IMF-COVID-19大流行中工資對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳導(dǎo)：來自美國(guó)部門數(shù)據(jù)的證據(jù)（英譯中）

貨幣基金組織工作文件描述了作者正在進(jìn)行的研究，并發(fā)表了這些論文，以引起評(píng)論并鼓勵(lì)辯論。2023貨幣基金組織工作文件描述了作者正在進(jìn)行的研究，并發(fā)表了這些論文，以引起評(píng)論并鼓勵(lì)辯論。基金組織工作文件中表達(dá)的觀摘要：我們使用一種新穎的數(shù)據(jù)集研究了勞動(dòng)力成本對(duì)價(jià)格的傳遞，該聯(lián)系起來。在COVID-19大流行恢復(fù)期間，傳遞升對(duì)商品通脹的貢獻(xiàn)至少為0.8個(gè)百分點(diǎn)，在2021年和20發(fā)現(xiàn)，傳遞的增加反映了商品部門需求的增加以及企業(yè)難以吸收服務(wù)業(yè)的高工資增長(zhǎng)。31Introduction增長(zhǎng)導(dǎo)致許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家重新審視現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模型，并引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂。隨著2022年通脹壓力從商品轉(zhuǎn)向更勞動(dòng)密集型的服務(wù)業(yè)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展變得極其重要。了解這些飆升背后的驅(qū)動(dòng)因素以及各部門工資和價(jià)格之間潛在的不同關(guān)系是抑制通脹的關(guān)鍵24通貨膨脹率工資增長(zhǎng)通貨膨脹率工資增長(zhǎng)?10202020102020Year 平均中位數(shù) 10百分位數(shù) 平均值90百分位數(shù)十年840201020202010 平均中位數(shù) 10百分位數(shù) 平均值90百分位數(shù)十年Note:這些數(shù)字繪制了PCE行業(yè)價(jià)格增長(zhǎng)的平均值，中位數(shù)，第10百分位數(shù)，第90百分位數(shù)和十年平均值（面板a）和CES行業(yè)的工資增長(zhǎng)（面板b）。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。4Forsomesectors,theinstance,thewagedataintheCurrentEmploymecanbemappedtothePCEpricedatafor“purchained”兩者的CES中的工資數(shù)據(jù)可以潛在地映射到用于“機(jī)動(dòng)車輛零件和附件”的PCE價(jià)格數(shù)據(jù)。“作為另一個(gè)例子5我們構(gòu)建了2010年至2023年P(guān)CE價(jià)格指數(shù)中68個(gè)產(chǎn)出部門的季度面板。我們通過研究最終商品價(jià)格對(duì)工資增長(zhǎng)的反應(yīng)來估計(jì)從工資通脹到價(jià)格通脹的傳遞。我們將COVID-19大流行之前的歷史時(shí)期的這種反應(yīng)與COVID-19大流行恢復(fù)期間的反6782數(shù)據(jù)源9pendixA.2.1行業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)quarterlylevelbytakethe產(chǎn)品價(jià)格（我們稱之為投入價(jià)格勞工統(tǒng)計(jì)局1981-2023年c).8。為了衡量進(jìn)口生產(chǎn)95投入產(chǎn)出矩陣中的大多數(shù)投入行業(yè)都是在四位級(jí)別定義的，只有兩個(gè)在兩位級(jí)別定義（建筑業(yè)和批發(fā)貿(mào)易7按詳細(xì)行業(yè)劃分的年度勞動(dòng)生產(chǎn)率和成本數(shù)據(jù)8一個(gè)行業(yè)的投入價(jià)格i是所有行業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格的加權(quán)平均值(行業(yè)除外i)為行業(yè)提供投入i，其中權(quán)重是成本fromthe2012input-outputtablefromtheBEA(BureauofEcomayreflects人工成本intheproductionprocess,theexclusionofindustryi不包括對(duì)行業(yè)的直接人工成本102.2部門數(shù)據(jù)3部門工資3.1構(gòu)建部門工資10InthematrixprovidedbytheBLS,inputindusandindustrysectorand153final11），首先，我們計(jì)算每個(gè)輸入行業(yè)的勞動(dòng)力成本。CES勞動(dòng)力成本數(shù)據(jù)使用NAICS代碼11在多個(gè)NAICS代碼與單個(gè)輸入行業(yè)匹配的情況下，勞動(dòng)力成本是按就業(yè)加權(quán)的平均工資。在單個(gè)NAICS12其次，我們計(jì)算每個(gè)產(chǎn)出部門的有效勞動(dòng)力成本。這等于產(chǎn)出部門的投入行業(yè)的平均勞動(dòng)力成本，其中每個(gè)行業(yè)都由其在投入產(chǎn)出表中的值加權(quán)（圖2）。我們保留所有投3.2工資增長(zhǎng)和通貨膨脹的趨勢(shì)作為二次產(chǎn)出，使得投入的商品和服務(wù)與投入的產(chǎn)業(yè)是等價(jià)的。例如，“食品服務(wù)和飲水場(chǎng)所”產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的商 自有非農(nóng)住房租賃?！叭齻€(gè)產(chǎn)出部門的投入價(jià)格和進(jìn)口價(jià)格缺失:“教育書籍”、“租戶占用非農(nóng)住房租賃”19901990200020102020工資增長(zhǎng)工資增長(zhǎng)工資增長(zhǎng)工資增長(zhǎng)0.080.040.0019901990200020102020Year0.080.040.00Year 平均中位數(shù) 10百分位數(shù) 平均值90百分位數(shù)十年 平均中位數(shù) 10百分位數(shù) 平均值90百分位數(shù)十年Note:這些數(shù)字繪制了商品部門（面板a）和服務(wù)部門（面板b）的工資增長(zhǎng)的平均值，中位數(shù)，第10百分位數(shù)，第90百分位數(shù)和十年平均值。工資增長(zhǎng)是工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。行的復(fù)蘇中，一些商品和服務(wù)部門的通脹較低，主要是在教育、醫(yī)療保健、保險(xiǎn)、電信"工資增長(zhǎng)，2020-2023年工資增長(zhǎng)工資增長(zhǎng)，2020-2023年工資增長(zhǎng)，2020-2023年價(jià)格增長(zhǎng)，2020-2023年0.1250.1000.0750.0500.02550.100.05工資增長(zhǎng)，1990-2019年平均工資增長(zhǎng)，1990-2019年最高服務(wù)商品服務(wù)商品價(jià)格增長(zhǎng)，2020-2023年0.10.0?0.1?0.1?0.10.00.1價(jià)格增長(zhǎng)，1990-2019年平均服務(wù)商品0.00.20.40.00.20.4價(jià)格增長(zhǎng)，1990-2019年最高服務(wù)商品Note:這些數(shù)字繪制了工資(面板a和b)和價(jià)格(面板c和d)的增長(zhǎng)。橫軸是1990-2019年期間的平均增長(zhǎng)(面板a和c)或最大增長(zhǎng)(面板b和d)?？v軸是2020-2023年期間的平均增長(zhǎng)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是按季度頻率計(jì)算的PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。0.000.000.030.060.09價(jià)格增長(zhǎng)價(jià)格增長(zhǎng)價(jià)格增長(zhǎng)價(jià)格增長(zhǎng)平均值）0.3?0.1?0.3?0.10.0?0.10.00.10.2工資增長(zhǎng)0.250.00?0.25工資增長(zhǎng) 1990?20192020?2023 線性擬合，1990-2019線性擬合，1990-2023 1990?20192020?2023 線性擬合，1990-2019線性擬合，1990-20230.120.080.040.00?0.04?0.08工資增長(zhǎng),（2020?23平均值）?（1990?2019平均值）Note:面板a和b繪制了商品部門（面板a）和服務(wù)部門（面板b）的工資（橫軸）和價(jià)格（縱軸）的增長(zhǎng)圖。面板c繪制了1990-2019年平均值與2020-2023年平均值之間的工資增長(zhǎng)（橫軸）和價(jià)格增長(zhǎng)（縱軸)的差異。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。4從勞動(dòng)力成本到價(jià)格的傳遞4.1地方預(yù)測(cè),但也包括進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格通脹作為控制。具體來說，我們估計(jì)每個(gè)季度的88ΣΣΔln(pi,t+h)=α+βhΔln(wit)+δjΔln(pi,t-j)+j=1+γXit+ξi+ρt+εitζjΔln(wi,t-)j=120anduseDriscoll-Kraaystandarderrolagoftwoquarterstoaccountforcross-sectionaestimateequation1separatelyforgoodsa0.20.0?0.2?0.4?0.2Note:這些數(shù)字繪制了不同季度范圍內(nèi)工資增長(zhǎng)與價(jià)格增長(zhǎng)的估計(jì)傳遞。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示?；疑z帶代表90%的置信區(qū)間。估算方法:具有八個(gè)價(jià)格增長(zhǎng)滯后，八個(gè)工資增長(zhǎng)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制的本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1）。每個(gè)觀察值由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。4.2內(nèi)生性和因果關(guān)系fourestimatesinthecontextofcausality.AppendixB.5presentstheresultsableswithalagofonequartertoidentifytheirstructuralVARmodel.Wetesttexisterativelybyestimatingtheimpulseresponseofwagetoinflationatthemetropolitan-levelanddonotfoundthatwageresponseto4.3部門勞工股份23SeeBarattierietal.(2014)forrecentevidence.Wagecontractsaretypicallyconnectedat 25Intheotherhand,Heiseetal.(2021)findthatjob-to-jobtransitionratesareaweakinstrumentforwagegrowthintheirsetting.Whiletheinstrumentisstrongedforservice我們認(rèn)為這是由于他們選擇了樣本期（在COVID-19大流行之前因?yàn)楫?dāng)限制在COVID-19大流行之前22ΣΣΔln(pit)=α+β它取決于ln(wit)+δjΔln(pi,t-j)+ψjλi,t-j·Δln(wi,t-)j=1j=1(2)+γXit+ξi+ρt+εi,t力份額，格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化)，ξi是一個(gè)部門固定效應(yīng)，并且ρtisaquarterfixedeffect.Weweightthe26從經(jīng)驗(yàn)上看，勞動(dòng)力份額的趨勢(shì)既可以是結(jié)構(gòu)性的，也可以力份額一直在下降。結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)包括全球一體化、技術(shù)進(jìn)步和投資品價(jià)格(Daoetal.2017,Elsbyetal.2013,KarabarbounisandNeiman2013).Duringeconomicdownturs,totalsectoralworkers'earnings,leadingtoahigherlaborshare(ShaoandSilos2014,Young2004).it20(1)Δ工資0.117***取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格N10021002Note:該表提供了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)（第1欄和第3欄）以及與部門勞動(dòng)力份額相互作用的工資增長(zhǎng)（第2欄和第4欄）的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率計(jì)算。估算方法:與工資增長(zhǎng)或同期工資增長(zhǎng)與勞動(dòng)力份額之間的相互作用，價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后或勞動(dòng)力份額與工資增長(zhǎng)之間的相互作用，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)，以及四個(gè)季度的生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的對(duì)數(shù)變化作為控制。樣本期僅限于2020年之前的年份。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。5在COVID-19泛疫情恢復(fù)中，直通是否不同？21在此期間，工資增長(zhǎng)對(duì)價(jià)格增長(zhǎng)的影響有所增加。雖然在COVID-19大流行之前的十年中，商品和服務(wù)部門的傳遞水平?jīng)]有表現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性突破，但我們發(fā)現(xiàn)，在5.1直通的歷史穩(wěn)定性從視覺上看，沒有證據(jù)表明在導(dǎo)致COVID-19大流行恢復(fù)之前的幾年中出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)5.2COVID-19大流行恢復(fù)中的傳遞222014201620182014201620182020200.10.0?0.1Note:這些數(shù)字描繪了八個(gè)季度內(nèi)價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)的最大脈沖響應(yīng)。橫軸代表用于估算的五年期間的最后一年。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率。灰色帶狀代表90％的置信區(qū)間。估算方法:本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀察值由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。Δln(pit)=α+β1Δln(wit)+β2Δln(wit)It++γXit+ξi+ρt+εi,t222ΣΣΣδjΔln(pi,t-j)+j=1δjΔln(pi,t-j)+j=1ξi是一個(gè)部門固定效應(yīng)，并且ρt是一個(gè)季度固定效應(yīng)。我們根據(jù)一個(gè)行業(yè)在名義消費(fèi)總支出中的份額對(duì)回歸進(jìn)行加權(quán)，并使用Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，滯后兩個(gè)季度。我們按季度依次納入了COVID-19大流行恢復(fù)的數(shù)據(jù)，以檢查在恢復(fù)過程中傳遞的演變。Weagainfinddifferentialtrendsacrosssectors(Figure8).比6為什么COVID-19大流行恢復(fù)的直通增加？0.50.0?0.52021q12021q32022q12022q32023q12021q12021q32022q12022q32023q1Note:這些數(shù)字繪制了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)與后COVID指標(biāo)變量相互作用的同期脈沖響應(yīng)。橫軸表示用于估計(jì)的數(shù)據(jù)的最后四分之一。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。垂直黑線代表90%置信區(qū)間。.估算方法:具有價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制的同時(shí)傳遞規(guī)范（公式3）。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。6.1高工資增長(zhǎng)20182019202020212018201920202021預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)4321預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)4321預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)5.02.50.020182019202020212018201920202021四分之一 PCE價(jià)格上漲 前-COVID 四分之一預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)5.02.50.0四分之一PCE價(jià)格上漲前-COVID通過系數(shù)后-COVID通過系數(shù)64220182019202020212022四分之一前-COVID通過系數(shù)后-COVID通過系數(shù)PCE價(jià)格上漲前-COVID通過系數(shù)后-COVID通過系數(shù)Note:這些數(shù)字描繪了靜態(tài)反事實(shí)（面板a，c）和動(dòng)態(tài)反事實(shí)（面板b，d）的商品和服務(wù)部門的預(yù)期價(jià)格增長(zhǎng)。在靜態(tài)反事實(shí)中，預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)是基于過去的實(shí)際價(jià)格增長(zhǎng)值。在動(dòng)態(tài)反事實(shí)中，預(yù)測(cè)的價(jià)格增長(zhǎng)是基于預(yù)測(cè)的過去價(jià)格增長(zhǎng)值。在每個(gè)圖中，藍(lán)線使用COVID傳遞前的估計(jì)值（等于。β1在公式(3)中，紅線使用后COVID傳遞估計(jì)值(等于β1+β2在公式（3）中。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率計(jì)算。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。前COVID(1)Δ工資取決于工資·高取決于工資÷工資·后COVID取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格N1002Note:價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化,以季度頻率計(jì)算。估算方法:工資增長(zhǎng)與COVID后指標(biāo)變量(第3列和第4列)相互作用的同時(shí)傳遞規(guī)范(公式3)、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。6.2供給沖擊％（notinservicessector.InAppendix。前COVID(1)Δ工資0.117***÷工資·后COVID△工資·△進(jìn)口價(jià)格取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格N1002Note:Thetablepresentsestimatesoftheaccurrentimpulsiveresponseofpriceinfluencetotheinteractionofwageinformandinputpricegrowth.Priceandwagegrowtharethefour-quarterlogchangesinthePCEpriceindexandwage,respectivelyandataquarityfrequency.估算方法:與工資通脹和COVID后指標(biāo)變量(第3列和第4列)之間的相互作用、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。6.3商品部門需求增加在COVID-19泛疫情最初幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)停擺期間，需求向商品消費(fèi)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變20122012201420162018202020225.55.04.54.03.52022Year20454040353530?1042.540.037.535.032.5Year 商品消費(fèi)總量，萬億鏈接2012美元（lhs）商品消費(fèi)占總消費(fèi)的份 額，百分比（rhs） 商品部門通脹，3個(gè)月年化(lhs) 商品消費(fèi)占總消費(fèi)的份額，百分比(rhs)?10Year 商品部門通脹，3個(gè)月年化(lhs)商品部門工資增長(zhǎng)，3個(gè) 月年化(rhs)50Note:這些數(shù)字描繪了商品總消費(fèi)，商品消費(fèi)在總消費(fèi)中的份額，商品部門工資增長(zhǎng)（3個(gè)月變化，年化）和商品部門PCE價(jià)格上漲（3個(gè)月變化，年化）。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。35我們將部門商品消費(fèi)與部門支出在總支出中所占的份額進(jìn)行代理，因?yàn)椴块T支出水平可以是工資增長(zhǎng)的內(nèi)），7Conclusion 37部門超額需求和通貨膨脹的簡(jiǎn)單散點(diǎn)圖確實(shí)顯示出負(fù)相關(guān)性（可根據(jù)要求提供結(jié)果）。)(1)Δ工資÷工資·后COVID取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格N1002Note:Thetablepresentsestimatesoftheaccurrentimpulseresponseofpriceinfluencetotheinteractionofwageinflationwiththedemandgap.Priceandwagegrowtharethefour-quarterlogchangesinthePCEpriceindexandwages,respectively,andataquarityfrequency.估算方法:工資通脹與COVID后指標(biāo)變量(第2列)、需求缺口、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制因素之間的相互作用的同時(shí)傳遞規(guī)范(公式3)。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。參考文獻(xiàn)gov/iTable/?reqid=19&step=2&isuri=1&categories=survey（2023。經(jīng)濟(jì)分析局(2012)，“投入產(chǎn)出賬戶數(shù)據(jù)”。https://www.bea.gov/industry/input-output-accounts-data（2022年10月26日訪問）。勞工統(tǒng)計(jì)局（1981-2023年）c)，“生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(ppi)”。勞工統(tǒng)計(jì)局（1988-2023年）b)，“當(dāng)前就業(yè)統(tǒng)計(jì)”。http//download.bls.gov/pub/time.series/ce/（2023年7月19日訪問）。。號(hào)29785.號(hào)30240.Elsby，Michael，BartHobijin和AysefulSahin（2013“美國(guó)勞動(dòng)力份額的下降”19.Moscarini，Giuseppe和FabienPostel-Vinay(2017)，“就業(yè)對(duì)就業(yè)重新分配和失業(yè)的1在線附錄COVID-19大流行中工資對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳導(dǎo)：來自美國(guó)部門數(shù)據(jù)的證據(jù)Contents2B5B.15B.28B.311B.416B.5202A數(shù)據(jù)附錄3居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI):我們使用23個(gè)大都市地區(qū)的所有城市消費(fèi)者的消費(fèi)物價(jià)指4 ））196019601980200020205B附加表格和數(shù)字B.1通貨膨脹和工資增長(zhǎng)趨勢(shì)4Year-PCE通貨膨脹工資通貨膨脹Note:該圖繪制了工資增長(zhǎng)和價(jià)格增長(zhǎng)的時(shí)間序列。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的12個(gè)月對(duì)數(shù)變化，并按月頻率計(jì)算。價(jià)格增長(zhǎng)使用PCE價(jià)格指數(shù)。工資增長(zhǎng)使用CES數(shù)據(jù)庫中生產(chǎn)和非監(jiān)督員工的小時(shí)收入。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。6Note:該表顯示了1990年至2020年間平均工資增長(zhǎng)最低10個(gè)和最高10個(gè)的產(chǎn)出部門。工資增長(zhǎng)是工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，按季度頻率計(jì)算。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。7Note:該表顯示了2021年至2023年間平均工資增長(zhǎng)最低10個(gè)和最高10個(gè)的產(chǎn)出部門。工資增長(zhǎng)是工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，按季度頻率計(jì)算。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。2020201520102020201020152020201520102020201020158B.2不包括對(duì)投入和進(jìn)口價(jià)格的控制0.10.0?0.1202020Year0.100.050.00?0.05Year 輸入價(jià)格通脹進(jìn)口價(jià)格通脹Note:這些數(shù)字繪制了產(chǎn)出部門的平均價(jià)格增長(zhǎng)和投入價(jià)格（面板A）和進(jìn)口價(jià)格（面板B）增長(zhǎng)的時(shí)間序列。價(jià)格增長(zhǎng)是四個(gè)季度的對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。0.10.0?0.1202020Year0.100.050.00?0.05Year 工資通貨膨脹輸入價(jià)格通貨膨脹 工資通貨膨脹進(jìn)口價(jià)格通貨膨脹Note:這些數(shù)字繪制了產(chǎn)出部門的平均工資增長(zhǎng)和投入價(jià)格（面板A）和進(jìn)口價(jià)格（面板B）增長(zhǎng)的時(shí)間序列。工資增長(zhǎng)和價(jià)格增長(zhǎng)是四個(gè)季度的對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。90.20.0?0.20.0?0.1Note:這些數(shù)字繪制了不同季度范圍內(nèi)工資增長(zhǎng)與價(jià)格增長(zhǎng)的估計(jì)傳遞。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。灰色絲帶代表90%的置信區(qū)間。估算方法:以價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)和生產(chǎn)率的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化為對(duì)照的本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1）。每個(gè)觀察值都由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。0.0?0.2?0.4000.0?0.1Note:這些數(shù)字繪制了不同季度范圍內(nèi)工資增長(zhǎng)與價(jià)格增長(zhǎng)的估計(jì)傳遞。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示?；疑z帶代表90%的置信區(qū)間。估算方法:以價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)和生產(chǎn)率的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化為控制的局部預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1）。樣本期僅限于2010-2023年。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差,帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。100.80.500.60.80.5050.20.000.0無勞動(dòng)份額（3）)（4）Δ工資取決于生產(chǎn)率N12221222Note:該表提供了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)（第1欄和第3欄）以及與部門勞動(dòng)力份額相互作用的工資增長(zhǎng)（第2欄和第4欄）的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率計(jì)算。估算方法:與工資增長(zhǎng)或同期工資增長(zhǎng)與勞動(dòng)力份額之間的相互作用，價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后或勞動(dòng)力份額與工資增長(zhǎng)之間的相互作用，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)和四個(gè)季度的生產(chǎn)率變化作為控制。樣本期僅限于2020年之前的年份。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差,帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。Note:這些數(shù)字描繪了八個(gè)季度內(nèi)價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)的最大脈沖響應(yīng)。橫軸代表用于估計(jì)的十年期間的最后一年。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率?；疑珟畲?0%置信區(qū)間。估算方法:以價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)和生產(chǎn)率的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化為對(duì)照的本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1）。每個(gè)觀察值都由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。11B.3非住房服務(wù)的結(jié)果?0.0Note:這些數(shù)字繪制了不同季度范圍內(nèi)工資增長(zhǎng)與價(jià)格增長(zhǎng)的估計(jì)傳遞。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。灰色絲帶代表90%的置信區(qū)間。估算方法:具有八個(gè)價(jià)格增長(zhǎng)滯后，八個(gè)工資增長(zhǎng)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制的本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1）。每個(gè)觀察值由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。0.10.00.10.0Note:這些數(shù)字描繪了八個(gè)季度內(nèi)價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)的最大脈沖響應(yīng)。橫軸代表用于估算的五年期間的最后一年。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率?；疑珟畲?0％的置信區(qū)間。估算方法:本地預(yù)測(cè)規(guī)范（公式1價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀察值由每個(gè)部門在名義PCE中的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。12(1)Δ工資取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格NNote:該表提供了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)（第1列和第2列）以及與部門勞動(dòng)力份額相互作用的工資增長(zhǎng)（第3列和第4列）的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率計(jì)算。估算方法:與工資增長(zhǎng)或同期工資增長(zhǎng)與勞動(dòng)力份額之間的相互作用，價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后或勞動(dòng)力份額與工資增長(zhǎng)之間的相互作用，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)，以及四個(gè)季度的生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的對(duì)數(shù)變化作為控制。樣本期僅限于2020年之前的年份。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。2021q12021q32022q12022q32023q12021q12021q32022q12022q32023q1Note:這些數(shù)字繪制了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)與后COVID指標(biāo)變量相互作用的同期脈沖響應(yīng)。橫軸表示用于估計(jì)的數(shù)據(jù)的最后四分之一。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率表示。垂直黑線代表90%置信區(qū)間。.估算方法:具有價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制的同時(shí)傳遞規(guī)范（公式3）。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。(1)(2)Δ工資取決于工資·高取決于工資÷工資·后COVID取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格NNote:價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化,以季度頻率計(jì)算。估算方法:工資增長(zhǎng)與COVID后指標(biāo)變量(第3列和第4列)相互作用的同時(shí)傳遞規(guī)范(公式3)、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。(1)Δ工資÷工資·后COVID取決于工資·高取決于工資取決于工資·取決于投入價(jià)格取決于生產(chǎn)率NNote:Thetablepresentsestimatesoftheaccurrentimpulsiveresponseofpriceinfluencetotheinteractionofwageinformandinputpricegrowth.Priceandwagegrowtharethefour-quarterlogchangesinthePCEpriceindexandwage,respectivelyandataquarityfrequency.估算方法:與工資通脹和COVID后指標(biāo)變量(第3列和第4列)之間的相互作用、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。B.4其他結(jié)果(1)Δ工資取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格N12021202Note:該表提供了價(jià)格增長(zhǎng)對(duì)工資增長(zhǎng)（第1欄和第3欄）以及與部門勞動(dòng)力份額相互作用的工資增長(zhǎng)（第2欄和第4欄）的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率計(jì)算。估算方法:與工資增長(zhǎng)或同期工資增長(zhǎng)與勞動(dòng)力份額之間的相互作用，價(jià)格增長(zhǎng)的八個(gè)滯后，工資增長(zhǎng)的八個(gè)滯后或勞動(dòng)力份額與工資增長(zhǎng)之間的相互作用，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)，以及四個(gè)季度的生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的對(duì)數(shù)變化作為控制。樣本期僅限于2020年之前的年份。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。00.50.0?0.5Note:這些數(shù)字描繪了在不同季度范圍內(nèi)與勞動(dòng)力份額相互作用的工資通脹與價(jià)格通脹的估計(jì)傳遞。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率?；疑珟畲?0%置信區(qū)間。估算方法:局部預(yù)測(cè)規(guī)范（公式2具有兩個(gè)價(jià)格上漲滯后，兩個(gè)勞動(dòng)力份額和工資上漲之間相互作用的滯后，部門固定效應(yīng)，時(shí)間固定效應(yīng)以及四個(gè)季度的生產(chǎn)率，進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格變化作為控制。樣本期僅限于2020年之前的年份。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。642201520202015 工資通貨膨脹空缺與失業(yè)比率Note:該圖繪制了各個(gè)部門的平均工資增長(zhǎng)和平均空缺與失業(yè)率的時(shí)間序列。工資增長(zhǎng)是四個(gè)季度的對(duì)數(shù)變化，并且是季度頻率。資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。前COVID(1)Δ工資÷工資·后COVID取決于生產(chǎn)率Δ進(jìn)口價(jià)格NNote:該表提供了價(jià)格通貨膨脹對(duì)工資通貨膨脹與高空缺失業(yè)率指標(biāo)相互作用的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。高空缺失業(yè)率被定義為空缺失業(yè)率高于第75百分位數(shù)的部門年。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并按季度頻率計(jì)算。.估算方法:工資增長(zhǎng)與COVID后指標(biāo)變量(第3列和第4列)相互作用的同時(shí)傳遞規(guī)范(公式3)、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差，帶寬為兩個(gè)季度。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。Δ工資÷工資·后COVIDΔ進(jìn)口價(jià)格÷進(jìn)口價(jià)格·postCOVID÷輸入價(jià)格·后COVID△工資·△進(jìn)口價(jià)格取決于工資·取決于進(jìn)口價(jià)格·后COVID取決于工資·取決于投入價(jià)格取決于工資·取決于投入價(jià)格·后COVID取決于生產(chǎn)率NNote:該表提供了價(jià)格通脹對(duì)工資通脹與進(jìn)口和投入價(jià)格增長(zhǎng)相互作用的同期脈沖響應(yīng)的估計(jì)。價(jià)格和工資增長(zhǎng)分別是PCE價(jià)格指數(shù)和工資的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化，并以季度頻率進(jìn)行。樣本周期限于2010-2021Q3。估算方法:與COVID后指標(biāo)變量的工資通脹之間的相互作用，進(jìn)口或投入價(jià)格增長(zhǎng)與COVID后指標(biāo)變量之間的相互作用，工資通脹與進(jìn)口或投入價(jià)格增長(zhǎng)和后COVID指標(biāo)變量(第2列和第4列)之間的相互作用、價(jià)格增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、工資增長(zhǎng)的兩個(gè)滯后、部門固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)以及生產(chǎn)率、進(jìn)口價(jià)格和投入價(jià)格的四個(gè)季度對(duì)數(shù)變化作為控制。每個(gè)觀測(cè)值由標(biāo)稱PCE中每個(gè)扇區(qū)的權(quán)重加權(quán)。標(biāo)準(zhǔn)誤差是帶寬為兩個(gè)季度的Driscoll-Kraay標(biāo)準(zhǔn)誤差。.資料來源:BLS、BEA和作者的計(jì)算。20B.5傳遞系數(shù)的解釋B.5.1價(jià)格傳遞給工資為了估計(jì)大都市地區(qū)工資通脹對(duì)價(jià)格通脹的脈沖響應(yīng)，我們估計(jì)每個(gè)