門口，如何將每一種到店顧客變?yōu)橛行У牧髁?，進而產(chǎn)生商業(yè)價值，是實體零售在“互聯(lián)網(wǎng)+”下要解決的核心問題。，建立新型管理模式，匹配消費者需求表面上，電商從線下?lián)屪叩氖鞘袌龇蓊~，本質(zhì)上是消費者的流失;超市行業(yè)采用諸多手段改善商品或者環(huán)境，事實上是在爭取消費者。國內(nèi)連鎖超市的發(fā)展得益于中國經(jīng)濟和中國市場，但本身基本功并不到位，互聯(lián)網(wǎng)是新工具和手段，能夠協(xié)助零售公司更加好地體現(xiàn)根本價值，即用物美價廉的商品、高效的供應(yīng)鏈和良好的顧客服務(wù)來滿足消費者。商業(yè)本質(zhì)即提供滿足消費者的商品和服務(wù)，這涉及到零供雙方的合作，過去十余年間，零售商與供應(yīng)商的矛盾沖突不停，如今，在互聯(lián)網(wǎng)零售和移動電商的沖擊下，兩者摒棄前嫌，坐到了一起。要重構(gòu)零售的新生態(tài)，核心是回歸到消費者，零供雙方從博弈到價值共享，是必須要走的路，但仍有難度，要破掉某些利益格局。消費需求也在隨時發(fā)生變化，最新的變化是對涉及海外商品在內(nèi)的高品質(zhì)商品和送貨到家服務(wù)的需求明顯上升，這也是諸多超市增加進口商品、開展跨境電商的因素;事實上，由于傳統(tǒng)超市在供應(yīng)鏈方面數(shù)年的積累，在跨境電商的運行上比純正的跨境電商要容易起步，但這無疑是一次再創(chuàng)業(yè)，是淺嘗輒止還是深挖垂直領(lǐng)域，要根據(jù)各自不同的優(yōu)劣勢判斷。同時，部分超市將周邊社區(qū)免費送貨或入駐第三方外送平臺作為常態(tài)化業(yè)務(wù)，增加消費者黏性，對超市來說，顧客需求與商業(yè)價值匹配是進行“互聯(lián)網(wǎng)+”全渠道轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。1.3公司具體分析永輝超市成立于，十年創(chuàng)業(yè)，飛躍發(fā)展，是中國公司500強之一，是國家級“流通”及“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化”雙龍頭公司，獲“中國馳名商標(biāo)”，上海主板上市（股票代碼：601933）?！眹鴦?wù)院授予“全國就業(yè)先進公司”，獲“全國五一勞動獎狀”等榮譽稱號。永輝超市是中國大陸首批將生鮮農(nóng)產(chǎn)品引進當(dāng)代超市的流通公司之一，被國家七部委譽為中國“農(nóng)改超”推廣的典范，被百姓譽為“民生超市、百姓永輝”。永輝已發(fā)展成為以零售業(yè)為龍頭，以當(dāng)代物流為支撐，以當(dāng)代農(nóng)業(yè)和食品工業(yè)為兩翼，以實業(yè)開發(fā)為基礎(chǔ)的大型集團公司。永輝超市堅持“融合共享”、“競合發(fā)展”的理念開創(chuàng)藍海，與境內(nèi)外零售公司共同繁華中國零售市場，現(xiàn)在在福建、浙江、廣東、重慶、貴州、四川、北京、上海、天津、河北、安徽、江蘇、河南、陜西、黑龍江、吉林、遼寧、云南等19個省市已發(fā)展超580家連鎖超市，經(jīng)營面積超出500萬平方米，位居中國連鎖百強公司10強。在快速發(fā)展中，永輝超市主動承當(dāng)公司公民的社會責(zé)任，始終在農(nóng)超對接、穩(wěn)價保供、應(yīng)急救災(zāi)、解決“賣難買貴”等行動中努力發(fā)揮帶頭、骨干的示范作用，熱心致力于慈善超市、助學(xué)支教、扶貧濟困、助殘助孤、賑災(zāi)救難等公益事業(yè)，向社會捐贈資金及物資累計逾2億元。將來幾年，永輝將穩(wěn)健地向全國多個區(qū)域發(fā)展，著力建設(shè)“家門口的永輝”、“新鮮的永輝”、“放心的永輝”，并以“綠色永輝”、“科技永輝”、“人文永輝”為目的，力求發(fā)展成為全國性生鮮超市千億公司，躋身中國連鎖公司前列，為實現(xiàn)中華民族零售業(yè)偉大復(fù)興的中國夢而努力奮斗。項目/報告期三季項目/報告期三季投

資

與

收

益基本每股收益(元)0.1500盈

利

能

力凈利潤率(%)3.03每股凈資產(chǎn)(元)2.0337總資產(chǎn)酬勞率(%)5.21凈資產(chǎn)收益率—加權(quán)平均(%)經(jīng)

營

能

力存貨周轉(zhuǎn)率9.38扣除后每股收益(元)0固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率償

債

能

力流動比率(倍)1.94總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.45速動比率(倍)1.51資

本

構(gòu)

成凈資產(chǎn)比率(%)81.35應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)2.08固定資產(chǎn)比率(%)10.60資產(chǎn)負(fù)債比率(%)34.35(第三季）每股收益(元)：0.499每股資本公積金(元)：0.6826每股未分派利潤(元)：0.3078凈資產(chǎn)收益率(%)：每股凈資產(chǎn)(元)：2.0337×××指標(biāo)分析×××指標(biāo)分析2技術(shù)面分析2.1K線分析1上面三幅圖分別為9月17日到11月1日的K線和收盤價走勢圖以及該時間段內(nèi)的成交量圖示，方框區(qū)域內(nèi)為觀察時段。2.2切線分析2.3形態(tài)分析2.4指標(biāo)分析（注意：2.1-2.4部分要截取對應(yīng)的圖形具體分析某幾個指標(biāo)）3結(jié)論及建議3.1結(jié)論（注意：請截取投資賬戶信息和持股信息圖，分析炒股損益，總結(jié)經(jīng)驗和教訓(xùn)）3.2建議市場需要什么就生產(chǎn)什么，而不是生產(chǎn)什么就賣什么。營銷就是滿足消費者需求的過程銷就是滿足消費者需求的過程，它起始于消費者的需求，也就是市場需要，滿足了市場需要也就是適銷對路。如何才干做到適銷對路？市場調(diào)研是唯一的途徑。適銷對路這一概念應(yīng)當(dāng)時刻存在于經(jīng)營者的腦海中，只有有了適銷對路的產(chǎn)品，下面的工作才干展開。沒有產(chǎn)品質(zhì)量作基礎(chǔ)，營銷工作是很被動的。除了對質(zhì)量的嚴(yán)格規(guī)定之外，產(chǎn)品質(zhì)量還應(yīng)當(dāng)結(jié)合消費者的實際需求和成原來考慮，同時，更要關(guān)注競爭對手的質(zhì)量，只有產(chǎn)品質(zhì)量比競爭對手更加好，才干在競爭中取勝。另外，要切記產(chǎn)品質(zhì)量必須穩(wěn)定如一，質(zhì)量下滑是獸藥公司由盛轉(zhuǎn)衰的一種重要因素。注意為市場配備精英人才。建立一支能征善戰(zhàn)的營銷隊伍，建立一支能征善戰(zhàn)的業(yè)務(wù)隊伍有四個基本要素：核心、素質(zhì)、管理、溝通，四者不可偏廢。為市場制訂合用方略。市場布局，我們所面對的各處市場是互相影響的，其中某些市場處在核心位置，某些處在次要位置，打開某些核心市場，就會占領(lǐng)一大片市場。市場布局要考慮多個因素，一是市場的重要性；二是競爭對手的勢力；三是運輸距離；四是市場容量大小；五是市場之間的互相呼應(yīng)；六是考慮人員配備；七是考慮將來的市場管理，避免市場竄貨；再就是為將來市場開發(fā)留下空間。制訂市場布局方案時一定要有前瞻性眼光，以免浪費有限的市場資源。3、營銷方